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根据2026年1月初发布的最新财报数据，比亚迪已在2025年全年销量上正式超越特斯拉，登顶全球纯电动汽车（BEV）销量冠军. 新闻里提到比亚迪2025年销售约460万辆新能源汽车，其中纯电动汽车约为226万辆。而特斯拉公司发布的数据显示，2025年特斯拉全年交付量约为163万辆。 全球电动车（EV）产业正在经历一场由中国主导、欧美重构、产业链再洗牌的结构性巨变。2025是拐点之年。比亚迪首度全面超越特斯拉，中国品牌在全球攻城略地，欧美市场进入政策退坡与保护主义时代，竞争进入“存量淘汰赛”。这是特斯拉2012年崛起后，第一次在“纯电车”年度销量上被对手甩开60万辆以上，全球电动车“王位”正式易主。 BYD 取代 Tesla 成为全球 BEV 销量第一，差距高达60万辆+，是历史首次在全年维度上被超越。BYD海外销量突破100万辆（同比+150%），多家机构预测中国品牌将在欧洲成为“价格-性能碾压者”。中国品牌在东南亚、欧洲、拉美均实现高速增长，2025年欧洲对中国EV需求增速达 400%。 美国EV补贴退出，需求急速降温，$7,500联邦补贴于2025年9月到期，直接导致Tesla Q4销量下滑16%。要知道海鸥，元Plus起步价不到2万美元，Model 3在美国仍卖3.8万美元。2026年起正式进入“电动车冷战（Green Cold War）”阶段，美国对中国 EV 征收 100% 关税，并限制来自墨西哥、巴西等国的供应链“绕道” 。欧盟对中国EV关税区间7.8%–35.3%，按补贴力度分档征收，这意味着欧洲市场进入“关税换本地化”阶段，中企须建厂换市场。 这个行业从增量竞争走向存量淘汰，“价格战 + 效率战”已经全面打响了。BYD国内月度销量连续4个月下滑，12月同比下降 37.7%，头部集中度飙升至 95%。豪华品牌如奔驰 EQS 折价幅度高达¥432,000，Volv

2026年开年，核心投行的最新策略正在形成几条高度一致、但又内部明显分化的主线：中国市场重估、AI算力从“巨头”走向供应链、黄金与工业金属的长期牛市，以及美股内部的结构性分化。 下面，我们按投行逐一拆解，并在文末给出今日可直接跟踪的指标清单。一、高盛：押注中国+AI资本开支，黄金进入“央行定价”阶段1）中国权益：高配不是情绪，是模型结果 高盛明确给出结论：高配中国股票。2026/2027年企业盈利预计增长 14% / 12%叠加约 10% 的估值修复两年年化回报 15%–20%MSCI中国指数到2027年底仍有38%的上行空间这意味着，在高盛模型中，中国已从“可选配置”转为“必须配置”。2）AI：资本开支继续加速，但“七巨头”开始分化2026年AI资本开支维持高增速超额回报正从大模型平台向算力与存储供应链扩散内存成为核心受益方向， $美光科技(MU)$ （Micron）被点名3）黄金与工业金属：央行才是最大的多头金价2026年底目标 4900美元/盎司 $黄金主连 2602(GCmain)$ 全球央行月均购金约 70吨，单独贡献14个百分点涨幅长期继续看多铜，供应受限+需求增长，2035年目标价15000美元一个关键信号：黄金已经越来越像“央行资产”，而不是单纯的避险工具二、摩根士丹利：全面“超配中国”，美股目标78001）中国：政策协同打开估值修复空间中国评级上调至 超配“十五五”周期：财政更积极、货币更协同科技方向领跑：AI / 智驾 / 电池MSCI中国估值修复空间 超过30%，外资回流是核心变量2）美股：涨，但不是所有人都涨 $标普5

$白银ETF-iShares(SLV)$  白银正迈向三位数。货币与宏观经济学。投资需求。供应限制。地缘政治因素。心理层面恐惧和市场机制如倒挂、租赁与交付中断。害怕错过？哈哈。

十美选秀《港股打新——小渔村商K又上一批3只新票，粗看都是165+小姐姐！》《港股打新之十美选秀第一弹——智谱，港股AI大模型第一股！认购踊跃！》《港股打新之十美选秀第二弹——天数智芯，国产GPU四小龙，压轴出场！》《港股打新之十美选秀第三弹——精锋医疗，国产手术机器人，基石名单是亮点！》《港股打新——小渔村商K又上一批7只新票，良莠不齐！2025年港股新股申购，用SB来收场！》《港股打新之十美选秀第四弹——MINIMAX》《港股打新之十美选秀第五弹——金浔资源，深耕非洲的阴极铜领先企业！》《港股打新之十美选秀第六弹——瑞博生物，怀胎十八载，死活不生娃！》《港股打新之十美选秀第七弹——红星冷链，又见史珍香，唯一的优点是货很少！》《港股打新之十美选秀第八弹——兆易创新，卧龙凤雏，联袂保荐！A股涨停，意在H股！发行价吃干抹净！》图片豪威集团香港招股2025年12月31日，豪威集团 (00501.HK) 正式启动香港招股，招股日期至2026年1月7日，拟全球发售4580.00万股H股，每股招股价104.80港元，每手买卖单位100股，预期将于2026年1月12日在港交所主板上市。图片本次发行有15%超额配售权。发行核心数据大表股票代码：00501.HK申购时间：2025.12.31-2026.1.7中签结果/资金解冻：2026.1.7暗盘交易：2026.1.9首日交易：2026.1.12发行价格：最高价104.80港元每手股数：100股入场费：10,585.69港元总发行：最高48.00亿港元/4580.00万H股香港公开发行货量：4.732亿港元/45,800手新股发行占比：3.65%市值：1315亿港元（按最高价计算）PE：2024年静态PE35.90倍，2025年动态PE27.63倍（按最高价计算）基石投资者：10家机构，合计认购约45.28%。保荐人：

市场今日震荡走高，仅创业板指数微跌，预计两市成交2.8万亿，继续大幅放量，行情延续。行业上，有色，券商共舞，化学，半导体等方向大涨，仅AI硬件等前期热门方向回落。 消息方面，美股道指继续创新高，市场情绪火热，马斯克之后，黄仁勋迫不及待宣布物理AI，继续给科技添柴。 回到市场，新年第二天，市场继续狂奔，热点小幅轮动，过气方向不过冷，接着奏乐接着舞，捂股丰登，诚不我欺，我们持有的，只要方向不太歪，都能轮动到。

$特斯拉(TSLA)$ 的估值意外为每股80美元。如果$谷歌(GOOG)$ 的Waymo值1000亿美元，那么$特斯拉(TSLA)$ 的Robotaxi每股值30美元。我接受$特斯拉(TSLA)$ 有更高估值，但保持公平，重新定价$谷歌(GOOG)$ 的Waymo到8000亿美元。

当AI行业从“概念炒作”进入“价值验证”阶段，投资者对AI公司的审视不再局限于技术噱头，而是更看重商业化能力、财务健康度与估值合理性。MiniMax（稀宇科技）作为近期港股IPO市场的焦点标的，以“全模态AI+全球化布局”的独特定位，吸引了14家顶级基石机构的青睐。本文将从财务数据拆解、估值逻辑分析、同行业对比三个维度，深度剖析其长期投资潜力，为投资者提供理性决策参考。 一、财务数据深度拆解：增长、效率、现金流的三重验证 MiniMax近三年核心财务指标（单位：万美元） 从财务数据可以看出，MiniMax正处于“高速增长+效率提升”的黄金阶段： 1. 营收增长具备爆发性：2025年前9个月营收5344万美元，已远超2024年全年的3052万美元，同比增长174.7%，三年间收入规模扩大14倍，展现出极强的市场拓展能力。这种增长并非依赖单一市场，而是源于全球200多个国家及地区的2.12亿用户，其中海外收入占比超70%，收入结构更趋多元稳定。 2. 盈利效率持续改善：经调整净亏损率从2023年的2574%大幅收窄至2025年前9个月的349%，降幅超60%；毛利率从2023年的-24.7%转正后持续提升，2025年前9个月达到23.3%，其中B端开放平台毛利率高达69.4%，已形成高毛利的核心业务板块。这表明公司的商业模式已得到市场验证，规模效应逐步显现。 3. 现金流安全垫充足：截至2025年9月，公司现金及等价物高达11亿美元，累计融资超15.56亿美元，投资方包括腾讯、阿里、高瓴、红杉等顶级机构。充足的现金储备不仅能支撑4.4年的持续运营，更能保障研发投入的连续性，为技术迭代与市场拓展提供坚实基础。 二、估值逻辑分析：横向对比看MiniMax的估值合理性 AI公司的估值往往难以用传统的PE、PB指标衡量，市销率（P/S）成为更具参考价值的核

实盘: 标普纳指分析 美股，高开低走，让人困惑？如何看待？先说外围走势，港股，韩国综指，台湾加权纷纷大涨，欧洲三巨头都在持续反弹中，而美股呢？周五盘前大涨，气势如虹。先是高开，随后上冲大涨，只是最后落了一个高开低走。怎么看待呢？其实，不用过度解读，1，大盘下探又回升，已经呈现企稳的迹象；2，道指低开下探又走高算是明显企稳，罗素2000更是大涨超过1%，费城半导体指数大涨4%。所以，大盘是有很多企稳走好的线索的。 港股分析 港股大盘，经历了长达三个月的连续调整，底部振荡又极其充分，随着新的一年的到来，没有历史包袱。外围环境，地缘氛围等方面，其实不错，算是一个窗口期，所以，大涨是合理的，今日振荡有平均的意味，不管怎么说，结构已突破，后续应该会有持续性。 日经225分析 日经，前面我们提到日经小幅振荡，形成一个振荡平台，今日日经大涨，形成突破，所以，后面一段时间日经的上行趋势还是比较明确的。 黄金 黄金，先是大跌，后面在20日线处反复振荡三个交易日来稳固短时的情绪，随后拐头上行，所以，走势方向明确，结合黄金牛市的惯性，继续提高止损位并顺势操作。 $阿里巴巴-W$ 阿里，连续两天大涨，不仅站上前高，也突破20日线，并在和恒生科技的对比中，开始显现自己的独立性，从这些方面，我们可以看出阿里的机会将开始显露。 $百度-W$ 百度, 结合消息利好，技术走势，大盘氛围等多重因素，百度短期走势强劲，今日小幅下跌来消化吸收，算是合理走势，继续跟随整个大势。 $特斯拉$ 特斯拉，因为12月份的汽车销量(对行情走势，只有情绪影响，没有大的关联)，而趁势调整。再次回到前期的振荡平台，算是行情突破后的再次确认，继续关注平台突破的有效性。 $英伟达$ 英伟达，延续了行情先连续大涨，后强势振荡的走势结构，下面关注均线的支撑，以及目前走势结构的突破。 $苹果$ 苹果，本交易日，本来是有机会形成明显的逆转的，

进入到2026年的首周交易日，了解到一些朋友2025年年化55%，也有年入400%，一天收益30W, 50W的。也有朋友说，假如2026年收益再达到35%，2027年就可以达到1MUSD资本了。科学的管理资产，让投资收益远超工作收入，自驱地学习投资是多么重要啊！共勉！1月5日美股全线收涨， $道琼斯(.DJI)$涨1.23%创历史新高，$标普500(.SPX)$涨0.64%，$纳斯达克(.IXIC)$涨0.69% 。能源、金融领涨，科技股分化，中概股小幅上涨 。大盘与板块：道指收48977.18，涨594.79点；标普收6902.05；纳指收23395.82。标普11板块7涨4跌，能源+2.67%、金融+2.15%领涨；公用事业-1.16%、必需消费-0.33%领跌 。科技与明星股：特斯拉+3%、亚马逊+2.9%、Meta+1.1%；苹果-1.1%，微软、英伟达小幅下跌 。能源与金融：雪佛龙+5.1%，埃克森美孚、康菲石油+2%+ ；高盛+3.73%、摩根大通+2.63%、摩根士丹利+2.55%，多只银行股创历史新高 。中概股：纳斯达克中国金龙指数+0.49%；贝壳+6%，哔哩哔哩、腾讯音乐+3%+ 。大宗商品：纽约期银涨近8%，期金微涨；国际油价上涨，布伦特原油收于60美元/桶附近 。地缘与政策：委内瑞拉总统马杜罗在美首次出庭并否认指控，市场避险情绪降温 ；CES 2026推动AI硬件与算力预期，半导体股延续强势。📊 1月5日美股异动与1月6日关注清单🛢️ 能源板块 | 评级：买入为主代码评级涨跌幅核心逻辑明日跟踪指标