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虎友，你好～ 欢迎再次来到芝士学堂，我是芝士虎这次为大家准备了彩蛋，文章结尾揭晓 🎁绝大部分人都听过「财报」这个词，但很多人对它有刻板印象，认为读懂财报是件专业且困难的事，毕竟财报里包含了大量晦涩难懂的金融名词。但尽管这样，还是有非常多的投资者和金融大佬，愿意把大量的精力和时间花在研究财报上，这是为什么？股神巴菲特曾说过：你必须了解财务报告，因为它是企业与外界交流的语言，一种完美无瑕的语言，只有你愿意花时间去学习它，才能够独立选出投资标的。我说的👆换句话说：你在股市赚多少钱，跟你对投资对象的了解程度成正比。很多人不能理解，不学美股财报，只要掌握了基础的股票交易知识，照样可以炒美股，干嘛还要花时间去学美股财报呢？ 你看，这就是你和投资大佬们的差距了。巴菲特在股市中铸造了无数令人津津乐道的投资经典案例，每一个案例背后都有他对于公司财报的独特理解和看法。我们来看看其中的两个最经典案例： 1、Sanborn Maps Sanborn 主要业务是为：保险公司印刷和校正美国所有城市的地理详图；这类地图能提供下水道的宽度、消防水龙头的位置、屋顶使用材料等信息。Sanborn 不仅能凭借自身的垄断地位，长期获得高额利润，并且还不会受到经济周期影响；公司业务本身不需要大量资金投入，所以管理层几乎将所有的公司盈余都用于对外投资。但，这样的投资方式最终导致了 Sanborn 投资业务不断扩大，公司主营的地图业务反而逐步萎缩的情况。巴菲特在投资 Sanborn 时，是有深入研究过财务报告的，他发现仅仅是公司的投资组合资金就达到了65美元/股，这还不包括它的地图业务价值。而 Sanborn 公司当时的股价仅为 45 美元/股。他判断：买入这家公司股票相当于是捡了一个大便宜。因此，巴菲特在1958年，1959年两年的时间之内，不断累计该公司筹码买入大量股票，最终以 35%的股权进入 Sanborn 并

这是芝士虎的第014篇文章。咳咳~ 各位虎友大家好，今天我们要来聊一聊小破站。为了不被女朋友暴揍，这篇文章一定要记得点赞、评论、转发哟！首先，先普及漫画中的烂梗。B站为啥叫小破站？芝士虎找到一张很老的帖子：看来无论是A站还是B站，都经历过公司由小变大的过程；目前的 B 站，市值超过了300亿美元，公司在职员工8000多人，已经成为了全世界最大的二次元网站，还称呼它“小破站”，有点过分了吧？好吧，争议的源头还是在于昨晚哔哩哔哩公布的2021年Q3财报。认为“小破站不破”的原因是Q3财报中有几个亮眼数据：总营收方面：第三季度总营收52.07亿元，同比增长61%业务收入： 游戏业务收入14亿元，同比增长9% 直播以及增值服务业务收入 19.1 亿元，同比增长 95% 电商以及其他业务收入7亿 亿，同比增长 78% 广告收入 11.7 亿元，同比增长 110% 用户活跃度： 月均活跃用户 2.67 亿，同比增长 35% 用户日均使用时长 88 分钟，创历史最高 网站数据： 日均视频播放量 23 亿，同比提升7 7％ 月均活跃UP主 270 万，同比增长 61％ 月均互动数 102 亿，同比增长 86％ 月均视频投稿量突破1000万，同比增长80％ 通过考试正式会员数1.3亿，其中B站“大会员”数量达1820万，同比增长42％ 可以看到在这个Q的财报中，数据都是向好的，并且B站对2021年 Q4收入进行了展望，预计将达到57亿元至58亿元人民币。但明明是向好的数据，为啥还说是：「小破站真破」呢？最核心的原因是：b站整体仍处于净亏损中，且亏损在扩大。根据财报显示，不考虑杂七杂八的费用，B站第三季度调整后的非美国会计通用准则（Non-GAAP）的净亏损为16.2亿元人民币。净亏损同比扩大38%。就是说小破站不仅烧钱，还越烧越多。这种情况就像是农场主家里养了一头大奶牛，这头大奶牛越长越大，

“在企业的成长中有一些关键机会，跨过去能飞得更远，跨不过去会掉队，甚至倒下。在其看来，现在一个令人兴奋的机会正在到来，移动互联网十年发展，即将迎来下一波升级，我们称之为全真互联网。”——pony马-----------------------------------------------虎友，你好，我是芝士虎~开篇这段话是马化腾在2020年腾讯年刊中对于互联网趋势的看法，短短几句话，却预示着互联网大洗牌的正式开始。大佬的想法非我等可以揣测，但是咱可以结合数据做一些有价值的分析。希望看完这篇文章你有以下收获： 1、腾讯的发展史和收入来源 2、清楚腾讯近年的财报指标 3、厘清腾讯的基本面情况 4、学会如何看透腾讯发展本质和元宇宙布局 5、知道腾讯的股票值不值买 正文开始，enjoy~提到腾讯，大家心中闪过的第一个念头是什么呢？是每天社交用的微信、QQ，还是下班一定要来两把的王者荣耀或者新上线的英雄联盟手游呢？亦或是深夜听歌的QQ音乐或者刷剧的腾讯视频？在不知不觉中，大家每天的行为频繁和腾讯产生交互；无论是工作，休息，听歌，阅读，游戏，支付，大家都在使用腾讯的产品或者是腾讯投资的产品。今天芝士虎就带大家重新来审视一下腾讯这家互联网巨头公司。啊不，应该叫元宇宙公司了。Part1：腾讯的发家史截止到21年 Q3财报发布之前，腾讯市值达到44521亿港元，是全亚洲市值最大的企业。相比之下，腾讯的市值相当于2个贵州茅台，2.5个宁德时代，3个美团，4个中国平安，9个小米；罗马不是一天建成的，腾讯从1998年11月11日成立以来，主要发展阶段分为三个：第一阶段：靠QQ起家，腾讯开启了国内互联网社交序幕，逐渐成为流量霸主。第二阶段：2004年在港股上市，之后采用复制加原创的策略，跨越成为BATJ四巨头之一。第三阶段：在移动互联网阶段，腾讯采用“连接”的战略布局，成为亚洲市值最大的企业和互联