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腾讯被演了。明明上午涨的好好的，中午发了份公告，大股东Naspers（因为要长期它自己公司股票回购）将开始第三次减持腾讯股票。反正遇到大股东减持，没有哪个票能有正面的反应。何况Naspers的前两次减持都是在两个山峰上：第一次是2018年3月，减持完就碰上“游戏版号停滞”，腾讯股价跌了将近一半；第二次是2021年4月，腾讯股价从770的历史高点刚刚回撤，减持完就碰上“中概股史诗级大撤退”。这次减持有何不同？与前两次不一样的是，这次它不选择场外的大宗交易（批发卖给大机构），而是直接在场内竞价出售，所有的散户都可以跟机构一起被割，一视同仁。虽然公告上说：预计每天出售的公司股份数目将占公司股份之每日平均成交量的一小部分。例如，若Naspers集团在过去三个月内在符合欧洲监管限制的前提下执行回购计划，每天出售的公司股份平均不会超过公司股份之每日平均成交量约3-5%。但3-5%也不是个小数目。腾讯回购的时候，一般也只是当日成交量的3%左右。有回购的日子，除了场内直接起到的托价作用，还给其他抄底投资者信心。但现在反过来，没有额外买盘，还要天天忍受大股东的**，本想抄底的也要犹豫一下了。大股东自己下场砸盘，可以自由选择买卖的时间和价格，也不用大宗交易的折价了。Naspers为什么这么着急卖？腾讯目前的市值为36391亿港元（4635亿美元），大股东Naspers目前持有腾讯股份28.9%（腾讯回购前），也就是持有的腾讯就值1340亿美元。Naspers自己在南非的约翰内斯堡证券交易所的市值仅为612亿美元（但也是南非市值最大的公司）。折价，小部分因素是非洲交易所的低流动性，主因还是Naspers投资者并不看好它能套现所持的腾讯股份。毕竟，股票波动性非常大，腾讯腰斩也不是没有过。因为长期存在这样的折价，Naspers分拆了自己的子公司Prosus到流动性更好的荷兰的泛欧交易所上市，而Prosus也承载了包括腾讯在内上市公司资产，目前的市值为1272亿美元，虽然也比不上手中腾讯股票的价值，但好歹比母公司的市值要高。从股价历史表现来看，Naspers和Prosus基本都跟着腾讯走。换句话说，如果Naspers想要像股东证明它手中的腾讯值那么多钱，最好的方法就是把腾讯的股票卖掉换成现金。所以，减持的目的到底是不是回购已经不重要了。Naspers肯定也是看到了今年以来欧美股市的颓势，所以我猜想，它更想在这个显而易见的滞涨周期保留更多的现金，因此不惜食言去年的“三年内不再减持”，也要强行在场内砸盘。从投资上来讲，这并不是一个错误的决定。虽然，Naspers其他投资（主要靠卖腾讯股票得来的钱）并不怎么样——买了俄罗斯三大社交网站的母公司VK集团，正因为俄罗斯的问题被清算；买了外卖公司DeliveryHero，碰到外卖内卷，亏损的金额大于营收……但是谁叫它有挥霍的资本呢！Naspers在2001年入场腾讯的成本仅3200万美元，现在涨了7000倍，年化收益率超过55%。仅凭这一笔投资就可以封神，其他人指指点点也没用。腾讯还值不值得投资？“惊喜”和“惊吓”只差一个字，投资者最讨厌就是的不确定性。尽管腾讯举例说明Naspers每日的减持量不会超过腾讯每日平均成交量的3-5%，但最大的不确定性在于不知道Naspers会卖多久，可能是三个月，可能是半年。以腾讯过去20个交易日的平均日均交易量2450万股来算，每天成交量的5%，即123万股，Naspers可以卖226个交易日，将近一整年。这接下来一年腾讯面临的基本面又如何？22年Q1腾讯的营收增速已经降至0，有史以来首次，而通过递延收入可以预见负增长的到来。同时，净利润也是下滑的。尽管净利润单个季度下滑是为了提升未来运营效率，未来几个季度可能有所好转，但仅靠“节流”来获得利润增长难以持续。重要的是收入端的“开源”面临很大的阻力：版号时有限制，且没有极具爆发力的游戏；音视频娱乐行业面临用户增长天花板，成本居高不下；线下交易和金融活动有着极强的监管约束；广告拓展需要实体经济的恢复程度。眼下，中美宏观经济政策的差异使得中国资产的吸引力增大，互联网可能已经度过寒冬，但肯定不是一日入夏。二级市场依然还是异常敏感。作为腾讯多年的投资者，我决定卖出所有腾讯股票。别急，这并不代表放弃腾讯。腾讯这个港股标的依然充满了赚钱机会。从资金利用效率来说，在不超过自己投资承受仓位的情况下，Sell Put的期权策略效率更高。从“腾讯反弹”的赚钱逻辑转向“赚取保证金”。因为：中概股反弹高潮在所难免，腾讯是重要权重股，一定不会缺席；（能涨）但大股东减持的抛压很有可能让它跑输大盘；（涨不多）本来投资在腾讯正股的资金，去投资Beta更高的、与腾讯有明显相关性的个股。（去买能涨得更多的）至于选择什么价格的Put去卖，这就见仁见智了。有些投资者风险偏好高，可以选择平价甚至价内期权，获得更高权利金同时，还可能当做低成本建仓；有些投资自风险偏好低，那就适合选择更价外的期权。在腾讯这个大股东没有选择停止抛售之前，我应该不会选择再次买入。欢迎关注公众号：杰克不拉客$腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ $Naspers(腾讯南非大股东)(NPSNY)$ $Prosus NV(PROSF)$

交易时遵循的交易准则有哪些？我要寻找市场疯狂的时刻，找到后看看此时自己是否应该进场，反其道而行之。我不会等到万事皆备、所有一切都对我有利的时候再动手交易，再逆势而为，那时为时已晚。另外要牢记，世界总是在不断变化的。对于所发生的变化要洞若观火、一清二楚，在发生变化时买入或卖出。你要乐于买入或卖出任何交易品种，只要能盈利，你就应该不拘一格。许多人会说，“我永远不会买那种股票”“我绝不买公用事业类的股票”或“我永远不做商品期货”，这些都是错误的。你应该保持弹性，具有灵活性，对任何投资品种的动向都保持关注和警觉，一旦有机会就要把握。如果让你给普通投资者提出忠告，你会说些什么？我会对普通投资者说：对于你不了解的事，一定要等了解后才能去做。如果你连续两年盈利50%，而在第三年却亏掉了50%，这种情况比你把钱一直放在货币市场基金里还要糟糕。你可以把钱先放入货币市场基金，然后耐心等待交易时机的出现，你知道只有在这样的时机进场，才具有高胜算，才是正确的交易，接着当交易机会出现时，你从货币市场基金中取出钱，进场交易，在交易获利后，你把钱放回货币市场基金，然后再次等待新的交易机会。如果你采用这种交易方法，在所有市场参与者中，你将能脱颖而出、遥遥领先。你在持仓的主要头寸上是否会犯错？也就是说，在你几乎百发百中的投资中是否也失过手、犯过错，还是你所有的投资都经过精挑细选，因此一定会成功？不知是前者还是后者？我不想我的话说起来好像我不会犯错，不知道输钱是怎么回事，因为我对亏损这档事比大多数人都要了解，因为我也曾犯过错，输过钱，但是我已很长时间没有犯大错了。你应该还记得，我不经常交易。我好像不是一个月做三次交易决策，我是一年做三次或五次交易决策，即一年只交易三次或五次，建仓以后我会一直持仓不动（罗杰斯所说的一次交易是指做一个交易决策，从最初建仓到最后全部清仓就算作一次交易，其间围绕最初建仓头寸所进行的加仓或减仓并不计入交易的次数）。你一般多久做一次交易？进行一次买入或卖出和做一次交易是有区别的。我举一个例子，我在1981年买进债券，其后我对买入的该笔债券不断买进卖出，加仓减仓，但我始终持有该笔头寸，虽然其间有多次买卖，但只能算作一次交易。再举一个例子，1984年年底我做空美元。自1984年年底至今，我对于该笔空头头寸曾多次加仓和减仓，但至今我仍然持有该笔空头头寸，所以只能算作一次交易，并且在该次交易中有许多次的加仓和减仓。能像你这样长期成功的投资者或交易者极为稀少，你是凭借什么做到出类拔萃的？我不以游戏的心态进行投资或交易，仅此而已。我能懂你的意思。但是你所能搜集的基本面信息，你所能做的基本面分析，很少有人能效法，而且你对投资中所有变量所做的评估能始终保持正确，这一点也很少有人能做到。直到你自认已经正确理解和掌握相关的一切东西，已做好全部的准备，胜券在握时才能行动，否则就什么事都别做。例如，直到你看到美国农产品价格达到低点，你才动手买进，因为此时无论世界上发生什么事，你的买入决策都不会出错，除非全世界人民都不吃东西了。因为你知道当前美国的农业竞争激烈，许多勉强维持、能力不强的农民都被淘汰，整个行业极具竞争力，农产品价格必将上涨，所以当你看到美国农产品价格在下跌、下跌、再下跌，那么你就买进。你也许买早了或是买迟了。以我为例的话，我总是会过早买入。但是那又怎么样？买入过早就是整笔交易中最糟糕的一笔，其后价格必将涨上去，终将获利，到那时谁会介意买入的早晚呢？$苹果(AAPL)$ $阿里巴巴(BABA)$ $特斯拉(TSLA)$ 

黑色商品全线暴跌，悲观情绪被杀至疫情后的低点，相关分析不外乎需求不振、利润压缩、钢厂停产，假如只有一个品种下跌，这种解释还能解释通，但黑色、原油全线下跌，肯定不是上面提到的原因。不只黑色商品有压力停留在商品供需层面的分析必定不完整，有时候会出现盲人摸象的结果，只看到事物的一面，以为大象只是一根柱子或者管子，多角度相结合才会达到由表及里、由浅入深、由此及彼、举一反三的效果。回到行情，神探认为，商品暴跌是流动性收紧和投资者看淡全球经济前景的一种表现。加息使得中短期资金紧张，流动性紧张，引发中短期利率上升，同时人们预期长期货币仍然将维持宽松，长债利率升高的幅度很有限，从而出现10年期美债与2年期美债利差收窄，金融市场信贷模式受到挑战，期限结构倒挂使得凭借期限错配赚钱的金融机构无利可图，经营压力陡增，市场上的流动性进一步收窄，形势愈加危机。打破上面循环的只有不加息或者经济高速增长。为了维持美元信用，美联储不可能不加息，而美国经济遇到的危机也绝非轻松可以化解，所以维持经济高速增长也很难实现。当然大幅缩表也可以实现，只是这是一种很残酷的过程，这需要美联储将资产负债表恢复至疫情前水平，所以通过缩表实现利率曲线正常化的可能性很低。加息约等于经济衰退，尤其在刚刚经历美联储资产负债表快速缩表之后，资产负债表的缩减速度必定跟不上已经落后了的加息速度，美国经济和金融市场面临前所未有的压力。发钱的时候有多嗨，流动性收紧就有多惨，需求收缩和商品的金融属性阶段性减弱使得大宗商品集体大跌，工业生产最重要的油、铜率先发难，农产品也没能幸免，但黑色产业链普跌的内在逻辑有一点差异。为什么会在这个时间出现，6月美联储正式开始缩表，大量的钱直接被抽走，刚开始的第一周市场对其感知并不明显，随着时间的推移，在6月加息75个基点预期升温之后，市场对缩表加速的担忧加剧，与此同时，缩减资产负债表对市场影响也开始显现，商品市场的衰退交易就此开始。基建、地产与黑色对于黑色商品的分析，除了上面的原因外，铁矿、螺纹、热卷、焦煤、焦炭还有鲜明的本土特色，因此，黑色商品与国内高度关联。神探曾经提到过，国内几乎大多数商品分析都要从房子和汽车入手，前段时间分析的纯碱、玻璃还要看地产“脸色”就是一个例子，黑色商品更是如此。铁矿、焦煤、焦炭生产出来的是钢，钢材应用于房地产建设和铁路公路基础设施建设。基础设施建设不用多说，老基建和新基建都离不开钢材，而很多基建类的公司上半年发的债券很大一部分用于还旧债，再加上疫情的影响和房地产公司的开工压力，所以钢材需求不振。与纯碱的分析逻辑相同，假设2022年完成5.5%的增长目标，基建和房地产都要发力。笔者认为，可以从两方面发力。基建方面，适当的信贷支持、增加基建项目开支使基建类企业满足自身尝债需求之外，能够有充足的资金投资新项目；地产方面，适当放松新房购房政策，加速存量新房去库存。很多人对基建保持乐观，对地产的政策信心不足，他们认为，出台政策已经够多了，但地产新房销售还是没有起来。神探认为，永远不要低估东方人对房子的热衷，现在各地对房子的刺激政策还是相对克制的刺激。假如相对克制的刺激的政策没有刺激出需求，最终的结果只能是各地对房子的刺激继续加码，量变会产生质变，新房销售不会一直冷淡，并且由于政策作用的滞后性，购房热情还会出现前期怎么刺激都刺激不起来，后期怎么限制都限制不住，所以无需担忧新房销售不畅，反倒是应该为抑制后期房价过快上涨做准备。毋庸置疑，黑色也会受到流动性的影响。当市场资金相对比较充足的时候，往往对应高价格，而当资金比较紧张的时候，往往对应低价格，以2011-2012年为例，由于银行收紧贷款，行业资金紧张，市场价格持续在低价位运行。为什么看好黑色？下半年是一个很重要的时点，可能是大宗商品反弹的最好时机。国际环境方面，美联储加息最快的时候大概率已经过去，市场对美联储加息的预期已经飙升至是7月再加75个基点。试问，7月还会有更大幅度的加息吗？答案是否定的。七月之后的三次加息都会是75个基点吗？答案也是否定的。下半年单次75个基点加息的次数至多1-2次，也可能一次75个基点加息都没有，抛开鲍威尔是否会为了压制通胀而不顾衰退加息不谈，非常确定的是下半年的议息会议只会一次比一次鸽，大宗商品总体会有喘息的机会。国内方面，5月经济底已经确立，下半年趋势将更加明确，而黑色商品的消费主要集中在国内，受欧美影响较小，同时黑色商品金融属性又弱于有色金属，所以即使有外部流动性冲击，在国内大需求和短暂供需错配的拉动下，下半年最强的品种大概率诞生在黑色商品。考虑到一些政策因素，神探预计，黑色强弱关系排序依次为，螺纹、铁矿、焦煤或焦炭，其实当前钢厂利润还在历史低位，做多钢企利润的胜率最高，但普通投资者很难驾驭，多螺纹的可操作性更强。虽然黑色下半年会有不少的涨幅，但是现在不一定是最好的介入时机。今年年中，地产企业又迎来了一波的偿债小高峰，地产企业整体经营状况有可能还会再探底，真正的底部还要等到这波风险释放完毕，“社区团购买房”、“小麦抵房款”可能只是一个开始，所以黑色品种合约的选择上最好选择09之后的合约进行交易。另外，螺纹过度下跌还会刺激一些压制的需求，自身资金相对充裕的下游往往会选择分批囤货，降低了库存，但如果后期需求短时间激增，而钢厂生产还没有做出调整，会出现短暂的供需错配，这也是下半年反弹的逻辑之一，但所有的逻辑都建立在国内经济复苏和需求大增的基础上。总结一下观点，通胀也不会快速消退，大通胀后期往往会伴随商品的大幅波动，市场也总是从一个极端走向另一个极端，在一个又一个极端中形成长期趋势，只要财政发力，基建想好就可以好，在适当的刺激下，地产也不悲观，下半年关注黑色商品上涨行情，最大的机会在螺纹、铁矿。最后提醒一下，上述观点仅供参考，希望各位更加关注投资逻辑而非结论，重逻辑轻结论，会在无数次错误之后距离正确的结果越来越近，重结论轻逻辑，则会在偶尔侥幸的正确中距离正确的结果越来越远。欢迎关注、点赞、转发、评论，也欢迎各位读者批评指正！

作者 |谢筱白点击关注，我们一起进步昨天（23日）晚上“中国神秘女富豪买下地中海顶级豪宅”的热搜刷屏！不少网友情真意切地表示“慕了慕了”。还有网友居然开始共情起来：不过，还是有一些“机敏”的网友看出一些端倪。其实这算是一则“旧闻”。而且最先是在外媒引起“轰动效应”，算是“墙外开花墙内香”，典型的出口转内销。事情经过大体是这样：6月18日当天，一则购房消息震惊意大利乃至整个欧洲房地产市场。据意大利媒体L’Unione Sarda爆料，今年4月8日，一位中国神秘女买家Nani Wang以8000万欧元（约5.63亿元人民币）买下了意大利，乃至欧洲以壕著称的“地中海海上皇宫”。占地4公顷（4万平米）有3个私人海滩、49间客房一个独立电影院一个专属直升机停机坪一个海上私人游泳池......最引人注目的是，这位女卖家采用了非常罕见地“紧急转账”方式，一次性支付。对，没有分期付款，也未借道开曼群岛的离岸公司名义购买避税。此类购买方式情况极为少见。尽管意大利媒体L’Unione Sarda表示，不清楚这位神秘女富豪的具体身份。但他们还是“意味深长”地称她的背景为“中国电子商务巨头”，33岁，出生于中国江苏省。另支票信息显示，这名神秘富豪名叫Nani Wang。中国、女富豪、电商、Nani Wang、5.63亿人民币几个关键信息叠加起来，让人浮想联翩。很快媒体就挖出了若干信息。比如：《第一财经日报》第一时间提供了关键线索。天眼查显示，京东系公司JD Health (HK) Limited负责人名为Nani Wang（中文名：王娜妮），是JD Health International Inc的前董事会成员。结合意大利媒体的信息来看，似乎这位疑似买家的身份正在被确定。当我们顺着这条线索往下挖时，惊人的一幕出现了：企查查APP显示，王某妮控制企业8家，间接持股企业44家，是10家企业的法定代表人。曾与刘强东、刘强东的亲属刘强茹、刘强南共同投资了宿迁多家企业。尤其值得注意的是，王娜妮关联的2家注销企业中，一家法定代表人为刘强东，一家法定代表人为刘强茹。据之前媒体报道，刘强茹为刘强东的妹妹。而这些公司，也被外界认为是处置刘强东私人资产的公司实体，通常意义上的“白手套”。此外，王娜妮关联的多家公司与名为吴洁的人有关联。而吴洁的关联公司中，则出现多家京东旗下公司。据知情人消息，吴洁则为刘强东表弟。那么问题来了：如果王娜妮真是引起外媒关注的Nani Wang，那么她哪来这么多的钱？如此“一掷千金”“迫不及待”的撒币又有什么隐情？如果在结合之前，刘强东不止一次表示“不能控制京东，我宁愿卖掉”，这又透露出什么信号？今天我们就来聊一聊。01.如果Nani Wang的背后，站着的是刘强东，那么一切疑问迎刃而解。据港交所文件显示，京东集团创始人刘强东日前再次减持京东健康，控制的股权从69.01%降至68.66%，下降了0.35个百分点。也就是说，刘强东最近2个月共从京东健康套现超20亿港元。巧合的是，这番减持操作恰在一个政策波动期前。近日，国家药监局发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》（简称《征求意见稿》）第八十三条中，新增的第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动规定。这虽然是一则旧闻，但依然导致京东健康6月22日股价大跌约15%。刘强东的“精准逃顶”让人佩服。另外，刘强东进入4月以来，通过对京东集团和京东健康的陆续减持，套现超66亿人民币。据媒体披露，刘强东分别在 4 月底、5 月初连续减持京东健康价值超过 4.4 亿港元（约合 3.76 亿人民币）股票，总计套现22亿元。6 月 17 日，刘强东进一步减持京东价值约 2.79 亿美元股票，约合人民币 18.71 亿元。刘强东套现后，会去干嘛呢？会兑现当初的扶贫承诺吗？我依稀还记得2017年11月28日，刘强东就任河北省石头村“名誉村主任”时，喊出“让村民吃上猪肉”的口号。更记得刘强东对着央视的镜头，对宿迁电商园区的员工表示“你们的薪水待遇，永远比我们宿豫县的县长要好。”02.其实大强子对高质量生活的钟爱，其实早已草灰蛇线，伏脉千里。据香港媒体报道，自京东2014年上市后，刘强东在私人生活上的投入持续加倍。2015年，刘强东曾高调花费1620万澳元（约人民币6550万元）购入一套位于悉尼The Rocks区Stamford Residences顶层公寓，登记在新婚妻子章泽天名下。这套四面幕墙的公寓，位置极其优越，位于海港大桥之侧，视野之好，可以将悉尼美景尽收眼底。不过值得注意的是，这套房子还有另一个“故事”。2015年，震惊中澳两国的中国籍富商徐龙伟性侵女模特一案，案发现场便是此豪宅。当时，徐龙伟受邀参加刘强东的私人晚宴，一女模特醉酒后在这里疑似受到徐性侵。后者因此获刑4年。刘强东对此表示，毫不知情。据港媒报道，同在2015年，刘强东还购入私人飞机“湾流G650”，当时裸机售价4亿元人民币，一举超越王健林马云等，为国内最顶尖私人飞机。除此之外，我们查到美国媒体曾经报道，在2018年刘强东在美国明尼苏达学习前，曾要求中介预定顶级高档保姆车，宝马7系列，或者奔驰GLC450七座。据知情人介绍，按照这个配置，刘强东的明尼苏达大学5天充电镀金之旅的花费，保守计算在“300万人民币打底”。更值得一提的是，刘强东在“明州性侵案”中涉事餐厅的一顿晚餐消费金额也高达6000美元，而后续处理诉讼的金牌律师，每小时耗费数百元，甚至万元美元。从这个角度来看，5.6亿豪宅，一次性付清，符合大强子“耿直”且“豪横”的一贯作风。但与之对应的是，今年京东的“毕业”与“6.18”的艰难。03.就在4月份Nani Wang一次性支付5.63亿人民币购买豪宅时，京东在社交平台发布了一份致员工的“毕业须知”。据网友爆料，京东HR将裁员信称为“毕业须知”，开头写道：“毕业快乐！恭喜您从京东顺利毕业！感谢一路相伴！”更有京东员工在脉脉等平台证实：京东自年初以来多条业务线正在裁员。京东总部大楼1号楼的SSC（员工服务中心）高峰期间，有1000多人排队离职。随着京东1号楼、2号楼、4号楼等多个办公大楼投入使用，推测单日离职人数不止1000多人。......6.18刚结束，作为接棒刘强东的新任京东集团CEO徐雷在朋友圈坦诚表示今年的618是京东19年来最艰难的一次。谈不上完美，但很满意。尽我们的一份努力，不负每一份热爱!还记得刘强东曾在餐桌上对女性高管说：“不要认为如果你离开一天，整个部门都会解散。不，我在美国已经八个月没有解散公司了。”也还记得，刘强东面对记者采访表示“不能控制京东，我宁愿卖掉”。那么，当刘强东开始大手笔“套现”、疑似急于“一次性付清”的大笔消费时，这释放了什么信号？在我翻阅京东材料时，发现这么一个细节：2021年9月6日，京东集团发布公告，宣布Xu Lei被提升为京东集团总裁，他将负责各业务板块的日常运营和协调发展。不过令人玩味的是，公告里明确写着：向京东集团董事长兼首席执行官刘强东汇报工作。我们都知道，喜欢是离不开，爱是不离开。感情成分如何，困境时，最容易辨别。要知道当Nani Wang在意大利一掷千金时，京东正在经历着“毕业”与“失速”。不过，单纯的我依然相信，刘强东的承诺，比如“快递兄弟在京东工作五年后就可以买房了。”我尤其期待，Nani Wang能站出来表示“事情不是你想象的那样，你听我狡辩。”思考题：5.6亿豪宅，一次性付清的背后，刘强东短期套现66亿，对此，你怎么看？感谢三连，欢迎留言讨论，我们评论区见

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。本周市场前瞻6月27日 周一关键词：中国5月规模以上工业企业利润年率、美国5月耐用品订单月率初值、 美国当周EIA原油库存变动周一，经济数据方面，中国将公布中国5月规模以上工业企业利润年率；美国5月耐用品订单月率初值、美国截至6月17日当周EIA原油库存变动出炉。此外，美国能源信息署更新推迟公布的数据。事件方面，投资者可关注$腾讯控股(00700)$ 举行的SPARK 2022腾讯游戏发布会。财报方面，欧舒丹将于当日发布财报，携程网、$耐克(NKE)$ 将于盘后发布财报。新股方面，$涂鸦智能－Ｗ(02391)$ 新股申购结束。6月28日 周二关键词：美国5月批发库存月率初值、美国4月S&P/CS20座大城市房价指数、北约峰会开幕周二，经济数据方面，美国将公布美国5月批发库存月率初值、美国4月S&P/CS20座大城市房价指数等。事件方面，北约峰会开幕，为期两日，预计讨论将集中在乌克兰问题上，投资者也需引起重视。北约峰会将在6月29日至30日于西班牙马德里举行。北约秘书长斯托尔滕贝格曾将其称之为在俄乌冲突背景下，加强北约的“历史性”机会。据外媒报道，此次北约峰会预计将讨论向欧盟东部与俄罗斯及其盟友白俄罗斯接壤的地区增兵。此外，峰会也有望就土耳其在瑞典和芬兰加入北约上的反对立场问题加以协商。财报方面，力劲科技发布财报。新股方面，$智云健康(09955)$ 新股申购结束。6月29日 周三关键字：美国截至6月24日当周API原油库存变动、美国第一季度实际GDP年化季率终值、美联储主席鲍威尔/旧金山联储主席戴利/克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话周三，经济数据方面，美国将公布美国第一季度实际GDP年化季率终值。此外，美国截至6月24日当周API原油库存变动也值得投资者关注。事件方面，美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利以及国际清算银行总裁卡斯腾斯在欧洲央行论坛上发表讲话。2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特参加一个有关通胀预期的小组讨论；2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话。财报方面，$滔搏(06110)$ 、$3B家居(BBBY)$ 将公布财报。新股方面，伟立控股、天润云将公布中签结果。6月30日 周四关键词：中国官方制造业PMI、美国5月核心PCE物价指数、美国初请失业金人数、圣路易斯联储主席布拉德讲话、A股通暂停交易周四，经济数据方面，中国将发布6月官方制造业PMI。美国将发布5月核心PCE物价指数年率、当周初请失业金人数等数据。其中，美国5月核心PCE物价指数是重中之重。事件方面，投资者需重点关注2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德的讲话。此外，因香港特别行政区成立纪念日，北向交易关闭。财报方面，$美光科技(MU)$ 将于盘后发布财报。7月1日 周五关键词：港股休市、港股通/A股通暂停交易、中国6月财新制造业PMI、美国6月Markit制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI周五为香港特别行政区成立纪念日，港股休市一日，港股通/A股通暂停交易。$恒生指数(HSI)$ $恒生科技指数(HSTECH)$ 经济数据方面，投资者需关注中国6月财新制造业PMI、美国6月Markit制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI。除了以上重点数据和大事件，投资者还需关注全球疫情发展，料影响未来金融市场走势。欢迎大家评论并转发今天的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。​​​​​​​​

——哪些成分股的权重最高？内地与香港的互联互通进一步加深。6月28日周二，中国证监会发布公告称，互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日开始。此前，有网友po出了庆祝香港回归的“大礼包”，虽然多有股民玩笑的成分，但实实在在的优惠还是会有的。通过ETF的互通，很大程度上扩大了两地股市互通的样本，几乎覆盖了两地最主要的行业和个股。此前，想要投资部分未在互通列表中的中小盘或者不同主题概念股的投资者，可以通过ETF来实现。证监会对投资者的保护也算尽心尽责，开放ETF互通，一方面提供了投资机会，另一方面也被动让投资者分散投资，降低风险。毕竟那些盘子小、流动性差的小盘股非常容易暴涨暴跌。港交所发布的北向合资格ETF初始名单相对较多，名单如下：上交所和深交所对南向的ETF总共就四只：其中，$盈富基金(02800)$ 是跟踪恒生指数的$恒生中国企业(02828)$ 是跟踪恒生H股指数的（恒生中国企业）$南方恒生科技(03033)$ 和$安硕恒生科技(03067)$ 则都是跟踪恒生科技指数的公司。北向的这几只ETF，服务于外资对中国的投资；而南向的这几只，更多的服务于想要深入香港市场的内地投资者。而相对北向的83只来说，南向的4只更为集中，这对暂时没有加入港股通的中概股，是个机会。1. 内地的散户较多，港股通设置了50万人民币的门槛也挡不住热情的投资者。2. 恒生指数的成分股大多都已经在互联互通的名单里，而H股成分股大多又是在AH两地上市的公司，所以，真正具有吸引力的是恒生科技指数里还未进入互通名单里的成分股。3. 恒生科技今年以来的回撤幅度巨大，互联网企业普遍被杀估值，目前也已经到了相对较低的估值水平上，有抄底的基础。4. 虽然ETF在二级市场上只是交易，但如果有更多的资金流入，促使其价格高于其资产净值，机构便可在二级市场上购买一篮子股票来换取份额。也就是说，这种买入成分股的行为是由市场资金驱动的。目前，恒生科技指数的最大权重股是，是最近半个月表现强势的$阿里巴巴-SW(09988)$ ，其次是$小米集团-W(01810)$ $京东集团-SW(09618)$ $美团-W(03690)$ ，然后才是$腾讯控股(00700)$。而恒生国企指数最大的权重股分别为$阿里巴巴-SW(09988)$ $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$ $建设银行(00939)$ $京东集团-SW(09618)$恒生指数最大的权重股分别为$友邦保险(01299)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $汇丰控股(00005)$ $腾讯控股(00700)$ 。当然，就科技股而言，阿里巴巴、美团和腾讯依然是占比最高的权重。由于最近腾讯大股东的减持，让腾讯背负了这个年级承受得起也不想承受的压力，腾讯的股东自然是不爽的，想要抄底腾讯的投资者也可能会犹豫一下，要不超个阿里或者美团代替一下？反正一损俱损，一荣俱荣嘛。7月4日，这些ETF就将迎来一波投资者。还有两个交易日，让我们一起抢跑吧！

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。港股市场：6月28日讯，隔夜美股收跌，港股低开，恒指跌0.38%，国指跌0.46%，恒生科技指数跌0.89%。盘面上，昨日强势的大型科技股集体下跌，$京东集团-SW(09618)$ 跌2.56%，$腾讯控股(00700)$ 跌1.43%，小米、网易、阿里巴巴皆走低，百度微幅高开，$蔚来-SW(09866)$ 跌超6%，万国数据跌超4%，B站、小鹏汽车跌超2%。零售股领跌，近期表现活跃的体育用品股、乳制品股、新能源汽车股、生物科技股、手机概念股普跌。另一方面，石油股逆势上涨，三桶油皆走强，内房股、航空股部分走高。$国美零售(00493)$ 跌近8%，拟折让逾12%配售19.63亿股。$三叶草生物-B(02197)$ 涨近15%，新冠候选疫苗作为同源加强针显示出对奥密克戎的强烈交叉中和作用。美股市场：隔夜美股集体收跌，截至收盘，道指跌0.20%，报31438.26点；纳指跌幅0.72%，报11524.55点；标普500指数跌0.30%，报3900.11点。大型科技股普跌，特斯拉跌0.32%，谷歌下跌1.82%，$亚马逊(AMZN)$ 下跌2.78%，奈飞跌0.9%，苹果收平，Meta跌0.39%。中概ETF KWEB涨0.3%至6月8日来最高，CQQQ涨超0.6%至近三个月最高，均连涨三日。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘中最高涨1.8%，迈向第七周走高，料创2020年1月以来最长周期，收盘转跌0.4%。中概ETF逆市走高，京东百度网易领跑纳指100，纳斯达克金龙中国指数迈向第七周上涨，或创2020年1月来最长周期。热门中概股涨跌不一，新东方跌超4%，爱奇艺跌超2%。网易有道涨6.2%，斗鱼涨3.3%，$百度(BIDU)$涨2.6%，京东涨2.5%，哔哩哔哩涨1.4%，阿里巴巴涨1%，叮咚买菜涨0.6%，拼多多跌1.9%%，贝壳跌4.36%。新能源汽车走低，小鹏汽车跌2.5%，理想汽车跌4%，蔚来跌4.6%。期货市场：纽约商品交易所8月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨1.95美元，涨幅为1.8%，收于每桶109.57美元，创6月21日以来的最高收盘价。美国战略石油储备中的原油库存降至4.979亿桶 为1986年4月以来的最低水平。$WTI原油主连 2208(CLmain)$ 纽约黄金期货价格周一收跌，铜价在上周大跌之后反弹收高。市场正在评估七国集团将禁止新进口俄罗斯黄金对市场的影响。纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格下跌5.50美元，跌幅为0.3%，收于每盎司1824.80美元。$黄金主连 2206(GCmain)$ 7月期铜上涨2美分，涨幅为0.6%，收于每磅3.7625美元。上周铜期货价格录得一年来的最大单周跌幅。$黄铜主连 2207(HGmain)$ 欢迎大家评论并转发今天的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。​​​​​​​

文/王新喜过去一年多阿里巴巴的股价遇到了巨大挑战，原因不外乎众多因素的叠加，包括中概股缩水，监管影响以及疫情和零售支出下降等。而近期基于杭州消费券的发放、政策边际改善明确等市场消息，阿里上行趋势明显，日前港股恒指高开涨超1％，科技股多数上扬，阿里巴巴涨近3％。日前股价3284亿美元。但尽管如此，阿里算下来整体近一年跌幅依然达到61%，而过去曾一度跌出3000亿美金。日前国泰君安证券表示，推荐港股电商板块。低估值已经渐成市场共识，政策边际改善明确，弹性很大，目前仍有修复空间。今年也是史上第一次电商巨头618集体失声。过去包括阿里在内的各大电商平台锣鼓喧天的战报消失了，天猫甚至连战报和品牌榜单都未公布。这是过去从未出现过的。今年618期间，反而是抖音通过新东方董宇辉这个热点的运作而使得抖音电商的声势大涨。我们知道，新东方在线旗下直播平台“东方甄选”因采用“双语带货”模式人气大涨，粉丝量短短几日就暴增超过千万，直播间的GMV也从百万级跃升至千万级，位列带货榜第一名，成为今年618最大的黑马。对比之下，传统电商显得黯然失色。股价与热点捆绑的时代特征但由于过去一年的整体下行趋势，阿里股价正处于历史上一个空前便宜的价位上。据知名基金评级机构晨星公布的数据，截至5月底的持仓文件显示，摩根大通的旗舰中国基金“JPMorgan Funds- China Fund A （acc） – USD”新进建仓了阿里巴巴（BABA，股价105.15美元，市值2850.53亿美元）和药明生物（02269，股价69.95港元，市值2951.41亿港元）此外，全球最大对冲基金桥水700亿元做空欧股之外，向美国证券交易委员会提交的2022年一季度持仓报告显示，桥水大举增持阿里巴巴、百度、拼多多、蔚来、哔哩哔哩等中概股，并直接清仓了特斯拉。其实我们会发现，在经济下行期，股市的一个特征是跟着热点走，热点聚焦在谁身上，谁就疯涨，被热点忽视的公司，往往很难有好的股价表现，这是市场情绪驱动超过理性力量的一种阶段性特征。618传统电商平台在主场的失语，这一波热点却被抖音掌控，通过算法机制，带火了东方甄选，使得新东方股价一周暴涨300%。而阿里京东们，依然在谷底徘徊。但是一家公司的股价与前景，不能从短暂的热点去看，要从它的基本盘与未来前景看，否则腾讯也不会大手笔减持新东方。阿里最核心的零售业务遭受疫情冲击是显而易见，但2020年~2021年由于消费惯性尚在，阿里也因此依然维持了惯性增长，但进入2021年第三季度之后，宏观经济压力叠加内需不足，对阿里零售业务的影响开始逐步显现出来。事实上，不仅阿里，当前几大电商平台的低迷，均与后疫情时代消费风向骤变以及宏观经济压力带来的压力相关。而反复的疫情，也改变了大众的消费心态，大促不再疯狂买买买，理性消费与性价比消费开始占据上风，这也导致阿里与京东等传统平台的需求端和利润端的双重收缩。这同时也导致了阿里京东拼多多三巨头的股价均大幅缩水，相较于高峰期，整体各家跌幅都在5成以上。但如果从阿里本身的护城河来看，目前还看不到有竞争对手可以撼动其基本盘。而且其用户依然在增长，数据显示，阿里巴巴在过去 12 个月中增加了约1.77 亿新账户。谁是阿里的对手？某种程度上，京东、拼多多、美团，都可以算是阿里的对手，但近来有一种声音认为，阿里的真正对手是抖音。在业内看来，抖音的本质是流量玩法，有更低的流量成本，抖音的内容算法模式就能不断创造流量，再介入带货转化，高流量、低获客成本击穿了传统电商的护城河。从今年来看，抖音将“兴趣电商”升级为“全域兴趣电商，打通了短（视频）、直（直播）、城（商城）、搜（搜索）全场景，从直播电商走向货架电商和搜索电商，通过内容推荐算法，不断创造流量，帮助消费者找到他们感兴趣的内容和商品，并且拥有极低的获客成本。但客观来看，抖音今年发力电商已经用尽全力，兴趣电商更多的抓碎片化、冲动型购物需求，而冲动型兴趣购物的短板是不具备持续性，更多面向偶发性的需求，而非刚需场景。这种内容消费模式下吸引用户的更多是低客单价产品，在售后、产品品质、供应链层面，还有很多短板，用户尝鲜期过去，抖音电商是否能长期维持复购率，还有待观察。淘宝天猫面对的是用户的刚需场景，打的是用户第一直觉，用户面临刚需性购物需求的时候，第一直觉是上淘宝天猫，抖音电商要突围传统电商的心智围墙有点难。根据最新的2021年电商零售平台市场份额数据显示，目前市场占比前五名的分别为淘宝51%、京东20%、拼多多15%、抖音电商5%、快手电商4%，阿里依然占着半壁江山的市场，基本盘仍很稳定。况且目前阿里在整个零售供应链、履约能力、产品品质与售后体系、平台信任体系以及商家规模大盘上的护城河足够深，更不用说其10亿全球活跃消费者，高利润的云业务和不断增长的实体零售业务，阿里巴巴也正在成为一家更大更多元化的公司。而阿里京东都在深化商业化生态的构建，一手帮扶商家、一手让利用户，从一个足够长期的角度来看，随着阿里收缩战线，聚焦电商核心战场，整体的营收质量与韧性依然能打。类比蛰伏期的亚马逊：阿里差一个触底反弹的契机？如果回归到其营收与利润层面来看，在同水平收入规模下，阿里当前的利润远超京东。从阿里当前的表现来看，其利润有所下降，2022年Q1，阿里核心零售的EBITA利润率为23%，上年同期则为30%。但是在这种极端环境下，阿里收入规模仍然在增长。在过去的12个月，京东比阿里营收多出200亿美元，而京东仍然处于亏损边缘，在 2022 财年，阿里巴巴的净利润为 471 亿元人民币（74 亿美元），调整后的净利润为 1364 亿人民币（215 亿美元）。当前阿里巴巴股票的动态市盈率为 10 倍，而京东的动态市盈率几乎是阿里巴巴的两倍。阿里巴巴的历史估值显示其动态市盈率曾高达30倍。市盈率=股价/每股收益，也就是说投资这个股票大概能多少年收回成本。理论上，股票的市盈率愈低，表示该股票的投资风险越小。从中可以看出，阿里正处于被低估的谷底，即使采用最保守的增长假设，股票最终价格也远超当前价值，如果从乐观的角度来看，阿里当前可能处于过去亚马逊过去的蛰伏期阶段。在过去，不同于京东主要依靠自营，阿里走的是平台模式，没有库存成本，这使得它具有很高的利润率，其成本主要在营销费用以及网络基础设施等层面。而目前阿里正在强化自营业务，从银泰、盒马到大润发，从天猫超市到淘菜菜，再到跨境电商，都是要将自营的盘子做大。尤其是2021年底，阿里启动了“猫享”业务，这是天猫APP探索自营的一个重要项目，在首选品类上对标京东的3C，甚至现阶段平台给一些品牌商的点位比京东低1-2个点位。无论是云计算业务布局还是直营业务、芯片业务的发力以及国际业务的布局，阿里的路子走得越来越像亚马逊。当然，直营的低毛利也会侵蚀企业的利润率，而国际业务的增长却为阿里走出单一经济体的依赖埋下了伏笔，根据阿里第四季度财报透露，其全球订单量增长了25%，年度活跃客户数量增加了3.01亿。国际业务对阿里非常重要，当然国际业务也面临着复杂的国际经济政治形势，背后同样有复杂的市场情绪与不确定性的环境，包括高通胀、加息、国际供应链因素等，这都是市场不确定性带来的隐患。而国内业务遭遇美团、京东、拼多多、抖音等众多对手的冲击是客观事实，其上行趋势还有待观察。这也是当前资本市场总体上并不看好阿里的重要原因。尽管国际业务增长，但阿里巴巴收入增长放缓和对国内市场的依赖，是客观事实。由于阿里的体量，决定了它的增长曲线与国内消费者经济收入、宏观经济走势息息相关。当下我国宏观经济下行压力极大，国内市场投资回报率下降，实体经济的压力自然会反馈到线上平台，作为国内最大的电商平台，阿里很难回避这一轮经济与消费不振带来的压力，这自然也影响了其投资回报率以及资本市场对其短期投资前景的预期。但未来国内经济形势好转上行是一个必然的大趋势，各种利好信号同样会持续反馈到线上经济，触底反弹只需要一个经济好转的信号与契机。阿里的现状是否符合巴菲特的投资定律？从过去两年来看，尽管叠加各种因素影响，阿里市值出现了较大幅度的缩水，但在年初至今的基础上，阿里巴巴下跌了约14%，大致上仍然与中概股大盘保持了同步伐。阿里这种韧性也与这支股票背后有芒格、景林等基石投资者，同时也是国内各类固投机构的对中国权益类资产投资的高权重股票，这对其股价的波动起到了一定的压舱石的作用。随着国内的宏观经济与消费走势上行，而资本市场对阿里的配置本质其实是投射了对中国未来经济的信心，整体上目前其股价体现出很高的安全边际。在当前来看，投资人对阿里的预期开始低到谷底，这可能对其股价回升是好事。因为这意味着阿里的业绩表现已经过了挤泡沫的阶段，并被投资者消化了，只要未来有超出预期的表现，可能会达成一个巨大转变。事实上，当下阿里腾讯字节跳动，都在收缩扩张业务，守护并做大核心大盘，当下的环境，这样的打法是对的，放眼过去，大公司从来不会死于降本，而是会被无序扩张拖累，从恒大到乐视，就是活生生的例子。而从当下的环境来看，无序扩张与不扩张之间，还有一个有序扩张，从当下的环境来看，会蛰伏，有边界，已成为巨头基本共识。而在下行环境下，另一大共识是现金流的重要性。从阿里来看，自IPO以来，阿里自由现金流增加了十倍 ，2013年的现金余额仅为54亿美元，2021年现金余额突破了700亿美元大关，此后一直保持在这一水平之上，足够多的现金流意味着它采取各种战略来规避风险，也有足够的回购股票以及储粮过冬的资本。综上分析来看，从阿里的综合竞争力与业务潜力以及现金流水平、未来反弹的潜力来看，阿里现在的股价或许比以往任何时刻都更便宜。巴菲特曾经有三大投资定律： 1、巨大的投资机会来自优秀公司被不寻常的环境所困，同时股票被错误低估。 2、现金流状况一直稳健的大企业暂时出现危机或股市下跌，出现了有利可图的交易价格。 3. 如果对预估企业未来现金流量没有十足的把握，就不要去评估一家公司的价值。此刻的阿里或与巴菲特的投资定律契合，处于被不寻常的市场环境所困的阶段，由于阿里整体上依然受困于当前市场情绪与经济周期。有投资人将阿里比作一个螺旋弹簧，伸缩性很大，短期内也在进入新的股价波动周期，阿里今年也在利用抛售，施行其历史上最大的股票回购计划，资本市场可能也在关注当下这一波的投资回报率，新一轮抄底的好时机到了吗？我们拭目以待。作者：王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载 我的微信公众号：热点微评（redianweiping）

$携程集团—S(09961)$  $携程网(TCOM)$  旅游突然暴涨的原因是因为[第九版新冠治疗方案]出台了。重点在于 针对密接和入境这样的高危人群，从14+7变成7+3。再次提示，这可是针对高危人群的放松，我觉得背后的意义非凡。卫健委对于防控方案的修订做了补充，主要基于以下三个方面的考虑：一、是疫情形势的变化。近一个月来，我国疫情防控总体形势向稳趋好，阳性感染人数持续下降，有疫情的地区数量也在减少，为优化调整防控方案创造了窗口期。二、是研究发现病毒变异的特点。三、是根据前期的试点研究。国务院联防联控机制综合组在4-5月份之间，在大连、苏州、宁波、厦门、青岛、广州等7个城市开展了为期一个月的新冠疫情防控措施优化试点研究工作，取得了大量的科学依据。仔细看第三条，这充分说明我们的政策是严谨的、科学的、可控及可靠的！相信未来会越来越好！首先国外几乎都开放了，我们观察了几个月，相信大家已经达成奥密克戎毒性变弱的共识。而我们经过不断的摸索和经验总结，我认为大家也达成了过度防疫的危害性的共识。我有一个在俄罗斯的朋友，快4年没回家了，一方面航班太贵了，太不值了。另一个重点，他在俄罗斯结婚了，媳妇没法跟着回国，又怕自己回国了出不去。我相信有类似困难的同胞有很多，所以接下来开放的紧迫性越来越大。还有一些人质疑，来百姓都没钱了，谁去旅游啊？确实，疫情这些年折腾的很多老百姓的日子很苦，但是大家要知道，看一下M2就应该清楚，中国的财富总量一直在增加。而受制于外汇管控，这些钱大部分都在国内，意味着有一些“老百姓”过得并不苦，甚至钱还更多了。当然，我们一定也必须坚持动态清零总方针，逐步有序进行开放。行了，不多说了，携程买58万，凯撒买了46万，一共100万，过段时间看看能给多少利润$ST凯撒(000796)$ $中国中免(601888)$  

去年12月份写了下图这篇文章，建议大家暂停港股打新。 半年来，20多支港股新股IPO，首日收盘涨幅超过10%的只有力高健康生活，涨幅26.34%，其余的首日没有一只涨幅超过10%，很垃圾的行情。  力高是紧接着金茂服务上市的，金茂服务首日跌幅-28.75%，大家都怕了，随后上市的力高也没多少人认购。  首日后收益好的就是云康集团，但这只完全是被操控的zhuang股，暗盘和首日洗走了大部分打新散户的筹码，然后开始拉升，到今天涨幅已翻倍。 后视镜看，这俩是这半年唯二走的比较好的，但在当时情况下，这俩股对于参与打新的投资者来说，是根本把握不住的。如果参与，偷鸡不成蚀把米的概率反而比较大。  这半年的港股打新行情，个人基本都是小打小闹处于半放弃状态，所以也没有公开发文分析，熟悉我的人都知道，不认购的股我一般不发文。 上半年侥幸躲过了港股打新的坑，却无奈又掉入了A股的坑。。今年5月前还亏的一塌糊涂，直到这个月盈利才转正。 下图是我主要的两个A股账户，一个收益6%跑赢上证13.97%，一个1.04%跑赢上证9.01%。 还有n个资金6位数以下的账户就不亮了，那些账户主要以低风险套利和打新为主，收益率虽高，但仓位低基数也低，影响不大。    这个公号的主要内容还是以打新为主，这半年行情不好，我发的文也少，后台有出钱给我让接软文的，我也一个没接。而且我写的文为了不影响大家阅读体验，文中广告我从来都没有插过，即便有广告也全部是放在文末。。  然后半年发现，粉丝不但没涨还少了。。唉。。 不过个人还是不会去刻意营销刷粉，还是对大家真诚相待，只是如果打新行情还是不好，我得想办法给大家整点别的搞钱路子，这才是大家最想要的。我本来也是做各种市场套利的，港股打新只是其中一个技能包而已。  前几天大概用了近20个账户做了4次标普生物的滚动套利（因为每次只能做300元的套利，所以我选择每户一拖六来操作，这样一户每次就能做1800元了），单户套利收益大概在600-800元，收益率在30%-40%左右，不到一周套利总收益约15000元。 当然大部分朋友没有这么多A股账户，但起码4个起是标配吧，4个账户做一次这种套利，一周收益也有3000元了，且只需要5400的本金，周收益55.5%，最关键的是这种套利操作基本90%概率稳赢！  这次套利只通知了部分群友，以后有机会，我会将更多稳定套利操作发到公号上，这样就能给大家多搞些赚钱路子了，而不仅仅局限于港股打新！  额，写到这快1000字了，关于新股分析的正文却一字没提。。 其实我并不认为现在打新行情回暖了，只是这半年行情不好，散户认购的少了，大资金也不怎么参与，所以打新行情也很鸡肋，不像20年那样流动性好参与人多的暴涨暴跌。 只是这个新股私下问我的比较多，今天抽空把招股书挑重点看了，研究了下发现还可以。只不过当下这个打新行情，还是那句话，基本面是次要的，情绪更主要一些，但基本面是基本盘，是基础，还是要基于基本面去做进一步市场博弈。  现在短期整体行情偏乐观，情绪上好些，新股行情也会被带动，我觉得可以参与投机下，但也仅限于短期可玩，7月美联储议息会议个人倾向于加息75点甚至100点，美通胀这个不多赘述了，上篇文分析过，感兴趣可以回看。 至于新股，具体是哪只先不说了，写文时是把孩子弄睡后又看了下招股书才动笔的，以为努努力12点前可以写完，可这还有10分钟就12点了，今晚肯定写不完了，明天再单独写一篇详细的吧。。 写到这忽然发现个人生哲理——我以为努力一下是可以今晚写完的，结果发现如果你不努力一下，你永远不知道努力是没用的。。 最关键的是明天还有个500万的大项目要谈，我得养精蓄锐好好休息，势必拿下这个项目，不能每次都因蓝色球号码不对而失败。。注：这是昨天发的一篇文，没有及时发上来，今天一字没改发了上来，具体分析请见下文。$玄武云(02392)$ $鲁商服务(02376)$ 

转眼间，2022年已经过了一半。上半年的走势可谓跌荡起伏，通胀的预期与加息的预期相互交织，看多看空都有自身的道理，因此也造就了上半年市场波段性机会不少，长期性缺乏的特点。而下半年和上半年相比，价格波动也不会少，只是经过一轮轮的消息轰炸后，某些品种开始进入到适合投资的区域，所以下面给大家梳理一下，以资借鉴。一、美股指标普上周最低点3639，与我直播时所预期的3600的底部区间略有偏差，但这已经不重要。当各位市场大咖开始讨论美国陷入衰退时，那么衰退对市场预期来说就没那么恐怖了。美股指跌到这份上，绝对低点的意义已不大，长期投资逐步买入仍是最优选择。美国仍是世界最强经济体，它的股市是有泡沫，但不代表不可以用时间换空间的方式来抹平泡沫，况且美国仍有各大财阀可以托起股市（例如老巴），所以还是别太悲观。二、原油7月，拜登访问中东，同时伊核协议又在重启谈判，目前西方明牌了要打压能源价格，能不能打压成功先不说，但起码态度在这，那么也就造成油价难以继续大涨。策略上，以前期6月份的高点作为依据，靠近该价格（二次探顶）时则逐步做空，并以该高点作为止损依据。至于下跌幅度，得看有没有重磅消息配合，如沙特额外增产或伊核协议谈妥等，下跌幅度前面得帖子已说过，这里不在重复。或许6月份的高点就是今年油价的高点了。三、贵金属7月初将有一个黄金的重要节点，届时会有快速的单边波动，幅度估计在150+点，方向暂时未能确定，要看看到时候的消息情况，或许和7月公布的通胀数据有关。反正节点很重要，是一个快速的波段行情，建议大家关注。四、农产品终于等到6月底了，而且农产品还是大跌了。之前的帖子跟大家强调过，6月底是美国农产品的种植面积的确定性报告，无论利多利空，数据一旦确定后，后续价格炒作就只看天气因素了，因此过了6月报告后，农产品就到了最后的做多机会，而该机会将持续3个月。品种首选是美豆，美玉米和美小麦就不建议关注了，反弹会有，但非主升浪。目前价格美豆适合逐步抄底，静待月底报告来临，虽然月底报告USDA（美国农业部）可能会配合政府打压通胀的意图把数据放大造成利空，但后续天气出问题的话，炒通胀的资本是不会理会那么多的，况且还有美国降低中国关税的情况，所造成的潜在出口利好，建议大家关注。$NQ100指数主连(NQmain)$   $道琼斯指数主连(YMmain)$   $SP500指数主连(ESmain)$   $黄金主连(GCmain)$   $WTI原油主连 2208(CLmain)$

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。港股市场：6月29日讯，昨日创反弹新高的港股三大指数低开，恒指跌1.31%，国指跌1.93%，$恒生科技指数(HSTECH)$ 跌2.28%再度跌破5000点。盘面上，大型科技股普跌，$网易-S(09999)$ 、$阿里巴巴-SW(09988)$ 跌3%，百度、小米、京东超2%，快手、美团、腾讯皆跌超1%；新能源汽车股大跌居前，体育用品股、燃气股、光伏股、互联网医疗股纷纷走低；昨日获利好消息影响大涨的旅游股、餐饮股普遍回调。另一方面，教育股上涨明显，新东方在线高开逾2%，中资券商股、保险股、石油股部分走强。美股市场：隔夜美股三大指数集体收跌，截至收盘，道指跌1.56%，报30946.99点；纳指跌2.98%，报11181.54点；标普500指数跌2.01%，报3821.56点。大型科技股跌幅居前，$AMD(AMD)$(超威半导体)跌超6%，$英伟达(NVDA)$ 、亚马逊跌超5%，特斯拉收跌5%，微软、谷歌-A跌超3%，苹果跌近3%。热门中概股周二普遍下跌，纳斯达克金龙指数下跌1.45%，收于8034点。旅行服务概念股大涨，$途牛(TOUR)$ 暴涨47%，$携程网(TCOM)$ 涨超10%，华住集团涨超7%。消息面，国家卫健委发布第九版新冠肺炎防控方案，将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14+7”调整为“7+3”。其他中概股方面，百度跌0.9%，京东和阿里巴巴跌1.7%，哔哩哔哩跌3.4%，$腾讯控股(00700)$ 跌3.5%，贝壳跌1.4%，拼多多跌2.8%，新东方跌3.2%。新能源汽车中，理想汽车跌5.6%，小鹏汽车跌4.8%，蔚来汽车跌超2%，此前做空机构Grizzly Research发表报告做空$蔚来(NIO)$ ，称该公司效仿Valeant式的会计游戏，通过夸大收入和提高净利润率来达到目标。期货市场：纽约原油期货价格周二连续第三个交易日上涨，并升至6月中旬以来的最高水平。纽约商品交易所8月交割的西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格上涨2.19美元，涨幅为2%，收于每桶111.76美元，创6月16日以来的最高收盘价。$WTI原油主连 2208(CLmain)$ 分析师指出，亚洲抗疫政策的放松，帮助油价在最近几周出现大幅下跌之后连续三日上涨。此外，有报道称阿联酋酋长国与沙特正在接近原油产能上限，这与两国在产能方面有所保留、甚至还会继续限制产量的说法形成了鲜明的对比。纽约黄金期货价格周二录得连续第二个交易日下跌，并创近两周来的最低收盘价。纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格下跌3.60美元，跌幅为0.2%，收于每盎司1821.20美元，为6月15日的最低收盘价。$黄金主连 2206(GCmain)$ 欢迎大家评论并转发今天的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。​​​​​​​

$DIDI GLOBAL INC(DIDIY)$ 虽然是粉单，而且被封锁新用户和下载了这么久，但是滴滴的市占率还是占了大半个市场。在一线城市或许有其他家合在一起可以和它抗衡，但是能单挑的没有，别说在一些二三四线城市只有滴滴可选了。不过最后怎么样不清楚，以上是仅仅根本市场来表述，不掺杂其他感情。这个博弈值得搏一搏。继续卖出put，来买入。$AMD(AMD)$ 半导体类最近是真的跌成狗了。非要找个理由下跌，就是涨多了，回吐涨幅，加上个人电脑消费市场预期不好和不景气。但是认真想想，现实生活里哪里缺得了半导体这玩意，无非就是不同程度和细分领域的需求不同。未来云端计算和智能都很依赖半导体这行业的，长期看好，但是半年跌了50%说心里没点憋屈那是不可能的。$新东方-S(09901)$ 买了一点点新东方，16的本，得相信老俞不会倒下。这可能是千年难遇的机会。也有可能是深渊，大家就慎重吧。$隆基绿能(601012)$ 唐明皇终于快回来了。跌了这么久也是够考验人的心态了。不过我已经将成本控制在1块了。佛系一点吧。接下来的主线，疫情恢复。旅游。高端制造业。$汇川技术(300124)$ 等。中科三环

炒股久了大家都会发现，总有一段时间自己会很轻松的赚到钱，但是又有很多时候，只要操作就会亏钱，其实这也是交易的节奏问题，每个人都有自己的节奏，对于大部分来说，并不需要要求自己每天都赚到钱。本文仅为个人投资思考记录，不构成任何投资建议，格局不同，立场不同，仅供参考正如前文所说，并不是所有行情都是和所有人，所以相应的每个人都会有属于自己的舒适区，比如说有的人短线做的好，那在震荡行情可以把buy和put画满屏幕，有的人乐于长期持股，在牛市行情中，往往可以吃到大波段，也有的人坚信只要不卖就不亏，这类人可以穿越牛熊，虽然输了时间，但是最后还是会多少赚一些（当然如果选错股也会很悲剧）。其实导致交易节奏不同的根本原因是认知的差距，这个原因如果要写，文章就太长了，这篇文章，主要写关于交易节奏的问题。由于认知的不同，加上长期经验积累，每个人都会逐渐形成一套属于自己的交易方式，而这个认知就会最终导致每个人对于行情的理解大有不同，在不同行情中收益率会有巨大的差别。所以我觉得对于大部分人来说，找到属于自己的舒适区很关键，这才是长期活下去的根本。先找到适合自己的地方，再通过个人努力， 扩大能力边际，学习更多的知识。比如说我加了很多的股票群，导致我每天都看到大量的人在赚钱，不管什么行情，都有人在赚钱，比如说玩期权的，有期权的股票几千个，每个股票的期权又有成百上千个，如果你加的群足够多，每天看到爆赚的人很正常，但是见多了总是会焦虑的。而当人开始焦虑的时候，往往就容易开始不顾行情乱操作。然后就容易出现亏钱。最后可能会导致陷入亏钱的负反馈效应中。做好自己的交易是根本，不管你想参与多少的交易，首先，把自己的最擅长的模式做好。先做好一种最简单的交易，站稳脚跟后，再去跟着自己的模式去不断破圈，对于很多人来说，尤其是持续亏钱的人，信心比黄金更重要，不要老是想着啥行情都赚钱，也没必要啥股票都知道，比如说有不少人，就是数年如一日死磕特斯拉，通过长久的陪伴，获得了巨大的收益，然后也认识了很多志同道合的人，然后自己的朋友圈也获得了增长，同时财富的增长又带动自己个人的更多增长，陷入了一系列的正反馈效应。上边这个例子可能会比较理想化，但是作为一个普通人，意识到自己能力是非常关键，每日忙忙碌碌疯狂参与交易，真的不是最高效的投资，从经验来看，大部分在短线交易面前都输的很惨，而且很多人还有工作，还有生活，加上美股时间的特殊性，日常高频交易的隐藏成本非常高，不如去做一些更适合自己的策略。当你看着别人天天赚钱的时候，首先应该考虑的是这个玩法适合我吗，如果不适合，就没必要羡慕，羡慕不如多一点respect，毕竟有的人就是为交易而生，为短线而生，很多意识都是长时间磨炼出来的。不要想着参与所有的行情，也不用关注所有的股票，每个人都会有适合自己节奏的股票，适合自己节奏的策略，不要羡慕。有一句话幸福的人各有不同，不幸的人千篇一律。放在股市也是，幸福的人各有所长，不幸的人都是账户亏钱。淡定点去参与，去交易，如果你实在懒得去研究个股，参与etf也是不错的方式，而且etf的波动相对更小，交易成本更低，比如说做A股，有上证50etf，整体都是大蓝筹类型的，如果你喜欢玩成长股，可以去参与创业板50etf或者科创50etf，都是很不错的标的，流动性都很好，持仓标的都不错，不过科创50的标的波动性相对更大。如果你要是玩港股，选择会更多，而且有杠杆产品，可以扩大指数的波动，而且还可以做空，比如有恒生指数etf，也有杠杆做多的$南方两倍看多恒指(07200.HK)，甚至还有杠杆做空的，比如$南方两倍看空恒指(07500.HK)，都是参与港股的比错的标的。不过在大部分情况下，个人并不是很建议参与杠杆产品，因为杠杆会放大波动，同时部分杠杆产品在遇到暴涨暴跌时，一旦选择错的标的，亏损会非常大，如果你玩美股，可以参与常见的spy，也有qqq，都是流动性非常好的标的，而且成分股很稳健，如果你想要在白天参与这些标的，可以看看$南方两倍做多纳指(07266.HK)和$南方两倍做空纳指(07568.HK)，这些在白天港股交易时段都可以参与，如果你在晚上参与，可以考虑$ProShares纳斯达克指数三倍做多ETF(TQQQ.US)和$ProShares三倍做空纳斯达克指数ETF(SQQQ.US)$，这些标的的流动性都不错，同时美股的etf产品还有丰富的期权产品可以参与。如果你只是参与个股，可以去研究一些自己擅长的标的，可以结合自己的学习背景，兴趣范围，去综合选股，同时如果你想深度参与市场，可以多去研究最热门的把控， 紧贴当下的题材，这些都是很好的参与方法，具体的内容不再赘述，下次再聊。$特斯拉(TSLA)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $英伟达(NVDA)$ 

对于许多虎友而言，即将过去的2022年上半年，日子或许不太好过。美国通胀水平正处于近40年来的高位，头疼脑胀的美联储不得已实行紧缩货币政策，创下1994年以来的最大加息幅度，经济预期低迷，$标普500(.SPX)$ 在今年上半年已经下跌约20%，$纳斯达克(.IXIC)$ 下跌28.9%，$道琼斯(.DJI)$ 下跌14.8%可以说是1970年以来的，美国股市最糟糕的上半年。不仅仅是股市，根据Vanguard Total债券市场指数基金衡量，美国债券市场今年迄今也下跌了10.8%，创下了现代史上最差的表现。在2021年的最后一天，马斯克在推特上公开唱空美国经济：“预测宏观经济很有挑战。我的直觉是衰退大约会在2022年春天或夏天到来，最迟不晚于2023年。”2月，俄乌战争正式打响，全球股市遭受重创，美股三大指数跌幅均超3%。3月，道琼斯上涨2.3%，纳斯达克上涨3.4%，标普500上涨3.6%。而在一季度，三大股指均录得2020年以来的首个季度跌幅，道指下跌4.6%，纳指下跌9.1%，标普500指数下跌5%。4月，三大股指继续跌，标普4月累跌8.8%，创2020年3月欧美疫情爆发以来最差单月表现；纳斯达克累跌13.3%，创2008年10月金融危机以来最差单月表现；道指4月跌3.9%。5月Sell in May and go away再度发威，标普500数次上演“熊口脱险”，纳指5月累跌2.05%，科技股抛售潮持续。6月，美股走势似乎难测起来，开启单周暴跌暴涨行情。不过，风雨过后总要迎来彩虹。根据LPL Financial自1932年以来的市场下跌数据，标普500指数中途下跌了至少15%后，后六个月的平均回报率均近24%回顾今年摸爬滚打的上半年，哪只股票让你亏钱亏到没眼看？又有哪只股票在逆市中依旧大牛，给你带来不菲收益？欢迎在评论区晒单分享，聊聊上半年你最赚钱/亏最多的股票，小话给大家准备了虎币！【如何分享晒单界面】点击APP的“交易”页面，选择交易的股票，点击持仓盈亏分享，截图后发布到评论区，和虎友们聊聊吧~