老虎社区首页

“怎么上去就怎么回来”.jpg 直接原因：沙特说产能会比预计的更快恢复，“2-3周内回到正常水平”。 但问题是，他们昨天还说要一个月，而且美国国务卿气势汹汹的摆出一副跟伊朗没完的样子。 变脸变得也太快了… 当然，事后诸葛亮的说，沙特是有动机快速恢复产能的。 第一，少掉50%的产能，不赶紧恢复的话，沙特的市场份额怎么办？ 现在不是当年，美国石油出口量都快赶上沙特了。 而且川普明确说了会“释放原油储存平衡油价”，翻译一下不就是“我们要抢走沙特的市场份额”？ 第二，迟迟不恢复，市场信心怎么办？ 被炸的阿布盖格90年代起就是恐怖组织的主要目标之一，只不过当年科技没这么发达，不那么容易得手。 现在如果让买家觉得沙特也没有那么靠谱，供油不稳定的话，他们会更倾向买其它国家的。 第三，沙特阿美要IPO了，不赶快恢复的话，投资者会怎么看？ 沙特那个执政王储的表现已经非常直白了，沙特阿美会是沙特实现经济多元化的关键，是沙特主权财富基金的重要资金来源。 他甚至钦定了一个估值，分析师们都觉得不可能达到的估值，2万亿美元。 为了实现这个估值，他“会见了富裕的沙特家庭，鼓励他们投资沙特阿美IPO”[摊手] 所以，为了沙特阿美不被国际投资者质疑，需要赶快恢复重要产油区的正常。 ——然而这次的事情并不全由沙特自己决定。 以上理由昨天、前天、大前天都存在，怎么今天突然搞事情？ 明明周六川普就跟沙特王储通过电话了吧？ 站在普通投资者的角度，这简直是大型内幕交易好不好啊。 所以说，原油还是老实看图吧，唉… $(USO)$ $(SPY)$ $(QQQ)$ $(XLE)$

正值中华人民共和国成立70周年之际，老虎社区发起“我与股市的故事“的征文活动，写征文，赢惊喜～ 今年是新中国成立70周年，70年来，我国国民经济和经济体制发生了巨大变化，回顾历史：中国GDP从1952年的679亿元增长至90万亿元；进出口总额从11.3亿美元增长至4.6万亿美元；城镇化率从10.64%增长至59.58%；贫困人口数量从7.7亿减少至1660万；粮食总产量从2263.6亿斤增长至13158亿斤；人均可支配收入从49.7元增长至28228元。 而资本市场也经历着从无到有、从小到大的快速发展。作为国民经济和经济体系的重要组成部分，资本市场走过了29年的风雨历程。资本市场从投资、融资以及公司治理、社会文化等层面，深深地介入到每一个人的日常生活当中。 29年来，我们与资本市场一起进步，走向成熟。值此建国70周年之际，让我们一起聆听、分享你我的故事。 【参与方式】 标题中需包含我与股市的故事，当然内容也不局限于股票，你也可以分享自己这些年在工作和事业以及投资上的成长故事。 友情提示：篇幅长的虎友可以在发帖时选择“写长帖’ 也可以使用老虎社区网页发帖可支持多图及长文格式哦：www.laohu8.com 【活动时间】 9月17日-9月30日 【活动奖励】 1等奖 8888积分 2等奖 3000积分 3等奖 888积分 积分也称虎币，可以在老虎app的“虎币兑好礼”中兑换小虎玩偶，T恤，卫衣，免佣卡，行情卡等多重好礼 【奖品发放细则】 活动结束后5个工作日内公布获奖名单，并于名单公布后5个工作日内为大家发放积分 【评奖规则】 客观评分（50%）：根据文章的字数、阅读、转发、评论、点赞tou数量； 主观评分（50%）：根据文章质量进行评审打分 【特别说明】 水贴，重复内容，广告，恶意营销等属于无效内容。 文章需原创并首发于老虎，并且版权归老虎社区所有 本次活动中用户所提到的标的，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。 活动最终解释权归老虎社区所有。 若对本次活动有不解之处，可在此贴留言，或微信虎妞（微信号：tigerbrokers）咨询

传中国最大同性恋约会APP Blued将在美股上市，估值可能达到10亿美元。 我一直对Blued很好奇，因为我觉得他的创始人耿乐是一个很有理想，敢于人先的人。 耿乐于2012 成立Blued，他原名马保力，曾任秦皇岛市公安局副处长，这个级别在他30初头的年龄算很高位了，但他仍然选择出来创业，并在这么一个当时非常争议敏感的领域，这需要很强大的毅力和坚持，并且一定要抱有改变世人观念的心理。 成立至今，Blued号称已经占据了国内7成市场，已经成为国内第一大男性同志社交平台，是同**友领域第二名Ahola的25倍。 一直以来，大众社交软件牢牢被微信、QQ占据，后起之秀只能在垂直领域上寻找机会，但这个领域也不乏陌陌、探探出现。LGBT的社交在前几天也掀起过一阵热潮，比如拉拉公园、左左、有他、Aloha、The One、同同等一大批APP，但大浪淘沙，Blued最终牢牢占据头部位置。也显示出创始人的综合实力 天眼查数据显示，Blued共进行过7轮融资，累计金额不低于9亿元人民币，投资方包括清流资本、顺为资本、DCM中国、鼎晖投资、新京报基金等。充分挖掘粉红经济 目前全球同性婚姻合法的国家和地区已经有27个，随着社会对同志群体的接纳程度越来越高，粉红经济将被充分挖掘。粉红经济是为LGBT提供交友、旅游、快销品、理财、餐饮等产品或服务的经济形式。 美国LGBT资本公司（LGBT Capital），其创始人保罗-汤普森称中国同性恋市场的年消费能力达3000亿美元，仅次于欧洲和美国。 易观千帆显示，2015年第四季度，2015年第4季度：中国同志社交应用活跃人数151.96万人。LGBT虽然是一个小众群体，但是具有强烈消费能力的群体，有巨大的市场机会。 Blued的CEO耿乐曾说：“由于同性恋没有家庭，没有孩子，没有更多的经济负担。所以同性恋群体的消费大概是异性恋消费能力的三倍以上。同时，同性恋更容易被歧视、被边缘化，因此，他们需要用更优秀的事业更好的收入来证明自己的价值，所有生活的更小资，更有消费欲望。” 公开资料显示，Blued的变现模式分为四大板块：直播娱乐、会员服务、健康服务、辅助生殖。 直播、广告是Blued早期上线的商业化尝试，跟陌陌一样。早在2016年Blued的营收就已经过亿，国内业务已经盈利。 耿乐曾对外表示，Blued直播的用户ARPU值（每用户平均收入）是普通直播平台的3~5倍，从目前的收入来看，直播业务的收入已经占据Blued收入的绝对大头，有媒体报道称这一数值在80%左右。另外，基于Blued的社交平台属性，这家公司还计划在同性恋群体上做更多生意，如影视业务风风火火展开。 Blued打造了一档面向主流人群和同性恋人群的综艺节目《爱来不来》，类似于Gay版的非诚勿扰。综艺只是第一步，据悉Blued未来还计划涉足影视剧行业。Blued已经孵化了一个影视部门，该部门内有制片人、编剧，将孵化耽美题材的影片以及网剧ip。 彩虹旗插遍全球？ 全球同性恋群体的数量不可小觑，世界公认数据表明，同性恋占总人口数的4%—6%， 数据显示，全球范围内，LGBT人口超过了4亿，拥有3万亿美元的消费能力。 目前在全球市场，与Blued可以形成竞争关系主要有Grindr和Hornet。Grindr是美国本土公司，2009年顶着“最早成立的同性恋社交平台”名号上线，已被昆仑万维收购。据其年报披露，截至2018年12月，Grindr的注册用户超8000万，月活用户达到1000万人。可以说，在全球范围Grindr是唯一领先于Blued的平台。 Blued的发展历程中，“海外扩张”是其中一个关键词。2015年2月，Blued正式启动国际化战略。因为地缘和文化的相近性，Blued 全球化的第一步是东南亚，如今，Blued已经在泰国、越南、菲律宾、韩国等地排名实现对Grindr的超越，另外在亚洲第二大LGBT市场印度也处于与Grindr并驾齐驱的状态，与Grindr差距不足20%。 但在北美市场，Grindr、 Hornet 等成熟的同志社交产品占据主要地位，Blued 要想争夺市场份额相对困难，2016年12月，Blued 投资美国当地第二大社交软件 Hornet，以资本入驻和深度合作的方式进入了北美市场。据了解，Hornet 目前拥有1500万总用户数和300万月活用户，在法国、俄罗斯、巴西等国家和地区的同志社交市场排名第一。 Blued 号称目前已经在全球193个国家和地区拥有了4000万的注册用户，海外用户占比已达30%。

我喜欢茅台是众所周知的，我一直觉得这是A股市场里一家BUG级别的公司，我喜欢他的简单和变态，他就像一拳超人里的岐玉氏，你们能有各种花里胡哨的大招，各种概念，各种技术，各种业务，各种互联网生态老子就靠一瓶价格无上限涨价，但成本却永远不涨的茅台酒就能一拳打死你。 如果说茅台酒是A股里的BUG，那么今天我讲的这家公司就是A股里的杨超越，不努力老子躺着也能拿第一。 大家都知道互联网公司的价值点便在于他的流量，假若说一家互联网公司它掌握了8000万人次的流量，并且说这个流量还在持续增长。除此以外，它是一家商业化非常成熟的企业，不像一般的互联网企业有变现难题，截止年中报，它已经赚了27亿现金。除此之外，它完全没有任何竞争对手，不仅没有任何对手， 它还圈存了华东华中地区的用户，强迫他们使用自己的产品和服务。 他的业务虽然简单只有两个业务类，但是也有自己的生态，他的用户忠诚度和有效消费度是我见过最高的，凡是它的客户或多或少都要花钱不想都不行。更奇葩的是，不像传统的互联网企业，这家互联网企业有个奇怪的特点，从来不缺钱，在他的历年成本中，上半年的资本成本永远为0。他也像天猫和网易考拉那样做全球代购，但是天猫和网易考拉却依靠他导流。曾经听过一句话说阿里才是最大的商业房地产赢家因为掌握了庞大流量，那么我想这家公司是商业地产中的杨超越，因为它没做任何事情就成为了在座各位的爹。 请问这样一家公司，你们给予估值几何？ 卖个关子，你们知道全上海租金最高的地方吗？并不是外滩的南京路步行街而是浦东机场34万一平米一年的免税店，作为华东地区唯一的对外枢纽机场，坐拥上海发达的经济腹地和庞大的中产阶级客户群，已经打造成浦东为主，虹桥为辅，领先首都机场20年的完善航空网，具有免税加航线服务加广告的商业生态，我除了说上海机场它是杨超越以外实在没有其他比喻。 如果还有人不了解上海机场在全球资本眼中的地位，也许可以问问查理芒格：查理芒格的家族基金通过易方达香港在A股一共只买了两只股票，其中一只就是上海机场。 Ps 查理芒格 投资界教父，巴菲特保险公司BRK $伯克希尔(BRK.A)$ 的副董事长，改变巴菲特投资风格的指路人和好搭档，后面 买苹果，亚马逊等很大程度是因为芒格。 上海机场在外资眼中究竟有多大吸引力呢？截至2019年中报，上海机场的外资持有总股本比例已经达到了16%。考虑到大股东上海机场集团持有的非流通股，上海机场的沪港通流通股持有比例基本已经接近峰值。 上海机场上市公司的主要资产是浦东机场。从2017年起，浦东机场的免税业务开始爆发。从机场的收入结构来看，其免税业务占商业餐饮80%，占整体非航收入的67%，为非航业务最主要推动。从免税销售额角度看，销售额在2017年提速至39.7%，2018年延续37.5%的增速。 去年9月，浦东机场与日上免税行签署的新协议，更为机场的收入增加“添把火”：日上将根据其销售收入每个月向浦东机场缴纳一定租金费用，租金确定方法采取月实际销售提成(扣点率42.5%)和月保底销售提成两者取高的模式。简单说就是取消简单的收租，直接从免税店手机抽成收保护费。 总体来看，非航收入的增加，与机场的客流量增加，尤其是高价值的国际航班旅客增加关系很大。而机场免税店的高额租金，则是客流量转化成非航空收入的重要途径，这其中，国际旅客占比对免税业务的规模与利润率起着决定性作用，各大机场每平方米租金保底加营业额抽取比例(即扣点率)，对机场收入的贡献越来越大。 江浙和内地中产阶级的消费能力与上海对比毫不逊色，同时崛起的几亿消费者，在机场消费倾向和由此而来的机场定价能力都在惊人增长。 而从出行目的地看，上海机场的出行目的地多是北美，日韩。东北亚枢纽机场；而同样流量的广州白云机场，出行目的地多为东南亚等地——目的地不同，消费力也就有巨大差异；而一直被热捧的深圳机场，夹在白云机场和香港机场之间，发展空间极其受限。 中国国旅产生的全部免税收入比例中，上海机场一家独大超过30%，首都机场20%，而白云机场仅为2%。航空网络的建设，腹地的潜力，国际流量的占比，这些都是上海机场独步江湖的核心竞争。此外，比起广州，深圳和厦门这些小弟机场，上海机场上市公司还入股了给上海机场起落航空公司飞机加油的航油业务。 任何一架飞机在上海机场起落，都需要航油公司加油。免税包租公之外，航空公司的超级加油站业务又是巨大的营收来源。 上海机场还和德高动量合资设立德高动量广告公司，主要业务覆盖了航站楼和机场内部的几乎所有广告收入。 掌握优质流量入口，拥有极佳腹地中等收入阶层储备，并因此掌握强势的议价能力，如果有上市公司的创101，她没有理由不是C位。 $小米集团-W(01810)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $拼多多(PDD)$ $苹果(AAPL)$ $斗鱼(DOYU)$ $瑞幸咖啡(LK)$ $标普500ETF(SPY)$

最近受到不少利空消息打压的 $腾讯音乐(TME)$ 股价在昨晚被周杰伦的一首新歌稍微“扶”了起来。 粉丝们为情怀买单，《说好不哭》在腾讯音乐旗下三大平台上线仅25分钟，销售额就突破了680万元。腾讯音乐周一在美股盘中由跌转涨，最终收盘上扬1.24%。不过，其股价仍在13美元的发行价附近徘徊。 腾讯音乐股价走势，来源：英为财情Investing.com 周杰伦新曲刷屏，腾讯音乐“一人的狂欢”？ 在国内的头部音乐平台中，周杰伦的粉丝号召力现在是由腾讯音乐独享。早在去年3月份，腾讯音乐就停止向网易云音乐转授杰威尔音乐的歌曲，当中最重要的当然是周杰伦的音乐。网易云痛失其平台播放量最高的歌手。 不止网易云，连苹果Apple Music也没有参与到这次的集体刷屏。之前周杰伦的歌曲都会在在Apple Music上首发，开通会员的用户不需要额外花费。但这次的《说好不哭》在Apple Music上架不久后便即下架。所以，这次可以说是腾讯音乐一个平台的狂欢。 推进版权的发展是好事，但腾讯音乐在这条路上似乎走得太远了。上个月，腾讯音乐被多次传出遭遇反垄断调查，虽然腾讯音乐方面予以否认，但是推特上一张来自法律咨询机构Mlex market insight的报告截图显示环球音乐正在配合国内在线音乐版权市场的监管调查。 这起调查难免会令腾讯的版权扩张之路复杂化。原本，背靠财大气粗的腾讯集团，腾讯音乐希望通过入股国际唱片巨头来解决版权过期的问题。但在监管压力之下，难保腾讯收购环球音乐10%股权的交易谈判不会出什么意外。 版权的垄断令腾讯音乐在外面临监管，在内则成为营收负担。腾讯音乐以高额费用获得版权，虽然会将成本转嫁给网易云等竞争对手，但是“杀敌一千，自损八百”，腾讯音乐的版权成本也是不可承受之重。 因为内容成本和收入分成费用，今年二季度腾讯音乐的收入成本同比增长了46.1%，已经超过了总营收31%的增速。 而且，彭博此前曾经援引知情人士说，从腾讯音乐获得歌曲授权的价格，可以达到从国际其他市场唱片公司获得版权的两倍。在一定程度上，这也可以解释上季度腾讯转授权收入的减少。第三方音乐平台放弃腾讯音乐的再授权，直接导致其毛利率降至32.9%。在版权的问题上，恐怕已经造成了一个双输的局面。 5%的付费用户，腾讯音乐任重而道远 巨大的版权成本压力下，腾讯音乐要培养用户的付费习惯却又有很长的路要走。能让QQ音乐的支付页面出现拥堵的，除了周杰伦之外又有谁呢？这首数字单曲的火爆，与腾讯音乐不到5%的付费用户比形成了巨大的反差。 监管层面的进展仍然不明朗，又考虑到阿里巴巴已经投资网易云加注音乐市场，腾讯音乐也要警惕辛辛苦苦培养起的用户最终为他人作嫁衣。 根据QuestMobile的数据，今年6月份，网易云的活跃用户规模为1.39亿，虽然远逊于腾讯音乐的近6亿，但其增速却达到了20.6%，高于后者的9%。腾讯音乐二季度的付费用户增速是33%，而网易云的付费有效会员数同比增长135%。虽然腾讯音乐难以攻下，但靠着社交打法的网易云还是撕开了一道口子。 目前来看，支撑起腾讯音乐营收的还是以直播打赏为主的娱乐服务收入。但是这部分增速放缓的业务，确实不足以使腾讯音乐超过31倍的PE合理化。 $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.INX)$ $道琼斯(.DJI)$

联合利华$(ULVR.UK)$是全世界最大的消费品公司之一。目前每天250亿人用它的产品。 这家荷兰和英国公司是1929建立。公司通过各种各样收购和市场开拓进行发展，公司现在有400以上消费品牌，2018年总收入为510亿欧元（大约3988亿人民币。59%的收入来自新兴市场。 目前联合利华已经在中国做的蛮大的，给我们卖立顿茶叶，梦龙冰淇凌和许多其他的商品。 大家应该知道小虎说英股特喜欢冰淇凌[暗中观察] 我们股东应该享受一点点折扣啊[鬼脸] 那联合利华的业务规模已经挺大了，公司有16万员工，在100个国家地区销售它的产品。 公司也有各种各样清洁剂和洗发水，洗发液之类 2019年1月至6月，公司的总收入为261亿欧元(大约2041亿人民币），净利润为32亿欧元（大约250亿人民币）。公司的股息也挺不错的，最近5年，平均股息回报率为3%。 那投资者应该看一看公司的收入和营业利润。由于公司的规模已经挺大的，覆盖全世界许多市场，面临各种各样竞争对手，最近几年公司没有任何收入增长。但是因为公司一直在优化它的品牌，营销战略，和供应链，每年营业利润在增长。即使最近3年收入没有增长，联合利华的营业利润涨了82%及公司维持3%的股息[吃瓜]，股票也涨了。 以下图片是联合利华$(ULVR.UK)$的股票。小虎们请注意：GBX是便士。所以100GBX等于一个英镑GBP。 目前公司的股价为4900GBX，15年之前股价为1000GBX左右。该股票过去15年的年化复合增长率为11%[暗中观察]别忘记了最近5年，平均股息回报率为3%。 特别的值得小虎们的关注是2008年，国金融危机时，公司的股价只跌了一点点。这是因为经济衰退了时，人还需要买联合利华的产品。由于公司的业务覆盖那么多市场，全世界所有的国家不会同时衰退。 总的来说，重视业务稳定，收入来源多元化的投资者应该关注联合利华。 小虎们请注意：今天伦敦证券交易所北京时间下午3点开盘，晚上1130收盘啊。

美国时间昨天凌晨4点，我冲进去捞了点跟踪原油的全球最大ETF—USO，顺便给大家安利了两只原油ETF（原文：原油炸了！全球套利指南来了）。 万万没想到，做石油场外交易的二蛋悄悄小窗我：赶紧把那篇文章删了，羊毛哪轮得到韭菜去剪。不到5分钟，二蛋又来问我：平仓了没？ 二蛋的逻辑很简单，沙特被炸减产的部分要么很快被其他产油国释放产能，要么沙特自己就逐渐恢复产能了。 “被炸了影响一半产能，那么快就能恢复吗？” “沙特阿美这种规模的公司，区区一个无人机能炸掉一半产能？” 听完，我默默在晚餐里加了份猪脑。 即使沙特真的被无人机影响了产能，那么俄罗斯、伊拉克等可以增产的量相较于沙特损失的量来看，微乎其微。另一方面，美国也宣布会在必要的时候对原油产能进行战略性释放。 石油的故事，翻译过来就是翠花卖酸菜的故事。 翠花有10坛酸菜打算年底售卖，但9月份的时候被熊孩子打翻了5坛。翠花发了个朋友圈：完蛋了！完蛋了！只剩5坛酸菜了！ 老顾客大强担心年底买不到酸菜，私信翠花：我给你加10块钱。张大妈一听，也说加10块钱。 这时，翠花家邻居，同样做酸菜的兰花也发了个朋友圈：好消息！好消息！我今年多做了6坛酸菜，预定从速！ 好了，酸菜的价格还能接着涨吗？ 更让翠花生气的是，张大妈家的闺女李小胆儿说：“打翻你们家坛子的熊孩子才4个月大，这熊孩子是哪吒吧？”

上周三，奥罗拉大麻$(ACB)$ 公布了FQ4财报，毫不意外的和同行们保持了一致——业绩令人失望。 ACB股价随之下跌9%，但很快，“业绩风险”释放后，做多者又开始涌入，日K收出了十字星。 不过出乎多头意料的是，昨天一份分析师报告，再次将股价砸去9%。 怎么回事 奥罗拉财报要点如下： 19年生产了5.74万公斤大麻，同比+920%。 销售3.66万公斤，同比+629%。 营收2.5亿加元，同比+349%。 EBITDA仍然亏损，Q4亏损1170万加元，较Q3的3660万有所改善。 这份业绩最大的问题是： 不但没有达到市场预期，甚至没有达到管理层自己给出的指引，Q4销售额和盈利双双低于指引。 这引起了投资者的严重担忧，因为ACB在大麻产业的很多地方都处于领先地位，原本是备受期待的公司。 比如说，该公司是加拿大的最大大麻生产商，同时它还在25个国家开展业务，是国际影响力最大的大麻公司。 事实上，据某些美国券商透露，ACB是他们用户持有最多的股票，甚至超过了苹果$(AAPL)$。 如果行业发展顺利的话，它本该因为“多元化渠道+主要市场巨头地位”的两大优势，而呈现优秀的表现。 归根结底，ACB的一切困境都来自于加拿大监管落实的速度远远低于预期。 首先，加拿大卫生部对“大麻种植、加工和销售”许可证发放过慢。 其次，加拿大某些省份对零售许可的审核甚至比卫生部还要慢。 第三，即使公司已经取得了种植销售许可，它们还要面临“合规包装”短缺的困难。 以上三点已经是老生常谈，加拿大卫生部曾表示会做出改变，但事实证明，改变的速度远低于预期。 ACB甚至在本次财报中明确向投资者提示： “行业普遍存在的监管问题仍然需要很长时间才能得到改善”。 那么，市场原本期待的新一轮合法化，即大麻衍生物的合法化呢？ 依然比预期要糟糕。 加拿大卫生部曾在6月公布，衍生物相关的法律会在10月17日通过，12月中旬正式生效。 但他们最近发出了警告：这些新产品的推出将和纯大麻情况类似。 也就是说，一样会有严重的“监管过慢”问题。 而监管问题会进一步引发连锁反应，正如昨天机构Stifel的报告里提到的： “大麻投资者对该行业近期表现感到失望，这会使奥罗拉更难获得融资，而它为了平衡加拿大监管风险，需要融资进行全球扩张。” “由于美国和加拿大市场进度低于预期，现在公司缺乏主要催化剂，很难看出股东们能在短期内保持乐观的理由”。 Stifel将ACB的目标价从7加元下调到了5加元（3.75美元）。 该怎么办 如前所述，ACB的坏消息是整个行业的坏消息。 为了应对12月“加拿大第二波合法化”，它和同行都已经花费了大量的时间和金钱来扩大产品组合。 现在的情况，意味着它们可能要进一步降低已经很低迷的明年销售和盈利目标。 虽然大麻产业仍然有极大的长期潜力，但是“黎明前的黑暗”可能比此前预估的要长。 $(HEXO)$ $(TLRY)$

大家看我前几天的帖子，一直在说港股风险加大了，减仓了，现在空仓了，最近连“每日港股龙头股”都不发了，为啥？ 因为港股有波段见顶风险，行情太弱了。今天就教大家：怎么提前预判风险，从而逃顶。 先说一下：这个方法只适合我这类做短线的，看见稍微有点风吹草动就跑的人，那些拿长线的，并不适用于这个方法，因为用不好了容易卖飞长线股！ 风险现象①：指数量价背离如图，在9月4日第一根大阳线后，指数节节攀高，量能却不断萎靡； 直到9月13日，指数达到最高点，量能却缩到了最低点！这天还不跑就真没机会了！ 事实上，我在黄箭头的位置，9月11日就发现了背离，并提示风险。 如果，9月11日这个突破的阳线，能放出量能，至少接近9月4日的平量，那么就会有不一样的结果。 如果，9月4日之后，指数一直没有拉升，而是伴有缩量的回调，反而更容易迎来下一根放量大阳线的突破。 可这种量价背离式的缩量拉升，诱多嫌疑就非常大了，尤其是上面面临多重缺口压力。 解决办法：出现指数量价背离的诱多突破时，开始减仓，抛掉筹码，不贪心。等待下一个进场新号：大跌或者放量大阳线。 风险现象②：满屏成妖的毛票飞比如，9月11日诱多那天，恒指成交额900亿，刷一下涨幅榜： $南方能源(01573)$ 暴涨70%，成交额高达13亿：$酷派集团(02369)$ 暴涨30%，成交额5000万再比如，今天$康特隆(01912)$ 大涨17%，成交额2220万；$华彩控股(01371)$ 大涨16.8%，成交额3150万。不过，今天的小妖精明显比前面11日的低调多了，这也是因为指数在不断下跌的同时，释放了风险。 -------------------------- 总结： 指数量价背离是宏观现象，毛票成妖是细分现象，两者同时出现，说明主导市场的大资金、机构开始犹豫了，有回调风险。 因为，在港股大资金是只参与趋势票的，而涨幅榜上不见趋势股上行，却只见毛票横飞，说明大资金买不动了，那么量就放不出来了，而缩量的上行是无法持续的。 所以，出现这两者两种迹象，意味着风险加剧。 股票市场充分反映了人的本性，这背后就是人性的贪婪与疯狂；无论哪个市场，永恒不变的是人性，细细品味这背后的变化，就可以很好的解开，股市神秘的面纱。$小米集团-W(01810)$ $美团点评-W(03690)$

Tom Bowly 在他的blog分享了一个很有意思的观察。从最近十年的情况看，当运输和小盘股开始走出长期盘整区间拉升后，标准普尔指数往往出现非常大的涨幅。 最近软件类这些前期的明星板块开始了大幅调整，如 $MongoDB Inc.(MDB)$ $Okta Inc.(OKTA)$这类动能股都大幅调整。但是我们也看到了很多小盘股（如金融类）和运输股开始逐步走强，半导体股票不断创新高，如我们已经买入的 $英特格(ENTG)$ $泰瑞达(TER)$。市场开始明显轮动，而新的承接资金的板块也开始出现。 十月往往是丰收的季节，在股市中也是比较好的月份，而到圣诞节往往会有一波圣诞拉力。在特朗普中期选举前，市场会不会继续爆发呢，我们拭目以待。

记住，只要趋势向上，股票就永远不会太高而不能买，而只要趋势向下，它们也永远不会太低而不能卖；但请不要忽略这个事实，即你必须永远用止损单作为保护。永远顺势而为，不要逆势而行。在强势中买股，在弱势中卖股。 规则12快速运动中的价格增进 当市场非常活跃，而且上涨或下跌得十分迅速时，它们平均每个日历日运动1点左右。当平均指数或个股的运动是每天2点或更多时，它就很不正常，因而不会持续得很久。在牛市中，当有短时间周期和快速的整性调整或下跌时，这种运动就会出现。当这种趋势在熊市中向下时，这些快速的反弹会在一个很短的时期中调整这种形势。阅读“短时间期调整价格”一章中的资料和例子。 我要给你深刻的印象，即如果你期待在股票市场上取得成功，你就必须投入充足的时间 24条永恒的规则 为了在股票市场中进行成功的交易，交马者必须有明确的规则，并遵守它们。下面给出的规则是基于我个人的经验、任何遵守它们的人将获得成功 1、要使用的资本量：将你的资本分成10等份，而且永不在一次交易中拿想过10的资本去冒险。 2.用止损单。永远用离你成交价3-5点处的止损单保护交易。 3.永不过度交易。这会违反你的资本规则。 4.永不让盈利变成损失。一旦你获得了3点或更多的利润，提高你的止损单，这样你就不会有资本的损失。 5.不要逆势而为。如果你根据走势图无法确定趋势，就永不买卖。6.拿不准的时候就退出，而且不要在拿不准的时候入市。 7.只在活跃的股票中交易。避免介入运动缓慢、成交稀少的股票。8.均摊风险。如果可能的话，交易4或5种股票。避免把所有的资本都投到一种股票上 9.不要限制你的委托，或固定买卖价格。用市价委托。 10.没有好的理由就不要平仓。用止损单跟随以保护你的利润。 11.累积盈余。当你进行了一系列成功的交易之后，把一些资金放入盈余账户，以备在紧急情况下或恐慌时使用。 12.永不仅为了获得一次分红而买进股票。 13.永不均分损失。这是交易者会犯下的最糟糕的错误之一。 14.永不因为失去耐心而出市，也不因为急不可耐而入市。 15.避免赢小利而亏大钱。 16.永不撤消你在交易时已经设置的止损单。 17.避免出入市过于频繁。 江恩华尔街45年 19永不仅因为股价低而买入，或因为股价高而放空。 18.像你感买那样愿意放空。让你的目标与趋势保持一致，因而赚。 20.小心在错误的时候加码。等股票非常活跃并穿越了阻力位之后再 加码买入，而且等股票跌破派发区域后再加码卖出。 21.挑选小盘股加码做多，挑选大盘股放空。 22永不对冲。如果你做多一只股票，而它开始下跌，就不要放空另 只股票来对冲它。你该离场；认赔并等待另一个机会。 23.没有好的理由，就永不在市场中改变你的立场。在你进行交易时， 让它处于某种好的理由，或根据某种明确的计划；然后，不要因 没有明确的趋势变化迹象而离场。 24.避免在长期的成功或赢利后增加交易。 当你决定进行一笔交易的时候，得确信没有违反这24条规则中的任何一条，这些规则对于你的成功来说至关重要。当你割肉时，就仔细检查这些规则，并看看你违反了哪一条；然后不要第二次犯同样的错误。经验和研究会使你相信这些规则的价值，而观察和学习将把你引向一种在华尔街成功的正确且实用的理论。

沙特油田受袭，全球5-6%的石油供应被切断。油价上涨10%以上，石油和天然气股票指数上涨10%以上。各种建议也在飞，诸如“sell the news”、“击退反弹”、“做空石油股”。通常情况下，“sell the news”是个好主意，但石油这波并不常见，原因如下： 1) 石油股熊市5年后，即使在昨天涨势后，估值仍过低，相关公司在股指中所占的比例也低于历史水平: 2) 石油市场已经供应不足，过去几个月，美国陆上石油库存不断下降，有望达到5年来的最低水平。 3) 美国页岩油增长和生产率已见顶。过去5年，页岩油一直是全球石油产量增长的最大贡献者。增长见顶意味着油价可能走高，石油股票估值可能走高，以激励勘探和技术改进，优化现有的生产来源，并找到新的来源。 4）地缘政治风险已被遗忘。如果说有什么不同的话，那就是所谓地缘政治“折扣”，伊朗石油有可能重返全球市场，从而进一步压低价格。在潜在的制裁豁免援助之前，伊朗石油甚至有一些初步发货。这些因素导致了石油价格的下跌，可以说是将石油价格压低了5美元/桶，而现在似乎已经不可能了。因此，9月16日10%以上的涨幅可能在很大程度上只是消除了地缘政治的贴现率，如果石油产量不能很快恢复，或者发生进一步袭击，还有溢价的空间。 最后 如果沙特的石油生产加工不能很快恢复，地缘政治溢价可能会卷土重来，推动油价进一步上涨5美元以上。尽管近期上涨，但油气类股的估值并不高，在整体市场中所占比例也处于历史低位。页岩油是近期最大的石油来源，其产量增长已经放缓，预示着油价将在不受地缘政治风险或事件影响情况下走高。所以，现在是做多油气股的大好时机，质量和估值很重要。 $美国原油ETF(USO)$ $原油期货ETN(OIL)$ $二倍做多彭博原油ETF(UCO)$ $三倍做多原油ETN(UWT)$ $石油服务ETF(OIH)$ $(00700)$ $(01810)$ $(TIGR)$ $(TSLA)$ $(BABA)$ $(AMZN)$ $(AAPL)$$(SPY)$$恒生指数(HSI)$$纳指ETF(QQQ)$

沃伦巴菲特因其提出战略投资的技巧而闻名。即便是苹果联合创始人史蒂夫乔布斯及其现任首席执行官蒂姆库克等行业领导者也向巴菲特寻求专家意见。 伯克希尔哈撒韦公司首席执行官巴菲特曾多次公开谈论他的股票回购策略。他称股票回购“ 简单算术”。许多投资者都在努力解决这个问题。但是，沃伦巴菲特到底说了什么呢？什么时候重新购买自己公司股票的政策才是有利的策略？$伯克希尔(BRK.A)$ 了解巴菲特的“简单算术” 巴菲特用一个合伙公司的例子解释了他的简单算法。假设有三个合作伙伴，每个合作伙伴的投资额为100万美元。合伙的总价值为300万美元。如果一个合作伙伴向另外两个合作伙伴提供回购股票的选择，则会有三种情况： 案例1：第一个合作伙伴向其他两个合作伙伴报出了110万美元的溢价。在这种情况下，其他两个合作伙伴可能会拒绝此报价。为什么？因为它价格过高。 案例2：第一个合伙人以平价回购股票进行回购。其他两个合作伙伴可能会再次拒绝，因为这次回购是资金流失。结果，其他两个合作伙伴不会有太大的收获。 案例3：如果第一个合伙人以90万美元的价格提供股票，那么这将是一个回购的绝佳机会。这样，其他利益相关者就会自动产生财富。他们的投资将增加到每个145万美元，但他们持有的总价值将为150万美元。但是，这是一个基本的例子。可以根据任何公司的规模和规模推断出相同的概念。 巴菲特回购伯克希尔哈撒韦的股票 您是否愿意仅仅因为它在市场上获得动力而购买价格过高的股票？或者，您会寻找被低估的股票并等待它获得动力吗？许多投资者仅根据市场情绪和对错失的担忧对第一种选择作出反应。 另一方面，精明的投资者会寻找价值被低估的股票，并为购买做好准备。甚至巴菲特也基于同样的逻辑做出投资决策。 当一家公司回购其股票时，这是一种说管理层对公司未来充满信心的方式。巴菲特表示，伯克希尔哈撒韦公司将成为其股票中最高的投资者。但是，只有当股票的内在价值高于其市场价格时才会发生这种情况。毕竟，增加股东财富的最佳方式莫过于从公开市场购买被低估的股票。 使用闲置现金储备 在接受CNBC采访时，沃伦巴菲特不理会支付股息的想法。但是，它不能在保持股东信心方面发挥重要作用吗？一家公司可以很好地使用相同的资金进行股票回购。 在接受CNBC采访时，巴菲特被问及是否会用他1100亿美元的现金储备来购买更多伯克希尔哈撒韦公司的股票。巴菲特平静地回答说：“如果我们认为第二天的股东是 - 或同一天 - 在我们买入股票后更富裕的话，我们只会买伯克希尔。” 只有当股票价格被低估并且明智地定时回购时，这种策略才有意义。因此，公司可以成为其股票的重要投资者，管理市场价格波动，并为利益相关者创造财富创造机会。 公司应该回购的股份数量 巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司于2019年5月4日召开的年度股东大会上遇到了巴克莱资本的杰伊盖尔的问题。盖尔布询问巴菲特在英国“ 金融时报”的声明，他不介意为伯克希尔哈撒韦的股票回购部署1000亿美元：“ 怎么做你得到1000亿美元的数字？你会期望在什么时间框架内发生这种情况？“ 巴菲特回答说：“我们有钱购买价值1000亿美元的股票。请记住，如果我们购买1000亿美元的股票，那么该公司可能不会以5000亿美元的价格出售。因此，它可能会超过20％。“ 如果出现这种情况，该公司将无法在短时间内大量购买股票。但是，他会采取第一步，将上限修改为要回购的股票价值，而不是要购买的股票数量。 回购股票的优势 股票回购可以对公司产生许多积极影响，而不仅仅是持有大部分股票。回购也可能影响其他方面，如增加投资者财富，产生投资者信心，以及表现出管理信心。股票回购的另一个好处是在税收筹划和保持健康的财务比率方面的优势。 苹果公司长期以来一直在回购其股票。在2019年第二季度，Apple回购了价值240亿美元的股票。此记录回购包括从公开市场购买的股票以及加速股票回购。 苹果股票在2019年初定价为157.92美元。从那时起，该股票一直处于上升趋势。AAPL于2019年9月16日交易价格为219.90美元。$苹果(AAPL)$

自沃伦巴菲特首次进入保险业以来已有52年。根据目前的标准，他最初的尝试是适度的; 他花了860万美元收购National Indemnity。从表面上看，它看起来并不是那么重要。National的价值为670万美元，因此巴菲特为控制该公司支付了190万美元的溢价。但控制公司不是他的主要目标。 巴菲特真正追求的是国民的浮动 - 公司控制的现金因收到保费和支付保单之间的自然滞后。当时，National Indemnity控制了1,940万美元的浮动 - 也就是说，它已经收取了大量的保费并且还没有收到客户对它的索赔。在控制公司方面，巴菲特控制了浮动。与保险公司通常做的那样，低价收益投资不是将其投入到安全，低收益的投资中，而是开始了他现在的道路，将其他人的资金投入到高收益的投资中。当然，首都是客户，但其利润是伯克希尔哈撒韦公司。 到目前为止，National Indemnity仍然是伯克希尔哈撒韦公司的子公司。巴菲特更喜欢直接拥有或控制保险公司，而不是投资股票，因为所有权伴随着浮动的控制 - 而伯克希尔在2017年底的浮动总额为1145亿美元。然而，其中一部分资金投资于保险公司，巴菲特目前有两家保险公司。 $Globe Life Inc.(GL)$ 该公司前身为Torchmark，于今年8月更名，并改名为Globe Life。Globe Life是一家控股公司，拥有各种生命和健康保险提供商。这是巴菲特对保险业态度的一个缩影 - 控制出售这些政策的公司，并控制浮动。 Globe Life作为一项投资，非常适合沃伦巴菲特。自2001年以来，他一直持有该股票，并且已经享有10.5％的年度回报率.GL支付了0.73％的适度但可靠的股息，每年支付69美分。该股票在过去五年中升值84.7％，今年迄今为止上涨了27％。 因此，该股票的长期基本面看起来很健康，这正是巴菲特一直认为他在投资中所寻求的。巴菲特说，在一篇经常引用的讽刺中，“我们最喜欢的投资期限是永恒的。”然而，最近的一次评论并没有对股票评级高。GL持有中等卖出评级，86美元的平均价格目标显示目前94美元的股价下跌9％。 尽管评级较低，但GL仍然是其行业中的稳固表现者。在其上一季度报告中，该公司的每股盈利为1.67美元，比预期的1.65美元和去年同期增长5％有1.2％的积极意外。销售额也强劲，第二季度增长4％。简而言之，基本面显示了为什么巴菲特继续持有超过635万股GL，价值超过5.68亿美元。 $旅行者财产险集团(TRV)$ 通过Travellers，我们成为美国第二大意外伤害保险公司，也是第三大个人保险承保人。旅行者（TRV - 获取报告）是股票市场的行业领导者和蓝筹股巨头，该公司的股票表现显示了巴菲特为590万股投资超过8.9亿美元的原因。 TRV今年迄今为止上涨了22％，明显高于标准普尔500指数19％的涨幅，五年来的涨幅为75％。与巴菲特持有的大多数股票一样，TRV支付股息2.23％，每股支付3.28美元。旅行者自2018年以来一直是伯克希尔的投资，但预计巴菲特的公司将长期持有此股权。伯克希尔哈撒韦已经是旅行者的第七大投资者，拥有该公司2.3％的股份。 疲软的第二季度推动TRV股票在分析师的预期中下跌，该股票目前从市场普遍评级中获得持有。RBC Capital 的五星级分析师Mark Dwelle描述了该公司在第二季度报告之后的情况：“该季度受到商业汽车严重程度上升和非灾难天气相关索赔的拖累，尽管两者均未被视为拖累旅行者的未来季度。“Dwelle给了TRV一个暂停，但将他的目标价格提高了10％，达到160美元。他的目标显示股价上涨8.8％。 TRV的股票以30.03美元的价格成交，158美元的平均目标价格使股价上涨8％。 $美国银行(BAC)$ 保险公司不是唯一一个乘坐浮动的行业。银行承担客户存款并持有它们直到它们被撤回，这是浮动的本质。巴菲特长期以来一直将他们列入他最喜欢的藏品中。根据最近的13F备案，伯克希尔哈撒韦公司最大的银行控股公司是美国银行。巴菲特拥有927,248,600股BAC股票，估计价值268.9亿美元。该银行占伯克希尔投资组合的12.92％。 BAC股票近年来表现强劲，五年内升值91％。年初至今的收益为22％。BAC股票派发2.39％的股息，尽管低股价使得每股派息仅为72美分。 摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师Betsy Graseck给该股评级为31美元的买入评级称，“BAC在我们的覆盖范围内拥有最高效的消费者银行，费用率仅为45％。消费者部门在过去五年中的费用率已经提高了1400个基点，因为它在降低费用的同时推高了收入。“她的目标意味着适度上升3％。 从奥本海默称重，克里斯科托夫斯基更加看好。他将目标股价从42美元上调至43美元，这表明BAC的上涨潜力为42％。 总体而言，BAC股票的评级为中等，基于过去三个月的4次买入和3次持有。股票以30美元的价格出售，34美元的平均价格目标意味着上涨潜力为13％。

昨天英国市场收盘时，伦敦证券交易所的母公司，伦敦证券交易所集团$(LSE.UK)$，的市值为258亿英镑（大约2270亿人民币）。昨天美国市场收盘时$纳斯达克OMX交易所(NDAQ)$ 的总市值为163亿美金（大约1157亿人民币）。伦敦几天之前拒绝 $香港交易所(00388)$的合并提议。 那该集团的业务模块很多。他们伦敦人到底在干什么业务呢？[吃瓜] 那2019年1月至6月，伦敦证券交易所集团的总收入为1.1亿英镑，净利润为3.7亿英镑。伦敦证券交易所的年化收入增长率为5%。 伦敦证券交易所已经有三百多年历史，他们怎么能持续稳定发展？给股东带来那么好的利益？总的来说，伦敦证券交易所的业务很宽泛。 第一原因是伦敦证券交易所集团是欧洲的领先交易所公司。伦敦证券交易$(LSE.UK)$已经有2000以上股票和1000以上ETF/ETP。伦敦也是欧洲的最活跃IPO市场。2018年伦敦证券交易所有88 IPO和2017 有108 IPO。今年已经有26IPO。 集团也持有意大利的一家交易所, Borsa Italiana和绿宝石Turquoise，一个覆盖18个欧洲国家的交易所。按照交易所的统计，今年8月时，伦敦证券交易所的英股总成交额为1千亿英镑[喷血]，意大利的Borsa Italiana 的总成交额为54百亿欧元。在英国的股票市场，伦敦证券交易所集团有74%的市场份额，在意大利有83%（这是LIT ORDER BOOK，不含黑池之类）。 伦敦证券交易所也有AIM，欧洲的领先中小企业市场。AIM目前有900 公司左右。伦敦证券交易所的主板有1100以上公司，主板的总市值超过3.8万亿英镑[眼眼] 最近华泰证券$(HTSC.UK)$成为了沪伦通的第一只股票。 伦敦风景好好啊[暗中观察] 小虎请注意这个不是他们总办[笑哭] 伦交所伦敦时间8点开盘啊，北京下午三点[吃瓜] 事实上，交易股票不是集团的最大的收入模块。 集团的四个业务模块如下： 第一Information Services 这个包括富时指数，实时行情数据，数据分析之类。由于许多产品用富时指数,比如富时100 FTSE100 ETF $(ISF.UK)$ , 很多公司要给集团一个手续费。2019年1月至6月该模块的收入为4.4亿英镑，毛利为4亿英镑[惊讶] 第二Post Trade LCH— CC&G + Monte Titoli。 Post Trade 是集团的清算服务。在伦敦，集团是LCH - London Clearing House的最大的股东。CC&G +Monte Titoli 基本上是集团的意大利清算业务。这两个清算业务基本上在英国和意大利协助银行，券商，和资产管理公司之类做清算。清算服务包括股票，债券，衍生品，大宗商品之类。 2019年1月至6月，一共Post Trade LCH和 Post Trade CC&G + Monte Titoli 这两个业务模块的收入为4.3亿英镑, 毛利为3.7亿英镑(清算的利息收入大大）[财迷] 第三Capital Markets这是IPO费用和证券交易费用[得意]。上个月，伦敦证券交易所的每日平均股票成交额为50亿英镑[喷血] 2019年1月至6月，该业务模块的总收入为2.2亿英镑，毛利为2.2亿英镑[想吃]本业务模块的成本才3百万英镑[笑哭]真的。 第四Technology Services这是数据服务和技术联通费用。其他的公司联通到伦敦证券交易所时，他们要支付一些技术费用。 2019年1月至6月，该模块的总收入为3千万英镑，毛利为2.6千万英镑[真香] 集团也正在从 $黑石(BX)$收购REFINITIV。REFINITIV是一家国际金融数据公司，也算是彭博的一家竞争对手。 以下图片是伦敦证券交易所集团$(LSE.UK)$的股票。小虎们请注意：GBX是便士。所以100GBX等于一个英镑GBP。 小虎们请注意：今天伦敦证券交易所 北京时间下午3点开盘，晚上1130收盘啊。