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原创《半导体欢迎你》

今天和前一段时间的交易相比，最大的变化就是找我私聊市场的朋友出现指数级的暴增。

大家都在一种涨怕了的恐慌中，即害怕回调，更害怕下车后市场继续涨。

10个私聊中，有9个人都一定会问，要不要止盈一点。我整理了下对话，分享下我自己短期的交易思路。

1、极致加速下的全面过热

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从大A来看，半导体加速到了极致，所有子主题全面过热，主题打分超过排名第二的主题分数超过40分，接近一半。

这是强趋势下的全面扩散，还是最后的鱼尾，目前很难去说。这也就是今天我回答所有朋友关于半导体的看法，我说这可能还不是最高。

从资金语言来看，其实半导体今天的成交量确实放大，但是相比于5月6日，也就是上周三还差了很多，更像是机构整体买入，且尾盘没有明显的资金撤出，技术线上也没有收高位吊颈线。

除了情绪过热，主题结构分数和资金语言都没有问题。

除了半导体本身，其他板块有无异动呢？有。

盘中市场在切换一些低位的板块做防守，包括了机械装备，比如徐工、三一这种传统票。

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也有做特朗普访华利好的稀土方向以及尾盘拉了医药板块。这样能看出资金在从科技主线撤离吗？

如果成交量缩量，那就大概率是，但今天3.5万亿，且4900亿增量的市场情况，那很有可能资金只是在全面进攻而已。

所以，结论就是从今天来看，真的除了情绪过热，科技好像并无其他的卖出理由。

最主要的需要看明天和后天，即懂王来我们这之后叙事的变化。

比如带来一些海外芯片和合作、利好，这些会在短期利空国产半导体，虽然我们知道竞争是长期的，但是架不住有些资金就要借着这个理由兑现。

明天资金开始撤出半导体，且伴随巨量的板块成交，那才是要注意的。

二、成也情绪，败也情绪

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市场今天的段子很多，诸如明星不拍戏全都在炒股，当市场这些段子开始的时候，本能的还是需要多思考一层：即如果市场要颠覆目前的情绪，变量在哪？

这变量大概有 2 个：

1、AI盈利神话持续

市场目前相信，AI需求无限扩张，CapEx继续爆炸，GPU需求持续,云厂商继续砸钱，所以半导体的估值还可以被容忍。

周末有很多分析师拿这轮半导体泡沫和1999年末相比，当时的故事是互联网用户永远增长，带宽需求无限，网络公司无限扩张，最后的结果是现实增速稍微下降，估值就开始坍塌。

2、美联储流动性

但1999年崩盘事实的原因不是科技涨太多，真正的原因是流动性反转。而当前的市场虽然利率高，但是市场依然认为降息周期终会到来，AI会提升盈利，美国经济没有衰退。

所以市场的风险偏好能拉得很高。

但最危险的事情也是在这里，市场开始相信AI永远不会出问题，这和1999年后期非常像。

所以狂热的情绪不会一天被扭转，但是当越来越多的数据开始指向通胀带来的长期影响将严重影响美联储的降息预期时，AI即便有再多的叙事，可能都是兑现的理由。

总结下，短期出现情绪的极致高潮，带来的可能是行业轮动，热点板块暂时退潮，但是只要企业盈利持续，美联储降息没有被推翻或者数据证伪，那市场全面回调的风险就暂时看不到。

那节奏上怎么操作，主题怎么轮动交易，就是个人模式和风格了。

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今日操作：

大A：

黄金、白银做T，尾盘略减，总仓位 4 。

尾盘新开仓电网、绿电概念，仓位 3 。

商业航天继续做T，尾盘保留 2 成。

港股：

暂无操作

美股：

$2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ 3 成， $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$ 4 成， $Intuitive Machines(LUNR)$ 2 成。