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周末，美伊冲突接近两个月，谈判僵局依旧没有打开，海峡通航仍是封锁状态，不管是伊朗封锁还是美国的封锁，总之仍有大量滞留霍尔木兹海峡的船只。虽然金融市场反应还是比较乐观，美股大涨油价震荡大宗商品也表现平淡，但事实仍旧没实质变化，高油价随时间推移会慢慢体现在通胀上，当价格发飙时大家就不要觉得突然了。而周末的特朗普白宫记者会中又传来枪击事件，由于无人员伤亡，估计对金融市场来说也不会有什么影响。 $美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连 2606(CLmain)$ $小原油主连 2606(QMmain)$ $WTI原油2605(CL2605)$ $两倍做多彭博天然气ETF-ProShares(BOIL)$ $First Trust Natural Gas ETF(FCG)$ $天然气主连 2606(NGmain)$ $天然气2605(NG2605)$    继续关注原油期货远期合约  海峡封锁持续，已经超出市场预期，使得金融市场不得不对远期原油期货合约进行再定价，上周远期合约（9-12

最新一周，中东局势的核心变化在于：停火框架仍被暂时维持，但谈判进展明显受阻，霍尔木兹海峡通航问题也没有出现实质性改善。4月21日，伊朗拒绝出席原定于22日举行的第二轮美伊谈判，随后美国宣布延长停火期限，并表示在伊朗提交统一方案前将继续维持海上封锁与军事压力，说明局势并未沿着“谈判顺利推进”的方向发展。 就霍尔木兹海峡而言，最新一周市场关注的重点已从“是否名义开放”转向“实际通航是否恢复”。4月21日的报道仍指出霍尔木兹海峡通航受阻，意味着虽然停火框架尚未破裂，但海上运输秩序并未恢复常态，航运与能源供应风险依然存在。 整体看，过去一周中东局势呈现出“停火被动延长、谈判暂时停滞、海峡通航仍受制约”的特征，地缘风险溢价因此并未完全消散，市场仍在围绕后续谈判和海峡局势反复定价。 截至2026年4月23日中午12点，本周重点资产涨跌幅情况如下： 在宏观预期反复摇摆的环境下，单纯观察价格波动已不足以把握资产运行主线。相较之下，库存变化更能刻画实体供需，资金流向更能反映配置偏好。因此，不妨从库存与资金两个维度，统一观察美股、美债、原油、铜、铝及金银的最新变化。 1.美股与美债：权益资金边际转弱，债券流出尚未扭转 根据ICI的最新数据显示： ICI简介（Investment Company Institute，美国投资公司协会）成立于1940年，是美国基金行业最核心的协会机构之一，其资金流数据在市场上被广泛视为观察美国公募基金申赎变化的权威来源。 同时，ICI长期发布美国及全球受监管基金资产和资金流统计，统计口径稳定、覆盖面广，也因此被券商、研究机构和财经媒体大量引用。 美股资金净流出增加：截至2026年4月15日当周，美国股票型基金单周净流出143.7亿美元，继续保持净流出，说明权益类共同基金资金面仍偏弱，资金情绪尚未出现明显改善。 从边际变化来看，4月15日当周较4月8日当周的净流出3

一、CFTC持仓数据：读懂“聪明钱”的语言很多人只盯着价格，但真正推动价格的，是“钱的位置”。美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的持仓报告，正是把这层“钱的语言”翻译成普通人也能看懂的指标。这份报告的“灵魂”在于两个维度：谁在持仓和持多还是持空。CFTC 持仓数据按参与者类型分为三大类：商业头寸（套保者）、非商业头寸（投机者/基金）和非报告头寸（散户）。其中最关键的是非商业头寸，也就是以盈利为目标的基金、对冲基金、大型机构等，它们不是为了对冲风险，而是为了捕捉趋势，因此它们的动向往往比商业头寸更能反映市场的“真实方向”。而净多头和净空头的变动，是理解市场方向的核心指标：净多增加，倾向于看涨；净空增加，倾向于看跌。此外，CFTC 还通过一个更抽象的指标COT指数（Commitments of Traders Index）将当前持仓与历史区间做对比。COT指数取值在0到1之间，接近0表示市场情绪偏冷或极度偏空，接近1则意味着多头高度集中，市场情绪过热，这在判断“拥挤交易”时非常有用。所以，当你在看 CFTC 数据时，重点其实是：是否有大量非商业资金在加多或加空，以及这种行为是否发生在情绪的“极端区间”。这不仅能帮你识别趋势的强度，还能帮你提前察觉“行情快要变天”的信号。 $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ $微型NQ100指数主连 2606(MNQmain)$ 二、读一

现在不管原油怎么涨，美股都跌不下去了。做空原油，做多美股。

📈 本月战绩一览（3.25-4.24） 直接上交易明细，所有操作公开透明👇 🔍 核心复盘亮点 1. 收益曲线的小波动≠失败 对比前一周的高点，收益率确实有小幅回撤，但这在交易里太正常了。市场里没有100%胜率的神，收益曲线也永远不可能是一条笔直向上的直线。 只要月度收益依然维持在68.95%-110.05% 区间，守住月化30%+的复利节奏，长期年化翻倍完全是可预期的结果。交易拼的不是单次暴利，而是时间的复利效应。 2. 盈亏比与风控，才是稳定盈利的关键 近1个月一共交易了9只股票： ◦ ✅ 3只止盈标的全部拿到超10%的收益，$Firefly Aerospace Inc.(FLY)$ 更是最高斩获近44%的超额收益 ◦ ❌ 2只止损标的全部控制在8%以内，完美守住了「截断亏损」的纪律 ◦ ⏳ 剩余4只持仓标的仍在等待催化，后续会持续更新动态（盘前再更新） 纪律性操作，才是穿越市场波动的底气。 3. 跑赢市场的成绩单 本月操作大幅跑赢了指数，也轻松跑赢了市场里90%以上的散户交易表现。 交易的本质，不是和别人比谁赚得多，而是和自己比谁更稳、谁能在市场里活得更久。 🚀 新一周财报季交易计划 接下来正式进入财报季关键窗口，我的交易策略也同步更新： • 🎯 主线聚焦财报短期爆发：优先布局财报超预期、有催化的高弹性标的，主打短平快的确定性机会 • 📊 仓位纪律不松懈：单只股票仓位严格控制在5%-10%，不重仓押注、不情绪化梭哈 • ⚠️ 止盈止损纪律延续：止盈以目标收益为主，止损依旧控制在10%以内，绝不扛单、绝不乱补仓 💬 想跟上财报季的短线机会？ 接下来我会每天同步财报季的持仓、止盈止损点位和操作逻辑，实时更新每一笔交易的动态。 想跟车、一起吃财报红利的朋友，赶紧点个关注+点赞，后续每笔交易都会第一时

综述： 本周标普 500 指数 上涨 0.55%，我的实盘净值 上涨 2.70%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 4.98%，2026 年内我的实盘净值 上涨 56.10%（年初净值为2.20，本周净值3.43）。 图片 交易： 无 持仓： NVDA 13.6%，SNDK 30.4%，NEM 18.5%，SBSW 8.1%，现金/美债 29.4%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 又双叒叕是躺平的一周，随着美股财报季的来临，叠加大家对特师傅的中东嘴炮都已经疲了，这时候完全拼基本面了。 由于美股已经经历过足够长时间的横盘震荡，时间换空间的角度已经盘整充分，最近连续修复，叠加几个发了财报的巨头业绩都不错，到处都是好消息，本周纳指的十几连阳虽然被中断，但是依旧触及历史新高位置，做多美股优质科技公司，长期看只输时间，很难输钱的。 我虽然已经连续五周躺平，但并不是真不想买入，毕竟还有三成仓位呢，主要是每次刚盯上什么，很快就起来了，剩下的备胎没那么满意，索性拉倒，还是准备从AI基建上游寻找，但是都涨不少了，严重怀疑是不是被盯上了，每次刚纳入估值表观察就起飞，以后我先买了再纳入--！ --- 个股方面， 1、科技： $英伟达(NVDA)$ 本周TXN与英特尔相继公布强劲业绩，为板块行情提供了额外支撑。尤其英特尔，公布强劲业绩及乐观前景指引后，周五股价一度飙升28%，股价突破互联网泡沫顶峰时期创下的前历史高点。我唯一持仓的M7英伟达也随着板块起飞，重新突破5万亿大关。 与此同时，Michael Burry又开始做空了，他已建立新的淡仓头寸，直言当前涨势缺乏基本面支撑。他买入的是2027年1月到期、行权价为330美元的SOXX看跌期权；同时建立了英伟达同期限看跌期权头寸

综述： 本周沪深 300 上涨 0.86%，我的 AH（即 A 股和港股）上涨 0.82%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 3.01%，2026 年内我的实盘 上涨 17.33%，本年初始净值2.06，本周净值2.42。 图片 交易： 买入8%中国卫星 卖出等额中国卫星 持仓： $紫金矿业(02899)$ 18.2%，洛阳钼业 7.4%，新易盛 14.9%，中际旭创 27.4%， $长飞光纤光缆(06869)$   12.1%，其他/现金 19.9%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，偷了把鸡，思路在周中的《星辰大海概念的机会》一文里已经预告了。 当然，事后看买信维或应流更好，读者里好像买信维的多，我是去年就搞过一次卫星了，有点路径依赖，就又选它了。 航天板块我认为事件驱动成分更高，因此没有格局和长持的想法，反正还有闲置仓位，吃个鱼头就撤了（去年确实没想到鱼身那么长鱼尾那么大）。 本周另一个比较重要的事是新易盛的财报，结果低于预期算小幅暴雷了，周五直接吃了个跌停，但我在听完电话会议看完具体数据，还是给出了《当然是选择原谅她》的看法，继续持有中。 目前国内市场上我找不到比新中更优秀还有高确定性的板块，所以轻易不会动这部分仓位的。 下周也同样重要，另一个重仓股长飞光纤也要出财报了，预期应该是12亿左右，由于它还有很多往期订单在做，所以我认为炸裂的概率不高，及格就行，真要跌很多比新易盛更诱人。 --- 个股方面 1、有色板块 紫金矿业： 一季度实现营业收入985亿元，同比增长25%；归母净利润201亿元，同比增长98%；经营活

兄弟赶紧满仓港股恒生科技中概，体验下绝望

黄仁勋最近投的不是零散公司，而是在搭一个更完整的 AI基础设施闭环： 大模型公司 OpenAI / Anthropic → AI云 Nebius → 数据底座 VAST Data → 光通信 Lumentum、Coherent → 定制芯片与互联 Marvell。 从投资逻辑看，英伟达现在不只是卖GPU，而是在把算力、网络、存储、光通信、模型客户都绑定进自己的生态里。对二级市场来说，3月最直接被带动的主线就是：硅光子、光模块、AI网络、定制ASIC/互联、AI云基础设施。

慢慢拉是因为空军主力没出全力，没有决一死战。等空头主力孤注一掷绝战时，多头拉5个点以上，简单说那天放量对攻拉升5个点以上，多散们就一定要跑了 $NQ100指数主连 2606(NQmain)$

维持高位震荡是机构利益最大化，高位能派发筹码，又能杀空头。拉得越高散户买得越欢，越跌散户越不买。这也是这段时间美股能无视一切利空上涨的原因 $纳斯达克(.IXIC)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$

$纳斯达克(.IXIC)$纳斯达克从1984年到现在，涨了+8700%。中间经历了互联网泡沫、次贷危机、疫情暴跌等，每一次都有人说：这次不一样，然后每一次它都创了新高。

$纳斯达克(.IXIC)$基本都是调整一下就继续新高，目前1h级别进入震荡，可上可下，喜欢做空的尝试去做一下短空，当然做多是比较好的选择

美伊局势升级确实引发了市场担忧，但当前调整更多是情绪面反应而非系统性风险。我的核心判断是：市场将进入阶段性震荡，但不会开启深度熊市，科技股仍是核心配置主线。 1. 仓位管理 激进型：保持70-80%仓位，逢低加仓科技龙头 稳健型：降至60-70%仓位，增加现金比例 保守型：降至50%以下，重点配置防御性板块 2. 板块配置优先级 第一梯队​，AI算力/云计算，代表：$英伟达(NVDA)$  、$谷歌(GOOG)$  、$微软(MSFT)$   第二梯队，能源/国防，代表：埃克森美孚、洛克希德马丁 第三梯队，黄金/避险资产，代表：黄金ETF、美元 规避板块，航空/航运，代表：达美航空、马士基 3.关键观察指标 ①霍尔木兹海峡通航情况：每日油轮通行量（当前已接近停滞） ②美伊谈判进展：关注双方外交表态 ③油价走势：WTI原油能否站稳100美元/桶 ④美联储表态：通胀担忧是否影响降息预期 总结：美伊紧张局势带来的是阶段性调整而非趋势逆转。建议利用回调优化持仓结构，坚守科技成长主线，适度配置能源避险，严格控制仓位风险。市场最恐慌时往往是布局优质资产的最佳时机。

$道琼斯(.DJI)$ 跟着大盘跌了点，但波音靠业绩硬撑了一下。资金开始往工业、公用事业这类防守板块转，安全第一

$纳斯达克(.IXIC)$ 小跌一下，但大方向没问题，科技股继续冲。最近的GPT确实有点东西。

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📊 4.23美股盘后分析：大跌不慌，用策略定力穿越波动周期！ 各位战友们，今天市场经历了一场突如其来的“暴风雨”🌧️，三大指数全线重挫，科技股更是首当其冲，相信不少人看着账户都捏了一把汗。 越是这种时候，越考验我们的心态和策略定力。今天就一次性说清楚：暴跌的原因、我为什么不慌、以及周五怎么应对！ 一、💣 暴跌元凶：多重利空集中引爆，情绪恐慌蔓延 今天的大跌不是单一因素导致的，而是几大利空在短时间内“凑齐了”，直接引发了资金的恐慌踩踏： • 通胀超预期，加息担忧卷土重来📈 最新公布的通胀数据远超市场预期，直接把降息预期干碎，高估值科技股首当其冲被砸。 • 地缘冲突升级，避险情绪拉满🌍 中东局势突发反复，资金疯狂从风险资产撤离，涌向黄金、美元等避险资产，直接抽走了市场流动性。 • 获利盘集中兑现，暴力清洗浮盈💸 前期市场“13连涨”积累了巨大浮盈，遇到利空催化，获利盘集体跑路，越跌越卖，直接放大了跌幅。 • 美联储鹰派发言补刀🦅 盘中偏鹰派的讲话，给本就脆弱的市场又添了一击，进一步强化了紧缩预期。 二、🤝 为何坚守？大跌之下，更显策略定力！ 很多朋友问我：“博主为什么不喊卖？要不要割肉？” 我的答案很明确：不慌、不割、不乱动！ 1. 核心资产的基本面，没有变！ 我们持有的RKLB、CRWV、PL、IONQ、RGTI、OKLO等标的，身处AI、太空、量子计算、核能源这些未来十年的黄金赛道，长期增长逻辑和市场需求，不会因为一两天的暴跌就消失。 2. 关键支撑位还在，趋势没有走坏📊 今天的下跌虽然猛烈，但指数和个股的关键支撑位（比如20日均线、前期平台）并没有被有效跌破，市场依然有筑底反弹的潜力，盲目割肉只会错过后续的修复行情。 3. 恐慌之下，往往是“主力洗盘”📉 当所有人都慌了的时候，资金很容易借势打压，洗出不坚定的散户筹码，为后续拉升做准备。这时候割肉，就是把带血的筹码拱手让人

实盘: 标普纳指分析 美股，在地缘消息的带动下，加上十分强劲的财报预期，大盘科技股带动纳指再次猛烈上扬。关于这一点，群里面的早评已经点出大部分细节，大盘两日振荡，带动指标适度修复，再次上涨也属正常，只是说，指标钝化显示了一定的顶背离，加上K线偏离度依然比较高，半导体这个龙头16连阳，指标极度超买，小盘股和中盘股较为疲软，这些因素加起来，说明大盘还需要进一步修复，大盘依然处于高位振荡的节奏之中，再结合大盘强劲的盈利和稳健的走势，大盘平行振荡，那么，后面，大盘寻求不断抬升的20日线支撑的意图将逐渐显现出来。 港股分析 港股，疲弱得相当夸张，而事实是，港股本来就是从属低位，所以，随便它折腾，等待恒指重返55日线，恒科，站稳4/20高点，我们再继续重点关注。 日经225分析 日经，继续创出历史新高，随后，开始下探寻底，再之后，还有不小得反弹，得以中阴调整，所以，算是正常节奏，继续跟踪。 黄金 走出了一个探底回升，再拐头确认的走势结构，目前，趋近于20日线处，就目前来说，黄金，一仿麦呢形成密集振荡区间，一方面，被20日线所影响，所以，显著跌破还是大力突破都有很轻的指引性，继续关注这一点。 $阿里巴巴-W$ 向下寻求20日线的支撑，这些不重要，再次突破55天线和4/22高点，才算是真正走好。 $百度-W$ 百度，形成多个十字星结构，本身也还处于高位振荡区间，所以，是大盘这个区间还是得到支撑，将决定短期的方向。 $特斯拉$ 特斯拉，本身已经早早展开了调整，盘前结果不怎么样，收不回来的话，就继续观看就好。收回和站稳55天线，才是强势的表现。 $英伟达$ NVDA，毫无疑问，不是当红炸子鸡，热点股票我们当然也有配置，但是，NVDA有其独特价值，不管是短线还是中线都是如此。 $PLTR$ PLTR，这波上来，中间有一些振荡，但总的说来，结构保持的不错，前面的上轨线和20日线是PLTR的关键支撑

时间过得很快，4月份行情已接近尾声。相对于3月份市场的大幅下跌，4月份市场如期出现大幅反弹行情，上证指数已逼近4100点，与之前的3800点相比回升近10%，市场信心得到大幅提振。即将进入5月份，5月份能否走出“红五月”，是很多人心中的疑问。如果5月份能够走出红五月，本轮行情有可能从反弹走向反转。关于五一长假期间到底是持股过节还是持币过节，这是近期投资者问得较多的问题，下面进行详细分析。 今年五一，我将第8次赴美参加巴菲特股东大会。在奥马哈参加完大会后，将飞往纽约拜访华尔街金融机构，如摩根士丹利等，希望为大家带来巴菲特价值投资理念，同时带来国际投行的一线观点，为普及价值投资理念贡献绵薄之力。 今年二季度行情与去年二季度有一定相似之处。去年3月底市场出现调整，当时特朗普预告4月3日将公布关税战内容，许多投资者未意识到关税战对市场的影响，3月份市场仍出现上涨。但4月3日特朗普宣布后，美股大跌，去年4月7日A股也一度出现黑色星期一。当时我指出，关税战引起的下跌实际上是逢低布局科技股的机会，因为许多科技股跌幅较大。事实上，4月7日之后市场出现一波快速上行行情，一直延续到5月。 今年情况与去年类似：大盘在年初出现一波反弹后，因伊朗战争突然爆发、霍尔木兹海峡持续封锁至今尚未完全放开，国际油价大涨，对全球资本市场造成较大冲击，A股也未能幸免，上证指数一度跌至3800点以下。当时我给大家讲到，中东冲突对市场的影响是短暂的，不会改变A股慢牛长牛的走势，这次下跌实际上是牛回头行情，而非熊来了。我之所以敢于在3800点喊出“牛回头”，是因为本轮慢牛长牛行情有深刻的背后逻辑，不会被中东冲突打破： 第一，政策支持。自2024年9月24日一揽子稳增长政策推出以来，全力拼经济成为主要任务，中央多次提出支持资本市场发展、稳住楼市股市。新“国九条”之后，资本市场推出了一系列改革措施，包括鼓励上市公司大比例现

2.23美股盘前观点：地缘扰动下的科技股 🚨 洗盘与持仓定力！ 市场再次进入一个微妙的节点。地缘政治的最新消息，加上盘前科技股的小幅下跌，无疑给今天的开盘蒙上了一层不确定性。但请记住，越是这种时刻，越考验我们的定力与策略！💪 一、地缘政治与宏观面：从大范围到小范围的拆解 🗺️ 近期，地缘政治的紧张局势再度升温，某些区域冲突的潜在升级，无疑是悬在全球市场头顶的一把达摩克利斯之剑⚔️。这种不确定性首先传导至大宗商品市场，原油、黄金等避险资产价格波动加剧，进而影响全球供应链和通胀预期。 对于美股三大指数而言，这种宏观层面的不确定性，往往会引发资金的短期避险行为。 科技股作为高弹性资产，在这种环境下最容易受到冲击，出现资金流出或获利了结；而防御性板块，如公用事业、必需消费品等，则可能受到资金青睐。🛡️ 二、盘前科技股小幅下跌：是“洗盘”还是“回调”？📉 今天盘前，我们看到科技股普遍出现小幅下跌，这引发了不少战友的担忧：这究竟是健康的技术性“洗盘”，还是趋势反转的“回调”信号？ 我个人倾向于将其理解为反弹途中的正常技术性洗盘✅，原因有三： 1. 获利盘兑现需求：前期科技股经历了一轮强劲反弹，积累了大量浮盈，部分资金选择在不确定性增加时兑现利润，这是市场常态。 2. 地缘情绪短期扰动：地缘政治消息的冲击，更多是情绪层面的短期影响，而非基本面恶化。一旦情绪稳定，资金会迅速回流。 3. AI基本面未变：AI和算力的长期增长逻辑依然坚挺，各大科技巨头仍在持续投入，这种核心驱动力并未改变。 因此，今天市场大概率会呈现震荡筑底或低开高走的局面。早盘科技股可能承压，但午后或尾盘有望在抄底资金的推动下实现反弹，甚至走出“深V”行情🔄。关键在于，不要被短期的情绪波动所迷惑。 三、持仓策略：健康拉升，静待盘中调整信号 📊 $Oklo

伊朗与美国在巴基斯坦谈判的准备工作可能在「今晚或明天」取得突破。我翻译一下，就是出差旅费批下来了而已。 [可爱]$NQ100指数主连 2606(NQmain)$

这种天天缩量的行情出不了货，要么继续缩量拉到30000，要么下来搞个buy the dip的买点 $纳斯达克(.IXIC)$

周末，美伊冲突接近两个月，谈判僵局依旧没有打开，海峡通航仍是封锁状态，不管是伊朗封锁还是美国的封锁，总之仍有大量滞留霍尔木兹海峡的船只。虽然金融市场反应还是比较乐观，美股大涨油价震荡大宗商品也表现平淡，但事实仍旧没实质变化，高油价随时间推移会慢慢体现在通胀上，当价格发飙时大家就不要觉得突然了。而周末的特朗普白宫记者会中又传来枪击事件，由于无人员伤亡，估计对金融市场来说也不会有什么影响。 $美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连 2606(CLmain)$ $小原油主连 2606(QMmain)$ $WTI原油2605(CL2605)$ $两倍做多彭博天然气ETF-ProShares(BOIL)$ $First Trust Natural Gas ETF(FCG)$ $天然气主连 2606(NGmain)$ $天然气2605(NG2605)$    继续关注原油期货远期合约  海峡封锁持续，已经超出市场预期，使得金融市场不得不对远期原油期货合约进行再定价，上周远期合约（9-12

📈 本月战绩一览（3.25-4.24） 直接上交易明细，所有操作公开透明👇 🔍 核心复盘亮点 1. 收益曲线的小波动≠失败 对比前一周的高点，收益率确实有小幅回撤，但这在交易里太正常了。市场里没有100%胜率的神，收益曲线也永远不可能是一条笔直向上的直线。 只要月度收益依然维持在68.95%-110.05% 区间，守住月化30%+的复利节奏，长期年化翻倍完全是可预期的结果。交易拼的不是单次暴利，而是时间的复利效应。 2. 盈亏比与风控，才是稳定盈利的关键 近1个月一共交易了9只股票： ◦ ✅ 3只止盈标的全部拿到超10%的收益，$Firefly Aerospace Inc.(FLY)$ 更是最高斩获近44%的超额收益 ◦ ❌ 2只止损标的全部控制在8%以内，完美守住了「截断亏损」的纪律 ◦ ⏳ 剩余4只持仓标的仍在等待催化，后续会持续更新动态（盘前再更新） 纪律性操作，才是穿越市场波动的底气。 3. 跑赢市场的成绩单 本月操作大幅跑赢了指数，也轻松跑赢了市场里90%以上的散户交易表现。 交易的本质，不是和别人比谁赚得多，而是和自己比谁更稳、谁能在市场里活得更久。 🚀 新一周财报季交易计划 接下来正式进入财报季关键窗口，我的交易策略也同步更新： • 🎯 主线聚焦财报短期爆发：优先布局财报超预期、有催化的高弹性标的，主打短平快的确定性机会 • 📊 仓位纪律不松懈：单只股票仓位严格控制在5%-10%，不重仓押注、不情绪化梭哈 • ⚠️ 止盈止损纪律延续：止盈以目标收益为主，止损依旧控制在10%以内，绝不扛单、绝不乱补仓 💬 想跟上财报季的短线机会？ 接下来我会每天同步财报季的持仓、止盈止损点位和操作逻辑，实时更新每一笔交易的动态。 想跟车、一起吃财报红利的朋友，赶紧点个关注+点赞，后续每笔交易都会第一时

综述： 本周标普 500 指数 上涨 0.55%，我的实盘净值 上涨 2.70%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 4.98%，2026 年内我的实盘净值 上涨 56.10%（年初净值为2.20，本周净值3.43）。 图片 交易： 无 持仓： NVDA 13.6%，SNDK 30.4%，NEM 18.5%，SBSW 8.1%，现金/美债 29.4%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 又双叒叕是躺平的一周，随着美股财报季的来临，叠加大家对特师傅的中东嘴炮都已经疲了，这时候完全拼基本面了。 由于美股已经经历过足够长时间的横盘震荡，时间换空间的角度已经盘整充分，最近连续修复，叠加几个发了财报的巨头业绩都不错，到处都是好消息，本周纳指的十几连阳虽然被中断，但是依旧触及历史新高位置，做多美股优质科技公司，长期看只输时间，很难输钱的。 我虽然已经连续五周躺平，但并不是真不想买入，毕竟还有三成仓位呢，主要是每次刚盯上什么，很快就起来了，剩下的备胎没那么满意，索性拉倒，还是准备从AI基建上游寻找，但是都涨不少了，严重怀疑是不是被盯上了，每次刚纳入估值表观察就起飞，以后我先买了再纳入--！ --- 个股方面， 1、科技： $英伟达(NVDA)$ 本周TXN与英特尔相继公布强劲业绩，为板块行情提供了额外支撑。尤其英特尔，公布强劲业绩及乐观前景指引后，周五股价一度飙升28%，股价突破互联网泡沫顶峰时期创下的前历史高点。我唯一持仓的M7英伟达也随着板块起飞，重新突破5万亿大关。 与此同时，Michael Burry又开始做空了，他已建立新的淡仓头寸，直言当前涨势缺乏基本面支撑。他买入的是2027年1月到期、行权价为330美元的SOXX看跌期权；同时建立了英伟达同期限看跌期权头寸

现在不管原油怎么涨，美股都跌不下去了。做空原油，做多美股。

综述： 本周沪深 300 上涨 0.86%，我的 AH（即 A 股和港股）上涨 0.82%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 3.01%，2026 年内我的实盘 上涨 17.33%，本年初始净值2.06，本周净值2.42。 图片 交易： 买入8%中国卫星 卖出等额中国卫星 持仓： $紫金矿业(02899)$ 18.2%，洛阳钼业 7.4%，新易盛 14.9%，中际旭创 27.4%， $长飞光纤光缆(06869)$   12.1%，其他/现金 19.9%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，偷了把鸡，思路在周中的《星辰大海概念的机会》一文里已经预告了。 当然，事后看买信维或应流更好，读者里好像买信维的多，我是去年就搞过一次卫星了，有点路径依赖，就又选它了。 航天板块我认为事件驱动成分更高，因此没有格局和长持的想法，反正还有闲置仓位，吃个鱼头就撤了（去年确实没想到鱼身那么长鱼尾那么大）。 本周另一个比较重要的事是新易盛的财报，结果低于预期算小幅暴雷了，周五直接吃了个跌停，但我在听完电话会议看完具体数据，还是给出了《当然是选择原谅她》的看法，继续持有中。 目前国内市场上我找不到比新中更优秀还有高确定性的板块，所以轻易不会动这部分仓位的。 下周也同样重要，另一个重仓股长飞光纤也要出财报了，预期应该是12亿左右，由于它还有很多往期订单在做，所以我认为炸裂的概率不高，及格就行，真要跌很多比新易盛更诱人。 --- 个股方面 1、有色板块 紫金矿业： 一季度实现营业收入985亿元，同比增长25%；归母净利润201亿元，同比增长98%；经营活

最新一周，中东局势的核心变化在于：停火框架仍被暂时维持，但谈判进展明显受阻，霍尔木兹海峡通航问题也没有出现实质性改善。4月21日，伊朗拒绝出席原定于22日举行的第二轮美伊谈判，随后美国宣布延长停火期限，并表示在伊朗提交统一方案前将继续维持海上封锁与军事压力，说明局势并未沿着“谈判顺利推进”的方向发展。 就霍尔木兹海峡而言，最新一周市场关注的重点已从“是否名义开放”转向“实际通航是否恢复”。4月21日的报道仍指出霍尔木兹海峡通航受阻，意味着虽然停火框架尚未破裂，但海上运输秩序并未恢复常态，航运与能源供应风险依然存在。 整体看，过去一周中东局势呈现出“停火被动延长、谈判暂时停滞、海峡通航仍受制约”的特征，地缘风险溢价因此并未完全消散，市场仍在围绕后续谈判和海峡局势反复定价。 截至2026年4月23日中午12点，本周重点资产涨跌幅情况如下： 在宏观预期反复摇摆的环境下，单纯观察价格波动已不足以把握资产运行主线。相较之下，库存变化更能刻画实体供需，资金流向更能反映配置偏好。因此，不妨从库存与资金两个维度，统一观察美股、美债、原油、铜、铝及金银的最新变化。 1.美股与美债：权益资金边际转弱，债券流出尚未扭转 根据ICI的最新数据显示： ICI简介（Investment Company Institute，美国投资公司协会）成立于1940年，是美国基金行业最核心的协会机构之一，其资金流数据在市场上被广泛视为观察美国公募基金申赎变化的权威来源。 同时，ICI长期发布美国及全球受监管基金资产和资金流统计，统计口径稳定、覆盖面广，也因此被券商、研究机构和财经媒体大量引用。 美股资金净流出增加：截至2026年4月15日当周，美国股票型基金单周净流出143.7亿美元，继续保持净流出，说明权益类共同基金资金面仍偏弱，资金情绪尚未出现明显改善。 从边际变化来看，4月15日当周较4月8日当周的净流出3

一、CFTC持仓数据：读懂“聪明钱”的语言很多人只盯着价格，但真正推动价格的，是“钱的位置”。美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的持仓报告，正是把这层“钱的语言”翻译成普通人也能看懂的指标。这份报告的“灵魂”在于两个维度：谁在持仓和持多还是持空。CFTC 持仓数据按参与者类型分为三大类：商业头寸（套保者）、非商业头寸（投机者/基金）和非报告头寸（散户）。其中最关键的是非商业头寸，也就是以盈利为目标的基金、对冲基金、大型机构等，它们不是为了对冲风险，而是为了捕捉趋势，因此它们的动向往往比商业头寸更能反映市场的“真实方向”。而净多头和净空头的变动，是理解市场方向的核心指标：净多增加，倾向于看涨；净空增加，倾向于看跌。此外，CFTC 还通过一个更抽象的指标COT指数（Commitments of Traders Index）将当前持仓与历史区间做对比。COT指数取值在0到1之间，接近0表示市场情绪偏冷或极度偏空，接近1则意味着多头高度集中，市场情绪过热，这在判断“拥挤交易”时非常有用。所以，当你在看 CFTC 数据时，重点其实是：是否有大量非商业资金在加多或加空，以及这种行为是否发生在情绪的“极端区间”。这不仅能帮你识别趋势的强度，还能帮你提前察觉“行情快要变天”的信号。 $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ $微型NQ100指数主连 2606(MNQmain)$ 二、读一

📊 4.23美股盘后分析：大跌不慌，用策略定力穿越波动周期！ 各位战友们，今天市场经历了一场突如其来的“暴风雨”🌧️，三大指数全线重挫，科技股更是首当其冲，相信不少人看着账户都捏了一把汗。 越是这种时候，越考验我们的心态和策略定力。今天就一次性说清楚：暴跌的原因、我为什么不慌、以及周五怎么应对！ 一、💣 暴跌元凶：多重利空集中引爆，情绪恐慌蔓延 今天的大跌不是单一因素导致的，而是几大利空在短时间内“凑齐了”，直接引发了资金的恐慌踩踏： • 通胀超预期，加息担忧卷土重来📈 最新公布的通胀数据远超市场预期，直接把降息预期干碎，高估值科技股首当其冲被砸。 • 地缘冲突升级，避险情绪拉满🌍 中东局势突发反复，资金疯狂从风险资产撤离，涌向黄金、美元等避险资产，直接抽走了市场流动性。 • 获利盘集中兑现，暴力清洗浮盈💸 前期市场“13连涨”积累了巨大浮盈，遇到利空催化，获利盘集体跑路，越跌越卖，直接放大了跌幅。 • 美联储鹰派发言补刀🦅 盘中偏鹰派的讲话，给本就脆弱的市场又添了一击，进一步强化了紧缩预期。 二、🤝 为何坚守？大跌之下，更显策略定力！ 很多朋友问我：“博主为什么不喊卖？要不要割肉？” 我的答案很明确：不慌、不割、不乱动！ 1. 核心资产的基本面，没有变！ 我们持有的RKLB、CRWV、PL、IONQ、RGTI、OKLO等标的，身处AI、太空、量子计算、核能源这些未来十年的黄金赛道，长期增长逻辑和市场需求，不会因为一两天的暴跌就消失。 2. 关键支撑位还在，趋势没有走坏📊 今天的下跌虽然猛烈，但指数和个股的关键支撑位（比如20日均线、前期平台）并没有被有效跌破，市场依然有筑底反弹的潜力，盲目割肉只会错过后续的修复行情。 3. 恐慌之下，往往是“主力洗盘”📉 当所有人都慌了的时候，资金很容易借势打压，洗出不坚定的散户筹码，为后续拉升做准备。这时候割肉，就是把带血的筹码拱手让人

时间过得很快，4月份行情已接近尾声。相对于3月份市场的大幅下跌，4月份市场如期出现大幅反弹行情，上证指数已逼近4100点，与之前的3800点相比回升近10%，市场信心得到大幅提振。即将进入5月份，5月份能否走出“红五月”，是很多人心中的疑问。如果5月份能够走出红五月，本轮行情有可能从反弹走向反转。关于五一长假期间到底是持股过节还是持币过节，这是近期投资者问得较多的问题，下面进行详细分析。 今年五一，我将第8次赴美参加巴菲特股东大会。在奥马哈参加完大会后，将飞往纽约拜访华尔街金融机构，如摩根士丹利等，希望为大家带来巴菲特价值投资理念，同时带来国际投行的一线观点，为普及价值投资理念贡献绵薄之力。 今年二季度行情与去年二季度有一定相似之处。去年3月底市场出现调整，当时特朗普预告4月3日将公布关税战内容，许多投资者未意识到关税战对市场的影响，3月份市场仍出现上涨。但4月3日特朗普宣布后，美股大跌，去年4月7日A股也一度出现黑色星期一。当时我指出，关税战引起的下跌实际上是逢低布局科技股的机会，因为许多科技股跌幅较大。事实上，4月7日之后市场出现一波快速上行行情，一直延续到5月。 今年情况与去年类似：大盘在年初出现一波反弹后，因伊朗战争突然爆发、霍尔木兹海峡持续封锁至今尚未完全放开，国际油价大涨，对全球资本市场造成较大冲击，A股也未能幸免，上证指数一度跌至3800点以下。当时我给大家讲到，中东冲突对市场的影响是短暂的，不会改变A股慢牛长牛的走势，这次下跌实际上是牛回头行情，而非熊来了。我之所以敢于在3800点喊出“牛回头”，是因为本轮慢牛长牛行情有深刻的背后逻辑，不会被中东冲突打破： 第一，政策支持。自2024年9月24日一揽子稳增长政策推出以来，全力拼经济成为主要任务，中央多次提出支持资本市场发展、稳住楼市股市。新“国九条”之后，资本市场推出了一系列改革措施，包括鼓励上市公司大比例现

川普说话不管用了？ 美股还在新高，原油却也不肯低头，这盘开始有点拧了。 先看昨晚到今天这组盘面。隔夜美股三大指数全线收涨，纳指和标普再创收盘新高，科技、芯片继续往上拱，台积电、美光、苹果这些龙头全都发力拉升；但另一边，原油丝毫没有认输，WTI 和布油持续走强，布伦特重新站稳百元关口上方。黄金、白银短期反弹后震荡回落，始终没走出纯粹的避险单边行情。A 股、A50、日韩股市整体偏强，港股走势相对偏弱，整体分化明显。 这一组资产走势摆在一起，本身就充满矛盾感。按理说，要是局势真往和平缓和走，油价不该持续走硬；可要是中东冲突持续升级，美股风险资产又不该不断刷新新高。当下盘面最核心的疑问就是：现在的市场，到底在押注什么？ 先拆解，美股为什么还能一路走强、不断新高。 第一层核心逻辑，还是中东冲突没有立刻全面破裂。白宫直接否认了此前流传的 “3 到 5 天最后期限”，特朗普也公开表态，目前局势没有明确时间表，更不急于激化矛盾。这番说辞，不代表地区问题彻底解决，但起码给了市场一个缓冲窗口，让资金按照 “冲突不会立刻升级” 的逻辑去交易。对于股市而言，只要最坏的极端风险不会马上落地，短线就足够支撑指数持续走强。 第二层，是美股本身就具备上攻的基本面支撑。本轮财报季开局整体向好，科技、芯片主线韧性拉满，台积电、美光这类核心标的持续发力托举指数。直白点说，眼下美股不是完全无视中东乱局，只是短期重心更偏向企业盈利、AI 产业周期、科技主线行情。所以美股能持续走强，核心逻辑就两点：停火博弈暂时没破局，科技赛道基本面足够硬，资金自然顺着这条主线顺势冲高。 但矛盾随之而来：如果股市普遍押注 “还能谈、会缓和”，那原油为什么始终不肯低头、持续高位走强？ 答案，还要重新回到霍尔木兹海峡这条核心主线。 第一，海上封锁状态依旧持续。美国的海上封锁完全没有解除，美军依旧持续拦截、勒令过往船只掉头返航，白宫对于当下

本文抛砖引玉，聊AI大模型在消费端，商业模式的草蛇灰线。阿里的大模型，千问的AI办事与AI Agent的突起，给我一些启示：1. 从前系统给人用，之后主要给硅基AI调用；2. 如此产品形态就要跟着重新做一遍； 3. 全新的消费需求，正在珠胎暗结。 —— 引言 ————— 此时此刻，光头闪烁而消费阑珊。妇孺皆知的几句话是：你要站在光里，不要光站在那里，更不要光着站在那里；而我的朋友——那个在闪迪上吃成了高血脂的鸟哥却说：这些都对，但最最最重要的是，你不要光着站在光里。 毕竟是人生赢家，他突然理性得可怕，而我唯有赞许。无论光通信如何拥抱周期巅峰，大模型最后还是要落脚消费，不然你闭环不进来那个最后的买单人。你的消费就是我的收入，没有了消费，哪里来收入，所有已经安排到五十年后的未来自由现金流都是梦幻泡影。 而大模型+大消费，AI Agent带动消费，这个领域是中概的强项，是阿里的强项，商业逻辑也是最直截了当，基本上就属于，掏出真理，扣动扳机。 我继续用我奶奶也能懂的语言，来捋一下其中的产品逻辑和商业逻辑。 我看到千问接入了东航，于是从航班的查询、到购票、到选座、到值机、到退改签，千问的 AI办事 可以做完全链路服务——仅仅需要你飙射出自然语言（就是说人话）。之前千问接入外卖、打车、电影票、酒店，淘宝闪购、高德、飞猪等，都是阿里系的内部验证；接入东航是第一次对外输出AI办事能力，我们可以合理预期，阿里的AI Agent外部规模化落地已经开始。 从商业模式上来看这件事：千问首次开放AI办事能力，说明任何APP、任何产品、任何服务能力，都可以被Agent化。那么整个产品的模式就变成，由智人用自然语言去驱动AI，再由AI用非自然语言去调动整个数据系统（比如要服务一个涵盖预算、选座、日期、机型等等多个参数的复杂个性化需求，就需要AI调用结合多个系统，才能完成任务并且比人做得更好）。 这也暗示

2.23美股盘前观点：地缘扰动下的科技股 🚨 洗盘与持仓定力！ 市场再次进入一个微妙的节点。地缘政治的最新消息，加上盘前科技股的小幅下跌，无疑给今天的开盘蒙上了一层不确定性。但请记住，越是这种时刻，越考验我们的定力与策略！💪 一、地缘政治与宏观面：从大范围到小范围的拆解 🗺️ 近期，地缘政治的紧张局势再度升温，某些区域冲突的潜在升级，无疑是悬在全球市场头顶的一把达摩克利斯之剑⚔️。这种不确定性首先传导至大宗商品市场，原油、黄金等避险资产价格波动加剧，进而影响全球供应链和通胀预期。 对于美股三大指数而言，这种宏观层面的不确定性，往往会引发资金的短期避险行为。 科技股作为高弹性资产，在这种环境下最容易受到冲击，出现资金流出或获利了结；而防御性板块，如公用事业、必需消费品等，则可能受到资金青睐。🛡️ 二、盘前科技股小幅下跌：是“洗盘”还是“回调”？📉 今天盘前，我们看到科技股普遍出现小幅下跌，这引发了不少战友的担忧：这究竟是健康的技术性“洗盘”，还是趋势反转的“回调”信号？ 我个人倾向于将其理解为反弹途中的正常技术性洗盘✅，原因有三： 1. 获利盘兑现需求：前期科技股经历了一轮强劲反弹，积累了大量浮盈，部分资金选择在不确定性增加时兑现利润，这是市场常态。 2. 地缘情绪短期扰动：地缘政治消息的冲击，更多是情绪层面的短期影响，而非基本面恶化。一旦情绪稳定，资金会迅速回流。 3. AI基本面未变：AI和算力的长期增长逻辑依然坚挺，各大科技巨头仍在持续投入，这种核心驱动力并未改变。 因此，今天市场大概率会呈现震荡筑底或低开高走的局面。早盘科技股可能承压，但午后或尾盘有望在抄底资金的推动下实现反弹，甚至走出“深V”行情🔄。关键在于，不要被短期的情绪波动所迷惑。 三、持仓策略：健康拉升，静待盘中调整信号 📊 $Oklo

实盘: 标普纳指分析 美股，在地缘消息的带动下，加上十分强劲的财报预期，大盘科技股带动纳指再次猛烈上扬。关于这一点，群里面的早评已经点出大部分细节，大盘两日振荡，带动指标适度修复，再次上涨也属正常，只是说，指标钝化显示了一定的顶背离，加上K线偏离度依然比较高，半导体这个龙头16连阳，指标极度超买，小盘股和中盘股较为疲软，这些因素加起来，说明大盘还需要进一步修复，大盘依然处于高位振荡的节奏之中，再结合大盘强劲的盈利和稳健的走势，大盘平行振荡，那么，后面，大盘寻求不断抬升的20日线支撑的意图将逐渐显现出来。 港股分析 港股，疲弱得相当夸张，而事实是，港股本来就是从属低位，所以，随便它折腾，等待恒指重返55日线，恒科，站稳4/20高点，我们再继续重点关注。 日经225分析 日经，继续创出历史新高，随后，开始下探寻底，再之后，还有不小得反弹，得以中阴调整，所以，算是正常节奏，继续跟踪。 黄金 走出了一个探底回升，再拐头确认的走势结构，目前，趋近于20日线处，就目前来说，黄金，一仿麦呢形成密集振荡区间，一方面，被20日线所影响，所以，显著跌破还是大力突破都有很轻的指引性，继续关注这一点。 $阿里巴巴-W$ 向下寻求20日线的支撑，这些不重要，再次突破55天线和4/22高点，才算是真正走好。 $百度-W$ 百度，形成多个十字星结构，本身也还处于高位振荡区间，所以，是大盘这个区间还是得到支撑，将决定短期的方向。 $特斯拉$ 特斯拉，本身已经早早展开了调整，盘前结果不怎么样，收不回来的话，就继续观看就好。收回和站稳55天线，才是强势的表现。 $英伟达$ NVDA，毫无疑问，不是当红炸子鸡，热点股票我们当然也有配置，但是，NVDA有其独特价值，不管是短线还是中线都是如此。 $PLTR$ PLTR，这波上来，中间有一些振荡，但总的说来，结构保持的不错，前面的上轨线和20日线是PLTR的关键支撑

昨夜，美股小幅回调，纳斯达克指数下跌0.59%，标普500指数下跌0.63%！ $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ 消息面上，据半官方的塔斯尼姆通讯社援引消息人士报道，伊朗谈判团队已通过巴基斯坦中间人告知美方，伊朗将不会出席周三在伊斯兰堡举行的会谈。另据美联社报道，美国副总统万斯取消了行程，万斯原计划于周二离开华盛顿前往伊斯兰堡参加谈判。 受此影响，布伦特原油期货价格涨超3%。 虽然中东局势再度紧张，美股也出现回调，但费城半导体指数昨夜逆势上涨0.5%，实现15连涨，追平历史最长连涨记录，年内总涨幅超36%，遥遥领先于纳斯达克指数4%的年内涨幅！ $费城半导体指数(SOX)$ 半导体ETF表现同样亮眼，规模最大的半导体ETF—— $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ 年内涨超29%， $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ 年内大涨近40%， $First Trust Nasdaq Semiconductor ETF(FTXL)$ 年内涨超47%， $INVESCO SEMICONDUCTORS ETF(PSI)$ 年内涨幅接近55%： 从费城半导体指数成分股来看，昨夜领涨股是

美伊局势升级确实引发了市场担忧，但当前调整更多是情绪面反应而非系统性风险。我的核心判断是：市场将进入阶段性震荡，但不会开启深度熊市，科技股仍是核心配置主线。 1. 仓位管理 激进型：保持70-80%仓位，逢低加仓科技龙头 稳健型：降至60-70%仓位，增加现金比例 保守型：降至50%以下，重点配置防御性板块 2. 板块配置优先级 第一梯队​，AI算力/云计算，代表：$英伟达(NVDA)$  、$谷歌(GOOG)$  、$微软(MSFT)$   第二梯队，能源/国防，代表：埃克森美孚、洛克希德马丁 第三梯队，黄金/避险资产，代表：黄金ETF、美元 规避板块，航空/航运，代表：达美航空、马士基 3.关键观察指标 ①霍尔木兹海峡通航情况：每日油轮通行量（当前已接近停滞） ②美伊谈判进展：关注双方外交表态 ③油价走势：WTI原油能否站稳100美元/桶 ④美联储表态：通胀担忧是否影响降息预期 总结：美伊紧张局势带来的是阶段性调整而非趋势逆转。建议利用回调优化持仓结构，坚守科技成长主线，适度配置能源避险，严格控制仓位风险。市场最恐慌时往往是布局优质资产的最佳时机。

黄仁勋最近投的不是零散公司，而是在搭一个更完整的 AI基础设施闭环： 大模型公司 OpenAI / Anthropic → AI云 Nebius → 数据底座 VAST Data → 光通信 Lumentum、Coherent → 定制芯片与互联 Marvell。 从投资逻辑看，英伟达现在不只是卖GPU，而是在把算力、网络、存储、光通信、模型客户都绑定进自己的生态里。对二级市场来说，3月最直接被带动的主线就是：硅光子、光模块、AI网络、定制ASIC/互联、AI云基础设施。

“少即是多”：一面墙引发的能源革命 2022年，当许映童在一位客户家中看到墙上挂着光伏逆变器、储能变流器、电池、充电桩和EMS能量管理系统五个“盒子”时，他陷入了沉思。这位曾在**智能光伏任职多年的行业老兵，突然意识到一个被全行业忽视的问题：二十年来，似乎没人思考过客户为什么需要五个独立的设备。 “从来如此，便对吗？”许映童的疑问，最终催生了思格新能源的核心理念——“少即是多”。就像iPhone用触摸屏统一了手机操作方式，思格决定将光、储、充与能量管理系统集成到一个可堆叠、可分散的模块中。这个看似简单的想法，却需要重新定义整个能源系统的架构。 思格团队选择了最艰难的路径：直流耦合与模块化堆叠。传统方案中，光伏发的直流电需要先变成交流电充进储能，再变回直流电存储，能量在两次转换中损耗。思格的SigenStor让光伏直流电直接存入电池，省去两道转换环节，循环效率提升了2%。用户可以从8kWh灵活扩展到48kWh，甚至兆瓦级，原本需要专业电工一天的安装，现在十五分钟搞定。 AI赋能：从“小学数学”到“高等数学”的能源管理 如果说五合一硬件是思格的骨架，那么AI就是注入这个新物种的血液和灵魂。当传统光伏企业还在把逆变器当作单纯的电力电子设备时，思格已经将其定义为接入能源互联网的智能终端。 思格为SigenStor植入的AI大脑具备三大核心能力：算力、算据、算法。算力依托云原生架构，支持海量分布式终端接入；算据来自全球上万座电站、700多天持续运行积累的真实数据；算法则是团队在光伏智能化领域十多年经验的结晶。 在欧洲电力市场，电价每15分钟就可能波动一次。思格AI可以实时对接瑞典、荷兰、澳大利亚等全球数千家电力运营商，秒级响应15分钟电价机制，自动制定“低买高卖”的充放电策略。在某欧洲真实电站的实测中，启用AI模式后，用户的用电成本降低了近50%，在瑞典甚至达到惊人的70.3%。 在

① 打破"涨势中的平静"：vol up / spot up结构的崩塌 过去一段时间市场形成了一个相对稳定的定价习惯——现货上涨伴随波动率下降，即所谓"spot up, vol down"的正常牛市结构。今天衍生品台面明确记录了这一结构的断裂：在市场冲击历史高点的反弹过程中，波动率不再配合下行，而是同步走高。这不是技术细节，而是市场情绪底层逻辑的切换——参与者开始在上涨途中对冲，而不是在上涨途中加仓。当买保险的动作和买股票的动作同时发生，说明市场对这轮涨势本身缺乏信念。 ② 短端偏斜的异动：市场在为"近期黑天鹅"定价 今日期权流最值得拆解的信号来自偏斜结构（Skew）在曲线前端的显著走阔。 前端Skew飙升意味着近期到期的虚值看跌期权（OTM Put）相对看涨期权溢价大幅抬升——市场愿意为短期下行保护支付超额成本 这与地缘政治事件的时间结构高度吻合：伊核谈判破裂、制裁升级、船只扣押——这些冲击没有一个有清晰的解决时间表，但都集中在近期窗口 中长端Skew相对平稳，说明市场并不认为这是结构性熊市的开端，而是在为一个"短期、烈度不确定"的扰动购买保险 一句话概括就是市场不怕死，但怕被打一巴掌。 ③ RAI 94百分位与Vol Panic Index的矛盾读数，揭示一个分裂的市场 报告同时给出了两个方向相悖的指标，这个并置本身就是今天最耐人寻味的细节： 风险偏好指标（RAI）升至4年回看的94百分位——历史上这个分位通常对应的是资金大规模涌入风险资产、市场情绪过热的状态 波动率恐慌指数（Vol Panic Index）录得5.75/10——这是一个中高位读数，代表对冲需求真实存在，恐惧并非虚构 两个指标同时走高，在经典框架下是矛盾的。但现实的解释路径只有一条：不同类型的参与者在做完全相反的事。追涨的资金在推高RAI，同时另一批资金在衍生品市场悄悄建立防护。这不是市场共识，这是市场内

最近收到了一套期权知识卡片礼物，先放几张实景图——做工比我预期的扎实很多，拿在手里有分量感，不是那种用几次就卷边的薄纸卡。 放在桌上顺手翻，或者装包里备查都很方便。 好了先说正事—— 在上周疯狂高升一周后，市场整体偏静，但"静"不代表没有信息量。 $标普500(.SPX)$ 收跌至7,109， $纳斯达克100指数(NDX)$ 终结13日连涨，真正值得关注的不是涨跌本身——是成交量仅165亿，远低于年初至今日均的194亿。地缘政治"跑偏"的头条叠加密集财报季前夕，市场交易选择了主动降温，而今天衍生品市场的结构变化，是我近期看到的最值得细读的一天!! 一个月前，SPX的一个月的skew一度触及近一年99%水平，也就是市场处于极度恐慌状态，所有人都在疯狂买保护、押注下行。但随着这波反弹，skew被压缩到5%，几乎翻到了另一个极端，市场开始追涨，保护需求几乎消失殆尽。 如何解读？ Q：近期skew发生了什么？ A：出现了明显反转。skew在全曲线重新被买入——短端skew有明确买盘，长端skew则有卖盘。解读起来很清晰：市场开始重新为短期下行风险定价，但对长期的保护需求依然冷淡。这个结构的转变，值得高度警惕。 正好，这套期权知识卡片里专门有一张讲skew的——从直觉上理解，skew其实就是市场对不同行权价的"恐惧分布"。很多人知道skew这个词，但真正在交易时能把skew的位置和自己的策略挂钩的，并不多。卡片里把这个逻辑讲得很干净，配了图，一眼就能理解为什么短端skew的变化比长端更敏感。 Q：波动率今天怎么走的？ A：vol今天也被买入，而且在盘中价格区间如此之窄的情况下仍然维持坚挺——这个组合本来不常见。

4.23美股盘后深度分析：市场全面反攻，科技股王者归来！🚀 跟随我策略的朋友们，今天市场用一场酣畅淋漓的普涨，彻底洗刷了昨日的阴霾！📈三大指数全线反弹，科技板块更是王者归来，带领市场强势反攻。这再次印证了我们判断准确✅。 今天市场的全面普涨，并非偶然，而是多重积极因素共振的结果： 1. 地缘政治风险降温🌍：美伊局势的进一步缓和，有效消除了市场最大的不确定性，避险情绪迅速消退，风险偏好回升，资金回流风险资产💰。 2. 科技股超跌反弹💻：昨日科技股的下跌更多是情绪宣泄，而非基本面恶化。在经历短暂回调后，其内在价值和增长潜力再次被市场认可，吸引了大量“聪明资金”抄底📊。 3. 财报季乐观预期📄：即将进入科技巨头的财报密集发布期，市场普遍预期业绩将超预期，尤其是AI相关领域🤖，进一步提振了投资者信心。 4. 场外资金加速进场💵：在利好消息的刺激下，大量场外资金加速涌入市场，尤其是流向科技成长股，形成了强大的买盘支撑，推动指数和板块全面上涨。 今日市场普涨，我们的持仓也迎来了全面的丰收🎉，再次证明了我们精选赛道和个股的策略是多么有效💯 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ $Rocket Inc.(RKLB)$  $Oklo Inc.(OKLO)$   股票 成本 收盘价 收益率 RKLB $70-72 $90 +28.5% CRWV $92 $122.54 +33.19% PL $34.5 $39.47 +14.4% IONQ $44.8 $47.36 +5.7% RGTI $19 $1