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3月22日，港股“股王”$腾讯控股(00700)$ 发布了2022年四季度及全年财报：营收：四季度营收1449.54亿元，同比增长0.5%，预估1445亿元人民币；全年营收5545.52亿元，同比下滑 1%净利润：四季度调整后的净利润297.1亿元，同比增长 19%，预估308.4亿元人民币；全年净利润1882.4亿元人民币，同比下降16%，预估1136.6亿元人民币。QQ和微信作为国民级的社交软件，用户数仍在增长：微信：Q4微信及 WeChat月活跃用户同比增长 3.5%达 13.13亿QQ：四季度QQ移动端月活跃账户数同比增长 3.6%达 5.72亿被赋予“全公司的希望”的视频号，在第四季度成绩亮眼。本季度总用户时长达到了朋友圈的 1. 2倍，10万+点赞的视频数量同比增长了一倍多，视频号信息流广告季度收入也超过 了10亿元人民币。得益于大环境的回暖和视频号的超预期，Q4网络广告营收247亿元，同比增长15%，社交及其他广告收入214亿元，同比增长17%.眼看腾讯正一步步走出低迷，迈向复苏，连之前萎靡的广告业务也度过了艰难时刻，被赋予重任的视频号日渐蓬勃；游戏业务也随着版号的放开，预期向好。周四，腾讯股价大涨超8%，收盘价375.6港元，机构纷纷上调腾讯目标价。富瑞研报：公司游戏、广告、金融科技和云端等不同领域前景向好，海外游戏市场增长潜力巨大，微信视频号变现处于早期阶段，维持买入评级，并将目标价由456港元上调至460港元。花旗：上调2023到2024年的收入预测，维持“买入”评级，上调目标价至520港元。大摩认为：腾讯在Q4的业绩符合预期，广告业务取得较大进展，维持“增持”评级，目标价450港元亲爱的虎友，你对腾讯交出来的2022财年成绩单满意吗？这份财报中，有哪些让人眼前一亮的信息？

当地时间3月22日，美联储发布议息决议，如预期加息25个基点，这也是今年第二次加息。昨夜美股，先是由跌转涨，再下挫暴跌，经历上蹿下跳后，最终$标普500(.SPX)$ 收跌1.65%，$纳斯达克(.IXIC)$ 收跌1.6%，$道琼斯(.DJI)$ 收跌1.63%在美联储的决议声明中，删除了前八次声明里的“可能适合持续加息”（ongoing increases will be appropriate），改成了“预计一些额外的政策紧缩可能是适当的”（some additional policy firming may be appropriate）鲍威尔在新闻发布会上还表示，美联储曾考虑暂停加息，并称会利用所有工具来确保银行系统的安全。市场解读：这是在暗示加息可能很快结束，并且美联储会扩大存款人的保护措施，不会对银行见死不救。芝商所FedWatch显示，在决策发布后，美联储5月不加息概率上升至过半，加息25个基点的概率下降。美股盘中一度走高，道指和标普500转涨，三个股指均刷新日高。但在鲍威尔讲话的同时，他的前任、现任财政部长耶伦也在参议院讲话，把刚刚烧起来的炉火，一盆冷水浇了下去。在被问到是否会全面提高存款保险时，耶伦称：“这不是我们正在考虑的事情”。她表示，美国银行系统是稳健的，政府不会保护破产银行的投资者，不考虑为所有未受保护的银行存款提供保险，最近倒闭的银行负责人应该承担责任。这个回答和鲍威尔戛然相反，相互矛盾，让本就惴惴不安的投资者更加忐忑。周二刚反弹的银行股盘中大跌，

周四，市场将迎来本周的重磅大事，美联储将公布利率决议和经济摘要。在银行股风暴袭卷之前，几乎所有的分析师都预计至少加息25个基点，但在硅谷银行倒闭后，形势大不相同。根据芝商所FedWatch工具显示，美联储加息25个基点的概率为89.3%，不加息的概率10.7%。$第一共和银行(FRC)$ 两周股价下跌超80%，上周华尔街天团联手向第一共和银行存入300亿美元，但仍旧没能挽救失去的信心。如果任由市场信心流失，一半的储户提走存款，未来将有186家美国银行资不抵债，届时哪怕只是小规模的挤兑，也能引发连环爆雷，拖累美国经济。银行危机迫在眉睫，通胀也不容忽视。美国劳工统计局公布了符合市场预期的CPI数据，2月CPI同比增长6%，但距离美联储2%的目标，依旧相差甚远。现在鲍威尔面临着多年来最艰难的决定：“救”还是“不救”；“加”还是“不加”。加息，应对通胀放任银行危机继续蔓延；不加息或减息，救银行业放任通胀继续居高。方案一：加息25个基点代表：花旗集团、摩根大通花旗集团认为：美联储“将把注意力转向通胀斗争，这可能需要进一步提高政策利率”，并预计美联储加息25BPOxford Economics的首席美国经济学家Oren Klachkin表示：近期的银行倒闭不会对广泛的金融体系和经济构成系统性风险，但通胀仍在升温，美联储有比利率更好的方法来缓解银行业的压力方案二：不加息代表：高盛硅谷银行爆雷之后，高盛第一个喊美联储不加息：硅谷银行风波让鲍威尔意识到了加息对美国银行系统的压力，因此，预计美联储不会3月FOMC会议上加息同时，美国对冲基金大鳄Bill Ackman发推表示，银行业危机未解，美联储应暂停加息方案三：降息代表：马斯克、野村证券在Bill Ackman的推特下，还见到了一个熟悉的身影，马斯克。他在帖子下回

硅谷银行的倒闭，在美股市场掀起惊涛骇浪，$第一共和银行(FRC)$ 首当其冲，即便有华尔街“天团”联合输血300亿美元，也没能成功从死亡线上成功出逃，现在还在苦苦挣扎。市场瑟瑟发抖，风暴仍未停歇。3月14日，拜登发表讲话，安抚民心：“我们的银行系统是安全的”。转身，他就向巴菲特发出了求助信号。3月19日，报道称过去一周，拜登团队与巴菲特进行了多次对话，通话内容包括请求巴菲特以某种方式投资于美国地区银行业。同时网友发现，3月17日，有超过20架私人飞机降落在巴菲特的伯克希尔.哈撒韦总部——奥马哈，这些飞机“从区域银行的总部、滑雪胜地（瑞士）和华盛顿”起飞，多组抵达，有时几乎在同一时间着陆。有小道消息，巴菲特管家称，这还是第一次见到这么多银行家同时登门。流水的危机，铁打的股神。股神救市，早有先例。在2008年金融危机，巴菲特向$高盛(GS)$ 提供了50亿美元的救命资金，并且在纽约时报写了篇《我在买美国股票》的文，撰文挺市。 2011年美国主权债务危机，巴菲特再度向$美国银行(BAC)$ 注资。作为股市顶流，在整个金融市场上拥有举足轻重的地位，而且伯克希尔现在有近1300亿美元的现金，富可敌国，绝对是拯救美国区域银行的不二人选！从巴菲特以往的持仓看，他对金融股的钟爱由来已久，但在2022年Q4，巴菲特大砍银行股持仓，几乎清仓了$美国合众银行(USB)$ ，并砍掉近60%的$纽约梅隆银行(BK)$<

瑞信银行危机持续发酵，在全球炙热目光地注视下，经过惊心动魄的周末48小时，我们再度见证了历史。16日，瑞信危机爆发后，瑞士央行出手，向瑞信提供500亿瑞士法郎的贷款。但瑞信早已积重难返，银行间拒绝瑞信的票据交易，每日有超100亿瑞郎存款流出，眼看着瑞信就要踏上绝路。周六，市场有传言，瑞银将收购瑞信，但一整天都没有任何的官方声明发布。周日，瑞士第一大银行$瑞银(UBS)$ “趁你病，要你命”，提出要以10亿美元的超低价换股收购瑞信，还要政府兜底损失，但瑞信嫌报价太低，没有谈拢。周日夜间，在政府的努力撮合下，瑞信点了头，瑞信股东以22.48股$瑞士信贷(CS)$ （上周五收盘1.86瑞郎）换取 1股瑞银股份（上周五收盘17.11瑞郎），总对价30亿瑞郎，以瑞信周收盘五74亿瑞郎的市值，打了四折，合并预计将在 2023年底完成。同时瑞士金融市场监管局表示，瑞信名义价值约160亿瑞郎(约172亿美元)的额外一级资本债券(AT1)将被注销为零。一般来说，债券持有人比股东享有更高的优先权，更能避免损失。换句话说，瑞士政府直接把损失转移给了债券持有人。原本之前还对这次收购抱有期待，AT1债券价格出现上涨，但谁曾想，这次罕见的债券持有人损失比股东还大，股东多少还剩下四成，AT1债券持有人直接成了血包，分文不剩，成了这场收购案中最大的输家。瑞信终于还是没能在风雨飘摇中挺过去，瑞信虽倒，但瑞银5万亿美元资产的巨无霸之路，或许才刚刚开始。瑞信危机或将告一段落，但市场难言乐观，最新研究发现，全美有近200家的银行可能有爆雷风险，上周

一觉醒来，朋友圈局面大反转，和看完昨天百度文心一言发布会，截然相反。大家纷纷感慨“GPT-4好牛啊”，失业的阴影再度笼罩在所有打工人的心头。几天前，OpenAI发布了新版本GPT-4，比之前的版本，理解能力和文字处理更强大，差距就是之前只能用文字聊天，但是现在GPT-4不仅能看懂一些梗图，还能给你解释哪里好笑。昨天晚上11点，在所有打工人酣睡之际，微软召开了Microsoft 365 Copilot发布会，将chatGPT-4融入到了Office全家桶——Word、PPT、Excel、Outlook、Teams、Microsoft Viva、Power Platform办公软件中。本以为AI能帮做家务，让你专心工作；没想到它要帮你工作，让你专心做家务......你想要Copilot给你写论文？只要你一道指令，Copilot不仅能给你直接生成草稿，还能根据你的要求修改文章的语气，调整专业度。Excel公式不熟练？教给Copilo！几秒内生成表格，还能帮你做数据测算，贴心附上文字回答。PPT当然也不在话下！Copilot可以根据之前的word，按照你的指示，直接转换成PPT文档，相当丝滑。 当然，除了Office三件套，Copilot+Outlook，可以帮写邮件，打工人士的福音；Copilot+Teams，可以转录会议内容，妈妈再也不用担心我开会开小差了；除此之外，还有帮助菜鸟小白开发应用、头脑风暴解决方案…… 当然，作为老对头的谷歌，怎么可以允许微软抢走所有风头，所以谷歌在GPT-4发布的同一天，就宣布要将生成式AI整合到自家的办公“全家桶”Google Workspace中。昨日，$微软(MSFT)$ 、

$瑞幸咖啡(LKNCY)$ 上市的时候，作为主承销商的瑞信肯定没有想到，有朝一日，自己的市值会险些被瑞幸超越。昨日，$瑞士信贷(CS)$ 股价一度暴跌30%，收盘重挫13.94%，拖累全球股市，刚反弹了一天的银行板块再度惨遭血洗，$花旗(C)$ 、$摩根士丹利(MS)$ 跌超5%，$富国银行(WFC)$ 跌3.29%，$摩根大通(JPM)$ 跌4.72%作为全球第五大财团，瑞士信贷的业务遍及全球，手握全球跨境资产的四分之一，它出事估计全球富豪、大财团都要抖一抖，但接连精准踩雷，也让这头金融巨鳄身陷囹圄。2021年3月，酷爱杠杆的激进投资者Bill Hwang，在接连踩中维尔康姆增发、中概股暴跌、电子烟监管三个大雷后爆仓，三天亏了百亿美金，创下“人类史上最大个人投资者单日亏损”，而瑞信就是Bill Hwang背后的金主之一。再此之前，还有Greensill的破产、涉嫌帮毒贩洗钱、泄露客户信息等种种黑料，让瑞信这个拥有百年历史的大银行，金钱和声誉都受到严重冲击，市值从巅峰2000多亿一路下滑。去年瑞信有超1200亿瑞郎（约合1290亿

昨日晚上八点半，万众瞩目下，CPI数据亮相。数据显示，美国2月CPI同比增长6%，连续第八个月下降，CPI环比增长0.4%，核心CPI同比增长5.5%，环比增长0.5%，整体符合预期。周二，美股大幅收高，道指飙升300点，狂跌的区域银行板块也迎来暴力拉升，$第一共和银行(FRC)$ 涨26.98%，$阿莱恩斯西部银行(WAL)$ 涨14.36%，大型银行股均上涨。原本在上周，鲍威尔还在放鹰，市场猜测美联储可能会在3月加息50个基点，但由于硅谷银行猝不及防的倒闭，多家中小型银行陷入流动性危机，在CPI数据公布后，美联储既要“保银行”还要“治通胀”。CME FedWatch数据显示，3月不加息的概率为18.8%，加息25个基点的概率为81.2%抄底派抄底派认为，别人恐惧我贪婪，再加上市场普遍预测，美联储会放缓加息进程，有助于推动美股反弹，此乃天赐抄底的良机。Baird分析师David George在周二的报告中写道：地区银行股在暴跌后成为了目前市场上多年来风险回报率最好的股票之一不少机构和银行高管，纷纷入场抄底。对冲基金Citadel周二的一份监管文件显示，购买了阿莱恩斯西部银行5.3%的股份；$华美(EWBC)$ 的CFO Irene Oh周一购买了价值近50万美元的自家股票。看空派桥水的联合创始人瑞·达利欧将硅谷银行的倒闭，比作“煤矿里的金丝雀“，认为未来它将在整个金融行业引发严重反响，也会有更多的“多米诺骨牌”倒下。摩根士丹利首席策略分析师Michael Wilson称：硅谷银行和签字银行的倒闭，说明美联储政策收紧的影响正在显现，即便有美联

上周市场相当热闹，先有鲍威尔的半年度货币政策证词，后有周五硅谷银行的危机爆发。双重暴击下，美股上周大跌，$标普500(.SPX)$ 、$纳斯达克(.IXIC)$ 、$道琼斯(.DJI)$ 三大股指均跌超4%。这周，硅谷银行倒闭引发“火烧连环船”，银行板块上演大屠杀，3月13日，美股盘中费城证交所KBW银行指数大跌超11%，超过10家中小银行股价触及熔断，美国$阿莱恩斯西部银行(WAL)$ 一度暴跌超80%，$第一共和银行(FRC)$ 跌78%。今天晚上，万众瞩目的CPI数据终于要亮相。目前经济学家预测，2月CPI同比上涨6%，低于1月的6.4%，剔除掉波动性较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨5.5%，低于2月份的5.6%。在硅谷银行事件之前，市场押注，如果CPI数据继续火热，美联储将加息50个基点。但短短几天，市场对美联储加息预期，急转直下，迅速降温。市场猜测，银行危机引发的金融环境巨变，可能会倒逼美联储放缓加息，尽早结束加息。芝商所美联储观察工具显示，市场认为3月加息50个基点的概率，已经降至0，加息25个基点的概率升至74.5%，不加息的概率升至25.5%。高盛认为，硅谷银行的倒闭，会让鲍威尔意识到加息对美国银行系统的压力，因此预计联储3月不会再加息。野村更激进，甚至喊出了三月要降息25个基点。市场分析认为：如果CPI数据超于预期，仍处在高位，那么可能会再次点燃市场押注美

从股价暴跌，到自救失败，再到破产，硅谷银行在上周经历了惊魂48小时，这不仅仅是2008年金融危机以来最大的破产事件，也是自华盛顿互惠银行后，美国历史上第二大规模的银行破产案。事件复盘惊雷乍起：3月8日周三，$硅谷银行(SIVB)$ 宣布，出售210亿美元的可销售债券，并因此将承担18亿美元的亏损，同时宣布，通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元股价重挫：3月9日周四，硅谷银行股价暴跌60%，银行板块遭受重挫，四大银行均跌，费城KBW银行指数暴跌近8%。硅谷银行发生了近十多年美国最大的银行挤兑，投资者和储户试图提取资金420亿美元。自救失败：3月10日，周五盘前，硅谷银行股价暴跌超60%，随后飙升，复牌后跌幅再度扩大。据报道，硅谷银行的融资行动失败，公司正在谈判寻求整体出售。宣布破产：3月10日，因“流动性不足和资不抵债”，硅谷银行被美国加利福尼亚州金融保护和创新部关闭，并指定美国联邦存款保险公司为接管方。银行股集体跳水。行业巨震：硅谷银行掌握着科技生态系统的命脉，恐慌迅速在创投界蔓延，无数老板一夜未眠。美国著名创业孵化器YC，三分之一的项目，上千家创业公司的钱都在硅谷银行；国内多家投资机构，也在硅谷银行存有资金；还有流媒体$Roku Inc(ROKU)$ 、币圈最大的稳定币发行商Circle和投资了Circle的贝莱德......政府出手：3月12日，美联储出手托底，宣布设立一个新的贷款计划，保证存款机构的流动性，硅谷银行的储户，也可以在3月13日开始支取所有资金，纳税人不承担任何损失。事件影响2008年，雷曼的破产，引发的全球金融海啸仍历历在目，硅谷银行的倒塌，只用了48小时，点燃储户对所有的中小银行的信任危机。