万物新生四季报:二手市场静候佳音
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图片 如今,一个同时拥有高速增长和基本面改善两大“金刚”标签的“互联网+”标的,应该是什么样的? 万物新生(NYSE:RERE)给出了自己的答案。在公司刚刚发布的2022年第四季度财报中,观察他们过去一年的表现,其实用一句话就能高度概括: 颇具成长性的逆周期股,是“互联网+”中概股中最具防御性资产价值的标的之一。 之所以说他们是逆周期,是因为万物新生旗下爱回收所从事的二手消费电子产品交易业务,在当下这个消费大市增速放缓、消费者更讲究性价比的时代,有着更好的增长空间。 而防御性资产价值,则体现在他们优秀的业绩和目前较低的估值上(PS只有0.49倍)。根据公司四季度及全年的财务数据,已经非常能够佐证这一观点,让万物新生在一众要么低增长、要么负增长的互联网科技股面前,显得非常优秀: 2022年第四季度万物新生集团总收入29.8亿元,同比增长22.4%,环比增长17.5%;经调整净利润为2246.3万元,去年同期则为经调整净亏损5000万元,同比扭亏为盈;但由于一笔高达20.1亿元的商誉减值(非现金支出),第四季度的净亏损达到了20.1亿元,2021年则为1.04亿元; 全年数字来看,公司全年总收入同比增长26.9%达到98.7亿元,全年二手商品交易量达3200万单,去年为3120万单,营收和业务规模创下新高;同样是由于商誉减值,全年净亏损为24.7亿元;全年经调整净利润为5084万,首次实现了non-GAAP层面全年盈利,并且实现了8.8亿元的经营性现金流,综合现金储备则达到了28亿元; 除了全年经调整净利润为正之外,第三、四季度的单季经调整净利润分别为7738万和2246万,远高于因疫情封控影响的第一、二季度。同时,除了疫情影响比较大的第二季度(15%),每个季度营收的同比增速都能超过20%。 图片 资料来源:万物新生财报、躺平指数整理 这样的数据摆出来,过去一年万物新生的成绩