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图片 说实话，美股这几周惨烈的表现，鲍威尔是要背大锅的。梳理美联储在去年末至今的言论和表现，一次是去年12月的议息会议，一次是4月15日这一周美联储官员密集地对外发言，都对市场产生了非常深刻的影响。 第一次，是美联储提早释放了超越市场的降息预期，让风险偏好更高的科技成长股开始起飞；这一次，美联储官员突然重拾“鹰姿”，就连全年只会降息一次的预期都摇摇欲坠，和千里之外的以色列打了个小配合，带崩整个股市。 好在，以色列和伊朗那边没有迫在眉睫地升级矛盾，让一切看上去略显可控；但这周开始，又有两个重磅的宏观数据即将公布，美国一季度GDP和3月份的PCE（核心物价指数）报告，加上科技公司开始密集公布一季度的业绩，这一系列指标或将引发剧烈的市场波动，对待资产配置需要更加小心。 当然，如果你更倾向于相信科技股会继续引领市场，可以继续逢低布局，甚至现在就开始买入，毕竟这些科技股已经跌了相当一段时间，相比高峰期股价肯定更便宜；可你如果担心AI的“泡沫”还没消退，想要寻找风险偏好相对更低的一些标的，我们这篇文章可能会帮到你。 01  美联储变形记 如何解释美联储的行为？用比较复杂的且精确的话术来说，其基本策略是暗示降息会发生，以引起市场的反应，同时保留改变货币政策方向的选择。这会让市场根据降息预期发生反应，然后美联储可以采取其他甚至完全相反措施来实现某些货币政策目标。 通俗点讲，这种渣男行为，不承诺、不付出、不负责，是美联储这半年以来的主要策略。一个实际的例子是，美联储在三月份说要2024年降息3次，但现在大多数人应该已经看到，这很可能不会发生，因为通货膨胀率还没有接近2%，PCE等主要参考指标还在回升。 图片 拿一个美国的核心数据看就知道了。无论是PCE还是剔除食品、能源和住房之后的PCE，在美联储释放降息预期的12月份之后，几乎是瞬间抬头，虽然二月份有所回落，但在三月份又

我开仓了$腾讯音乐(TME)$ ,不便宜 一季度经济数据出来 城镇居民唯一比农村民居好的就是文娱类消费，精神时代来临，腾讯音乐会越来越好

我开仓了$中国宏桥(01378)$ ,市值涨涨跌跌 不好做啊

图片 图文 | 躺姐 在第一季度狂飙猛进的科技股中，特斯拉算得上是一个异类，他们凭借超过30%的跌幅，成为整个标普500中表现最差的公司之一；而过去这个季度，也堪称特斯拉历史上最糟糕的一个季度之一，资本市场对于这家公司的判断，显然出现了巨大的转折。 而在我们看来，特斯拉目前遇到的问题和苹果是一样的：这家一直以“成长”著称的公司，正在失去成长性。 2024 年一季度，特斯拉生产电动车43.3万辆，交付量则为38.7万辆，与上年同期相比下降幅度接近9%，大幅低于市场预期——上一次出现这种情况，还要追溯到2020年的第二季度，由于疫情和封锁的影响，特斯拉的销量大幅下降。 在我们看来，造成其销量退坡的原因中，最核心的一个并不是马斯克经常挂在嘴边的“高利率环境”，在油价节节攀升、CPI数据非常优异的美国，电动车从性价比的角度看其实还好；更不能说因为在中国受到竞争对手的影响，特斯拉一季度在华销量降幅约3.6%，三月份还有48%的环比提升，竞争力还是不错的。 归根结底，欧美的消费者对电动车不感冒，才是让特斯拉陷入困境的主因。例如，没有足够的工程师和维修店，没有足够的充电基础设施，都会让消费者在选择电动车的时候充满了疑虑；更重要的是，没有人会因为“绿色低碳”的宏伟大愿购买汽车，在欧美市场，特斯拉需要制造出综合体验远超燃油车的产品。 或许是为了应对销量不利带来的影响，在4月15日，马斯克在一封全员邮件中，表示特斯拉即将在全球范围内裁员10%以上。这是他们自2022年6月之后的第一次全球大裁员，意味着超过1.4万名员工将失去他们的工作。市场对于裁员的反馈相当消极，当天特斯拉收跌5.6%，其股价在2023年的上涨已经基本蒸发。 而对于那些还要留任的员工来说，在公司陷入困难之后，唯一的选项就是继续相信马斯克；后者还在坚持他在汽车、能源和AI领域的梦想，梦想着带领特斯拉重回增长的轨道。 01&nbs

我平仓了$谷歌(GOOG)$ ,不拿了 市场不好 留钱应对下周大波动

我开仓了$青岛啤酒股份(00168)$ ,觉得估值低，利润不错，还有股息

图片 图文 | 躺姐 一个很有趣的现实是，每当人类社会要转身拥抱革命性的创新（如互联网、AI）时，那些本该“死去的回忆”（如铜、石油这样的商品）就会暴起然后疯狂攻击。 图片 沪铜主力价格走势 从3月开始，铜就开启了飙涨，从月初69100元左右涨至如今的75540元左右，涨幅达到9%，芝商所、伦交所的铜主力价格涨幅也在10%左右，相差仿佛。单纯从这个价格的涨幅来看，其实也就那样；但如果我们去看和铜相关的股票标的，那涨幅就相当夸张了。 选几个龙头股来说，紫金矿业（02899.HK）从三月初至今涨幅达到33%，北方铜业（000737.SZ）涨幅超过100%，其余AH的铜业股皆收获了一波非常不错的涨势；美股这边，南方铜业（SCCO）和Freeport-McMoRan（FCX）的涨幅则都在35%左右。几个主要市场中的铜概念标的，上涨幅度皆超过资源本身，也让铜成为了近期中外资本市场里最火热的题材之一。 可以说，包括铜在内，所有大宗商品现在都共享了一个非常好的外部环境，通胀+降息预期，对于每个商品品种来说都是难得的“好天气”；中美两个经济大国制造业在一季度的增长，也给了商品们一个充裕的需求预期；再加上从去年末开始，几个海外大矿的减产甚至关停，让市场对于铜的价格期待无限拔高。 综合作用下，铜的价格目前涨到了现在。本质上说，投资铜，其实就是在跟前段时间大热的AI等科技股做对手盘；只不过，市场对于确定性的追求一致，让它涨到了如今的高度。 因此，这两天铜概念股的冲高回落，更像是上周投资热情高涨之后的小调整。和科技股不同，资源类企业长期处于低估状态，在资本市场不受重视，而在资源本身的上涨周期中，是有很大概率会获得超额收益的。 01  基本面不再重要 我们在之前很多篇有关大宗商品的文章中，都曾强调过这个观点：在一个超级周期来临的前夕，围绕一种商品的基本面三要素——供给、需求和库存

$腾讯控股(00700)$  为什么当前的腾讯适合买入？ 从目前市场的状况来说，大股东减持已非影响腾讯股价的关键因素了。 首先，腾讯回购力度远超大股东减持。2023年腾讯回购金额490亿港元，创十年新高。而2024年一季度，回购金额148亿港元，日均回购约8.24亿港元。以Prosus回购金额计算，一季度Prosus日均出售了腾讯控股金额约2亿港元，腾讯的实际日均回购金额达到Prosus出售计划的超4倍（即8.24亿港元对比2亿港元）。 如果腾讯继续以目前的规模和节奏进行回购，2024年全年，其回购股份总额有望达到1320亿港元（约合168亿美元），超过此前公布的1000亿年度回购计划的回购下限。如果Prosus 继续当前坚持节奏，其2024年减持总额约为66亿美元， 两数字比例约2.5倍。 再者，Prosus自从2022年6月宣布出售腾讯股票以来，减持力度已经明显减弱。Prosus 3月份减持腾讯的金额只占同期腾讯港股交易额的2.6%。 可以说，大股东减持对投资者实际上带来的更多是心理层面影响，对股价影响不大，对基本面更是毫无影响。最近受回购行动及业绩提振等因素推动，腾讯股价已从1月低点260.2港元涨了20%至现在的310港元。   第三，有意思的是，腾讯的大股东减持实际上有一个“数字游戏”，因为特殊的股权架构关系，Prosus 减持以来越减反而每股的“含腾量”升高。从减持计划以来，Prosus在出售腾讯股份的同时 (从 27.7亿股下降16.1%到 23.2 亿股)，也在回购注销自己的股本( Prosus发行股本从30.3亿股下降17.6%到24.9亿股)，使Prosus的每股含腾讯股票比例反而从

我开仓了$中国宏桥(01378)$ ,加仓铝

我平仓了$小米集团-W(01810)$ ,先不拿了 其实挺看好的