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查看在通胀高企或上升时往往表现优于大盘的基金。是时候扔掉通货膨胀的剧本了吗？ 3月份消费者价格指数高于预期，使得CPI报告中备受关注的一篮子商品和服务价格连续三个月上涨，令投资者近期降息的希望破灭。 由于债券市场正在消化更高的长期利率预期，联邦基金期货将下一次降息的最佳机会推迟到了6月至9月。 在通胀背景下，现在是重新审视 2024 年经济环境变化中通胀最佳ETF的好时机。 2024年通货膨胀的原因是什么？通货膨胀是经济体中商品和服务价格随时间的上涨。导致消费者价格上涨的因素可能有很多，但通货膨胀的总体原因是商品和服务需求激增，而供应却不足以满足这种需求。以下是导致 2024 年通货膨胀的因素： 疫情的挥之不去的影响：与疫情相关的停工和物流瓶颈造成的供应链中断仍在影响一些行业。这限制了某些商品的供应，导致价格上涨。 乌克兰战争：持续不断的战争对全球能源和大宗商品市场造成了严重干扰，推高了石油、天然气、小麦和其他关键资源的价格。然后，这些更高的成本通过更高的商品和服务价格转嫁给消费者。 货币政策：虽然一些央行正在加息以对抗通胀，但疫情期间实施的宽松货币政策，如激进的量化宽松政策，可能仍对通胀持续存在发挥作用。 工资压力：一些行业的劳动力短缺导致工人工资上涨。虽然这对工人的补偿是积极的，但它也可能导致企业生产成本上升，这可能会转化为消费者的价格上涨。 通货膨胀如何影响投资？通货膨胀是经济运行的正常现象。然而，当通货膨胀异常高时，可能会导致许多不同类型的股票和债券的价格下跌。然而，某些投资资产，例如某些商品和通胀保值证券，在高通胀时期可能跑赢大盘指数。  一般来说，高通胀会对大多数股票和债券的价格产生负面影响。这是因为美联储将试图通过提高利率来对抗通货膨胀。 通

由于美国六月份降息的预期再度升温，黄金和白银等贵金属投资吸引了投资者的巨大关注。较低的利率环境增加了对黄金和白银的需求，因为贵金属不支付任何利息，这使得它们比债券等另类投资更具吸引力。黄色和白银被认为是投资者的财富储存手段。它们经常被用作在金融和政治不确定时期保存财富的手段，并且通常在其他资产类别陷入困境时表现良好。即将举行的美国总统大选、正在进行的俄罗斯-乌克兰战争以及以色列-哈马斯冲突等因素增强了这两种金属对投资者的吸引力。黄金最近创下了一系列新的历史高点，而白银则创下了两年新高。超受欢迎的SPDR 黄金信托 ETF (GLD）追踪以美元计算的金条价格，过去一个月上涨了 9.3%。相比之下，超受欢迎的白银 ETF iShares Silver Trust (SLV）在同一时间段内上涨了 12.6%，其表现优于其黄金同类。另外两只白银ETF ，abrdn 实物白银股票 ETF (SIVR）和Sprott 实物白银信托（PSLV）——表现优于GLD，一个月内分别上涨12.7%和13.6%。白银为何表现出色？白银比黄金更具优势，因为白银被用于许多关键工业应用。随着全球经济好转，工业和制造业需求回升，推动白银价格上涨。这种金属具有广泛的工业应用。该金属总需求的大约一半来自工业应用，而30%来自珠宝/银器/硬币和奖牌制造商。白银协会预测2024年对于白银来说将是标志性的一年，价格可能会达到十年来的最高点。鉴于工业最终用途的持续强劲以及珠宝和银器需求的复苏，今年全球需求预计将达到12亿盎司，这将创下有记录以来的第二高水平。该研究所预计，今年银器需求将增长9%，珠宝需求将增长6%，其中印度预计将推动珠宝购买量的猛增。消费电子产品的预计复苏也将提振白银市场。此外，全球对绿色能源的推动、5G等领域需求的增加、全球计算机出货量的反弹、光伏和汽车行业，以及物联网和OLED照明中使用的传感器的

随着市场对美联储等央行很快开始降息的希望的推动，黄金价格最近创下历史新高。我们将从几个方面简要分析近期黄金价格上涨的原因以及未来的走势：1. 利率政策和经济不确定性： 近期黄金价格上涨的一个重要逻辑是市场对于美联储等央行可能降息或维持低利率政策的预期。低利率环境通常会提升黄金的吸引力，因为它降低了持有黄金的机会成本，使得黄金这种不产生利息的资产变得更具竞争力。此外，全球经济的不确定性也促使投资者寻求避险资产，进一步推动了黄金价格上涨。2. 地缘政治风险和避险需求： 黄金作为一种避险资产，在地缘政治紧张局势加剧时通常表现强劲。最近的地缘政治事件，如俄乌战争、以色列-哈马斯冲突等，加剧了全球的不确定性，推动了投资者对于黄金的需求，从而提振了黄金价格。3. 通胀和货币贬值预期： 随着全球央行采取大规模货币宽松政策，市场对于通胀和货币贬值的担忧日益增加。黄金通常被视为一种对冲通胀和货币贬值风险的资产，因此在通胀预期上升时，投资者往往会增加对黄金的需求，从而推动了其价格上涨。未来展望： 尽管近期黄金价格上涨，但未来走势仍存在一定的不确定性。市场对于经济复苏速度、央行政策走向以及地缘政治局势等因素的变化可能会影响到黄金价格的走势。此外，投资者对于通胀和利率政策的预期也将是决定未来黄金走势的重要因素。因此，我们需要密切关注以上因素的变化，并根据市场动态及时调整我们的分析和预测。近期黄金ETF的表现：SPDR 黄金信托基金 (GLD）和iShares 黄金信托 (IAU)是最受欢迎的黄金ETF。 SPDR 黄金迷你股信托 (GLDM）和 iShares Gold Trust Micro（IAUM）是超便宜的ETF，适合长期投资者。VanEck 黄金矿工 ETF (GDX）是最受欢迎的金矿ETF，提供金属杠杆敞口。关键黄金ETF表现概要：SPDR 黄金股 (GLD)GLD 是最受欢迎的ETF

2024年第一季度，T -Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF (NVDX)以超过200%的涨幅脱颖而出，而灰度比特币信托基金 (GBTC)也异军突起成为关注焦点。截至3月31日，标普500指数今年迄今已上涨 10.6%，高于去年同期7.5%的回报率。一如既往，有些ETF的表现优于大盘，有些则表现平平。 在本文中，我们将盘点今年表现最好的10只ETF。在这些表现最好的10只股票中，有9只是杠杆ETF，另外3只是与发展迅猛的人工智能芯片公司英伟达相关的单一股票ETF。T -Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF (NVDX)是今年表现最好的 ETF，今年迄今为止的回报率高达205%。排名前十的唯一非杠杆ETF是灰度比特币信托基金 (GBTC)。 GBTC的涨幅达到了82.5%，超过了其他现货比特币ETF的涨幅，例如iShares比特币信托 (IBIT) 的52%回报率。因为GBTC在年初以非ETF形式进行交易，而其他基金则没有。另一方面，债券表现并不那么抢眼。 iShares核心美国综合债券 ETF (AGG)第一季​​度下跌 1.5%，回吐了去年 5.7%的部分涨幅。 2024 年第一季度最佳 ETF（包括杠杆）如果剔除杠杆基金和反向基金，GBTC显然是今年迄今为止表现最好的ETF，紧随其后的是各种比特币和以太坊期货ETF（其他现货比特币ETF不包括在其中）。 10只表现最佳的非杠杆ETF中唯一与加密货币无关的ETF是YieldMax NVDA期权收入策略ETF（NVDY），该ETF上涨了近55%。 NVDY是对英伟达股票采用备兑看涨ETF策略。2024 年第一季度最佳 ETF（不包括杠杆） $(N

标准普尔 500 指数今年一直在飙升，上周突破了 5,200 点的里程碑。美联储降息信号推动了最近的反弹。此举标志着美联储最激进的加息周期即将结束，并推动企业利润增长。因此，华尔街分析师对标准普尔 500 指数更加看好。为了抓住这个时机，投资者应该押注追踪标准普尔 500 指数的 ETF。其中包括SPDR S&P 500 ETF 信托(SPY) , $iShares(EEMA)$ Core S&P 500 ETF (IVV) , Vanguard S&P 500 ETF (VOO），SPDR 投资组合 S&P 500 ETF（SPLG) 和Invesco S&P 500 Top 50 ETF (XLG）。在最近的会议上，美联储维持利率稳定在5.25%-5.50%的区间，并暗示今年将进行三次降息，理由是经济活动扩大、通胀有所缓解但通胀上升。根据 CME 集团的 FedWatch 指标，会议结束后，期货市场定价了6 月11日至12日会议上首次降息的可能性近75%。较低的利率通常会降低借贷成本，帮助企业更轻松地扩大业务并提高盈利能力。反过来，这将刺激经济增长并提振股市。看涨观点美联储的鸽派观点，加上人工智能热潮，迫使华尔街分析师上调标准普尔500指数目标价。$法国兴业银行(0J6Y.UK)$将目标价从4,750点上调至5,500 点，成为华尔街新的最大牛市。法国$兴业银行(601166)$表示，“美国例外论正在不断增强。”这种例外论是美国股市在过去四十年中保持领先于同行的独特驱动力，预计将继续推

Reddit 的首次公开募股让IPO ETF受到关注。“美国贴吧”Reddit在纽约证券交易所以“RDDT”为股票代码首次公开上市。该股发行价为34美元，首日开盘价为47美元，涨幅达38.2%。截止收盘，Reddit股价首日飙升48%，这是自2019年Pinterest上市以来社交媒体公司的首次IPO，Reddit的上市表现将成为观察科技行业IPO市场复苏状态的重要窗口。什么是IPO ETF？IPO ETF是一种交易所交易基金，主要投资于最近通过首次公开募股 (IPO) 上市的公司的股票。这些ETF为投资者提供了新上市公司的多元化投资组合。 需要明确的是，IPO ETF 本身通常不参与“首次公开募股”（IPO）。他们会在证券交易所开始交易后不久购买新上市公司的股票。 IPO ETF 的运作方式如下： 选择过程：IPO ETF通常遵循特定的指数或策略来选择和投资新上市公司。此选择过程可能因ETF提供商而异，但通常包括最近在特定时间范围内（例如过去六个月或一年）上市的公司。 多元化：IPO ETF旨在为投资者提供对各个部门和行业的广泛新上市公司的多元化投资。通过持有大盘指数中通常不存在的一篮子IPO股票，这些基金有助于分散风险并减轻任何个别公司业绩对整体投资组合的影响。 主动管理或被动跟踪：一些IPO ETF是主动管理的，这意味着投资组合经理根据对公司前景的评估主动选择和管理所持股份。其他人可能会被动地跟踪遵循预定IPO股票选择方法的指数。 表现： IPO ETF的表现取决于其持有的标的IPO股票的表现，以及当前的市场状况和投资者情绪。因此，这些基金的业绩往往每年都会有所不同，并且可能不会与更广泛的市场指数（例如标准普尔500指数）密切相关。 风险：投资IPO ETF存在一定风险，包括与新上市公司相关的固有波

日本迈出退出宽松的最关键一步后，日股大幅上涨后还有哪些动能？投资者该如何投资？近期日本股市突破房地产泡沫时期新高，日本“春斗”谈判薪资高增以及3月议息会议宣布退出负利率和YCC政策，日本市场话题再度引起了投资者的关注。并推动日经 225 指数（日本主要股市指标）超越三十年前创下的纪录。就连沃伦·巴菲特也增持了日本公司的股份。3月19日，日本央行宣布最新利率决议，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，为2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代宣告终结。虽然这表明政策制定者对该国经济有信心，但加息也可能影响投资者的押注。日本发生了什么？自20世纪90年代初日本资产泡沫破灭以来，土地价格、股票价值和利率一直逐底竞争。随着增长停滞，经济陷入通货紧缩，日本央行尝试了各种政策来刺激经济增长和物价，直到2016年采取了负利率政策，这导致商业银行必须支付费用才能将多余的现金留在央行。日本央行希望这将迫使银行业找到更好的方式利用这些资金，从而刺激经济增长。政策的有效性仍然存在争议。虽然负利率和量化宽松有助于削弱日元并防止更严重的通缩，但直到由Covid-19和俄罗斯在乌克兰的战争引发的供应冲击之后，通货膨胀才逐渐超过2％并保持在那个水平。去年第四季度，国内生产总值以年率0.4％的速度扩张。这些都有助于推动人们期待已久的股市复苏，与标普500指数的涨幅相比，日经225指数今年上涨了约19%。更加注重股东利益的企业文化有助于吸引外国资金。与此同时，去年日元兑美元汇率接近33年来的低点，主要是因为日本央行保持低利率，而美国等其他国家已接近货币政策紧缩周期的顶峰。日本央行现在在做什么？日本的决策者们刚刚自2007年以来首次提高了借贷成本，因为工资增长显示经济已经足够健康，可以结束负利率政策。此外，日本央行宣布将停止购买交易所交易基金，此举旨在帮助提振经济增长。央行还表示，金融条件将保持宽松，

过去几个月，日本股市一直处于最热的走势，日经225指数目前首次突破40,000点大关。这一激增是由一系列积极因素推动的，包括美国降息的希望、通胀迹象降温以及科技行业对人工智能 (AI) 的兴趣日益浓厚。这一具有里程碑意义的成就突显了外国投资在日元贬值和提高股东回报的公司治理改革的推动下大幅上涨。寻求利用强劲反弹的投资者绝对应该投资日本 ETF。虽然大多数日本ETF今年都在飙升，但货币对冲基金在这一领域处于领先地位。其中包括WisdomTree 日本对冲股票基金(DXJ) , Xtrackers MSCI 日本对冲股票 ETF (DBJP) , iShares 货币对冲 MSCI 日本 ETF (HEWJ），富兰克林富时日本对冲 ETF（FLJH）和WisdomTree 日本对冲小型股股票基金（DXJS）。由于美元飙升正在压低国际投资的回报，货币对冲ETF的表现优于未对冲的同类ETF。这是因为强势美元会吞噬以美元计价的外国投资收益，即使国际股市表现良好，也会将其推向亏损。因此，美元的强势迫使投资者纷纷涌向货币对冲 ETF。当预期美元相对于日元升值的投资者可能会更喜欢此类基金作为押注日本股票表现的方式。当美元走强时，DBJP应该表现优于EWJ等非货币对冲ETF。预计美元相对于日元贬值的投资者可能更愿意将货币敞口不进行对冲，而是使用类似EWJ的基金。（请参阅：巴菲特对日本的赌注：五大产业巨头与日本股市的韧性）日本市场的复苏有以下几个关键因素：外国资金流入增加外国投资者将大量资金投入日本股市，以利用日元贬值和加强公司治理的机会。资金流入激增的另一个原因是，在经济和房地产市场面临挑战的情况下，资金从中国流出，从而增加了日本市场的流动性和股

标普500指数ETF的资金流向出现截然不同的情况；贝莱德比特币基金IBIT流入45亿美元。2024年2月，美国第三大ETF Vanguard的VOO吸引了全球所有交易所交易基金中最多的投资者资金，而全球最大的ETF，道富银行的SPY则流出了最多的资金。这两只标普500指数基金资金流向相反可能表明投资者倾向于相信市场在过去一年上涨30%后将放缓。VOO上个月筹集了61.1亿美元资金，管理资产为4,133亿美元；而SPY则撤资60亿美元，管理资产为5,006亿美元。尽管SPY今年已流出了270亿美元资金，但最近成为首个管理资产规模超过5万亿美元的ETF。VOO今年迄今已流入160亿美元，通常被视为长期交易动力的代表，而SPY可能更多地用于短期交易。VOO的管理费为0.03%，低于SPY的0.09%，并且允许股息再投资。分析师指出，“SPY 的资金流出可能反映了短期交易者和其他市场择时者的谨慎态度。”“无论发生什么情况，长期资金都相当稳定，但短期资金根据情绪流动。”投资者关注大型标准普尔500指数基金的另一个迹象是 iShares 核心标准普尔 500 ETF（IVV）今年迄今为止吸引了最多的资金流入，拥有4425亿美元的资产，今年已带来160亿美元的收入。此外，上个月年初时尚不存在的现货比特币基金吸引了数十亿美元的资金，其中44.8亿美元的投资者涌入了 iShares 比特币信托基金（IBIT）。 $(SPY)$ $(IVV)$ $(VOO)$ $(IBIT)$

比特币减半每四年发生一次，但考虑到加密货币最近几周的交易量和价格飙升，以及它在投资界的影响力不断增强，下个月的下一次事件有望是独一无二的。  这些趋势是在 1 月 10 日批准10 个现货比特币 ETF之后发生的，自该日以来，这刺激了最新的比特币价格上涨近 38%。比特币最近的交易价格约为 62,500 美元，距离 2021 年 11 月创下的约 69,000 美元的历史高点不远。 许多加密货币分析师预计，在现货比特币 ETF 需求激增和减半的共同推动下，今年比特币价格将大幅上涨，其中一些人现在预测比特币价格将达到六位数。但减半的直接影响仍不确定。  了解减半在比特币世界中意味着什么，以及它如何影响比特币的价格、比特币矿工以及投资比特币的交易所交易基金。 什么是比特币减半？比特币减半是比特币网络中大约每四年发生一次的事件，或者每开采 210,000 个区块后，矿工获得的奖励就会减半。减半过程内置于比特币协议中，以控制新比特币的供应并逐渐降低新比特币进入流通的速度。  减半事件有助于控制比特币的供应。通过降低新比特币的创建速度，比特币的总供应量接近 2100 万枚的上限。这种稀缺性是比特币的一个基本方面，并且经常被认为是促成其价值主张的一个因素。  比特币减半日期：2024 年是什么时候？ 尽管无法准确预测减半日期的具体时间，但下一次比特币事件预计是 2024 年 4 月中旬。之所以无法提前太早预测准确的减半日期，是因为减半事件并不需要花费太多时间。放在日期时间表上，而不是比特币协议中预先确定的“区块高度”时间表上。  2024 年减半将使区块奖励从 6.25 比特币降至 3.125 比特币。第一次比特币减半发生在 2012 年 11 月，奖励从 50 个比特币减少到