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隔夜，美联储如市场预期般按兵不动在5.25-5.5%，不过由于此前释放出点阵图年内3次的降息预期变2次的预期，结果出来依然是3次，令市场把结果解读为“鸽派”，于是，美元跳水，黄金走高，白银走高，美股走高，关于这部分的详细解读，今天我特意开了语音直播，以下是下午直播的A部分，还有B部分我设定为明天中午12点推送，届时请注意查收(之所以设定A与B是因为视频的上传必须小于等于60分钟)。 美联储最新的经济预测摘要将今年的GDP预期大幅上调，核心通胀预期也有所上修。 其中，2024年GDP预期从1.4%上调至2.1%，2024年核心PCE预期从2.4%上调至2.6%。另外值得注意的是，2025年联邦基金利率预期从3.6%上调至3.9%，2026年预期从2.9%上调至3.1%，长期预期从2.5%上调至2.6%。这反映出一些美联储官员的观点，即美国经济能够在未来整体上承受更高的利率。 图片 就像前文《0319：日本央行退出负利率，到底意味着什么？》日本央行明升暗降一样，美联储这一次也玩了一出明鸽暗鹰，所以我才会在下午的语音里面，谈到了近期几个重要基本面事件的“反常识走势”。 这种反常识，让我有种非常强烈的直觉认为，今夜的北美盘，极有可能发生与隔夜屠空头完全相反的剧本，即屠多头。 图片 至为什么呢？其实还是那熟悉的配方，相同的味道！我无论是下午的语音直播，还是早上的班级更新，都详细解释了到底问题出在哪里，凌晨6点钟的那根K线有问题！有大问题啊！！！ 图片 美联储主席鲍威尔的讲话，明确了本轮加息结束，也明确了今年年内会降息，但是就是不明确今年到底什么时候降。 那，这样就能解读成为鸽派吗？我认为，这就是资金借助消息，故意炒作的结果。 有什么因，得什么果。既然多头们选择了隔夜不给空头留后路，一杆子捅到顶创出纪录新高，打爆空头，那么反过来，今夜空头(其实就是原来的多头)就会选择一路砸下去，再次打

刚刚，我分别从“中东局势与美元期权”，“原油期权与白银市场”，“3月01调查与美债持仓”，“人民币国际支付与增发国债项目”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合美国，伊朗，以色列，美元，金银油，海事，造船，美债，人民币，A股，港股，等给出了接下来的布局思路。图片这是伊朗首次空袭以色列5天之后，以色列疑似在今天凌晨袭击了伊朗，但是各方反应完全不同。以色列到底打了没有呢？美国：打了！(以对伊朗境内7处军事目标进行了打击，但美方未参与)伊朗：没打到！(核设施安全)以色列：那我......是打还是没打？！(拒绝置评)图片从今日亚太股市的反应来看，明显是受到了负面冲击，风险资产重挫，避险资产飙升。金银油的价格走势也是一度出现飙升，不过随着伊朗发言缓和局势，原油、美元、黄金冲高回落。图片如上图所示，这个过山车行情简直与上周五的走势“一模一样”。好在我在本周三直播课上，已经提前给大家“预演”过这样的剧本，我相信今天在突发事件发生的时候，还是能够拿出较为科学的应对方案。对于这样的罗生门事件，大家暂且让子弹多飞一会，重要的事情并不是有没有打，而是市场波动率放大之后，我们如何控制好风险的同时，拿到属于我们认知的那部分变现。图片如果能拿到，那么我们就一起666，如果拿不到，那便乖乖在旁边看戏，不断的学习提升自身的认知。要不然，你怎么能够懂，我在前文《0418：是相信数据，还是更相信对方在硬抗？》提到那个男人要来了，我们应该怎么操作呢？最后我想说，2024年的世界局势依然还是会很复杂，如果你对基本面感兴趣，对未来的前景感到困惑和迷茫，却又没有足够的时间和精力收集和处理这些信息，那么大可以把这些活交给我和皮特老师，且听我们在漫漫长夜里在内部为大家解说这市场的精彩。-END-$NQ100指数主连 2312(NQmain)$</

我在前文《0417：国内喜迎回血行情，国际顶住强势美元压力！》提到，接下来我们需要面对一波美元回光返照式的冲击。 为何会这么讲呢？我们先来看一下标准500普尔指数的走势—— 图片 如上图所示，均线系统之前是多头趋势，一路向上，直到最近出现了圆圈的信号，与去年调整的那一段，很像。尽管短期有可能会出现技术性反抽，但是不可避免的，有可能还要迎接一波前面箭头的走势。 也正是因为我担心美股的连续砸盘，会引发市场的避险以及对于经济硬着陆的忧虑，所以昨天晚上的直播课上，带领大家空的就是下图的这个品种。 图片 我相信大家会有一种感觉，近期美国所公布的经济指标还不错，就拿今晚的费城联储制造业指数，大幅高于预期，也高于前值。 图片 既然经济的基本面这么的强，也难怪美联储主席鲍威尔能够继续对通胀放狠话，近期数据表明通胀缺乏进一步进展，可能需要更长时间才能对通胀有信心，让高利率政策在更长时间内发挥作用可能是适宜的。 对此，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，鲍威尔最新讲话表明，在连续三个月美国通胀数据强于预期之后，美联储对前景的展望发生了明显转变，这似乎打破了美联储可能“先发制人”降息的希望。 以上，很大程度上支撑了资金买入美元的信心，也让美元在短期之内能够继续维持虹吸全球资本的强势能力。 问题在于，最新一期的褐皮书报告则显示美国经济状况远比白宫声称的更糟糕。 4月17日，美联储根据12家地区联储的最新调查结果编制而成的褐皮书显示，美国经济自2月底以来“略有扩张”，企业报告称转嫁成本上涨的难度加大。 与白宫声称经济正以3%的速度快速增长的官方GDP数据相反，12个地区联储中有10个报告经济增长“轻微或适度”，而其他两个地区联储报告经济活动没有变化。 更令人担忧的是，对于占经济增长70%的消费支出而言，就业和消费支出报告继续显示出令人惊讶的强劲势头，通胀指标也保持

刚刚，我分别从“新兴市场保卫战”，“地缘政治与债务失控”，“3月宏观数据与汇金增持”，“一季度GDP与中汽协数据”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合零售销售，降息，新兴市场货币指数，以色列，伊朗，美国，金银油，人民币，四大行，A股，港股，等给出了接下来的布局思路。 图片 今天，大A再次上演了刚出IUC，直奔大宝剑的戏码。作为老股民的我，对于此事已经波澜不惊，从容淡定的拿下了这八十多个。 可是你们都懂的呀，今天许导有多红，昨天许导就有多绿。挨揍的时候我自己在角落里面默默擦眼泪，吃肉的时候我和你们一起分享喜悦。快乐分享给你们，痛苦我自己承受，这是我本应该有的职业觉悟。 图片 如上图所示，“ ......基本面的分析，数据的解读，做单的时机，交易的纪律......”假如你还不清楚我们到底在教什么，我想这位小班的学员已经用实际行动做出了选择。 回到国内市场，今天的大阳线，实际上就是对前文《0416：今夜，大家都在关心手里的票会不会被ST！》所提及的“内忧”部分进行了修正，这种修正走势既在短线上稳住了市场的情绪，也意味着短线仍有进一步上探的时间和空间，至于具体在哪个时间节点再次进行减仓，今夜的直播课我已经说得很清楚。 图片 再说一下国际市场，伴随着近期一系列不错的美国经济指标的公布，市场对于美联储今年降息的时间节点不断后撤，也推动了美元指数日线出现5连阳走势，并顺势突破106关口。 华尔街知名投行高盛指出，强势美元正让亚洲货币遭遇一场全面风暴。 不论是日元、印度卢比、韩元等亚洲主要经济体货币，还是印尼盾、越南盾、菲律宾比索等东盟国家小币种，均遭遇了新一轮的卖压。一些货币则创下了数月乃至历史上的新低。 图片 高盛预计，在货币大幅贬值之时，最积极捍卫本币疲软的两家央行是印尼和菲律宾央行，因为这两个国家为经常账户赤字、通胀率较高且外债水平较高的经济体，本币大幅贬值可能对经济稳定构成更大

如果说前文《0415：上涨式跌停，还是按照惯例买单了！》指数尚能够维持一丝体面的话，今天泥沙俱下的走势，相信会让许多人痛到不想说话。 图片 即便是此前顾老师提示减仓，我也在预判4月中旬有回调风险，当真的那一棍子打下来的时候，估计大多数人的第一反应还是，为什么呢？ 既有外患，也有内忧。 先说外患，看两个时间节点。 2023年12月5日，国际信用评级机构穆迪发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”。 2024年04月10日，国际信用评级机构惠誉发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”。 一方面，是人家利用自己的金融有点挤兑你，另一方面，还不断的PUA你说，我们的经济指标很好，一再推迟降息的预期，你心心念念想要等的水，就是不来。 甚至有个投行最近还讲了一个鬼故事，之前瑞银集团预测基准的情形是美联储今年降息两次，但是最新的报告指出，如果美国经济扩张保持弹性，而通胀停滞在2.5%或更高水平，那么美联储明年初恢复加息的风险就会很高，到明年年中，联邦基金利率可能达到6.5%。 简单来说，外患就是金融战，不但利用高息虹吸你的资金，同时还发布各种看空报告，试图拉爆你。当然，这些实际上还是次要因素，主要的因素还在于内忧。 那么最近大家在忧什么呢？不就是新的国9颁布之后，本来是一个利好与资本市场中长期的政策，硬生生的让有些资金强行对号入座搞成短期的利空嘛。 侧面的体现出来一件事，那就是市场的信心在现阶段极为孱弱，一有点风水草动，那么就选择先跑为敬，搞得上峰不得不派人出来对政策进行详细的解读，以下的内容全部为官网搬运，我只是帮大家摘录了一些关心的要点，白纸黑字，请各位看清楚了—— 第一，分红不达标实施其他风险警示并不会导致退市。 证监会上市公司监管司司长郭瑞明表示，分红不达标实施其他风险警示（ST），主要着眼于提升上市公司分红的稳定性

刚刚，我分别从“中东乱局与工业金属交易限制”，“经通胀调整后的金价”，“3月通胀与社融数据”，“耐用消费品以旧换新与国九条”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合美国，伊朗，以色列，铝铜镍，金银油，CPI，PPI，M1，M2，A股，港股，等给出了接下来的布局思路。 图片 这个周末最大的新闻，便是来自于中东的地缘政治冲突。 伊朗通过导弹和无人机对以色列发起大规模袭击，此举是对此前以色列轰炸伊朗驻叙利亚大使馆的回应。尽管伊朗表示，对以色列的袭击可以被视为已“结束”，美国国防部部长奥斯汀强调，美国不寻求与伊朗发生冲突，但交易员现在仍在等待事情的下一步进展。 图片 对此，有人表示，部分来自伊朗的导弹未遭以色列防御系统拦截，已接近A股市场的上空区域。 按照惯例，别人打仗，大A买单。果不其然，只是今天买单的方式有点奇特，可以称之为，上涨式跌停。 图片 看指数嘛，通红一片，看个股嘛，则是绿油油。中证2000指数跌4.07%，万得微股盘指数跌8.88%。红利ETF涨2.09%。 总体上个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。沪深两市今日成交额9971亿，较上个交易日放量3412亿。北向资金全天大幅净买入81.08亿元，单日净买入额创1个月新高。 图片 如上图所示，这是漂亮50股票池前20只票今天的走势。整体上来说，二八风格演绎到极致，好在此前直播课上许导就提醒大家留一手，今年对漂亮50资金进行适当的配置，不把所有的资金都放到小盘股里面去，要不然今天又得充当“买单”的冤大头了。至于新国九条对于资本市场的中长期影响，在今夜的直播课上我已经解读，这里就不再赘述。 图片 这位小班学员的留言，课程助理已经转达了，我和顾老师都收到了。保持你能保持对市场的敬畏，不断的去更新我们的知识，和这个市场一起成长，一起进步，享受这个过程。 图片 这个市场并非一幅静止的画面，而是流动的光影交错，其中蕴藏

我在前文《0411：欧银按兵不动，黄金短线我写了个新剧本！》提到的剧本，是不是你们有些人好奇啊？ CPI数据我给的黄金剧本是，不用害怕数据往下砸，真砸下去，大概率会有更多的买盘介入，把它给买起来。最终从技术的角度来看，我们知道小时级别的支撑底部在2325美元/盎司。可以说，这个剧本相当精准。 PPI数据我给的黄金剧本则是，如果能和CPI数据一样利空，把价格短线上砸穿2320低点，形成诛心，然后再次拉起，收复所有的CPI后的跌幅，并且刷出新的纪录高点。 不知道大家有没有意识到，无论是CPI，还是PPI，本质上来说是通胀数据，影响的是美联储的降息时间节点以及降息幅度的预期。问题在于，我已经三番五次和大家强调过一件事—— 推动这一轮黄金3-4月份飙升走势的主要原因，不是降息预期！不是降息预期！不是降息预期！ 至于是为什么，如果你还不知道，那只能证明一件事，你不是许导的铁粉，我最近叨叨叨给你们开那么多次直播，说得我自己耳朵都起茧了，居然你还敢说不知道？！ 当然，从传统的角度，影响黄金价格走高我可以为大家罗列，1234567，七大因素，就当是给大家普及黄金的基本面知识吧，假如还未听过的可以猛击下面的视频号收看。 噢对了，周末不是快到了嘛。所以今天主要是要和你们聊一下关于黄金的那个八卦—— 据市场的传言，美联储其实也是有白手套的，这家投行呢，手里握有大量的衍生品头寸，长期有预谋的操纵金银的走势。 有个说法称，这家机构持有黄金的头寸高达4万吨，另一种说法则是持有约2.5万亿美元的黄金期货和衍生品。 当然，以上的数据既然都是八卦，你们看一看就好，别当真。因为我自己曾经为了去求证这个数据，还特意去查询了美国银行系统中，30家银行衍生品的规模列表： 图片 很明显，上面八卦的数据肯定是有问题的，或者说，有夸大数据的嫌疑。因为道理很简单，咱们把上面美国30家银行所有的贵金属衍生品价值都加起来，撑死

今天许导有事跑去香港调研，见了几位朋友，也一起交流了近期市场的诸多看法，我发现黄金价格近期创纪录新高的走势可是大家的热门话题啊。 欧洲央行今晚选择按兵不动，符合市场预期。 自2022年年中以来，欧洲央行连续十次加息将存款利率升至4%，随后连续四次维持利率不变，今晚可能是其最后一次“按兵不动”。 欧洲央行行长拉加德在随后的新闻发布会上表示—— 第一，利率指引方面，不会预设利率路径，将在6月确定所希望的情景是否已实现，不会等到通胀每一项都回到2%。 第二，通胀预期方面，几个委员今天对通胀状况充满信心，明年通胀将下降至目标水平，但不会呈线性趋势。 第三，其他方面，如欧洲央行不依赖美联储，不对其他央行可能采取的行动进行猜测，欧元区通胀性质与美国不同。经济仍然疲软、逐渐复苏；劳动力市场紧张程度逐渐下降，不以汇率为目标、不置评，等等。 从上述行动和声明，我大致能够猜测得出来，市场接下来有可能会开始炒作欧洲央行会比美联储提早降息，这也是前文《0410：3月通胀数据超预期，金价顺势回落脱离纪录高位！》我聊到空欧元/美元的基本面逻辑。 美国这边，继隔夜公布超过市场预期的CPI数据之后，今夜公布的3月美国PPI同环比均低于预期，显示美国通胀反弹幅度有限，短线上再次推动金价走高，隔夜2325没进场的人，等于今天又给到大家二次探底确认的机会。 当然，今天晚上在数据公布前，我在班级群里面写了一个剧本，当然，为了保护大家，我适当的打一些马赛克，等市场行情如果兑现了，届时就可以把马赛克去掉。 图片 4月11日，美国劳工统计局公布的数据显示，3月美国生产者价格指数（PPI）同比上涨2.1%，高于前值1.6%，但逊于预期值2.2%，为自去年4月份以来的最高水平；PPI环比涨幅为0.2%，略低于预期值0.3%，也明显低于2月的0.6%。 图片 当然，隔夜还有一件比较重要的事情，那便是美联储公布3月份的会议纪

刚刚，我分别从“失控的金价与模型的失效”，“通胀预期与美债过剩”，“黄金储备与假期数据”，“工程机械与星闪2.0”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合金银，UBS，美元，CPI，原油，有色，黄金，旅游餐饮，A股，港股，等给出了接下来的布局思路。图片许导在前文《0409：黄金一个月涨幅顶过去一年涨幅，华尔街直呼看不懂！！！》谈到了需要关注今夜的通胀数据，以及这一轮黄金价格的上涨让许多资深的华尔街专业人士大呼看不懂。当传统的定价模型失效，传统的经验无法解释新生的情况，那么作为我们个体来讲，唯一而且必须去做的事情，便是不断的学习，去更新自己的知识，我相信近期如果你们关注许导的直播内容，应该对你们许多人有启发，甚至有好多观点与想法，与大家所看到的主流媒体的叙事逻辑有些不同。比如说，面对这一轮金价的上涨，各大华尔街投行的高管和分析师给出了多种答案包括——第一，各国央行重新将黄金作为储备资产；第二，对冲基金押注美联储转向，美债收益率即将下行；第三，量化交易员被金价上涨所吸引；第四，市场对美国通胀顽固和对硬着陆的担忧；第五，全球地缘政治风险和不可预测的宏观经济前景等等。许导则另辟蹊径，换了与传统经验不一样的维度，给大家讲解了《黄金价格与美国国运》这个更为宏大的视角。因为作为一位资深的老师，我深深的懂得，当大家无法把握事物的细节之时，不如让大家能够看清楚整个事物的轮廓，这样反而可以让大家可以透过事物的现象，一针见血的直抵事物本质。不是我想要吹，就我最近为大家讲解的有关于黄金的内容，即便是没办法让你茅塞顿开，也能让你恍然大悟，再不济也会让你醍醐灌顶或者豁然开朗。绝对不会像最近正在静默的某老师，简直就是听君一席话如听君一席话，同时还得忍受他咳两声，真心的祝福他早日康复吧。回到今夜的通胀数据本身。4月10日周三，美国劳工统计局公布的数据显示，美国3月CPI同比增3.5%，高于预期的3.4%，同

昨天晚上我已经平安抵达了深圳，结束了为期一周的新疆调研之旅，在旅程的最后，专门安排去了一趟温泉，然后在乌鲁木齐的新地标留了个影。 只可惜天公不作美，要是最后一天也是蓝天白云的话，那就真心完美了啊，整体上还是有种流浪地球的科幻感。 噢，旧地标就是大巴扎了，这一天的蓝天白云真好呀。 图片 回到市场，本周最重要的经济指标，是4月10日北京时间20:30分，美国即将公布的3月份的通胀数据。甚至我都怀疑，你们是不是有人在期待，更高的通胀数据可以把金价从高位打下来？毕竟，今天已经有个日线序列9对不对？ 图片 我奉劝大家还是要谨慎点，因为黄金价格自今年3月份以来的这一波上升，与我们传统经验对于金价的认知，有很大的不同。近期我也请教了不少业内的朋友，进行过激烈的探讨，此轮上涨甚至连许多资深的华尔街专业人士都大呼看不懂。 瑞银集团最近在一份报告里面指出，金价近期的走势完全“背离”了实际利率趋势，定价模型已经无法解释黄金价格的上涨。如下图所示，最近黄金的走势完全“背离”实际利率趋势，今年以来实际利率下降时，黄金价格和10年期美国通胀保值国债(TIPS，实际利率)间的贝塔系数为负；但在实际利率上升时，这一系数却转为正值，这与传统的理解(即实际利率上升导致黄金价格下跌)相悖。 图片 事实上，在我们传统的认知里面，金价的上涨往往会出现在美联储开始降息之后，假如市场推迟了对于美联储降息的预期，那么名义利率上行叠加美元走高，金价理应下跌。 但是，不合常理的走势出现了，美债美股与美元确实对近期的美国经济数据做出了较为合理反应，可是金价居然能够与美债收益率，美元呈现同涨的局面，这与过去金价与美债，美元负相关的定价逻辑存在明显分歧。 因此，如果没有留意到这件事的投资者，必然会因为前文《0408：强劲非农震惊全场，市场为何选择“不相信”？！》谈到的非农数据后的金价走势而感到困惑，你真正困惑的根源就在于，现有的运

上周五晚上20:00-21:00，我分别从“美国非农周”，“黄金价格与美国国运”，“耶伦访华与先锋计划”，“最强地震与假期爆买”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合前瞻数据，非农就业报告，金银油，美元信用，通胀，新三样，耶伦，P70，PMI，A股，港股等给出了接下来的布局思路。图片3月非农就业新增人口增长30.3万，较华尔街预期中值多增8.9万，创将近一年最大月增幅，1月和2月就业人数合计上修2.2万；3月失业率如期小幅下降至3.8%；3月劳动力参与率升至62.7%，略高于预期的62.6%；3月平均时薪如期增长放缓，环比增长0.3%，同比增长4.1%创将近三年最低增速。3月非农就业报告落地后，期货市场交易显示，投资者预计联储6月或7月降息的概率下降，今年更有可能合计降息不足三次、降息幅度约65个基点，低于上月美联储公布的自身预期中值75个基点。很明显，这份强劲的就业数据，进一步降低了美联储降息的预期，对黄金就是利空影响，只不过很多人抓不住近期市场的重点，所以才会产生这样的疑惑——为啥利空于黄金的非农数据，反而却让金价创出历史新高呢？图片有机构从三个角度来阐述，市场已经“不相信”非农数据：第一，当前的就业市场，供给侧的因素可能更大。美联储主席鲍威尔在近期的讲话中倾向于认为经济的动力来源于供给侧，这一点在3月的非农数据中得到体现：劳动供给增加，工资增速下降——3月的就业数据并没有打破鲍威尔今年降息的框架。图片第二，美联储目前的”政策天平“可能更倾向于通胀，而就业的重要性有所减小。这一点在近期美联储票委的讲话中有所体现——淡化劳动力市场、更加强调通胀。因此劳动力市场强劲的表现可能不会像过去那样重要。图片第三，非农数据的”水分“在上升。一方面是不久前费城联储“承认”美国就业数据失真，2023 年全年高估80万人；另一方面则是大选年，美国白宫对于就业数据的异常重视——拜登在数据公布