社区

$英伟达(NVDA)$ 我有点怀疑川普在周五盘前对欧洲做收税声明，是想在英伟达财报前低价抄底，要不怎么好兄弟马斯克的财报就捧场，轮到英伟达就做空呢？期权套利机构周四就进行了roll仓，从结果来看下周股价不低。sell call行权价提升至144～146区间，对冲buy call157.5～162.5。分析来看下周不管是财报前也好还是财报后，股价有概率会冲击140。财报披露后股价大约在130～144之间。如果是去年，这种情况可以满仓，问题是川普这个声明发表的实在不是时候，大盘本身就有回调压力，所以下周英伟达的看涨有一定风险，需要适当调整仓位。机构long call roll仓，平仓7月18日到期110call $NVDA 20250718 110.0 CALL$ ，roll到相同到期日130call $NVDA 20250718 130.0 CALL$ 。虽然行权价提高了，与其说看涨不如说是正统的roll仓逻辑，阶段获利减仓，毕竟roll仓后成交量不变但成交额下降了。 $标普500ETF(SPY)$ 依然是远期看跌开仓活跃，远期看涨开仓很少。因为市场对远期看涨没有预期，反而更愿意布局下跌。目前来看6月底前有概率会回调550。 $特斯拉(TSLA)$ 期权套利机构进行roll仓

$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$周三下午1点20年期美债拍卖出了点小问题，买家购买意愿不强导致30年美债收益率突破5%，接近2023年四季度前高。值得注意的是美债拍卖前，美东时间上午10点，此时tlt股价约为84.9，然而6月27日到期83.5call$TLT 20250627 83.5 CALL$ 出现大量新增开仓，经成交明细核实，这个行权价为价内的看涨期权交易方向为卖出。毫无疑问，这就是内幕大单。一般来说预期股价下跌，似乎买put是更好的选择。但根据tlt的k线来看，目前股价已处于底部位置，再比对看跌和看涨期权权利金价格，做看涨期权卖方更有利可图。83.5put从周三开盘1.23涨到周四开盘1.7，83.5call从周三开盘2.7跌到周四开盘1.86。根据周三tlt期权开仓情况，看跌开仓敞口81，策略以roll仓看跌和对冲看跌为主，比如卖89call买81put这种。看涨开仓比较激进，在下跌发生后，有人交易了7月到期89-96call的看涨价差，以及买入7月到期83call $TLT 20250718 83 CALL$  。所以这个阶段tlt进一步恶化空间很窄，不用太恐慌大盘被国债拖累下跌，至少英伟达财报前还能挺一会儿。$英伟达(NVDA)$可能是大盘回调压力比较大，以及各种意外事件频出，交易者开始偏向保守操作，比如选择sell put

$英伟达(NVDA)$ 波动很平淡，甚至期权成交和开仓量都下降了，简单聊两句英伟达三巫日到期期权。周二看涨开仓数据140敞口变多，比如 $NVDA 20250606 140.0 CALL$ ，方向有看多跟看空，这个不重要，主要看整体开仓情况。看跌数据这边开始押注delta绝对值小于0.2的价外看跌，比如 $NVDA 20250530 115.0 PUT$ 这种，这种敞口选择有多种原因，可以先记下观望。6月20日是今年第二个三巫日，期权未平仓数量巨大。粗略来看英伟达股价倾向于在三巫日到期前回调到120左右，所以如果财报利好不够突出，不应该追高而是sell call更合适。蓝色标注是2亿哥开仓120call $NVDA 20250620 120.0 CALL$ ，3月5日开仓10万手。往常来说他都会在财报前再进行一次roll仓，但这次他选择减仓。未平仓数据显示5月12日$NVDA 20250620 120.0 CALL$ 期权关仓4.89万手。5月12日减仓的那一半肯定是亏的，12块成本价，平仓价格9块，为什么亏了也要减仓呢？那一天中美关税会议结果落地，市场反弹，我认

$英伟达(NVDA)$5月19日，台北国际电脑展开幕，英伟达ceo黄仁勋发表演讲。演讲内容并无重大惊喜：主要表达公司聚焦AI通信基础设施（如NVLink Fusion）和长期项目（如机器人与Omniverse）。以及虽然短期内面对商务部禁令会有影响，但利空因素明确，下半年有望重新加速增长对于下周财报，利空同样很明确。摩根士丹利分析师表示，他认为投资者预期Q2会小幅超预期，而指引将持平或微增(这或将低于通常的 20 亿美元季度环比增⻓指引)。综合当前信息的反馈，有机构开始对下周财报着手布局策略。5月20日期权开仓数据显示，5月30日到期144call $NVDA 20250530 144.0 CALL$ 和150call $NVDA 20250530 150.0 CALL$ 未平仓增量显著，分别新增1.7万手和1.1万手。经过详细调查，发现这是一组看涨价差策略，即买入144call $NVDA 20250530 144.0 CALL$ ，卖出150call$NVDA 20250530 150.0 CALL$ 。根据行权价直观目测他们的涨幅预期是144以上150以下

$英伟达(NVDA)$ 本周波动区间125～140。区间上限价格参考机构的价差套利策略。虽然机构在上周连续两次roll仓失败，但在周五对套利策略进roll仓时，sell call行权价仍然选择了139～141区间，buy call选择了145、149、150、152.5四个行权价。也可以理解，除非出现重大利好，比如特朗普又带货了，否则即使股价达到140，也难突破继续上涨。140以上阻力还是挺大的。看跌期权方面，本周到期125put $NVDA 20250523 125.0 PUT$ 新增开仓5.7万手，方向有买有卖，仅当作回调下限考虑。本周未平仓情况如图，看涨期权未平仓量最大的行权价是140 $NVDA 20250523 140.0 CALL$ ，看跌期权未平仓量最大行权价是125 $NVDA 20250523 125.0 PUT$ 。当前价格135比较适合双卖策略。 $标普500ETF(SPY)$ 穆迪下调评级对市场影响很大，不过上周五已经有大单押注见顶，所以市场会顺势而为。周五预期周一看跌到591～592左右。6月三巫日前大盘会回调补缺口，但回调时间点不是本周。

$英伟达(NVDA)$ 下周目标140。5月15日周四 $NVDA 20250516 132.0 PUT$ 开仓5.8万手，方向大部分是买入，合计成交额约170多万。交易者预期周五回调132。从成交明细来看，132put买入时机选在了股价最高点，再结合考虑成交金额，说明这笔大单交易者对回调颇有信心。不过，大家现在都盼着回调，好做一些看多操作，感觉市场一般不会如此顺从情绪，我觉得会收平可能性更高。不过就算股价不回调也可以做sell put，预计财报前股价会在130以上徘徊。目前机构给出最高目标价是大摩分析师的160美元，普遍目标价是150。比较低的目标价120来自HSBC分析师，他认为尽管AI需求向好，但今年下半年存在供应链不确定性，而且Q1Q2营收很难超预期。不过我认为这几点并不影响财报前利好兑现。所以130～150这个区间外做卖方问题应该不大。（昨天把sell call打成140了，这周问题不大但下周有点危险） $标普500ETF(SPY)$ spy期权开仓继续一如既往，趋势继续缓慢向上，目标600；短期内没有明显利空，大批看空开仓选择远期，目标也很合理570～580。对于大盘顶部看法，QQQ有两个值得一提的大单。分别是备兑sell call515 $QQQ 20250919 515.0 CALL$ 和备兑sell call525

$英伟达(NVDA)$财报前，英伟达震荡区间来到130～150。两天前130还是股价上限，现在就变成了回调下限，这种转变有点剧烈。机构在一周内连续两次roll仓，清理了130～137的价差头寸，roll为140～145，理论上周四周五应该不会发生逼空了，股价突破135失败，有概率回到130。机构roll仓后，本周看涨期权未平仓数量最大的行权价是140。周四周五股价差不多区间稳定了，高于140的sell call跟低于130的sell put都可以做。看涨期权新增开仓第一的期权 $NVDA 20250718 125.0 CALL$ ，是买入看涨roll仓。从 $NVDA 20250718 105.0 CALL$ 4.5万手roll到7月18日到期125call6万手。这笔策略追溯最早开仓在4月4日～10日最低位置抄底买入 $NVDA 20250620 85.0 CALL$陆续买入3.9万手 ，然后5月5日roll仓 $NVDA 20250718 105.0 CALL$。每次roll仓加注成交量降低成交额，逐步保留成本，用利润roll仓。英伟达Q1业绩预计超出市场预期

$英伟达(NVDA)$ 很惆怅，周二机构sell call套利因为逼空移仓后，英伟达股价涨势不减，很大原因在于移仓后可能会继续逼空。周二看涨期权开仓情况如图，本周到期看涨期权132～139call，全部都是机构的套利策略开仓。这种大批量连续行权价的看涨期权开仓，不分买卖方，最终结果就是会有概率形成一定的逼空。要么股价直接冲上140，要么回调到132以下。这个行情真是太疯狂了。5月30日150call $NVDA 20250530 150.0 CALL$ 出现卖出大单，预计月底前股价低于150。股价暴涨本周到期110call，120call和125call大规模减仓，目前本周到期看涨期权未平仓第一是135。 $标普500ETF(SPY)$ 目前来看6月20日之前回调意向不大。 $特斯拉(TSLA)$ 跟英伟达一样，机构重新进行了sell call移仓，sell call 355，buy call375。355会成为本周最新阻力。

$英伟达(NVDA)$ 沙特订单成交带来了逼空行情。周一本周到期看涨期权新增开仓量最大的行权价是125，然而机构sell call没来得及及时移仓，股价直接突破127对冲点位来到了130。从未平仓来看130是本周极限价格，机构移仓本周sell call $NVDA 20250516 132.0 CALL$ ，对冲137。我也跟着做了一点挽回损失。不得不说，特朗普说看涨的威力还是有点大的。 $标普500ETF(SPY)$ spy在6月20日三巫日前可能会到600。 $特斯拉(TSLA)$ 如果spy上触600的话，特斯拉股价保持同样的趋势。6月6日到期370的call $TSLA 20250606 370.0 CALL$ 新增开仓2.36万手。

$标普500ETF(SPY)$ 不出意外，又有人提前看涨。周五spy三个不同到期日行权价为580的看涨期权开仓看涨： $SPY 20250512 580.0 CALL$ 开仓5.2万手 ， $SPY 20250512 580.0 CALL$ 开仓2.9万手 ， $SPY 20250512 580.0 CALL$ 开仓2.5万手 大单异动筛选可知这三张期权大单的成交时间在收盘前。有人可能会问了，现在盘前已经涨到了，这个信息是不是没用了？交易者选择580行权价，其实意味着盘前已经涨到位了，上涨空间有限，现在该做sell call看空了。如果没有前一阵145%的胡闹定价做对比，30%的关税可一点都不低，在我看来周末谈判完全算不上什么利好消息。本周月权到期日，预计spy会在580～550窄幅震荡。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达同理可做sell call，我卖出了 $NVDA 20250620 135.0 CALL$ 。机构继续在上周五做看涨价差套利，sell call区间119～121，对冲buy ca