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简单总结三件事，都跟流动性有关：1、最新美联储H.4.1报告显示，美联储的FIMA工具被使用，规模为600亿美元。因为此借贷工具需要抵押国债，所以市场猜测能拿出如此大规模的抵押品的很大概率为某国家央行所为。目前流动性已经到了非常紧张的地步。2、德银盘前大跌10%，债券和股票同时遭到抛售。另外，德国地方银行Deutsche Pfandbriefbank AG成为欧洲今年第一家放弃行使AT1债券赎回权的银行。3、欧洲央行行长拉加德告诉欧盟领导人必要时，欧洲央行已做好充分准备，为欧元区金融体系提供流动性。总之银行房地产的做空还在继续，不过有些公司实在是不熟，就不介绍了，以拉清单为主：$德意志银行(DB)$ 大单以 buy $DB 20230421 9.0 PUT$ 和buy $DB 20230519 8.0 PUT$为主，$阿瑞斯(ARCC)$ buy $ARCC 20230519 17.0 PUT$Ares Capital Corp是一家设在美国的封闭式专业金融公司。其投资目标是通过债务和股权投资产生当期收入和资本增值。公司

这次FOMC会议结束后的市场动向十分令人困惑，很有既视感。美元大跌，市场大涨(后来跌了)，我还看了一眼日历，今天是3月23号，不是2月2号啊，怎么行情基本差不多？这次美联储如期加息25基点，点阵图略微上调，所以不出意外的经济预期中的PCE预期也上调了。不过通告删除了持续加息的说法。上调通胀预期却不再坚持加息，只能说明地区银行的挤兑问题确实给美联储制造了一点小小的震撼。而新闻会的记者们也已经不在意通胀问题了，显然银行业危机议题更重要。不得不说加息25基点是一个从各方来看都没毛病的决定。加息贯彻抗击通胀的决心，同时让市场放心现在的金融体系还没有脆弱到必须降息的程度。鲍威尔本来想加50基点，不过过去两周事件导致的信贷收紧，也类似于加了25基点，里外里约等于还是加了50基点。这种说法可能也会让鹰派委员满意。点阵图略微上移的后果就是市场会时不时会受到鹰派官员讲话影响震荡，希望大家不会对此大惊小怪。不过看着市场兴高采烈的样子，我想说，信贷收紧的后果由谁来承担呢？什么时候体现呢？$金融ETF(XLF)$ 信贷收紧并不是一件好事，不过从做空大单来看，第一阶段的大单还是选择了平仓。新开仓大单偏投机：buy$XLF 20230406 31.0 PUT$后面还要继续跟进，今年银行应该很不好过，不过纳入监管的当下空头也缺少爆破机会。$区域银行指数ETF-SPDR KBW(KRE)$ 地区银行的风险比大银行更高，空头还是押注这一篮子里可能会出几个坏鸡蛋。buy 

理论上来说美联储释放流动性拯救小银行，银行挤兑这页应该就翻过去了，银行股也到了反弹的时候。不过从期权异动角度来看高兴的还太早，空头可能还会借FOMC搞事情。昨天有大单买入$第一共和银行(FRC)$ 本周到期put，行权价为10：$FRC 20230324 10.0 PUT$ 无独有偶的是$区域银行指数ETF-SPDR KBW(KRE)$ 昨天也有一张本周到期的put放量了：$KRE 20230324 39.0 PUT$ 不过我对这两张单子评价是一般，比较类似赌财报吧。如果是在大跌前交易的那么可信度会更高一些。KRE昨天还有一张sell put 订单：$KRE 202

上周非常意外的一件事是美联储再次“放水“，向银行体系再次提供了3000亿左右的信贷。如果把降息理解为导弹的话，这次信贷供应可以理解为向银行提供一把左轮手枪，弹药十分充足。在美联储看来，能用小工具解决的问题就不用上大杀器了。流动性确实是客观提供了。不知道市场是产生了不必要的误解，还是多余资金没干正经事，明显溢出的流动性让科技股大涨。给人的观感十分诡异：就好像小区为危重病患者组织筹款，结果回访发现患者家里添置了最新款电脑3D打印机以及VR设备，家属表示病要治，但同时也要跟上时代，拥有最先进生产力。那小区委员会还能有什么表示？人没事了是吧？加息！狠狠的加息25基点！之前观察银行股和地产板块可以发现很多put大单是在2月2日埋伏下的，也就是上次FOMC新闻发布会。我很期待周中开完FOMC之后的发现。这一轮银行板块下跌中，目前回调最充分的大银行是$美国银行(BAC)$ ，跌破了去年10月低点。不过从期权异动来看依然有机构坚定做空到26以下：$BAC 20230616 26.0 PUT$ 想要抄底的朋友可以关注这张sell put：$BAC 202

既然市场给机会，那我也不客气的躺平了。《很急，今年还有哪些市场机会可以参与？》介绍了一下今年资本黑马$微软(MSFT)$ ，机构顶着下周FOMC的压力也要sell 平价 put。看了一下昨天的期权异动，更夸张了：卖 $MSFT 20230406 275.0 PUT$ 年化收益43%，期权总成交额690多万。昨天微软收盘276，基本上属于明牌接盘行为了。除了260，262.5也是接盘热门区间：卖 $MSFT 20230331 262.5 PUT$ 问题来了，机构这么看好微软，那可不可以选择买call？这个问题可以反过来想，机构这么看好微软宁可sell put为什么也不买call呢？理由很简单，如果近期再发生一次黑天鹅，sell put可以接盘正股顺便获得权利金，买call可是什么都没有了，实打实的损失。这说明银行板块的问题就像悬在空中的大雷，看起来好像解决了，但其实没有。机构宁愿sell put选择高位接盘确定性更强的股票，也不愿意买看涨期权把握翻倍机会。把握不好，股财两空。我是觉得现在微软有点贵，如果钱多而且不想等，可以先拿部分仓位跟单sell&nbs

3月两件逆转金融市场的两件大事，不是非农和CPI，而是硅谷银行倒闭连锁效应和Chatgpt-4上市。前者影响资本市场流动性，后者是技术革命，一举逆转AI产业估值，从价值投资角度我觉得后者影响更深远一些。总之两件事发生后，我很想看看之前认为有长期性的大单是否还在持仓。结果不查不知道，《万众期待的看空大单来了，3月24日之前趋势明朗》里苹果，谷歌，亚马逊3月24日到期的sell call都平仓了；特斯拉行权价210的sell call没有平仓，目前稳赚；以及最后提到的AMD行权价100的call，可能还真的奔100去了。谷歌亚马逊平仓其实比较好理解，谷歌是Chatgpt板块概念股，亚马逊之前说过震荡区间在92～97之间，大单看反弹平仓了也没毛病。那么苹果sell call平仓是不是也看涨呢？然后昨天出现这么一张大单，下周到期put，总成交额大概400多万：$AAPL 20230324 148.0 PUT$ 可能单笔买入金额达到400万的put也许说明不了太大问题，但是我发现昨天还有一笔价值500万的平仓单：

上周欧央行行长拉加德信誓旦旦的表示一定要加息50基点，不知道明天也就是周四欧洲央行利率决议还能不能如此笃定。$SPDR EURO STOXX 50 ETF(FEZ)$ 信贷危机传到到欧洲，沙特大股东拒绝对瑞信伸出援手，瑞信盘前大跌25%，继而引发欧股恐慌大跌。不过关于交易方面没有太多参考，因为提早布局的put大单开盘就翻倍回本了，然后平仓了3/4，剩下的人家在拿利润跑行情，心态不一样。不管拉加德加息也好不加息也好都没有任何影响。但如果今天才开仓做空可能就要对这位老太太的言论有所防备了。大单是这两套，看跌价差和单腿put：买 $FEZ 20230421 42.0 PUT$  卖 $FEZ 20230421 38.0 PUT$ 和$FEZ 202

昨天拜登非常有信心的表示要让大家看到抗击通胀的成果，我还以为CPI得掉到5字头。我寻思上周鲍威尔表现的也不假啊，怎么看见银行挤兑了需要连夜改数据吗？结果2月CPI和预期持平，6.0%，核心也持平，5.5%。环比略高，0.5%。同志们，抗击通胀任重道远啊，25基点加息是不可能缺席的。$金融ETF(XLF)$ 我看到这张单子时想到了标题，当然了，老哥买的这张期权中奖率肯定比彩票大。平仓 $XLF 20230616 32.0 PUT$  roll $XLF 20230616 28.0 PUT$ 行权价32的put是在2月2号开完会买的，老哥沉住气拿了一个多月，这就看出来到期日远的好处了，但凡日期近一点都没这么淡定。然后昨天以5倍利润平仓，继续拿出一半利润roll仓，到期日还是6月份，行权价下调至28。说明老哥觉得还是有回调空间，股价可能奔着去年十月大底去了。roll仓其实还是挺有技巧的，比如在中概第二阶段提到过一个大佬平仓roll了 

我估计大家都想看对svb的后续分析，但我也不是谦虚，这题确实超纲了。回顾了一下思考路径，跟群里的诸位也没有任何区别，上周到今天在一系列反转中度过：卧槽鲍威尔突然鹰了，哦又鸽了，卧槽银行股崩了，哦非农果然超了，卧槽svb破产了，卧槽开始预测降息了，卧槽财政部接手了，卧槽不是没事了么怎么又挤兑了？卧槽欧洲怎么了关欧洲什么事？以上就是上周大事件总结。对于银行资产分析我并不擅长，还是分析期权大单吧，真金白银下注的才是最实在的。上周四主要引爆的是这几个板块：银行证券保险地产，以及一些亏损新兴行业比如线下医疗新药研发公司等等。周四在我们尚未对此事件做出充分反应之时，就先有几家公司被买入了看跌期权。关注这些put是否平仓以及是否roll仓有助于衡量目前事态进展。没有选择摩根GS四大银行的原因是交易方向比较混乱。$美国国际集团(AIG)$ 百亿市值的保险公司。这张单put开仓时间是2月2日，可能这位大佬是最早布局银行股崩溃的人之一。今天大佬在翻了5倍后潇洒平仓，拿出四分之一继续roll价外put。平仓 $AIG 20230421 52.5 PUT$ roll 

刚说完AMD和英伟达周二没有大单动静，然后周三就出现了： $NVDA 20230915 180.0 PUT$   $NVDA 20230915 360.0 CALL$ 合着你们周二一直在开会研究讨论如何应对50基点加息的对策是吧？按照标签和成交价格理解，买卖方向应该是这样的：买$NVDA 20230915 180.0 PUT$ 卖$NVDA 20230915 360.0 CALL$ <