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      ·03-18 19:23

      复苏的Opera

      Opera发布了四季度财报,获得了市场的追捧。然后,有外国分析师认为,Opera的高增长+低估值,可能会提供更多的上涨空间。 作者:JR Research Opera在2024年2月底发布了其第四季度财报。公司展示了其在高价值用户中获得更多份额的能力,因为它寻求提高在利润较高的西方地区的平均用户收入(ARPU)。此外,其专注于游戏的GX浏览器也表现出色,通过其行业领先的浏览器技术,为尚未开发的TAM打开了一个极具盈利潜力的局面。 Opera管理层的2024财年指引显示,营收增长预计将比23财年进一步放缓。因此,该公司公布的收入在4.5亿美元至4.65亿美元之间,估计调整后的EBITDA利润率为24%。修正后的分析师预期与公司前景基本一致,预计营收增长约15.3%(低于23财年20%的增幅)。然而,OPRA的收益后飙升表明,市场并未过度担心经济增长正常化,这表明投资者可能已经消化了经济放缓的影响。 Opera的投资论点很容易理解,尽管尚不清楚它是否能获得一个可持续的护城河,以证明从目前的水平重新评估更高的估值是合理的。截至第四季度,它的月活跃用户只有3.13亿,仅占全球互联网用户的8%。因此,看好OPRA的投资者可能会指出,相对于谷歌Chrome在市场上的主导地位,这是一个潜在的重大市场机会。然而,看空OPRA的人可能会指出,谷歌的高粘生态系统帮助其保持了对市场的控制。 来源:Seeking Alpha 尽管如此,Opera也证明了它有能力提供一流的“A+”盈利能力。因此,Opera已经证明了它的收入模式(60%的广告,40%的搜索)是可持续的,如果它能以卓越的浏览器技术战胜Chrome的话。 此外,《欧盟数字市场法案》有望为Opera等独立公司打开苹果的生态系统。Opera管理层对进入欧盟的可能性持乐观态度,再加上其人工智能浏览器技术增强了对欧盟用户的吸引力。因此,市场
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      ·03-18 18:06

      苹果的创新困境

      2年前,外国分析师发文称苹果没有新产品来维持高估值。而现在,无论是造车还是Vision Pro,可能都无法让苹果继续延续之前的高增长。 作者:Stone Fox Capital 在两年多前,作者曾警告投资者,苹果在长达四年的时间里都是死钱。这家科技巨头的股票注定要挣扎于强劲的新产品开发,以保证当时的价格,更不用说多年来的更高价格了。而现在,苹果的死钱困境依旧存在,估值仍然脱离了增长的实际情况。 来源:Finviz 产品开发困境 早在2022年3月,分析师就预测苹果在未来4年的增长将微乎其微,而股价已经消化了苹果的大幅增长。主要的问题是,这家科技巨头能否实现这样的增长率。 苹果确实需要AR/VR设备和自动驾驶电动汽车等新产品,以达到保证其股价上涨至166美元所需的增长率。在这方面,由于产量限制,Vision Pro最近发布的收入预测很低,而长期吹嘘的Apple Car计划也被终止了。 苹果的24财年已经过了一半了,虽然这些产品是22财年投资论文的未来增长动力,但是这两款产品预计都不会在未来几年为苹果带来实质性收入。Vision Pro在发布时肯定得到了一些积极的反馈,但3500美元的价格和制造AR/VR设备的复杂性限制了供需。更不用说,苹果还没有宣布任何AR/VR设备细分市场的产品路线图,就像iPhone每年都会发布新产品一样。 Wedbush Securities的Dan Ives和美国银行证券的Wamsi Mohan等顶级分析师预测Vision Pro的销量在40万至60万之间。每台3500美元的价格,2024年的营收将仅达到14亿至21亿美元,其中可能包括计入25财年销售额的12月季度。 颇具影响力的苹果分析师郭明錤甚至表示,在早期采用者热潮引发对需求强度的担忧之后,苹果手机的销售大幅放缓。分析师认为,MR设备的产品路线图能见度有限,预计将在26年第一季度推出更便
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      ·03-15

      禁止!?欧盟对META构成的长期威胁

      欧盟的人工智能监管法案即将颁布。有外国分析师认为,这会很大程度上影响META的ARPP,构成长期威胁。 作者:Damir Tokic 人工智能监管来了  欧盟通过了第一个全球性的人工智能监管法案,重点关注基于生成式人工智能的特定内容。 该法案预计将于5月正式颁布,并在未来三年内逐步实施,但影响社交媒体应用程序的最重要法规将在6个月内实施,这意味着到2024年底,这项法律将对Meta产生重大影响。欧盟的《人工智能法案》暗示,带有某些人工智能应用的社交媒体平台可能会被欧盟禁止——关键词就是“禁止”。 被禁止的应用程序?  这里是具体的描述: 新规定禁止某些威胁公民权利的人工智能应用,包括基于敏感特征的生物识别分类系统,以及从互联网或闭路监控中无目标地抓取面部图像以创建面部识别数据库。工作场所和学校的情绪识别、社交评分、预测性警务(仅基于对一个人的侧写或评估其特征),以及操纵人类行为或利用人类弱点的人工智能也将被禁止。 这项法律还需要得到安理会的正式批准。它将在官方期刊上公布20天后生效,并在生效后24个月全面适用,但以下情况除外:禁止的实践将在生效日期后六个月内适用;行业实践准则(生效日期后九个月);包括治理在内的通用人工智能规则(生效日期后十二个月);以及高风险系统的义务(生效日期后三十六个月)。 这将如何影响META?  META的Facebook和Instagram是否参与了被禁止的部分:1)社交评分;2)预测政策;3)使用人工智能来操纵人类行为或利用人们的弱点。 以下是META首席执行官扎克伯格在2月1日的财报电话会议上的发言: …接下来,我们的主要目标是打造最流行、最先进的人工智能产品和服务。如果我们成功了,每个使用我们服务的人都会有一个世界级的人工智能助手来帮助他们完成工作,每个创造者都会有一个他们社区可以参与的人工智能,每个企
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      ·03-15

      优克联:跨境漫游业务快速反弹,新业务布局打开增长新空间

      3月14日美股盘前,全球领先的移动数据流量解决方案提供者 $优克联(UCL)$ 发布了2023年第四季度财报及全年财报,实现全年盈利,同时公布一系列解决方案,彰显优克联致力于实现其鼓舞人心的新业务愿景-Better Connection Empowers Better Life(好连接带来好生活)。 |收入、经营现金流、盈利全部实现正增长 2023年,优克联实现全年收入8557.6万美元,同比增长19.8%;全年经营性现金净流入650.7万美元,同比增长47.8%;同时实现全年净利润281.1万美元(GAAP),经调整EBITDA 984.0万美元(Non-GAAP)。截至2023年12月31日,公司的现金及现金等价物达到2337.1万美元。 来源:优克联官方披露信息 在国际旅游的逐渐复苏下,优克联的国际数据连接服务成为公司收入增长的关键驱动因素之一,在中国及日本地区的市场份额不断提升。随着国际旅行进一步恢复,优克联的国际数据连接服务具有更大的恢复及增长空间。目前,优克联的5G漫游网络可覆盖55个国家和地区,成为全球覆盖最广泛的5G漫游网络之一。优克联具有竞争力的高速5G漫游解决方案不仅提供广泛的覆盖范围,还可显著提升用户体验,从而进一步扩大用户基础,巩固其在漫游市场的领先地位。 公司在实现收入增长和盈利的同时,现金流状况保持良好,既说明了公司商业模式的可持续性,也有利于公司继续做出业务创新和开拓。 |“好连接带来好生活” 新业务布局打开更广阔的增长空间 凭借不断对技术和市场的探索并伴随一些新产品的成功商业测试和发布,优克联正在从一家提供数据连接解决方案的公司转型为一家致力于提供智能、便捷生活方式的公司。为推动这一转型,在传统优势的移动/固网宽带解决方案基础上,优克联进一步开拓并完善了另外三条
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      ·03-15

      Lithium Americas在等风来

      Lithium Americas最近大涨,虽然昨天从高位一路向下,但是有外国分析师肯定了其长期投资价值。认为在低位布局锂矿是一个好选择。 作者:Stone Fox Capital 电动汽车需求的疲软打击了锂矿股,但像Lithium(下称“LAC”)这样的公司最终准备在需求预期恢复时启动锂矿的投产。随着时间的推移,一些里程焦虑和买家激励问题得到解决,电动汽车的长期前景并没有改变。对于投资者来说,LAC具有长期投资价值,而且还能通过美国能源部贷款为矿山开发提供资金来降低风险。 来源:Finviz 关键贷款批准 为了获得美国能源部的资金和通用汽车的投资,LAC从Lithium Americas (Argentina) 剥离出来,在Thacker Pass进行矿山开发项目。该公司刚刚宣布,美国能源部暂时批准了先进技术车辆制造计划提供的22.6亿美元贷款。 来源:LAC 随着通用汽车的投资,LAC将拥有绝大部分现金,以资助建设Thacker Pass锂矿的预计资本支出。目前估计的资本成本为29.3亿美元,高于最初估计的22.7亿美元。 除了美国能源部的贷款,LAC还将从通用汽车公司获得3.2亿美元的第二期投资。在施工期间,该公司将从这些资金来源筹集25.8亿美元。 2023年,LAC在矿山建设上花费了1.94亿美元。截至去年年底,该公司现金余额超过2亿美元,不过公司财报没有提供任何财务细节。 在建设期间,这笔贷款将按美国财政部利率计息,预计3年期间的成本为2.9亿美元。该公司的目标仍是在2027年开始开采锂矿,并在开采开始约一年后的2028年实现4万吨碳酸锂的满负荷产能。 LAC仍然有选择追求第二阶段,增加另外4万吨锂碳酸锂的产能。 锂价格 尽管LAC的锂产量仍有望满足80万辆电动汽车的需求,但由于锂需求疲软,该公司的库存目前处于低位。锂的价格一路跌至每吨1.5万美
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      ·03-14

      股东权益的侵蚀可能会削弱Roblox的高增长潜力

      尽管Roblox的吸引力不断增强,管理层也注入了乐观情绪,而且23财年四季报双重超预期、2024财年指引预期和到2027年预计的销售额增长率都达到20%。但外国分析师仍然认为该股估值过高,而且未来可能会被高估。 这种悲观情绪在很大程度上归因于管理层过度依赖基于股票的薪酬和股权稀释,股东权益的加速侵蚀削弱了其高增长潜力。 作者:Juxtaposed Ideas Roblox的投资论点仍然高度投机 最近,Roblox公布了23年第四季度的财报电话会议,收入为7.499亿美元,环比增长5.1%,同比增长29.5%;预订量为12.2亿美元环比增长34.9%,同比增长25.8%;GAAP每股收益为-0.52美元,环比增长13.3% ,同比下降6.2%。 营收的增长主要归功于其DAU的出色增长,达到7150万,环比增长130万,同比增长1550万,与2019年第四季度相比增长5240万,每DAU的平均预订量达到15.75美元,环比增长31.6%,同比增长3%,与2019年第四季度相比增长27.3%。 Roblox还报告了其目标用户群体的成功老龄化,其13岁及以上的DAU中有4140万,环比增加140万,同比增加900万,与19年第四季度相比增加3370万,占其总用户基础的57.9%。 最重要的是,年龄超过13岁的用户在平台上的参与度已经增加到了93.7亿小时,这意味着其能够更好地实现现有用户的商业化,同时扩大目标受众群体。 随着Roblox的总工作时间增加到155亿小时,在未来28个月里,Roblox的递延收入将增加37.7亿美元(比上一季度增加了24.4%)也就不足为奇了。 得益于美国强劲的劳动力市场,北美地区继续成为该公司的主要驱动力,营收为4.8亿美元,占其23年第四季度营收的64%,很好地抵消了通胀压力和利率上升的不利因素。 由于10亿美元的债务到2030年才到期,我们可能
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      ·03-14

      甲骨文的云业务发展势头加速

      甲骨文在发布财报后大涨。这份财报有什么特别?一起来看看外国分析师怎么说。 作者:Dair Sansyzbayev 甲骨文自去年11月底以来上涨了约10%。该股同期落后于美国大盘,但最近发布的季度收益给投资者带来了很多乐观情绪,因为华尔街认识到了该公司是另一个人工智能受益者。 甲骨文三季度财报 最近,在甲骨文公布财报后,该公司股价飙升约12%,达到52周高点。在整体上没有什么特别之处,但细节决定成败。第三财季营收同比增长7%,至133亿美元,略低于市场普遍预期。调整后的每股收益超过收入增长,同比增长16%,达到1.41美元,这是市场普遍乐观的原因之一。 来源:Seeking Alpha 这种巨大的乐观情绪导致了盘中股价的飙升,这与云计算收入的强劲增长有关,尤其是云基础设施(IaaS)。云基础设施的强劲势头是一个强烈的看涨信号,表明该公司非常有效地吸收了基于云的数字化的积极长期趋势。除了上一季度的强劲表现外,该公司的剩余业绩义务(RPO)同比增长29%,达到800亿美元。相信这个因素是市场乐观的关键,因为它表明对甲骨文云服务的强劲需求。 来源:Seeking Alpha 如上表所示,云服务收入增长势头强劲,且持续了多个季度。凭借强劲的RPO和出色的增长表现,甲骨文的云产品对客户越来越有吸引力。微软管理层大力关注云创新的另一个因素是努力与英伟达合作,后者是尖端人工智能和云解决方案领域无可争议的硬件领导者。在财报电话会议上,甲骨文的标志性创始人拉里•埃里森宣布,在第三季度,甲骨文与英伟达签署了一份大型第二代云基础设施合同。管理层还戏弄投资者,预计下周将“与英伟达发布一些非常好的联合声明”。在软件方面,甲骨文与云基础设施市场的领导者AWS和Azure合作。这也清楚地表明,甲骨文正在与现代最有利的技术趋势保持一致。 来源:YCharts 由于盈利能力和自由现金流最终对投资者来说是
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      ·03-13

      埃克森美孚介入雪佛龙的收购

      埃克森美孚向国际商会申请仲裁,企图接入雪佛龙与赫斯之间的收购交易。这个对雪佛龙会有什么影响?来看看外国分析师的看法。 作者:JR Research 自去年年底雪佛龙宣布以530亿美元收购赫斯以来,这家领先的石油和天然气公司的投资者不得不应对巨大的波动。雪佛龙执行和稀释风险的担忧可能主导了当时的市场情绪,因为雪佛龙经历了大幅回调。 雪佛龙在2024年1月触底,尽管自那时以来,它的表现落后于标普500指数。尽管表现不佳,但雪佛龙的买入情绪仍然强劲,这表明可能不会再次触及雪佛龙在2022年7月的低点(低至130美元水平)。 尽管最近出现了更多建设性的调整,但赫斯的收购交易可能会有“五到六个月”的延迟。因此,其主要竞争对手埃克森美孚已向国际商会申请仲裁,以挑战雪佛龙收购赫斯的交易。尽管如此,埃克森美孚仍在与雪佛龙和赫斯进行积极的谈判。埃克森美孚希望以更大的权力行使其优先购买权,尽管雪佛龙认为埃克森美孚没有理由通过收购交易挑战其收购赫斯在圭亚那的股份。 分析师们还认为,虽然雪佛龙收购赫斯的交易可能会推迟,但预计不会被搁置。尽管如此,石油和天然气行业的收购活动的增加可能会加剧美国联邦贸易委员会的担忧,从而可能导致消费者价格上涨。因此,即使雪佛龙正在应对埃克森美孚反对完成赫斯交易所带来的挑战,也应该受到更严格的审查。 雪佛龙在2月份公布了其第四季度收益,并提供了其前瞻性生产指引。尽管上游业务表现疲软,但雪佛龙第四季度调整后的每股收益超出了分析师的预期。此外,雪佛龙在2023年创下了美国净石油当量产量的新纪录,表示有信心在2024年实现更高的产量。 据此,雪佛龙预计“2024年销量将增长4%-7%。”管理层重申雪佛龙致力于利用其在二叠纪盆地的持续优势来维持其增长。OPEC+延长减产的决定也应该支持雪佛龙在2024年实现合理产量增长的决定,因为石油和天然气的基础价格走弱。尽管如此,WTI
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      ·03-13

      Seagen开始开花结果

      辉瑞花大价钱收购的Seagen,终于开始开花结果了。有外国分析师认为,肿瘤或许会成为辉瑞新的增长故事。 作者:ONeil Trader 2023年12月中旬完成对Seagen的收购,是辉瑞恢复增长的关键步骤之一。430亿美元的价格标签设定了很高的期望,今天Adcetris在复发/难治性弥漫性大B细胞淋巴瘤(DLBCL)患者中取得成功的消息是朝着正确方向迈出的一步,可能会导致该药物扩展到一个非常大的市场。 自收购Seagen以来,Adcetris取得了首胜 辉瑞从Adcetris的ECHELON-3试验中得到了好消息。Adcetris是Seagen公司的主要商业资产,辉瑞公司现在拥有Seagen公司在美国和加拿大的商业权利,并从美国之外的公司获得专利。并从合作伙伴武田制药公司那里获得来自美国以外地区的销售分成。 ECHELON-3试验招募了DLBCL患者,无论CD30表达如何,并测试了Adcetris与来那度胺(Revlimid)和利妥昔单抗(Rituxan)联合使用,与这两种药物和安慰剂相比,它显示了总生存率的显着改善,无进展生存和总反应率也是如此。 除了安全性符合Adcetris的已知的安全性外,还没有其他细节,需要等待医学会议上公布的数据,以更好地了解其潜力。 辉瑞将与监管机构讨论数据和潜在的监管提交,这是该资产的潜在重大更新,因为它将允许Adcetris从较小的市场(如典型何杰金氏淋巴瘤)扩展。 仅在美国,每年就有超过25,000例DLBCL确诊病例,40%的患者在一线治疗后复发或难治性疾病。在看到数据以及Adcetris联合来那度胺和利妥昔单抗与安慰剂相比的表现之前,估计每年的最高收入贡献为数亿美元。 对于辉瑞这样规模的公司来说,这只是九牛一毛,但这是一个好消息,代表着朝着正确方向迈出的一步,并且证明了Seagen的高价格是合理的。 肿瘤学创新日 辉瑞在2月底
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      ·03-12

      特斯拉的长期增长潜力并没有改变

      特斯拉从高点大幅下滑,但是有外国分析师认为,特斯拉的长期增长潜力并没有改变,而且凭借电车,它已经有希望回归到万亿俱乐部。特斯拉依旧是最有想象力的企业之一。 作者:Envision Research 主题 特斯拉的股价在过去几个月里大幅下跌。也就是说,与两年前市值超过1.2万亿美元的峰值相比,该公司市值已经缩水了一半以上。但困难是暂时的。特斯拉的长期潜力依旧完好无损。 来源:Seeking Alpha 导致特斯拉近期股价下跌的主要因素有两个。首先,它在过去一到两个季度的业绩低于预期。例如,该公司公布的2023年第四季度每股收益为2.27美元,营收增长3%,达到251.7亿美元。这些数字表面上看起来令人鼓舞,尽管增长主要是由于一次性税收优惠。剔除这一因素,调整后的每股收益为0.57美元,远低于去年每股收益1.07美元和许多分析师的预期。其次,管理层也下调了2024年的增长预期。具体来说,他们表示,由于该公司正致力于推出下一代汽车,今年的汽车销量增长“可能明显低于”去年。 长期潜力不变 首先,上述季度业绩只是减速带。其次,特斯拉的“温和增长”只是相对而言的。例如,Counterpoint Research预计,到2024年,电动汽车的销量将增长约20%至25%,交付量约为220万至230万辆。这些增长率的绝对值仍然是惊人的,在当前的价格水平上,足以给股东带来巨大的回报。 特斯拉管理层没有具体说明2024年汽车总销量的目标,但表示增长率低于2023年。考虑到目前的市场状况,预计2024年特斯拉的销量将同比增长20%至25%,达到220万至230万辆。 第三,在未来几年长期增长的市场中,特斯拉仍然是占主导地位的领导者。它继续专注于未来的增长项目和技术领先。作为证明,它的资本支出和研发支出在2023年都达到了公司记录。 即这些投资将取得成果,其下一代平台将彻底改变汽车的制造方式。
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