2.64万
·
09-22
阴谋论失败—大饼活过来了
之前一直臆想一个阴谋论—MSTR要被花街消灭掉，大饼才真正见底。 看来这个阴谋论，彻底失败了。 至少这一轮失败了。 被年线压制了几个礼拜后，大饼在周末终于站上年线。 昨晚更是继续强势上攻。 我原来说大饼看来不S了，现在看来是彻底不想S了。 大饼不S，MSTR自然也不会S。 这一轮大饼的调整的确突破了历史—历史上第一次只是浅浅地腰斩一下，就要结束熊市。 历史上大饼的底，除了要腰斩两次，更明显的现象是市场上没人想它了。 这次显然不是，惦记的人还不少。 这个走势，更像是高位接力。 我不是很喜欢这种，我喜欢躺平股，就是跌透了，再躺平一年，然后再翻身坐起来。 但是这次看来不是这样了。 不是就不是，反正咱们跟着趋势走。 昨天的突破之后，大饼直接剑指105-110K。 股票里大饼家族四兄弟，接下来就看他们的表演了。 $比特币ETF-iShares(IBIT)$ $低成本以太坊ETF-Grayscale(ETH)$ $比特币ETF-Fidelity(FBTC)$
精彩画饼仙人musk: 这个是宏观流动性恢复了？
2.97万
·
09-22
$小米集团-W(01810)$ 我先跟大家聊一聊小米的这个问题，小米今天要去说呢，肯定是有两个关键点，第一是它的2.6的大模型。 第2个就是他现在的这种高的振幅，这两个对于我们的判断，其实是一个很严重的问题。 先说他模型的这个问题，就是他的这个模型被冠以了开源number One的这种称号，但是我认为真正的问题是大模型你做出来其实是为了去用，为了去商用，为了去可信呢。但是他的可信分并没有那么高，他可信分只有8分，远低于K3还有DeepSeek。那跟Claude的和GPT那就没法比了。所以你非常好的。你做出非常聪明的模型，其实是要用的，用的是为了可信的，可信是为了生产的，这是一个标准的一个流程。但是你任何的分数都非常好，但是可信度的这个分数并不高。那其实我第1个怀疑就是他的数据来源的问题，他的数据来源是否可信，他的思考流程是否是一个可信的流程，是不是他有非常严重的数据偏移，还有幻觉的这种情况。 这是第一。第二是它现在振幅的问题，它的振幅是非常大的。这个在于技术层面就很难去看清他的。能维持住的守卫点位。也就是他的防守区域在哪，现在看不到。那你告诉我怎么去看比较合适，那我就告诉你看筹码，但是筹码这东西其实真正的问题是很不好去估算。这个小米现在比较头疼的事情，你没办法去看它的支撑，因为看它支撑不准。所以我的想法是，既然你没办法看清他的支撑，如果你手里有货的话，那你就可以暂时的先拿着它，不要去操作。 这个就是我的看法，我是马虎恶魔号。
2.77万
·
09-22
苏妈实现了梦想，奥特曼也大赚一笔
周一（9 月 21 日）美股走出一根跳空高开高走的中阳线， $标普500(.SPX)$收涨 114.2 点、涨幅 1.49%， $纳斯达克(.IXIC)$收涨 599.5 点、涨幅 2.26%，离历史高点只剩 68 点、折算 2.5‰； $道琼斯(.DJI)$只收涨 0.71%，三大指数的强弱排序本身就说明避险情绪退潮、资金重新涌向科技。跳空缺口叠加 20 日均线，在 7,684 点附近构成后市重要支撑，我判断震荡调整阶段可能就此结束，行情重新找回慢牛方向。 主角是 $美国超微公司(AMD)$：股价突破 600 美元、市值站上 1 万亿，而 600 美元正是当初授予 OpenAI 认股权证的行权价。费城半导体指数收涨 4.29%，30 只成分股全线上涨。存储端同样在恢复，花旗预计全球 DRAM 短缺可能一路持续到 2031 年。另一边，英国央行副行长提出 AI 代理串通交易可能引发金融海啸、建议设计终止开关——风险讨论在升温，但从美国银行为 AI 基建大举放贷来看，资金给出的答案仍然是继续下注。
2.36万
·
09-22
Muse外溢下的CPU重估…
指数红、个股绿，资金从GPU切到CPU，AI应用端侧批量涨停。 9月22日A股收评，盘面分裂到极致。 沪指微涨0.06%报3952.13点，深成指跌0.05%，创业板指涨0.01%。北证50跌1.07%，科创50涨0.46%，全市场超3000只个股下跌。 成交21537亿元，较上日放量1055亿元，指数红盘但个股普跌。 催化来自隔夜美股，Meta智能体Muse连续三天霸榜美国免费应用。 Meta股价涨11%，Intel涨12%，AMD涨10%市值破万亿美元，Arm涨17%。 费城半导体指数涨4.3%，连续第五个交易日走高，创8月4日以来最大单日涨幅。资金从GPU重估到CPU，A股半导体普涨，博通集成3连板。 瑞芯微、先导基电涨停，旋极信息回封20cm涨停，禾盛新材跟涨。AI应用南威软件2连板，智度股份、新炬网络、中新赛克封板。 医药南华生物4连板，哈药股份、新华制药走出2连板。 科创AIETF涨3%，兆易创新半日成交147亿元居A股第一，全天205.78亿。长鑫科技盘中拉升超4%，市值一度重回4万亿元。 里昂研报：全球公共云市场2028年翻倍至2.3万亿美元，首选腾讯阿里。 两市半日成交14407亿元，较上日同期放量1017亿元。 若Muse下载量续创新高，端侧CPU与AI应用行情延续；若节后量能萎缩，3000股下跌的结构性风险将扩散…
2.21万
·
09-22
为什么我今天加仓了做空仓位
市场现在确实是多空都有理由。 对多头来说： 1. 整体半导体的估值是低点，sox的pe是18.3 2. 市场广度不够，NDX接近历史新高，但是只有30%的公司在50MA上面，一旦市场广度扩散，那那盘大盘可以进一步上涨。 3. 开始加息周期了，所以资金都去靠拢短short duration股票，因为投资者不需要等待很多年才能看到公司的现金回报，所以对利率变化相对不那么敏感。 市场抛弃long duration股票，因为这类公司的估值更多建立在未来很多年之后的利润和现金流之上，当利率不断上升时，未来现金流的折现价值下降，它们的估值也更容易受到压缩。 4. 两国元首的会面给市场留下来上涨想象空间。 对空头来说： 1. VIX太低了，低到让人害怕，而且今天标普涨了这么多，VIX也是同步上涨的。高盛今天的报告告诉客户在有能力的时候早早的买VIX避险，不要在需要的时候再买就来不及了。 2. 国债收益率并没有下跌，日内也适合大盘同步上涨的。 3. AI的硬件是咋回事？PE也低，盈利更强，还供不应求，今天啥情况？ 4. 截止到上周五，美林的牛熊指标碰触9.5，触发极致卖出信号（这是个反向信号）。估计今天这个大涨要去到9.7或者9.8了。 我今天加了做空仓位，做了NQ的空单，和uvxy的多单，uvxy主要在小账户里买了一些call，我太害怕了，不买点uvxy我睡不好觉哈哈。 uvxy是一个长期归零的产品，损耗很大，我懂，但我还是买了。 当然也不能一味的做空，市场就是强势，该认错也要认错。 但我需要看到市场广度和国债收益率共振，我很难想象什么局面下国债收益率持续走高，但是市场广度却放大，这不符合逻辑。想好自己在做什么，只要有逻辑支撑，大胆的去做。 我为什么做空我讲清楚了。结合上个周，我并没有什么观点变化，只是交易了我的计划。 换个角度，那比如你现在做多了，是什么支持你做多？如果碰见了回调，你问
3.01万
·
09-22
【港股打新】罗博特科+景旺电子 申购策略
1、罗博特科 罗博特科主营高端智能制造装备，采用光伏装备 + 光电子封测装备双业务布局。通过收购德国 ficonTEC，提供硅光、CPO 光引擎的高精度耦合、微组装和测试设备，服务 AI 高速光模块产业链，现在是核心主业。原有光伏业务为电池工厂提供自动化产线与 MES 智能工厂系统，目前收入占比已经较低。 公司9月21日开始招股，招股价≤436港元，每手股数50股，最低认购22019.85港元，市值≤782.55亿港元，发行数量1187.6万股，属于工业零件及器材行业，有绿鞋。 保荐人是华泰香港、花旗环球和东方香港，华泰香港近2年保荐过的项目首日上涨率是57.14%，花旗环球近2年保荐过的项目首日上涨率是50%，东方香港近2年只保荐过两个项目，项目首日上涨率是100%，保荐人整体业绩一般吧。 一共有16名基石投资者，包括淡马锡、晟天实业、常春藤资管、易方达、剑桥科技 CIG、Winner Global Fund、Wind Sabre Fund、承珩国际、Arrowpoint Master Fund、Stable Growth Fund、利欧集团、路华资管、Bloom Capital、赖柏霖、夏胜利、朱国栋、郑宵峰；共认购2.324亿美元，占总发行数的35.2%，基石占比较高。 公司从2023~2025年的营收分别是15.7亿、11.04亿、9.49亿，2025年营收同比增长-14.07%；2023~2025年的净利润分别是7946.9万、6317.6万、-4495.6万，2025年的净利润同比增长-171.16%。 按发行上限计算782.55亿港元市值发行51.78亿，发行比例是6.62%，基石锁定35.2%，
3.18万
·
09-22
【港股打新】欢创科技，我凭什么敢说这是下半年最牛“打新王”？市占第一，比亚迪先下注1亿！
下半年来，港股打新市场已经沉寂很久了！但今天这家公司，欢创科技，老俞斗胆推测，它将是下半年来截至目前的最强“IPO打新王”！ 粉丝们都了解老俞，每次打新，只有确定质地后，老俞才会如此笃定推测（可以翻翻老俞上半年的战绩，凡是老俞笃定的票，没涨个3-6倍都不好意思拿出来说）。 欢创科技主要做智能机器人空间感知产品，说简单点，就是给智能机器人提供“智慧眼睛”（定位能力），主要产品包括三角测距激光雷达、dTOF激光雷达和线激光传感器。智能机器人想要知道自己在哪、路线怎么走、前面有没有障碍物，这些感知零部件就是干这个的。欢创科技的AI空间定位算法，就是让机器在陌生环境里“知道自己在哪、周围有什么、下一步往哪走”的那套大脑。 公司目前绝大部分收入还是来自扫地机器人等智能机器人，不过已经开始往割草机器人、泳池清洁机器人、人形机器人、XR等场景拓展，因为空间感知硬件的需求天花板正在抬高——AI终端普及、智能家居生态扩张，加上割草机器人、泳池清洁机器人等新品类加速放量，都在持续打开增量空间。 按灼识咨询的数据，2025年中国智能机器人空间感知供应商按收入排名，欢创科技排名第一，相关收入约6.10亿元，市场份额约20%。2025年公司激光雷达总出货量超过1000万台，线激光传感器出货超过500万台，也是智能机器人激光雷达供应商出货量全球排名第一。 公司9月22日开始招股，股票代码6802.HK，招股价固定58.85港元，每手100股，最低认购金额5944.35港元，预计9月30日挂牌。 本次全球发售1158.88万股，其中香港公开发售115.89万股，国际发售1042.99万股，发行比例约12%，按发行价计算上市市值约56.83亿港元，全球发售规模约6.82亿港元，有绿鞋。 联席保荐人是中金公司和国信证券（香港），中金公司近2年保荐过的项目首日上涨率是7
2.83万
·
09-22
做空的人越多，反弹越难结束，为什么股市还可能涨到10月？
点击上面图片关注我 一、当前市场表现：指数很强，内部却开始掉队 从文章所附的9月18日图表看，标普500仍处在高位，价格也继续站在75日均线上方，表面上的上涨趋势并没有被破坏。不过，市场内部已经出现明显分歧。创52周新高的股票越来越少，创52周新低的股票反而变多了。这说明上涨越来越依赖少数强势股，多数股票已经开始掉队。这样的市场并不是不能涨，而是底盘没有指数看起来那么稳。一旦遇到突发利空，指数可能会因为内部支撑不足而跌得更快。 图一：标普500创新高，但新高减新低转负，说明市场内部走弱。 二、这轮上涨还没结束：背离是警报，不是倒计时 很多人一看到指数和内部指标背离，就会马上判断市场要大跌，这种理解太简单。背离只能告诉我们，市场已经开始疲惫，不能告诉我们什么时候跌，也不能告诉我们跌多少。历史上，类似分歧曾出现在2008年、2011年、2015年、2018年、2022年和2025年的明显调整之前，所以它值得警惕。但背离有时会持续很久，疲惫的市场也可能继续创新高。文章的核心判断不是“马上看空”，而是“上涨可能持续到11月，但过程会更脆弱”。真正需要重视的，是不要只看指数红不红，还要看市场内部到底有多少股票在配合上涨。 三、第一个反向指标：做空的人太多，反而成了好消息 现在最值得关注的信号，来自杠杆基金的资金流向。ProShares旗下有18只两倍做多基金，也有18只两倍做空基金。因为加了杠杆，这些基金主要被短线交易者使用，所以资金流向能直观反映交易者的真实预期。通常市场接近高点时，大家会争着买两倍做多基金，但现在情况反过来了。流入两倍空头基金的资金，比流入两倍多头基金的资金多了约11%。更关键的是，这种变化发生在指数接近高位的时候，而不是大跌之后。交易者越急着为下跌买保险，越说明悲观情绪已经提前释放。文章使用的情绪评分已经从接近红区降到约负6，虽然还没有进入极端绿色区域，但方向很
2.80万
·
09-22
腾讯大涨近8%：Meta验证了一条腾讯也能走的路？
9月22日上午，腾讯控股突然放量上涨，盘中涨幅一度接近8%，股价升至463港元附近，成交额快速放大。腾讯今天并没有同步发布一份足以直接解释这轮上涨的重大公司公告，市场关注的焦点，更多来自隔夜美股的一场AI行情。 $腾讯控股(00700)$ 前一天晚上，Meta大涨11.43%，单日市值增加约1923亿美元。带动股价的一个重要催化，是Meta刚刚推出不久的个人AI Agent——Muse。Muse上线不到两周，已经登上美国苹果App Store免费应用榜第一。 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 一个AI产品火了，为什么能让一家接近2万亿美元市值的公司一天上涨11%？而Meta涨完之后，为什么市场又很快想到了腾讯？ Meta做对了什么？ 过去几年，大厂在AI上花的钱越来越多，Meta尤其如此。GPU、数据中心、大模型，每一项都是巨额投入。Meta预计2026年资本开支达到1300亿至1450亿美元，此前市场一直担心的一个问题就是：钱花出去以后，到底什么时候能够看到回报？ Muse的出现，至少让市场看到了一个更具体的答案。 它和我们已经非常熟悉的聊天机器人有些不同。Muse定位为个人AI Agent，除了回答问题，还可以替用户执行任务，比如发邮件、填写网页表单、预订行程、购物等，而且任务可以在后台继续运行。 这其实代表着AI产品正在尝试发生一个很重要的变化。 过去我们使用ChatGPT、豆包或者元宝，大部分时候还是“人问、AI答”。而Agent想做的是更进一步：用户告诉AI自己想完成什么，AI自己去调用工具、寻找服务，最后把事情办完。 从“回答问题”到“完成任务”，两者对应的商业价值并不一样。 M
精彩大厂在AI上花的钱越来越多，Meta尤其如此
3.94万
·
09-20
美股周报：反向操作（20260920）
图片 本周加仓了加密和科技。 这周全网最关注的事就是FOMC了，最终结果来看是比较鹰的，虽然没超过最悲观的预期，但还是毕竟糟糕的，计提了两次加息的预期，按照历史上的几次加息周期来看，后面坠机的概率都不低。 然而今年下半年的美股，一直在玩预期你的预期，你照本宣科的推演高利率高通胀高油价则利空巴拉巴拉的，结果市场微微一笑，直接涨起来，阁下如何应对？ 加密更甚，CLARITY Act本周二在参议院推进受阻，成为加密资产的新一轮利空，叠加加息的背景下，大饼按理论应该大幅坠机的，结果到周末已经暴力拉升突破8.1了。 理论派在近期已经麻了，但预判派弄明白套路后还是比较舒服的，在周中《赔率游戏》一文里我提前说了，这时候反而可以去尝尝咸淡。 现在的市场，似乎可以理解为“次悲观”的预期已经全部计价（最悲观还有更多次），利空出尽是利好的套路，只是不知道能持续多久。 --- 个股方面 1、AI暂停研究计划 几家龙头AI巨头整活儿，呼吁全体AI考虑AI风险，放慢研究进度。 结果八字没一撇呢，律师函先来了：一份新提交的诉状指控这四家公司达成了非法协议，协同放缓各自的 AI 研发节奏，涉嫌违反反垄断法。四名原告——Cheyenne Hunt、Charles Buist、Nick Spetsas、Christine Bullock——据彭博法律（Bloomberg Law）报道，都是这几家 AI 服务的付费订阅用户。 线的一头，是四家对外讲的安全叙事：前沿能力跑得太快，行业需要一起踩刹车。线的另一头，是原告的说法：你们一起踩刹车，压低了竞争，也压低了我花钱买的订阅服务的价值。 其实大家都只是希望同行停下来，没人准备让自己停下来，小心思早就被看穿了。 2、 $谷歌(GOOG)$ Waymo
4.05万
·
09-20
巴菲特走下神坛。
周五收盘， $标普500(.SPX)$ 收涨 12.74 点、涨幅 0.17%，盘中一度下探到 7,610 点，下午探底回升后留下一段长长的下影线； $纳斯达克(.IXIC)$收涨 104.25 点、涨幅 0.39%。今天成交量放大，但这是三巫日效应，判断大盘走向不需要被它干扰。 本周最大的消息是美联储加息，加上沃什讲话过于鹰派，导致周三当天大跌。但我解读完会议材料之后发现，本轮加息可能是近 50 年来幅度最小的一次——点阵图预测年内再加一次、明年最多再加一次，总共也就 75 个基点。80 年代以来美联储加息周期有大有小，但标普指数基本上都是上涨的。政策工具箱弹药有限，这次大概率不会像 2022 年那样进入中期熊市。 经过两天市场的充分消化，加息利空基本落地，美股接住了货币政策收紧的压力，后市将更多地回归到 AI 这条主线上。
3.74万
·
09-20
2026学习笔记之123 - 利率不再是主角，我选择押注DRAM
当利率不再是主角，我稍微改变了一下自己的投资逻辑，我现在选择去押注这只ETF，就是 $Roundhill Memory ETF(DRAM)$ ，我持有正股，还在卖Put，正在等计划买Leaps Call,几乎是无所不用其极了，尽力用我有限的资金和能力，持有多一些的DRAM 仓位。 最近几个月，美股AI板块依然热闹市场讨论最多的是 $英伟达(NVDA)$ ， $美国超微公司(AMD)$ ，还有Broadcom等，仿佛很多朋友的AI投资布局里，只剩下GPU这条主线。但过去一周，当我持续跟踪存储行业新闻后，我越来越确定一件事情，AI产业最大的瓶颈，正在从算力不足，逐渐转变成存储不足。因此，我没有选择继续追逐已经被市场充分挖掘的AI龙头，而是开始布局很多投资者早就非常熟悉的标的DRAM ETF。随着AI从模型训练快速的走向智能体和真实工作流，基础设施竞争的焦点也在发生变化，算力规模仍然重要，但网络连接、内存带宽与容量，以及数据传输效率，正成为决定AI系统性能和成本的关键变量。 我写这篇学习笔记，一方面是作为我这次交易的复盘，另一个方面，也是我对未来几年AI基础设施投资逻辑的一次思考。过去十几年，利率决定了很多东西，市场形成了一条简单粗暴的逻辑，当利率上涨，估值就下降，很多科技股就开始下跌，特别是成长股受伤最严重，2022年的科技股熊市就是这样来的。 所以很多朋友已经形成惯性思维，只要美联储鹰派，科技股就危险。但最近一年开始，市场出现了一个有趣现象，即使利率环境仍然偏紧，部分存储企业却不断上涨，而且上涨逻辑并不是估值扩张，而是最传统
精彩逻辑是没错，但是一旦巨头投资规模减少出现在财报上，那时候已经晚了，因为我等得到消息的速度永远比机构慢，有内部信息或者特殊研究渠道的机构早就高位跑路了，一般泡沫出来前1年基本就开始撤离了。所以关键的问题是泡泡啥时候吹到最大，如果这个问题能解决，我等小散就相对安全。但这个是一个很难把握的事情，一旦类似2300出头的SanDisk一下子暴跌到1000以下的时候你还能拿住？你的PUT仓位流动性就爆了
3.15万
·
09-20
复盘AI减速风波：为什么喊慢容易，真慢下来难？
这周开盘前，我在投资群和社区里看到不少悲观的声音：接下来的市场恐怕要迎接腥风血雨了。油价急涨，加重了通胀担忧，美联储加息的预期也压了过来。利率上行，一头抬高企业的融资成本，另一头让股票的高估值更难维持。 在宏观市场两头堵的情况下，AI行业自己又传来了减速的呼声。美国时间9月12日，Anthropic首席执行官Amodei发文，呼吁协调放缓最前沿AI能力的增长，给安全评估留下更多时间；OpenAI的奥特曼和xAI的马斯克随后也对这项倡议表达了支持。 这给押注AI产业扩张的投资者增加了一层担忧：如果前沿研发慢下来，未来还需要建那么多数据中心、买那么多芯片吗？ 不出所料的是，周一市场的抛售情绪相当严重，费城半导体指数收跌5.9%，英伟达收跌3.4%。同一天，英伟达的黄仁勋在洛杉矶All-In Summit现场与特朗普公开通话。特朗普在表示应当谨慎对待AI风险的同时，强调美国仍要发展AI、保持领先。 而在这一周里，美联储加息最终落地，油价则在后半周从高位回落。等到周五收盘，标普500指数全周仍略有下跌，周一大跌的费城半导体指数却已收复跌幅。英伟达全周上涨1.82%，SK海力士上涨2.48%，联想集团更是上涨约20%。 前沿AI研发，会因为几家美国头部公司缺乏约束力的表态就慢下来吗？就算前沿研发真的放缓，支撑股价上涨的AI基建叙事就会随之失效吗？就算AI基建的高速增长告一段落，资本市场对AI的热情，就没有新的增长故事可以承接了吗？ 要回答这些问题，先得看清AI的需求正在发生什么变化。 01 让市场跟上模型的进步 从去年到今年，大模型行业一个显著的趋势是，推理逐渐超过训练，成为算力使用的主要场景。因此，放缓前沿模型的训练，并不意味着算力需求会随之迅速萎缩。 训练前沿模型，需要投入算力，让模型获得新的能力；已经训练好的模型替用户写代码、整理文件，也要持续消耗算力，这
1.89万
·
09-21
周评：美股进入垃圾时间，反弹需要更低的利率
需要强调的是，本文只是简单复盘，分享一个我自己观察市场的角度，仅供参考，不作为投资建议。以下为正文。 之前文章提到（美联储加息后的市场展望），即在技术面上，长端美债和油价均已出现见顶趋势，但需要基本面配合。美联储鹰派加息推动美债收益率曲线走平，但美元维持高位震荡，风险资产能否大幅反弹，仍然取决于油价能否再次下行。 股市层面，尽管美联储进入加息周期，但只要美国经济保持韧性，股市回调空间就仍然有限，尤其目前美股估值已经被充分压缩，且市场此前已经计入了足够的加息预期，因此具备战术性的反弹机会。 但往后看，AI监管的不确定性，偏弱的季节性表现和中期选举的不确定性依然是持续压制估值上升的主要因素，因此指数层面反弹空间也有限，并在内部继续维持科技与价值之间的轮动。短期而言，仍然具有强劲盈利支撑股价上涨的，大规模云服务商>软件（网络安全/数据基础设施）>硬件；在长端利率不再向上的背景下，公用事业和医疗板块也仍存在修复机会；长期而言，则继续取决于未来每个月的经济数据，以及美联储加息的具体节奏。 具体而言—— 一、宏观层面 二、美股内部 三、商品层面 四、国际股市
1.85万
·
09-21
美股趋势明显，不去纠结细节，港股关注节点信号
美股，周五在三巫日的助推下，继续上行，其实即便没有，大盘依然稳健。从中期和短期角度看，大盘都有利于拐头上行，当然，目前也有震荡上轨压力的问题，但，细节不是主要问题，继续按趋势和节奏来走。港股，目前有企稳和拐头的迹象，可以少许参与，但，稳妥起见，还是等上行结构确认更好一些。 $标普500(.SPX)$ $恒生指数(HSI)$ $日经225指数(N225.JP)$ $SK海力士(SKHY)$ $英特尔(INTC)$
2.10万
·
09-21
恒指有待脱困境
8月起的不上不下待破局，24500重要支撑位周四短暂跌破，但快速拉回横行区。临近十一要港股非常好？下行之势难有大期待。9月波幅24330-25774仅1444点不大亦非吉利数，破顶需本周尽快站上25000，月内时间不多，周初两日若无力收其上，寻底继续唯24000跌破概率不高。8月起无波幅，机构亦周周布置两万五之上认购收期权金。市场不活跃，上下其手谋利，港交所下调少少衍生品保证金也是说着好听实际意义不大。不上下不到哪去，弹不起/托得住还是那些人套路未变。 恒指周期权25100call现两千多张布置，此推断25000阻力难过。上周恒指双买目标25250/24200两边未到，周四早盘跌破24400回收半数成本，半数仓位获利指数仅差百点而叹息。做买权若无回收成本技能，8月至今7周只赢2周以输出局，虽5周失利整体而言也无损失多大。不是来了就是没了的方式做买权，遇窄波动时期，连续不利则失信心。恒指双买20年，低成本+回收期权金是不利时的支撑，交易持久性不利时见真章，有利时获利人人皆可。3月至今18周胜5平5负，波动不能一直小亦不能一直大，有如日夜轮回，本周双买先期目标25300/24300。 $恒生指数主连 2609(HSImain)$ $HSI(HSI)$
1.82万
·
09-21
请了Codebuddy来做审计，发现其实它可以选用国内各家大模型。 作为外行，这恐怕是了解这些模型水准的一个依据了。 看价格。 单价最贵的是Kimi的模型，Kimi不同类型的模型价格接近，都属于贵的。 第二贵的是智谱，但是它自己家不同系列的极差很大，便宜和贵的差了10倍不止。 名气在外的DS价格反而不如前两个。 而这一阵在股票上关注最多的Minimax，价格属于最低的级别，只有上面这些的一个零头。 不知道这里可选的是不是已经是市面上各家可用的所有的模型。 如果是的话，Mini和其他几家似乎完全不在一个档次。 也许国外版会有不同，Mini据说在国外表现不错。 这么看，如果智谱也能跟之前Mini一样跌到脚脖子，吸引力会更大。 $MINIMAX-W(00100)$ $智谱(02513)$ $恒生科技指数(HSTECH)$
2.42万
·
09-21
港股打新｜本末科技、彤程新材、罗博特科、景旺电子，4股齐发来乞讨？
上周五费半尾盘直接拉冒烟，闪迪直接拉了10个点直接飞天，英伟达最后十分钟的成交量逼近全天的一半。 一看AI行情又有重新启航的苗头，港交所周末连夜加班，很努力的给大家上了4个垃圾。 看名字只知道不是科技就是半导体，但具体做什么，根本猜不出来是什么。 当然，4个股资金又是冲突的。 不过都是垃圾了，冲不冲突没什么关系。 简单总结：1个18C，3个二婚股 01 本末科技 业务背景：全球直驱第一股？ 简单说：普通机器人要靠“电机+减速器”把转速降下来、把力气加上去。而本末科技做的是——把外转子无刷电机 + 高精度编码器 + 智能伺服驱动器打包进一个电机里，不要减速器，电机直接出扭矩。 相当于别的机器人还在“电机带变速箱”，它已经“电机直接带关节转”：响应快、没磨损、少维护。 它不是没作品： 2021年刑天：全球首款商业化直驱双轮足机器人 2025年D1：全球首款整机模组化双轮足机器人 （名字从大气的刑天变成了代号D，咱也不知道发生了啥。。。。。。） 按弗若斯特沙利文口径：2025年中国消费机器人直驱模组市占率61.1%，第一，全球唯一出货破500万套，但别被这个所谓的第一忽悠了。 2025年它卖了约850万套，消费类模组均价才29块人民币，28–30块横了一整年——这是走量零件，不是高毛利系统。 再把镜头拉远：整个动力模组大市场里，本末市占率2.4%，排第八；直驱在全部动力模组里渗透率才3.9%。 一句话总结就是：小池子里当大王，大市场里还是娃娃。方向可能对，但现在处在“教行业用直驱”的极早期，收入靠堆量，利润靠规模，故事新、账单薄。 财务情况：Bug很多，上市就是来找接盘侠的 营收：1754万（2023）→ 7980万（2024）→2.82亿（2025），三年复合增速约300.8%；2026上半年2.00亿，同比+39.74%——增长很陡，但基数小 账面亏损：2025年亏8.81亿
2.30万
·
09-21
【IPO】“罗博特科”招股
📍公司： $罗博特科 (03757.HK)$ 💰招股定价：≤436港币📚每手股数 ：50股📙发行比例：6.62%🚪入场费 ：22019.85港元♋绿鞋：有🪨基石占比：35.18%🏠发行后总市值 ：≤782.55亿港币 1️⃣基础信息 罗博特科是光伏行业及硅光行业制造设备及系统的全球供应商，专注于设计并交付智能制造设备及解决方案，涵盖两条主要产品线：光伏制造解决方案以及硅光组装与测试设备。 公司的光伏制造解决方案包括： (i)光伏制造设备，包括用于光伏电池生产的自动化设备和部分工艺设备； (ii)完整生产线，提供为各客户量身定制的完整解决方案； (ⅲ)智能制造系统，涵盖从单个部件到整厂自动化的全面智能工厂解决方案，并以公司专有的R²Fab MES作为数字核心。 此外，公司自2020年对ficonTEC开展初始少数股权投资及于2025年全资收购ficonTEC以来，持续深耕硅光器件智能制造设备领域。透过ficonTEC，公司提供两大主要产品线：组装设备与测试设备。 按2025年收入计，公司在智能光伏电池自动化制造设备领域排名全球第五位，市场份额为2.6%，在硅光智能制造设备领域排名全球第一位，市场份额为20.5%。 2️⃣财务情况 截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前4个月：收入分别约为人民币15.70亿、11.04亿、9.49亿、1.42亿、1.99亿，2026年前4月同比+39.63%； 净利分别约为人民币0.79亿、0.63亿、-0.45亿、-0.35亿、-0.75亿，2026年前4月同比+115.39%； 截至2026年4月30日，公司账上现金约3.35亿元，2025年经营现金流约2.08亿元。 3️⃣保荐人和基石 保荐人是华泰，花旗，和东方融资，近
1.56万
·
09-21
看懂Coherent PhotonLink：CPO、NPO与400G/lane
Coherent在ECOC 2026把InP、硅光、VCSEL、3.2T可插拔与6.4T NPO收进PhotonLink平台。背后还有NVIDIA多年合作、6英寸InP扩产和数据中心收入快速增长。 9月ECOC前夕，Coherent集中披露了一批下一代AI光通信方案：3.2T可插拔架构、6.4T近封装光学（NPO）光引擎、高密度二维VCSEL阵列，以及面向下一代CPO的448Gb/s每通道InP调制器阵列。 这些技术单独看，各自属于不同产品线；放在PhotonLink下面，逻辑就连起来了。 Coherent对PhotonLink的定位，是覆盖发光、光束整形、传输、探测，再到电信号回到xPU或交换芯片的一整条集成光学链。平台同时面向CPO、NPO以及芯片间光互联，背后叠加的是Coherent原本分散在InP、VCSEL、硅光、光纤耦合、光组件和制造端的能力。 这次发布的核心变化，是Coherent开始用一个统一平台去承接AI光互联越来越复杂的系统需求。 PhotonLink完整光链：光源、耦合、调制、探测到xPU，覆盖CPO、NPO和Chip-to-Chip 图1｜PhotonLink：Coherent把完整光链收进一套平台 一、光学正在从前面板往芯片附近移动 传统可插拔模块时代，激光器、调制器、探测器、硅光芯片和光纤组件之间的分工相对清楚。交换芯片带宽继续上行后，系统对功耗、走线损耗、封装密度和散热的要求同时提高，光学器件开始往交换ASIC和xPU附近移动。 这也是NPO、CPO近几年持续升温的原因。 对Coherent来说，这种变化有一个直接好处：它并不只卖某一颗光器件。公司同时覆盖激光器、EML、光电探测器、VCSEL、硅光、FAU和光学装配，光学越靠近计算芯片，系统协同要求越高，Coherent能够参与的BOM环节也越多。 PhotonLink对应的，就是把这些过去分