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作为风格最具“颠覆性”的基金经理之一，木头姐Cathie Wood所掌管的方舟创新基金ARK Innovation ETF（ARKK）长期专注于投资“破坏式创新”公司——无论是电动车、基因编辑、虚拟现实还是AI，每次市场话题的中心，几乎都能看到她的身影。   截至2025年6月底，ARKK的前五大重仓股之三分别是：       1、特斯拉 | 马斯克搞政治，股价受牵连？   2025年7月初，马斯克高调宣布组建“America Party”（美国党），称将进军政坛、挑战既有权力结构。此举虽然在政治上话题十足，但市场却有些担忧：马斯克会不会分心？对特斯拉长期发展是助力还是干扰？   木头姐最新表态显示，她将继续力挺这位特斯拉CEO。她指出，马斯克最近决定亲自接管特斯拉美国和欧洲的销售业务工作，这表明在公司面临关键转折点的时刻，他正重新将精力集中于公司运营。她还说：“只要他专心并亲自上阵，事情一般都能搞定。”   从股价来看，在马斯克“建党”消息发布后的第一个交易日，股价一度下跌超7%，跌破300美元，但第二天股价反弹1.23%。   2、Roku（ROKU）| 流媒体平台巨头，牵手亚马逊后有望加速？   木头姐的第三大重仓股Roku，是一家专注于流媒体平台的公司，产品包括Roku设备与操作系统，能让用户在电视上使用Netflix、Disney+、YouTube等应用。   木头姐押注这家公司多年，目前ROKU已自4月低点$58附近强势反弹超50%，背后最新的推力之一来自近期与亚马逊（AMZN）达成的广告合作协议。   最新看点：   l 与亚马逊合作整合8000万户联网电视用户数据   l 广告业务有望在2026年贡献更多营收   l 双

特朗普突袭式加税，亚洲国家集体中招，税率最高40%！这次的目标不再局限于中国，而是扩展到整个亚洲生产链。 7月7日晚，特朗普突然宣布将对14个国家商品征收对等关税，税率从25%一路飙升至最高40%。被点名的国家包括日本、韩国、马来西亚、印尼、柬埔寨、孟加拉国、老挝、缅甸等，涵盖制造业集中、出口依赖度高的多个亚洲经济体。 其中： 日本、韩国：25% 马来西亚、哈萨克斯坦：25% 印尼：32% 孟加拉国：35% 泰国、柬埔寨：36% 老挝、缅甸：40% 原计划于7月9日正式生效的这轮关税现已延迟至8月1日，特朗普也明确表示，该执行日期坚定但不绝对，留出了谈判窗口。 市场普遍认为，这一轮加税与特朗普此前的解放日关税手法如出一辙。当时他高调宣布对多国征税，最终却在短期内陆续取消或通过谈判达成非对称协议。华尔街甚至给这类操作取了个绰号TACO（Trump Always Chickens Out），意指特朗普往往雷声大雨点小，惯于以高压姿态施压，再通过谈判达成自己想要的结果。这次也是类似的剧本：先喊高税率以制造紧迫氛围，再留一段缓冲期，逼迫对手先签再谈。 短期内，市场迅速作出反应。周一美股大跌，道琼斯指数下挫422点，标普500与纳斯达克跌幅均接近0.9%。制造业与消费板块首当其冲，避险情绪升温，美元指数与美国10年期国债收益率同步上扬。尽管如此，多数机构认为市场尚未出现恐慌情绪。Manulife John Hancock策略师Emily Roland表示，投资者普遍预期这只是又一次先吓唬、后协商的戏码，因此虽有调整但不会引发系统性风险。 不过，仍有机构提出警告。野村证券与BCA Research的分析指出，真正关键在于接下来三周的谈判能否取得实质性成果。一旦谈判失败，8月1日这些高关税正式落地，将可能引发全球贸易紧张升级、供应链转移，以及市场进一步下调估值的连锁反应。Axios也指出

在经历了一个充满关税扰动和政策不确定性的上半年之后，美银（Bank of America）发布了最新的第三季度投资策略报告，挑选出几只有望跑赢大盘的重点个股，涵盖科技、消费与AI三大主题。   宏观判断 | 谨慎乐观中寻找“攻防兼备”的标的   上半年受到特朗普政府推出一系列全球性关税政策的影响，市场波动加剧。虽然股市已从4月的低点反弹——标普500指数在周四创下历史收盘新高——但根据美银的观点，未来仍存在下行风险。美银策略师Savita Subramanian将标普500指数的年终目标下调至5600点，这比周四的收盘点位低约11%。   美银还预计美联储将在今年剩余时间内维持利率不变，并对当前的美国就业市场持谨慎乐观态度。   “我们的经济学家仍预计2025年美联储按兵不动，直到2026年才会降息100个基点。他们的逻辑是：受关税影响，2025年下半年通胀将回升，而美联储在通胀持续回落前不会轻易开始降息。”美银在一份最新的报告中写道。“虽然移民限制和贸易不确定性可能对就业市场造成一定压力，但并不会导致崩溃。”   核心观点：下半年投资策略聚焦拥有重要市场或业务催化剂的公司。   Q3重点个股推荐   1、 $思科(CSCO)$｜AI时代的网络主干   这家科技公司今年以来股价已上涨17%。美银给予的目标价为76美元，较周四收盘价仍有约10%的上涨空间。   分析师Tal Liani写道：“思科有望受益于长期的网络增长趋势，2025年第三季度网络业务环比增长3.2%，体现出云计算与企业端的强劲需求。我们预计随着订单转换为收入，未来增长仍将延续。管理层提到，人工智能与云计算使得网络在性能支撑与安全能

7月6日，埃隆·马斯克在X平台宣布成立新政党“美国党”（America Party），称其目标是“夺回美国人的自由”，并计划在未来瞄准2-3个参议院席位和8-10个众议院席位。这一举动不仅让美国政坛哗然，也让投资人开始重新审视这个“科技帝王”涉足政界的野心，对 $特斯拉(TSLA)$ 而言，这到底是“加分项”还是“风险源”？   建党背景 | 从“大漂亮法案”到“科技危机感”   马斯克成立“美国党”，并非一时兴起，不只是出于政治理想，更是源自他对当前政策环境的深刻不安，尤其是针对科技与新能源产业的“政策反扑”所带来的生存焦虑。   2025年7月，美国国会正式通过《大漂亮法案》（One Big Beautiful Bill），并由总统特朗普在7月4日签署为法律。这部法案总规模高达5万亿美元，被视为特朗普第二任期内最重要的财政与社会议程。然而，它对马斯克旗下企业构成了多重打击：   l 取消电动车税收抵免，直接削弱特斯拉的市场竞争力；   l 撤销碳排放积分机制，侵蚀其重要利润来源；   l 削减清洁能源项目支持，影响Tesla Energy与Solar Roof的扩张；   l 在AI监管方面虽有放松，但部分条款为联邦优先采购留出空间，被批“偏向传统承包商”。   这一系列政策变化，让马斯克强烈感受到：依靠既有体制，特斯拉和他一手推动的技术革命难以获得持续保护。他不仅与特朗普彻底决裂，还多次在X上炮轰两党沆瀣一气，直言“我们已经生活在一个只有猪党（Porky Pig Party）的国家”。   马斯克曾尝试通过担任“政府效率部”（DOGE）特别顾问来“从体制内”影响政策，但随着他的任期于2025

一、HOOD在搞一种很新的投资品种？   6月30日，美国券商平台 $Robinhood(HOOD)$ 宣布已在欧洲市场推出“股票代币”（stock tokens）服务，使其欧盟用户可以交易超过200只美国股票和交易型基金（ETF），其中包括英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）。       Robinhood高管还在法国的一场主题发布会上表示，计划进一步推出与私营公司股票挂钩的代币，首批将包括Sam Altman领导的OpenAI和Elon Musk的SpaceX，为散户提供了以区块链代币形式持有OpenAI、SpaceX等私营独角兽公司的通道。   Robinhood CEO Vlad Tenev公开喊话：“我们正在为散户打开私募股权的大门。”   受此消息提振，HOOD股价当天就飙升了12.77%，并在7月2日再度上涨逾6%，并创下了100.88美元的历史新高，显示出市场对其代币化业务抱有极大期待。       然而，还没热几天，就被OpenAI泼了一盆冷水。   OpenAI Newsroom于7月3日在X上发声明：“这些‘OpenAI代币’并不代表OpenAI股权。我们未与Robinhood合作，也未授权任何股权转让。请保持警惕。”       这番表态直接将HOOD从高点打了下来。7月3日股价应声下跌3.65%，收于94.40美元，盘中一度跌近6%。   马斯克虽未正式回应，但转发OpenAI的贴文并调侃：“你们的‘股权’是假的。”也进一步放大了舆论声量。   这场代币“乌龙”，也暴露出当前代币化资产与现实公

2025年美股IPO市场在经历了2022–2023年的冷清后，显著回暖。截至7月初，共有超过170家企业在纳斯达克或纽约证券交易所完成挂牌，累计融资金额超过110亿美元，较2024年同期增长超过77%。AI、金融科技、基础建设与医疗等板块成为今年新股市场的主要动力来源。 上传中... 添加图片描述，不超过50字（可选） 其中，一批市值体量适中、题材清晰的新股在上市后获得市场强烈追捧，成为资金博弈的热门标的。以下我们梳理出今年以来股价表现最亮眼的十大IPO企业，并结合其业务结构、融资规模和上涨逻辑进行简要分析。 下面是在2025年IPO，股价至今回报率最高的前10支股票： 1. Circle Internet Group（CRCL） 今年最具话题性的IPO案例。公司是USDC稳定币的发行方，6月5日上市募资约11亿美元，成为年内最大规模之一。得益于美国国会对稳定币监管路径的逐步明朗，以及ARK基金等机构的大举买入，公司股价从31美元发行价最高上涨至近300美元，回报率超过600%。 2. Waton Financial（WTF） 香港金融科技券商，主营港美通证券经纪、融资融券与交易平台技术输出，募资约2,012万美元。作为低估值金融科技概念股，WTF受到短期资金强烈追捧，上市首日暴涨近400%。 3. LZ Technology Holdings（LZMH） 专注智慧社区广告与本地化电商运营，覆盖中国120座城市、270万家庭。募资规模约720万美元。因其结合硬件与数据流量变现的模式被视为“小而美”的实用科技股，股价上市后涨幅超过300%。 4. Skyline Builders Group（SKBL） 来自香港的土木工程承包商，专注市政道路、排水项目等公共基础设施工程，募资600万美元。其“小盘＋基建”属性获得资金关注，股价自4美元上市价涨至12美元以上，累计涨幅超过200

  （航拍画面显示，2025年6月10日，Waymo自动驾驶汽车停放在加利福尼亚州旧金山的Waymo设施内。由于过去一周洛杉矶反移民抗议活动中多辆Waymo汽车被纵火焚毁，该公司在旧金山的自动驾驶出租车服务已受限运营。）   美银指出，自动驾驶汽车的“ChatGPT时刻”终于到来，该领域市场规模有望达到万亿美，并详细列出了一系列可投资的相关股票。   在周二的一份报告中，美银统计了全球超过200个自动驾驶汽车运营项目。目前，完全商业化的机器人出租车已在7个城市运行（包括Waymo在奥斯汀、旧金山和洛杉矶的服务，以及百度Apollo Go在中国武汉的运营），另有20个城市正在推进类似计划。   策略师Martyn Briggs在客户报告中表示：“自动驾驶汽车（AV）已迎来‘ChatGPT时刻’，不再遥不可及。”   他指出：“主要推动力是人工智能和计算技术的突破，以及传感器成本下降，这些因素加速了商业化落地。此外，监管环境日益利好，中美之间也正展开一场‘汽车竞赛’。”   Briggs预计，乘用车将是自动驾驶出租车最大的潜在市场，到2040年规模可达7000亿美元。若算上卡车、货运、物流、公共交通和农业应用，总市场规模将增至1.2万亿美元。   自动驾驶的“大脑”与“身体”：哪些公司将受益？   从网约车平台、原始设备制造商（OEM）、软件开发商到半导体和传感器企业，多家公司有望从自动驾驶热潮中分一杯羹。   随着商业化部署加速，美银列举了近20家受益企业，包括 $卡特彼勒(CAT)$ 、 $优步(UBER)$ 、

7月1日凌晨，美国参议院以50:50打平，由副总统Vance投出关键一票，“大美丽法案”（Big Beautiful Bill）正式通过。这项法案不仅是特朗普经济路线的全面回归，更是一份影响深远的财政与产业重构法案。一经通过，立刻在华尔街引发广泛关注。 上传中... 添加图片描述，不超过50字（可选） 这并非一部普通的预算法案，而是一份全面调整美国税收政策、产业结构与预算优先级的“路线图”。减税、撤补贴、扩军费、限制绿色能源发展……多个行业受到实质性影响。 法案的主要内容包括以下五项： 第一，永久延续2017年减税政策。未来十年减税总规模高达4.45万亿美元。同时，SALT（州与地方税）抵扣上限上调至每年4万美元，持续五年。 第二，新能源相关补贴大幅削减。电动车7500美元购车补贴提前至2025年9月取消；电池制造补贴近乎砍半，风电与太阳能的税收抵扣将在2027年彻底终止。 第三，大幅扩张国防与边境执法支出。国防预算新增1500亿美元，边境筑墙与移民管控支出增加70亿美元。 第四，大规模削减社会福利预算。包括医疗补助（Medicaid）、粮食券（SNAP）等项目合计削减约1.2万亿美元，联邦对各州医疗支出的匹配比例也有所下调。 第五，提高联邦债务上限，总额度上调5万亿美元。这也引发了广泛的财政可持续性与通胀风险担忧。 一句话总结，这份法案倾向于“扶持传统能源与制造业，收紧新能源与社会福利”。 市场层面的反应虽不剧烈，但板块轮动极其明显： 运输板块大幅上涨，物流与重卡运输股如 JBHT、LSTR、R 涨幅超过5%，市场普遍预期制造和基建将被再次点燃。军工板块也表现活跃，RTX、GD 等公司受到新增军费预期提振。传统能源如 XOM、CVX 也因政策重心转移而止跌回升。 相对而言，医疗保险行业承压，HCA、UHS、UNH 等公司因公共医疗预算被削减而普遍下跌。而新能源板块则出现剧

2025年上半年，美股交出了一份亮眼的成绩单。标普500指数和纳斯达克综合指数不断刷新历史高点，在6月底双双创下年内新高。尤其是纳指，自4月低点以来反弹幅度超过38%，标普500也上涨了28%。   虽然上半年全球贸易局势曾一度紧张，特朗普提出重启高关税政策，引发市场对全球供应链重构和成本上升的担忧。但随着加拿大撤回数字服务税、欧盟释放和解信号，市场预期“贸易战”不会立即爆发，叠加AI科技乐观情绪，政策预期的托底以及宏观数据的温和配合，市场逐步回暖。   一、年初至今（YTD）主要指数表现（截至2025年6月30日）：   标普500：+5.5% 纳斯达克综合：+5.5% 道琼斯工业平均：+3.6% 标普400中盘股：-0.6% 罗素2000小盘股：-2.5%   (数据来源：Briefing )     值得注意的是，尽管标普和纳指走势强劲，但整体上涨更多来自少数科技权重股拉动，中小盘表现分化明显，说明市场的“宽度”仍偏窄。   市场上涨的关键力量   1、苹果点燃AI行情再升级   6月底，彭博社报道称苹果正考虑借助外部AI力量升级新版Siri，这一消息迅速带动股价从200美元附近拉升至207.39美元，单日上涨逾2%。苹果市值庞大，其一举一动对指数影响深远。该消息不仅激发了科技股的买盘，也再度强化了市场对“AI 赋能巨头”的信心。   2、政治利好：减税+加杠杆   美国参议院通过了一项重要程序性投票，为《One Big, Beautiful Bill》的全面投票扫清障碍。该法案包括延长并永久化2017年减税措施、提高SALT扣除上限、增加5万亿美元债务上限等内容，整体被市场解读为财政宽松利好企业盈利的积极信号。   尽管美国国会预算办公室预计法案将

从大盘来看，近期涨势强劲，暂无明显回调迹象。这里需要说明一个知识点：即便市场上行时，RSI、MACD、KDJ 等背离指标与大盘走势相反 —— 这种情况通常预示市场可能进入上涨衰退，但实际行情中，背离状态下市场仍创出强烈新高，且近期呈加速拉升趋势。这也是我一直和大家讲的，美股大盘指数的背离指标参考性很弱，可忽略不计，近期市场便是很好的案例。   此外，图形上存在一个缺口，按常规该缺口可能在三个月内填补，但具体时间无法确定。近期市场利好较多，例如周末大而美法案已进入最后程序（虽通过比例微弱）。无论民主党或共和党执政，美国仍会延续印钱政策，这也是美股上涨的重要原因之一：全球货币供给持续攀升（见附图），此次大耳美法案本质仍是印钱。尽管印钱会推高通胀（近期 PCE 指数显示美国物价已反弹），但市场仍预期降息，核心原因在于剔除印钱因素后，通胀实际已得到一定缓解。   另外美国房地产已出现涨势停滞的情况，现在供给量比需求量高25%，而美股与地产关联度极高，因此我们认为美股增长空间有限，近期可能触及高点进入最后加速阶段，即便加速也涨幅也不会很大的。或者在当前位置高位横盘 3-5 个交易日后回调。对下半年市场，我持谨慎态度，预计大盘大概率以高位宽幅震荡为主，难现近几个月的强劲涨势。   那我们可以做空吗？当然不行！主动做空叫猜顶，经历了这么久的上涨，看空不做空应该被大家深深记住！但如果大盘在这里出现了震荡几个交易日的情况，一旦破位，我觉得是可以空起来的，被动做空，不能主动做空。   另外我发现全市场都在谈论牛市回来了，我们也该警惕了！基于此，近期交易策略建议：减持涨幅较大的个股（如微软），增配滞涨标的（如苹果），这也是机构常用的 “rebalance” 策略。或者减仓后持有现金不动。再或者可以买3个月的QQQ看跌期权给自己的账户作对冲。几种方法都可以，