社区

需要强调的是，本文只是简单复盘，分享一个我自己观察市场的角度，仅供参考，不作为投资建议。以下为正文。

之前文章提到（美联储加息后的市场展望），即在技术面上，长端美债和油价均已出现见顶趋势，但需要基本面配合。美联储鹰派加息推动美债收益率曲线走平，但美元维持高位震荡，风险资产能否大幅反弹，仍然取决于油价能否再次下行。

股市层面，尽管美联储进入加息周期，但只要美国经济保持韧性，股市回调空间就仍然有限，尤其目前美股估值已经被充分压缩，且市场此前已经计入了足够的加息预期，因此具备战术性的反弹机会。

但往后看，AI监管的不确定性，偏弱的季节性表现和中期选举的不确定性依然是持续压制估值上升的主要因素，因此指数层面反弹空间也有限，并在内部继续维持科技与价值之间的轮动。短期而言，仍然具有强劲盈利支撑股价上涨的，大规模云服务商>软件（网络安全/数据基础设施）>硬件；在长端利率不再向上的背景下，公用事业和医疗板块也仍存在修复机会；长期而言，则继续取决于未来每个月的经济数据，以及美联储加息的具体节奏。

具体而言——

一、宏观层面

二、美股内部

三、商品层面

四、国际股市