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点击“宁哥的交易笔记”关注，发消息 人这一生很漫长，难免有几次会上当。 不管这个当，是自己被动上当的，还是主动上当的，当当不一样，也可以说都一样。 上当的根本原因就在于对自身定位的不清晰。 如果你明白了这一点，保证不会上当。 什么叫自身定位？定位就是一个普通人，小心翼翼的活在人世间即可。 凡有好事，轮不到我头上。凡事号召我去干的，大概率是有坑需要我去填。我就是一个普通人。 回到投资领域，无论是楼市、股市、还是期货市场，要明白一点，这些市场的建立，肯定不是为了让普通人一夜暴富的。 初衷不是这个。 那么我去这些市场投资，本质上来说，是这个市场上的弱者。强者如汪汪队、量化、机构、主力、大股东等，这些才是强者。 那么我既然定位为市场里的弱者，就不会相信媒体的洗脑。 不是说永远缺存储吗？怎么我一上车，就不缺了呢？ 永远记住一点，凡是上了热门的股票，大概率就是已经被摆上了货架，等着散户来接盘。 之前有一个段子，说一个美丽的韩国女孩发信息给我说，这是她成年以来最好的夏天。这一年她找到了工作，把所有的工资都扔进了股市并赚了 5 年的薪水；世界杯韩国赢球，机票到处打折，随便飞个海岛游泳只要攒一周的薪水就够；在首尔大街上走路，突然所有人停下手头的事拥抱在一起欢呼，她说很开心，有种人类黄金时代的错觉。 但凡出现这种段子，你就要小心了。 段子横飞，多加小心。 每一轮牛市都是这个规律，最后都是散户接盘，高高的挂在山顶，只不过不是收割了张三，而是收割了李四。没关系，还有王五，反正韭菜是永远割不完。 现在看看，孙割在去年八九月份喊出来永远缺存储，是有含金量的。 因为那个时候是真的缺，而且存储股票都在低位。 经过一年的发酵，海力士、美光、闪迪，都翻了很多倍，闪迪最多的时候翻了40倍。 而且，尤其是海力士，韩国老哥人人都是赌狗，竟然还推出了两倍三倍做多海力士和三星的ETF。 镰刀磨的蹭亮蹭亮的。 之前媒体说

港交所公开信息显示，知名投资人段永平近期持续增持泡泡玛特，其持股比例已升至7.65%，成为仅次于创始人王宁的第二大股东。 根据港交所2026年7月10日披露的权益变动信息，段永平通过其控制的H&H International Investment于7月6日以每股约150港元的价格买入1059万股，耗资约15.89亿港元，持股总数突破1亿股，按当日收盘价计算，持仓市值超153亿港元。 段永平对泡泡玛特的态度经历了从“看不懂”到“重仓”的剧烈转变。2025年底，他曾公开表示“看不懂这门生意，不会碰”，但在2026年3月泡泡玛特发布2025年年报、营收与净利润双双大涨后，他花费数日深入研究，称“很久没有这种兴奋感了”。自5月起，他开始通过二级市场及卖出看跌期权等方式逐步建仓，5月25日首次举牌（持股5.69%），随后在5月28日、7月6日多次加仓，最终持股比例提升至7.65%。 核心投资逻辑拆解 段永平在文中清晰表达了他的价值投资框架，主要包含以下三个维度： 基本面锚点：他认可泡泡玛特目前约2000亿港币的市值，并指出公司去年已实现130亿人民币利润，认为其商业模式已经跑通且企业文化优秀。 关键假设（情绪价值）：这是段永平投资逻辑的基石。他认为只要人们持续有“情绪价值”的需求（他自己也是受众），公司未来10-20年的平均年利润大概率不会低于现在。他坦诚这个假设可能出错，但这是他理解世界的方式。 茅台vs泡泡玛特：面对网友关于“二选一”的提问，他给出了明确判断：茅台更稳，但泡泡玛特升值空间更大。这也意味着泡泡玛特伴随的波动风险更高，可能出现短期甚至长期的账面亏损，但他不在乎短期波动，只看长远。

26年1月及之前，段多次表态，表示看不懂泡泡玛特，那时候泡泡股价200多块； 26年3月30日，段决定收回之前不投资泡泡玛特的说法； 26年4月9日，段开始建仓泡泡玛特，泡泡股价拉升了一波后又跌回去了； 26年4月13日，段又吹了泡泡玛特创始人王宁一把，股价又拉了一波后又跌回去了； 26年5月7日，段宣布清仓中国神华，所得资金全部加仓泡泡玛特，股价从153拉升到172后又跌回去了； 26年5月25日，段再度加仓泡泡玛特，耗资14.7亿港币，泡泡股价一口气从150拉升到186，后又跌回去了； 26年5月28日，段再次加仓泡泡玛特，耗资5.57亿港币； 26年7月6日，段继续加仓泡泡玛特，耗资15.89亿港币； 26年7月13日也就是今天，因段7月6日加仓的消息，泡泡盘中一度大涨超4%，股价150涨到了157，不知道后面又会不会跌回去？ 老段如此频繁地加仓和唱多，像极了我当初疯狂地买入小米。现在回头看，那时的我是多么地冲动和不守纪律？ 老段啊老段，频繁加仓不控制梯度，是股市之大忌啊！

市场刚刚松了一口气，剧情又变了 上周五，美股还在继续交易“AI繁荣”。 英伟达大涨超过4%，市值重新站上5万亿美元；Meta单周上涨近15%；刚刚登陆纳斯达克的SK海力士首日上涨超过12%，芯片股重新成为市场最强主线。 但到了周一早盘，交易逻辑突然切换。 WTI原油、布伦特原油盘初大涨超过3%，美股三大股指期货走弱，现货黄金跌破4100美元，韩国股市更是出现剧烈调整，KOSPI指数一度跌超5%，SK海力士、三星电子大幅下挫。 短短一个周末，市场关注的重点已经从“AI还能涨多少”，重新回到了“战争会不会影响能源供应”。 原因很简单，美伊冲突又升级了。 美军中央司令部宣布对伊朗发动新一轮打击，这是本周内第四次军事行动；伊朗方面则宣布关闭霍尔木兹海峡，并对美国在中东地区的军事设施发动反击。 对于金融市场来说，真正重要的并不是双方又互相释放了多少强硬表态，而是一个问题：霍尔木兹海峡的风险，是否会从地缘冲突，转变成全球能源供应风险？ 因为一旦油价重新成为通胀变量，市场接下来面对的，就不只是战争，而是美联储政策预期、美债收益率以及整个高估值资产的重新定价。 上周市场为什么还能继续上涨？ 回头看上周，其实市场表现有些“反常”。 在美伊冲突持续存在的情况下，美股并没有出现明显避险情绪，反而继续刷新高位。 标普500指数上周累计上涨1.2%，纳斯达克指数上涨超过1.7%，科技股依旧是推动指数上涨的核心力量。 背后的逻辑其实很清楚： 第一，市场认为美伊冲突仍然处于可控范围内。 此前特朗普释放谈判信号，市场一度相信双方仍存在外交空间，因此油价虽然反复波动，但并没有出现持续失控上涨。 第二，AI产业盈利预期依旧强劲。 英伟达、Meta、SK海力士的上涨，本质上都是市场对于AI资本开支周期延续的押注。 尤其是SK海力士登陆美股，更强化了市场对于AI存储需求的信心。随着HBM、高性能存储需求增长，投资

不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ 今天7月13日，上周五海力士美股首秀大涨12%，港股的周末过得很安心，四舍五入有接近20%的溢价了，周一开盘应该稳一波了。 没想到是半场开香槟，周末霍尔木兹海峡的炮弹打过来，周一海力士再来个财报不及预期，韩国投资证券KIS预计，SK海力士第二季度营收将达到80.9万亿韩元，营业利润预计达60.4万亿韩元。 看起来依然是印钞机，但是和之前市场一致预测的65万亿韩元营业利润，下调了8%。 受此消息影响，海力士今天一路走低，全日跌15.37%，三星自然也跟跌10.7%。韩国KOSPI盘中又跌到熔断，大家已经习惯了这个剧本了。 老大哥崩了，其他存储的日子也不好过，兆易创新A股跌停板，港股跌15.29%。这次杀杠杆杀得真狠，点开小红书就能看到大数据精准推送，韩国散户在天台看风景，下面一群警车戒备救援。 高位上杠杆确实很可怕，南方倍做多海力士6月底最高触及193.65港元，今天收盘只剩下59.9港元，三分之一不到。如果是杠上杠，现在本金基本已经亏没了，有可能还有要倒欠银行钱。 美股盘前海力士跌10个点，开在150美元左右，对比韩国今天收盘，有20%左右的溢价，跌是跟了，但没有跟很多。 上周的策略是持有正股的可以买点put对冲下风险，空仓等机会的等到自己喜欢的位置就出击。 今天这个位置算是很不错的入场位置，put先平仓了，正股入了点。 理由：暴跌不吓人，阴跌才可怕。 今天收盘，三星的远期市盈率是4.46x，海力士的远期使用率是4.70x，韩国KOSPI 的远期市盈率降至 6.17x，这是金融危机以来的最低值，如果现在是顶部，那顶多也就2楼的高度了，跳下来也不会有什么危险。 当然，正股是两楼的高度，但加杠杆上20楼掉下来还是危险的...... 这轮深蹲回调后会继续创新高，年底前有机会见到真正的顶部，但不是现在。 除非OpenAI和Anthropic宣