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该事件起因是6月16日云南昆明高速发生一起新能源车碰撞解体起火事故，网络流传视频引发热议，部分网友根据外观猜测涉事车辆为“智界S7”或“问界SU7”。鸿蒙智行迅速通过官方微博发布声明，明确指出事故车辆与旗下任何车型无关，并附上被标注“谣言！”的AI生成内容截图，以强化辟谣效果。 那么是谁谁家的呢？

凌通社 · 深度必胜客易主全梳理 凌通社 LINGTONG WIRE 深度 · 跨境并购 · 百胜餐饮（YUM）× 必胜客 我们从小喜欢的必胜客易主私募：27 亿美元、两段式分拆 ——一个 68 年红顶品牌，走向“私募操盘 + 中国本土所有”两条赛道 27 亿 总交易对价（美元） 15 亿 LongRange · 中国以外 12 亿 百胜中国 · 中国大陆 Q3 2026 预计完成 23 亿 税后净收益（美元） 68 年 品牌历史 40 亿 增量回购授权（美元） +2.4% 公告日 YUM 股价 一句话：百胜以 27 亿美元两段式甩掉拖累业绩的必胜客——中国以外卖给私募 LongRange（15 亿），中国大陆卖给百胜中国（12 亿）——从此聚焦肯德基与塔可钟双引擎，并保留 Byte by Yum! 技术供应这根纽带。 凌通社出品 · 交易数据取自百胜 SEC 8-K、官方新闻稿及 CNBC / Fortune / QSR 等公开报道 · 不构成投资建议 一 交易速览：两段式分拆 2026 年 6 月 16 日（美东），百胜餐饮宣布签订最终协议，以总价约 27 亿美元出售必胜客，拆成两笔独立交易、预计三季度完成（待监管批准）。 买方 收购标的 对价 关键条款 LongRange Capital 必胜客中国大陆以外全球业务

凌通社 · 深度 SpaceX 供应链地图 凌通社 LINGTONG WIRE 深度 · SpaceX 产业链 SpaceX 市值超过亚马逊！ ——没中签 SpaceX没办法买？那就看看，每年数百亿美元采购单进了谁的口袋，买供应链！！A 股“SpaceX 概念股”：真需求还是蹭概念？ 核心提示：追 SpaceX 本身（首日 +19%、市销率近百倍、仍巨亏）是为太空梦买单；沿供应链看，赌的是另一件事——不管股价怎么走，它每年数百亿美元的采购单总得有人接，那是与股价无关、按月到账的营收。 凌通社出品 · SpaceX 财务取自其 S-1 招股书；供应商信息分“已确认”与“市场待证实”两类，详见正文 · 不构成投资建议 一 卖铲人逻辑：超级终端对供应链的疯狂反哺 历史反复验证同一个逻辑：站在台前的是超级终端，真正让一批人赚到大钱的，是它们背后的供应链。2010 年苹果做出 iPhone 4，立讯精密当年营收约 10 亿元，十年后干到 900 多亿、股价涨约 30 倍；2019 年特斯拉上海工厂投产，宁德时代市值千亿出头，五年后破万亿；英伟达这两年爆火，中际旭创从几十亿市值干到近万亿。 SpaceX 一年要花几百亿美元买芯片、材料、零件与工业气体。招股书公开之后，这条供应链第一次有了可查的数据。本报告把它拆成一张“供应链地图”，并明确区分两类：有公开依据的全球供应商，以及 A 股市场待证实的“SpaceX 概念股”。 二 钱从哪来、花到哪去：一条自我循环的现金流 据&

和一位乳业高管喝咖啡时，聊起越秀乳业高端品牌“谢添地”的翻车案例，令人唏嘘。 操盘手是打造过特仑苏神话的白总，他照搬“稀缺娟姗奶源+高举高打”模式，豪掷近2亿冠名《声生不息》，后续又加码《妻子的浪漫旅行2025》，声势浩大。 论传播，这场营销堪称成功：微信指数日环比暴涨521%，半年总曝光146亿，全网玩梗不断。 但喧嚣过后，热度断崖式下跌，复购几乎为零，成为高端化失败的典型。高管一语中的：“他算准了奶源和曝光，唯独没算懂——看大众综艺的人，根本不是高端产品的买单者。” 底层逻辑：最差的高端价值传递器 大众综艺观众可分为三层金字塔，90%都与高端消费绝缘： 第一层（45%）是娱乐背景层，看综艺只为杀时间、当背景音，广告全无视，消费只认9.9元包邮，对12.8元的谢添地只会吐槽“不如买奶茶”。 第二层（45%）是社交玩梗层，追剧为追星、攒谈资，玩梗不代表认可品牌，只会冲动尝鲜、毫无复购。 第三层（10%）是品质围观层，虽看重品质，但对新品牌极度挑剔，会理性对比，仅为潜在观望者。 这背后是大众综艺营销的底层真相：它是流量漏斗，却是最差的高端价值传递器。 - 只能造知名度，无法建信任——观众看综艺时大脑放松，不会深度了解产品价值。 - 只能催生情绪消费，培育不出忠诚——冲动下单后，情绪褪去便回归理性。 - 只适合平价快消品，牛奶大众锚点价2-4元/瓶，谢添地12.8元远超预期，综艺无法完成价值说服。 谢添地精准踩中三大致命陷阱 一是错把流量池当高端池，综艺受众多为价格敏感型，如同在菜市场开奢侈品店。 二是错把玩梗热度当品牌好感，热度过后，没人记得产品优势，只记得它是“搞笑牌子”。 三是错把尝鲜当复购，首发1200万销售额多为好奇消费，热度退去后销量暴跌。 高端用户即便看大众综艺，也只是消遣的旁观者。他们对广告免疫力极强，品牌砸钱越多，越会觉得“广告费转嫁消费者”，反而觉得产品掉价

凌通社 · 深度复盘小米：哪家投行最正确 凌通社 LINGTONG WIRE 深度 · 复盘 · 小米集团-W（1810.HK） 复盘小米这一年：杰富瑞“早、准、狠”早就给出 25.49 的目标值，今天盘中 25.5！ ——股价腰斩、目标价价差近 60% 的一年，谁看对了，谁看砸了 60+ → 25.5 2025 高点 → 现价（港元） -57% 较高点回撤 25.49 杰富瑞目标价 ≈ 盘中低点 ≈60% 全街目标价价差 跑输大市 杰富瑞·最看空（最早降级） 买入 高盛·全程看多（跌 50% 未改口） -43% 小米一季度调整后净利同比 -70% 一季度 EBIT 同比 一句话结论：这一年里，杰富瑞最正确——它最早降级、持续看空，目标价 25.49 港元几乎踩中今天的价位；高盛最尴尬——股价腰斩仍维持“买入·逢低布局”。但“正确”是按这一段下跌行情的事后复盘，12 个月的故事尚未盖棺。 凌通社出品 · 目标价与评级为各投行公开研报口径、时点不同 · 本文为事后复盘，不构成任何投资建议 一 一年蒸发一半：小米到底发生了什么 2025 年中，小米集团-W 股价一度冲上 60 港元以上，新能源汽车叙事与“雷军红利”把它推上港股科技龙头之巅。一年后的今天，股价跌到 25.50 港元附近，较高点回撤逾 50%。压垮估值的，是三件几乎同时发生的事： 三重利空叠加 ① 内存涨价——存储芯片厂商转向 AI 数据中心，消费电子内存价格暴涨；同版本内存同比飙升近 4 

凌通社 · 深度恒科、CPO 与中国 AI 估值洼地 凌通社 LINGTONG WIRE 深度 · 中国 AI 资产再定价 躲牛市的恒科，上天的附庸CPO，洼地里的 AI 大厂，高盛认为全球投资者对中国的敞口仍然不足 ——同是“中国 AI”，市场为什么开出两套价？ -24% 恒科自高点回调（一度-27%） 17 倍 阿里前瞻 PE（亚马逊 27） +428% 中际旭创 2025 年以来 1.2% 全球基金对中国 AI 配置 128 倍 寒武纪 PE（英伟达 23） +262% 中际旭创 26Q1 净利 8 倍 2026 全球 1.6T 光模块放量 70%+ 高端光模块国产份额 一句话：恒科装的是“应用层大厂”（阿里、腾讯、美团），估值洼地却躲牛市；A 股炒的是“硬件层卖铲人”（CPO / 光模块、算力芯片），业绩兑现叠加叙事，戴维斯双击上天。落后与起飞，是同一枚硬币的两面。但中国 AI 不可能依靠附庸而活着，一定要有自己的东西的。 凌通社出品 · 估值与涨跌幅为相应时点数据，会随行情变动 · 本文仅作分析梳理，不构成任何投资建议 高盛的研究显示，全球投资者对中国的敞口仍然不足。高盛的数据显示，虽然中国占全球AI相关市值的10%，但全球共同基金经理在其全球科技投资组合中，仅将1.2%配置给了中国AI股票。 高盛的专家表示，“对于那些已经对以美国为中心的AI领军企业有大量敞口的投资者来说”，中国股票“提供了差异化的敞口” 一 冰火两重

凌通社 · IPO 周报第 24 周 · 2026.6.8—6.15 凌通社 LINGTONG WIRE IPO 周报 · A 股 / 港股 / 美股 燧原、粤芯双双过会：半导体闯关周 第 24 周 · 2026 年 6 月 8 日—6 月 15 日 统计区间：2026 年 6 月 8 日—6 月 15 日 | 本周看点：上会 6 家全通过 · 长鑫科技获准注册 · 燧原 / 粤芯 6 月 15 日过会 · SpaceX 纳斯达克挂牌 6 家 本周上会（全通过） 6 家 本周提交注册 4 家 本周通过注册 18 家 本周新增受理 70 家 2026 累计新增受理 315 家 各板块在审 66 家 2026 已发行上市 596.27 亿 2026 IPO 募资（元） ★ 特别看点：① 本周沪深北合计 6 家上会、全部通过；② 长鑫科技（DRAM，年收入 617.99 亿）本周获证监会同意注册，科创板史上最大半导体 IPO 临门一脚；③ 6 月 15 日燧原科技、粤芯半导体分别过会科创板与创

文 | 张佳儒 编辑 | 刘振涛 “毛孩子、崽崽、宝子、汪星人、吞金兽”，当下，人们对宠物的称呼已经形成了一个非常丰富的语义体系，这背后是宠物从“看家护院”到“情感家人”的身份跃迁，也撑起了一个千亿级的宠物经济赛道。 宠物经济热潮下，已经有多家公司登陆A股，比如中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物等等。 然而，有这样一家公司，按2025年收入计在中国宠物食品第三方制造行业中排名第二，同时在中国宠物主粮第三方制造行业中也排名第二，却三年两度冲击A股均告折戟，撤回申请后还被监管出具警示函。 这家公司叫上海福贝宠物用品股份有限公司（以下称“福贝宠物”）。2026年6月1日，福贝宠物时隔三年再闯资本市场，向港交所发起冲刺。 但港股IPO同样挑战重重：2023年至2025年，福贝宠物营收连续下滑，年内利润在2025年骤降40%。更引人关注的是，在业绩承压之际，公司股东大会批准1亿元现金分红并预计6月派发，却还在IPO中拟募资补充营运资金。 一边是利润缩水与大额分红并存，一边是A股失利后的谋求港股突围，福贝宠物此次能否如愿叩开资本市场大门？ 三年两冲A股均折戟， 撤回IPO申请后被监管警示 福贝宠物创立于2005年4月，创始人为汪迎春，今年50岁。在创业之前，汪迎春深耕饲料与宠物食品行业多年，曾先后任职于多家相关企业，积累了丰富的行业经验。 在一次去日本进修时，汪迎春发现日本宠物经济发达，宠物粮种类众多，售价比人粮食还贵。汪迎春的商业嗅觉很敏锐，他认为宠物粮赛道在国内迟早会爆发，趁着一片蓝海果断创业。 创业之后，汪迎春的生意越做越大，2007年推出自有品牌“比乐”，2015年宣城福贝生产基地正式投产。到了2016年，福贝宠物被中国饲料工业协会评为中国十大宠物饲料企业之一。 2016年10月，杭州云栖大会上，马云提出新零售等“五新”战略，“新零售”迅速成为资本挖掘新消费赛道的风向标，随后国潮、新

华尔街杠杆巨头盯上中国核心资产:ProShares 申报 9 只 A 股单股 2 倍做多杠杆 ETF,标的包括易中天！ ProShares 申报 9 只 A 股单股 2 倍做多杠杆 ETF：怎么玩，以及它会如何改写 A 股交易 9 只 A 股单股 2 倍做多标的 2x 单日做多杠杆 75 天 申报后自动生效（约 8.24） ~0.95% 费用率 6.10 申报日（美东） 900亿+ ProShares AUM（美元） 首次 为 A 股核心资产定制杠杆 待审 SEC 初步申报状态 事件 2026 年 6 月 10 日（美东），ProShares 向 SEC 递交 9 只 A 股单股 2 倍做多杠杆 ETF 注册申请 产品本质 单日 2 倍（2x Daily Long）、每日重置、掉期复制的短线交易工具，非长期持有型 法规路径 美国《1933 年证券法》485(a)(2) 条款，申报后 75 天自动生效，SEC 可提意见或打回 数据来源 美国 SEC 申报文件、ProShares 官网、雪球、新浪财经等公开报道 凌通社出品 · 本文仅作信息梳理与风险提示，不构成任何投资建议；杠杆产品风险极高，入市需谨慎 一 事件：华尔街杠杆巨头，第一次为 A 股个股定制工具 2026 年 6&

SpaceX IPO造富地图：27 岁美女！发射台前的工程师华裔郭璨一夜身价 1500 万美元 750亿 募资（美元，史上最大） 1.77万亿 IPO 估值（美元） +19% 首日涨幅 2.1万亿 首日市值（美股第6） $135→$161 发行价→首日收盘 ~40% 马斯克持股 2.2万 员工人数 ~30% 散户配售比例 一 引子：万亿富翁的王朝，与发射台前的工程师 最近一张“马斯克又当爹了”的图文在中文社交平台刷屏，配图是一间挂着“Baby Boy Musk”白板的产房。这条具体的“新生儿”传闻并无权威信源证实，白板上“4.2 公斤、3 点 14 分出生”的细节，更像是为马斯克量身定制的“42”和“π”彩蛋，需要打上问号。但它指向的底色是真实的：马斯克公开信奉“鼓励生育”，据公开报道已育有约 14 个子女，其中与 Neuralink 高管、耶鲁出身的希冯·齐里斯（Shivon Zilis）通过试管婴儿育有四个孩子，最早是 2021 年底悄悄出生的一对龙凤胎。 一个正在开枝散叶的庞大家族，背后是一座刚被重新估值的财富帝国。6 月 12 日 SpaceX 登陆纳斯达克，马斯克凭约 40% 的持股一跃成为史上首位万亿富翁——他要留给这十几个孩子的，已不只是火箭与电动车，而是一家市值突破 2 万亿美元的上市公司。 但被这次 IPO 放大的，远不止站在金字塔顶的马斯克。镜头摇到塔底，是另一个同样刷屏的名字：27 岁的亚裔女孩郭璨，SpaceX 星舰发射控制工程师，手握发射终止键。据社媒按招聘信息推算，她年薪现金约 13 万美元