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凌 通 社LINGTONG WIRE·　财经特稿 FEATURE AI 淘金热下的亚洲 AI淘金下的股疯：从首尔到东京，但恒生科技指数还在跌！ 当出租车司机在红灯前盯着K线、当24岁的程序员押上全部身家、当“我在台积电上班”成了最好用的搭讪——一场由AI点燃的财富狂热，正席卷韩国、中国台湾与日本。这一次，亚洲不是旁观者，而是这场淘金热里最赚钱的“卖铲人”。但，恒生科技指数还在跌跌不休！ 1994年，一部叫《股疯》的电影记录下上海弄堂里的全民炒股热——售票员、菜贩、退休职工挤在交易大厅，眼睛随红绿数字一起发烫。三十二年后，“股疯”的剧本换了主角、也换了舞台：它在首尔、台北和东京重新上演，而这一次的引擎，叫人工智能。 据《华尔街日报》报道，在中国台北，有出租车司机一边开车一边盯盘；在首尔，24岁的软件开发者Na Se-bin自今年1月起把大约4.7万美元、几乎全部积蓄投入股市，行情剧烈波动时，她一秒钟的盈亏就能抵上一个月工资。她和同事甚至开玩笑说，该把内衣卖了去加仓。“连从没碰过股票的朋友也杀进来了，”她这样形容身边的氛围。 一、卖铲人的盛宴 1849年加州淘金热里，真正稳赚的不是挖金子的人，而是卖铲子、卖牛仔裤的人。这一轮AI淘金，逻辑惊人地相似——只不过“铲子”变成了芯片、存储与制造设备，而卖铲人，大多在亚洲。 钱正以惊人的速度涌入。硅谷四大云巨头——微软、Meta、亚马逊与谷歌——2026年计划在AI相关资本开支上合计投入高达约6700亿美元；据《华尔街日报》测算，这一规模超过了经通胀调整后的美国铁路大扩张时代、乃至其后耗时数十年的州际公路网建设投入。市场研究机构Gartner预计，2026年全球AI领域直接支出将达约2.6万亿美元，同比增长47%，明年有望逼近3.5万亿美元。安联贸易的报告则显示，去年全球用于支撑AI的商品出口额接近4万亿美元，其中亚

　《经济参考报》创刊于改革开放之初的1981年　　《经济参考报》是新中国第一份专门从事经济和财经报道的日报，并引领中国财经报道的先河　　《经济参考报》是中国经济信息服务事业的启航者　　1984年，报纸创刊3周年之际，邓小平同志专门为报社题词，“开发信息资源，服务四化建设”。为报社报道和事业发展指明了方向。报纸创刊10周年的时候，又为报纸题写了报名。 　　43年来，踏着中国改革开放和现代化建设步伐，顺应媒体发展和读者需求变化，经济参考报的报道经历了为党政干部提供内部参考、面向社会传播经济信息、政治经济综合报道、专业高端财经报道几个阶段。经参的影响力与日俱增，主要体现在四个方面：　　一是发行量。根据中国邮政大数据库的数据，经济参考报在财经类媒体中发行量遥遥领先，比排名之后的第一财经、21世纪经济报道、中国经营报发行量的总和还多。我们在航空、高铁的发行量也在逐年增加。　　二是所报道内容为各类传统媒体和新媒体广为传播。报社新媒体产品的粉丝量、访问量在逐年递增，各大主流新闻网站每天转发经参重点报道。抖音、头条号、视频号等发稿端口，微信公众号、经参APP，微博用户均有大幅增长。　　三是公信力和权威性。读者调查显示经参可信度比其他同类媒体相比占据优势。　　四是党政高层高度重视。每天有60份经济参考报送达中南海；每年两会给代表委员驻地送数千份报纸，是中办、国办信息摘报主要内容提供者，大量稿件被中央领导和部委领导批示。新媒体的转载量名列前茅，是主流权威专业财经报道的提供者。　　2020年9月，中国证监会、国家新闻出版署公布7家《具备证券市场信息披露条件的媒体名单》，《经济参考报》及其官方网站经济参考网是7家法披媒体之一，成为各类上市企业法定信息披露的重要载体。这是20年来中国证券市场主管部门首次对法披媒体进行调整，是当下注册制改革、规范上市公司监管制度以及保护投资者合法权益的重大举措。

一则不足200字的公告，让绿城中国站上舆论风口。 6月18日晚间，绿城中国公告称，香港廉政公署进入公司香港办公场所执行搜查令。公告中特别提到，调查“与一位独立人士的腐败指控相关”，“该人士曾担任公司董事”，“目前已不是本集团员工”。公司正积极配合调查。 对于资本市场而言，这份公告最大的特点并不是披露了什么，而是没有披露什么。 绿城没有公布调查对象姓名，没有披露案件性质，没有说明涉及时间和项目，仅强调公司经营正常。正因为如此，市场迅速把目光投向近两年离开绿城董事会的几位关键人物。 根据公告披露，绿城近两年离任的董事会成员包括前董事会主席张亚东、前执行董事郭佳峰、前独立非执行董事朱玉辰以及前非执行董事周安桥。 然而，要理解这场调查背后的逻辑，仅仅分析几位离任董事并不够。更重要的是把时间拉长到过去十余年，重新审视绿城从“宋卫平时代”走向“中交时代”的全过程。 2014年，中交集团成为绿城中国第一大股东。这场收购被视为中国房地产行业最具标志性的资本运作之一。彼时的绿城仍深深烙印着创始人宋卫平的个人风格——产品主义、品质优先、理想主义色彩浓厚。 但随着房地产行业进入规模竞争时代，绿城需要更强的资本支持。中交集团的进入，既解决了融资问题，也逐步改变了公司的治理结构。 2018年，一个关键人物进入绿城。 张亚东。 公开资料显示，张亚东长期在辽宁、大连工作，拥有典型的政府和央企背景。他历任多个政府部门负责人，后进入大连市委常委班子，担任统战部部长等职务。此后进入中交系统工作。与多数房地产职业经理人不同，张亚东此前并没有长期房地产开发经历。 2018年8月，张亚东出任绿城中国行政总裁兼执行董事。 2019年，随着宋卫平进一步淡出管理层，张亚东接任董事会主席。自此，绿城正式进入“中交时代”。 从结果看，张亚东执掌绿城的几年，也是中国房地产行业最动荡的几年。 2020年以后，“三道红线”政策出台

凌 通 社LINGTONG WIRE 事实核查 · FACT-CHECK ·  婴幼儿纸尿裤 甲酰胺风波核查报告:无标准无监管！专家被押着否认？Babycare已经启动 IPO！ 报道引爆全网 → 三大品牌自证“未检出” → 行业学会指报道“有瑕疵” → 报道援引的检测“源头”公开否认 → 记者反指否认系“被迫签署”。剧情多次反转，真相未明。 3 被点名品牌 好奇·碧芭宝贝·Babycare 罗生门 检测“源头”与记者 各执一词 缺位 现行纸尿裤国标 未设甲酰胺限值 6.18 事件爆发 登微博热搜第一 暂无 监管权威定论 真相仍未明 发布：凌通社　|　报告日期：2026年6月20日 提示：本报告涉及报道方、品牌方、检测机构及专家个人之间相互冲突的指控。在监管或司法权威认定前，对所有相关方一律适用无罪推定。本报告不认定“报道造假”，亦不认定“声明系胁迫”——二者均为各方单方主张、尚未证实。我们只厘清事实状态。 01 核查结论速览：从“品牌之争”升级为“信源罗生门” 事件已发生两层反转。第一层：6月18日《经济参考报》报道点名“好奇”“碧芭宝贝”“Babycare”检出甲酰胺，三大品牌当日自证“未检出”，行业学会次日指报道“有瑕疵”。第二层、也是更关键的一层：报道援引为核心佐证的检测“源头”——山东省公共卫生临床中心及其特聘专家于兆衍——于6月19日前后公开否认做过相关检测、否认接受采访；而该报记者王文志随即反指，该否认声明系“在机构领导施压下被迫签署、被人为流出”，并称有音频为证。一篇调查报道的证据链，如今在“源头”处断成了两种互相否定的版本。 已核实 · 可确认发生的事实  6月18日《经济参考报》刊发报道，点名三品牌检出甲酰胺，并援引“山东省公共卫生临床中心质谱中心对上百份婴幼儿血/尿样本检测”作为佐证；当日登微

2026年5月28日，比亚迪官宣城市智驾全额兜底政策，一举打破全球车企多年的行业潜规则，重塑了高阶智能驾驶的责任归属逻辑。 在此之前，整个行业默认一套默契：技术全力迭代、责任全员推脱，核心规则就是技术车企领跑，出事车主担责。比亚迪的兜底政策，直接推翻了这套行业共识。 比亚迪的智驾兜底条款清晰直白，无文字游戏、无隐形限制：适用城市领航智驾场景，用户合规使用（人在车内、双手可随时接管、遵守交规）的前提下，事故全额无上限赔付，且不走用户保险、不影响次年车险保费。 简单来说：合规用智驾，出事比亚迪全权承担，与车主无关。 反观行业标杆特斯拉FSD，虽技术已接近L3级全自主驾驶，但官方定义为“有监督的完全自动驾驶”，法律层面锁定为L2辅助驾驶。 这套精准的文字游戏，让特斯拉在享受智驾技术红利的同时，完全规避事故责任，出事后果全由车主和保险公司承担。 长久以来，全球车企都奉行“技术往前跑、责任往后缩”的生存法则，比亚迪首次打破这一格局，成为全球首个为城市智能驾驶兜底的车企。 只有订阅制才是智驾行业的终极商业模式 特斯拉、蔚来为代表的订阅制阵营，将智驾定位为增值服务，按月持续收费（特斯拉北美99美元/月、蔚来NAD 680元/月）。而比亚迪、理想、小鹏、**等国产车企，将智驾纳入车辆基础配置。 从长远看，只有订阅制才是智驾唯一健康的商业闭环。 首先，订阅制可打通智驾与保险的全新生态。新能源车险普遍更贵，核心是人类驾驶事故随机、不可控，无法精准定价。 而智驾风险可数据化、可迭代、可预测，风险完全可控。特斯拉美国落地的UBI车险，依托智驾行驶数据定价，用户智驾使用率越高、行驶越稳定，保费越低，形成“智驾高频使用-数据完善-风险降低-保费优惠-用户更愿订阅”的正向循环，这是免费模式无法复刻的优势。 其次，订阅制大幅降低用户决策门槛。特斯拉多年FSD买断模式渗透率低迷，转型按月订阅后，用户规模大幅

凌通社 · 深度影石黑水军与商战复盘 凌通社 LINGTONG WIRE 深度 · 商战 · 影石创新 × 大疆 6 块钱一条黑帖：影石和对手的“第二战场”事实核实 ——专利互诉之外，一场关于黑水军、舆论与违法成本的商战 6 元 一条黑帖报价 20 元 入群“中介费” 2000+ 影石已识别黑水军账号 10 万 悬赏终极“金拖鞋”（元） 6.9—6.12 Luna 发布到互诉（不足 4 天） 66% / 57% 全景 / 拇指相机全球第一 97.4 亿 影石 2025 营收（+74.76%） -11.3% Luna 发布后股价（至 6.17） 编者按 · 三类信息分层：本报告严格区分①已核实事实（专利互诉、影石业绩、监管行动）；②影石单方指控（黑水军细节，源自袁跃微博，影石已报警）；③未证实推测（“幕后黑手”是谁——袁跃并未点名，大疆对黑水军一事不予回应，本报告不将其坐实为任何具体企业）。 凌通社出品 · 黑水军相关情节为影石（袁跃微博）单方陈述、尚在侦办/司法程序中 · 不构成定性结论，亦不构成投资建议 一 事件核实：三层信息要分清 ① 已核实（多家媒体、公司公告口径） • 专利互诉属实：6 月 9 日影石发布首款手持云台相机 Luna Ultra（基础价 3999 元、对标大疆 Osmo Pocket）；6 月 10–11 日大疆在美国德州东区联邦法院起诉 

6月18日盘中，寒武纪（688256.SH）股价涨超16%，创历史新高，盘中市值达到9656亿元，望向万亿市值。 消息面上，近期有关于国内互联网公司采购国产算力的消息。行业人士称字节跳动正在与天数智芯（09903.HK）讨论采购至少5万颗AI芯片，主要用于推理工作，**、寒武纪也是字节跳动的供应商。 此外，记者注意到，近期网络上有关于寒武纪内部交流纪要的内容流传。这份交流纪要称，寒武纪向字节跳动供应的两个主要型号是580和690（MLU580和MLU690），今年第二季度会走完12万到16万张580型号的交付，690型号预计下半年交付。 就上述交流纪要内容，第一财经记者以投资者身份拨打寒武纪证券事务代表电话。相关负责人表示，这是网上流传的“小作文”，请投资者注意甄别，还是以官方发布的信息为准，近期寒武纪没有接待过内部交流活动。 记者在寒武纪官网看到，该公司对智能加速卡的介绍包含思元370和270，未包含MLU580和690的信息。其中，思元370是寒武纪于2021年发布的第三代云端AI芯片。寒武纪2025年财报提及了基于思元100、270、290和370芯片的云端智能加速卡，未提及MLU580和690的信息。目前关于MLU580和690的信息主要是在网络上流传。

#穿越记忆的河流# 今日美股七巨头全线收跌，盘面走出极致割裂行情，半导体与硬科技板块逆势走高，完美演绎了当下全球市场典型的 K 型结构。如今 A 股、美股早已同步进入极致分化时代：站上 K 型向上撇丿的资产，“吃香喝辣、行情长虹”；落入 K 型向下捺丶的标的，持续阴跌磨底，持仓者只能 “关灯吃面、以泪洗面”。 本轮美股行情极具代表性，昔日抱团最强的七大科技巨头集体调整，但市场资金并未离场，而是大规模调仓切换，持续涌入半导体设备、先进制程、算力硬科技等高景气赛道。资金态度十分明确，积极拥抱有产业迭代、业绩落地支撑的硬核科技，走出典型的结构性分化行情。 A 股市场也在完全复刻这套 K 型逻辑，市场撕裂态势愈发显著。K 型向上撇丿，是以半导体、AI 算力、国产替代为核心的硬科技赛道，依托全球 AI 资本开支扩张、政策扶持与持续订单兑现，成为机构和北向资金核心持仓。 K 型向下捺丶，对应的是缺乏技术壁垒、内需疲软、产能过剩的传统板块。这类资产没有成长逻辑支撑，市场资金持续出逃，估值不断下修，长期弱势震荡，几乎没有修复行情，持仓体验极差。 这种撇丿向上、捺丶向下、冰火两重天的走势，并非短期市场情绪波动，而是硅基经济迭代升级、替代传统碳基经济的时代级定价重塑。全球资本市场彻底告别普涨普跌，正式进入强者恒强、弱者恒弱的格局。 在极致 K 型分化行情中，择时早已不再重要，选对赛道、站对位置才是投资核心。坚守向上撇丿的高景气硬科技主线，规避持续下行的弱势捺丶位资产，才能顺应产业长期趋势，在分化市场中把握长期红利。 备注：本文只是对投资的一点感悟，不构成任何投资建议。投资有风险、须谨慎！ 但斌微博观点完整解读：全球市场进入 K 型极致分化时代 一、配图盘面佐证观点 下方行情截图展示美股七大科技巨头集体收跌：Meta 大跌 3.33%、亚马逊跌 2.09%，苹果、英伟达小幅收绿，直观印证文中 “

一张图片的版权曾经价值千金，如今却可能输给一行AI提示词。 12年前，视觉中国借壳远东股份登陆深交所主板，风光一时，几乎成了中国图片版权生意的代名词。12年后，这家公司又一次站在资本市场门口，递表港交所，谋求“A+H”两地上市。 截至6月17日下午收盘，视觉中国A股报20.66元，下跌4.00%，总市值在百亿之上。 但翻开那份356页的招股书，人们看到的是“图库之王”曾经最赚钱的图片授权业务，正在被AI一步步蚕食，而公司不得不转身，把AI当成新的故事讲给资本听。 此外，7年前的黑洞照片版权风波、国旗国徽版权争议，在这份招股书里被悄悄模糊处理，相当耐人寻味。 01 “黑洞照片门”“被网信办约谈”， 两起敏感事件被模糊处理 2019年4月，因人类首张黑洞照片被视觉中国标注版权售卖，有人发现国旗、国徽乃至多家企业Logo也被标注版权归其所有。 视觉中国的“碰瓷”操作，一时弄得舆论哗然，旗下网站一度关停进行整改。 而黑洞照片版权风波，也成了中国互联网版权史上最著名的风波之一。 不过，在港股招股书里，这场风波被命名为“事件A”，黑洞、国旗、国徽等字样一次都没有出现。 至于上述事件的发生，视觉中国在招股书中的解释是：内容及相关关键词标签是分开审查的，缺乏综合审阅机制，“因此，某些在其他方面合规的内容与关键词标签的组合，产生了不当或敏感的关联。” 招股书披露，天津市网信办认定其子公司汉华易美违反《网络安全法》，罚款30万元。 视觉中国则于2019年4月12日“自愿暂停”VCG平台的运营，直至2019年5月12日恢复。 紧接着的“事件B”，在招股书中同样语焉不详却引人关注。 2019年12月，国家网信办要求视觉中国暂停相关平台运营并进行整改，原因为未取得许可即从事互联网新闻信息服务，以及未进行安全评估即与境外企业开展涉及互联网新闻信息服务业务的合作。这是在4月的黑洞照片版权风波之后, 视觉

点击蓝字 关注我们 牛市见闻之风险来临：吴清主席讲话后昨天72 家上市公司同步披露《股票交易风险提示公告》！大反指任泽平告老登书！财通基金的惊人豪赌似曾相识！美国要加息！ 1 、昨日证监会主席吴清在 2026 上海陆家嘴论坛发表主旨演讲，核心传递两层清晰导向，兼顾扶持科创与净化市场生态。 一是拓宽制度通道，全力支持真正硬科创企业。证监会将扩大科创板第五套上市标准适用范围至人工智能赛道，重点扶持大模型、量子科技、生物制造等具备核心技术壁垒的企业上市，配套优化并购、再融资机制，引导保险、养老金等中长期资本投早、投小、投硬科技，畅通科技产业投融资循环，助力新质生产力发展。 二是收紧监管红线，严厉打击纯概念炒作。监管将完善上市、持续监管、退市全链条管控，严查企业借科技热点蹭题材、虚假讲故事，以及关联操纵股价、内幕交易等违规行为，同步整治 AI 非法荐股、造谣炒作乱象，倒逼市场回归基本面，遏制脱离业绩的投机行情，切实保护中小投资者合法权益。 2 、有意思的是，昨天下午盘中，市场都理解了吴主席讲话的前半段，于是科创板大涨，而到了晚上，风华高科等72 家上市公司同步披露《股票交易风险提示公告》，全是小作文炒股。一批公司同时这样做，表达的当然是交易所降温的风险意义，再这样乱搞，更强烈的措施就要来了。按照惯例，证监会最高表态了，总是要打几个案例的。 3、著名反指任泽平发表了告老登投降书 4 、昨天盘中传出的财通基金金总被查的信息，虽然盘中就辟谣了，但看他的豪赌收益，是不是和当年豪赌芯片现在在踩缝纫机的那个似曾相识 5 美国可能加息，吓坏美股！鹰派暗涌！ 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，符合市场99.6%的预期，也是自2025年12月以来的第四次暂停加息。 然而，随会议同步发布的经济预测摘要（点阵图）释放了明确的鹰派信号：在18位提交预测的官员中，9人预计20