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就在前天，段永平的逆天评论又一次引爆全网，揭露了资本圈投资从不公开的真相。 图片 一、事情的始末： 段永平的朋友，早年跟着乔布斯，拿了很多成本几分钱 / 几毛钱的苹果股票，财富自由；很早就买了比特币，一直没卖，还总跟段永平说比特币 “很有意思”。 段永平问他：“这么看好比特币，仓位占比有 10% 以上吗？”朋友犹豫后说：“大概 1%。” 段永平的灵魂拷问： “投资很重要的一点是要敢下重注，那么喜欢的东西在涨了那么多倍之后才占了不到 1%？那叫啥？” 二、核心观点1——认知决定仓位  段永平最核心的投资逻辑就是：你对一个标的的 “懂”，直接决定了你敢下多大的仓位。 如果一个东西你真的看懂了、真的极度看好，你一定会把足够多的钱砸进去，而不是只拿 1% 的仓位； 反过来，只拿 1% 的仓位，本质上说明你根本没真懂、没真信，只是 “嘴上说看好，身体很诚实”，本质是投机，不是投资。 三、核心观点 2——「可重复性」才是投资的关键，单次赌赢毫无意义 段永平最后一句：“概率上敢赌的人里面总有人会赌中的，但能不能重复是最关键的。”这句话直接把 “运气” 和 “投资” 划清了界限： 单次赌中比特币、赌中某只妖股，只是小概率的运气，靠运气赚的钱，早晚靠实力亏回去； 真正的投资，是建立一套可重复、可复制的逻辑：你能看懂公司的价值，能持续找到好标的，能稳定赚到钱，而不是靠一次 “瞎猫碰死耗子”。 这个朋友靠比特币赚了钱，但他的行为是不可复制的：他没敢下重注，只拿 1% 的比特币，本质是 “我也不知道它到底行不行，先拿点试试，涨了就赚，跌了也不亏”，这就是投机，不是信仰。 真正的信仰，一定是敢重仓的。就像段永平自己，苹果、茅台、腾讯这些他看懂的公司，仓位占比超过 90%，这才是 “真懂 + 真信”。 段永平一直明确表示： 比特币是他看不懂的东西，所以他不投。他用这个朋友的例子，不是否定比特

华勤技术(03296.HK)发布公告，公司拟全球发售5854.82万股H股，中国香港发售股份585.49万股，国际发售股份5269.33万股(以上可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)；2026年4月15日至4月20日招股，预期定价日为4月21日；发售价将不超过每股发售股份77.70港元，H股的每手买卖单位将为100股，中金公司及BofA SECURITIES为联席保荐人；预期H股将于2026年4月23日开始于联交所买卖。 公司已订立基石投资协议，基石投资者已同意认购可按发售价以总金额约2.90亿美元(或约22.73亿港元)购买相关数目的发售股份。基于发售价每股发售股份77.70港元(即最高发售价)，基石投资者将认购的发售股份总数将为2925.01万股H股。 基石投资者包括JPMAMAPL、UBS AM Singapore、上海高毅及CICC FT(就高毅场外掉期而言)、Perseverance Asset Management、Cloud Map、泰康人寿、3W Fund、New China Asset Management、光大理财、常春藤、Aurora SF(就安排而言)、建滔投资(为建滔集团(00148.HK)的子公司)、韦尔半导体香港有限公司(“OmniVision HK”，为豪威集团(603501.SH/0501.HK)的全资子公司)、Green Better(为小米集团-W(01810.HK)的全资子公司)、宏兴国际(由胜宏科技(300476.SZ)全资拥有)、香港君正(为北京君正(300223.SZ)的全资子公司)、艾唯技术有限公司(为艾为电子(688798.SH)的全资子公司)、JinYi Capital(为及代表Structured CreditSP Fund行事) 据招股书，华勤技术是深耕智能产品领域20余年的智能产品平台型公司，智能

主要投资美股市场的段永平。 应该是习惯了美股期权，1 张= 100 股的约定。 可能是港股腾讯 1 张期权就等于 100 股股票，让段永平以为和美股一样。 换到港股之后，应该是没有注意，1 张和 100 股之间，并不总是划等号。 比如： 美团，1 张期权对应 500 股股票。 小米，1 张期权对应 1000 股股票。 而这次交易中的标的，泡泡玛特，1 张期权对应 200 股股票。 段永平在不完全清楚规则的情况下，已经卖了 225000 张泡泡玛特的期权。 他并没有披露具体的行权价格，但是根据泡泡玛特最新的股票来计算。 225000 张期权，目前对应的泡泡玛特股票市值约 75 亿港币。 如果到期全部被行权的话，段永平需要买入 4500 万股股票。 基于泡泡玛特目前的流通股本约 13.41 亿，4500 万股，约占 3.36 %。 如果真的都被行权了，直接就是第三大股东了，仅次于王宁和泡泡玛特管理层了。 当然，最终的行权情况，要看到期日的股价，是否低于行权价。 笑死。 想当初，我也是先接触的美股期权。 也是习惯了 1 张期权对于 100 股股票正股的规则。 第一次在港股操作的期权，也是腾讯，当时也没有发现什么异常。 结果后面卖美团的 put，心想这个权利金好多啊，收益率很不错啊。 结果操作了几次之后，才发现美团 1张 = 500 股。 直接傻眼。 所幸的是，几次事后看的“弄险”，当时并没有任何问题。 没有想到，段永平竟然和一样，也犯了这个错误。 还挺好笑的。 考虑到段永平的目标仓位，这直接翻了一倍，从 2250 万股跃升到了 4500 万股。 估计段永平也觉得港股期权，这流动性和收益不错啊。 殊不知，原来 1 张期权 = 200 股的话，收益率直接砍半了。 哈哈哈哈哈。 当然，对段永平的身价和资金体量来说，这并不是什么致命的错误。 他原本也是希望多卖点 put 的，因为券商限制

$英伟达(NVDA)$周二收报196.51美元，涨3.80%。近期英伟达期权市场出现显著的大单交易活动，主要集中在2026年6月到期的合约上。机构交易者构建了大规模的熊市看涨价差（Bear Call Spread） 策略，表明其对股价在短期内（至6月）大幅上涨持谨慎甚至看跌态度。同时，有交易者卖出远月深度虚值看跌期权以收取权利金，表达了对长期（至2028年底）股价不会跌破关键支撑位的信心。期权指标分析1. 隐含波动率（IV）与成交量概览1.1 隐含波动率分析当前隐含波动率（IV）：37.31% （截至2026-04-15）IV百分位：7.60% （截至2026-04-15）IV/HV比率：1.09 （截至2026-04-15）分析：根据IV百分位（7.60%）判断，当前隐含波动率处于过去一年的极低水平（≤30%）。这表明市场对未来股价波动的预期非常低，期权定价相对“便宜”。对于期权买方（如购买看涨或看跌期权）而言，此时买入期权的成本较低；对于期权卖方，则意味着收取的权利金相对较少。1.2 看跌/看涨成交量比率看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）：2.43 （截至2026-04-15）大额期权订单（Options Bulk Order）：根据提供的数据，存在多笔涉及看涨和看跌期权的大额交易。2. 值得关注的未平仓合约从2026-04-24到期日的期权链中，筛选出未平仓数（OI）较高的合约如下：行权价 190.0 Call: OI 为 28,550。行权价 185.0 Call: OI 为 20,230。行权价 170.0 Put: OI 为 14,289。来源：Option Charts大单交易一、 组合期权策略识别与分析根据成交时间精确到秒的匹配，识别出以下两组组合策略：1. 大规模熊

上周末伊斯兰堡的美伊双方会谈，符合大家的普遍预期，即双方最终不欢而散。这些事其实金融市场都有所预期，关键是，大川子又给我们整大活了啊，我昨天晚上在飞机起飞之前就看到这条重磅消息——啊？这……给大家翻译一下就是：既然我开不了霍尔木兹海峡的锁，那我干脆再加一把锁！！！图片朗子的反应就是，你加锁是吧，你敢加锁，回头我就让小弟在曼德海峡也上一把锁，波斯湾，阿曼湾，阿拉伯海和红海，你们真是够了啊！买单的又是我们这帮看热闹的，泪流满面啊！其实，今天咱们大A的表现其实还挺不错的，尤其是创业板的走势。不过明后天嘛，你们小心点噢，毕竟船刚从前面两个收费站出来，到咱们后面这个收费站不还有一个时间差，我已经做好了明后天挨捶的心理准备。大川子又开始玩起他熟悉的极限施压的那个套路，其实我看得懂他的内心是极度想要局势降级了，为了让局势降级，采取的是让局势升级的办法。关键是，时间确实不在大川子这边啊。目前的局面似乎有点大川子不急，你们......有点急。根据美国《1973 年战争权力决议》(War Powers Resolution)，总统需在行动启动后48 小时内通知国会；若无国会宣战或特别授权，默认行动时限为60天；到期后可获30天撤军期，总计约90天。这次的美伊战争，大川子并未获得美国国会的明确授权，并且白宫所称“迫在眉睫威胁” 未获广泛认可。所以，你们应该还记得之前那位反恐中心主任肯特辞职时候的说辞吧？！图片对于大家关心的金价来说，今天亚洲盘的低开本来就是非常大概率的事情，隔夜在学员群里面我预估30-50美金，最终早盘低开后，触发了连续的止损，最低金价打到4638美元/盎司，随后亚欧盘震荡上行回补缺口，北美盘目前围绕4720一线展开震荡。我在前文《华夏时报的采访：美伊谈判一波三折！金价巨震、美股承压，大宗市场逻辑或将重构！》接受华夏时报采访的时候，已经更新了近期对于黄金走势的观点。晚上的直播课也

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