社区

股市本无瓜，全靠期爷挖。 2025年5月，机构大佬和做市商三个交易日在美团场内期权互殴，机构先赚157.5W，后亏202.5W，再赚162W，最终险胜，期权无风险套利盈利100多个W。 历史又重演，期爷来讲解！ 2026年6月3日（昨天），又有机构大佬操作期权无风险套利，这一次的金额比较大，下手快准狠！ 所谓无风险套利，说白了就是，不管股票涨跌，期权策略都可盈利，简称“躺盈”。也可以说是，在没有任何风险的情况下，获取确定性的利润。 6月3日（昨天）机构大佬在美团的无风险套利策略成本、盈亏等详情如下： 老规矩，统一按照开盘价计算~ 1、买27年3月37购@45 2、卖27年3月85购@11.56 3、卖27年3月37沽@0.51 4、买27年3月85沽@12.42 构建盈亏=-45+11.56+0.51-12.42=-45.35 到期净值=85-37=48 组合盈利=48-45.35=2.65元 10000组盈利=2.65*500*10000=1325W 10000组成本=45.35*500*10000≈2.27亿 回报率=2.65/45.35≈5.84% 无论到期美团的股价如何，都躺赚1325W港币。 以上数据只是粗略估算，不包括手续费，为了方便也省去了不同的成交价。 这是期权无风险套利中的《箱体策略》，只要构建成本低于到期净值（两个行权价之间的价差），就套利成功。 这四个仓位感觉像是配合行情做的动态开仓，如果是盘中价格背离，很难有这么高的回报率。 以防两年后失联，工种好：期爷浪期权~ 6月3日（昨天）美团收市80.4元，箱体策略选择的行权价是37和85。要注意这是美式期权，义务仓变成实值后有可能会被提前行权，万一被提前行权了，箱体策略就被打破，起不到无风险套利的目的，其他三条腿就得手动平仓。不过这么大体量的持仓，对手盘的做市商大概率不会提前行权。 其实，《箱体》这种无风险

图片 今天，大A集体反弹，创业板指冲高回落涨1.65%，成交3.15万亿。港股难得昨天大反弹，今天又继续下跌，有种昙花一现的赶脚。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 大A的反弹很给力，尤其是科创50ETF，但是后劲有点不足。目前大A后劲最强的还是创业板ETF。接下来几天很关键，如果不回调到五一后的跳空缺口，那就说明大A资金对后续还是非常乐观。 港股继续拉垮，有点昙花一现的赶脚，但复盘来看，多空不相上下。感觉上，6月即使反弹也非常有限，七八翻身的概率倒是很大。 我们散户交易经常变，大户和机构后面也是人，也会改变和调整。关键每天复盘，盯紧市场的资金走向。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 如果对你有帮助，别忘了点赞、在看、转发。你们的支持，是期爷继续熬夜复盘的唯一动力。  期爷每天带大家跟踪A股和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。无论做什么仓位，一定不要有风险无限的敞口，必须做好资金管理，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。

家人们，今天必须得吹一波自己——虽然过程有点狼狈，但结局很哇塞。 图片 事情是这样的： 5月12号晚上，期爷像往常一样复盘，看到腾讯的期权有一组数据，直接把我从椅子上弹了起来。 图片 7月610call单日增仓3.6W张。 3.6W张是什么概念？平时腾讯期权一个行权价增个5000张，都很值得关注。3.6W张？这简直就是主力拿着扩音器在喊：我！要！搞！事！情！ 再看5月12日腾讯收市价才457.2，而610的call，相当于要涨50%以上才能行权。谁没事会在这么深度虚值的call加仓？要么是钱多烧得慌，要么是——有人知道点什么。 因此我推断，7月之前，腾讯大概率有一波大行情。 但期爷一向谨小慎微，5月13日没敢直接买610，而是做了一个比较怂的操作，买7月560call，价格4块多。 图片 买完之后，我美滋滋地等着起飞。 结果呢？腾讯玩起了滑滑梯，股价一路下跌。 虽然我买得不多，但我始终记得那个3.6W张的610call。这么大手笔，不可能是散户进去娱乐的。大佬那么多钱都不怕，我怂个毛线。 时间来到了昨天，6月1号。 晚上复盘，我又发现了一组让我瞳孔地震的数据： 图片 6月480 call：增仓3.9W张 6月490 call：增仓2.0W张 7月520 call：增仓1.6W张 注意，这是集中在一天的疯狂加仓。要知道，腾讯单日单个行权价增仓超过1W张已经很罕见，3.9+2.0+1.6=7.5W张，简直是把桌子都掀了。 更关键的是，昨天腾讯收盘价才436。而在480、490、520的call，每个合约都大增仓超过1W——这意味着大量资金在押注：6月底之前，腾讯至少要摸到480以上，甚至520。 我今天一大早，就挂单9块把之前买的7月560call平掉一半仓位。 然后今天——6月2号——你们也看到了。 图片 腾讯一根大阳线拔地而起，直接往500方向冲。我那个7月560的call

图片 今天的大A继续上周五的跌妈不认行情，创业板指缩量跌超2%，科创50指数跌5%，成交2.89万亿。港股则特别争气，难得红透半边天。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 总的来说，大A整体都在回调，尤其是科创50ETF，看样子要在五一后的跳空缺口修复一段时间。港股终于硬气一回，期权盘路也难得的开始出现乐观的信号，但是很有限。 我们散户交易经常变，大户和机构后面也是人，也会改变和调整。关键是盯紧市场的资金走向，不要听别人说了什么，而是看市场用真金白银做了什么。跟着期爷每天复盘，发现市场的蛛丝马迹。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 期爷每天带大家跟踪A股和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。无论做什么仓位，一定不要有风险无限的敞口，必须做好资金管理，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。

家人们，期爷上周复盘又发现了一个绝绝子的操作，资本大佬的权术与城府，是我等小散万万想不到的。 大家都知道，美团最近股价跟坐过山车似的，一路向下，市场都慌得一批。 图片 然而，5月26日（本周二），期爷在复盘港股期权的时候，发现了这样一组增仓： 图片 27年3月50购增仓4464张 27年3月50沽增仓4464张 两个合约张数都是4464，这么工工整整，大概率是一个资本大佬所为。 那这到底是一个什么高端策略？ 其实这个策略华尔街和香港的机构大佬们经常用，今天期爷就大家详细拆解，让咱们普通老百姓也能用上。 这个大佬大概率手持4464*5=22320手美团的股票（一手期权=5手股票），5月26日的收盘价78.8元可能很接近他的持股成本，现在对美团食之无味弃之可惜。因此，买入50沽做保险，卖出50购做备兑，构建了一个极其常见又几几不寻常的策略——领口策略。 1、卖50购收到的权利金对冲，50以上的风险； 2、卖50沽对冲50以下的风险。 这策略到底香在哪？ 这就好比你养了一头会下金蛋的鹅（美团股票），怕鹅死了（股价大跌），大佬买了认沽期权，给鹅买了巨额意外险。万一股价跌穿50，认沽期权赚的钱，完美对冲掉股票的亏损。 但！是！养鹅太贵，单买保险（认沽期权）是要花钱的，肉疼啊！于是大佬反手卖了认购期权，收了别人一笔权利金。这笔权利金里的时间价值刚好拿来支付买保险的费用，还能倒赚一点。 这就叫“用别人的钱给自己买保险”，简直是空手套白狼的最高境界！ 这样一来，大佬既保住了手里的筹码，又不用担心短期市场的惊涛骇浪，晚上睡觉都能笑醒。 为什么不直接卖股票？ 如果按照5月26日收盘价78.8直接买股票，智能回收每股78.8的现金，但是，经过上面的骚操作，卖50购@32.02，买50沽@1.25，可以回收每股净值=50+32.02-1.25=80.77。 80.77>78.8，这是利用股票

今天的大A和港股就是冰火两重天，大A红透半边天，成交2.99万亿；而港股却跌妈不认，跌成一片大草原。港股是五穷六绝，大A则是五富六贵，差别有点大呀! 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 大A今天继续保持乐观，如果不发生意外，大概率6月富贵7月繁荣。要注意的是，今天开始科创50ETF和创业板ETF继续有少量的系统性风险增仓。 港股则是弟中弟，尤其是科网股跌妈不认，而且从今天的复盘来看，还有继续下跌的趋势。但是，宁德深受港股外资的喜欢，今天又你是大涨，再一次占上700大关。 根据过往经验，大A和港股的势头相反的情况也时有发生。大A下跌港股会跟，但港股下跌大A未必会受影响。 消息会说谎，但资金不会。盯紧市场的资金走向，不要听别人说了什么，而是看市场用真金白银做了什么。跟着期爷每天复盘，发现市场的蛛丝马迹。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 期爷每天带大家跟踪A股和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。无论做什么仓位，一定不要有风险无限的敞口，必须做好资金管理，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。

股市本无瓜，全靠富婆挖。 历史又重演，期爷来讲解。 众所周知，大A股民最喜欢交易的，就是末日期权。期权最后一两个交易日，时间价值几乎为零，权利金非常便宜，如果股价发生大波动，买对期权就有可能翻十几倍、几十倍，甚至上百倍。盈利稳准狠，暴富短频快。 市场有没有人通过末日期权暴富我不知道，但！是！期爷发现有一些资本大佬，过去大半年，特别喜欢做创业版ETF的末日期权，不是买，而是卖！ 以防两年后失联，工种好：期爷浪期权~ 今天（5月27日）是大A的所有ETF期权的最后一个交易日，期爷这两天在复盘期权数据的时候发现，资本大佬又双叒叕在创业板ETF期权重复之前的卖沽。这是自从去年八月以来，除了中间停一个月，几乎每个月都会做的操作。 这个月一共布局了两天，分别是5月25和26日，详细的仓位如下图： 图片 5月25日 3900沽增仓2.0W张 4000沽增仓1.9W张 5月26日 4000沽增仓1.9W张 4100沽增仓1.0W张 通常情况下，临近到期的最后几天，其他ETF期权都以减仓为主，只有创业板ETF有增仓。所以，这个仓位大概率是大户的手笔。 老规矩，按照开盘价算账~ 5月25日 3900沽开仓盈利 = 213*20000 = 426（万） 买入股票本金 = 39000*20000 = 7.8（亿） 4000沽开仓盈利 = 701*19000 = 1331.9（万） 买入股票本金 = 40000*19000 = 7.6（亿） 盈利合计=426+1331.9=1757.9（万） 买入股票本金合计=7.8+7.6=15.4（亿） 5月26日 4000沽开仓盈利 = 329*19000 = 625.1（万） 买入股票本金 = 40000*19000 = 7.6（亿） 4100沽开仓盈利 = 950*10000 = 950（万） 买入股票本金 = 41000*10000 = 4.1（亿） 盈

线上进阶课程： 期权实战策略课 以防两年后失联，工种好：期爷浪期权~ 图片 今天，大A全天探底回升，三大指数涨跌互现，成交3.26万亿，但搞笑的是，超4000家个股下跌，满屏山河绿。港股也没好到哪去，恒生指数微跌，但恒生科技指数却逆势大涨，全靠联想大涨15.49%，而咱们的“企鹅”腾讯却跌跌不休。总的感觉，上周五政策对港股的影响貌似不大。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 大A的ETF马上要进入6月份，今天的期权盘路看6月份偏乐观的概率很大，科创50ETF昨天大涨6%，今天下跌也属于正常。近期大A的期权市场几乎没有系统性风险的持仓，乐观也不过如此了吧。 港股表面上虽然是微跌，但私底下腾讯和阿里的期权市场有巨额的做多资金撤出市场，未来一段时间大概率会偏悲观。腾讯很可能要跌穿400，阿里可能好一点，但也很难独善其身，美团和小米就更不用说了，唯独宁德挺得住的概率大一点。 6月的市场确实有很多消息，期爷仍然认为，消息会说谎，但资金不会。盯紧市场的资金走向，不要听别人说了什么，而是看市场用真金白银做了什么。期爷每天复盘，才能发现市场的蛛丝马迹。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 期爷每天带大家跟踪A股和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。无论做什么仓位，一定不要有风险无限的敞口，必须做好资金管理，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行

许多小白很容易陷入一个误区，就是把期权当成股票来炒。如果你也这么想，那恭喜你，即将喜提市场的毒打。这就好比把“限时过期的优惠券”当成了“传家宝”来收藏，结局往往不是暴富，而是“暴负”。 富婆今天就跟大家来好好唠唠，为什么期权绝对不能当股票炒。 图片 期权和股票虽然都是金融交易工具，但它们的底层逻辑和风险属性有着天壤之别。 一、期权为什么不能当股票炒？ 1. 股票长命百岁，期权有保质期 你买了股票，只要公司不倒闭，你就是公司的股东。哪怕股价跌了90%，只要你不卖，你就是“坚定的价值投资者”，可以拿着它传给下一代，期待十年后它东山再起。 但期权是有“保质期”的！它就像一张电影票或者超市的打折券。比如你买了一张一个月后到期的看涨期权，如果这一个月里股价没涨上去，或者涨得不够猛，到期那一刻，这张期权就直接变成了一张废纸。别说传给下一代了，它连下个月都活不过去。 2. 股票是“匀速跑”，期权是“坐火箭” 买股票是全额付款，股票涨10%，你就赚10%。但期权自带几十倍的高杠杆。假设你花5万块买股票，涨20%赚1万；但如果你花5万块买期权，股票涨20%，你的期权可能直接翻好几倍，赚个几万甚至更多。 听起来很爽对吧？但别忘了，杠杆是双向的。股票跌10%你只是肉疼，期权可能直接腰斩甚至归零。股票被套了可以“装死”等解套，期权被套了？对不起，时间不等人，它会在你眼前一点点蒸发，直到彻底消失。 3. 股票看“脸色”，期权看“心情” 炒股票，你只要猜对方向（涨或跌）就行。但期权是个“矫情”的富二代，它受三个因素影响：方向、时间、波动率。 最惨的是什么？是你方向猜对了，股票也确实涨了，但你的期权还是亏钱了！ 比如财报发布前，大家都紧张，期权价格被炒得很高（隐含波动率高）。财报一出，股价确实涨了，但因为不确定性消除了，波动率瞬间暴跌。结果就是：股价涨了，期权价格反而跌了。 二、正确的期权交易思维是什么

今天的大A先高开诱多，然后一路下跌，三大指数均跌超2%，成交3.51万亿。无独有偶，港股三大股指今天和集体下跌，只是跌幅比大A小一点。 天苍苍，野芒芒，今天的股市太渺茫。 风萧萧兮股市寒，钞票一去兮不复还! 天若有情天亦老，今天谁都跑不了。 今朝有酒今朝醉，都是跌停谁怕谁。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 总体来说，大A的500ETF开始偏观望，科创50ETF、创业板ETF和中证1000都是谨慎乐观，但是比之前要谨慎。而港股继续有资金撤出，这个5月不穷到底不行的赶脚。 还是那句话，不管行情怎么样，持仓都不要有风险无限的敞口，更不要加杠杆！黑天鹅不可怕，裸卖风险无限和加杠杆才最可怕！ 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。富婆自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 富婆每天带大家跟踪A股和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。无论大家抄哪个作业，必须做好资金管理，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。