社区

图片 今天，大A三大指数集体收涨，沪指涨1.13%，深证成指涨1.50%，创业板指涨1.71%，科创50更是猛涨3.77%。两市成交额干到了2.14万亿，比昨天放量3191亿，全市场近3400只个股上涨。 算力硬件板块直接原地起飞——存储芯片、CPO、PCB全线爆发，联瑞新材、大普微20cm涨停，长飞光纤等多股10cm涨停。农业股也不甘示弱，金健米业9天6板，万向德农3连板。而银行股今天在跌幅榜上躺着，华夏银行、民生银行跌超2%。 翻译成人话：只要你没买银行，今天账户大概率是红的。买了银行的兄弟，来，给期爷点个赞，我看看有多少人完美踏空。 而港股三大指数集体收跌，今天是高开低走的经典剧本，追高的兄弟怕是今天晚饭都不香了。半导体、CPO倒是挺猛，长飞光纤光缆涨超10%，澜起科技涨超12%。但消费股就惨了——蜜雪集团跌超8%，小米跌3.44%，青岛啤酒跌3.45%。 总结一下，A股今天给糖吃，港股今天给巴掌。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 昨夜美股反弹，今天大A跟着反弹，整体市场从原来的偏观望变成了谨慎乐观。而港股拉胯。最近的市场几乎都这样，A股反弹，港股就拉胯，A股下跌，港股就飘红，资金两边跑，墙头草。 今天的市场并不能代表明天一定会怎样，但今晚的美股大概率会影响明天的A股和港股，主力资金隔岸观火下单，我们小散也只能边走边看。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千

股市本无瓜，全靠期爷挖。 历史又重演，期爷来讲解。 重演市场上，这次不一样。 行情有点难，大佬城会玩。 图片 众所周知，大A股民最喜欢交易的，就是末日期权。期权最后一两个交易日，时间价值几乎为零，权利金非常便宜，如果股价发生大波动，买对期权就有可能翻十几倍、几十倍，甚至上百倍。盈利稳准狠，暴富短频快。 过去一年期爷复盘发现，2025年8月-2026年7月，12个月中有11个月，都有资本大佬一直在做创业版ETF的末日期权，不是买，而是卖！ 大多数时候，机构大佬操作创业板ETF的末日期权，都以卖put为主，而这个月不同以往，是卖call。 8月24-25日，也就是大A所有ETF8月期权的倒数第二、第三个交易日，创业板ETF8月3400购和3500购都有明显增仓（下图）。通常情况下，临近到期的最后几天，其他ETF期权都以减仓为主，只有创业板ETF有大量的增仓。因此，这些仓位大概率是机构大户的手笔。大佬一般不会裸卖，大概率是备兑开仓。 图片 8月24日 3400购增仓1.1W张 3500购增仓2.0W张 8月25日 3400购增仓1.5W张 3500购增仓1.6W张 老规矩，按照开盘价算账~ 8月24日 3400购开仓盈利 = 1678*11000 = 1846.8（万） 3500购开仓盈利 = 920*20000 = 1840（万） 盈利合计=1846.8+1840=3686.8（万） 8月25日 3400购开仓盈利 = 494*15000 = 741（万） 3500购开仓盈利 = 135*16000 = 216（万） 盈利合计=741+216=957（万） 两天合计 两天盈利=3686.8+957=4643.8（万） 假设持股成本3.3元 总股数=1.1+2+1.5+1.6=6.2（万张） 备兑买股票成本=3.3*10000*62000=20.46（亿） 回报率 = 4643

图片 今天的大A，全天震荡分化，三大指数涨跌互现，沪指涨0.19%，深成指跌0.35%，创业板指跌1%，两市成交仅1.83万亿。但仔细一看，全市场超4200只股票上涨，感觉就像全班考试，班长和学委考砸了，但剩下90%的同学都及格了。主打一个“权重搭台，小票唱戏” 再看隔壁港股，是个“端水大师”，三大股指都是微跌，主打一个情绪稳定。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 昨天A股大跌，从今天的期权市场盘路来看，三个ETF和中证1000都是多空对战，有看多也有看空，市场有分歧。港股这两天都是摸鱼行情，涨涨跌跌意思意思。 总体来说，还得看接下来美股行情怎么样，美股跌咱们大概率跟跌，美股反弹，咱们会好一点。 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。

作为一个在上涨、下跌和盘整中都可以盈利的工具，期权最大化地给投资者提供了更多交易的机会和更多的灵活度。为什么在期权市场中，还是有的人持续盈利，有的人是持续的韭菜？这跟扎实的基础、专业的能力、丰富的经验和持续的学习密不可分。 同样的标的，同样的行情，同样的期权策略，因为选择行权价的不一样，有的投资者可以大赚，有的小赚，有的却是亏损。 期爷今天就把“行权价”扒个精光，看看它到底怎么就成了咱盈利的命根子。 图片 行权价是啥？ 比如现在苹果股票100块，你看涨，买了个行权价110块的看涨期权。这啥意思？就是你跟市场签了个“对赌协议”：未来某天，有权用110块买苹果。如果苹果涨到150，你立马用110块买进，转手150卖出，净赚40块差价（刨去期权费）。这时候行权价就是你的致富密码。 但要是苹果跌到90呢？脑子进水才用110块买市场价90的东西。这期权就成了废纸，只能看着期权费打水漂。 同样的策略，选择不同的行权价，结果可能会完全不同。 比如现价100，你买的是90的看涨期权，那跟直接买股票有啥区别？期权费贵得肉疼，杠杆优势全无，成本太高，赢了也不爽。如果你买的是150的看涨期权，期权费倒是便宜，五毛钱一张跟买白菜似的。但苹果必须升穿150才能赚钱，概率比中彩票还低。 我的经验之谈，行权价太近没挑战，太远够不着。在标的有10%以上的涨跌幅的前提下，选在当前价上下5%-10%的位置，既留足想象空间，又不至于太离谱，可以理解成行权价的黄金分割点。 光有行权价不行，还得搭上时间这兄弟。这俩凑一块，才构成了期权的内在价值和时间价值。 内在价值好理解，就是现价和行权价的差额。苹果现价150，您的行权价110，内在价值就是40块。这40块是实打实的肉，装兜里就跑不了。 时间价值就玄乎了，它是“未来可能更值钱”的幻想。哪怕现在苹果才100，你的行权价110，内在价值是0（负数），但只要还有一个月到

今天A股的表现配个BGM——《凉凉》。 沪指跌2.4%，3900点整数关口说破就破；深证成指跌5.01%，万四关口直接投降；创业板指大跌6.26%；科创50更狠，跌6.89%。全市场超5000只个股下跌，逾百股跌停，两市成交额倒是挺热闹，2.53万亿，比昨天还放量了1103亿，这是逃跑都要排队啊！ 对了，宇树科技今天上市首日暴涨460.34%，报845元。一只新股，涨出了全村人的希望，也带崩了全村人的账户。 图片 再瞅瞅港股，画风完全不同。 恒指涨0.09%，低开高走顽强翻红；国企指数涨0.21%。但恒生科技指数跌1.21%。 科网股这边，几家欢喜几家愁。小米大涨近5%，业绩后就是硬气，百度崩了11%，阿里巴巴跌2%，腾讯涨1.1%。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 前几天大A刚刚又要行了的感觉，今天直接变成普遍悲观。虽然市场大跌，但期权成交非常热闹，成交量和持仓量变化异常活跃。 最近感觉是，A股弱就港股强，A股强就港股弱。市场资金就那么多，两个市场轮流转。 美股那边要注意AI一哥，克劳德的母公司Anthropic将于10月上市，史上规模最大的首次IPO，可能又是一次对美股的资金虹吸。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出

今天A股的表现配个BGM——《凉凉》。 沪指跌2.4%，3900点整数关口说破就破；深证成指跌5.01%，万四关口直接投降；创业板指大跌6.26%；科创50更狠，跌6.89%。全市场超5000只个股下跌，逾百股跌停，两市成交额倒是挺热闹，2.53万亿，比昨天还放量了1103亿，这是逃跑都要排队啊！ 对了，宇树科技今天上市首日暴涨460.34%，报845元。一只新股，涨出了全村人的希望，也带崩了全村人的账户。 图片 再瞅瞅港股，画风完全不同。 恒指涨0.09%，低开高走顽强翻红；国企指数涨0.21%。但恒生科技指数跌1.21%。 科网股这边，几家欢喜几家愁。小米大涨近5%，业绩后就是硬气，百度崩了11%，阿里巴巴跌2%，腾讯涨1.1%。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 前几天大A刚刚又要行了的感觉，今天直接变成普遍悲观。虽然市场大跌，但期权成交非常热闹，成交量和持仓量变化异常活跃。 最近感觉是，A股弱就港股强，A股强就港股弱。市场资金就那么多，两个市场轮流转。 美股那边要注意AI一哥，克劳德的母公司Anthropic将于10月上市，史上规模最大的首次IPO，可能又是一次对美股的资金虹吸。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出

前阵子，期爷跟一位在市场中沉浮了40年的长辈吃了顿饭，身价A9（单位美刀，开头不是1）。他没教我什么K线秘笈，也没给我什么必胜指标，但是他说了一句话： “投资这行，比的不是谁更聪明，比的是谁更不像个正常人。” 我把他说的，结合自己从血亏到相对稳定盈利的血泪史，总结出下面10个习惯。要是能学会一半，基本上就能在市场里活下来。 图片 习惯一：把“我要是没买就好了”换成“我为什么要买” 普通人亏钱了，第一反应是：“唉，早知道不买了。” 高手亏钱了，第一反应是：“来，复盘一下，我当时买入的逻辑是什么？现在这个逻辑还在不在？” 你看，区别出来了。 普通人活在后悔里，高手活在反思里。 每一次亏损都是一次付费教学，你要是不从里面学到点东西，这学费就白交了。 我现在每次止损之后，都会写一行字在笔记本上，回头一看，犯过的错误惊人的相似——说明什么？说明人性真的很难改，但至少我开始意识到了。 习惯二：不看账户，看逻辑 那位长辈说他持仓的时候，一周看一次账户都算多的。他看的是什么呢？看的是行业新闻、公司公告、财报数据、政策变化。只要当初买入的逻辑没变，价格上蹿下跳跟他没关系。只要逻辑变了，不管赚没赚钱，立刻走人。 我最早的时候喜欢盯盘，偶尔会手痒，后来慢慢习惯了，发现不看账户的时候，反而能睡个好觉。 习惯三：赚钱的时候比亏钱的时候更警惕 普通人是什么心态？亏钱了紧张，赚钱了放松。 高手刚好反过来。 亏钱的时候他淡定，只要做好风险管理，最坏的结果自己能承受；赚钱的时候他紧张，因为浮盈随时可能飞走。 长辈跟我说，他职业生涯里最大的几次回撤，全都是在赚了一波大的行情之后松懈了，觉得“老子天下无敌”了，结果市场立马给他上了一课。 所以他现在养成了一个习惯：每次账户创新高，当天晚上一定关机，出去散步一小时。 不是为了庆祝，是为了让自己冷静下来，别飘。防止第二天冲动加仓把自己埋了。 习惯四：把“这次不一样”

图片 家人们，你们有没有遇到过以下几种情况： 1、买Call：权利金贵得肉疼，方向对了赚点小钱，方向错了本金归零，像极了花钱买了一张大概率不会中奖的彩票。 2、卖Call：权利金是拿到了，但心里慌得一匹——万一标的一飞冲天，亏损理论上无限大，晚上觉都睡不踏实。 3、买Put：跟买Call一样，像买彩票，赌对了暴富，大概率赌错白给。 4、卖Put：收点权利金美滋滋，但万一市场崩盘，分分钟把你几年的利润一波带走。 总之，单买怕归零，裸卖怕爆仓。单腿期权的痛，懂的都懂。 那有没有一种策略，成本不高、风险可控、不用天天盯盘、还特别适合普通人？ 答案是：垂直价差（Vertical Spread）！ 根据芝加哥期权交易所的统计，垂直价差策略是最受投资者欢迎的期权组合策略。为啥？因为它完美解决了单腿期权的两大痛点：买期权太贵，卖期权太险。 今天，期爷就垂直价差策略给你掰扯明白。 “垂直”这名字怎么来的？其实就是在期权报价表上，同一类型的期权是按行权价从低到高纵向排列的，你买一个卖一个，刚好在表格上形成一条竖线。就这么简单。 图片 垂直价差分两大类：牛市价差（看涨）和熊市价差（看跌）。每一类又可以用看涨期权（Call） 或看跌期权（Put） 来构建。 要注意：看涨不一定非要用Call，看跌也不一定非要用Put。Call和Put都能构建牛市和熊市策略。 图片 一、牛市看涨价差（Bull Call Spread）——“花小钱看涨” 操作：买入低行权价的Call + 卖出高行权价的Call。 适用场景：你觉得标的会有较大涨幅，但不是很有把握。 举个例子： 假设某股票现价100块。你看好它要涨，但觉得涨到110就差不多了。 买入行权价100的Call，花5块。 卖出行权价110的Call，收2块。 净成本 = 5 - 2 = 3块 如果股票涨到110以上，你最多赚 110 - 100 - 3 =

家人们，最近段永平“被动减持”又“被动增持”泡泡玛特的消息刷屏了！ 图片 到底发生了什么？ 今天，期爷就用大白话，给你扒一扒段永平在泡泡玛特上的期权是怎么操作的。 一、开局一张嘴，期权全靠卖 事情要从今年4月说起。 段永平在社交平台上发了一条帖子：“我的泡泡玛特保险公司正式开张了。” 很多人看不懂。其实，他说的“开保险公司”，就是卖期权。 期爷给你们打个比方。 卖put（看跌期权） ，就是你跟市场说：“兄弟，泡泡玛特跌到XX价格以下，我按这个价接你的盘。没跌到？那保费我收下了，不退了哈。” 卖call（看涨期权） ，就是你跟市场说：“兄弟，泡泡玛特涨到XX价格以上，你可以按这个价把我的股票买走。没涨到？那保费我又收下了，不退了哈。” 段永平不是在炒股，他是在卖保险——涨了赚保费，跌了也赚保费，横竖都是赚。 更骚的是，这哥们儿一上来就卖猛了。 据传他因为不熟悉港股期权规则，一口气卖出了22.5万张泡泡玛特看跌期权。啥概念？相当于如果全部被行权，他得掏出大几十亿港币接盘。 差点把自己买成泡泡玛特第三大股东，“不小心把保险公司开成了央企”。 二、底仓+期权增强，一套操作猛如虎 段永平的策略，专业术语叫 “底仓+期权增强” 。 翻译成人话就三句话： 第一，卖put补贴建仓。 想买泡泡玛特？不着急直接买。先卖put收一笔权利金。股价跌了，按约定价接货，相当于打折买入；股价没跌，白赚保费。 第二，买正股吃成长。 该买的股票还是要买，毕竟段永平是真看好泡泡玛特。他说过，泡泡玛特商业模式已经跑通，未来10到20年的平均利润大概率不会低于现在。 第三，卖call补贴持有。 买了股票放着也是放着，不如顺手卖个call收点租。股价涨过行权价，股票被“call走”——那就当高位止盈了；没涨过，保费又落袋了。 这套组合拳打下来，段永平相当于： 股价跌 → 他开心（打折进货） 股价涨 → 他也开心（收

家人们，咱们今天复盘！ 图片 今天这行情，我愿称之为“高开骗炮，尾盘跳楼” 。三大指数集体高开，你以为是牛来了，结果午后直接跳水，尾盘翻绿，成交2.57万亿。散户上午笑嘻嘻，下午MMP，主打一个“上午觉得能换车，下午发现车轱辘都没了” 。医药板块倒是逆势嗨翻了，只能说，股市跌了，吃药的人自然就多了，逻辑没毛病。 港股这边更刺激——冰火两重天。恒指微跌0.17%，恒生科技指数涨0.33%。联想集团财报炸裂，营收暴增43%，净利润狂飙176%，股价暴涨超20% ，市值突破4300亿。隔壁腾讯就不一样了，业绩被大行唱空，直接跌超4% ，总市值一度跌破4万亿。同一个市场，有人在天上飞，有人在地上爬，这大概就是传说中的“同股不同命”吧。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 最近几天，A股期权市场成交很冷淡，观望氛围很浓，有做多也有做空，但量都不大。照这样下去，可能要盘整一段时间。而港股前期反弹到位，近期是回调行情，市场更多的也是观望。 还是那句话，大A和港股未来会怎样，还要看美股后续的走势。 美股那边有一件大事，就是AI一哥克劳德的母公司Anthropic将于 10 月以 2 万亿美元或更高的估值上市，成为史上规模最大的首次IPO，又是一次虹吸。看看上一次SpaceX上市的时候美股发生了什么，这一次要注意。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 行了，今天就这样。赚钱的别嘚瑟，亏钱的别气馁——期权嘛，一天翻倍一天归零，都是常态。亏钱的吃点好的，赚钱的……别跑，请客！ 期爷每周2-3天带大家跟踪A