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过去一段时间，市场关于AI的讨论正在发生一场非常关键的变化。最早，投资者担心的是“AI Bubble”，也就是AI会不会演变成一轮系统性的估值泡沫；但随着美股AI相关资产盈利表现并未明显失真、AI的产业扩张路径也越来越清晰，市场叙事开始从“泡沫担忧”转向“技术重构”与“HALO交易趋势的定价”。这意味着市场已经不再用同一套逻辑给所有AI相关资产统一估值，而是进入了一个更加分化、更加讲究资产属性和生存能力的新阶段。全面解析AI投资趋势的叙事方式结构性变革这一轮变化，可以概括为市场从高度集中的单线叙事，切换到优胜者Winner、幸存者Survivor、和淘汰者Loser并存的结构性叙事。首先，AI叙事的第一阶段，本质上是算力扩张和资本开支驱动下的集中行情，美国大科技板块，明星科技个股主导了市场的主要上升。但进入2026年之后，投资者开始重新评估：哪些公司和资产能够真正受益于资源瓶颈，哪些领域会被AI替代，哪些资产虽然不一定是最强增长方向，却拥有更稳定的生存确定性？也正是在这个过程中，市场开始从追逐统一的“AI故事”，过渡到：筛选不同类型资产的“生存、扩张与淘汰”逻辑。我们可以看到，之前的软件科技护城河已经被AI时代的算力成功攻破，之前我们认为的商誉价值，技术护城河已经荡然无存，这些以软件为核心资产的企业也遭遇了这场变革的首要冲击，而以硬件、重资产为主的企业则在这场变革中，产生了幸存者和优胜者。​我们来从美股内部看，这种分化已经相当明显。美伊冲突爆发之前，AI基建、能源电力、半导体设备以及其他物理基础设施类资产已经阶段性走强，这些方向因为直接受益于算力扩张与资源约束，被视为优胜者Winner。与此同时，一些替代风险较高的软件资产承压，成为Loser。而在Winner之外，市场还额外识别出了一类更广义的Survivor资产，也就是所谓的HALO：它们未必是最性感的增长故事，但它们重

这个是人工智能的应用层，也是老黄的第五层。竞争会很激烈，不要急。

最近，由开源AI智能体OpenClaw（俗称“龙虾”）引发的“养虾热”还在持续，但已经进入了下半场。 这股从技术圈蔓延至大众的热潮，让嗅觉敏锐的国内大厂们几乎在第一时间闻风而动，其反应速度和投入力度，甚至超过了刚刚过去的春节“AI红包大战”。 但OpenClaw这个星星之火，在进一步照亮AI行业未来的同时，也再次暴露了中国AI产业一个深层次的结构性矛盾：为何每一次颠覆性的技术创新，都源于灵活的创业公司，而非手握重金、技术和海量用户的科技大厂？当“拿来主义”成为捷径，习惯了用资本和渠道优势“抄作业”，中国AI的自主创新动力又将何去何从？ 01 “养虾热”下，大厂下场争做“卖铲人” AI时代的商战，还是那么的朴实而惊人。 一个月前的春节期间，大厂们撒出近百亿真金白银，发起了AI红包战争抢用户。而“养虾热”的旋风，更是让各个互联网大厂集体亢奋，甚至更猛烈、更疯狂。 1月底，阿里云、腾讯云几乎同步上线OpenClaw一键部署服务；2月，百度智能云推出相关镜像；3月，腾讯云工程师在深圳腾讯大厦门口“摆摊”，免费为开发者安装OpenClaw，马化腾在朋友圈感慨“没有想到会这么火”；字节跳动旗下飞书连开“玩虾大会”，火山引擎推出开箱即用的ArkClaw；小米启动“手机龙虾”Xiaomi Miclaw小范围封测，雷军连发三条微博造势；3月11日，百度智能云发布零部署服务DuClaw…… 不完全统计，截至3月11日，国内已有15家科技大厂、数十家上市公司密集布局OpenClaw相关服务，甚至引爆了OpenClaw概念股。 表面上看，大厂们是在积极拥抱新技术，满足市场需求。但深入观察不难发现，它们的核心策略高度一致：成为AI时代的“卖铲人”。即通过提供便捷的部署工具、稳定的云服务算力、以及与自身生态的深度绑定，大厂们将用户的“养虾”需求，成功转化为了对自家云资源、模型服务和流量入口的依赖。这种

2023年腾讯股东大会上，马化腾对外直言：腾讯AI并不急于早早展示半成品，现在有些公司为提振股价太急了，「我们一贯不是这种风格。」 但2026年开端，腾讯表现得很急切：「全民养虾潮」不过几天，腾讯便从鹅厂快干成了「虾厂」。 先是腾讯云在公司楼下免费帮近千人云部署了OpenClaw——一款能帮用户「动手干活」的AI Agent框架；随后又一口气端出WorkBuddy、QClaw、Lighthouse等5款腾讯系「龙虾」产品。 马化腾在朋友圈预告，还有一批龙虾系产品陆续赶来。 科技大厂「养龙虾」并不罕见，地方扶持政策也在接力出台，但在一众玩家中，腾讯显然是最激进的那位。 看样子，这家在Chatbot时代略显被动的巨头，想在Agent时代夺回属于它的一切。 问题是，速度并不等于质量。号称腾讯版「小龙虾」的WorkBuddy，上线之初被不少使用者吐槽为「半成品」——「交互体验粗糙，无法读取.docx格式的文档，存在吞上下文的情况」…… 对一家向来强调产品力的大厂而言，匆忙「交卷」抢位，几乎把着急写在了界面上。 但接住流量只是第一步，腾讯能否凭借这波「龙虾宴」留住AI心智，未来不确定性因素有点多。 01 「毛坯」WorkBuddy与粗糙的QClaw 目前，腾讯的「龙虾全家桶」里，真正面向普通用户的是WorkBuddy和仍在内测的QClaw。 其中，WorkBuddy的最大卖点是易用性与安全。相比需要手动部署的OpenClaw，它开箱即用；相比本地部署「全盘可读」的权限，它只读取经授权的文件夹。 在底层架构上，WorkBuddy并非套壳OpenClaw，而是基于腾讯编程工具CodeBuddy同一套Agent架构打造。官方披露，发布前已有超过两千名非技术背景员工在内部使用。 据《降噪NoNoise》了解，不仅是腾讯，包括字节、快手等互联网企业目前都已在内部构建出基于Agent Loop（

这两天最火的非养龙虾莫属了，所谓龙虾其实是 OpenClaw 这类开源AI智能体，因其图标酷似一只红色龙虾而得名。用户在设备中安装部署这款软件，被称为“养龙虾”。而作为投资人，我们不只是关注哪个模型更聪明、哪个Agent更会干活，而是它背后的现实需求：更多Token消耗、更多算力调用、更多数据中心负载，以及更高的电力消耗。最近已经有观点直接点明，OpenClaw 的爆火正在把“算电协同”重新推到台前。说白了，大家以为自己在炒龙虾，最后真正受益的，可能是电。毕竟再厉害的AI，最后都得先插上电。为什么电力突然成了主线的一部分？可能很多虎友还把电力，理解为公用事业、防御、高股息、波动小，这类避险资产。而实际上现在电力这条线，已经不只是“防守资产”，而是在慢慢变成AI基础设施的底层支撑。说白了，过去市场炒AI，炒的是“大脑”；现在开始有人意识到，没有骨架、没有血管、没有供电系统，大脑也转不起来。这就是电力板块最近越来越值得重视的核心原因。根据国际能源署数据，到2030年，全球新增用电量相当于超过两个欧盟当前的总用电量。这里面，AI的大规模应用是重要推手。数据中心的耗电量未来几年不是小幅增长，而是明显上台阶。到2030年，全球数据中心电力需求有望翻倍以上，达到约945太瓦时。意思就是，过去你觉得电力需求增长是慢变量，是跟着经济一点点往上爬的；现在AI把这个斜率硬生生掰陡了。尤其是AI数据中心，和传统数据中心根本不是一个量级。以前一个普通数据中心可能是1到10兆瓦，AI数据中心动不动就是100到500兆瓦，甚至奔着1吉瓦去。训练模型、提高机架密度、上液冷、提升稳定性，背后都对应着更凶的电力消耗。所以这轮AI产业升级，本质上不是单纯的软件革命，也不是单纯的算力革命，而是算力、能源、电网、设备一起升级的系统工程。顺着这个逻辑走，就会发现真正受益的方向，不只是“谁能算”，还有“谁能供电、谁能

九号公司开始把设备接入 AI Agent 生态了。 最新消息是，九号公司已支持 OpenClaw 接入，并将在 3月13日启动内测报名。目前 ninebot-device-skill 已经上线 ClawHub。$九号公司(689009)$  $小米集团-W(01810)$   简单理解就是：让AI直接成为“你的车管家”。 未来用户可以通过自然语言直接查询车辆信息，比如： - 车辆状态 - 剩余续航 - 电池健康度 - 车辆定位 - 行驶里程 更重要的是，AI Agent还可以基于授权数据主动提供服务，比如： - 自动生成车辆简报 - 出行效率分析 - 充电提醒 - 安全提醒 这件事背后其实有一个更大的趋势： 智能硬件正在开始接入AI Agent生态。 过去用户管理设备通常要打开App，自己去查数据。 未来更可能变成： AI帮你主动管理设备。 本质上是把“设备控制逻辑”从App界面转移到AI对话和自动任务里。 如果这种模式成熟，未来不仅是电动车、滑板车，很多智能设备都可能会变成： AI Agent可以直接调用的“能力节点”。 简单说一句： AI Agent + IoT设备，可能会催生下一代“设备操作系统”。

腾讯的AI办公智能体 WorkBuddy（腾讯版“小龙虾”）又升级了，这次有一个关键变化：开始深度接入微信生态。$腾讯控股(00700)$   最新版本主要增加了四个功能： - 微信一键直连 - 企业微信长链接稳定接入 - 自动化任务执行与监控 - 支持导入 Skills 表面看是一次产品升级，但背后其实有几个值得关注的趋势： 1、AI Agent开始进入真实办公场景。 过去很多Agent更多是Demo或者开发者工具，而WorkBuddy的定位是“桌面智能体工作台”，目标是帮用户自动完成日常工作流程，比如整理信息、执行任务、持续监控等。 2、微信生态是关键入口。 如果Agent能够直接连接微信/企业微信，它就能触达大量真实工作流： - 客户沟通 - 群消息处理 - 信息汇总 - 任务触发 这意味着AI不只是工具，而是嵌入到日常沟通系统里的“数字同事”。 3、Skills生态开始出现。 支持导入skills，本质上是在搭一个Agent能力插件市场。 未来不同团队可以把自己的工作流程封装成技能，让Agent调用。 4、“养虾”模式可能是Agent普及的关键。 媒体把WorkBuddy叫“小龙虾”，其实是在弱化技术门槛，让普通用户也能配置Agent，而不是只有程序员能用。 简单总结一句： 如果AI Agent要真正进入办公场景，入口很可能不是独立App，而是微信、Slack、Teams这样的沟通平台。 腾讯这一步，本质上是在把AI Agent嵌进微信生态的工作流里。

如果你最近在加密行业里感到无聊、停滞、甚至怀疑人生——不是你一个人。 每天打开AI新闻，会发现别的地方热得发烫、进展飞快，而加密这边像卡住了一样：热点很多，但真实收入的反馈越来越少。我觉得本质就是：加密正在从讲故事的行业收敛成做金融管道的行业，所以除了交易员和做稳定币的人，其他人大概率都会觉得没劲。 一、加密市场的现实：除了交易和借贷，其他方向很难真正赚到钱 过去元宇宙那段时间，加密行业的逻辑是：“氛围比收入重要，名单比现金流重要，指标比盈利重要。”你是成本项，也有人愿意给钱，因为大家买的是预期。但这套玩法已经死了很久了。 现在越来越多人的共识是：加密主要只对金融有用。 原因也很直给：大部分代币是梗币，本身不拥有任何东西；它也不欠你什么，因为链上能承载的“权利”非常有限，所以最后能稳定跑出来现金流的，往往只剩两类： ①交易（现货、衍生品、做市、手续费） ②借贷（抵押、杠杆、利差、收益） 这也是为什么你会发现：很多加密原生应用做来做去，最后都在围绕“交易/借贷/收益”转。而那些不做DeFi、做基础设施、试图支撑DeFi之外新用例的团队，结局往往很残酷：市场天花板低、客户预算小、项目多而分散，最成功的也常常只是“上千万美元级别”，离“十亿美元级创业结果”很远。 二、为什么大家都想去做AI：因为加密的反馈循环变差了 你现在看AI会觉得太飞速了：产品迭代快、用户增长快、收入出现得快，一个人能干过去几十个人的事，真实商业成本在崩塌。而加密这边的问题不是没能力，而是反馈太慢、赚钱太窄。 你可以做出很漂亮的技术，但商业上很难形成持续扩张，最后就变成一种消耗：做得越久，越容易怀疑自己是不是在“空转”。所以很多团队选择转向AI，他们清楚自己的优势不在传统金融那种漫长复杂的B2B销售周期里，也清楚加密非金融方向已经很难给出足够大的确定性回报。 三、加密×AI看起来热，但大多数路都走不通 很多人

【香港，2026年3月12日】华夏基金(香港)有限公司（「华夏基金(香港)」） 欣然宣布华夏港美人工智能ETF（「本基金」）正式启动发售，将于3月18日正式在香港交易所上市。 本基金紧密追踪「Solactive港美人工智能50精选指数」，严格筛选最多50家于香港及美国上市的AI领域领先企业。指数编制采用了科学的区域权重分配（中国香港占62%、美国占38%），并设立严格的个股权重上限（中国香港上市企业上限为8%、美国上市企业上限为5%），以有效分散单一市场及个股风险。 所有成分股均需满足严格的流动性要求，并基于FactSet RBICS行业分类，精准锁定「AI软件」、「AI硬件」及「AI驱动应用」三大核心主题，动态把握全球AI产业的发展脉络。 精选50家中美AI龙头，覆盖全产业链 本基金的成分股深度覆盖AI产业链的三大关键环节，让投资者全面囊括AI产业的「三重红利」： 硬件基石： 具备「刚需」属性的AI基础设施，持续受惠于全球科技巨头的庞大资本开支； 软件中枢： 作为连接算力与应用的核心桥梁，技术壁垒高筑，具备强大护城河； 应用活力： 聚焦具备爆发性增长潜力的AI应用端，充分挖掘商业化变现的价值回报。 中美双引擎：优势互补，攻守兼备 在AI的演进中，中美两国呈现出极强的协同与互补效应。美国企业在底层算法、大模型开发和尖端芯片设计上，持续引领著「从0到1」的颠覆性创新；而中国企业依托全球最完整的硬件制造供应链，以及庞大复杂的互联网商业场景，在应用落地和「从1到100」的商业化变现上展现出惊人的爆发力。 华夏基金（香港）ETF 投资主管蓝国坚表示: 「人工智能已成为推动全球经济与资本市场长期成长的重要力量。透过本ETF，我们希望让投资人以简洁的方式，参与中美两地人工智能产业的发展成果，掌握科技创新带来的长期机会。」 关于华夏基金(香港)有限公司 华夏基金（香港）是香港市场领先的资

$NBIS 20260918 100.0 CALL$  看好maas呀，逢低买入，刚好2月在低位买了一波

哎呀，昨天港股可热闹了，腾讯（00700.HK）突然就来了一波暴力反弹，看得人一愣一愣的。表面上看，是因为他们家“龙虾”全家桶——Workbuddy、QQ-bot、Qclaw这些新产品扎堆亮相，但真正让市场炸锅的，其实是The Information爆的一条消息：微信Agent要来了！据说年中就能小范围试试，三季度全面上线。 消息一传开，大家瞬间就嗨了。你想啊，微信有14亿月活用户，把AI塞进这个超级APP里，那想象空间可比单独搞什么产品大多了。 其实这事儿吧，也不算啥新鲜玩意儿 微信Agent这个项目，其实去年Q2、Q3的时候，内部调研和腾讯业绩会上就提过。大概意思就是用AI调用微信里的小程序，帮你打车、点外卖、订票，一句话搞定，多方便。 那会儿为啥没大张旗鼓地宣传呢？说白了，大模型那时候还不咋成熟，算力也紧张，再加上微信一直对用户体验抠得特别细，腾讯就闷着头自己打磨，没咋声张。 直到这次The Information把窗户纸捅破了：这项目由微信技术负责人周颢直接向张小龙汇报，优先级高得很。如果顺利的话，今年年中就能小范围尝鲜，Q3全面推开。 其实刘炽平去年Q3电话会也打过预防针：“微信最终会推出一个Agent。”只不过当时他说还在“非常早期的发展阶段”。 那市场为啥突然这么激动呢？ 这里头有两层心理变化吧。 第一，年初那会儿AI bot大战，元宝面对字节豆包的攻势，确实有点吃力。大家对腾讯AI的信心就稍微打了点折扣。 第二，微信Agent的时间表一出来，大家突然意识到：腾讯最擅长的不就是生态吗？抖音再牛，也牛不过微信里那几百万个小程序织成的那张网。把AI入口绑在微信上，这不就等于给腾讯AI插了根最粗的管子嘛！ 美银证券第一时间就发研报，说AI代理和微信功能会是催化剂，维持腾讯“买入”评级，目标价780港元。国信证券也跟着补了一刀，说腾讯“用户+场景”的天然优势，让它成了

说真的，这玩意儿到底啥逻辑？国内大模型基本都是免费的，OpenClaw倒好，收费不说，还要打通你电脑所有权限，用你买的Token干活。花钱越多，它干活越勤快。 问题来了： 第一，安全形同虚设。权限给得太大，防护基本没有。黑客一旦找到漏洞，你电脑就是他的了——摄像头、麦克风、聊天记录、支付密码，全白给。 第二，钱包随时被掏空。深圳一老哥，装完第三天API密钥被盗，凌晨收到1.2万账单。这种自动化权限下，密钥泄露等于给AI开了无限透支卡。 第三，干活太糙。普通大模型像教授，一步步推导给你看；OpenClaw像竞赛选手，上来就跳步解题。快是快，但错得莫名其妙，关键它24小时连轴转，错上加错你敢信？ 更离谱的是，群里真有人在拿它跑量化交易...拿钱当试验品，何必呢？ 当初追着装的，现在又花钱求卸载——两波收割，一波跪着求来，一波跪着送走。 好消息是，这玩意儿出圈倒逼了算力需求。OpenClaw那种拆任务、联网、调软件、自我纠错的路子，Token消耗是指数级暴涨。长远看，算力基础设施倒是真受益（最后可能便宜了电力公司，开个玩笑）。 【今日简讯】 • 伊朗抓了81个向境外泄密的内鬼。这次被打得措手不及，内部烂了才是真没法打。 • 前2个月外贸进出口增长18.3%。高基数下的高增长，只能说太猛了。但19.2%的出口增速说明，新业态吃肉，老玩法可能汤都喝不上。K型分化，以后是常态。 • 黄仁勋又发文：传统APP可能消失，AI Agent要成主流。短期看是扯远了，但长期投资逻辑确实得调。 • 恒安标准一款年金险突然下架，中午12点截止。降息预期下，预定利率还要下调，养老规划真得趁早。 中概互联继续蹲，3月18号腾讯大概率要回购了，等着起飞🚀$英伟达(NVDA)$  

智普真的猛，感觉有可能成为港股2026的龙头股票啊，真的需要准备好资金，也可以买点看涨期权

AI正在以前所未有的速度席卷普通人。 继ChatGPT、DeepSeek、Manus之后，最近，一款开源AI智能体OpenClaw在全球掀起热潮，因其图标酷似龙虾，所以开发者们通俗地把调教它的过程称为“养虾”。 OpenClaw不是一个具体的应用，但是可以通过调用多款大模型，自主完成文件操作、浏览器自动化、数据抓取、表格制作等任务的AI助理，让闲置的电脑化身为不知疲倦的“数字员工”。 截至目前，OpenClaw的GitHub星标数突破27万，超越React和Linux，登顶全球开源软件项目榜。在社交平台上，不少网友晒出自己“养龙虾”“用龙虾”的经历。从整理桌面到跨软件处理数据，效果令人惊叹。从“对话模型”到“动手操作”，AI正从“能说会道”进化为“动手干活”。 OpenClaw的火爆，从最初技术发烧友的小众爱好，到大厂争相下场免费代装，再到地方出台政策支持，一时间让“养虾热”成了全民话题，也引发了更多争议。 那么该如何看待这只龙虾了？它与我们的生活有什么关系？普通人又该如何应对了？其中又有哪些商业逻辑？我们一文了解下其中的七大关键问题。 1、OpenClaw与现在的大模型有什么不同？能干什么？ 对普通人来说，我们之前接触的AI应用，主要是生成式大模型，像豆包、千问、元宝、DeepSeek、文心一言等，这些通过人机对话的方式，用来聊天、查资料、做图片/视频、写代码、做数据分析等，但无法触及我们的物理世界。 去年11月字节推出的豆包手机，让部分人真实体验到查票订票、电商平台比价下单等这些跨应用复杂操作，AI从聊天进入可执行阶段，AI智能体也第一次真正触及到物理世界。今年春节千问30亿请客，让人们对手机“说一句话点奶茶”成为现实，AI离我们的真实生活也更近了。 与传统对话式人工智能不同，OpenClaw定位是“具备自主执行能力的分布式AI助手”，通过四层架构（用户交互层、核心处理

最近中国互联网突然出现一个有意思的现象——所谓的“养虾热”。 这里的“虾”并不是水产，而是指各种 AI Agent（比如 OpenClaw 之类）。很多人开始在自己的电脑或服务器上部署 Agent，让它自动搜索信息、写文档、跑脚本、甚至尝试“自动赚钱”，于是被戏称为“养虾”。 如果客观来看，这一波热潮其实包含三层含义。 第一，这是 AI Agent 概念第一次在普通互联网用户中破圈。过去的大模型主要停留在“聊天工具”层面，而 Agent 的核心是“自动执行任务”。理论上，一个 Agent 可以调用模型、搜索工具、代码执行环境，完成一整条任务链。这种“数字员工”的叙事很容易传播，也让很多人产生了“一个人管理一群 AI”的想象空间。 第二，这波热潮对产业链的利好其实比较清晰。 真正受益最大的其实是大模型厂商。Agent 在执行任务时需要频繁调用模型，一次复杂任务可能调用几十次推理，因此模型 API 的消耗会明显增加。其次是云厂商和算力硬件，例如 GPU、AI PC、本地服务器等，因为很多人开始尝试本地部署 Agent 或租用算力。另外，一些自动化平台和办公软件厂商（例如企业协作平台）也可能受益，因为 Agent 很可能成为未来软件的一层“自动化接口”。$MINIMAX-WP(00100)$  $智谱(02513)$  $苹果(AAPL)$   第三，需要看到明显的泡沫因素。 目前很多“养虾教程”“代部署服务”“自动赚钱脚本”等已经形成小型灰色产业链，这和早年的矿机、NFT 教程有

📰 热点: 尤政谈"养龙虾"（AI助手）：用户要清醒认知，厂商有告知风险义务 【核心观点】 全国人大代表尤政在两会期间提醒用户对AI助手需保持清醒认知，强调软件提供商负有风险告知义务，标志AI伦理与用户教育正式纳入政策视野。 【产业链分析】 AI助手产业正处于从技术验证向规模化应用过渡的关键阶段。当前市场呈"头部聚焦、长尾分散"格局： • 底层：大模型由少数科技巨头主导$阿里巴巴(BABA)$   • 应用层：大量垂直场景AI Agent产品涌现 • 定位：以OpenClaw为代表的个人AI助理是"智能中枢" 产业成熟度相当于智能手机2010年前后——技术基础已具备，但用户认知和使用习惯仍在建立中 【行业趋势与投资关注点】 1. "AI Native"应用层将率先爆发，个人助理、企业自动化是确定性赛道 2. 人机协作边界划定成核心竞争力，谁能解决"AI幻觉"和"责任归属"问题，谁获信任 3. 监管合规成本上升，具备透明度和可解释性的产品将获政策倾斜 关注标的：底层模型能力突出者、应用场景落地能力强、AI安全/对齐领域有技术储备的公司$智谱(02513)$  $MINIMAX-WP(00100)$   风险提示： • 技术层面：大模型"幻觉"问题尚未根本解决 • 监管层面：合规框架有望加速完善，数据隐私要求将提升 • 市场层面：用户过度依赖可能引发新型心理依赖问题

作者|雨谷 声明|题图来源于网络。惊蛰研究所原创文章，如需转载请留言申请开白。   深圳腾讯大厦楼下，上百人排队抱着电脑等待免费安装OpenClaw；闲鱼、淘宝平台上，“OpenClaw安装”和“OpenClaw一体机”搜索量猛增，有的代装店铺还没来得及把名字里的“DeepSeek”改掉；而在小红书上，写着“上门部署OpenClaw，500元一次”的标题和封面，被精准推送到本地用户的首页……   年前OpenClaw还只是极客圈子里的小众开源项目，如今已然实现全民破圈。OpenClaw让人们看到的不只是AI的迭代速度，还有社会舆论连带整个产业的“响应速度”。然而这场史无前例的“养龙虾”狂潮之下，到底谁在买单，谁又在爆赚？     上门装龙虾，一周赚26万？   惊蛰研究所注意到，OpenClaw早在去年11月就已发布。彼时由于其能够自主调用工具、执行任务“真干活”，与“光动嘴”的Chatbot形成鲜明对比，因此在科技圈引发了不小的关注。但是OpenClaw真正在公众层面出圈是在3月初，并且推动OpenClaw出圈的并不完全是技术，还有“养龙虾”的网络梗。   在技术社区里，人们把运行OpenClaw叫做“养龙虾”：因为它像一个自动干活的数字员工——只要部署好，它就能自己执行任务。于是，一个极具互联网特色的叙事开始出现：普通人也可以养一只AI替你打工。   对于已经在ChatGPT、DeepSeek、豆包等大模型身上，亲眼看到AI进化和功能迭代的中国用户，“雇AI打工”的想象也成功点燃了大众情绪。但是，很多没有计算机基础的小白用户很快发现，部署OpenClaw成了阻碍他们跟上AI发展步伐的第一道难关。比如基础运行环境搭建、环境变量配置、API密钥绑定、技能插件安装，每个字都认识，但完全不知道是什么东西。 &

最近一个月，OpenClaw的热度席卷中文互联网，找我聊龙虾的人突然变多了。不是随便聊聊，是正经问——有人问怎么部署Stock-Analysis Skill，有人问能不能让龙虾自动盯盘，还有人直接甩来一份Agent生成的研报问我“这个逻辑有没有问题”。没用上或者不会用龙虾的焦虑，已经蔓延到了投资圈。 焦虑到什么程度？闲鱼上有人把GitHub免费的投资Skill打包标价5万块，页面显示卖了4单。那个被传烂了的神话更夸张：50美元启动资金，48小时变2980美元，收益率5860%，其实这只是Polymarket预测市场的统计套利，跟大部分人理解的AI炒股根本不是一回事，但这不妨碍它被当成AI自动赚钱的标杆到处传。 可你身边真有人用OpenClaw炒股赚到了钱吗？至少在我的圈子里，没有。就算把范围扩大到所有现在能用的AI工具，也很少有真正用它们做投资决策赚到大钱的例子。这种错过龙虾就等于错过时代的焦虑，既不理性，也不现实。 当然，我也知道有很大一部分人安装龙虾，其实并不是为了直接让它炒股，而是让它辅助决策。例如，每天收集一些关键公司的新闻做简报；再例如，在财报季分析上市公司公告，自动整理成成熟的投研报告等等。相信你也在很多投资群里看到了AI整理的研报材料，看上去结构清晰，自带一套看上去完美无瑕的方法论，和华尔街的顶级机构分析别无二致。 那既然AI代替人类交易暂时还不够靠谱，但至少做做研究分析总行吧？ 可这恰恰就是我想着重说的事情，问题不在于AI能不能替你赚钱，问题在于它做出来的分析本身——AI能给你的最好的东西，恰恰是投资里最不值钱的东西：共识。用共识来快速了解一个陌生公司，当然可以；但真正的Alpha从来都来自“非共识”，这是AI给不了你的。 01   AI的认知盲区 用AI做基本面分析，确实很强。 给龙虾装上Stock-Analysis的Skill，扔一句

近几天币圈的链上，又跑出了一只大金狗，龙虾的市值从1.8M涨到18M，3天时间涨了10倍。 但龙虾的暴涨，并不是因为Web3，而是来源于Web2的热度，也就是OpenClaw这个AI智能体的爆火，带动了链上的同名Meme币的炒作。 有人会说，Meme币不就是空气吗，仅仅是因为有个名字，就被炒作。买这种空气币有什么意义？其实不是这样。 Meme（模因）是一种语言，是一种文化符号，是一种情绪，也是注意力经济。你理解了Meme，就能从中赚到钱。 Meme Meme，是指在互联网上迅速传播的文化元素，比如说梗或者表情包。说起Meme，就不得不提起狗狗币。 狗狗币是Meme币的鼻祖，它没有任何的实际作用，本质是个空气币，但却因为一个狗狗的表情包，以及大家约定俗成想到的背景文化，使得狗狗币有了稳定的价值。 语言 Meme是一种语言。语言的本质不是文字或声音，而是用共同符号传递意义的系统。 一个词之所以有意义，不是因为它本身，而是因为一个群体，约定俗成地赋予了它意义。 比如说起龙虾，在以前大家只会想到吃的东西。而现在提起龙虾，第一反应是想到了AI智能体，再进一步，还会想到错过AI浪潮的恐惧。 Meme币做的事情完全一样，它是一种文化符号，把上面你所想到的东西，直接货币化，包装成了一个金融产品。 每一笔买入，不只是一次金融行为，而是一次发言："我相信这个叙事，我是这个圈子的人，我押注这个符号会被更多人读懂。” 卖出也是同样的，“这个符号的意义已经被充分消耗，我不再相信会有新的读者。” 价格曲线，本质上是一门语言的传播曲线。价格上涨，意味着符号在快速扩散，越来越多的人学会了这个词。而价格下跌，意味着符号失去新读者，旧读者开始遗忘。 所以大部分的Meme币，总是昙花一现，炒作了几天之后，很快就会归于沉寂。 注意力经济 注意力经济，通俗的来说就是流量变现。任何一个社会热点，都会有对应的Meme。

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准备好资金，像极了2025年刚开始的DeepSeek时候的场景，赶上恒生科技的反弹，感觉可以上车了，加油

2023年腾讯股东大会上，马化腾对外直言：腾讯AI并不急于早早展示半成品，现在有些公司为提振股价太急了，「我们一贯不是这种风格。」 但2026年开端，腾讯表现得很急切：「全民养虾潮」不过几天，腾讯便从鹅厂快干成了「虾厂」。 先是腾讯云在公司楼下免费帮近千人云部署了OpenClaw——一款能帮用户「动手干活」的AI Agent框架；随后又一口气端出WorkBuddy、QClaw、Lighthouse等5款腾讯系「龙虾」产品。 马化腾在朋友圈预告，还有一批龙虾系产品陆续赶来。 科技大厂「养龙虾」并不罕见，地方扶持政策也在接力出台，但在一众玩家中，腾讯显然是最激进的那位。 看样子，这家在Chatbot时代略显被动的巨头，想在Agent时代夺回属于它的一切。 问题是，速度并不等于质量。号称腾讯版「小龙虾」的WorkBuddy，上线之初被不少使用者吐槽为「半成品」——「交互体验粗糙，无法读取.docx格式的文档，存在吞上下文的情况」…… 对一家向来强调产品力的大厂而言，匆忙「交卷」抢位，几乎把着急写在了界面上。 但接住流量只是第一步，腾讯能否凭借这波「龙虾宴」留住AI心智，未来不确定性因素有点多。 01 「毛坯」WorkBuddy与粗糙的QClaw 目前，腾讯的「龙虾全家桶」里，真正面向普通用户的是WorkBuddy和仍在内测的QClaw。 其中，WorkBuddy的最大卖点是易用性与安全。相比需要手动部署的OpenClaw，它开箱即用；相比本地部署「全盘可读」的权限，它只读取经授权的文件夹。 在底层架构上，WorkBuddy并非套壳OpenClaw，而是基于腾讯编程工具CodeBuddy同一套Agent架构打造。官方披露，发布前已有超过两千名非技术背景员工在内部使用。 据《降噪NoNoise》了解，不仅是腾讯，包括字节、快手等互联网企业目前都已在内部构建出基于Agent Loop（

最近，由开源AI智能体OpenClaw（俗称“龙虾”）引发的“养虾热”还在持续，但已经进入了下半场。 这股从技术圈蔓延至大众的热潮，让嗅觉敏锐的国内大厂们几乎在第一时间闻风而动，其反应速度和投入力度，甚至超过了刚刚过去的春节“AI红包大战”。 但OpenClaw这个星星之火，在进一步照亮AI行业未来的同时，也再次暴露了中国AI产业一个深层次的结构性矛盾：为何每一次颠覆性的技术创新，都源于灵活的创业公司，而非手握重金、技术和海量用户的科技大厂？当“拿来主义”成为捷径，习惯了用资本和渠道优势“抄作业”，中国AI的自主创新动力又将何去何从？ 01 “养虾热”下，大厂下场争做“卖铲人” AI时代的商战，还是那么的朴实而惊人。 一个月前的春节期间，大厂们撒出近百亿真金白银，发起了AI红包战争抢用户。而“养虾热”的旋风，更是让各个互联网大厂集体亢奋，甚至更猛烈、更疯狂。 1月底，阿里云、腾讯云几乎同步上线OpenClaw一键部署服务；2月，百度智能云推出相关镜像；3月，腾讯云工程师在深圳腾讯大厦门口“摆摊”，免费为开发者安装OpenClaw，马化腾在朋友圈感慨“没有想到会这么火”；字节跳动旗下飞书连开“玩虾大会”，火山引擎推出开箱即用的ArkClaw；小米启动“手机龙虾”Xiaomi Miclaw小范围封测，雷军连发三条微博造势；3月11日，百度智能云发布零部署服务DuClaw…… 不完全统计，截至3月11日，国内已有15家科技大厂、数十家上市公司密集布局OpenClaw相关服务，甚至引爆了OpenClaw概念股。 表面上看，大厂们是在积极拥抱新技术，满足市场需求。但深入观察不难发现，它们的核心策略高度一致：成为AI时代的“卖铲人”。即通过提供便捷的部署工具、稳定的云服务算力、以及与自身生态的深度绑定，大厂们将用户的“养虾”需求，成功转化为了对自家云资源、模型服务和流量入口的依赖。这种

这两天最火的非养龙虾莫属了，所谓龙虾其实是 OpenClaw 这类开源AI智能体，因其图标酷似一只红色龙虾而得名。用户在设备中安装部署这款软件，被称为“养龙虾”。而作为投资人，我们不只是关注哪个模型更聪明、哪个Agent更会干活，而是它背后的现实需求：更多Token消耗、更多算力调用、更多数据中心负载，以及更高的电力消耗。最近已经有观点直接点明，OpenClaw 的爆火正在把“算电协同”重新推到台前。说白了，大家以为自己在炒龙虾，最后真正受益的，可能是电。毕竟再厉害的AI，最后都得先插上电。为什么电力突然成了主线的一部分？可能很多虎友还把电力，理解为公用事业、防御、高股息、波动小，这类避险资产。而实际上现在电力这条线，已经不只是“防守资产”，而是在慢慢变成AI基础设施的底层支撑。说白了，过去市场炒AI，炒的是“大脑”；现在开始有人意识到，没有骨架、没有血管、没有供电系统，大脑也转不起来。这就是电力板块最近越来越值得重视的核心原因。根据国际能源署数据，到2030年，全球新增用电量相当于超过两个欧盟当前的总用电量。这里面，AI的大规模应用是重要推手。数据中心的耗电量未来几年不是小幅增长，而是明显上台阶。到2030年，全球数据中心电力需求有望翻倍以上，达到约945太瓦时。意思就是，过去你觉得电力需求增长是慢变量，是跟着经济一点点往上爬的；现在AI把这个斜率硬生生掰陡了。尤其是AI数据中心，和传统数据中心根本不是一个量级。以前一个普通数据中心可能是1到10兆瓦，AI数据中心动不动就是100到500兆瓦，甚至奔着1吉瓦去。训练模型、提高机架密度、上液冷、提升稳定性，背后都对应着更凶的电力消耗。所以这轮AI产业升级，本质上不是单纯的软件革命，也不是单纯的算力革命，而是算力、能源、电网、设备一起升级的系统工程。顺着这个逻辑走，就会发现真正受益的方向，不只是“谁能算”，还有“谁能供电、谁能

过去一段时间，市场关于AI的讨论正在发生一场非常关键的变化。最早，投资者担心的是“AI Bubble”，也就是AI会不会演变成一轮系统性的估值泡沫；但随着美股AI相关资产盈利表现并未明显失真、AI的产业扩张路径也越来越清晰，市场叙事开始从“泡沫担忧”转向“技术重构”与“HALO交易趋势的定价”。这意味着市场已经不再用同一套逻辑给所有AI相关资产统一估值，而是进入了一个更加分化、更加讲究资产属性和生存能力的新阶段。全面解析AI投资趋势的叙事方式结构性变革这一轮变化，可以概括为市场从高度集中的单线叙事，切换到优胜者Winner、幸存者Survivor、和淘汰者Loser并存的结构性叙事。首先，AI叙事的第一阶段，本质上是算力扩张和资本开支驱动下的集中行情，美国大科技板块，明星科技个股主导了市场的主要上升。但进入2026年之后，投资者开始重新评估：哪些公司和资产能够真正受益于资源瓶颈，哪些领域会被AI替代，哪些资产虽然不一定是最强增长方向，却拥有更稳定的生存确定性？也正是在这个过程中，市场开始从追逐统一的“AI故事”，过渡到：筛选不同类型资产的“生存、扩张与淘汰”逻辑。我们可以看到，之前的软件科技护城河已经被AI时代的算力成功攻破，之前我们认为的商誉价值，技术护城河已经荡然无存，这些以软件为核心资产的企业也遭遇了这场变革的首要冲击，而以硬件、重资产为主的企业则在这场变革中，产生了幸存者和优胜者。​我们来从美股内部看，这种分化已经相当明显。美伊冲突爆发之前，AI基建、能源电力、半导体设备以及其他物理基础设施类资产已经阶段性走强，这些方向因为直接受益于算力扩张与资源约束，被视为优胜者Winner。与此同时，一些替代风险较高的软件资产承压，成为Loser。而在Winner之外，市场还额外识别出了一类更广义的Survivor资产，也就是所谓的HALO：它们未必是最性感的增长故事，但它们重

如果你最近在加密行业里感到无聊、停滞、甚至怀疑人生——不是你一个人。 每天打开AI新闻，会发现别的地方热得发烫、进展飞快，而加密这边像卡住了一样：热点很多，但真实收入的反馈越来越少。我觉得本质就是：加密正在从讲故事的行业收敛成做金融管道的行业，所以除了交易员和做稳定币的人，其他人大概率都会觉得没劲。 一、加密市场的现实：除了交易和借贷，其他方向很难真正赚到钱 过去元宇宙那段时间，加密行业的逻辑是：“氛围比收入重要，名单比现金流重要，指标比盈利重要。”你是成本项，也有人愿意给钱，因为大家买的是预期。但这套玩法已经死了很久了。 现在越来越多人的共识是：加密主要只对金融有用。 原因也很直给：大部分代币是梗币，本身不拥有任何东西；它也不欠你什么，因为链上能承载的“权利”非常有限，所以最后能稳定跑出来现金流的，往往只剩两类： ①交易（现货、衍生品、做市、手续费） ②借贷（抵押、杠杆、利差、收益） 这也是为什么你会发现：很多加密原生应用做来做去，最后都在围绕“交易/借贷/收益”转。而那些不做DeFi、做基础设施、试图支撑DeFi之外新用例的团队，结局往往很残酷：市场天花板低、客户预算小、项目多而分散，最成功的也常常只是“上千万美元级别”，离“十亿美元级创业结果”很远。 二、为什么大家都想去做AI：因为加密的反馈循环变差了 你现在看AI会觉得太飞速了：产品迭代快、用户增长快、收入出现得快，一个人能干过去几十个人的事，真实商业成本在崩塌。而加密这边的问题不是没能力，而是反馈太慢、赚钱太窄。 你可以做出很漂亮的技术，但商业上很难形成持续扩张，最后就变成一种消耗：做得越久，越容易怀疑自己是不是在“空转”。所以很多团队选择转向AI，他们清楚自己的优势不在传统金融那种漫长复杂的B2B销售周期里，也清楚加密非金融方向已经很难给出足够大的确定性回报。 三、加密×AI看起来热，但大多数路都走不通 很多人

【香港，2026年3月12日】华夏基金(香港)有限公司（「华夏基金(香港)」） 欣然宣布华夏港美人工智能ETF（「本基金」）正式启动发售，将于3月18日正式在香港交易所上市。 本基金紧密追踪「Solactive港美人工智能50精选指数」，严格筛选最多50家于香港及美国上市的AI领域领先企业。指数编制采用了科学的区域权重分配（中国香港占62%、美国占38%），并设立严格的个股权重上限（中国香港上市企业上限为8%、美国上市企业上限为5%），以有效分散单一市场及个股风险。 所有成分股均需满足严格的流动性要求，并基于FactSet RBICS行业分类，精准锁定「AI软件」、「AI硬件」及「AI驱动应用」三大核心主题，动态把握全球AI产业的发展脉络。 精选50家中美AI龙头，覆盖全产业链 本基金的成分股深度覆盖AI产业链的三大关键环节，让投资者全面囊括AI产业的「三重红利」： 硬件基石： 具备「刚需」属性的AI基础设施，持续受惠于全球科技巨头的庞大资本开支； 软件中枢： 作为连接算力与应用的核心桥梁，技术壁垒高筑，具备强大护城河； 应用活力： 聚焦具备爆发性增长潜力的AI应用端，充分挖掘商业化变现的价值回报。 中美双引擎：优势互补，攻守兼备 在AI的演进中，中美两国呈现出极强的协同与互补效应。美国企业在底层算法、大模型开发和尖端芯片设计上，持续引领著「从0到1」的颠覆性创新；而中国企业依托全球最完整的硬件制造供应链，以及庞大复杂的互联网商业场景，在应用落地和「从1到100」的商业化变现上展现出惊人的爆发力。 华夏基金（香港）ETF 投资主管蓝国坚表示: 「人工智能已成为推动全球经济与资本市场长期成长的重要力量。透过本ETF，我们希望让投资人以简洁的方式，参与中美两地人工智能产业的发展成果，掌握科技创新带来的长期机会。」 关于华夏基金(香港)有限公司 华夏基金（香港）是香港市场领先的资

腾讯的AI办公智能体 WorkBuddy（腾讯版“小龙虾”）又升级了，这次有一个关键变化：开始深度接入微信生态。$腾讯控股(00700)$   最新版本主要增加了四个功能： - 微信一键直连 - 企业微信长链接稳定接入 - 自动化任务执行与监控 - 支持导入 Skills 表面看是一次产品升级，但背后其实有几个值得关注的趋势： 1、AI Agent开始进入真实办公场景。 过去很多Agent更多是Demo或者开发者工具，而WorkBuddy的定位是“桌面智能体工作台”，目标是帮用户自动完成日常工作流程，比如整理信息、执行任务、持续监控等。 2、微信生态是关键入口。 如果Agent能够直接连接微信/企业微信，它就能触达大量真实工作流： - 客户沟通 - 群消息处理 - 信息汇总 - 任务触发 这意味着AI不只是工具，而是嵌入到日常沟通系统里的“数字同事”。 3、Skills生态开始出现。 支持导入skills，本质上是在搭一个Agent能力插件市场。 未来不同团队可以把自己的工作流程封装成技能，让Agent调用。 4、“养虾”模式可能是Agent普及的关键。 媒体把WorkBuddy叫“小龙虾”，其实是在弱化技术门槛，让普通用户也能配置Agent，而不是只有程序员能用。 简单总结一句： 如果AI Agent要真正进入办公场景，入口很可能不是独立App，而是微信、Slack、Teams这样的沟通平台。 腾讯这一步，本质上是在把AI Agent嵌进微信生态的工作流里。

九号公司开始把设备接入 AI Agent 生态了。 最新消息是，九号公司已支持 OpenClaw 接入，并将在 3月13日启动内测报名。目前 ninebot-device-skill 已经上线 ClawHub。$九号公司(689009)$  $小米集团-W(01810)$   简单理解就是：让AI直接成为“你的车管家”。 未来用户可以通过自然语言直接查询车辆信息，比如： - 车辆状态 - 剩余续航 - 电池健康度 - 车辆定位 - 行驶里程 更重要的是，AI Agent还可以基于授权数据主动提供服务，比如： - 自动生成车辆简报 - 出行效率分析 - 充电提醒 - 安全提醒 这件事背后其实有一个更大的趋势： 智能硬件正在开始接入AI Agent生态。 过去用户管理设备通常要打开App，自己去查数据。 未来更可能变成： AI帮你主动管理设备。 本质上是把“设备控制逻辑”从App界面转移到AI对话和自动任务里。 如果这种模式成熟，未来不仅是电动车、滑板车，很多智能设备都可能会变成： AI Agent可以直接调用的“能力节点”。 简单说一句： AI Agent + IoT设备，可能会催生下一代“设备操作系统”。

作者|雨谷 声明|题图来源于网络。惊蛰研究所原创文章，如需转载请留言申请开白。   深圳腾讯大厦楼下，上百人排队抱着电脑等待免费安装OpenClaw；闲鱼、淘宝平台上，“OpenClaw安装”和“OpenClaw一体机”搜索量猛增，有的代装店铺还没来得及把名字里的“DeepSeek”改掉；而在小红书上，写着“上门部署OpenClaw，500元一次”的标题和封面，被精准推送到本地用户的首页……   年前OpenClaw还只是极客圈子里的小众开源项目，如今已然实现全民破圈。OpenClaw让人们看到的不只是AI的迭代速度，还有社会舆论连带整个产业的“响应速度”。然而这场史无前例的“养龙虾”狂潮之下，到底谁在买单，谁又在爆赚？     上门装龙虾，一周赚26万？   惊蛰研究所注意到，OpenClaw早在去年11月就已发布。彼时由于其能够自主调用工具、执行任务“真干活”，与“光动嘴”的Chatbot形成鲜明对比，因此在科技圈引发了不小的关注。但是OpenClaw真正在公众层面出圈是在3月初，并且推动OpenClaw出圈的并不完全是技术，还有“养龙虾”的网络梗。   在技术社区里，人们把运行OpenClaw叫做“养龙虾”：因为它像一个自动干活的数字员工——只要部署好，它就能自己执行任务。于是，一个极具互联网特色的叙事开始出现：普通人也可以养一只AI替你打工。   对于已经在ChatGPT、DeepSeek、豆包等大模型身上，亲眼看到AI进化和功能迭代的中国用户，“雇AI打工”的想象也成功点燃了大众情绪。但是，很多没有计算机基础的小白用户很快发现，部署OpenClaw成了阻碍他们跟上AI发展步伐的第一道难关。比如基础运行环境搭建、环境变量配置、API密钥绑定、技能插件安装，每个字都认识，但完全不知道是什么东西。 &

这个是人工智能的应用层，也是老黄的第五层。竞争会很激烈，不要急。

AI正在以前所未有的速度席卷普通人。 继ChatGPT、DeepSeek、Manus之后，最近，一款开源AI智能体OpenClaw在全球掀起热潮，因其图标酷似龙虾，所以开发者们通俗地把调教它的过程称为“养虾”。 OpenClaw不是一个具体的应用，但是可以通过调用多款大模型，自主完成文件操作、浏览器自动化、数据抓取、表格制作等任务的AI助理，让闲置的电脑化身为不知疲倦的“数字员工”。 截至目前，OpenClaw的GitHub星标数突破27万，超越React和Linux，登顶全球开源软件项目榜。在社交平台上，不少网友晒出自己“养龙虾”“用龙虾”的经历。从整理桌面到跨软件处理数据，效果令人惊叹。从“对话模型”到“动手操作”，AI正从“能说会道”进化为“动手干活”。 OpenClaw的火爆，从最初技术发烧友的小众爱好，到大厂争相下场免费代装，再到地方出台政策支持，一时间让“养虾热”成了全民话题，也引发了更多争议。 那么该如何看待这只龙虾了？它与我们的生活有什么关系？普通人又该如何应对了？其中又有哪些商业逻辑？我们一文了解下其中的七大关键问题。 1、OpenClaw与现在的大模型有什么不同？能干什么？ 对普通人来说，我们之前接触的AI应用，主要是生成式大模型，像豆包、千问、元宝、DeepSeek、文心一言等，这些通过人机对话的方式，用来聊天、查资料、做图片/视频、写代码、做数据分析等，但无法触及我们的物理世界。 去年11月字节推出的豆包手机，让部分人真实体验到查票订票、电商平台比价下单等这些跨应用复杂操作，AI从聊天进入可执行阶段，AI智能体也第一次真正触及到物理世界。今年春节千问30亿请客，让人们对手机“说一句话点奶茶”成为现实，AI离我们的真实生活也更近了。 与传统对话式人工智能不同，OpenClaw定位是“具备自主执行能力的分布式AI助手”，通过四层架构（用户交互层、核心处理

最近一个月，OpenClaw的热度席卷中文互联网，找我聊龙虾的人突然变多了。不是随便聊聊，是正经问——有人问怎么部署Stock-Analysis Skill，有人问能不能让龙虾自动盯盘，还有人直接甩来一份Agent生成的研报问我“这个逻辑有没有问题”。没用上或者不会用龙虾的焦虑，已经蔓延到了投资圈。 焦虑到什么程度？闲鱼上有人把GitHub免费的投资Skill打包标价5万块，页面显示卖了4单。那个被传烂了的神话更夸张：50美元启动资金，48小时变2980美元，收益率5860%，其实这只是Polymarket预测市场的统计套利，跟大部分人理解的AI炒股根本不是一回事，但这不妨碍它被当成AI自动赚钱的标杆到处传。 可你身边真有人用OpenClaw炒股赚到了钱吗？至少在我的圈子里，没有。就算把范围扩大到所有现在能用的AI工具，也很少有真正用它们做投资决策赚到大钱的例子。这种错过龙虾就等于错过时代的焦虑，既不理性，也不现实。 当然，我也知道有很大一部分人安装龙虾，其实并不是为了直接让它炒股，而是让它辅助决策。例如，每天收集一些关键公司的新闻做简报；再例如，在财报季分析上市公司公告，自动整理成成熟的投研报告等等。相信你也在很多投资群里看到了AI整理的研报材料，看上去结构清晰，自带一套看上去完美无瑕的方法论，和华尔街的顶级机构分析别无二致。 那既然AI代替人类交易暂时还不够靠谱，但至少做做研究分析总行吧？ 可这恰恰就是我想着重说的事情，问题不在于AI能不能替你赚钱，问题在于它做出来的分析本身——AI能给你的最好的东西，恰恰是投资里最不值钱的东西：共识。用共识来快速了解一个陌生公司，当然可以；但真正的Alpha从来都来自“非共识”，这是AI给不了你的。 01   AI的认知盲区 用AI做基本面分析，确实很强。 给龙虾装上Stock-Analysis的Skill，扔一句

哎呀，昨天港股可热闹了，腾讯（00700.HK）突然就来了一波暴力反弹，看得人一愣一愣的。表面上看，是因为他们家“龙虾”全家桶——Workbuddy、QQ-bot、Qclaw这些新产品扎堆亮相，但真正让市场炸锅的，其实是The Information爆的一条消息：微信Agent要来了！据说年中就能小范围试试，三季度全面上线。 消息一传开，大家瞬间就嗨了。你想啊，微信有14亿月活用户，把AI塞进这个超级APP里，那想象空间可比单独搞什么产品大多了。 其实这事儿吧，也不算啥新鲜玩意儿 微信Agent这个项目，其实去年Q2、Q3的时候，内部调研和腾讯业绩会上就提过。大概意思就是用AI调用微信里的小程序，帮你打车、点外卖、订票，一句话搞定，多方便。 那会儿为啥没大张旗鼓地宣传呢？说白了，大模型那时候还不咋成熟，算力也紧张，再加上微信一直对用户体验抠得特别细，腾讯就闷着头自己打磨，没咋声张。 直到这次The Information把窗户纸捅破了：这项目由微信技术负责人周颢直接向张小龙汇报，优先级高得很。如果顺利的话，今年年中就能小范围尝鲜，Q3全面推开。 其实刘炽平去年Q3电话会也打过预防针：“微信最终会推出一个Agent。”只不过当时他说还在“非常早期的发展阶段”。 那市场为啥突然这么激动呢？ 这里头有两层心理变化吧。 第一，年初那会儿AI bot大战，元宝面对字节豆包的攻势，确实有点吃力。大家对腾讯AI的信心就稍微打了点折扣。 第二，微信Agent的时间表一出来，大家突然意识到：腾讯最擅长的不就是生态吗？抖音再牛，也牛不过微信里那几百万个小程序织成的那张网。把AI入口绑在微信上，这不就等于给腾讯AI插了根最粗的管子嘛！ 美银证券第一时间就发研报，说AI代理和微信功能会是催化剂，维持腾讯“买入”评级，目标价780港元。国信证券也跟着补了一刀，说腾讯“用户+场景”的天然优势，让它成了

近几天币圈的链上，又跑出了一只大金狗，龙虾的市值从1.8M涨到18M，3天时间涨了10倍。 但龙虾的暴涨，并不是因为Web3，而是来源于Web2的热度，也就是OpenClaw这个AI智能体的爆火，带动了链上的同名Meme币的炒作。 有人会说，Meme币不就是空气吗，仅仅是因为有个名字，就被炒作。买这种空气币有什么意义？其实不是这样。 Meme（模因）是一种语言，是一种文化符号，是一种情绪，也是注意力经济。你理解了Meme，就能从中赚到钱。 Meme Meme，是指在互联网上迅速传播的文化元素，比如说梗或者表情包。说起Meme，就不得不提起狗狗币。 狗狗币是Meme币的鼻祖，它没有任何的实际作用，本质是个空气币，但却因为一个狗狗的表情包，以及大家约定俗成想到的背景文化，使得狗狗币有了稳定的价值。 语言 Meme是一种语言。语言的本质不是文字或声音，而是用共同符号传递意义的系统。 一个词之所以有意义，不是因为它本身，而是因为一个群体，约定俗成地赋予了它意义。 比如说起龙虾，在以前大家只会想到吃的东西。而现在提起龙虾，第一反应是想到了AI智能体，再进一步，还会想到错过AI浪潮的恐惧。 Meme币做的事情完全一样，它是一种文化符号，把上面你所想到的东西，直接货币化，包装成了一个金融产品。 每一笔买入，不只是一次金融行为，而是一次发言："我相信这个叙事，我是这个圈子的人，我押注这个符号会被更多人读懂。” 卖出也是同样的，“这个符号的意义已经被充分消耗，我不再相信会有新的读者。” 价格曲线，本质上是一门语言的传播曲线。价格上涨，意味着符号在快速扩散，越来越多的人学会了这个词。而价格下跌，意味着符号失去新读者，旧读者开始遗忘。 所以大部分的Meme币，总是昙花一现，炒作了几天之后，很快就会归于沉寂。 注意力经济 注意力经济，通俗的来说就是流量变现。任何一个社会热点，都会有对应的Meme。

今天的市场，信息量很大呀。 一边是港股、A股科技线全面走强，腾讯大涨，“小龙虾”概念三兄弟集体狂飙，AI应用和国产大模型方向再度成为资金焦点；另一边，前几天还被中东局势推着往上冲的国际油价，却在今天突然高位跳水，油气板块也跟着明显降温。看下来，今天市场最核心的特征其实就一句话：资金又开始追科技了，但对地缘风险这条线，依然没有完全放下戒心。 一、港A股联手走强，科技股重新站上风口 先看盘面。 3月10日，港股三大指数集体收涨，恒生指数收涨2.17%，恒生科技指数涨2.4%，国企指数涨1.5%。权重股中，宁德时代大涨逾9%，腾讯控股涨逾7%，单日市值飙升3400亿港元，中芯国际涨逾5%。虽然南向资金净卖出超170亿港元，但从指数表现和个股强度来看，资金对科技成长方向的追逐还是相当明显。 A股这边也不弱，市场全天高开高走，创业板指表现尤其亮眼。截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨2.04%，创业板指涨3.04%，科创综指大涨3%。个股方面，共有4536只个股上涨，71只个股涨停，仅850只个股下跌，赚钱效应明显回暖。 从板块表现来看，今天最强的还是科技成长方向。算力硬件股集体爆发，CPO、PCB、液冷服务器等方向纷纷走强，长光华芯涨停创新高，中英科技、迅捷兴、东山精密、广合科技等多股封板。与此同时，商业航天概念也表现活跃，航天电器等个股涨停，市场对“AI+高端制造”“AI+新质生产力”的想象显然还在继续发酵。 这说明什么？说明今天市场不是简单反弹，而是风险偏好重新抬头之后，资金再次把目光投向了科技主线。 二、腾讯出手，“小龙虾”概念彻底点燃港股AI热情 如果说今天市场最有爆点的催化是什么，那答案基本没有悬念，就是腾讯官宣全系“龙虾”矩阵。 消息面上，3月10日，腾讯正式公布包括WorkBuddy、QClaw、腾讯云Lighthouse在内的全系产品。其中，QClaw正在内测，这一

“龙虾”说｜不是市场不看好连连数字，是估值严重低估和客观因素束缚；三月后行情会彻底改变！ 有人说人类进化的尽头不是人工智能而是养龙虾，在整个市场都在聚焦大模型时，上门安装龙虾已经升至500/次，疯狂么？春节前，有人关于AI的尽头是消费的讨论也很多，所以，真正的消费是什么？什么才是市场需要的，甚至，炒股已经不看基本盘，只看概念是否挂钩了是嘛？！ $连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$ 从2026年1月1日开始，连连数字的股价跌跌撞撞的徘徊在6-7港元/股的区间里，让人抓狂，也让人无奈，看空&卖空的是不是在各个投资平台里带节奏，表达着看空的各种理由，却没有一个看得清连连数字的真正布局和估值，让人不禁感慨，无厘头的投机然后将操作失误的理由去埋怨上市公司回购的金额少了，苦笑的小编也不知道说什么好了。另外一边，A股某公司还借着相关概念去做着减仓的操作，该如何理解这行为呢？正如股吧里的众多投资者说的那样，不涨你就闭嘴，唱多你就有罪！ 好吧！这篇随笔写出来也该得罪一批人了吧！也许！ 书回正传，“龙虾”为什么会火？因为处理问题的能力和想象力，让开源与自己更近了，对么？对于跨境电商来说，OPEN CLAW能够顺利完成自动开店、选品、上架，那么在这个环节中还缺什么内容呢？当参与跨境电商业务门槛逐渐降低，资金流量是不是就变得更加重要？ 可以说“龙虾”热潮直接带动了大量的卖家入场，热潮也在增加跨境支付平台的活跃商户数和TPV！ 无独有偶，连连国际持续发布「跨境商家信心指数报告」； 报告指出，LianLian跨境商家信心指数是由港股上市公司连连数字旗下跨境支付品牌连连国际于2025年1月份推出，旨在通过月度调研，持续追踪卖

“养龙虾”推升算力需求，这是市场共识。但算力股已经涨上天了（中际旭创年内翻倍、浪潮信息涨60%），散户要么不敢追，要么追进去就站岗。 不过OpenClaw能影响的一定不止算力股，它真正实现了AI从“动嘴”到“动手”的跨越——它不再是只能聊天的机器人，而是能主动执行任务的“数字员工”。 三个值得关注的OpenClaw落地场景 一、金融投研：分析师们的“超级实习生” 如果你以为OpenClaw只是极客的玩具，那就错了。金融圈已经率先卷起来了。 券商集体“养虾” 截至3月初，已有方正证券、广发证券、中信证券、东吴证券、东北证券等八家券商发布OpenClaw专题研报，内容涵盖Windows、Mac、云服务器等多平台部署方案，以及金融数据接入、条件选股、财报分析、量化回测等核心投研场景的实操教程。 方正证券甚至发布了《OpenClaw赋能金融投研，17个高效应用案例详解》，手把手教从业者如何让AI干活。 OpenClaw在投研圈到底能干什么？ 第一，自动化信息处理与盯盘。国金证券展示了如何利用OpenClaw搭建“每日A股公告信息汇总及定时发送”的Skill——它能自动抓取公告、分类识别、提取正文关键金额和主体，最终生成Excel汇总和一句话简报，通过定时任务每天按时推送到分析师手机上。 第二，深度报告撰写与研报复现。东吴证券的测试显示，只需一句简单指令，OpenClaw就能自主查阅数据，撰写一篇包含估值低位、高股息、龙头效应等核心数据的分析报告，并自动以Word格式保存到指定目录。更厉害的是，国金证券将其用于“自动化研报复现”——把一篇研报扔给它，它能自动解析逻辑、拉取数据、编写代码进行策略回测，输出带有净值图的标准化复现结果。 第三，量化策略开发与数据库直连。方正证券展示了如何赋予OpenClaw特色量价因子库访问权限，让其自主实现小盘价值选股策略的历史回测与最新持仓筛选。通过与

近期，派格生物（02565.HK）发布了重磅研发公告，其新一代GLP-1药物CR059于受试者中完成单次给药，并取得一个月人体临床观察结果，具备冲击从之前的“每周一次”注射，到现在“超每月一次”乃至“每季度一次”给药的潜力，而派格生物正成为全球GLP-1赛道上“超长效”技术的唯一标的。 海外市场中，GLP-1赛道的估值狂欢仍在持续，海外并购案例持续刷新行业对赛道价值的认知。此前，辉瑞斥资100亿美元收购GLP-1相关企业Metsera，这一消息再度引发市场对国内GLP-1企业估值的重新审视——同样聚焦GLP-1赛道，且手握全球唯一“月级”GLP-1技术的派格生物在此番纳入港股通后，其估值水平是否有望向行业龙头及海外同类标的看齐，成为市场关注的核心焦点。 海外市场对GLP-1的估值共识，正在被一连串并购重写。辉瑞百亿美元拿下Metsera，BMS 15亿美元押注环状RNA公司Orbital，礼来21亿美元收购oRNA——巨头们用真金白银画出的重点很明确：“超长效”和“环状RNA”，是下一代GLP-1的终极战场。而派格生物，恰好站在两个重点的交汇点上。 反观国内市场，派格生物作为GLP-1赛道的重要参与者，正迎来估值重构的关键节点。据中证网报道，公司于2025年5月登陆港交所，上市初期投后估值约40亿元人民币，而随着2025年下半年核心产品PB-119的上市及赛道红利释放，公司估值实现快速提升，截至2026年3月10日，总市值已达200多亿港元。可见，每一次技术突破和产品商业化，带来的都是估值释放——其最新公布的明星产品CR059，凭借单次给药频率超过一个月这一重大突破，令派格生物的估值有望迎来更大的想象空间。 派格生物的估值底气，核心源于PB-119商业化落地+CR059超长效技术突破的双轮驱动，既有成熟产品的差异化优势，更有前沿技术的全球壁垒。 PB-119（维培那肽，商品

最近中国互联网突然出现一个有意思的现象——所谓的“养虾热”。 这里的“虾”并不是水产，而是指各种 AI Agent（比如 OpenClaw 之类）。很多人开始在自己的电脑或服务器上部署 Agent，让它自动搜索信息、写文档、跑脚本、甚至尝试“自动赚钱”，于是被戏称为“养虾”。 如果客观来看，这一波热潮其实包含三层含义。 第一，这是 AI Agent 概念第一次在普通互联网用户中破圈。过去的大模型主要停留在“聊天工具”层面，而 Agent 的核心是“自动执行任务”。理论上，一个 Agent 可以调用模型、搜索工具、代码执行环境，完成一整条任务链。这种“数字员工”的叙事很容易传播，也让很多人产生了“一个人管理一群 AI”的想象空间。 第二，这波热潮对产业链的利好其实比较清晰。 真正受益最大的其实是大模型厂商。Agent 在执行任务时需要频繁调用模型，一次复杂任务可能调用几十次推理，因此模型 API 的消耗会明显增加。其次是云厂商和算力硬件，例如 GPU、AI PC、本地服务器等，因为很多人开始尝试本地部署 Agent 或租用算力。另外，一些自动化平台和办公软件厂商（例如企业协作平台）也可能受益，因为 Agent 很可能成为未来软件的一层“自动化接口”。$MINIMAX-WP(00100)$  $智谱(02513)$  $苹果(AAPL)$   第三，需要看到明显的泡沫因素。 目前很多“养虾教程”“代部署服务”“自动赚钱脚本”等已经形成小型灰色产业链，这和早年的矿机、NFT 教程有

说真的，这玩意儿到底啥逻辑？国内大模型基本都是免费的，OpenClaw倒好，收费不说，还要打通你电脑所有权限，用你买的Token干活。花钱越多，它干活越勤快。 问题来了： 第一，安全形同虚设。权限给得太大，防护基本没有。黑客一旦找到漏洞，你电脑就是他的了——摄像头、麦克风、聊天记录、支付密码，全白给。 第二，钱包随时被掏空。深圳一老哥，装完第三天API密钥被盗，凌晨收到1.2万账单。这种自动化权限下，密钥泄露等于给AI开了无限透支卡。 第三，干活太糙。普通大模型像教授，一步步推导给你看；OpenClaw像竞赛选手，上来就跳步解题。快是快，但错得莫名其妙，关键它24小时连轴转，错上加错你敢信？ 更离谱的是，群里真有人在拿它跑量化交易...拿钱当试验品，何必呢？ 当初追着装的，现在又花钱求卸载——两波收割，一波跪着求来，一波跪着送走。 好消息是，这玩意儿出圈倒逼了算力需求。OpenClaw那种拆任务、联网、调软件、自我纠错的路子，Token消耗是指数级暴涨。长远看，算力基础设施倒是真受益（最后可能便宜了电力公司，开个玩笑）。 【今日简讯】 • 伊朗抓了81个向境外泄密的内鬼。这次被打得措手不及，内部烂了才是真没法打。 • 前2个月外贸进出口增长18.3%。高基数下的高增长，只能说太猛了。但19.2%的出口增速说明，新业态吃肉，老玩法可能汤都喝不上。K型分化，以后是常态。 • 黄仁勋又发文：传统APP可能消失，AI Agent要成主流。短期看是扯远了，但长期投资逻辑确实得调。 • 恒安标准一款年金险突然下架，中午12点截止。降息预期下，预定利率还要下调，养老规划真得趁早。 中概互联继续蹲，3月18号腾讯大概率要回购了，等着起飞🚀$英伟达(NVDA)$