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9月28日晚，华勤技术（603296.SH）正式发布《2026年第二期以集中竞价交易方式回购A股》，拟以 3-4 亿元自有资金回购 A 股，价格上限 100 元 / 股，股份用于股权激励或员工持股。 此时，距离上一轮回购才仅过了两个多月——公司于7月21日首次披露首次回购方案，并于8月31日完成回购方案，累计支付金额近2亿元。 短短几个月掏出近6亿的两轮回购，公司坚信当前价值被低估。 照上一轮的节奏看，我觉得这轮估计也大差不差，方案落地就会快速买满。9月29日首次回购105.7万股，成交价74.80到75.99元，一天掏出约7960万元，相当于这轮下限的四分之一。动作快，下手重，这么有信心的公司，在A股不多见。 不过比速度更值得琢磨的是金额：两个月前刚顶格买完2个亿，这轮直接把盘子加到3亿至4亿。咂摸一下，这事儿至少有两层意思。 一个是股权激励。或许有人会问：买回来为什么不注销？股本少了，回报更直接，这么想很正常。但站在公司这边，超节点开始爆发，并且刚从出货走向批量交付，研发、制造、交付都在要人，拿股票把团队和后面的业务成绩绑在一起，公司更在乎长期价值。 当然，激励不能光看“留人”两个字。股票以什么价格给、要达到什么条件才能拿到，后续方案出来才好判断。 再一个是信心。次日，华勤收在75.35元，正好落在公司当天74.80到75.99元的买入区间，还比上轮76.35元的买入均价低一块钱。自己买过的位置跌穿了，管理层没有犹豫，直接加码——这就是最直白的表态：当前股价被低估，对公司未来有信心。 与此同时，上市三年，公司现金分红率每年都超归母利润的 30%，累计派现超 30 亿元，两次转增股本，实控人 7 月还公告增持。 据长城证券9月的研报预计，公司2026年营收将达到2130.99亿元，同比提升24.3%，归母净利润或将超59亿元，市盈率达20倍，到2028年则将降至13倍。此

一图读懂|麦科田2026年半年度报告 三线齐增·海外提速·毛利上行 $麦科田(02041)$ @爱发红包的虎妞

9月21日，威华达控股（00622.HK）重磅公告 威华达甩出31.86亿港元大手笔，一手绑定顶级AI算力资产，一手锁定核心战略股东，正式杀入AI算力黄金赛道！ 今天扒一扒这波的底层逻辑、核心资产、协同价值和隐藏机遇。 双轨并行！31.86亿双向布局，执行力拉满 威华达控股（00622.HK）发布公告称，以每股2.70港元向Nova Scope Ventures Limited发行11.8亿股新股，对价约31.86亿港元，以此引入AI战略股东特斯联。 交易完成后，特斯联关联主体Nova Scope Ventures Limited将持有威华达控股14.53%股份，威华达控股、特斯联将各自持有双方合资平台光智特科约一半权益，双方通过股权层面的双向持股形成产业能力与资本平台的互补性结合。本次交易被列为威华达控股长期重大投资。是其快速切入AI产业的战略机会。双方将依靠各自产业及技术优势达成深度战略协同，深化AI产业布局。 绝非蹭热度！拿下的是实打实的硬核算力资产 威华达这波合作，引入投资者是有技术、有产能、有客户、有营收的真硬核资产。 特斯联业务覆盖AI基建搭建、算力租赁、大模型服务、智能体应用四大核心领域，自主研发推理引擎、异构计算系统，能够跨平台、跨集群灵活调度算力。 客户更是覆盖互联网、汽车、能源、电讯等主流高景气行业，落地多个标杆旗舰项目，完全脱离PPT模式，实打实商业化落地。 在现在算力供不应求、能耗监管趋严的大环境下，低能耗、高算力、可规模化这三大优势，就是妥妥的核心护城河。 金融+AI双向赋能，彻底打破增长天花板 很多人疑惑，深耕金融的威华达，为什么要重金杀入AI算力？答案很简单：传统金融业务要做大，必须找到新的增长曲线。 公告里说得很直白：全球AI技术商业化部署步伐加快，算力基础设施为支撑行业发展的核心支柱，算力的市场需求呈爆发式增长； 相比若干传统行业资产，具备

近日，全球智能机器人引领者极智嘉（Geek+，股票代码：2590.HK）盛大开启位于德国杜塞尔多夫的欧洲创新中心，这不仅是其深耕欧洲市场的又一重要里程碑，更是标志着公司全球业务版图重大拓展，充分彰显了极智嘉持续深化全球战略纵深、以前沿AI机器人技术辐射全球市场的坚定决心与卓越实力。 作为极智嘉在欧洲设立的首个集技术、体验与生态于一体的综合性创新高地，该中心为区域客户和合作伙伴提供了沉浸式感知AI机器人技术，进一步强化对欧洲客户的长期承诺，加快从技术评估到规模化部署的进程，旨在推动极智嘉AI机器人解决方案在欧洲乃至全球市场更快、更大规模的落地。 本次活动汇聚了来自物流、仓储及供应链领域的150余位行业领袖，其中包括杜塞尔多夫第一副市长Josef Hinkel，GXO、DSV、LPP Logistics等国际知名企业代表悉数出席，共同见证欧洲创新布局的重要时刻。 打造欧洲先进机器人与AI创新应用高地 近年来，极智嘉在欧洲地区的业务迎来快速增长，凭借高可靠性的产品性能、完善的本地化服务以及卓越的ROI表现，已成为该区域众多零售、电商、3PL及制造等行业领导者自动化升级的首选合作伙伴。 欧洲创新中心的盛大开启，意味着极智嘉不仅带来全球领先的具身智能与仓储机器人技术，更通过持续加码本地投入，赋能欧洲客户的供应链韧性与运营效率。 极智嘉欧洲EMEA负责人于洪表示：“极智嘉创新中心的正式启用，是我们将AI驱动的仓储机器人技术带到欧洲客户身边的重要一步。这里搭建了完整的智能物流生态展示体系，涵盖人机协同作业、人形机器人和物流软件系统等全维度内容，能够让客户清晰感知各项技术的协同运作价值，助力企业从认知迈向笃定落地、规模化应用，共同开启欧洲智能物流新时代。” 一站式体验下一代仓储自动化 依托全新落成的一站式展示空间，极智嘉欧洲创新中心实现了多品类机器人解决方案的集中化、场景化展示。到访客户与

今日，长风药业（2652.HK）重磅公告——其全球首创（First-in-Class）、用于治疗间质性肺疾病（ILD）的ICF004吸入粉雾剂（化学药1类）I期临床试验，已完成首例健康志愿者入组与给药。 这则公告的含金量，值得被认真对待。这是本土原研吸入创新药，从实验室走向人体临床验证的关键一跃，也是中国企业在高壁垒吸入制剂领域向全球First-in-Class发起冲击的一次实质性亮相。 先不说技术本身，我更看重这次进展背后的“产学研”组合：ICF004是长风药业与上海交通大学医学院附属瑞金医院数年合作研发的成果，本次临床研究也由瑞金医院实施——这意味着长风并不是关起门来研究，而是从一开始就把临床需求、临床资源和临床验证绑在了一起。在获得中国国家药品监督管理局（NMPA）临床试验批准后，ICF004正式迈入人体临床验证阶段。 从产品设计看，ICF004采用“机制创新+吸入递送”双轨策略。机制层面，它干预多重纤维化相关通路，并可直接作用于ILD早期驱动的关键细胞群——“异常中间态上皮细胞”，有望从源头延缓甚至逆转疾病进程，而不是仅仅在终端症状上做文章。递送层面，吸入给药实现对肺部病灶的“精准释放”，提高肺部病灶区域局部暴露，同时大幅降低全身暴露，从给药机制上力求突破现有口服疗法的局限。我认为，这种“靶向肺部、减负全身”的思路，正是吸入制剂平台价值的最佳体现，也是这款产品区别于现有疗法的核心差异化所在。 从临床需求和市场空间看，ICF004面对的并不是一个小众故事，而是一个需求明确、持续增长的呼吸系统疾病领域。ILD尤其是IPF和PPF，患者预后差、长期治疗负担重，全球获批的标准治疗药物又存在生存获益有限、耐受性差等局限，这意味着真正具备机制差异化和递送优势的新疗法，拥有清晰的替代空间和升级窗口。 个人认为，ICF004如果能在后续临床中延续前期积极信号，它面对的将不只是单一产

“天下大势，分久必合，合久必分。”但商业世界的分合，从来不是简单的聚散，而是权责利的一次重新校准。 9月15日，问界与鸿蒙智行同时宣布调整合作模式。消息一出，各种猜测满天飞。有人说华　为要撤了，有人说赛力斯要单干了。说真的，你要是只看标题，确实容易上头。 但把官方说明和运营动作连起来看，这事其实很清楚：问界没有离开鸿蒙智行体系，只是经营主导权发生了变化。产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系，改由赛力斯主导，华　为终端继续参与赋能。尊界、享界、智界和尚界，仍维持华　为主导的合作方式。 问界累计销量突破100万辆，第100万辆整车于2026年1月下线，从零到百万辆用时约46个月。这个速度，放在中国高端新能源市场里，是一个纪录。百万用户基盘已经成型，这不是一个小数字。赛力斯2025年实现营业收入1650.54亿元，归母净利润59.57亿元，新能源汽车销量472269辆，新能源汽车业务毛利率达到28.76%，同比提升2.55个百分点。全年研发投入125.1亿元。 这些数据说明什么？说明赛力斯已经不是当年那个需要借外力完成市场验证的车企了。它有自己的研发体系、制造体系、交付体系，手里还攥着731.5亿元货币资金，占总资产比重达到57.0%。有钱、有技术、有用户，这时候要更完整的经营权限，是再自然不过的事。 有人可能会问：那华　为呢？华　为是不是不管了？ 恰恰相反，华　为继续提供技术和生态能力，问界在智能座舱、辅助驾驶与鸿蒙智行体系中的竞争优势依然保留。只不过，华　为需要把鸿蒙智行发展成覆盖多个品牌的智能汽车合作平台，资源不能长期集中于单一品牌。赛力斯则需要让问界成为能够独立规划、独立经营、持续贡献利润的核心品牌。两者的诉求都更清晰了，这不是关系变差，是关系变清楚了。 赛力斯在2024年已经支付25亿元，收购问界系列919项文字及图形商标，以及44项汽车外观设计专利。品牌资

AI智能体概念股越来越多，先把上市公司和实际产品对上号： 金山办公（688111.SH）：WPS灵犀。 深演智能（02723.HK）：DeepAgent平台。 科大讯飞（002230.SZ）：星火企业智能体平台。 金蝶国际（00268.HK）：苍穹Agent平台。 用友网络（600588.SH）：用友BIP。 MiniMax（00100.HK）：MiniMax Agent。 美图公司（01357.HK）：影像创作与修图智能体。 微盟集团（02013.HK）：微盟WAI。 有赞（06051.HK）：销售跟进与客户运营智能体。 智谱（02513.HK）：AutoGLM。 这10家公司覆盖办公、企业决策、经营管理、影像和通用任务等方向。需要观察各家产品持续付费、持续使用和收入贡献。 你最关注哪家公司，哪款产品已经用过？ $深演智能(02723)$ $MINIMAX-W(00100)$ $智谱(02513)$ @爱发红包的虎妞

9月11日，SHEIN宣布半托管模式上线波兰站，欧洲站点继续向中东欧延伸。表面看是业务扩区，更深一层，波兰站是个观察窗口：一家全球时尚公司靠什么进入新市场，又凭什么把用户、供应链和履约开放给更多商家？ 一、先厘清一件事：波兰站不是新开的，半托管才是 SHEIN平台模式早在2025年4月就已上线波兰，开放本地品牌和卖家入驻，2026年5月满周年时已有超过330家波兰企业入驻；9月11日上线的，是这个站点新增的合作模式——半托管，意味着SHEIN进一步加码波兰市场，丰富当地市场供给。 在SHEIN的半托管模式中，卖家拥有选品自主权，负责将商品提前入库至海外本地仓并完成末端配送，平台则在定价、店铺运营指导、流量倾斜及营销资源等方面提供支持。新开放的波兰站点支持从波兰本地仓发货，也允许卖家调用欧盟其他国家的库存来履约波兰市场订单，并且与德国、法国、意大利、西班牙站点共享同一运营账户，实现跨站联动、统一管理。背景也清楚：2026年7月欧盟取消150欧元以下小包裹关税豁免，直邮模型被击穿，本地仓备货从选做题变成必答题。 招商方面，平台重点面向已在Allegro等波兰本土电商平台积累运营经验、且具备波兰本地备货和履约能力的卖家，达标卖家可享受官方经理一对一的全程指导服务。 对SHEIN而言，逻辑很直接：供给增加而公司不必承担全部库存；平台、用户系统和营销工具可在更多商家身上复用。波兰位于欧洲大陆的交通要冲，是连接中东欧与西欧市场的关键物流节点。SHEIN早在2022年便在波兰弗罗茨瓦夫启动仓储建设，2025年底正式投运一座占地74万平方米的自动化物流中心，定位为欧洲核心枢纽，配送辐射范围覆盖超过1亿欧洲消费者。半托管相当于在原有网络上加第三方商家入口，利用率随订单提高，价值延伸到欧洲库存调配与履约协同。 二、半托管能够向外扩张，底下垫着几张已经成形的牌 半托管的进入门槛看似不高，真正决定

在华东一座千万级客流机场，瑞为技术的“晓蚁”行李转运机器人已在真实航班保障环境下常态化作业。它要回答的，是具身智能眼下最现实的一道题：机器人到底能不能上岗、能不能算得过来账。 具身智能赛道今年有个明显变化：钱还在涌进来，但花法变了。 “十五五”规划把具身智能列入前瞻布局的未来产业，今年前两个月这个领域的投资规模就相当于去年全年的一半。据36氪研究院等机构发布的报告，我国具身智能市场规模有望在2026年突破万亿元。但真正掏钱的B端客户，问的第一个问题已经从“模型多大”变成了“进了哪个场景、能省多少钱”。稳定性、故障率、综合持有成本，才是决定采购的关键词。行业逻辑从“机器人能不能跑跳”转向了“能不能上岗”。 这个转变里，瑞为技术这类“场景先行”的公司开始被重新定价。 定价的尺子变了，飞轮开始转 2026年行业的一个关键变化是，资本重心从整机转向了世界模型、数据、灵巧手三大核心环节，上半年行业融资达934.7亿元。同时，工信部批准发布了具身智能领域首份行业标准《YD/T 6770—2026》，6月1日正式实施，评测迈入“有标可依”的新阶段。 政策、资本、标准三件事同时推进，意味着具身智能正在从“实验室阶段”进入“商业化验证阶段”。 瑞为技术创始人詹东晖的判断很直接，他认为当前具身智能产业发展周期已经从单纯的技术炫技阶段，走向了技术商业落地、实现客户价值阶段。 一件行李的18秒 那“干活”干得怎么样？ 在华东一座千万级客流机场，瑞为的“晓蚁”行李转运机器人已经在真实航班保障环境下常态化作业。单件行李处理节拍18秒，单车最大装载39件，装车准确率99.9%，行李检出率99%。 这组数字的含金量在于场景本身。行李形状各异、软包会变形、堆叠姿态随机，传统自动化设备在这个环节基本失灵。瑞为的解法是在视觉基础上叠加触觉和力觉感知——VTFLA架构融合了视觉、语言、动作、触觉、力感五个维度的信

9 月 11 日，德适-B (02526.HK) 发布自愿性公告，与浙江省安诊儿医学人工智能科技有限公司签署三年合作框架。 安诊儿作为浙江省级医疗健康 AI 基础设施平台，同时运营国家人工智能规模化应用中试基地（医疗）。双方将依托 iMedImage®多模态医学影像基座，共建省级 “数智影像” 能力基座，搭建省级医疗影像 AI 云平台，探索基层检查、云端判读、省级平台审核的业务模式，同时尝试 Token 计量的模型服务付费新模式。依托浙江海量门诊与影像检查资源，该模式具备100亿级潜在市场想象空间。 9 月 14 日，德适将正式纳入恒生生物科技指数、恒生港股通人工智能主题指数生效。 恒生生物科技指数聚焦港股生物医疗创新企业，代表医药类机构资金观测窗口； 恒生港股通人工智能主题指数面向南向可投 AI 产业链标的。 双重指数纳入，叠加此前港股通交易权限开通，公司将同时触达生物医药、人工智能两大机构资金池，有望进一步拓宽投资者圈层、改善流动性。被动资金跟随指数规则调仓，属于外部催化，企业价值仍取决于业务兑现。 基本面层面，2026 半年报显示，公司上半年总营收 1.09 亿元，模型服务收入 9450 万元，同比翻倍，占比 86.9%，平台化模型服务已经成为第一增长曲线；公司持续加码底层技术研发，研发投入同比提升 67.4%，综合毛利率达到 74.1%，盈利能力保持高位。 公司凭借 iMedImage® 基座大模型 + iMedLoop™闭环平台，走出区别于行业 “一病一模型” 手工作坊的 AI4S 模型工厂路线，可少量样本快速孵化专科垂类模型。 近期还有两项产业与机构层面重要动态： 其一，与香港理工大学共建通用人工智能与医学应用联合实验室，科研成果直接汇入平台迭代，打通科研到产业落地链路； 其二，开源证券发布首次覆盖研报并给予买入评级，认可其 AI4S 平台型定位，机构正式将其纳