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      ·14:32

      网约车上市混战,如祺出行押注Robotaxi翻盘?

      图片 如祺出行、滴滴、嘀嗒,分别代表着网约车不同的商业路径,谁最先登陆港交所,也是验证在合规性与规模化之间,谁先胜利。 ©️懂财帝出品 · 作者|嘉逸 近日,如祺出行再次向港交所提交上市申请。   网约车上市之途向来坎坷。滴滴曾被港交所拒绝,突击纽交所上市不久,便遭遇溃败,如今退居美国粉单市场。嘀嗒五次申请,近期才终于通过证监会备案,迈出重要一步。   究其原因,行业已进入存量博弈,各平台创新有限,也没有哪家找到规模化与合规性平衡的最优解。   截至2023年12月31日,如祺出行的注册用户数为 2380万名,月均活跃司机达3.7万名,日单量峰值超过37.5万单。   相较之下,滴滴拥有4.5亿用户、超过2100万车主、日均单量3300 万单,嘀嗒也有超1.8亿用户、认证私家车车主约1520万名。   体量差异影响了估值,如祺出行已完成4轮投资,B轮交易后估值为53.6亿元,和滴滴的160亿美元、嘀嗒的100亿元相差甚远。   或许看到了自身作为网约车平台的局限性,如祺出行要争下的,并非港交所“出行第一股”,而是“出行科技第一股”,试图讲述关于自动驾驶、科技服务的故事。   这是一个充满想象力的故事,如祺出行能成功说服资本市场吗?   01 |另辟蹊径还是难觅缝隙?   与滴滴、嘀嗒相比,如祺出行在全国的知名度不算高。其实,它也出自豪门,背靠广汽集团和腾讯。   打开微信的“出行服务”,如祺出行即使价格更高,但仍被推荐在“经济型”最前列。可见,腾讯还是重视如祺出行的。   图片 如祺出行诞生时,网约车市场已是红海,“一超多强”格局固定。为避开滴滴的锋芒,差异化成为如祺出行的生存之道。   一方面,它采用“涟漪模式”,先在经济发达的大湾区
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      ·14:28

      「淘金热」时代,该如何接住泼天富贵?

      图片 从更长的维度观察,黄金的货币信用对冲主线并未改变,一直扮演稳定器的角色。 ©️懂财帝出品 · 作者|嘉逸 著名的投资家吉姆·罗杰斯曾说过,在所有资产中,黄金是最后的避风港。   黄金具有商品、货币、金融三重属性,抗风险能力非常强。近期黄金价格又冲到了前所未有的高度,则是最好的验证。   4月22日,伦敦黄金的最新价格在每盎司2370美元左右,上海黄金交易所实物黄金报价在560元人民币上下。   在动荡的这几年,黄金无疑是表现最好的资产之一。回望2023年,即使美元多次加息,金价依然实现累计涨幅13.45%,为2020年来最大年度涨幅,跑赢全球多数股票指数、债券和大宗商品。   在金价涨声一片中,相关主题基金的业绩随之水涨船高,其中黄金股ETF(159562)凭借亮眼的表现,受到市场的强烈关注。   自今年1月22日成立以来,黄金股ETF(159562)绝对收益达33.3%,涨幅居全市场第一,更是远超沪深300的水平。   01 |永恒的硬通货   1971年,时任美国总统尼克松宣布停止用美元兑换黄金,布雷顿森林体系轰然瓦解,黄金也得到了“狂飙”的自由。   在美元不断超发时,黄金因金矿开采周期较长,开发成本较高,供给长期相对呈现相对刚性,保持了稀缺性。 图片   一组数据显示,自美元与黄金脱钩以来,美元对黄金贬值接近99%,其他货币对美元平均贬值90%以上,而黄金从每盎司35美元涨到2400多美元。   这意味着,黄金才是真正的硬通货,“乱世买黄金”成为机构和民众的普遍做法。   典型代表时期是2008年金融危机席卷全球,美元和其他大宗商品均持续下跌,各国央行和消费者纷纷购买黄金,使得COMEX黄金价格率先企稳,最大涨幅为42%。 &nbs
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      ·04-18

      郭广昌卖卖卖资产:“中国式巴菲特”浮沉

      图片 郭广昌表示,“以后,复星就聚焦两个主业,分别是生物医药和文旅,走上轻资产运营的道路。” ©️懂财帝出品 · 作者|嘉逸 4月16日,复星国际(以下简称“复星”)最新披露了与法国巴黎保险集团就出售比利时保险公司Ageas股份的交易细节,出售的总价介于6.26亿至6.7亿欧元。 复星表示,此次出售事项是精简投资组合及聚焦核心业务战略的一部分。 2014年,在清华大学经济管理学院建院30周年系列论坛上,复星集团创始人郭广昌说,“我们的的确确老老实实地学习巴菲特”。   2024年,郭广昌已较少再公开提到巴菲特,而是忙着“卖卖卖”,鼓励大家活下去。从非核心资产,到优质核心资产,他一边叹息,一边送别。 十年,这位号称向巴菲特学习的人,早就变了模样。 截至去年末,复星实现营业收入1982亿元,同比上升8.6%,归母净利润13.8亿元,同比增长22.1亿元。 其中,四大核心附属公司豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险和复星旅文收入增长明显,贡献率占比72%。   与2022年郭广昌遭遇的“完美风暴”债务危机,这份业绩似乎展望向好,但远没恢复到2020年80亿、2021年100亿的净利润。   从1992年攥着3.8万元的起步资金,一度把复星系打造成8500亿的庞然大物,又迅速将资产缩减到8000亿,郭广昌经历的沉浮,或许也是外界难以想象的。 01 |巴菲特信徒   郭广昌曾经说过,复星的发展得益于“在合适的时间做了合适的投资”。   在浓厚的时代背景下,加上个人独特的资本运作之道,郭广昌的前半生快速把公司壮大。   他曾解释,复星的第一个100万元,靠咨询赚到。第一个1000万元,靠搞房地产营销赚到。第一个1亿元,靠生物制药赚来。而第一个10亿元,则是通过资本与产业相结合达到。   2
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      ·04-18

      AI+SaaS的「杠杆效应」:税友股份如何以数智化平台赋能千亿财税服务市场?

      图片 随着数智化生态的杠杆效应的逐渐凸显,亿企赢数智财税服务云平台有望成为行业数字化基础设施,支撑数千亿规模的财税服务市场。 ©️懂财帝出品 · 作者|嘉逸 过去二十年,中国大部分SaaS公司艰难前行。   它们背负着极大的增长压力。在投资人和资本市场看来,中国企服市场广阔,任意一个细分赛道都有可能蕴藏着百亿级的规模红利。在这样一个理论上的蓝海市场,SaaS公司似乎应当高速扩张,迅速实现盈亏平衡。   理想很丰满,但现实很残酷。中国与美国的国情不同,企业数字化转型的土壤没有那么肥沃。同时,部分SaaS公司囿于增长焦虑,掀起价格战,更是加剧了市场竞争。   到如今,一大批SaaS公司仍徘徊在生死线边缘。   大浪淘沙始见金,行业中亦有优等生逆势崛起。它们没有随大流内卷价格,而是深耕技术,通过专业化能力解决了企业数字化转型的痛点,帮助其提质增效,并实现了可持续的业绩增长。   以财税领域的SaaS龙头税友股份为例。2023年整体营收18.29亿,继续保持增长,在G端业务承压的情况下,B端业务继续放量,扛起增长大梁,B端业务营业收入达到10.85亿元,同比增长13.8%,对营收的贡献率接近60%。 图片 B端业务的经营质量亦持续提升,净利润达到2.45亿元,同比大幅增长37.37%,净利率较上年提升3.87个百分点,达到22.62%。 在当前谋划新一轮财税体制改革,助力中国式现代化的背景下,参考美国财税龙头Intuit的发展历程,这或许只是税友股份价值成长的开始。 中国企业财税数字化、智能化转型正酣,市场规模还将以25.9%的复合增长率继续扩张。 作为数字中国建设的先行者,税友股份表示已经锚定未来,将All in数千万中小微企业服务市场,加速推进AIGC与财税SaaS的深度融合,并将释放数智化财税服务平台
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      ·04-18

      郭广昌卖卖卖资产:“中国式巴菲特”浮沉

      郭广昌表示,“以后,复星就聚焦两个主业,分别是生物医药和文旅,走上轻资产运营的道路。” ©️懂财帝出品 · 作者|嘉逸 4月16日,复星国际(以下简称“复星”)最新披露了与法国巴黎保险集团就出售比利时保险公司Ageas股份的交易细节,出售的总价介于6.26亿至6.7亿欧元。 复星表示,此次出售事项是精简投资组合及聚焦核心业务战略的一部分。 2014年,在清华大学经济管理学院建院30周年系列论坛上,复星集团创始人郭广昌说,“我们的的确确老老实实地学习巴菲特”。 2024年,郭广昌已较少再公开提到巴菲特,而是忙着“卖卖卖”,鼓励大家活下去。从非核心资产,到优质核心资产,他一边叹息,一边送别。 十年,这位号称向巴菲特学习的人,早就变了模样。‍‍ 截至去年末,复星实现营业收入1982亿元,同比上升8.6%,归母净利润13.8亿元,同比增长22.1亿元。 其中,四大核心附属公司豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险和复星旅文收入增长明显,贡献率占比72%。 与2022年郭广昌遭遇的“完美风暴”债务危机,这份业绩似乎展望向好,但远没恢复到2020年80亿、2021年100亿的净利润。 从1992年攥着3.8万元的起步资金,一度把复星系打造成8500亿的庞然大物,又迅速将资产缩减到8000亿,郭广昌经历的沉浮,或许也是外界难以想象的。 ‍ 01 |巴菲特信徒 郭广昌曾经说过,复星的发展得益于“在合适的时间做了合适的投资”。 在浓厚的时代背景下,加上个人独特的资本运作之道,郭广昌的前半生快速把公司壮大。 他曾解释,复星的第一个100万元,靠咨询赚到。第一个1000万元,靠搞房地产营销赚到。第一个1亿元,靠生物制药赚来。而第一个10亿元,则是通过资本与产业相结合达到。 2007年,复星国际在香港上市,这一年也是其命运的分岔口。 在此之前,郭广昌通过自有资本、抑或借债募集的资金,先后入主
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      ·04-18

      AI+SaaS的“杠杆效应”:税友股份如何以数智化平台赋能千亿财税服务市场?

      随着数智化生态的杠杆效应的逐渐凸显,亿企赢数智财税服务云平台有望成为行业数字化基础设施,支撑数千亿规模的财税服务市场。 ©️懂财帝出品 · 作者|嘉逸 过去二十年,中国大部分SaaS公司艰难前行。 它们背负着极大的增长压力。在投资人和资本市场看来,中国企服市场广阔,任意一个细分赛道都有可能蕴藏着百亿级的规模红利。在这样一个理论上的蓝海市场,SaaS公司似乎应当高速扩张,迅速实现盈亏平衡。 理想很丰满,但现实很残酷。中国与美国的国情不同,企业数字化转型的土壤没有那么肥沃。同时,部分SaaS公司囿于增长焦虑,掀起价格战,更是加剧了市场竞争。 到如今,一大批SaaS公司仍徘徊在生死线边缘。 大浪淘沙始见金,行业中亦有优等生逆势崛起。它们没有随大流内卷价格,而是深耕技术,通过专业化能力解决了企业数字化转型的痛点,帮助其提质增效,并实现了可持续的业绩增长。 以财税领域的SaaS龙头税友股份为例。2023年整体营收18.29亿,继续保持增长,在G端业务承压的情况下,B端业务继续放量,扛起增长大梁,B端业务营业收入达到10.85亿元,同比增长13.8%,对营收的贡献率接近60%。 B端业务的经营质量亦持续提升,净利润达到2.45亿元,同比大幅增长37.37%,净利率较上年提升3.87个百分点,达到22.62%。 在当前谋划新一轮财税体制改革,助力中国式现代化的背景下,参考美国财税龙头Intuit的发展历程,这或许只是税友股份价值成长的开始。 中国企业财税数字化、智能化转型正酣,市场规模还将以25.9%的复合增长率继续扩张。 作为数字中国建设的先行者,税友股份表示已经锚定未来,将All in数千万中小微企业服务市场,加速推进AIGC与财税SaaS的深度融合,并将释放数智化财税服务平台的想象力——它有望成为千亿财税市场的“基础设施”,也将为公司发展提供强确定性。 01|“财税数字
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      ·04-16

      中国保险业转型难止痛,分红险开了个「良方」

      图片 从确定性需求来看,福满佳保证收益最快5年回本超过封闭期,是市场上同类产品中返本时间最快的。合同最低保证现金价值2.5%复利增值,增长更稳,走在同行前列。 ©️懂财帝出品 · 作者|嘉逸 保险行业一直是股神沃伦·巴菲特的偏爱。在他看来,保险产品永远不会过时,营收通常会随着经济增长和通货膨胀而增加。 金融监管总局统计数据显示,截至2023年底,中国保险业资产总额29.96万亿元,同比增长9.38%。  从公司的情况看,人身险公司保费收入3.54万亿元,同比增长10.25%,其中寿险业务增速达12.75%,高于行业整体增速。 自预定利率3.5%寿险产品全面停售后,保底收益率2.5%的分红险成为“宠儿”。 “保底收益+分红”是分红险最大的魅力,前者是确定性的稳健,后者是不确定的博弈与突破,击中了消费者在安全中寻求高收益的情绪,看的是险企的投资能力。 选择分红险,并非大型险企优势更强,这类公司往往因为保费规模大,难以匹配足够多的、优质的可投资标的,投资效率低,管理成本高,便难以获得长期可观的稳健收益。 经营质量,还得看合资背景的险企。 风头最劲的,要属中英、中意、复保这三家合资公司,它们擅长灵活应变,一以贯之地实现稳健运营,深得市场认可。 这当中,慧择联合中英人寿上线的福满佳产品,保证收益和演示利益均处行业顶级水平,保险公司的规模与利润稳居外资第一梯队,差异化优势显著。 2024年,中国保险业依然充满变数,在诸多不确定性中,分红险提供了确定性。   01 |他山之石   20世纪90年代中后期,日本经济泡沫破裂,股市、楼市、利率全部暴跌,保险行业集中出现利差损。 因寿险业资产久期较短,缺少长久期资产对利率下行的缓冲,实际投资收益率低于预定利率,寿险公司资产随之大幅缩水,引发破产潮。 在持续的衰退中,分红险开始扮演寿险“
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      中国保险业转型难止痛,分红险开了个「良方」
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      ·04-16

      中国保险业转型难止痛,分红险开了个“良方”

      从确定性需求来看,福满佳保证收益最快5年回本超过封闭期,是市场上同类产品中返本时间最快的。合同最低保证现金价值2.5%复利增值,增长更稳,走在同行前列。 ©️懂财帝出品 · 作者|嘉逸 保险行业一直是股神沃伦·巴菲特的偏爱。在他看来,保险产品永远不会过时,营收通常会随着经济增长和通货膨胀而增加。 金融监管总局统计数据显示,截至2023年底,中国保险业资产总额29.96万亿元,同比增长9.38%。  从公司的情况看,人身险公司保费收入3.54万亿元,同比增长10.25%,其中寿险业务增速达12.75%,高于行业整体增速。 自预定利率3.5%寿险产品全面停售后,保底收益率2.5%的分红险成为“宠儿”。 “保底收益+分红”是分红险最大的魅力,前者是确定性的稳健,后者是不确定的博弈与突破,击中了消费者在安全中寻求高收益的情绪,看的是险企的投资能力。 选择分红险,并非大型险企优势更强,这类公司往往因为保费规模大,难以匹配足够多的、优质的可投资标的,投资效率低,管理成本高,便难以获得长期可观的稳健收益。 经营质量,还得看合资背景的险企。 风头最劲的,要属中英、中意、复保这三家合资公司,它们擅长灵活应变,一以贯之地实现稳健运营,深得市场认可。 这当中,慧择联合中英人寿上线的福满佳产品,保证收益和演示利益均处行业顶级水平,保险公司的规模与利润稳居外资第一梯队,差异化优势显著。 2024年,中国保险业依然充满变数,在诸多不确定性中,分红险提供了确定性。 01 |他山之石 20世纪90年代中后期,日本经济泡沫破裂,股市、楼市、利率全部暴跌,保险行业集中出现利差损。 因寿险业资产久期较短,缺少长久期资产对利率下行的缓冲,实际投资收益率低于预定利率,寿险公司资产随之大幅缩水,引发破产潮。 在持续的衰退中,分红险开始扮演寿险“救世主”的角色。 对消费者而言,在低利率环境下,分红险也能提供一
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      ·04-12

      数字化价值创造:解密宁波银行「真心对客户好」

      图片 宁波银行继续将金融科技作为最重要的生产力之一,将数字化作为赋能客户转型发展的基础底座。 ©️懂财帝出品 · 作者|嘉逸 在某世界500强新能源企业的河北制造基地里,仅凭一套智能系统,预计每年就将省下近1500万元的电费。   这背后,是宁波银行陪伴企业数字化转型的一个缩影。 在宁波银行为其量身定制的数字化方案下,企业可通过智慧能源管控平台,实时监测设备运行状态,达到能效管理的最优解。   帮助客户降本增效同时,金融科技也全面赋能该行的业绩。   2023年,宁波银行继续稳健发展,实现营业收入615.85亿元,同比增长6.40%,实现归属于母公司股东的净利润255.35亿元,同比增长10.66%。   宁波银行的韧性成长没有太过宏大的秘诀,而是始终坚持简单而又实在的初心,即“真心对客户好”,一切围绕客户的需求出发,相信专业的力量。   围绕“价值创造”的第一性原理,宁波银行持续实施“专业化、数字化、平台化”经营,以客户全生命周期需求为中心,加快推进各项业务商业模式的迭代升级。   01|新质生产力变革   上述企业在全球拥有108家子分公司,现有员工2万多人。截至2023年10月,其石墨烯系列电池全球累计销量已超8亿只。   随着企业不断壮大,设备能耗成本随之提高,每年电费支出高达15亿元,急需一套有效降低能耗的解决方案。   2023年宁波银行全新推出企业综合服务平台“波波知了”,对于该企业来说,其工业数字化专项服务来得非常及时,决定选择河北的制造基地为试点单位。   宁波银行组建了一个7人的专家团队,实地调研3天,在光伏节能、余热回收、耗能均衡和用能监测四个方面,设计出整体解决方案,预计每年能节省10%的电费。   就像该企业离不开电力一
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      ·04-11

      透视民生银行:长期主义与战略定力

      图片 曾经民生银行更多追求短期效益,如今坚定做“难而正确的事”,坚持长期主义。在2023年民生银行报中,长期主义一词,就出现了5次。 ©️懂财帝出品 · 作者|嘉逸 如今,“长期主义”是一个高频使用的词语,也是企业家们反复思考的课题。 “我们在转型阵痛中苦练内功、自我修复,坚持做‘难而正确的事情’,为未来可持续增长积蓄动能。”民生银行董事长高迎欣在业绩交流会上的这一席话,体现了对“长期主义”的坚持。 战略执行的成效决定着未来的发展。高迎欣多次强调,保持战略定力,坚持长期主义。 该行2023年年报显示,全年营收1408.17亿,尽管同比下降1.16%,但降幅已大幅缩小;净利润358.23亿,同比增长1.57%,保持了正增长。 资产质量呈现向好趋势。拨备覆盖率上升到149.69%,不良贷款率下降至1.48%。同时,核心一级资本充足率提高至9.28%,拓宽了民生银行长期发展的空间。 近期,民生银行的经营一把手由王晓永接棒。 该行正处于变革的关键时刻,面临业绩的稳固增长、资产质量的持续改善等问题,如何带领银行在持续增长期“软着陆”,都有待这位新行长去解决。 01 | 首要任务 3月12日,民生银行董事会聘任王晓永先生担任行长,已代为履职。 公开资料显示,王晓永长期在建行系统工作,起家于审计和风控,在银行的前、中、后台有多年的工作经历,具有扎实的金融专业知识和丰富的银行管理经验。 这份履历与民生银行的工作重心契合,有助于该行推进风险防控工作。 对商业银行来说,资产质量的稳步向好是业务开展的基础,风险管理不仅关乎活得好不好,甚至决定了其生死存亡。 为此,民生银行把风险管控放在首要位置。高迎欣表示,该行已顺利完成不良及问题资产清收处置三年规划目标,三年处置近4000亿元。 2023年,民生银行房地产业贷款余额3462.98亿元,余额比上年末减少
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