1.36万
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04-16
千元股背后：港股AI行情的叙事驱动与估值重构
在2026年一季度的港股市场中，AI资产的定价明显进入了一个情绪主导阶段。围绕大模型的叙事持续升温，使得智谱AI与MiniMax这类尚处早期商业化阶段的公司，在短时间内被资金迅速推高，一度触及“千元股”区间。 这种价格变化，本质上并不反映企业经营的同步跃迁，而更像是市场在流动性充裕与叙事强化背景下，对“AI平台化未来”的一次提前投票。换句话说，交易的不是当下，而是一个被放大后的远期概率分布。 一个值得注意的变化是，这一轮AI行情的定价逻辑，正在逐渐脱离传统基本面框架。过去投资者至少还会围绕收入、利润与增长质量做边际判断，而现在更多是在讨论“是否具备成为平台级入口的可能性”。当市场开始用这种方式定价时，资产本身就已经被重新定义为一种“带期权属性的成长标的”。 从资金行为来看，这一轮上涨更接近典型的“叙事驱动型行情”。围绕AGI、Agent以及AI原生应用的讨论不断扩散，使得AI被赋予了重构所有行业的预期。这种预期的问题在于，它往往比商业现实推进得更快，从而在短期内放大估值弹性。 在这样的环境下，传统财务分析框架的解释力确实在下降，但并没有完全失效。以智谱为例，其收入仍主要依赖企业级API调用、行业解决方案以及政企合作，整体仍是典型的B端模型公司；而MiniMax则更偏向C端多模态应用与订阅模式，但商业化仍在早期阶段，收入规模和稳定性尚未经过完整周期验证。两者的共同点在于：收入仍然偏早期，尚未形成稳定的规模化现金流结构。 与此同时，成本端的刚性约束依然非常明显。无论是大模型训练所需的算力投入，还是持续迭代所带来的研发支出，再加上对高端人才的长期依赖，都决定了这一类公司在短期内很难进入稳定盈利状态。在这种结构下，用市盈率去解释估值显然不成立，而即便是现金流折现模型，也会因为未来路径的不确定性而高度失真。 （数据来源：智谱招股书及2025年报） 市场因此转向另一种更“非传统”的定价
精彩AlanBell: 叙事驱动确实容易放大估值弹性
1.74万
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04-16
40%增长！Figma CEO电话会揭秘：AI如何让设计效率提升
$Figma(FIG)$ Figma首席执行官Dylan Field在最新财报电话会议中宣布，2025年第四季度营收达3.04亿美元，同比增长40%，客户净留存率提升至136%，年末现金储备达17亿美元。 核心亮点： 产品爆发式增长：从4款产品扩展至8款，推出逾200项功能，含全新AI原生能力 Claude Code集成：开发者可直接将AI生成的代码导入Figma，实现设计与开发无缝衔接 Figma Make使用激增：周活跃用户环比增长70%，50%付费客户每周使用，60%文件由非设计师创建 AI图像编辑破千万次：2025年12月更新后使用量迅速突破千万 收购Weavy（现Figma Weave）：拓展AI图像、视频、动画创作边界 客户案例验证价值： 思科：通过Make实现设计与产品团队协同，加速AI原生工作流 Flexport：黑客马拉松中几乎所有团队使用Make，24小时内交付可运行应用 GitHub：利用MCP服务器将设计系统与代码库同步，交接流程从数小时缩短至数分钟 英伟达：运用Weave为CES主题演讲生成12K分辨率机器人场景 未来愿景： Figma致力于打造"代码与画布"的闭环工作流，让AI成为创作起点，人类专注创意打磨，构建连接所有创作元素的终极设计平台。 以下是发言全文： Figma首席执行官兼联合创始人Dylan Field： 大家好，感谢各位参加今天的电话会议。 2025年对Figma而言是具有里程碑意义的一年，而第四季度更是我们迄今为止表现最出色的一季。现分享几项亮点： ● 上季度营收达3.04亿美元，同比增长率加速至40% ● 年经常性收入超过1万美元的客户净留存率环比提升5个百分点至136% ● 我们持续创造现金流，非GAAP运营利润率达14%，调整后自由现
精彩AI工具确实让设计流程快了好多。
2.39万
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04-16
🏆【4月16日】纳指十连涨，科技股全面爆发！今天买点啥？
👉 想观看今天的直播吗？点击这里立即预约！ 台积电2026Q1业绩电话会议（中文字幕） 奈飞2026Q1业绩电话会议（中文字幕） 🎁🎁🎁彩蛋大放送，精准预测奈飞涨跌幅，瓜分300虎币！ 你觉得今日 $奈飞(NFLX)$ 的走势将如何呢？ 参与本贴投票，押注股票涨跌幅，瓜分300虎币！ 欢迎大家评论转发，参与活动吧~ 美股收盘 | 谈判曙光与强劲财报双重提振市场，纳指11连涨、与标普同创收盘新高！特斯拉涨逾7%，Robinhood大涨10%；量子计算概念全线走强，IONQ飙升21% 和平谈判乐观情绪与强劲财报季双轮驱动下，标普、纳指强势收涨至历史高位，道指则逆市收跌。 周三，标普500指数和纳斯达克综合指数均刷新历史新高。其中，作为市场基准的标普500指数历史首次收盘站上7000点整数关口。代表着科技股的纳指也在连续11个交易日上涨后，首次收在24000点上方。 截至收盘，标准普尔500指数涨0.8%，报7022.95点；纳斯达克综合指数涨1.59%，报24016.02点；道琼斯工业平均指数跌0.15%，报48463.72点。 财报季开局积极，成为本轮行情的另一重要支撑。
精彩这周有点忙啊，闪迪将正式加入纳斯达克100指数、谷歌大会Google Cloud Next开幕、特斯拉2026年一季报、英特尔2026年一季报，这么多大事情，哈哈
1.84万
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04-16
用我奶奶也能懂的语言来说明Sell Put 是否是完美策略，风险到底在哪？
很多人还是认为大道的sell put 完爆 直接下个限价单 买入股票，转不过来这个弯。这事很多人科普过了，我来想想，如何用我奶奶也能懂的语言，把这事一次性给说明白。 说得不到位的地方，欢迎补充。 首先金融市场上没有完美策略，不存在什么东西完爆什么东西，因为如果A完爆B，那B就不会存在了。如果“sell put” 完爆“直接下个限价单”，那就不应该存在“限价单”这个东西。 然后我们对比一下两者的区别，用案例来讲。 假设我想要买100股特斯拉的股票。特斯拉现价364，而我想要 350进货。我账上有35000美元现金。 那我有两个选项： 选项#1，朴实地下个“限价单”，350美元买入，将订单设置为 取消前都有效（Good 'Til Canceled，但注意根据券商不同，这种GTC单子的有效期不同，你可能要重复挂单），如果市场价格跌到350美元，我就能成交。如果价格跌不到350，我就买不到。 选项#2，sell put（卖出看跌期权），行权价格为350美元，卖出一个合约，一个期权合约对应正好也是100股的股票。在这个例子里，我sell了特斯拉 2026年12月18日到期的put，目前这个put的价格44美元，卖出一个合约，你可以获得4400美元（44X100） 权利金（premium）。 对比选项#1，选项#2额外的收益是香喷喷的4400美元权利金，揣兜里了。 而选项#2 要付出的对价是，你承担起了一个硬性义务——在2026年12月18日之前，无论特斯拉价格如何，买你看跌期权的那哥们，都能以350美元的价格，将100股特斯拉股票卖给你。等于是他买了个保险，而你，我的朋友，开了个迷你保险公司。 一般情况下券商不太会让你以保证金的方式去sell put，因为对券商风险比较高（万一你账上最后没有足够现金交割，这不就违约了吗），所以在一般情况下，券商会需要你在账上冻结掉一部分现金（3500
精彩讲得挺明白的，例子很生活化
1.60万
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04-16
思格新能，五星满分新股，我们预估80%+涨幅，符合预期！
思格新能 $思格新能(06656)$ 再创今年港股打新盈利之王 两大暗盘收盘分别上涨78.3和84.45%，暗盘一手盈利各2.54万、2.74万 图片 在思格新能之前，今年港股打新的盈利王是鸣鸣很忙，当时鸣鸣暗盘上涨72.44%，一手盈利1.714万 很凑巧，今年港股打新的两大盈利王，私蜜圈内都评分五星满分新股 图片 图片 不过呢，两家满分新股几乎都是一样的难中 在预估暗盘涨幅上，已经不止一位伙伴说思格的招股定价不便宜了 可能是自己去胡乱问AI、又或者去参考了其他专门AI的打新博主吧 说思格新能不便宜的，基本都是对标了阳光电源去了 但是只要你认真看完招股书，认认真真勤勤恳恳分析完思格的细分行业，那对标绝对不是阳光电源，而是派能科技和艾罗能源 通过PEG估值法、同行估值法、质地、毛利率等等所有方面评估，财哥认为思格新能的21.55PE是低估的，暗盘涨幅会直接80%+，同时不超过120%，妥妥的大肉一枚 图片 今天两大暗盘直接80%+涨幅起步，最高接近100%翻倍，不过中间某辉暗盘砸盘了一下，错失了继续向上冲破100%的动力 整体来讲，还是符合80%+涨幅的预期的 ....... 今天下午，长光辰芯 $长光辰芯(03277)$ 和群核科技 $MANYCORE TECH(00068)$ 夜陆续公布中签了 从中签率上来看，长光辰芯乙头稳中2手，性价比高于群核科技 长光辰芯明天暗盘也要吃肉的，群核呢，看是弱ZHUANG还是强ZHUANG罗 今天又上新了华勤技术 $华勤技
精彩暗盘涨成这样，确实牛
3.06万
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04-15
反弹到位以后，空头开始进场
$标普500波动率指数(VIX)$ 周二vix有张看涨期权大单28call $VIX 20260519 28.0 CALL$ ，成交量11.96万手，成交额1148万美元。这种等级的押注，对应大盘来说就是一次回补跳空缺口的剧震。 理论上地区争端已经趋于结束，可能唯一让川普缺少仪式感的是，跟25年相比他这次没来得及喊让大家买入的口号，市场就已经一步到位了。但是为了喊口号而回调什么的，听起来有点过于离谱了，我宁愿是相信有别的未知原因导致有人买入恐慌指数对冲。 另外还有一张开仓方向不太明显的看涨期权24call $VIX 20260722 24.0 CALL$ ，成交价在买卖价之间很难判定方向，姑且mark一下。 $英特尔(INTC)$ 目前支持回调的大单是英特尔的看跌期权，周二4月14日非常密集开仓了看跌50的put $INTC 20260522 50.0 PUT$ $INTC 20260501 50.0 PUT$
精彩大哥，下次能不能早点发啊
1.52万
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04-14
实盘+美港股解读 – 美股纳指9连涨后怎么走，港股相对沉闷怎么看待4/14
实盘: 标普纳指分析 美股，纳指9连涨，如何看待？又在纠结跟与不跟？其实，看看历史统计就好了，9连涨之后，1-2个交易日，很快会有调整的到来， 1-4天下跌2%-5%， 随后横盘或者小幅反弹3-7天，再之后重回升势，中期，根本不需要担忧，或者继续分批介入，至于短线，适度注意节奏，牛市里更多地是买贵而不是买错，有好的效果可以参与短线，没有把握的话，就是买入持有策略。 港股分析 港股，周围市场，纷纷大涨，港股有点独树一帜，既然别人都在强势大涨，而港股该涨补涨，等别人调整的时候，想上涨就太难了，所以，不用纠结，轻仓参与，等港股走强和突破关键点位再加重仓位。恒指要突破3/17高点，恒科还没站稳20日线，还要高于3/25高点。 日经225分析 日经，继续大涨，这波上行是非常强势的，但是想一下就突破新高，也是没那么顺畅的，上冲后的回落位置，可以参考2/17左右的振荡，那里将是新的起点。 黄金 从3/23以来，持续回升，于4/8日收出上影线，4/13收出下影线，刺穿20日线而回升，暂时形成了一个短期的平衡。目前，站在20日线之上，所以，不以弱势看待，站上4826，4888，将会有更进一步的上行空间。跌破20日线，才需要反向思考。 $阿里巴巴-W$ 还是处于筑底状态，进攻形态还没形成，均线和关键点位的压制还持续存在，等这些观察点改善后，才是我们重点跟踪的时机。 $百度-W$ 百度，今天涨幅不错，开盘更是突破4/8的高点，不过，随后，就全天回落到收盘，走势结构上不算是一个好的表现，目前离均线和3/25高点，4/8高点都不远，能不能突破这些压力，将决定后续的强弱和高度。 $特斯拉$ 特斯拉，最近连续小幅反弹，逐渐向20日线逼近，而几个月以来每次到20日线附近都无功而返，所以，首先是打破这个节奏才会有好结果，先关注这一点再说。 $英伟达$ NVDA，涨幅不算强势，但是，足够稳健，也突破了各级均线
1.60万
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04-15
高盛：ber，我成了中国楼市旗手了？
高盛关于中国楼市要回暖的研究报告已经传得妇孺皆知了。大部分公众号都只是转发了这个题目，没有仔细了解报告的详细内容以及前因后果。今天，我就结合高盛年初以来发布的所有「中国地产」相关研究报告捋一捋高盛酒究竟想说什么。 报告原文 1、沪深领跑，剧本已经写好 实际上，高盛在年初的时候对于中国的楼市是相当谨慎的。转而看多内地楼市的直接原因是参考了香港楼市的情况。 香港回暖之后，按照历史规律，沪深通常会在随后四个季度跟上。此外，内地楼市的价格跌幅收窄以及租金收益率吸引力提升也能够支持看多内地楼市的观点。 对于涨价，高盛这次给出了一个非常非常非常明确的时间点。 他们预测，上海和深圳的房价，会在2026年末触底。而且复苏节奏，会比其他一二线城市快上大半年到两年。 最刺激的是他们的模型预测数据，预计到2028年底，上海和深圳的房价会比2025年底**累计上涨15%**。而全国其他地方呢？大概率是横盘或者小跌。 简而言之，以后的房地产市场，就是两个完全不同的世界。 图片 2、支撑一线的四大逻辑 很多人可能会问，凭什么北上广深就能涨？ 核心之核心，高盛指出了四大基本面的「对齐」。 第一是人口红利。沪深抢人政策一放开，常住人口增加，刚需就摆在那里。 第二是高薪行业。虽然整体工资不涨，但你猜，买房的主力是谁？直白地说，还是那些搞AI、半导体和金融的。这些高附加值产业的购买力依然坚挺。 第三是供给受限。核心区域的土地，就像限量版包包，卖一块少一块。现在租金收益率上来了，很多二手房东「转卖为租」，市面上的挂牌抛压就小了很多。 第四个最最最最重要的，是股市的财富效应。股市最近回暖，大家的账户好看了。这波赚到钱的人，信心一修复，转身就去买了核心资产。 图片 3、豪宅被抢，强者通吃 其实市场内部的深度分化，早就开始了。现在的楼市行情，就是冰火两重天。 2024年以来，一线城市的豪宅板块硬核得一塌糊涂。比如上海
1.67万
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04-15
拿下“双料第一”，佳贝艾特在快时代做“慢事”
$澳优(01717)$ $泡泡玛特(09992)$ 文：向善财经 观察消费行业这些年，我有时候忍不住感叹：行业洗牌，真的成了消费品领域的一种“日常”。 不光产品是快消品，连行业格局的变化节奏，也变得越来越“快消化”了。 零食赛道，前两年还是三只松鼠、良品铺子的舞台，转眼间就成了好想来、零食很忙两家对垒；咖啡行业更是天翻地覆——瑞幸不仅活过来了，还打赢了，连星巴克都传出了“卖身”的消息；新茶饮更是如此，霸王茶姬、茶百道，以及各种叫不上名字的网红品牌百家争鸣。 有些行业在剧烈变动，有些领域却意外地“稳”。 比如婴配奶粉。 新国标之后，市场格局明显在往头部收拢，小品牌被洗掉了一大批。但羊奶粉这个细分里，一直有个“钉子户”——佳贝艾特。 最近看了行业两份报告，数据挺有意思。 尼尔森IQ的数据显示，2025年中国进口婴幼童羊奶粉市场里，澳优旗下的佳贝艾特，销量和销售额都占了八成以上。另一家机构弗若斯特沙利文的报告也确认，佳贝艾特羊奶粉在全球销量和销售额上都是第一。 两份报告摆在那，数据交叉验证，含金量就有了。同样问题也就来了：凭什么双料第一是佳贝艾特？ 这事儿值得深究。 羊奶粉“全球第一”背后的增量逻辑 尼尔森以及弗若斯特沙利文两个机构的报告，不难发现佳贝艾特的两个特点： 首先是份额占比高，中国进口婴幼童羊奶粉市场销量份额超85%，销售额份额超85%；其次，份额优势持续时间长，连续8年稳居“全球羊奶第一品牌”。 数据说明，在市场销量、品牌心智两个维度上，佳贝艾特都很稳。 这不由让人想起了消费品牌的常青树，老巴眼中的好生意：可口可乐。 尼尔森以及弗若斯特沙利文的两份报告，似乎验证了一件事儿，在奶粉这个品类里，佳贝艾特实际上已
1.74万
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04-15
羊奶粉老二宜品乳业赴港“补考”：利润向左，增长向右
$新乳业(002946)$ 文：向善财经 乳制品市场的温度，似乎正在悄然回升。 开年到现在，已经有三家头部乳制品企业接连赴港“赶考”，资本市场的大门似乎正再次向乳企徐徐打开。 然而，不同于君乐宝，新乳业这二位对资本市场极度渴求的“老考生”，宜品营养科技（下称“宜品乳业”）过去从来没有过递表的经历，似乎对上市并不是太感冒。 但从去年开始，这家企业一反常态——就在首次招股书失效后不到两个月，便在4月12日再次提交了上市申请。 春江水暖鸭先知，这就很难不让人想入非非了。 难道头顶“中国第二大羊奶粉品牌”光环的宜品乳业，真的是嗅到了行业回暖的春风，看到了新的增长机会？从而才想要上市募资？ 但从整个行业的情况看，似乎情况还有些复杂。 在宜品乳业主营的婴幼儿配方奶粉领域，多家券商的数据显示，2025年婴配粉市场规模约1300亿元，同比下滑12.7% 那么，它究竟是值得关注的成长股，还是一个存量市场下需要警惕的“伪命题”？这还要从公司的基本面以及成长性逻辑，深入来看宜品乳业的真实成色。 //利润微增，IPO箭在弦上 根据更新后的招股书数据，截至2025年12月31日止三个年度，宜品集团收入分别为16.14亿元、17.62亿元及18.64亿元人民币。 年度利润分别为1.68亿元、1.72亿元及1.83亿元人民币；毛利率分别为49.9%、49.9%及50.7%。 看上去，营收利润毛利均呈稳步增长的势头，利润增速甚至要优于营收的增速。 但是继续往下深入拆解，情况就又有了比较大的变化。 上半年宜品集团实现营业收入8.06亿元，较2024年同期同比下降 10.36%；净利润仅为 5668.8万元，同比骤降42.57%。 英雄不问来路，那下半年约1.26亿的净利润，成色如何呢？ 先看资产方面，2025年生物资产公允价
1.47万
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04-15
实盘+美港股解读 – 美股纳指10连涨要结束了？港股继续缓慢上扬4/15
实盘: 标普纳指分析 美股，纳指10连涨，从技术指标看，结合历史数据，显然已经进入过头的超买之中了，短期走调整振荡的诉求，十分强烈，标普中间收跌过一次，二次冲顶之后也需要振荡消化下。那么，怎么看待目前的状态呢？首先，快速扭转了调整态势，打破了调整态势，甚至所谓的走熊态势，让走出中期调整变得相当明朗。其次，如果开始调整的话，因为这波反弹动力比较足，后续抄底的人也会比较多，所以，调整的幅度也不会太大，参考昨天的介绍，这就是大体的状况。 港股分析 港股，虽然继续平淡地反弹，但是，依然还是走振荡上扬的结构，大盘也不断突破前高和相关均线。上行节奏得以保持。恒指，回到了振荡的中枢，所以，中期牛市的结构没有变化。恒科，堪称走了一波小熊市，目前，也只是小范围的反弹，超越3/17高点，才算是扭转了整个调整结构。 日经225分析 日经，继续反弹，走出了一个V型反弹，那么，按照常规节奏，调整的话，会再次回探56680，最低56135这些前期的支撑位。我们一步步来看。 黄金 最近一段时间，和股票大盘的走势比较一致，所以，一方面，关注回落确认的可能走向，20日线的支撑效果等问题，另一方面，就是看什么时候黄金和美股分道扬镳，走出自己的独立走势，开始关注这些要点。 $阿里巴巴-W$ 突破20日线的压制，也开始表现出强于A股的走势节奏，这些都是好的迹象，真正走好的话，还是要突破3/25以及3/18的压制。 $百度-W$ 百度，前期低迷，但是，自始至终没有效跌破前期振荡平台的支撑，所以，中期进攻的结构还是明显的，短期的话，攻克4/8的压力，因此，可以密切跟踪起来。 $特斯拉$ 特斯拉，最近有补涨的迹象，而其他强势龙头则有开始调整的苗头，当然，TSLA，还是超过4/1的高点后，再做打算。 $英伟达$ NVDA，这个位置，相信没有亏钱的人了，NVDA，肯定是值得重仓乃至加杠杆的标的之一，当然，短期，也是有调整诉
1.52万
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04-15
📈 亚马逊放量突破+3.8%：卫星收购与AI业务双轮驱动，剑指历史前高 $258.60
美东时间4月14日， $亚马逊(AMZN)$ 股价强势收涨 +3.81% 报 $249.02，单日成交量高达 7,268万股（量比1.49），距离52周高点 $258.60 仅差 3.7%。此次突破的背后，是 116亿美元收购Globalstar 卫星战略落地，叠加 AWS AI业务年化收入突破150亿美元 的双重催化。 🚀 一、卫星收购：亚马逊正式向马斯克"宣战" 交易核心要素 收购标的：Globalstar（美国移动卫星运营商，拥有24颗在轨卫星及宝贵频谱资源） 交易对价：约115.7亿美元（每股90美元现金或0.321股亚马逊股票） 战略价值：获得稀缺的S频段频谱牌照及直接到设备（Direct-to-Device, D2D）技术，计划2028年推出卫星直连智能手机服务 与SpaceX星链的竞争格局 竞争维度 Amazon Leo（含Globalstar） SpaceX Starlink 在轨卫星数量 约224颗 约10,000颗 用户规模 商业测试阶段 900万+活跃用户 D2D服务进度 2028年目标 已通过T-Mobile等运营商推进 火箭发射能力 依赖第三方（ULA/SpaceX） 自有SpaceX，发射频率占优 意外收获： $苹果(AAPL)$ 成为关键客户 🍎 亚马逊已与苹果达成协议，将继续为iPhone及Apple Watch的卫星紧急SOS、查找设备等功能提供连接服务。苹果此前已向Globalstar投资15亿美元并获得20%股权，这意味着亚马逊实际上接手了苹果的卫星基础设施供应商角色，为Project Leo带来稳定的收入流。 "这使得亚马逊能够在终端直连布局方面迎头赶上，实现跨越式发展。" —
1.80万
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04-15
【港股打新】华勤技术，折价不多，要看最终如何定价
今天港股新股【思格新能】暗盘大涨84.45%，一手赚27580港元，彻底引爆市场，然后有不少人来联系老俞，有咨询的，有交流的，不停的回消息连文章都没时间写，看到群里也有不少人中签了，暗盘卖掉就能赚两三万，真让人羡慕不已，本人也是重点打了思格新能，结果没中，只中了个长光辰芯，好吧，认命了，能中一个也行。今天也上了一只新股，华勤技术，我们来看看这只票质地如何。 华勤技术是深耕智能产品领域20余年的智能产品平台型公司，智能产品集人工智能、物联网、大数据及通信技术等核心技术为一体且融合多项智能功能。为三星、小米、**等全球品牌提供智能手机、笔记本电脑、服务器的研发与制造，是全球手机 ODM 市占第一的平台型大厂。 公司4月15日开始招股，招股价≤77.7港元，每手股数100股，最低认购7848.36港元，市值≤834.72亿港元，发行数量5854.82万股，属于电脑及周边器材行业，有绿鞋。 保荐人是中金公司和美银证券，中金公司近2年保荐的项目首日上涨率是69.01%，美银证券近2年保荐的项目首日上涨率是66.66%，保荐人整体业绩还不错。 一共有18名基石投资者，包括摩根大通资管、瑞银资管、高毅资产、兰馨亚洲、Cloud Map、泰康人寿、3W Fund、新华资产、光大理财、常春藤资产、JinYi Capital、晶合集成、建滔投资、豪威集团 、小米集团、宏兴国际、香港君正、艾唯技术等；基石阵容豪华，合计共认购2.9亿美元，占总发行数的49.96%，基石占比很高差不多到顶了。 公司从2023~2025年的营收分别是853.38亿、1098.78亿、1714.37亿，2025年营收同比增长56.02%；2023~2025年的净利润分别是26
1.27万
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04-15
美团 AI ，“药”不能停
4月14日，美团在乌镇健康大会上，正式向外发布了一款AI产品和一项会员服务。 聚焦家庭健康管理的AI产品“小团健康管家”，主要面向基础的问病问药与健康咨询服务，同时支持家庭健康档案管理和体检报告智能解读。从商业模式来讲，这款产品是希望借助AI健康助手，为美团的医药零售与医疗医美服务建立流量入口。 另一个最重要的产品是付费会员服务“健康卡”。该卡可以视为美团医药健康垂直领域的“神会员”，目前提供39元包年与2.9元包月两种付费方式。健康卡提供六项权益，包括开卡礼、购药返现15%、买药1对1急送、最低至五折的健康专享价、门诊报销金，以及“小团健康管家”服务。 健康卡的底层逻辑与神会员高度类似，通过增值服务权益，打通美团医疗健康供给中的商品与服务零售。 美团医疗健康大类与餐食商品有着类似的形态，到家与到店。到家以药品零售为主，通过半小时送达的外卖网络实现。到店以团购为主，涉及到医疗与医美等服务。 “美团AI的策略是进攻，不是防守”，前不久的财报电话会上，今年王兴多次提及集团发展方向。 从医疗、医美、健康等业态来看，AI对美团业务的重构，或许会比其他业务板块更为显著。 卖药是门“苦生意” “互联网医疗，止于卖药”。 大模型爆发之前，传统互联网医疗集体失速。随后数年，医疗健康游离于互联网核心叙事之外，独自积蓄力量。 旧故事的终点，往往也是新故事的起点。AI降低了用户获取专业健康建议的成本，成为家庭健康管理的全新流量入口。对于美团来说，这个机会来得尤其微妙。 2024年，美团将原本相对平行的买药业务与医美医疗业务合并，纳入核心本地商业。由此，美团的严肃医疗与消费医疗完成整合，并成为核心本地的重要组成部分。 这次合并的底层逻辑是通过相对高频的医药即时零售，加深用户在美团“看病买药”的心智，从而聚合中低频业务，以拉动高毛利的医美医疗团购。 “高频打低频”既是适配行业，也是面对竞争的权宜之计
2.36万
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04-15
跑输大盘5%！伯克希尔'失宠'还是'蓄势'？5月2日股东大会九大看点揭晓
当前处境：跑输大盘超6个百分点 2026年初至今， $伯克希尔B(BRK.B)$ 下跌5%，而 $标普500(.SPX)$ 上涨约1.78%，差距超过6个百分点。这是阿贝尔（Greg Abel）正式接任CEO后的第一份"成绩单"——市场似乎在用脚投票，质疑这家"奥马哈圣殿"是否还能延续神话？ 但正如巴菲特所言："牛市时我们会跑输，因为我们持有大量非上市子公司和现金。"当前的逆风，恰恰是检验伯克希尔"机构化转型"成色的最佳时机。 一、跑输大盘的四大结构性原因 A. "巴菲特溢价"正式消退，接班风险压制估值 2025年5月巴菲特宣布退休后，伯克希尔股价持续跑输大盘。投研机构KBW罕见下调评级至"跑输大盘"，直指"伯克希尔历史上独有的继任风险"——投资者习惯了依赖巴菲特的存在和信誉，转向阿贝尔需要时间。 2026年2月28日阿贝尔独立撰写的首封股东信，正是这种"去个人化"转型的正式宣言。 B. 核心业务全面承压，GEICO护城河受挑战 伯克希尔几乎所有主要业务板块都面临逆风： GEICO车险：为夺回市场份额采取降价策略，承保利润率或已达峰值，且AI技术应用落后于竞争对手Progressive BNSF铁路：关税政策压力导致货运量受限 再保险业务：费率下降，盈利能力受压 能源板块：清洁能源税收抵免退出，短期利率走低压缩收益 C. 3340亿美元现金：防御盾牌还是增长拖累？ 伯克希尔坐拥创纪录的3340亿美元现金（占市值约35%），相当于一台每日产生无风险利息的"ATM机"。但在AI超级周期中，这笔现金也成为巨大的机会成本——当英伟达、微软引领市场时，伯克希尔拒绝为"烧钱"业务支付溢价，选择在场边观望。 D. 市场风格严重错
6.10万
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04-15
AI终端龙头来了！华勤技术这单港股打新值不值得冲？
4月15日，华勤技术 $华勤技术(03296)$ (03296.HK)发布公告，于4月15日-4月20日招股，公司拟全球发售约5854.82万股股份，预期将于4月23日上市，一手认购金额7848.36港元。 一、公司基本面分析 业务与商业模式 华勤技术是全球领先的智能硬件ODM龙头，核心业务覆盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、AIoT设备、汽车电子及服务器等多个高景气赛道。公司最大的竞争优势在于其“平台型ODM能力”，即围绕头部品牌客户提供从产品定义、研发设计、供应链管理到智能制造的一站式解决方案。相比传统代工厂，华勤技术不仅具备规模制造优势，更深度参与客户产品方案设计，因此在客户供应链中的话语权和粘性明显更强。 从业务结构看，公司已从传统消费电子ODM逐步向高附加值的AIoT、汽车电子及服务器业务延伸，商业模式正从“规模驱动”向“平台+技术驱动”升级。尤其在AI终端和智能汽车快速渗透背景下，公司多元化业务布局有望持续提升成长天花板。 行业地位与前景 行业层面，华勤技术属于全球少数具备全品类智能硬件ODM能力的平台型龙头，长期服务全球头部品牌客户，在智能手机、PC和平板ODM市场均处于第一梯队。随着AI PC、AI手机、智能穿戴及车载电子需求持续升级，ODM厂商正从单纯制造环节向系统级方案能力演进，行业集中度有望进一步向头部厂商集中。 尤其汽车电子是公司未来重要增量方向。当前全球汽车产业加速向智能化和域集中架构升级，电子电气架构复杂度持续提升，对具备软硬件整合能力的电子制造服务商形成长期利好。华勤技术凭借消费电子积累的研发、平台化及供应链能力，有望在智能座舱、域控制器、车载终端等领域持续提升份额。 整体来看，公司具备较强的跨周期成长能力。 财务表现 财务层面，华勤技术最大的亮点在于其规模优势和
精彩莫名一手现金中了[捂脸][捂脸]
1.75万
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04-15
港股IPO丨华勤技术：AH折价率30%+，小摩、高毅等基石认购近50%，千亿市值ODM龙头开启招股
资料来源：招股说明书 [强] 发行情况 资料来源：招股说明书 [强] 财务情况 营业收入方面，2023年至2025年，华勤技术收入分别为853.4亿元、1,098.8亿元、1,714.4亿元，复合年增长率达41.7%，营收增长动能强劲。核心原因是业务结构改变和全球化布局深化双轮驱动。 公司成功实现了从单一智能终端代工向“全场景智能硬件底座”的多元化转型，收入结构持续优化。移动终端（智能手机、平板、穿戴）虽然收入占比从2023年的56.3%下降至2025年的46.8%，但业务规模增长了67%，仍是核心基本盘。与此同时，以AI服务器和PC为主的计算及数据中心业务强势崛起，收入从2023年的336.9亿元激增至2025年的754.8亿元，占比由39.5%大幅攀升至44.0%，成为拉动营收爆发的新引擎。此外，AIoT产品与创新业务（汽车电子、软件等）收入亦增长近5倍。 资料来源：招股说明书 2023年至2025年，公司毛利率分别为10.9%、9.0%、7.7%，毛利率出现明显回落，主要还是因为由于产品结构的战略性调整及上游供应链波动。一方面，营收增量巨大的AI服务器等数据基础设施产品，其核心原材料（如GPU等高算力芯片）采购成本较高，拉低了该板块的毛利率。另一方面，创新业务（如汽车电子）及AIoT新品类尚处于市场拓展与产能爬坡的前期投入阶段，毛利率较低的音箱及XR产品贡献了主要的收入增长，整体业务的毛利贡献仍需时间兑现。 资料来源：招股说明书 2023年至2025年公司净利润分别为人民币26.57亿元、29.16亿元、41.32亿元，同期净利率分别为3.1%、2.7%、2.4%，整体变化趋势与毛利率相同，呈阶段性回落。尽管面临毛利率下行的压力，但在庞大营收基数和极致费用管控的共振下，公司的绝对利润规模持续创下新高，盈利能力展现出极强的韧性与抗周期性。但伴随营收规
2.36万
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04-15
【一起发财】押中存储板块，他赚了4.38万
最近美股最火的板块就属存储了。存储这波大涨看上去像是在跟着 AI 题材补涨；但实际是伴随Agent 时代来临，市场开始重新理解AI 不只是吃 GPU，也吃内存、吃带宽、吃数据读写，最后直接把存储从“传统周期股”重新定义成了 AI 基础设施的一部分。在这波行情里，有虎友提前押中存储主线，成功吃到大肉，这篇文章就带大家一起复盘他的“发财瞬间”，也顺便聊聊：为什么这次爆发的是存储？背后到底发生了什么。先恭喜几位押中存储方向的虎友：恭喜 @帅气炀 交易 $南方两倍做多海力士(07709)$ 狂赚 43868；恭喜 @大佬说 交易 $南方两倍做多海力士(07709)$ 狂赚 129%；恭喜 @打劫华尔街 交易 $美光科技(MU)$ 看涨期权收益 499%；恭喜 @123天啊 交易 $美光科技(MU)$ 收益 130%。欢迎以上虎友添加虎妞微信（微信号：itiger2014），分享你的投资故事，赢取老虎限量周边，还有机会接受专访！为什么这轮最强的是存储？过去大家聊 A
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