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07-10 11:27
$BRK.B 20270115 500.0 CALL$ 510的高位没卖，最近一直在插针，卖点真是难把握，看着回到前高了，想着说不定再突破一下呢，主要现在现金流不太缺，但是利润回撤看着也难受😮💨，赚了就行叭
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07-02
$AAPL 20270617 300.0 CALL$ 最近6月底，机构调仓，跌破55日均线后下手了苹果，收益颇丰，喜欢买的都是老登股，hh
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07-12 21:38
千亿营收仍加速！大摩力挺英伟达
近日，摩根士丹利组织了一场英伟达非融资路演。 英伟达CEO黄仁勋、CFO Colette Kress和投资者关系负责人直接参与，直面市场关切的产品进度、ASIC竞争和增长持续性三大核心疑问。 营收增长率仍在加速 整场路演最受关注的，是管理层释放的业绩增长信号。 当前英伟达单季营收已达千亿美金级别，市场普遍担忧规模扩张后增速自然放缓。 对此，管理层明确指出，即便单季营收逼近1000亿美元关口，公司的增长率仍在“加速”。 支撑业绩持续走高的核心动力来自Vera Rubin产品周期。 目前，Vera Rubin周期景气度强劲，将牢牢锁定未来12个月的订单与营收增量。 公司强调，本年度CPU的业务目标为200亿美元。 针对市场流传的新品延期传闻，黄仁勋明确表示，消息并不属实，Rubin Ultra仍将在明年出货。 在产品架构迭代规划上，公司称，现行Kyber机架不会长期沿用，后续会“被更优方案替代”。 另外，800V供电、机架间光学纵向扩展等核心技术也在按规划稳步推进。 总而言之，现阶段看，英伟达下一代产品周期没有发生实质性变化。 值得注意的是，客户结构多元化，是本次路演释放的另一大关键利好。 过去市场普遍担忧，英伟达业绩高度依赖少数头部超大规模云厂商，抗周期能力偏弱。 摩根士丹利表示，英伟达客户群体正从传统超大规模云厂商持续扩张，这是投资者需要重点关注的核心主线。 目前，英伟达需求已分散至AI实验室、超大规模云厂商、企业客户、新型云服务商以及各国主权AI项目。 摩根士丹利认为，公司下一阶段的增长驱动力将来自多元化企业客户、主权AI以及工业领域客户。 尤其是主权AI。出于数据安全、产业自主和地缘政治考虑，各国正加大本土AI基础设施投入、企业自研AI能力，主权AI、工业场景应用、企业端AI普及业务的重要性将持续提升。 英伟达仍是首选半导体股
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07-10
META变脸如翻书？
前两天重温了《音乐之声》，顺便在文章开头分享下里面的经典歌曲。如果你还不知道什么是“美”，推荐你看这部电影，风景之美、音乐之美、人性之美、童稚之美，绝对的赏心悦目。不过这部电影毕竟是对百老汇经典的“魔改”，有机会更推荐看现场版的演出，至少歌曲还会更出彩。 1、说回市场，首先是地缘冲突：尽管美国隔夜打击了多个伊朗目标且伊朗进行了报复，但在特朗普总统表示伊朗已主动联系美国并希望达成协议后，市场风险偏好有所改善，这缓解了对冲突进一步升级可能威胁能源基础设施的担忧。因此，原油价格在盘中大部分时间下跌，并在伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）就美国袭击发表声明后跌幅扩大；市场将此轮下跌归因于该声明威胁的是美军基地而非能源基础设施。最终，WTI和布伦特原油期货均收于200日均线下。 说明市场跟我昨天文章提到的一样，更多把这次冲突升级视为双方对谈判筹码的争取（特朗普再次带你画K线），而且在油价低位的时候，显然伊朗的压力会更大。即使从原油供需的基本面看，也不再支撑其短期继续出现大幅上涨。因此未来一段时间即使短期扰动对市场的影响持续存在，但趋势性的影响可能有限。更何况当前的市场主线依然是财报季和AI板块的各类“鬼故事”。 2、昨天市场最重要的消息几乎都来自 META，而且信息量非常大，可以说是利好与利空并存。据路透社援引一份内部备忘录报道，Meta已经分别签署了内存、网络设备和闪存存储的长期供应协议，并计划在明年将AI计算能力翻倍至14GW，同时于9月开始量产自研AI芯片 Iris。此外，Meta还发布了最新一代人工智能模型 Muse Spark 1.1。 首先来看芯片。Iris是Meta自研AI芯片，也是今年3月公布的第四代MTIA芯片之一。在仅用六周完成缺陷验证、且没有出现重大问题后，该芯片将于9月正式交由台积电量产。对于一个推进了五年多、期间多次遇挫的项目来说，
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07-10
海力士上市之后韩国会不会被兑现？(择时笔记0710)
昨天很多人都在问，我也在思考这件事情。 明显在周五海力士上市之前，这两天有人开始抢筹海力士，抢筹韩国。海力士美股的价格比韩股是有溢价的。 之前传了那么多 AI 的利空叙事——什么降低资本性开支啦、存储三年大顶啦、AI 泡沫啦，外资也从韩国流出等等。 但最后，老美那边还是以美股历史上第三的融资金额和 7 倍的超额认购倍数（对比一下：SpaceX 是 4 倍，阿里巴巴也是 4 倍），去抢海力士美股上市的筹码。 就像我们之前说的，没有人比老美更清楚他们自己的云厂资本性开支是要往上还是往下，也没有人比海力士和这些基石投资人更清楚 AI 的景气度是在向上还是在向下。 因此，总感觉海力士 6 月中旬见顶之后往下砸，就是老美跟韩国人合谋的一个局，为了让美国爸爸能够以相对便宜的价格拿到筹码。 现在筹码分配完毕，所有的 AI 叙事就又回来了。费半企稳，大 A 企稳，韩国指数今天也有企稳的样子了。 昨天的笔记也提到了企稳的迹象： 空头势能在减弱，等待多头资金入场（择时笔记0709） 但，现在又有人担心，所有人都在等海力士的美股上市，会不会上市的那一天就是利好兑现的那一天，然后韩国股市继续跌？ 我先思考这三点。 第一，利好兑现通常伴随着提前大涨，但海力士此前经历了大幅回调，先打了7折，筹码位置处于低位，即便上市前涨了两天，整体位置还是非常低，筹码也洗得比较干净。 第二，目前的估值水平对应2027年的预测PE可能仅为3、4倍，即使是周期股都算便宜的。而且我们认为高端HBM、企业级SSD及服务器DRAM已逐渐摆脱周期属性，展现出具有供给门槛和需求上升的成长股特征，这一估值明显被低估了。 第三，上市前韩国政府官员唱空，海力士的董事长……
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07-10 18:35
海力士最新消息
最新消息显示， $SK海力士 (SKHY.US)$ 此次发行规模将达到约265亿美元，有望成为外国企业在美国规模最大的首次公开募股IPO，超过阿里巴巴2014年创下的250亿美元募资纪录。 其中，每份ADR相当于十分之一股普通股，若以149美元的潜在发行价计算，SK海力士的ADR较其周四在首尔上市普通股收盘价溢价约3.1%。 只看这3%的溢价并不算多个，台积电常年溢价10~20%，当下溢价22.3%，台湾整体PE在25~30，韩国整体市场PE在20倍左右，两者市场不一样。海力士保守看上市溢价可能在8~15%左右。 目前上市风险来自于上市前韩国市场的高位风险（虽然目前技术面趋势未破），也就是以及韩国那边的回撤获利了结情绪，美股这边作为最强叙事是其估值上升的核心原因，并没有太多抛压存在，消息称认购需求超过可供份额的7倍，按申购量粗算，意向订单规模约1715亿美元，认购名单里，全球多头基金、科技主题基金、主权财富基金、亚洲全球基金都在。Baillie Gifford、Coatue Management、Situational Awareness Partners 等，曾分别表达过合计最高约 70 亿美元 ADR 的认购兴趣。单笔订单从 2 亿美元到 10 亿美元以上的都有，不是散户凑热闹，是机构抢配额。 也就是韩国散户成分多一些，美股ADR的机构占比极高！ 而且存储是一个超级周期（扩产周期很长，需求很大），长线上认可度很高，不怕没有支撑，负面主要影响只是节奏而不是方向。 在美股这边，海力士的27/28年远期PE大约是4~6倍，相比于美光的7~9倍是便宜很多的，毕竟美光是进军HBM的转向阶段，可以多给些。而他们基本在长期一直都是猛猛冲，业绩不会出问题，逢低则如算是最简单的道理。 关注老猫，带你避开套路，只打真金白银的好票！
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07-10 23:48
不要恋爱脑
据港交所披露，段永平再度增持泡泡玛特股票，持股数量由9127.28万股增至1.02亿股，持股比例由6.85%增至7.65%。 如果不出意外的话，泡泡玛特已经低于段永平的持仓价了，大佬加仓，你跟不跟？ 其实大家还是要多支持泡泡玛特这种老登股，这种老登股主打的是新消费，大佬加仓信仰，你不买，他也不买，难道让我买吗？ 话说我真的怀疑段永平交了个00后的女朋友，不然怎么会一直买这个小手办？除了恋爱脑，我想不出别的理由了。 关于段永平的这笔交易，我反复点评过：泡泡玛特没有想象力没有成长性，没有展现出持续的 IP 创造能力，这是它估值逻辑的硬伤。 Labubu是很火，但是会有熄火的一天，它真的能创造下一个Labubu吗？强如IP创造能力全球最强的迪士尼，市盈率也只有15倍，泡泡玛特已经是14倍了，可以这么说，泡泡玛特已经到了估值的天花板了。 至于段永平说的，泡泡玛特2000亿港币市值，今年赚了130亿利润。牛不牛，当然是厉害的。问题是这些数据都是描述当下的状态，未来还能赚这么多吗？工商银行赚钱能力更强，也不见他买呀。 炒股可不是看当下赚多少钱，而是看未来能赚多少钱。 而且，在亏损的头寸上加码，是标准的韭菜行为。Do not fall in love with your position. 做交易不能恋爱脑，这是做交易第二种重要的一课，第一重要的是止损。
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07-10 15:52
三只定投和定卖的股票： $李宁(02331)$ $Securitize(SECZ)$ $哔哩哔哩(BILI)$ 逻辑： 首先，李宁和库里的联名不用担心，只要库里的鞋出来，他后期的营销和利润率一定会大幅增长。而这些往往会在财报来临前显示不出来，所以李宁这支股票是比较适合定投的跌了不断地摊薄成本是没什么问题的。 但关键在于李宁不能把库里的鞋卖的过贵，有样需要照着克莱汤普森和安踏的逻辑来走就行了，库里的人气甚至比克莱还会高点。 Securitize这个股票刚通过合并上市，从资源来说是华尔街那边最顶级的资源监会的主席直接是项目的顾问。 但是这个项目的市场宣传比较少，大多数都在机构内部和合规层面上了解的比较多。所以他开盘可能会有一段洗盘的时间，这就给了投资者去定投的机会，这个项目绝对是未来RWA届资产上链的龙头潜力极大。 哔哩哔哩这边因为凡人修仙传刚复博前几个季度的大会员收入和游戏收入肯定下降，但接下来又应该会逐渐地上升，它的广告收入应该也会逐渐上升，所以B站的长期价值还是可以期待的，定投就好了，也不要一次性买太多。 定卖：涨了或割肉就定期卖什么时候跑都不早。 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 从Facebook原宇宙把B圈弄得一团糟，开始我就不太对他感冒，然后最近吹了一堆AI也都没实现蹭这个热点，蹭那个热点的，你会发现Facebook很多PR消息都是为
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07-11 18:03
破解市场算法的人：粒子物理学博士，交易30多年从不预测市场，却持续跑赢市场
图片 萨米尔·瓦尔马博士（Dr. Samir Varma）是一位非常特殊的交易者。他拥有粒子物理学博士背景，曾是一名科学研究人员，后来进入金融市场，成为一名管理八位数资金规模的期货交易员，并在30多年交易生涯中持续保持盈利。 一位从粒子物理学家转型为八位数期货交易员的传奇人物，他将深入剖析市场运行背后的隐藏机制，揭示止损猎杀和流动性扫单的真相，解释为什么预测市场恰恰是交易者最大的敌人，究竟什么才是真正的交易优势，以及那些让他在30多年的交易生涯中始终保持稳定盈利的核心原则是什么。 这是关于交易、风险管理与市场行为最深刻的一场谈话。 从物理学家转型到交易员 1993年，美国国会取消了“超级导体超级对撞机（Superconducting Super Collider）”项目，萨米尔因此失业了。一位物理学家，却没有了物理学工作。 就在那时，他读到了马特·里德利（Matt Ridley）发表在《经济学人》（The Economist）上的一篇文章。文章介绍了一群数学家利用混沌理论（Chaos Theory）在华尔街进行短期市场预测。 萨米尔回忆道：“我当时觉得，这听起来完全是胡说八道。我们都知道有效市场假说，这种事情根本不可能成立。” 但很多人忽略了一点……正是这种怀疑，促使他亲自去验证这一理论。 几个月后，他开始利用混沌理论开发标普500指数期货的算法交易系统，并且很可能是最早一批将高级数学模型，而不仅仅是简单移动平均线，应用于算法交易的人之一。 他说：“这套方法在相当长的一段时间里运行得非常不错。” 三十年后的今天，他的方法早已演化成一套远比当年那些基于混沌理论模型更加成熟、更加复杂的交易体系。 为什么你的止损总是被扫？（这并不是市场操纵） 如果你曾经历过这样的情况：价格刚好扫掉你的止损，随后却朝着你原本判断的方向反转，那么你并不孤单。 萨米尔·瓦尔马花了很多年时间研究这一现象
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07-11 11:57
2026学习笔记之106 - Meta 差生变卷王
商圈大多数的竞争，最后都变成了价格战，大至房子车子，小到鞋子袜子，任何商业赛道在技术代差抹平、算力产能过剩后，终局几乎必然是残酷的价格战。现在AI圈，也终于等来了属于他们这个行业的价格战，让我惊讶的是，第一枪，居然是这个行业公认的“差生” $Meta Platforms, Inc.(META)$ 打响的。[惊讶] 7月9日深夜，扎克伯格时隔三年重新登录X账号（@finkd），连发三条推文，正式官宣Meta Muse Spark 1.1。马斯克随即回复："Jinx." 这是多大的怨气啊，居然跑到对手的平台发文，还连发3条，这是生怕有人在facebook, instgram上看不到吗？[捂脸] 马斯克也是够捧场的，还给他捧哏。[贱笑] Meta过去一直扛着“开源”大旗，但这他们推出的Muse Spark 1.1却破天荒地变成了闭源收费 API。它定价的狠辣程度，直接让整AI行业感到了寒冬的凉意，Muse Spark 1.1的百万输入输出Token价格, 居然低至1.25和4.25。更扎心的是，扎克伯格在接受Bloomberg采访时毫不掩饰的直接对标，我们的价格只有OpenAI和Anthropic同级别旗舰模型的四分之一左右。 在AI爆发的初期，Meta确实有些狼狈，早年扎克伯格将全部筹码和公司更名的赌注都压在Metaverse上，导致在OpenAI用ChatGPT惊艳世界时，Meta的大模型储备显得有些措手不及。 过去一年多，Meta的AI团队经历了大规模的裁员、高层动荡甚至开除功勋科学家的内耗，智能体Agent开发进度也曾被爆出落后于预期。外界一度认为它在闭源巨头面前毫无招架之力。 当发现技术代差很难在短时间内靠纯学术超越时，扎克伯格果断选择用最粗暴的商业手段，砸钱，直接重塑游戏规则。Met
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07-11 15:57
A股实盘：业绩真空期，睡觉战法（20260711）
综述： 本周沪深 300 下跌 1.27%，我的 AH（即 A 股和港股）下跌 7.46%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 3.26%，2026 年内我的实盘 上涨 19.18%，本年初始净值2.06，本周净值2.46。 图片 交易： 无 持仓： 中际旭创 33.5%，新易盛 32.1%，长飞光纤光缆 24.9%，洛阳钼业 9.6%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 连续两周吃大面了，主要是大盘整体回调所致，7月第一天就发文说了，近期没故事可讲，要么结账要么躺平，多看少做，越动越错，一切都要等8月左右业绩陆续披露了再说了。 尽管做了预期管理，但是7月这两周的跌幅还是大超我的预期，我说本月目标是跑赢余额宝，目前看除非做出某些天才交易，不然该任务的难度堪比登顶珠峰了，此时我只能再次两手一摊，资本市场就是这样，不要为已经发生的事懊悔，让那些公司用自己的业绩来证明自己，一切交给时间，8月见！ 本周我有点事基本没看股市，也就是所谓的睡觉战法，眼不见为净躺平装死，但周四还是腾出一小时时间做了一场直播，希望对大家有帮助，错过的可以去我公号里看回看。 --- 个股方面 1、有色板块 紫金矿业发布预告： 经财务部门初步测算，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约391 亿元，与上年同期233亿元相比，同比增加约158亿元，增幅约68%。预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约379亿 元， 与上年同期216亿元相比， 同比增加约163亿元， 增幅约75%。 作为大金属的龙头，紫金这份财报可谓非常优秀，但并没有什么卵用，市场的资金有限，风口不在这边，没人搭理。 2、光通信 7月最大的亏损源自 $长
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07-12 06:00
26-7-12 a股后续中长期那些板块亏时间不会亏钱呢
现在a股都是被半导体吸血了，但这个很容易亏损了，那么那些顶多是亏时间不亏钱呢，就是那些不要的老登股了，基本在跌个二三十就差不多了，在极限也不过腰斩（超跌），后续涨个50/100%幅度问题不大（目前价格基础），这样就可以熬3-5年，折算年化也不低于15%还是有什么不能接受的呢。 1，中概（阿里，腾讯为主），低位1.0-0.7，高位1.5-2.0 2，吃药（创新药），低位1.1-0.7，高位1.4-1.6（稍微差一些对比中概） 3，喝酒，低位0.4-0.3，高位0.55-0.65 4，非银（证券，保险），低位9500/8000，高位1w1-1w3附近。 5，贵金属和能源 黄金低位8.5-7.5-6.5，高位10-11 白银低位1.7-1.5-1.3，极限1.1，高位2.3-2.5-2.8 能源（南方原油）低位1.7-1.5，极限1.3-1.1，高位2.15-2.35附近。 以上五个板块也差不多够用了，基本就是跌了就持续的低吸就行了，不会玩高抛低吸，那就不追高，之低吸即可，拿个几年赚钱妥妥的。 本文记于26-7-10
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07-12 09:30
为什么自动驾驶会率先成功，而机器人还需要等待？
一、 为什么大家都猜错了？ 如果在十年前问一个普通人：未来第一个真正普及的AI产品会是什么？ 绝大多数人的答案，大概率都会是机器人。 在很多人的想象中，机器人一直是人工智能最理想的终极形态。电影里的机器人会说话、会做饭、会照顾老人。科幻小说里的机器人拥有独立的人格，能陪伴人类，也能在工厂里代替人类完成各种复杂精密的体力劳动。 然而现实的发展，却走向了一条完全不同的道路。 截至今天，我们在日常生活中仍然很少看到能够真正像人一样端茶倒水和服务家庭的人形机器人。但相反，在世界各地的街头，越来越多的汽车已经能够自主完成高速领航和城市辅助驾驶，甚至在许多城市已经进入了完全去掉人类司机的Robotaxi无人驾驶出行时代。 这意味着，AI第一次真正走出虚拟的屏幕，进入现实的原子世界，并不是从机器人开始的，而是从汽车开始的。 很多人把这种现象，单纯地归结为汽车产业的体量更大、资金更多，或者发展速度快于机器人产业。 但我认为，这样的理解仍然停留在传统“行业分类”的狭隘视角里。如果站在物理AI的核心框架下来看，这其实意味着一件更本质，也更颠覆认知的事情：汽车，并不是机器人之前的一个独立赛道。汽车，就是机器人成长过程中的第一种身体。 二、 为什么汽车比机器人更容易成功？ 技术的发展，从来不会选择最显而易见或者最复杂的路径，而是会选择约束条件最多、商业闭环最快且数据积累效率最高的路径。 在物理世界的所有硬件载体中，汽车恰好完美地同时满足了这三个条件。 很多人觉得开车是一件极其复杂的任务，但从人工智能训练的难度来看，汽车实际上是一道难度适中且高度标准化的训练题。 空间的高度约束：汽车始终运行在相对规则的道路环境中，它有明确的车道线、红绿灯、交通标志和高精或导航地图。 规则的高度统一：在绝大多数情况下，车辆遵循统一的，由人类社会制定了上百年的交通法规。 控制变量的极简：汽车由于其物理刚性结构和轮式底盘
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07-12 13:06
美股实盘：大力士撑起场子（20260712）
综述： 本周标普 500 指数 上涨 1.23%，我的实盘净值 上涨 2.64%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 10.66%，2026 年内我的实盘净值 上涨 105.04%（年初净值为2.20，本周净值4.51）。 图片 交易： 无 持仓： SNDK 35.8%，MRVL 7.3%，LITE 8.7%，BE 8.8%，NEM 11.1%，GLW 6.2%，NOK 6.8%，现金/美债 15.2%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 最近我的利润回吐不少，中港美三市全栈躺平挨揍中，美股这边率先止跌修复，可能和周五大力士在美股上市有关，7倍认购，开盘直接溢价十几厘米，可见市场对它的热度 $南方两倍做多海力士(07709)$ $SK海力士-WI(SKHYV)$ 不过下周更关键，能支棱住才行，要是走 $SpaceX(SPCX)$ 的剧本就比较惨了，怎么上来的怎么下去，说明大家并非看中基本面，更像短期情绪炒作，互相掏兜，看谁手快。 存储赛道是有基本面的，到底是“这次不一样”还是“大家都一样”，就看下周韩国正股怎么走了，能撑住就接着奏乐，撑不住可能就是阶段性情绪高点了。 不预测，只应对，我是非常有兴趣配置一部分仓位的。 --- 个股方面， 1、科技：NVDA/GOOG 7月10日，据The Information披露，阿里巴巴、字节跳动和DeepSeek已获悉，它们可能很快获准购买英伟达H200芯片，引发股价上涨。 $
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07-12 14:47
从AI聊天 到AI治病
如果说2023-2025年的AI故事属于ChatGPT,Copilot和Claude，那么2026年开始，一个更大的叙事正在浮出水面,AI正在离开屏幕，进入医院。最近一个月，无论是英伟达与Abridge联合开发医疗专用基础模型,新加坡推出国家级医疗大模型SIMFONI，还是Tempus持续扩张精准医疗AI生态，都在指向同一个结论,医疗AI已经从概念验证（POC）阶段迈入产业化和ROI验证阶段. 这很像2010年前后的云计算,很多人知道它重要，但大多数人低估了它最终会改变整个行业的程度,而医疗AI，很可能就是未来十年最大的AI应用场景。2026年7月，全球医疗AI产业正经历一场从实验室概念到临床大规模商用的跃迁,7月4日，中国医疗AI企业德适科技（02526.HK）在北京钓鱼台国宾馆发布其全新医疗影像数据生态平台iMedLoop，这场发布会汇聚了四位院士、三甲医院代表、地方卫健委及头部AI厂商。德适科技CEO宋宁在会上抛出一组极具压迫感的数据,全球医疗影像检测项目至少有3000项，若细分至组织病理等层面超过14000项,而训练一个传统AI模型往往需要10万张标注数据。如果按传统AI一病一模型的路径，让全国25万影像医生每天抽1小时做标注，完成所有项目需要1200年。 这一数据精准地揭示了医疗AI行业长期以来的核心瓶颈,数据沉睡与标注困境。德适科技提出的解决方案是构建覆盖数据确权、合规流通、模型训练、价值分配的全域基础设施，试图以工业化取代手工作坊式的传统AI开发模式,这一思路与全球医疗AI产业正在发生的深层变革高度吻合。 这两则发生在同一周的重大新闻，分别代表了中国和东南亚在医疗AI本土化部署上的最新突破,它们共同指向一个核心趋势,医疗AI已经不再停留在概念验证阶段，而是迎来了真正的产业化拐点和商业投资回报（ROI）验证期。在过去的一年中，聊天机器人、文生图等应用吸引了海量关
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07-12 17:14
氦气：AI供应链最短的板
三重断供叠加7·10出口禁令， 缺口锁到2027年后 2026.07.12 ⚠ 卡塔尔产出仅剩正常的10–15%、俄罗斯审批制、中国禁令锁死转口——全球氦缺口10–15%将持续至2027年以后。 7月10日17时，商务部2026年第29号公告落地：氦气出口即日禁止，无豁免、无期限。 这不是贸易反制。中国氦进口依存度84%，公告只援引《对外贸易法》，本质是防御性保供。 供给端三重断供：卡塔尔产出仅剩正常的10–15%，还困在霍尔木兹海峡出不了海。 俄罗斯出口须总理级审批，对亚配额压至去年同期40%；美国满负荷，增量弹性为零。 Air Products CEO坦言 "We never had a scenario that 3 plants will be down at the same time." (我们从未设想过三座厂同时停摆的情景)—— Air Products财报电话会 2026.04.30 2025年全球氦供给份额：受压产能过半美国42.6%卡塔尔33.2%俄罗斯9.5%阿尔及利亚5.8%其他8.9%红色=断供/受限产能，合计42.7% 数据来源：USGS Mineral Commodity Summaries 2026（2026.02），全球产量约1.90亿m³ 氦与LNG物理绑定，"There is no helium being produced if LNG production is shut." (LNG停了，氦一方也产不出)—— Kapadia, AKAP Energy 需求端没有退路：晶圆背面冷却、EUV吹扫、超导磁体，fab三个环节氦无替代。 Kornbluth测算：配给期体感缺口约30%，实际10–15%，将持续至2027年以后。—— Kornbluth Helium Consulting 2026 但禁令当天电子特气板块-7.52%、华特
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07-12 17:50
启程实盘周记20260710：好股票遇到好的价格才是好的投资｜聊聊腾讯｜段永平又又又买入泡泡玛特了
阁楼的朋友们，周末好！ 本周持仓算是有所回升，腾讯因为Hy3的发布，股价有所表现，周五白酒股也翻红了。持续的下跌，看起来算是告一段落，压抑的心情有所缓解。 除了股市，最近关注的就是世界杯，本周1/8决赛，比赛完毕，西班牙、法国、英国、阿根廷进入四强。我看好法国和英国，但希望阿根廷能走到最后，梅西在这届世界杯的表现，真是太优秀了，已经打进8个进球了，好像还有8个助攻。 01 本周交易 无。 02 目前持仓 目前十大持仓：腾讯37.11%，贵州茅台33.36%，谷歌12.89%，苹果6.93%，泡泡玛特4.92%，五粮液3.43%，伯克希尔2.83%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比56.93%，白酒股占比36.79%；A股占比36.79%，港股占比42.03%，美股占比22.65%)，还有12%观察仓和现金。 目前持仓 图片 上期数据 图片 03 收益对比 H00300全收益指数本周收益约-1.19%，本周启程实盘收益+2.85%。 2026年年内，H00300全收益指数收益为+4.48%，启程实盘年内收益为-12.01%。 图片 ★ 强烈申明 ★ 本文为“启程巴芒阁”巴哥个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满“启程巴芒阁”巴哥个人的偏见和错误。 文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。 请坚持独立思考，万万不可依赖“启程巴芒阁”巴哥的判断或行为作出买卖决策。切记切记。 04 好股票遇到好的价格才是好的投资 大家知道茅台目前是我的第二大持仓，我是从2023年底开始逐渐建仓茅台的，当时闲置资金并不多，所以就拆东墙补西墙，第一次买入茅台，就是通过换股的方式买入的，是用格力换的茅台。 今天就来复盘一下这次换股操作。 以当前视角来验证一下，当初的换股是否正确？时间已经过去两年半了。 先看看我当时换股的理由： 格力电器卖出理由： “1 换股，卖出格力换茅台。卖出时亏损9%
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07-12 18:07
从日内交易到波段交易：我耗时5年打造的100万美元交易系统
图片 马里奥斯·斯塔马图迪斯（Marios Stamatoudis）是近年来欧美交易圈最受关注的新生代趋势交易员之一。他最大的特点不是预测市场，而是构建一套适合自己性格的高赔率动量交易系统。2023年美国投资锦标赛股票组第四名，凭借291.2%的年度收益率跻身全球顶尖职业交易员。 我曾是一名盈利的日内交易员。 我的资金曲线不断创新高。从大多数指标来看，一切都在朝着正确的方向发展。 但我并不快乐，而且我交易系统中的问题越来越明显，已经无法继续忽视。 下面就是我为什么放弃日内交易、最终是什么让我彻底改变，以及我是如何重建整个交易体系，成为一名波段交易员的完整经历。 日内交易带来的倦怠 到了2020年，我已经做了几年日内交易。 我经历过爆仓，也经历过不断试错，更花费大量时间反复研究其他交易员的观察名单。最终，我找到了有效的交易形态，也开始稳定盈利。 从表面来看，我理应感到满足。但事实上，我被牢牢绑在了交易桌前。每天早晨，我都必须准时坐在电脑前，全神贯注地盯着屏幕好几个小时。 市场一开盘，我整天的生活都围绕着开盘后的几个小时展开。我开始在任何地方都看到K线形态，甚至连窗外的群山，在我眼里都像走势图。 交易几乎吞噬了我的全部生活，而这种状态显然无法长期持续。最糟糕的并不是工作时间太长，而是情绪的大起大落。 虽然几个月来看，我的资金曲线一直在稳步上升，但每天、每周的波动却异常剧烈。 短短两三天，我就可能回撤10%。每一次回撤都会带来自我怀疑、孤独，甚至抑郁。 我开始不断问自己：我还能坚持五年吗？我还能一边做交易，一边组建家庭吗？这到底是一份真正的职业，还是一场最终会把我彻底耗尽的苦役？ “我的资金曲线一直在上涨，但为了获得这些收益所付出的情绪代价，已经无法持续。我开始问自己：未来十年，我真的还能这样做下去吗？”—— Marios Stamatoudis “我能长期坚持吗？”这是几乎所有
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07-12 19:17
你需要了解的美国第60届中期选举
按：周末偷个懒，分享一篇德银科普美国中期选举的研报，供感兴趣的朋友参考。该数据显示，2026年中期选举将改选众议院全部席位、35个参议院席位及36个州长职位，成为对特朗普执政表现的关键公投。当前国会两党席位差距微弱，民主党仅需净增3席和4席即可分别掌控众参两院，少数摇摆选区或将决定政策走向。历史规律显示总统所在党通常在中期失利，叠加生活成本、伊朗战争争议及财政赤字等议题发酵，民主党在民调与预测市场中占据优势。此次选举结果不仅关乎国会控制权更迭，更将深刻影响美国财政政策、社会保障改革及未来政治格局。值得注意的是，若共和党失去参议院，意味着其减税延期、去监管等扩张性财政政策将面临立法僵局或被迫缩水，市场将出现美债收益率下行、美元下跌、股市下跌的事件驱动型行情；因此，如果9月前特朗普支持率没有出现大幅反弹，投资者需要提前对该类风险做好准备。最后，更多投行研报分享见文末知识星球。 “选举即将到来。普世和平被宣布，狐狸们也真诚地关心家禽能活得更久。”——T.S. Eliot 一、2026 年中期选举展望 1、选票范围：国会+州长 在联邦层面，众议院全部席位以及通常 33 个参议院席位将改选。本轮中期选举还包括 2 场参议院特别选举，分别用于补足 JD Vance（共和党，俄亥俄州）和 Marco Rubio（共和党，佛罗里达州）的剩余任期。2026 年共有 36 个州长职位改选，民主党和共和党各持有其中 18 个。从全国看，共和党持有 26 个州长职位，民主党持有 24 个。 2、控制权数学：少数几个席位即可重置政策动态 当前多数席位足够微弱，以至于投票率、候选人质量以及少数竞争性席位就可能决定控制权。哪怕只是狭窄翻盘，也会改变委员会控制权、监督姿态和立法谈判动态。 参议院方面，共和党目前 53 席，民主党及独立人士 47 席；民主党需要净增 4 席才能控制参议院。众议院方面，共和党
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07:29
牛魔王:你看我牛逼不？孙:不看…
上周，轮动继续，韩国综合指数较6月高位已回落约20%，迈入技术性熊。贝恩资本高位清仓了铠侠。越来越多的注意力从 $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ 转出，大摩Lisa Shalett转看好“美股七巨头”，因为相对于标普500指数中另外493只股票的估值溢价目前仅为10%，创下了十多年来的最低水平。然后美银打Call英伟达，说 $英伟达(NVDA)$ 比另外六巨头更诱人，估值处7年低位，较大型科技同行又折价30%至35%。故事的起点，居然源自三星超赚钱的财报，这一个季度赚到的钱（89.4万亿韩元）超过了2023到2025这三年的利润总和。市场的第一反应是，你这么吸血，大厂顶得住吗？不可持续吧？ 上周的轮动，连恒科都涨出段子了：资本叙事变了，恒生科技指数已经集齐了 “大模型底座（千问、智普、minimax）+ Agent应用（互联网平台）+ 物理AI（小鹏/小米/地平线机器人/momenta）+ 算力基建（中芯国际、华虹半导体、平头哥半导体）” 的全产业链拼图。连我这种拿着四年恒科的老人都觉得扯淡。但市场就是这么神奇，只要能涨，理由总能安排上。 先说AI硬件，最近到底在跌什么？传播学者麦库姆斯（Maxwell McCombs）和肖（Donald Shaw）有个经典发现：媒体左右不了你“怎么想”，却能强有力地左右你“想什么”。所以，媒体无法强迫投资者觉得“AI硬件接下来是涨是跌”，但通过铺天盖地的头条，它让投资者误以为整个资本市场只有AI硬件值得关注。从4月至今，看CNBC、彭博终端、华尔街日报等主流财经媒体，AI基础设施、半导体、存储芯片（DRAM/HBM）以及散热/数据中心相关的报道在股市话题占比稳定