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北京君正是一家以利基型存储、计算芯片（视觉SOC）、模型芯片三大业务为主的芯片提供商，已在A股上市，当前市值844亿，预计八月或九月登陆港股。 图片 三大业务中，存储芯片占主要地位，2025年该业务占比61.4%，主要有DRAM、Flash、SRAM三大类产品。计算芯片和模拟芯片则分别主要是视觉SoC和LED驱动芯片，MPU和Combo芯片占比较小。 图片 当前版本的招股书披露了2023-25年三年财务数据，比较平稳，不像兆易创新那样大起大落，不过存储重点还是要看2026年的数据。。 根据2026年一季报，公司营收15.6亿，同比增长54.5%，净利润3.2亿，同比增长331.6%。 半年报还没出，但是出了业绩预告，按预期中位数计算，净利润约11.8亿，同比增长480%，营收约39.9亿，同比增长77%，增长强劲。 这里要解释一个常见的误区，利基型存储是相对通用型存储来说的，指的是小众、垂直、专业化的细分市场，比如汽车电子、工业控制、医疗、通信基站等等，并不是指低端存储，二者分类标准不一样。 利基存储自身就可分为高端利基和低端利基，北京君正的核心产品车规SRAM、车规利基DRAM就是标准高端利基。 根据2025年年报数据，公司车规级存储约占存储业务的46%，约占公司总收入的28%。如果从广义的角度，若将车规、工业、医疗及高可靠通信存储全部视为高端利基，预计占存储业务约65%—80%，约占公司总收入40%—49%。 其中，车规高速 SRAM，君正全球市占第一，主要用于智驾域控制器、BMS、自动驾驶 MCU 缓存，对温度及数据准确性有极高要求，单颗售价是同容量消费 SRAM 的 3~8 倍，毛利率基本在40%左右，远高于低端通用型存储。 而车规 LPDDR4/5 DRAM，高阶自动驾驶座舱、智驾算力平台专用，通过 AEC-Q100 最高等级认证，抗震动、高低温；同容量价格比手机

上证指数是跌破年线了，其中上证50是主要原因，也就是老登股最差。 中证500、沪深300都是今天杀到了年线，相对最好的是创业板和科创50，离年线还有点距离。 年线是什么意义，我讲过很多遍。这是一个共识区域，也是主力资金希望大家有共识的区域。 科创和创业板接下来下杀的目标，我估计就会是年线，到那里希望能休息一下。 年线很重要，尤其对指数这种大家伙。 象上证指数这种，第一次跌破后，一般不会一路直下，应该会在这里缠斗一阵。 缠斗到8-9月份，可能就继续往下探底去了。 我目前是空头，美股、大A都是空头。 大家不一定非要做空，但是该跑的，还是得跑。 $上证指数(000001.SH)$  $科创50(000688.SH)$  $创业板指(399006)$  

隔夜美股芯片、半导体板块集体大跌，SK海力士暴跌超13%，闪崩超12%，还有多家相关科技企业大跌，跌幅普遍在9%-10%，今天对A股科技板块形成利空影响。   A股昨天早盘大盘本来稳住了跌势，还小幅反弹回补缺口，眼看就要企稳，结果下午行情直接反转，大盘持续跳水，还跌破了前几天的低点3869点。这也能看出来3870点左右的支撑根本撑不住，接下来大盘大概率要回踩3800点附近寻求支撑。   不过大家也不用过度悲观，大盘连续收出两个向下缺口，短期反弹马上就会来。但要注意，这次反弹之后，市场大概率还会二次探底。 近期A股有个很明显的规律：连续跌两天，就会拉出一根中阳线，之后再接着跌两天。昨天刚好是本轮下跌的第二天，现在大家最关心的就是：今天会不会收阳线，让大家安稳过周末？还是主力继续磨底，让大家带着绝望度过周末，等到下周一再反弹？   目前市场最核心的节奏就是创新药和科技跷跷板轮动。创新药大涨的时候，科技股基本都在跌；反过来，如果科技股突然强势反弹，创新药大概率就会分化调整，这个节奏大家一定要记牢。   现在市场对创新药的分歧很大，有人觉得医药已经涨到位、热度拉满了，风险很高；但也有人认为，医药已经踩中政策、估值、基本面三重底部，现在只是估值修复的起步阶段。到底信谁不用纠结，行情启动的时候果断跟上，永远是最稳妥的选择。   板块题材方面：   1. 医药板块   昨天医药板块早盘短暂波动后，资金很快回流承接，板块龙头连板晋级5板，持续带活整个板块情绪。基本面和消息面也很给力：医保政策不断放宽，国产创新药的海外订单也在持续落地。目前医药整体上涨趋势很稳，没有出现放量见顶的信号，后续依旧可以重点关注。   2. 影视板块   近期影视股走势不错，核心是暑期档票房超预期。《功夫女足》凭借优质主创和差

    现在由于市场回撤，大家分歧又开始巨大，多头认为是健康回撤，空头已经开始看股灾了。而韩国由于暴力去杠杆，引起了真正严重的踩踏......韩国央行喊话估值低也无用。毫无疑问，好的标的加上杠杆的加速，就不一定好了，暴跌的时候也脱离基本面，只看动量和情绪了。可以说，股票加杠杆和期货就没区别了，何况很多还有各种融资配资贷款，还有链上的MEME。     让我们来看看15年去杠杆的惨烈，以下均为本人亲身经历，精确到日：     1.6月12号沪指见顶5178，周末证监会开始查非法配资，但无人在意，因为119已经查过了一次（券商批量跌停）。     2.下周股市开始暴跌，但证监会发言人表示是前期过快上涨自发调整。     3.端午节后，623和624有两根阳线，事后来看这是逃生门。肖钢在626演讲，被问到股市暴跌时候他没有回答问题，笑了笑之后离场。     4.随后市场继续下跌，在630有一次大反抽，是市场自发形成，但没用，后面继续暴跌。     5.周末密集利好，官方和基金公司都开始出钱救市。     6.7月6日沪指高开7.82%，千股涨停，随后一路走低，尾盘创业板再次千股跌停，中石油上了龙虎榜，中信证券北京总部净买入40亿。     7.由于下跌过快许多公司宣布停牌，一些公司的管理层甚至希望记者爆出一些利空，方便停牌。     8.7月7日中国平安成交额达679亿上演准天地板，创业板综合指数跌5%，实质性跌停——因为一半上市公司停牌了。     9.次日中国平安，工商银行，中石油等权重股跌停，沪指跌超5%失守3400点，但创业板居然自发翻红了，许多个股打开跌

智谱与MiniMax，是中国AI大模型上市公司，今年1月登录港交所，最高涨幅超过8倍~25倍，上市后AI情绪高涨。 智谱脱胎于清华大学计算机系知识工程实验室，自2019年成立以来便专注于通用人工智能（AGI）基座模型的研发，构建了覆盖语言、多模态、智能体的全栈模型矩阵。半年后，其市值一度突破万亿港元。上市仅半年，智谱便启动A股回归，拟登陆上交所科创板，计划募资约150亿元。 MiniMax在2021年底成立于上海，是少数自成立起即专注文本、视频、语音全模态自研的大模型企业之一，刷新了中国AI公司从成立到上市的最快纪录。2026年5月，MiniMax正式启动A股IPO辅导，剑指科创板，冲刺“A+H”双上市平台。 一个约8000亿，一个900亿出头，营收差不多市值却差了近乎9倍，市场为什么会这样定价！ 两家公司发布新模型后都有不少吹文（宣发），比如智谱5.2发布后编程基准FrontierSWE 74.4分，仅落后Anthropic Opus 4.8约1个百分点，超过GPT-5.5；而MINIMAX则是M3对标 Claude Opus 4.7和GPT5.5。截止至7月14日，海外Artificialanalysis榜单Intelligence Index排名如下，在上榜成员中，智谱偏向头部偏后，MINIMAX则在腰部中间。 不过这个榜单的排名也不用过于较真，得分是一回事，实际使用则是另一回事，MINIMAX的实际使用体验和各种自测榜单和他的宣发是反正来的（经常被排在倒数1、2），最近马斯克的Grok4.5也差不多，想脚踢opus、gpt，但智谱都未必干的赢，我自己也不怎么看这个榜，毕竟模型都有自己的长处，能发挥擅长的就行。 Artificialanalysis榜比较有参考意义的则是成本榜，MINIMAX、小米、deepseek这些都是超级性价比（API），在成本优势上很显著。 现

（一） 七月的南半球，正处冬日。阳光甚好，天蓝得没有一点杂质。 但空气是凉的。人们穿着薄外套沿着河边跑步，咖啡馆下午三四点便开始安静下来。这里很少有人在吃饭的时候讨论 CPU、算力、CoWoS，或者下一季度的存储还能涨多少。 北半球却完全是另一番景象。从陆家嘴到台北，从东京、首尔到旧金山，整个北半球都在为AI 疯狂。晶圆厂昼夜不停，工程师脚不着地，分析师忙着招待产业链人士在商K套取信息商量K线，游资蹲在旭创门口现场编小作文企图收获下一根阳线，散户分化自相残杀，新旧世界从此分野，小登与老登互相口诛笔伐。 AI宛若北半球的7月，韩国女孩甚至迎来了最好的夏天。但当我看到这个段子，却怎么都笑不出来，因为，我刚巧也认识一个韩国女孩，在去年夏天。 (二) 我们第一次认识，是去年夏天。我在 X 上搜寻股票信息，忽然一条推文被算法推了给我，是一条关于加班的韩语帖子： 이번 달은 좀 여유로울 줄 알았는데, 방금 생산 일정이 조정됐다는 통보를 받았다. 야간 근무가 다음 달까지 계속될 수도 있다고 한다. 올해 여름도 결국 공장에서 보내야 할 것 같다. 中文翻译：原本以为这个月能轻松一点，刚刚又收到通知，排产计划调整了，夜班可能要一直排到下个月。看来今年的夏天，又只能在工厂里度过了。 没有提具体的产品，也没有透露任何数字。我多年炒股的嗅觉告诉我：她不能休假，对她是利空，对工厂是利好。 我以一个十倍股猎手的嗅觉，不断顺着她X的时间线往下撸，从她发推照片的地点，工服，和日常内容，我推断出，她应该是韩国一家半导体公司的女工，这家公司名字叫做-SK Hynix。 我在下面评论了一句：“是海力士的产线吗？” 她很久没有回复。就在我以为自己已经被拉黑的时候，她发来了一个笑脸。这个笑脸，是长达一年主升浪的开始，是股票的主升浪，也是这段感情的主升浪。 我们借助着Ai工具，可以横跨中文和韩语的

上周说闪迪有个短期阻力，的确两三次都没冲上去。 现在的位置是个短期支撑位，也守了好几次了。 这个位置一次次被压迫，守住越来越难了，蛮大可能要去下个台阶。 $美光科技(MU)$  $闪迪(SNDK)$  $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$