2,294
·
02:32
特斯拉财报在即，顶级分析师吵翻了：目标价从 340 到 600，到底谁更靠谱？
$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 特斯拉 Q1 财报大战！8 位顶级分析师吵翻了：目标价从 340 到 600，到底谁更靠谱？ 先给结论：特斯拉 Q1 交付已经爆雷 ——358,023 辆，比市场预期少了不少，现在全华尔街的目光都死死盯着一个数：汽车毛利率。 这已经不是简单的 “业绩好不好” 的问题了，而是 “多头和空头谁能赢下这场DU局”。我扒了 8 位历史预测最准的顶级分析师观点，有大行大佬也有特斯拉死多头，分歧大到让人震惊。 重点：市场一致预期是毛利率 16%，EPS 0.25 美元，营收 222.7 亿美元。现在业内默认的规则是：毛利率超 16%，股价往 450 冲；低于 16%，直接下探 320。 多头阵营：死磕 AI 和储能，喊出 600 目标价 最疯狂的当属 Wedbush 的 Dan Ives，这位特斯拉头号粉丝直接给出 600 美元目标价，他觉得毛利率能到 16.2%。核心逻辑很简单：FSD 订阅终于开始赚钱了，储能业务还在高增，加上美联储可能降息，特斯拉那些烧钱的大项目融资成本会降，交付疲软早就被市场消化了，真正的看点是 AI 和 Robotaxi 的长期价值。 Baird 的
2,016
·
00:10
【港股打新】曦智科技、商米科技、迈威生物申购分析
风险提示：仅记录自己的想法做法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责，基石基本面不错的港股新股，仍然有上市后短期内亏损70%的风险。 昨天整理迈威生物的文章发不出来，省流简单再说一下要点： 只有2w多手不太容易中，管线比较好，有4款已上市的产品，股价过去的涨势和创新药ETF接近。今天A股大涨，目前A股较招股上限定价溢价33%，还算比较安全。 今天没有新股发出，所以这轮三支互相冲突，申购计划结合热度一起看一下，另外两家的基本面情况如下： 商米科技 曦智科技 这一轮大热门肯定是曦智科技，想象空间大，且手数多好讲故事，打了胜宏的资金我想不出有什么道理不打曦智。迈威是AH，涨幅有上限。商米业务模式透明，定价我觉得非常贵。 所以着重看一下曦智科技： 曦智科技的甲尾和乙头门槛都比较低，甲尾人数和乙头的人数都可能创历史新高，而且甲尾只有乙头资金的一半。这个情况下，确实很难预测同样的资金，是打一个乙头中的多，还是拆成两个甲尾中的多。 参考熊猫证券的预测，如果孖展在4000倍（我觉得大概率），甲尾和乙头都是中1-2手。 另外两个，由于曦智的资金吸引，乙组的中签率会大增，边角资金怎么打大家自己决定吧。 申购计划参考： 小资金：无脑曦智打满 拆成两个甲尾的总体中签率可能好于乙头 剩余资金：迈威更安全一些，商米现在也500倍了，要亏先中了再说吧。 如果港股打新一直不破发，就像北交所一样，普通人就没得玩了，所以反身性原则，大风险或许就藏在你觉得最安全的地方。 近期其它低风险机会： Reits：暂无更新，4月28号有一个 北交所：暂无更新 老朋友请点个👍和💗，新朋友们请点个关注，获取港A低风险打新的第一手资讯。👇 读者福利：A股万0.75、港股低佣金、高奖励羊毛的券商账户，欢迎和我们联系。微信不闲聊，不荐股，不建群。 相关推荐： 【教程】重提风险！2026港股打新保姆级教程（2026年01月更新）
7,088
·
00:18
市场整体meme化
$英特尔(INTC)$ 现在这个市场推荐卖方策略很尴尬，因为有概率不知道戳中了哪个热点导致全市场资金涌入股价一炮冲天。 但是考虑近期几家芯片公司财报表现，预期再好数据不行股价照样下跌。虽然英特尔财报预期不错，预计会上调全年营收，但考虑前期透支了部分涨幅，所以还是做sell put更为稳妥，行权价可以考虑60$INTC 20260424 60.0 PUT$ 。 虽然之前有很多50put布局看跌，但考虑到现在CPU行情的热度，50一定会有很多抄底盘，从看跌期权开仓来看，也大多放弃了回调50的交易意图，大多瞄准55-60区间。 从历次财报表现来看不考虑财报上涨可能性，但也不太建议做sell call，不怕一万就怕万一。 $特斯拉(TSLA)$ 4月财报表现都一般，sell call行权价选择420以上 $TSLA 20260424 420.0 CALL$ 不过财报过后就可以着手sell put了，如此火热的市场马斯克不可能不积极参与，而且6月份马斯克过生日特斯拉表现一般不差。 $ARM Holdings(ARM)$ arm期权开仓量很一般，所以很难看出大单目标价有多高。 有一个远期开仓200call大单
3,770
·
00:06
兄弟们，今天这行情加上美伊、美联储的消息跟过山车一样。昨天说高位震荡别上头，今天真就低开低走、低位震荡，全天砸了1.22%，跌了324点。最近的反弹全被这根大阴线吞了，更关键的是港股科技股今天跌得更狠，跌了1.79%；内房股虽然有个别飘红，比如华润置地涨1.82%、九龙仓集团涨3.58%，但都是零散行情，根本带不动整个恒指。我盯着盘面全程没敢抄底，为啥？你们看情绪表，再结合今天的消息面，机构的底牌直接亮了——大幅看空，散户还在懵圈，咱们得先保住本金，别被消息反转骗了。 1、大市盘面：恒生指数今收26163.24，跌1.22%，成交额2283.03亿港元；国企指数收8801.78，跌1.59%，恒生科技指数收4963.94，跌1.93%。 2、港股通方面，今日南向资金净买入48.90亿港元。北水具体净买入前三位为中国海洋石油4.75亿港元、吉利汽车3.32亿港元、泡泡玛特3.31亿港元；净卖出阿里巴巴10.61亿港元、腾讯控股10.28亿港元、长飞光纤光缆6.66亿港元。 3、核心数据全解读，明天的交易标尺全在这 （1）振幅：230.15，较昨天有所放大，市场情绪从高位观望，转为恐慌偏弱，明天大概率是低开低走或者弱势震荡，单边反弹别想，别被红盘骗了。 第二压力区：26406.03（今天开盘点26303为高点，刚开盘就被砸下来，说明这个位置抛压极重。这个位置现在就是摆设，哪怕美股今晚反弹，恒指也难摸到——美伊停火是延长了，但海上封锁没解，伊朗也不谈判，看似缓解了冲突，实则还是悬着一颗雷，机构根本不敢松看空的念头；再加上韩国芯片出口暴涨182.5%，但港股科技股、中概股（阿里跌3.42%、拼多多跌5%）反而大跌，资金都被美股芯片吸引，恒指根本没承接力，摸到这个压力位就是强压，到点直接减仓） 第一压力区：26278.32（今天收
5,020
·
04-22 21:35
迈威生物-B，港股通首日就能买，ah股折价三十多，——(02493.HK)2026年4月新股分析
$迈威生物-B(02493)$ 保荐人：中信证券（香港）有限公司 海通国际资本有限公司 招股价格：27.64港元-30.71港元 集资额：13.03亿-14.47亿港元 总市值：123.48亿-137.19亿港元 H股市值：13.03亿-14.47亿港元 每手股数 200股 入场费 6023.95港元 招股日期 2026年04月20日—2026年04月23日 暗盘时间：2026年04月27日 上市日期：2026年04月28日（星期二） 招股总数 4713.02万股 国际配售 4241.70万股，约占 90.00% 公开发售 471.32万股，约占10.00% 分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人 发行比例 9.45% 市盈率 -12.17 公司简介 迈威生物（上海）生物科技股份有限公司成立于2017年5月，是一家具备药物发现至商业化全链条能力的创新型生物制药公司，2022年1月于上交所科创板上市 。 公司聚焦肿瘤与年龄相关疾病领域，构建ADC药物、一体化抗体发现、TCE双/三特异性抗体三大核心技术平台，覆盖免疫、眼科、骨科等未满足临床需求方向 。 核心产品与管线 - 核心创新药：9MW2821（BFv）是全球首款进入宫颈癌III期临床试验的Nectin-4靶向ADC，国内尿路上皮癌适应症开发进度领先，同步推进三阴乳腺癌、晚期食管癌等多适应症临床研究。 - 已上市产品：4款，含3款生物类似药（迈利舒®、迈卫健®、君迈康®）与1款创新药迈粒生®（2025年5月获批，用于降低化疗感染风险）。 - 在研管线：10款候选药物，含1款NDA阶段、8款临床阶段、1款临床前阶段，形成创新药与生物类似药互补矩
2.10万
·
04-22 21:02
【一起发财】又一只 AI 概念股爆了，虎友抄底大赚11万美元
继芯片股接连大涨之后，又一只 AI 概念股爆了，有虎友抄底 $Bloom Energy Corp(BE)$ 大赚11万美元，这篇文章就带大家一起复盘他的“发财瞬间”，也顺便聊聊Bloom Energy为什么能这么猛？背后到底发生了什么。 👏 恭喜 caesar2288 交易 $Bloom Energy Corp(BE)$ ，盈利11.9万 欢迎以上虎友添加虎妞微信（微信号：itiger2014），分享你的投资故事，赢取老虎限量周边，还有机会接受专访！ Bloom Energy 为何大涨？ 说到Bloom Energy 相信很多人第一反应是燃料电池公司，而近期大涨却不是在炒“燃料电池”概念，主要是因为它被市场重新定价成“AI 数据中心电力解决方案”受益股。4 月 13 日 Bloom Energy 宣布与 $甲骨文(ORCL)$ 扩大战略合作，Oracle 计划采购最多 2.8GW的现场燃料电池容量，其中首批 1.2GW 已经签约并开始部署。 以前大家聊 AI，第一反应都是 GPU、算力、服务器、光模块。而大家慢慢意识到，除了半导体之外，影响AI的还有电力，在大型数据中心这一点尤为明显，因为大数据中心审批慢、接入慢、电网瓶颈多，这时候谁能提供电，谁就有溢价。 Bloom 的价值就在这。它的核心产品是固体氧化物燃料电池系统，可以在现场发电，并提供相对稳定的 24/7 电力，而且支持天然气、沼气、氢等多种燃料。对数据中心客户来说，这种方案最大的吸引力是部署速度快、对电网依赖相对更低。公司曾提到，最近一个 Oracle 项目从安装到发电只用了 55 天。
精彩大A仙尊护道人: 为什么这种劳斯莱斯风格不对我们开放 一般的好像没有这种风格的。
5,655
·
04-22 20:44
【港股打新】迈威生物-B 申购策略
一、基本信息 $迈威生物-B(02493)$ （已在A股上市），是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，构建了以抗体药物靶点发现与分子发现为起点，覆盖成药性研究、临床前研究、临床研究和生产转化等药品研发全周期的创新体系，实现集研发、生产、营销于一体的全产业链布局。 公司专注于肿瘤和年龄相关疾病，涉及肿瘤、自身免疫、骨疾病、眼科、血液、心血管等治疗领域，凭借国际领先的特色技术平台和研发创新能力，建立了丰富且具有竞争力的管线。 现有 15 个处于临床前、临床或上市阶段的重点品种，包括 11 个创新品种和 4 个生物类似药，其中 4 个品种上市，1 个品种处于上市审评中，2 个品种处于 III 期关键注册临床阶段。并独立承担 1 项国家“重大新药创制”重大科技专项、2 项国家重点研发计划和多个省市级科技创新项目。。。 二、招股信息 公司名称及代码：迈威生物-B（02493.HK） 招股价：27.64-30.71KD 入场费：6203.95HKD（1手200股） 招股日期：04月20至04月23日，本周五截止 公布中签：04月27日 上市：04月28日 发售股份：4713.02w股，占总股本10.55% 分配机制：机制B 市值：123.48-137.19亿HKD 绿鞋：无。。。 基石：6名基石共认购占比30.19%，很一般的 保荐人：中信、海通！ 三、基本面情况 公司在2023年、2024年和2025年，实现营收分别约为1.28亿元、2.00亿元、6.63亿，复合年增长率127.59%，期间公司净利润分别为-10.53亿元、-10.44亿元、-9.68亿元，三年连续亏损，不过好在亏损小幅收窄。。。 需要说明的是，公司近三年研发费用分别为8.36亿元、7.83亿元、9.77亿元，也就说亏损的大头主要是高
4,424
·
04-22 20:41
实盘+美港股解读 – 美股如何看待最新的地缘形势？ 港股疲弱客观应对4/22
实盘: 标普纳指分析 美股，就最新的形势来说，地缘还是一个变量，毕竟还没有完全清晰，所以，这还是一个比较重要的影响因素，其次，大盘脱敏特点已经比较明显了，遇利空，连大幅低开都没有了，脱敏现象比较显著，最后，AI叙事，AI还是几乎最主要的一根主线，AI智能体的爆发，推理的指数级需求，让AI需求一浪高过一浪，带动了AI整个产业链集体爆发，加上情绪回摆，持续推动市场向前进，从台湾加权，韩国综指，A股创业板，日经等看得相当明显。就当下而言，地缘以经逼政的逻辑成为新思路，对大盘来说，稍作休整这两天，然后再次上冲变得更加可能，然后才是较为完整的振荡修复。 港股分析 港股，相比上面提到的几个强势市场来说，确实较为低迷，这对于我们来说，不是什么困扰，正如我们年初所谈，建立以美股为核心的投资方向，加上亚洲其他标的，就不会有大问题。就港股本身来说，今日调整幅度稍大，但是也呈现了探底回升的抵抗迹象，恒指相对稳健，也没有跌破支撑，恒科则需要站上55日均线，否则无法扭转劣势。 日经225分析 日经，再破历史新高，本身节奏不错，也没有明显超买，继续跟随，就算后面调整，每次到了支撑位，都是介入的好机会。 黄金 最近的走势，可以看作是先反抽，然后回落确认，现在再次靠近20日线，如能持续运行在20日线之上，并且把4/21的阴线实体吃掉，那么，转强的走势将明朗起来。 $阿里巴巴-W$ 遇55日线而展开调整，下有20日线支撑，上有55日线压制，先看阿里自己的选择吧。 $百度-W$ 百度，形成一个十字星，还属于高位振荡的节奏，重心不继续降低的话，百度是有望延续目前的上行走势的。 $特斯拉$ 特斯拉，形成了大涨加高位振荡走势，财报马上公告，业绩不是最重要的，关键还是AI，自动驾驶等等的进展和预期，如能成为新的催化剂，那么，TSLA的行情也就来了。 $英伟达$ NVDA，突破前期振荡平台，同时平台振荡消化上涨压力，N
4,122
·
04-22 20:27
2026学习笔记之76 - Cook传位给Ternus
一个大新闻，哪里都在讨论。苹果要换帅了，看新闻说Tim Cook将于2026年9月1日卸任苹果CEO（转任Executive Chairman执行董事长），由硬件工程负责人约翰·特努斯John Ternus接任CEO位置，这是苹果自2011年乔布斯传位给库克以来的首次CEO更替。看大家更关注，好像不在谁接任，而在什么时候接任，这好像是市场真正在紧张的地方。 消息公布后， $苹果(AAPL)$ 股价出现小幅下跌。股价在周二开盘后跌近1%至约270美元，盘中一度跌超2%，怎么说呢，感觉在华尔街语境中，Tim Cook不只是CEO，而是“可复制现金流+政策博弈能力+资本纪律”的人格化表达。当这样一个“低波动锚”退出CEO岗位时，即便是内部提拔，也会触发自然的风险重定价。所以，这1%~2%的下跌，本质不是看空苹果，是在给“后库克时代”贴一个不确定性标签。 看了好几位大咖关于这个新闻的点评，股票跌，可能主要是反映了投资者的几种担忧： 1.不确定性溢价，毕竟这是苹果自2011年以来首次CEO更替，库克在位期间苹果市值从约3500亿美元增长至4万亿美元，年营收从1080亿美元增至4160亿美元 。如此成功的领导者卸任，自然引发市场对"后库克时代"的担忧。 2.AI战略焦虑，有多位分析师明确指出，市场读到的信号是 “Continuity over transformation延续而非变革” 这句话在今天的苹果身上，反而变成了一句负面评价，背景是残酷的，Apple Intelligence 与 Siri 的实质性进展 落后于OpenAI / Google / Microsoft，苹果已确认与 Google Gemini 合作重构 Siri 底座，这意味着苹果在生成式AI的“模型主权”上选择让步。而 John Te
3,837
·
04-22 19:47
港股打新：热潮下的冷思考
如果只看表面数据，近年来港股打新无疑处于“黄金周期”。 2026年以来，港股 IPO 市场迎来新一轮发行热潮，募资规模与递表企业数量均创下阶段性新高，打新市场热度持续攀升。 但穿透表层繁荣数据可见，这场盛宴背后已出现显著的内部分化，年内近三成新股上市后破发，2025年至今更是超半数新股最终跌破发行价，港股打新早已告别“闭眼申购、稳赚不赔”的躺赢时代。 盛宴开启，但并非人人有份 今年以来，港股IPO募资规模已达1,099.26亿港元，募资额继续保持全球第一。 港交所的数据显示，截至2026年3月31日，已上市的IPO新股有39只，已获批待上市的新股有17只，而处理中的上市申请数目更高达409宗。其中，上市新股远超去年同期，排队上市数量更是空前热闹。 这场IPO递表潮中，不乏赴港上市的A股上市公司，包括 $华工科技(000988)$ 、天孚通信（300394.SZ）、源杰科技（688498.SH）等当红赛道的弄潮儿。 从行业类型来看，硬科技、生物医药企业占据半壁江山，18A、18C章申报企业数量持续攀升，港股的“科技属性”正快速取代传统的“地产+金融”标签。 然而，在这烈火烹油的繁荣背后，要警惕分化的风险，并非所有新股都能赚钱。 例如，音频芯片公司傅里叶（03625.HK）上市首日大涨一倍，而同日上市的文创企业铜师傅（00664.HK）上市首日却大跌49.17%，成为今年以来首日表现最差的新股。 其次，A+H上市的全球排名前列无晶圆半导体设计公司豪威集团（00501.HK），1月12日上市首日上涨16.22%，但到现在，其港股现价84.75港元已跌破发行价104.80港元——龙头也逃不过“破发”的困境。 这样的分化并非个例。Wind的数据显示，截至2026年4月22日，港股市场共有44只新股上市
3,532
·
04-22 17:49
港股打新：商米的申购建议
前两天我们分析了这两个：港股打新：曦智科技的申购建议港股打新：迈威生物的申购建议及资金的分配建议还有第三个，商米科技，三家从时间线来说，是冲突的。一、基本面全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，占有10%以上的市场份额。公司已服务全球约6.4万个商业合作伙伴，部署区域包含200多个国家和地区。说实话，这个名称有点高大上，逼格一下子就起来了。说人话，就是那种商用的带显示屏的收银机或者POS机。你看，说人话的时候，是不是人与人之间的距离就近了很多？2023–2025年年内利润分别为1.01、1.81、2.23亿元。但是客户集中度有点高，还和一个巴西的客户有国际纠纷。二、ipo情况申购时间：4月21日-4月24日发行价格：24.86入场费：2511.071手：100股全球发售：4262.68万股公开发售：426.27万股发行手数：42627手；基石：有，2家基石投资者认购27.03%份额绿鞋：无保荐人：德意志、中信证券、农银联合保荐分配机制：机制B，回拨10%综上：这个基石情况，这个赛道，还有国际纠纷，说实话，在曦智科技面前就是个弟弟。优点也有，就是券商一哥中信保荐，还有就是入通预期。但是时间冲突啊，所以必须要取舍了。打满曦智科技的基础上，摸一下商米科技还可以的。至于迈威生物，算了，放弃。
4,300
·
04-22 17:53
港股IPO丨曦智科技：全球AI光算力第一股，顶级基石抢购近7成，18C方案公配18w手“阳光普照”
资料来源：招股说明书 [强] 发行情况 资料来源：招股说明书 [强] 财务情况 2023至2025年公司营收分别为3,823.5万元、6,019.1万元、1.1亿元，复合年增长率为66.9%，保持高速增长，核心驱动力为光互连业务规模化量产交付，业务结构完成从技术服务向硬件销售的转型，2025年营收占比接近80%。其中Scale-up产品2025年贡献71%营收，为核心收入来源。与此同时，光计算业务也从以技术开发服务为主转向以产品销售为主，验证了商业化落地成效，标志着公司双业务协同驱动增长的格局已初步形成。 资料来源：招股说明书 公司毛利率连续三年下滑，由2023年60.7%降至2025年39.0%，核心原因是2025年主力交付的Scale-upEPS及配套产品全面升级，相较2024年早期产品，原材料、外包成本更高，毛利率也因此从49.1%降至33.5%；同时由于2025年新增低毛利的光计算集群销售，该产品除高毛利PACE2芯片外，集成了服务器、软件等低毛利配套组件，光计算业务毛利率从69.1%降至53.9%，从而拉低了业务整体盈利水平。 资料来源：招股说明书 由于公司尚处于硬科技研发投入期，目前仍录得持续大额亏损且规模逐年扩大，2023-2025年净亏损分别为4.1亿元、7.4亿元、13.4亿元，主要是因为超高的研发投入，研发费用率超450%，叠加销售、管理费用高企，同时向投资者发行的金融工具公允价值变动产生大额亏损，盈利拐点依赖产品规模化放量降本。 资料来源：招股说明书 现金流方面，业绩期内公司经营现金流净额分别为-1.8亿元、-1.8亿元、-3.6亿元，持续净流出且流出规模加速扩大，说明当前主营业务尚未实现自我造血，运营完全依赖外部融资，2025年融资现金就净流入6.23亿元以支撑资金周转。截至2025年12月31日，账上现金及现金等价物2.1亿元，
5,401
·
04-22 17:56
特斯拉Q1财报前瞻：在“硬烧钱”与“新故事”的十字路口，AI愿景能否支撑1.5万亿估值？
$特斯拉(TSLA)$ 将于4月22日盘后公布最新季度财报。这份财报的意义，早已不只是卖了多少车、赚了多少钱，而是市场要重新判断：特斯拉究竟是一家增速放缓的车企，还是一家即将兑现AI价值的科技平台。 在股价经历剧烈波动后，这次财报电话会，可能成为多空双方的新分水岭。 一、分析师预期：利润承压，营收温和增长 当前市场一致预期显示： FactSet预期每股收益：0.37美元FactSet预期营收：222.7亿美元 另有机构预估，营收约214亿美元，同比增长10.8%。去年同期业绩曾因马斯克深度介入特朗普政府事务引发消费者抵制而承压，低基数效应为本季度的同比改善提供了支撑。 此前特斯拉公布一季度交付量358,023辆，同比增长6.3%。交付数据虽保持增长，但并未达到过去高增长时代的水平，显示全球电动车竞争加剧、需求进入更成熟阶段。 二、这次财报最重要的，不是数字，而是“未来故事” 比起财报数字，本次电话会议上马斯克对以下问题的正面回应将直接决定股价走势： 1. Robotaxi版图：扩张够快吗？ 自动驾驶出租车被视为特斯拉首个大规模AI商业化应用，是本次财报最受瞩目的看点。 公司此前表示，计划在2026年上半年将Robotaxi扩展至九座城市。目前已在Austin上线，并在San Francisco测试，近期又扩展至Dallas与Houston。 本次财报，市场将重点关注：是否新增更多城市？商业化速度是否快于预期？单车盈利模型是否开始清晰？无人监管自动驾驶何时真正落地？ 如果Robotaxi兑现速度超预期，特斯拉估值逻辑将被重新定价。 2. FSD到底走到哪一步？
3,485
·
04-22 18:07
港股IPO丨商米科技：蚂蚁、美团、小米持股，安卓端商业物联网终端龙头开启招股
[强] 发行情况 资料来源：招股说明书 [强] 财务情况 2023-2025年，公司营收分别为30.7亿元、34.6亿元、38.1亿元，2024及2025年同比分别增长12.5%、10.3%。欧洲市场为公司核心增长引擎，收入占比从2023年的14.9%大幅提升至2025年的25.9%，有效对冲了国内市场的需求疲软，国内收入占比同期从32.3%收缩至25.1%；但增长动能呈现逐年边际放缓的特征，主要系北美市场出现规模与占比双降的情况，收入占比从2024年的10.6%降至2025年的3.6%。 从收入构成来看，公司营收高度依赖智能设备销售，硬件收入占比高达99%，PaaS平台及定制服务等软件相关收入贡献微薄，，尽管该业务毛利率从2023年的38.6%大幅攀升至2025年的66.0%，但业务规模过小，无法对整体盈利形成实质性拉动，收入结构的单一性成为营收增长的潜在制约。 资料来源：招股说明书 盈利端来看，公司毛利率呈现持续上行的确定性趋势，从2023年的26.7%逐年提升至2024年的28.9%、2025年的31.3%，核心驱动来自两大维度：一是产品结构优化，高毛利的智能移动设备收入占比持续提升，且该品类毛利率从33.9%升至37.8%，带动硬件业务整体毛利率从26.5%升至30.9%；二是规模效应持续释放，三年间销售成本复合增速约8%，显著低于营收11.5%的复合增速，成本端的管控成效直接推动盈利中枢上移。 资料来源：招股说明书 伴随毛利率的持续修复，公司净利率同步上行，从2023年的3.3%提升至2025年的5.8%，若剔除股份支付、上市开支等非经营性、非经常性因素，经调整后的净利率分别为3.4%、6.4%、7.1%，核心盈利改善的趋势更明显。 资料来源：招股说明书 营运能力层面，公司营运资金周转呈现应收、应付两极分化的特征。应收账款周转天数从2023年6
4,427
·
04-22 16:51
盘中暴涨30%、上市23天翻两倍，极视角到底在涨什么？
2026年的港股AI赛道，正在上演一轮教科书级别的”估值体系切换”。 当智谱、MINIMAX等大模型标的动辄数倍、十数倍涨幅，将港股市场对AI叙事的热情推至沸点之际，一只看似身处传统视觉赛道的次新股，却悄然走出了一条更陡峭的上升曲线——极视角（06636.HK）今日盘中再度暴涨超30%，最高触及131.10港元，较40港元的发行价已翻逾两倍。截至午间，成交额近3亿港元，量比高达7.22，市场抢筹之势尽显。 要知道，这家公司3月30日才挂牌上市，距今不过23个交易日。从首日暴涨150%到今日再破新高，极视角的凌厉走势背后，绝非简单的次新股炒作可以解释。在我看来，市场正在做一件非常关键的事——将极视角从”AI计算机视觉解决方案商”的传统认知框架中抽离出来，重新锚定为港股稀缺的”视觉语言大模型第一股”。 这一标签的切换，意味着估值逻辑的根本性重构。 视觉语言大模型：从”看懂”到”理解”的范式跃迁 要理解极视角此刻的价值重估，首先要厘清一个关键概念：什么是视觉语言大模型（Vision Language Model，VLM）？ 传统计算机视觉的本质是”识别”——让机器看见画面中的人、车、物，并框出来。这套范式在过去十年已经相当成熟，海康威视、大华股份等硬件巨头正是凭借绑定渠道和项目制的优势，把这个市场做到了千亿的规模。但问题在于，传统视觉AI的落地模式高度依赖场景化定制：换一个工厂、换一条产线，往往就要重新标注数据、重新训练模型，交付周期长、边际成本高，天花板清晰可见。 视觉语言大模型的出现，正在彻底改写这一游戏规则。 简单来说，VLM让机器不仅能”看懂”图像，更能”理解”图像背后的语义关系，并以人类语言进行推理和交互。极视角自研的星际视觉语言大模型（Stellaris-VL），正是这一技术路线的代表性产品——超过80%的视觉感知任务可通过简单的文本提示完成，无需重新标注数据和训练模
4,570
·
04-22 17:51
$华勤技术(03296)$ 暗盘出了，感觉亏了[流泪] 原先预想好的价位是101，30%左右，结果一开盘赶紧挂卖单，手忙脚乱根本来不及[笑哭] 20%的涨幅中规中矩，毕竟不是热门股，可以接受。胜宏还没出，果然今天大涨，感觉胜宏的A股有创历史新高的迹象，继续观察。今天迈威生物又大涨8%，最近这些二婚股纷纷拔高，都有小肉吃了[开心]
6,554
·
04-22 16:00
卖了70%特斯拉，我为什么不清仓？
昨天我已经跟大家拆解了特斯拉Q1财报的所有通用基本面：交付不及预期、储能大幅下滑、毛利率探底、物理AI四大业务线进入验证期，这些都是市场公开信息，今天不再重复。 本文只回答三个昨天没有讲的问题： 1. 我在高点减持70%的量化触发条件是什么？ 2. 为什么不清仓，且精确设定300美元为加仓线？ 3. 今晚财报，哪些数据会刷新我的看法？ 一、我为什么卖了70%：三个触发我减仓的硬指标 我的所有操作都没有"感觉"，只有量化的阈值。2025年底至2026年3月分批减持70%，是因为三个指标同时跌破了我的底线。 1.汽车业务连续两个季度跌破增长红线 对特斯拉汽车业务的最低要求是：全年交付同比≥5%，单季度汽车毛利率（不含信贷）≥16%。两个指标同时破位，必须减仓。 – 2025年全年交付163.5万辆，同比仅增长0.6%，跌破5%的红线 – 2026Q1汽车毛利率市场一致预期14.3%，环比下滑3.6个百分点，跌破16%的红线 – 额外补充：Cybertruck的真实需求也低于预期。2025Q4美国注册的7071辆Cybertruck中，仅SpaceX一家就采购了1279辆，占比18%，接近五分之一的销量来自内部关联交易。 2.Robotaxi进度与公开承诺偏差超过6个月 我对Robotaxi的跟踪阈值是：实际运营车辆数≥公开承诺的50%，无安全员运营占比≥30%。 – 马斯克2025Q4承诺：2026年底Robotaxi覆盖数十个城市 – 当前实际进度：仅奥斯汀一地运营，车队30-50辆，无安全员占比25%，两项均未达标 3.资本开支超出我能接受的上限54% 我能接受的特斯拉年度资本开支上限是150亿美元，超过则股权稀释风险大幅上升。 – 2025Q4财报指引：2026年资本开支"超过200亿美元"，较此前市场预期的130亿美元上调54% – 且该数字未包含Terafab和100
5,359
·
04-22 15:30
从夜盘走势来看， $台积电(TSM)$ 、 $阿斯麦(ASML)$ 和 $纳指100ETF(QQQ)$ 都是上涨的， $费城半导体指数(SOX)$ 有望实现16连涨，如此，将创造史上最长连涨记录，真是大开眼界了！ $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ $INVESCO SEMICONDUCTORS ETF(PSI)$
3,944
·
04-22 14:38
每天深度分析一个公司财务状况和 PE 《2/1000》$泡泡玛特(09992)$
精彩这个现金流模式确实厉害，稳得一批。
5,625
·
04-22 14:42
【港股打新】曦智科技：人类之光，上来就翻倍！
1、AI时代算力不够，传统电计算遇到了摩尔定律瓶颈，内存墙、功耗墙全来了，曦智搞了个新玩法，把光子和电子结合，用光来传数据、做计算，速度快、功耗低。 2、曦智牛逼大了，用光子代替电子传输数据，甚至做矩阵乘法，这是极其前沿+性感的商业模式----专门做GPU的外挂。 3、创始人沈亦晨，沈博士是麻省理工的真大神，懂EIC、又懂PIC、还懂CPO，公司市占率88.3%，真的牛逼坏了。 4、基石堪称变态，这是我入行以来，见过的最豪华、最变态的阵容：阿里巴巴、GIC、BaillieGifford柏基、BlackRock贝莱德、富达、施罗德、淡马锡，谁能在港谷IPO历史上，找个更厉害的阵容出来？ 5、估值：估计PS127-140倍的PS，要放在平常肯定踹沟里，但是曦智有3亿的订单储备，后面跨10亿营收我觉得难度不大，远期PS会迅速降到10倍左右。 总结： 1、基本面：革命性技术，站在了AI时代的最风口。 2、估值极其良心，基石极其豪华。 3、买的是创始人沈博士的天才大脑，买的是推翻Nvdia铜互连的野心。 4、中签就是大肉，上来就翻倍。
精彩光计算这波风口抓得准啊！