1.94万
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07-13
简单聊聊今天韩国股市的下跌
周末伊朗冲突仍在继续，对应油价重新站回200日均线，并对今天亚洲股市带来压力。考虑到目前油价低位，特朗普有充足的空间用军事力量重新给伊朗施压获取谈判筹码，因此预计本周伊朗冲突还会继续加剧。 全球市场可能再次面临一个重要转折点：赌方向。 回头看今年上半年的全球市场，主线本质上是科技资产与顺周期资产之间的轮动，期间大致经历了三段较为清晰的趋势性行情。 第一阶段发生在伊朗冲突升级之前，受益于全球经济增长预期和美元贬值，顺周期资产整体跑赢科技板块：在美股内部，等权重的RSP跑赢VOO；放到全球市场，欧洲和日本股市的表现也明显强于美股。 第二阶段始于3月底。随着伊朗冲突峰值已过，特朗普释放出准备与伊朗展开谈判的信号，市场再次交易“TACO”。尽管此后相关表态多次反复，油价也始终维持高位震荡，但美股在这一阶段已经率先见底，科技板块开始重新跑赢顺周期资产。对应到美股内部，是VOO跑赢RSP；对应到全球市场，则是韩国和中国台湾股市跑赢欧洲和日本。 第三阶段出现在5月中旬特朗普访华之后。由于地缘冲突并未没有出现实质性缓和，韩国股市经历了一次跌幅超过6%的去杠杆行情；与此同时，随着一季度财报季结束，科技板块失去了新的盈利催化，开始重新跑输顺周期资产。对应到美股内部，是RSP再次跑赢VOO；对应到全球市场，则是欧洲和日本重新跑赢美股。 而现在，市场可能正在进入第四段趋势性行情。随着伊朗冲突再度升温、油价反弹，顺周期资产重新面临成本和增长层面的压力；与此同时，二季度财报季正式展开，以Mag 7为代表、具备真实盈利支撑的科技板块已经开始率先见底反弹。如果回顾我自己在3月底时的最大教训，就是不要在这个阶段低配科技。 当然，科技板块内部正在出现分化，比如今天韩国股市再次出现超过8%的去杠杆式下跌。这更多反映的是其此前已经跌破50日均线、短期缺少技术支撑后的脆弱性，而不一定意味着整个科技交易已经结束。相比
1.68万
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07-13
周五长征十号乙火箭回收，回收的方式用一组十字网捕捉住火箭。 好像有半年前了，曾经在小视频上看到过三维动画，模拟这样的回收方式，当时还以为是搞笑的视频，没想到真的就是这么回收。 我曾说起，由于家庭原因，我对中国的航天有一些感情，也真心希望它能腾飞起来，跟老马去抗衡一下，也不枉一代代在里面辛苦工作的设计师、工程师们。 所以周末还特意把航天卫星的股票都研究了一遍，对我来说挺好的是，这些股票，不管真假，最近都在纷纷腰斩。周五冲了一下，今天又大都回去了。 继续坚定地往底部进军。 SpaceX上市前老婆大人想买，还好被我冷处理了，这两天应该马上就要打回原型了。 很多年前，北斗导航的行情时，我在大A里赚过一轮。 这次在AI的帮助下，筛选了几支大A的航天+卫星的股票，放一个专栏。 慢慢地，等他们磨出底后，再牛三剑出鞘之时。 $上证指数(000001.SH)$ $科创综指(000680.SH)$ $航天控股(00031)$
精彩WeyorkLam: 上市前买早赚钱了
1.48万
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07-13
霍尔木兹海峡再起风波，油价大涨、黄金跳水：本周市场迎来三重考验？
市场刚刚松了一口气，剧情又变了 上周五，美股还在继续交易“AI繁荣”。 英伟达大涨超过4%，市值重新站上5万亿美元；Meta单周上涨近15%；刚刚登陆纳斯达克的SK海力士首日上涨超过12%，芯片股重新成为市场最强主线。 但到了周一早盘，交易逻辑突然切换。 WTI原油、布伦特原油盘初大涨超过3%，美股三大股指期货走弱，现货黄金跌破4100美元，韩国股市更是出现剧烈调整，KOSPI指数一度跌超5%，SK海力士、三星电子大幅下挫。 短短一个周末，市场关注的重点已经从“AI还能涨多少”，重新回到了“战争会不会影响能源供应”。 原因很简单，美伊冲突又升级了。 美军中央司令部宣布对伊朗发动新一轮打击，这是本周内第四次军事行动；伊朗方面则宣布关闭霍尔木兹海峡，并对美国在中东地区的军事设施发动反击。 对于金融市场来说，真正重要的并不是双方又互相释放了多少强硬表态，而是一个问题：霍尔木兹海峡的风险，是否会从地缘冲突，转变成全球能源供应风险？ 因为一旦油价重新成为通胀变量，市场接下来面对的，就不只是战争，而是美联储政策预期、美债收益率以及整个高估值资产的重新定价。 上周市场为什么还能继续上涨？ 回头看上周，其实市场表现有些“反常”。 在美伊冲突持续存在的情况下，美股并没有出现明显避险情绪，反而继续刷新高位。 标普500指数上周累计上涨1.2%，纳斯达克指数上涨超过1.7%，科技股依旧是推动指数上涨的核心力量。 背后的逻辑其实很清楚： 第一，市场认为美伊冲突仍然处于可控范围内。 此前特朗普释放谈判信号，市场一度相信双方仍存在外交空间，因此油价虽然反复波动，但并没有出现持续失控上涨。 第二，AI产业盈利预期依旧强劲。 英伟达、Meta、SK海力士的上涨，本质上都是市场对于AI资本开支周期延续的押注。 尤其是SK海力士登陆美股，更强化了市场对于AI存储需求的信心。随着HBM、高性能存储需求增长，投资
1.61万
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07-13
暴跌不吓人，阴跌才可怕
不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ 今天7月13日，上周五海力士美股首秀大涨12%，港股的周末过得很安心，四舍五入有接近20%的溢价了，周一开盘应该稳一波了。 没想到是半场开香槟，周末霍尔木兹海峡的炮弹打过来，周一海力士再来个财报不及预期，韩国投资证券KIS预计，SK海力士第二季度营收将达到80.9万亿韩元，营业利润预计达60.4万亿韩元。 看起来依然是印钞机，但是和之前市场一致预测的65万亿韩元营业利润，下调了8%。 受此消息影响，海力士今天一路走低，全日跌15.37%，三星自然也跟跌10.7%。韩国KOSPI盘中又跌到熔断，大家已经习惯了这个剧本了。 老大哥崩了，其他存储的日子也不好过，兆易创新A股跌停板，港股跌15.29%。这次杀杠杆杀得真狠，点开小红书就能看到大数据精准推送，韩国散户在天台看风景，下面一群警车戒备救援。 高位上杠杆确实很可怕，南方倍做多海力士6月底最高触及193.65港元，今天收盘只剩下59.9港元，三分之一不到。如果是杠上杠，现在本金基本已经亏没了，有可能还有要倒欠银行钱。 美股盘前海力士跌10个点，开在150美元左右，对比韩国今天收盘，有20%左右的溢价，跌是跟了，但没有跟很多。 上周的策略是持有正股的可以买点put对冲下风险，空仓等机会的等到自己喜欢的位置就出击。 今天这个位置算是很不错的入场位置，put先平仓了，正股入了点。 理由：暴跌不吓人，阴跌才可怕。 今天收盘，三星的远期市盈率是4.46x，海力士的远期使用率是4.70x，韩国KOSPI 的远期市盈率降至 6.17x，这是金融危机以来的最低值，如果现在是顶部，那顶多也就2楼的高度了，跳下来也不会有什么危险。 当然，正股是两楼的高度，但加杠杆上20楼掉下来还是危险的...... 这轮深蹲回调后会继续创新高，年底前有机会见到真正的顶部，但不是现在。 除非OpenAI和Anthropic宣
1.69万
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07-13
市场计价美联储9月加息，黄金低开低走！
今晚是7月匠鑫学院第四节直播课，我分别从“海峡关闭与国会听证”，“AI巨头发债与末日博士访谈”，“通胀数据与Q2货币政策例会”，“碳达峰行动方案与中医药振兴”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合霍尔木兹海峡，沃什，美联储，2440亿，算力军备竞赛，三大核心预测，金银油，CPI，PPI，货币政策，K型复苏，风光储，降碳，中医药，人民币等给出了接下来的布局思路。 图片 国际市场方面，黄金价格继续遭遇市场抛售。 导致黄金抛售的传导逻辑，在前文《0709：黄金短线虽承压寻底，但中期趋势未变！》提到过，即—— “备忘录终结→美伊对抗升级→原油大涨→通胀预期升温→加息预期上行→美元走强、美债收益率走高→黄金遭遇抛售。” 图片 如上图所示，我们在上周黄金周报里面给出的核心逻辑链里面，包含了从地缘，宏观，资金面，估值锚，技术及综合判断的六层分析。 如果大家想要获得更为详细的黄金日报和周报，可以咨询课助，目前我们学院的第六届模拟交易大赛正在如火如荼的举行，黄金作为大家比赛的主力品种，我们每天，每周都会对这个品种进行实时跟踪。 图片 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为62.1%，累计加息25个基点的概率为37.9%。 美联储到9月维持利率不变的概率为26.4%，累计加息25个基点的概率为51.8%，累计加息50个基点的概率为21.8%。 图片 从本周的展望来看，重要事件需要留意7月14日和15日，美联储主席沃什众议院和参议院的听证会，就半年度货币政策报告向国会作证。 此次听证对市场而言具有重要参考价值。作为美联储主席首次公开就货币政策向国会作证，沃什的措辞与立场将为外界研判美联储政策路径提供关键线索。 经济数据则需要关注通胀，即14日的CPI和15日的PPI。 从技术的层面来看，黄金的日线再次失守5日和10日均线，目前处于空头趋势，今晚北美盘刷新7月8日低点4021之后，
1.82万
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07-14
$小米集团-W(01810)$ 昨天我们干了一件事——继续加仓小米。不是我脑子一热冲进去的，是它实打实地给了信号。你们自己看看，小米从前面那一波下杀之后，现在硬生生拉回到了之前那个整固平台，这说明什么？说明前面那波跌，不是出货，是洗盘。真出货的话，主力跑完了谁还给你拉回来？没人给你拉，价格就趴那儿了。但它没有，它爬回来了。 而且最关键的不是它涨了，是它怎么涨的。23块钱，之前磨了很久的一个心理关口，破了之后又回踩，回踩没破，站稳了。25块钱，更是一个硬骨头，前面几次打到这儿就被摁下来，这次呢？也站稳了。连续两个关键点位都拿下了，这不是散户行为，这是有资金在干活。技术面上这就是典型的N字结构雏形——回踩不破前低，然后放量突破前一个高点，接下来就看它能不能把第三个高点打出来。打出来了，趋势成立，那就是一波正经的反弹行情，不是那种弹一下就萎了的假动作。 有人说小米基本面不行，手机业务卷得要死，电动车还在烧钱。兄弟，你炒短线反弹看什么基本面？你看的是情绪，看的是资金，看的是技术结构。基本面是用来决定你拿不拿三年的，技术面才是决定你现在进不进的。小米现在这个位置，技术上就是做反弹的甜点区——前面洗过了，筹码换手充分了，关键点位也站稳了，这就是短期的确定性。确定性这个东西在股市里比黄金还贵，你抓到了就别犹豫。 所以接下来我的判断很简单：持续看好。只要它不回破25这个位置，这个反弹逻辑就没有被证伪。上面看28、30，一步步来，不着急。仓位管理上还是一贯的纪律——不一次性梭哈，分批来，留子弹应对回踩。如果它真敢回踩25不破，那就是加仓的机会，不是跑路的信号。 投资这事儿，说白了就是跟自己的情绪做斗争。别人恐慌的时候你敢不敢冷静看结构，别人追涨的时候你敢不敢守住纪律等回踩。小米这波，就是一次结构给信
精彩21的时候骂骂咧咧的要清仓，27的时候觉得要过百，你不亏谁亏
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07-13
再谈SK海力士，高点回落近四成，KIS下调预期，存储被资金抛弃了吗？
周五SK海力士ADR登陆美股，当日上涨12.76%，但预想的周一“麻袋装钱”并没有发生，相反，截至写稿，SK海力士正股今日暴跌14.5%，南方两倍做多更惨，暴跌30%。 事到如今...... 图片 不过，抱怨也没有用，还是要理性分析这波深度回调，判断后续走势。 引起今天下跌的最直接原因，就是韩国券商KIS下调海力士的二季度营业利润预期，其预测海力士二季度营业利润约为60.4万亿韩元，较此前市场一致预期65万亿韩元低了约8%，导致市场给出海力士业绩不及预期的判断。 这一观点的主要依据，就在于我上周五文中提到的HBM占用大量晶圆产能，以及长期协议“LTA”锁定价格的问题。 根据KIS预计，二季度DRAM的ASP（平均销售价）涨幅约30%，NAND的ASP涨幅约50%，而海力士由于把产能大多集中给了HBM，并没有吃到二季度普通存储价格暴涨的弹性。 并且，由于LTA的存在，虽然取消了上限的限制，但是整体来说价格波动会相对平缓，所以综合来看，海力士的ASP涨幅要低于市场平均。 但是，这个事情要辩证来看，LTA的存在虽然让海力士失去了一部分的价格弹性，但也提升了长期业绩的确定性，是估值体系从周期股向成长股转变的关键节点。 我认为，海力士未来的估值重估的逻辑，短期内的利润规模只占较小的比重，利润的持续性、稳定性、可增长性才是关键因素。 另外，HBM4三季度后开始量产销售，随着HBM4出货放量，海力士的综合ASP涨幅有望重新回到行业平均水平甚至更高。到2027年，新的长期供应合同价格开始执行，HBM ASP还会进一步上升。 再看KIS的研报，你会发现这并非海力士的“做空报告”，KIS给海力士的目标价依然是380万韩元，维持增持评级。那么市场为何反应如此剧烈，光看到利空？ 首先便是存储短期见顶加ADR上市的利好出尽，虽然周五海力士ADR上涨12.76%，但其实并没有达到我的预期（其与美光的估
2.14万
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07-13
Korea Investment & Securities周一发布的一份报告预测，SK海力士最新一季营业利润可能较市场共识低8%，原因是该公司营收高度依赖HBM，而HBM价格涨幅较传统记忆 体芯片更为缓慢。 SK海力士首席执行官Kwak Noh-Jung周五接受采访时表示，存储芯片短缺现象可能会持续到2030年以后。尽管如此，记忆体制造商正竞相扩充产能，也让市场担心，一旦需求降温，获利终将受到冲击。 自2000年以来，Kospi指数累积13次触发熔断机制，其中7次发生在今年。 $美光科技(MU)$ $SK海力士(SKHY)$ $南方两倍做多海力士(07709)$ $南方两倍做多三星电子(07747)$ $韩国ETF-iShares MSCI(EWY)$ $3倍做多韩国ETF-Direxion(KORU)$
2.21万
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07-13
$Roundhill Memory ETF(DRAM)$ $美光科技(MU)$ $SK海力士(SKHY)$ 想跟大家说一下现在的这个情况，就是说有些人说，你看现在的。现在北京时间10:11的这个dram和美光都在底部拉起来了。我想跟大家说这是扯淡呢。 你不能看到他因为现在起来就认为它底部有人抄。那你一定要看到它底部真的是放量了，因为现在的这个其实已经打到布林线的下沿了。你到底现在的这种反弹，到底是跌到布林线下沿的反弹，还是说反抽你知道吗？你确定吗？你不确定，不知道。 所以我想跟大家说的是，不要在这个点位上去接飞刀，因为毕竟他现在走势是很差的走势，如果说你这是在布林线中线以上，我觉得这个思维是没有问题的，因为整体的趋势没有走坏，但现在的趋势就不是好趋势。这个你明白吧？ 所以我希望咱们多看看吧，不要太着急的去认为这就是底部，因为现在的这个确实不太好，当然我说的如果错了的话也就错了，因为我也没有买，我之前跑了。
精彩真的就是涨很多啊 20个点也算飞刀嘛
1.16万
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07-10
$BRK.B 20270115 500.0 CALL$ 510的高位没卖，最近一直在插针，卖点真是难把握，看着回到前高了，想着说不定再突破一下呢，主要现在现金流不太缺，但是利润回撤看着也难受😮💨，赚了就行叭
1.81万
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07-02
$AAPL 20270617 300.0 CALL$ 最近6月底，机构调仓，跌破55日均线后下手了苹果，收益颇丰，喜欢买的都是老登股，hh
1.87万
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07-12
千亿营收仍加速！大摩力挺英伟达
近日，摩根士丹利组织了一场英伟达非融资路演。 英伟达CEO黄仁勋、CFO Colette Kress和投资者关系负责人直接参与，直面市场关切的产品进度、ASIC竞争和增长持续性三大核心疑问。 营收增长率仍在加速 整场路演最受关注的，是管理层释放的业绩增长信号。 当前英伟达单季营收已达千亿美金级别，市场普遍担忧规模扩张后增速自然放缓。 对此，管理层明确指出，即便单季营收逼近1000亿美元关口，公司的增长率仍在“加速”。 支撑业绩持续走高的核心动力来自Vera Rubin产品周期。 目前，Vera Rubin周期景气度强劲，将牢牢锁定未来12个月的订单与营收增量。 公司强调，本年度CPU的业务目标为200亿美元。 针对市场流传的新品延期传闻，黄仁勋明确表示，消息并不属实，Rubin Ultra仍将在明年出货。 在产品架构迭代规划上，公司称，现行Kyber机架不会长期沿用，后续会“被更优方案替代”。 另外，800V供电、机架间光学纵向扩展等核心技术也在按规划稳步推进。 总而言之，现阶段看，英伟达下一代产品周期没有发生实质性变化。 值得注意的是，客户结构多元化，是本次路演释放的另一大关键利好。 过去市场普遍担忧，英伟达业绩高度依赖少数头部超大规模云厂商，抗周期能力偏弱。 摩根士丹利表示，英伟达客户群体正从传统超大规模云厂商持续扩张，这是投资者需要重点关注的核心主线。 目前，英伟达需求已分散至AI实验室、超大规模云厂商、企业客户、新型云服务商以及各国主权AI项目。 摩根士丹利认为，公司下一阶段的增长驱动力将来自多元化企业客户、主权AI以及工业领域客户。 尤其是主权AI。出于数据安全、产业自主和地缘政治考虑，各国正加大本土AI基础设施投入、企业自研AI能力，主权AI、工业场景应用、企业端AI普及业务的重要性将持续提升。 英伟达仍是首选半导体股
1.63万
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07-10
META变脸如翻书？
前两天重温了《音乐之声》，顺便在文章开头分享下里面的经典歌曲。如果你还不知道什么是“美”，推荐你看这部电影，风景之美、音乐之美、人性之美、童稚之美，绝对的赏心悦目。不过这部电影毕竟是对百老汇经典的“魔改”，有机会更推荐看现场版的演出，至少歌曲还会更出彩。 1、说回市场，首先是地缘冲突：尽管美国隔夜打击了多个伊朗目标且伊朗进行了报复，但在特朗普总统表示伊朗已主动联系美国并希望达成协议后，市场风险偏好有所改善，这缓解了对冲突进一步升级可能威胁能源基础设施的担忧。因此，原油价格在盘中大部分时间下跌，并在伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）就美国袭击发表声明后跌幅扩大；市场将此轮下跌归因于该声明威胁的是美军基地而非能源基础设施。最终，WTI和布伦特原油期货均收于200日均线下。 说明市场跟我昨天文章提到的一样，更多把这次冲突升级视为双方对谈判筹码的争取（特朗普再次带你画K线），而且在油价低位的时候，显然伊朗的压力会更大。即使从原油供需的基本面看，也不再支撑其短期继续出现大幅上涨。因此未来一段时间即使短期扰动对市场的影响持续存在，但趋势性的影响可能有限。更何况当前的市场主线依然是财报季和AI板块的各类“鬼故事”。 2、昨天市场最重要的消息几乎都来自 META，而且信息量非常大，可以说是利好与利空并存。据路透社援引一份内部备忘录报道，Meta已经分别签署了内存、网络设备和闪存存储的长期供应协议，并计划在明年将AI计算能力翻倍至14GW，同时于9月开始量产自研AI芯片 Iris。此外，Meta还发布了最新一代人工智能模型 Muse Spark 1.1。 首先来看芯片。Iris是Meta自研AI芯片，也是今年3月公布的第四代MTIA芯片之一。在仅用六周完成缺陷验证、且没有出现重大问题后，该芯片将于9月正式交由台积电量产。对于一个推进了五年多、期间多次遇挫的项目来说，
精彩赌博是赌博、投机是投机，别站在贪婪恐惧、胜率赔率里面把两者混为一谈，投机是看到比如英伟达这礼拜末日期权230call未平仓1.2万张，按二八定律，大头只有2400张的容量，要是本金少、肯定跟着规则走买20%的本金，投机取巧、投机不会作出规则外的事来；而赌博，做的就是规则以为的事，跟规则对着干，你跟规则对着干的那一刻结局就已经注定了，投机只交易规则，赌博交易贪婪恐慌和胜率赔率，
1.40万
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07-10
海力士上市之后韩国会不会被兑现？(择时笔记0710)
昨天很多人都在问，我也在思考这件事情。 明显在周五海力士上市之前，这两天有人开始抢筹海力士，抢筹韩国。海力士美股的价格比韩股是有溢价的。 之前传了那么多 AI 的利空叙事——什么降低资本性开支啦、存储三年大顶啦、AI 泡沫啦，外资也从韩国流出等等。 但最后，老美那边还是以美股历史上第三的融资金额和 7 倍的超额认购倍数（对比一下：SpaceX 是 4 倍，阿里巴巴也是 4 倍），去抢海力士美股上市的筹码。 就像我们之前说的，没有人比老美更清楚他们自己的云厂资本性开支是要往上还是往下，也没有人比海力士和这些基石投资人更清楚 AI 的景气度是在向上还是在向下。 因此，总感觉海力士 6 月中旬见顶之后往下砸，就是老美跟韩国人合谋的一个局，为了让美国爸爸能够以相对便宜的价格拿到筹码。 现在筹码分配完毕，所有的 AI 叙事就又回来了。费半企稳，大 A 企稳，韩国指数今天也有企稳的样子了。 昨天的笔记也提到了企稳的迹象： 空头势能在减弱，等待多头资金入场（择时笔记0709） 但，现在又有人担心，所有人都在等海力士的美股上市，会不会上市的那一天就是利好兑现的那一天，然后韩国股市继续跌？ 我先思考这三点。 第一，利好兑现通常伴随着提前大涨，但海力士此前经历了大幅回调，先打了7折，筹码位置处于低位，即便上市前涨了两天，整体位置还是非常低，筹码也洗得比较干净。 第二，目前的估值水平对应2027年的预测PE可能仅为3、4倍，即使是周期股都算便宜的。而且我们认为高端HBM、企业级SSD及服务器DRAM已逐渐摆脱周期属性，展现出具有供给门槛和需求上升的成长股特征，这一估值明显被低估了。 第三，上市前韩国政府官员唱空，海力士的董事长……
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07-10
海力士最新消息
最新消息显示， $SK海力士 (SKHY.US)$ 此次发行规模将达到约265亿美元，有望成为外国企业在美国规模最大的首次公开募股IPO，超过阿里巴巴2014年创下的250亿美元募资纪录。 其中，每份ADR相当于十分之一股普通股，若以149美元的潜在发行价计算，SK海力士的ADR较其周四在首尔上市普通股收盘价溢价约3.1%。 只看这3%的溢价并不算多个，台积电常年溢价10~20%，当下溢价22.3%，台湾整体PE在25~30，韩国整体市场PE在20倍左右，两者市场不一样。海力士保守看上市溢价可能在8~15%左右。 目前上市风险来自于上市前韩国市场的高位风险（虽然目前技术面趋势未破），也就是以及韩国那边的回撤获利了结情绪，美股这边作为最强叙事是其估值上升的核心原因，并没有太多抛压存在，消息称认购需求超过可供份额的7倍，按申购量粗算，意向订单规模约1715亿美元，认购名单里，全球多头基金、科技主题基金、主权财富基金、亚洲全球基金都在。Baillie Gifford、Coatue Management、Situational Awareness Partners 等，曾分别表达过合计最高约 70 亿美元 ADR 的认购兴趣。单笔订单从 2 亿美元到 10 亿美元以上的都有，不是散户凑热闹，是机构抢配额。 也就是韩国散户成分多一些，美股ADR的机构占比极高！ 而且存储是一个超级周期（扩产周期很长，需求很大），长线上认可度很高，不怕没有支撑，负面主要影响只是节奏而不是方向。 在美股这边，海力士的27/28年远期PE大约是4~6倍，相比于美光的7~9倍是便宜很多的，毕竟美光是进军HBM的转向阶段，可以多给些。而他们基本在长期一直都是猛猛冲，业绩不会出问题，逢低则如算是最简单的道理。 关注老猫，带你避开套路，只打真金白银的好票！
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07-10
不要恋爱脑
据港交所披露，段永平再度增持泡泡玛特股票，持股数量由9127.28万股增至1.02亿股，持股比例由6.85%增至7.65%。 如果不出意外的话，泡泡玛特已经低于段永平的持仓价了，大佬加仓，你跟不跟？ 其实大家还是要多支持泡泡玛特这种老登股，这种老登股主打的是新消费，大佬加仓信仰，你不买，他也不买，难道让我买吗？ 话说我真的怀疑段永平交了个00后的女朋友，不然怎么会一直买这个小手办？除了恋爱脑，我想不出别的理由了。 关于段永平的这笔交易，我反复点评过：泡泡玛特没有想象力没有成长性，没有展现出持续的 IP 创造能力，这是它估值逻辑的硬伤。 Labubu是很火，但是会有熄火的一天，它真的能创造下一个Labubu吗？强如IP创造能力全球最强的迪士尼，市盈率也只有15倍，泡泡玛特已经是14倍了，可以这么说，泡泡玛特已经到了估值的天花板了。 至于段永平说的，泡泡玛特2000亿港币市值，今年赚了130亿利润。牛不牛，当然是厉害的。问题是这些数据都是描述当下的状态，未来还能赚这么多吗？工商银行赚钱能力更强，也不见他买呀。 炒股可不是看当下赚多少钱，而是看未来能赚多少钱。 而且，在亏损的头寸上加码，是标准的韭菜行为。Do not fall in love with your position. 做交易不能恋爱脑，这是做交易第二种重要的一课，第一重要的是止损。
精彩可能是交了个00后的女朋友
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07-10
三只定投和定卖的股票： $李宁(02331)$ $Securitize(SECZ)$ $哔哩哔哩(BILI)$ 逻辑： 首先，李宁和库里的联名不用担心，只要库里的鞋出来，他后期的营销和利润率一定会大幅增长。而这些往往会在财报来临前显示不出来，所以李宁这支股票是比较适合定投的跌了不断地摊薄成本是没什么问题的。 但关键在于李宁不能把库里的鞋卖的过贵，有样需要照着克莱汤普森和安踏的逻辑来走就行了，库里的人气甚至比克莱还会高点。 Securitize这个股票刚通过合并上市，从资源来说是华尔街那边最顶级的资源监会的主席直接是项目的顾问。 但是这个项目的市场宣传比较少，大多数都在机构内部和合规层面上了解的比较多。所以他开盘可能会有一段洗盘的时间，这就给了投资者去定投的机会，这个项目绝对是未来RWA届资产上链的龙头潜力极大。 哔哩哔哩这边因为凡人修仙传刚复博前几个季度的大会员收入和游戏收入肯定下降，但接下来又应该会逐渐地上升，它的广告收入应该也会逐渐上升，所以B站的长期价值还是可以期待的，定投就好了，也不要一次性买太多。 定卖：涨了或割肉就定期卖什么时候跑都不早。 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 从Facebook原宇宙把B圈弄得一团糟，开始我就不太对他感冒，然后最近吹了一堆AI也都没实现蹭这个热点，蹭那个热点的，你会发现Facebook很多PR消息都是为
1.42万
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07-11
破解市场算法的人：粒子物理学博士，交易30多年从不预测市场，却持续跑赢市场
图片 萨米尔·瓦尔马博士（Dr. Samir Varma）是一位非常特殊的交易者。他拥有粒子物理学博士背景，曾是一名科学研究人员，后来进入金融市场，成为一名管理八位数资金规模的期货交易员，并在30多年交易生涯中持续保持盈利。 一位从粒子物理学家转型为八位数期货交易员的传奇人物，他将深入剖析市场运行背后的隐藏机制，揭示止损猎杀和流动性扫单的真相，解释为什么预测市场恰恰是交易者最大的敌人，究竟什么才是真正的交易优势，以及那些让他在30多年的交易生涯中始终保持稳定盈利的核心原则是什么。 这是关于交易、风险管理与市场行为最深刻的一场谈话。 从物理学家转型到交易员 1993年，美国国会取消了“超级导体超级对撞机（Superconducting Super Collider）”项目，萨米尔因此失业了。一位物理学家，却没有了物理学工作。 就在那时，他读到了马特·里德利（Matt Ridley）发表在《经济学人》（The Economist）上的一篇文章。文章介绍了一群数学家利用混沌理论（Chaos Theory）在华尔街进行短期市场预测。 萨米尔回忆道：“我当时觉得，这听起来完全是胡说八道。我们都知道有效市场假说，这种事情根本不可能成立。” 但很多人忽略了一点……正是这种怀疑，促使他亲自去验证这一理论。 几个月后，他开始利用混沌理论开发标普500指数期货的算法交易系统，并且很可能是最早一批将高级数学模型，而不仅仅是简单移动平均线，应用于算法交易的人之一。 他说：“这套方法在相当长的一段时间里运行得非常不错。” 三十年后的今天，他的方法早已演化成一套远比当年那些基于混沌理论模型更加成熟、更加复杂的交易体系。 为什么你的止损总是被扫？（这并不是市场操纵） 如果你曾经历过这样的情况：价格刚好扫掉你的止损，随后却朝着你原本判断的方向反转，那么你并不孤单。 萨米尔·瓦尔马花了很多年时间研究这一现象
1.37万
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07-11
2026学习笔记之106 - Meta 差生变卷王
商圈大多数的竞争，最后都变成了价格战，大至房子车子，小到鞋子袜子，任何商业赛道在技术代差抹平、算力产能过剩后，终局几乎必然是残酷的价格战。现在AI圈，也终于等来了属于他们这个行业的价格战，让我惊讶的是，第一枪，居然是这个行业公认的“差生” $Meta Platforms, Inc.(META)$ 打响的。[惊讶] 7月9日深夜，扎克伯格时隔三年重新登录X账号（@finkd），连发三条推文，正式官宣Meta Muse Spark 1.1。马斯克随即回复："Jinx." 这是多大的怨气啊，居然跑到对手的平台发文，还连发3条，这是生怕有人在facebook, instgram上看不到吗？[捂脸] 马斯克也是够捧场的，还给他捧哏。[贱笑] Meta过去一直扛着“开源”大旗，但这他们推出的Muse Spark 1.1却破天荒地变成了闭源收费 API。它定价的狠辣程度，直接让整AI行业感到了寒冬的凉意，Muse Spark 1.1的百万输入输出Token价格, 居然低至1.25和4.25。更扎心的是，扎克伯格在接受Bloomberg采访时毫不掩饰的直接对标，我们的价格只有OpenAI和Anthropic同级别旗舰模型的四分之一左右。 在AI爆发的初期，Meta确实有些狼狈，早年扎克伯格将全部筹码和公司更名的赌注都压在Metaverse上，导致在OpenAI用ChatGPT惊艳世界时，Meta的大模型储备显得有些措手不及。 过去一年多，Meta的AI团队经历了大规模的裁员、高层动荡甚至开除功勋科学家的内耗，智能体Agent开发进度也曾被爆出落后于预期。外界一度认为它在闭源巨头面前毫无招架之力。 当发现技术代差很难在短时间内靠纯学术超越时，扎克伯格果断选择用最粗暴的商业手段，砸钱，直接重塑游戏规则。Met
1.38万
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07-11
A股实盘：业绩真空期，睡觉战法（20260711）
综述： 本周沪深 300 下跌 1.27%，我的 AH（即 A 股和港股）下跌 7.46%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 3.26%，2026 年内我的实盘 上涨 19.18%，本年初始净值2.06，本周净值2.46。 图片 交易： 无 持仓： 中际旭创 33.5%，新易盛 32.1%，长飞光纤光缆 24.9%，洛阳钼业 9.6%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 连续两周吃大面了，主要是大盘整体回调所致，7月第一天就发文说了，近期没故事可讲，要么结账要么躺平，多看少做，越动越错，一切都要等8月左右业绩陆续披露了再说了。 尽管做了预期管理，但是7月这两周的跌幅还是大超我的预期，我说本月目标是跑赢余额宝，目前看除非做出某些天才交易，不然该任务的难度堪比登顶珠峰了，此时我只能再次两手一摊，资本市场就是这样，不要为已经发生的事懊悔，让那些公司用自己的业绩来证明自己，一切交给时间，8月见！ 本周我有点事基本没看股市，也就是所谓的睡觉战法，眼不见为净躺平装死，但周四还是腾出一小时时间做了一场直播，希望对大家有帮助，错过的可以去我公号里看回看。 --- 个股方面 1、有色板块 紫金矿业发布预告： 经财务部门初步测算，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约391 亿元，与上年同期233亿元相比，同比增加约158亿元，增幅约68%。预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约379亿 元， 与上年同期216亿元相比， 同比增加约163亿元， 增幅约75%。 作为大金属的龙头，紫金这份财报可谓非常优秀，但并没有什么卵用，市场的资金有限，风口不在这边，没人搭理。 2、光通信 7月最大的亏损源自 $长