1.55万
·
07-10 08:45
$微软(MSFT)$ 今年的资本开支计划是1900亿美元，占总收入的比重约54%，分析师预期2027年的资本开支金额将达到2500亿美元，同比增长32%： 如果没有技术变革， $美光科技(MU)$ $阿斯麦(ASML)$ $台积电(TSM)$ $SK海力士(SKHY)$ 这些公司的基本面不会恶化，对股价影响更大的来自估值波动：
1.39万
·
07-09
如果你忍不住割肉，请告诉我一声
前几天和小伙胖们聊起国内权益资产的情况，沉默是永远的康桥，我淡淡以一句：“如果你忍不住割肉，请请务必告诉我一声···” 下半句没说的是，“我这个人好，可以替诸君分忧接盘”··· PS其实前段时间大散户们被金银被做局一次，然后AI又被刮一次，可能真的没有余粮了···《散户们，成为潮水吧》：他们明明可以抢的，但市场公平在于可以按智商分配。当然洞悉这一点后，继续欣然接受，这才是成熟以致远的宏观。 当然暴跌前夕的暴涨行情，不知道有多少人在“接着奏乐，接着舞”，但笔者是老老实实找自己的挥棒击球思路： 26.5.29《市场的羔羊等待着波动率的释放》：资金结构高度分化、市场风险偏好高度依赖核心圈内（大抱团）一枝独秀的AI，忽视外围流动性被缓慢抽走&风险偏好显著下降···当前市场波动率被BOJ、FED、PBOC等全球大央妈联手压制（原文笔记） 26.6.4《波动率开陡》：比如近期的博通所谓暴跌，只不过是560eUSD业绩预期50%同比之余觉得不够多——这种业绩兑现预期出来，就是该调整的信号。（原文笔记） 26.6.11《散户们，成为潮水吧》：当前黄金的暴跌更多呈现的是流动性的坍缩（原文笔记） 伴随着最火热的“光里”板块行情的结束，公号&星球的流量开始下跌，我只就知道市场距离底部不远了···其实这是好事。 PS因为写文章仅仅是兴趣，而权益市场搞钱远比经营公号&星球赚得多得多··· 但根据笔者观察，距离真正最后的恐慌期，还有一跌。 1.核心权重价差修复尚未完成，半导体指数-US500-US2000仍处于历史劈叉的高位··· 2.波动率的共振尚未完成，从核心标的/震源扩张，市场更多表现为外围杠杆拆仓，核心资产轮动调整，从CTA基金持仓角度抛压平衡还在酝酿。 图片 图-截止于6.30的数据CTA基金们仍然有巨大的敞口在日韩 PS不过这周的暴跌预期为敞口修复··· 3.全球地
1.44万
·
07-09
【视频】别被标普500骗了：42%个股已暴跌进深渊！SK海力士要来了
海力士启动赴美上市，代码是 $SK海力士(SKHY)$ ，今天首尔收盘价定价，明天纳斯达克挂牌，参考价是166美元/份，融资来的钱回韩国建2个新厂买设备，包括荷兰的顶级光刻机。美国散户套的钱变成了韩国的厂房，生产卖给美国ai公司的芯片。需求端，路演三天，机构下单好几倍于发行量，约几千家机构认购意向70亿美元。
1.51万
·
07-09
【视频】川普掀桌子是机会来临的信号？
美联储昨日公布了会议纪要，市场解读为鹰派，受此影响，股市全线下跌，会议重申维持银行充足储备的政策，并明确声明不在重申任何暗示未来可能宽松的措辞。会议讨论了AI投资的影响，认为短期内推高了技术产品和能源需求，但长期有望通过提高生产力来提升总供给。 美伊战争停火协议结束，霍尔木兹海峡通航情况发现，过去24小时通过34艘船，是站前水平的66%，布伦特原油出现反弹，战争对美股短线的影响是有的，中长线影响基本没有，标普指数从历史上来看从来没有输给任何异常战争。 大空头原型，继续加码做空ai，通过看跌期权做空半导体ETF $英伟达(NVDA)$ 和 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ ，这次他的冒头针对的是韩国，韩国公司大规模投资是市场终结的开端。
1.43万
·
07-09
油价疯涨6%，道指狂泻576点！黄金不涨反跌，到底该怎么办？
咱们这个反直觉美股系列，前几期刚聊完AI硬件的物理天花板、三星的利好出尽，市场立马又给我们上了一堂新课。这次不讲芯片，讲一个更原始、更暴力的变量——油价。 昨晚的盘面，把精神分裂演绎到了极致。布伦特原油直接怼了+6.62%，WTI也炸了+5.71%，按理说这是避险模式开启的信号吧？结果你猜怎么着——传统避险资产黄金反而跌了-1.46%，白银更惨，暴跌-3.9%。 大盘更是分裂到离谱：道琼斯指数被砸下去576点（-1.09%），但隔壁纳斯达克居然顽强收涨+0.20%。这到底是在避险，还是在挑着避险？今天咱们不聊地缘八卦，就扒一扒油价暴涨背后的资金传导链，顺便告诉你在这种分化式避险里，到底该把手放在哪里才安全。 一、看懂：能源独涨，巨头独跌 先把昨晚的板块热力图摊开，结果极其割裂： 能源板块一枝独秀，跟着油价一飞冲天。这逻辑最直白，油价涨，产油卖油的当然先吃红利。 大市值科技股（Mag7）却被集体摁在地上摩擦。苹果、微软、亚马逊这些巨无霸，成了拖累道指的最大元凶。 为什么会这样？因为市场瞬间把油价暴涨翻译成了三句潜台词： 能源成本飙升→企业利润受压。 油价推高通胀→美联储更难降息，甚至可能被迫维持高利率。 高利率维持→现金流折现在远端的科技成长股，估值率先被杀。 道指里虽然也有能源股（如雪佛龙），但它的权重远不及被利率预期拖垮的工业、金融和消费巨头。而纳指之所以能勉强收红，是因为部分资金从传统蓝筹回流到了那些够轻、够灵活、能在高利率下用AI降本增效的科技龙头。市场不是不害怕，而是在害怕中精挑细选——只杀利率敏感型，不杀逻辑硬核型。 二、核心反直觉：为什么地缘一出，黄金白银反而跌了？ 这应该是昨天盘面最让人摸不着头脑的地方。地缘冲突，油价飙升，难道不正是黄金表演的时刻吗？这次怎么就反着来了？ 记住咱们这个系列反复念叨过的一把钥匙：实际利率。这次油价跳涨，直接点燃了市场对通胀卷土重
1.61万
·
07-09
$小米集团-W(01810)$ 想跟大家聊一聊，就是美股的思维跟a股的思维，最大的差距是什么？为什么a股做的好的人，其实没有那么多，并不是因为它的难度大？是因为它根深蒂固的这个体制。 但是美股，如果用a股思维，你是抓不到货的，你的货永远抓不到。这个就是本质思维的原因。今天就跟大家聊一聊。 就是a股的追涨要往下挂，美股的追涨要挂平值。这个是非常重要的。因为a股情绪化，远超过美国。追高的人又多，尤其是如果你买的明星股的话，情绪会直接带动非常大的势能往上冲，所以如果你在往上冲的追高的话，那会有人借机就往出抛货，因为他们吃干抹净的能力超级高，所以只要高了他们就会出，出完之后他们就又会进。这也就是a股因为有涨跌幅限制，还有t+1的限制造成的。 但是美股没有这些限制，所以你在觉得他要去上涨的时候，一定要挂平值去进。如果你不挂这个值的话，你往下挂的话，很有可能你就根本进不去了，因为它是t+0交易的话，就会造成一个问题，就是我如果现在进了，立刻抛，立刻。套现立刻就有人去接。这种情况就是可以把它做成螺旋出来。你一直在高买，虽然你高卖了，但是你买入的话一直是高买，但是a股有涨跌幅限制，是不可能实现的。 所以我认为现在小米按现在看来，应该是站稳了25站稳了25那是要补仓的。少补，我宁可不去赚。也不要一把撸。他如果回调到24左右，或者23再去建立支撑的话。那就要继续等。现在看来20这个价位还是在涨跌幅范围之内的。不到20我是绝对不会进大筹码的。哪怕我根本进不去，我也不会去，在是这个价位之上去浸大筹码。 那你问我，如果20这个点位也破了，接着朝10块去砸怎么办？很容易双倍筹码。 我是马虎恶魔号。希望大家继续支持我。
精彩丫头不吃鸭头: 美股短线也跟a股差不多的逻辑，最主要的区别是长线
1.81万
·
07-09
海力士 ADR登录美股，值得参与吗？看这篇就够了
本周五海力士ADR 将正式在美股市场发行，热度已经堪比 SpaceX IPO 了。今天这篇文章集中回答一下大家关心的问题，比如最近海力士回调了这么多，还值不值得参与？上市之后对 dram etf、7709 的影响等。 这次海力士登陆美股，本质上是存储行业的定价权从全球往美国转移的标志。简单来说，就是原本全球存储相关的标的定价锚是韩股的海力士和三星，美股的美光，而美国本土的高端存储风向标看的是 mu。 海力士美股上市之后，相当于美国市场掌握了几乎全球存储行业估值的定价权（现在还差一个三星，但是核心的两个已经转移。虽然长鑫也马上要上，但是定价权转移的趋势短期难以逆转）。 因此决定周五是否参与 ADR或者是否从 7709 换仓到海力士，核心决策的点在于ADR相对韩股普通股的结构性溢价能否形成、能维持在什么水平。 很多人看到韩股海力士这几天的股价已低于当时ADR参考价就开始担心破发，这里有个机制误解：24.25万韩元不是最终发行价，只是基准参考换算价。 本次发行的底层结构是：海力士新发行1779万股普通股，按1份ADR对应0.1股普通股的比例，拆成约1.779亿份ADR在纳斯达克挂牌，募资约280-290亿美元，占总市值2.5%，是史上规模最大的外国公司美股上市。 SEC文件里的参考价，是按当时首尔股价折算的基准值，最终发行价要到纽约时间7月9日下午、韩股次日开盘前才最终确定。 所以，Hynix 最近一段时间的股价较参考价跌了约9%，也就是说最终发行价会跟着现价同步下移，入场成本被动态调低了（因祸得福了）。 这次发行有约1000家机构参与路演，认购倍数远超发行规模，三家头部机构合计表达了约70亿美元的认购意向。所以说需求火爆，机构在用真金白银表态。 二、溢价的底层逻辑 很多人把溢价归因为市场情绪，这是误读。它的底层支撑是制度摩擦，需求只是放大器。 制度基础：单向转换的不对称1. 制
1.29万
·
07-08
小米我一下车就起飞，这批新股表现拉胯
不要忘记关注+星标，陪你一起慢慢变富！ 今天7月8日，港股涨飞了，恒生科技涨飞了。 昨天说我的小米美团都已经割肉离场，今天小米就起飞了，暴涨10个点，没有记错的话应该大半年没有见过这种日涨幅了。 有鉴于此，以后我割肉都会第一时间通知大家，便于大家把握机会，毕竟如此精准一卖就飞的操作实属罕见。 大热行情先放一边，先来复盘一下今天上市的几只新股。 无脑翻倍的行情已经成为了过去式，现在和未来得擦亮眼睛挑着打了。 回顾一下申购策略：这一批重点申购了瑞为技术和东方科脉，基本半导体和井盖太难中放弃了，Momenta和易控预计妖不起来现金打。 中签情况：最后主要中签了瑞为和易控，其他没有中。 这俩暗盘一开门就跌得人心惊胆战，首日上午又捞了一点瑞为(娱乐仓），明厨亮灶了，玩儿的自己注意风险，我准备持有一会。 易控强基石和客户捆绑，风险也相对可控，也没跑，先放一段时间。 还有一只重点申购的东方科脉临门一脚被港交所打回头，可能是国配结果有点问题，灶台擦得太亮了，反光。 其他就不看了，移除自选打入冷宫。 说回今天逆天的港股，恒生指数暴涨3个点，恒生科技指数暴涨5个点。好久没见这种光景了，老登小登一起涨，阿里小米是最大的功臣。 阿里暴涨主要是因为木头姐割肉了，这点是人间共识，没法反驳。 小米暴涨也是因为超跌太多了，忍不住割肉离场的人已经割了（比如我），剩下的都是特别能熬的，卖压低了就容易涨起来。 按道理，割肉了就不应该看，因为我会找机会重新入场，所以还是得观察着。 现在更像是一个超跌反弹，而不是趋势反转，先继续观察着。 韩国天台继续挤满了人，三星、海力士继续大跌，美国佬想买便宜货的决心坚不可摧，预计在海力士美股上市之前都很难有大反转。 以前是全世界看美股脸色，现在美股半导体都得看韩国佬脸色。在三星和海力士的大跌下存储板块几乎一片哀嚎。 上周Meta的鬼故事我提到：这次的大跌只是个调整，但可能会蹲的
1.30万
·
07-08
物理AI第一股市值突破710亿，Momenta的星辰大海才刚刚开始
今天港股最大的事，就是 $MOMENTA-W(06880)$ （06680.HK）正式挂牌。 开盘直接冲到314.8港元，涨幅摸高6.49%，市值稳稳站在713亿港元上方。截至发文，股价维持在302港元附近，在大盘震荡的背景下，这个走势已经足够说明资金的态度。 但盯着分时线看涨跌，格局就小了。拆开里子，看看这家顶着“全球城市NOA市占率64.5%”光环的公司，到底值不值这个定价，未来的想象力究竟在哪。 基石名单就是一份“全球长线资本的信任状” 先看这场IPO的抢筹盛况。 公配超购413倍，国配超购20倍，光机构订单就超过1000亿港元。在现在的港股一级市场，这种热度堪称罕见。 更值得玩味的是那14家基石投资者。GIC领投1亿美元，富达国际领投1亿美元，贝莱德、梅赛德斯-奔驰、比亚迪、橡树资本、高毅、博裕全部在列。主权基金、国际顶级长线、产业资本、国内头部机构，一网打尽。 能让奔驰和比亚迪同时坐到一张桌子上掏钱的公司，整个自动驾驶赛道找不出第二家。资本用脚投票的逻辑很清楚：Momenta是那个经过全球产业验证的“最大公约数”。 64.5%市占率背后的飞轮效应 很多人问，Momenta凭什么值700亿？ 看一个核心数据：在过去12个月搭载城市NOA的车辆销量统计中，Momenta在全球独立供应商里拿下64.5%的份额。什么概念？第二名到第五名绑在一起，都不够打。 更恐怖的是它的量产速度。从第一个10万台用了24个月，到后来最快不到40天就完成10万台增量。截至上市前，搭载Momenta系统的量产车已突破100万台，覆盖超100款车型，累计定点超210款。全球前十大车企，九家已经是它的客户。 这种量产节奏直接体现在财务上。2023年收入7.4亿，2024年跳到13.2亿，2025年冲到2
1.25万
·
07-08
JP摩根研报：下调黄金四季度预期至4500美元！
7月4日，我在济南为大家带去了题为《解读三大投行核心观点，黄金走势何去何从？》主题演讲，在这次演讲中，分别解读了关于黄金空头，黄金中性，以及黄金空头的主要核心逻辑。 作为黄金的大多头，JP摩根的核心基调：全程坚定黄金长线多头格局，认为本轮回调并非牛市终结，而是上涨途中的健康休整，基本面支撑未发生根本性逆转，为后续新一轮上行蓄力。 图片 如上图所示，摩根大通认为今年Q2属于震荡构底阶段，Q3会逐步修复，然后Q4预计加速冲刺，年末有望奔向6000美元/盎司。 当然，JP摩根也在研报中给出了长期看多黄金的三大理由： 第一，央行储备多元化。全球央行持续增持，去美元化趋势为金价提供坚实的长期买盘，成为价格底部的核心锚点。 第二，全球债务与信用风险。欧美高赤字与美元信用体系隐忧，推升黄金作为“终极货币”的对冲配置价值与避险需求。 第三，供需格局长期偏紧。矿产供给受开采周期制约，央行购金与工业需求稳步扩张，基本面形成长期利好支撑。 对于黄金短期的承压，JP摩根认为，首先，通胀粘性与高利率。市场计价美联储将维持高利率更长时间，直接抬升无息资产黄金的持有成本，压制短期吸引力；其次，资金面持续承压。投机基金与黄金ETF出现连续减仓潮，市场缺乏增量买盘推动，导致短期上行动能不足；此外，避险溢价阶段性消退。地缘冲突边际缓和，短期避险买盘快速退潮，市场缺乏突发催化因素推动金价快速上行。 图片 如今，JP摩根的坚定黄金立场出现松动，开始调整了此前的研报预期，将2026年第四季度金价预测下调25%至每盎司4500美元，此前该行给出的目标价位约6000美元，同时预计今年第三季度黄金均价为4300美元。 此次调整主要受黄金主要采购板块需求走弱影响，叠加金价对实际利率波动反应更敏感，短期上涨空间被压制，该机构判断下半年金价将维持区间震荡，待宏观环境改善后才会迎来修复行情。 当下金价报于4170美元/盎司附近，
1.34万
·
07-08
伊朗冲突再次升级，但今时不同往日？
需要强调的是，本文只是个简单复盘，大概率无法提升你的认知，甚至也没有任何投资建议，只是给大家分享一个我自己观察市场的角度，仅供参考。以下为正文。 一、隔夜市场回顾 全球资产表现：原油>大饼>美债>美股>巴西>欧股/印股>铜/黄金>A股>希腊>日股>韩/台； 二、宏观：油价冲击重燃通胀担忧 1、周二美债收益率曲线全线上行，主因是能源价格上涨重新点燃通胀担忧。地缘政治方面，伊朗在霍尔木兹海峡袭击了来自卡塔尔和沙特阿拉伯的商船，随后美国撤销了允许伊朗生产、交付和销售能源产品的“通用许可证 X”作为回应。由于这一消息在尾盘公布，推动原油创下自4月以来最大单日涨幅。 2、盘中，美国国债还面临一定技术性压力。亚马逊启动了八部分债券发行计划，据报道目标融资规模约 250 亿美元，相关利率锁定对冲操作可能加剧了债市疲软。不过，580 亿美元的 3 年期国债拍卖需求非常强劲，只是并未明显扭转市场走势。最终，10 年期美债收益率再次升至4.50%上方，美元指数也重新回到101点上方，二者共同对风险资产形成压力。 3、经济数据方面，美国贸易逆差扩大幅度基本符合预期；纽约联储消费者预期调查显示，通胀预期有所上升，同时劳动力市场感知改善。纽约联储主席威廉姆斯重申，在当前不确定性较高的环境下，前瞻性指引并不合适，这与近期沃什的表态较为一致。 展望后续，市场焦点将转向周三的 10 年期国债供应以及 FOMC 会议纪要。下周将迎来美国6月CPI和PPI报告。 三、美股：科技回调，价值和等权重风格重新占优 1、周二纳指在四个交易日中第三次领跌，跌幅达1.2%。标普500指数下跌0.5%；道琼斯工业平均指数盘中一度再创历史新高，随后回落0.3%；罗素2000指数下跌0.9%。 2、美股内部，科技板块领跌，其中半导体和存储芯片跌
1.41万
·
07-08
阿里大涨超 12%，带动恒生科技雄起，拐点到来了吗？
今天（7 月 8 日），恒生科技终于雄起，阿里财报前瞻释放利好，以超12%涨幅领涨恒科，头部中概股纷纷报以大涨，许多朋友为之振奋，我们来谈谈为何恒生科技和阿里能有如此大反应？ 问题一：阿里为何大涨？ 从消息面上看，阿里大涨源自近期的一份投资者会议纪要，主要信息量为： 1）云业务收入同比强劲增长45%，超出市场预期，EBITA margin也兑现此前指引，从此前季度的高个位数增至低双位数； 2）备受关注的淘宝闪购，本季度亏损略超 100 亿，UE 亏损继续收敛，非餐部分增速高于行业，随着盒马并入，接下来非餐部分将成为闪购的重要亮点，意味着AOV将持续提升，UE继续改善； 3）在原口径下淘天CMR 增速与社零基本保持一致。 从 2026 年初至今，市场都在期盼“老登股”和“科技股”之间能有所平衡，但迄今为止，阿里尽管有AI 业务傍身，在零售部分也有十足进取心，但市盈率多徘徊在 20 倍以下，其实主要原因也是： 1）零售业务过去一度表现不佳，弱于行业大盘，市场对其缺乏信心，没有估值锚点可以依托； 2）AI 业务估值也因此备受影响。整个老牌中概，腾讯也好，百度也罢，其估值都面临新旧产业的切换和预期问题。 所以，当今天的财报前瞻一出，阿里零售终于和大盘增速并肩（闪购找到非餐突破口），一方面确实提高了短期内财报预期，另一方面以此锚点提高了零售业务的确定性（与大盘同频互动），压舱石业务稳定，AI 产业也就可以顺心估值。 问题二：恒生科技会因此一展雄风吗？ 7 月 8 日恒生科技指数大涨超过 5%，许多朋友满心欢喜这将意味着拐点的到来。事实是怎样的呢？ 从微观上看： 当天恒生科技指数涨幅中，阿里、智谱、MiniMax增幅均超过 13% ，两个是大模型风云人物，一个是互联网龙头企业，三大企业霸榜还是十分有意思的。 一方面市场仍然对大模型企业仍不改热忱，对于此轮产业变革还是充满信心的，流动性仍
1.40万
·
07-08
缺的不再是 GPU，是 CPU，和存
Agentic 把算力瓶颈从单点撕成全栈三角 2026.07.08 · 技术前沿 中文圈还在炒 GPU 单点，英文一手侧已经在给"全栈算力系统"定价。下一轮超额收益不在 GPU，在 CPU 编排 × 光互连 × 内存/存储三角。 7 月 7 日，Perplexity 官宣采用英伟达 Vera CPU——跑智能体的沙箱代码、工具调用，比 x86 快约 1.5×。 同一天，微软把 Excel、Outlook 的部分 AI 请求切给自研 MAI 模型。—— Reuters / Bloomberg 2026.07.07 信号很一致：Agentic 负载是 CPU 密集的。学术实测显示，智能体工作流里 CPU 侧工具处理最高占端到端延迟的 90.6%。 Arm 测算：智能体时代单 GW 算力所需 CPU 核，从 30M 飙到 120M，翻两番。 整机成本：GPU 从 65% 降到 51%，钱在向全栈扩散 GB300RubinGPU 65%GPU 51%内存26%网/光21% 来源：Morgan Stanley（wccftech 转引），K Research 整理 非共识：配比其实没变 市场爱讲"CPU:GPU 从 1:8 变 1:2 所以买 CPU"。但 Vera:Rubin 封装配比仍是 1:2，和两年前 GB200 一模一样——没重构。 真正抬 CPU 含量的，是独立 CPU 机架（单架 256 颗）、单核 +50% IPC，和 Agentic 把 CPU 逼回编排中枢。 更狠的一层：CPU 芯片本身只占整机 BOM 约 2.3%。 钱不在 CPU，在它解锁的推理规模、逼出的光互连（CPO 2026 商用元年）、HBM（涨价 20%）和企业级存储（环比 +86%）。 卖铲子的铲子，才是最宽的赢家层。原创元宝已上传。
1.45万
·
07-08
中东战火重燃，川普劲爆言论令黄金跳水！
今晚是7月匠鑫学院第三节直播课，我分别从“中东波澜再起与能源咽喉”，“新西兰加息与全球最赚钱公司”，“旅游强国与国际黄金交易中心”，“6月外储数据与恒生科技”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合中东，能源，通胀，新西兰，纽元，三星电子，金银油，入境市场，新质生产力，文化载体，香港，黄金储备，恒生科技，人民币等给出了接下来的布局思路。 图片 国际市场方面，中东战火再燃叠加川普劲爆言论，推动了黄金出现跳水走势。 据央视新闻，美国中央司令部表示，美军已开始对伊朗发动一系列强力打击，作为对伊朗袭击霍尔木兹海峡商船的回应，指责伊方明显违反停火协议。 与此同时，美国财政部外国资产控制办公室宣布撤销一项授权允许伊朗石油销售的通用许可，相关收尾交易将被允许持续至美国东部时间7月17日零点。 此外，据新华社，美国总统特朗普7月8日在土耳其参加北约峰会期间说，美军“今晚很可能再次狠狠打击伊朗”。他还在北约峰会上说，美伊谅解备忘录“已终结”。 地缘风险骤然升温，WTI和布伦特原油跳涨，美元指数走高，金银则承压下挫。 图片 图片 如上图所示，下午给出的黄金日内策略，日线，4小时，1小时，15分和5分钟出现一致性做空信号，进场后半个小时，受到川普劲爆言论影响，第一，第二和第三目标均顺利触及。 如果大家想要获得更为详细的黄金日报和周报，可以咨询课助，目前我们学院的第六届模拟交易大赛正在如火如荼的举行，黄金作为大家比赛的主力品种，我们每天都会对这个品种进行实时跟踪。 从技术的层面来看，黄金继昨日失守5日均线之后，日内目前也再次失守10日均线支撑(4080)，若无法收回意味着接下来还会继续向下寻找支撑。 接下来，周四凌晨02:00将会公布6月的美联储政策会议纪要。市场参与者将仔细研读决策者关于通胀前景的表态。 如果纪要显示决策者倾向于在加息前观望能源价格下跌是否有助于通胀回落，美元可能继续承压，金价则有
精彩新华社 共产主义 还得看老艺术家选择
1.40万
·
07-08
特朗普打击伊朗、韩国暴跌，还能抄底吗？
最近半导体遭遇了史诗级暴跌，韩国连续向下熔断，反抽无力，动量和抱团股也在尝试反弹失败后继续暴跌。此外，特朗普又要开始打击伊朗了......和3月何其相似。 当然，这里最大问题是，3月是纯粹的外部突发事件冲击，本次下跌有很强的内生性：存储涨价持续性，AI开支存疑，推动市场的杠杆被大规模清算，美通胀反弹，联储加息......从22年底以来，全球市场都受益于AI和通胀回落，而现在这两个最根本的动力出现了疑点，这也导致了更快的下跌和更晚的买点。 好在高位科技股今天低开后有所回暖，因短期超卖以及空头回补导致。全球市场被绑定在科技股，乃至极个别板块上（例如存储），这是前所未见的。现在的情况就是美股——A股——韩股——美股形成了神奇的贪吃蛇闭环，市值最低的韩股因为最为集中，反而成了全球科技股风向标。此外，2x多海力士7709也成为了全球影响力最大的杠杆ETF，没有之一——海力士在韩国综合指数中的权重高达28%，其竞争对手三星电子占29%，这使得该股票日益成为衡量全球AI泡沫焦虑情绪的晴雨表。 报道指出，这种庞大的规模已经改变了专业人士交易该股票的方式。据做市商交易员Ian透露，每天下午1:30左右，交易员会提前在杠杆基金开始调仓前买卖SK海力士股票，随后在收盘前平仓。在许多交易台上，估算该ETF的日终调仓规模，已经变得与分析公司盈利前景同等重要。每天下午，由银行、对冲基金和做市商组成的庞大网络开始为该基金的调仓做准备。CSOP列出了20多家参与支持该ETF的交易对手，包括高盛集团、摩根士丹利等华尔街大型机构。 现在这个位置，该不该抄底呢？笔者认为，和4月形成镜面：伊朗开放霍尔木兹海峡，我却开始平多。目前市场短期杀跌主要原因是情绪、定价过高和杠杆踩踏，整
1.44万
·
07-08
打新复盘|ah集体翻车，只有齐云山厨艺高超
多少有点意料之中，但还是很意难平。 昨天还是太乐观了，今天A股全线暴跌，仅剩的水位进一步下探，叠加科技股情绪差，ah股全线破发。 齐云山靠着厨师高超的厨艺低开高走，成为本日最耀眼的新股。 本轮继续翻车，猜对了AH股下跌的剧本，但低估了下跌的幅度，导致偷鸡不成蚀把米。 明天就验证下绿鞋的成色了。如果绿鞋给力，那么这轮还是有点利润的。三环+立讯，整体我押注了10%，立讯破发幅度大，所以多压了一点。 也正因为AH股都下跌，所以反而是命中率超低的齐云山凭借厨师的能力成为本轮top1。 一匹黑马找到了，另一匹黑马变成了死马。不过死马权且当作活马医吧，看看明天有没有什么赚钱的好机会。 明天暗盘的晶合和滨化，大概率也比较鸡肋了，但是如果A股能止跌回升的话，大概率还是能给点汤喝的。其中晶合有绿鞋，不过基石质量差一点，不一定可以破发捞货。滨化就纯看首日的南下力量了。 暗盘如果有利润可以速速跑，最近这段时间保住本金最重要。 不出意外的话，要7月下旬才有新股了，大伙们好好休息，各自选择合适的机会赚点利润吧。我还是依旧选择sp大法。 后续可以打新的策略要有所调整，再观察几次厨师的水平，很可能现在厨师需要更多马甲才能上岗了，所以赌厨师的胜率会有所下降。可能港股打新会进入一个新的时代，又要重新回到选低估的机构股的路子上了。 文章原文
1.42万
·
07-09
物理AI（Physical AI）时代：数据飞轮才是AI最大护城河
国内第三方智能驾驶企业Momenta以“6880”为代码在港股上市当天，刷屏的不只是68亿港元募资，也不是700亿市值，更不是超400倍的认购。 真正引发行业关注的，是它被越来越多投资者称为“Physical AI第一股”。事实上，“物理AI第一股”的称呼，并非第一次出现在上市公司的新闻传播里。 在Momenta之前，五一视界在港交所主板挂牌上市，打出的旗号便是“全球Physical AI第一股”。此后深圳多光谱AI企业海清智元上市，同样被以“物理AI第一股”报道。 三家业务不同的公司，却同步踏入“物理AI”万亿级赛道，这个标签背后，是一个更大的产业转向：AI正在从数字空间走向真实物理世界。 过去几年，AI叙事几乎被大模型主导。资本追参数、追推理能力、追生成效果，仿佛模型越强，商业价值就越大。但从2025年开始，风向变了。 自动驾驶、具身机器人、数字孪生等领域重新获得关注。基础模型够用了，世界模型开始落地，真实场景数据持续积累，政策也在发力机器人+、智能制造和低空经济。 Momenta上市的意义在于，它标志着Physical AI从概念讨论进入商业验证阶段。过去市场问“你的模型有多大”，未来可能会更多追问：“你到底积累了多少别人无法复制的真实世界数据？” AI的下一公里，是理解现实世界。 过去十多年，AI主要在数字世界里活跃。搜索、推荐、大模型解决的是信息理解和生成。但如果AI要真正走进工厂、汽车和家庭，仅仅懂文字和图像已经不够。 它必须学会理解物理世界。自动驾驶汽车在复杂路口，需要瞬间判断旁边车辆会不会突然变道；机器人抓水杯时，要算好角度和力度，既抓稳又不捏碎。这些都需要对空间、运动和因果关系的把握。 世界模型正是为此而来。通过数字孪生和仿真平台，AI可以在虚拟环境中大量预演，降低真实试错成本。而自动驾驶和机器人规模化部署，则带来了过去最稀缺的东西——持续的真实世界数据。
1.54万
·
07-08
英伟达重磅利空！新一代 144GPU 机架推迟 1 年，两大硬科技瓶颈难解
SemiAnalysis 爆料：NV Kyber NVL144 机架正交背板工艺失败，交付延后 12 个月至 2028。 78 层超高密度 PCB 背板需要特殊 M9 板材 + 石英 PTFE 介质，25μm 极细线路，工艺接近行业天花板，量产良率卡死交付。 产业链连锁问题： 1、Rubin Ultra 高端 GPU 砍配，4 芯版本作废，只剩 2 芯，性能腰斩； 2、CPO 互联 NVL576 八机架方案难产，光电技术、供应链产能不足； 3、替代双机架方案被云厂商拒绝，英伟达只能靠多卖小型 NVL72 机架弥补缺口。 交易看点： 1、英伟达短期业绩靠 Blackwell/Rubin 稳盘，但中长期算力扩张逻辑受损，AMD、谷歌 TPU 迎来份额窗口期； 2、高端 AI 背板仅沪电、胜宏、欣兴三家能做，稀缺价值提升； 3、CPO 商业化大幅延后，赛道炒作降温$英伟达(NVDA)$
1.55万
·
07-08
博通 AVGO：追不上英伟达，反遭 “小弟” 围猎？
（本文作者为 海豚研究，钛媒体经授权发布） 文 | 海豚研究 博通近段时间以来股价持续下跌，主要是受到了 “Meta 出售算力” 和 “下游大客户寻求其他供应方案” 的影响。其中前者是市场β层面的影响，后者是对公司 alpha 层面的担忧。 其实一开始市场对博通 AVGO 的关注度，主要是希望它能对抗英伟达阵营。而今博通也开始面临像类似于的问题，下游大客户也开始寻求其他选择：①大客户谷歌供应链的多元化；②Anthropic 的订单从整机交付转变为 XPU 核心芯片交付。 一、谷歌供应链多元化 “谷歌 + 博通 AVGO” 的长期合作，成功在英伟达几乎垄断的 AI 芯片市场 “撕开了个口子”，当前博通在 AI 芯片的市场份额已经达到 1-2 成。而自今年年初以来，谷歌陆续宣布了在供应链多样化的进展，博通管理层也在财报后确认了谷歌在其他供应商的事实。 即便谷歌和博通的合作已经达到 10 年以上，并在 AI 芯片市场取得了不错的效果，但似乎两家的合作并没有那么牢靠？ ①TPU 的第二供应商 对于下一代 TPU，谷歌预计将发布 TPU8i（推理）和 TPU8t（训练）两款，分别是面向推理阶段和训练阶段。不同的是，谷歌将在下一代中引入新的供应商联发科 MTK 来供应 TPU8i，博通 AVGO 则继续供应 TPU8t 产品，这是谷歌首次在 TPU 供应商中引入第二家厂商。 ②与 Marvell 深化合作 Marvell 原本与谷歌的合作主要是在 Axion3 CPU 领域，并未涉及数据中心算力领域。市场后续又传出谷歌正在和 Marvell 洽谈共同开发两款新 AI 芯片，包括一颗内存处理单元（MPU）和一颗面向推理专用的 TPU。在 6 月 Computex 大会期间，又爆出了 Marvell 将为谷歌提供定制网络通信芯片的消息。 以上，对于下一代 TPU8i（推理）产品，谷歌正在构
1.59万
·
07-08
165美元 VS 63美元：SpaceX定价分歧背后，市场到底在买什么？
作者：智讯智库分析师 许倍 距离SpaceX上市半月有余，其股价在公开市场经历了一轮剧烈重构：上市首日以150美元开盘，随后在6月16日盘中最高冲至225.64美元；一周后又在6月23日盘中最低回落至147.11美元。截至7月7日早间收盘，SPCX报160美元。 这条剧烈震荡的K线，不仅直观反映了多空资金的激烈博弈，也提供了一个极佳的观察窗口。由此回顾SpaceX上市前夕华尔街分析机构的估值分歧，SPCX股价波动的底层原因便越发清晰。 其中，最典型的便是New Street和Morningstar给出的“冰火两重天”的估值指引——前者是专注于全球 TMT（科技、媒体和通信）领域的独立精品投研机构，后者是全球知名的独立投资研究与金融服务机构。 在具体定价上，New Street给出了165美元目标价，高于SpaceX发行价（135美元）22%，但几乎贴近当前股价[1]；Morningstar给出的63美元公允价值，不到SpaceX的发行价一半，也显著低于现在的市场价格[2]。 165美元对比63美元，同一个SpaceX，为何估值差出一倍多？背后既是两套估值语言的碰撞，也深刻点出了市场对于SpaceX这家难以定义的超级资产的纠结之处。 由此出发，本文得到的核心观点有： New Street和Morningstar的估值分歧本质上是“远期愿景定价”与“审慎内在价值”的范式碰撞。New Street的定价逻辑更接近SpaceX的当下股价，说明市场确实在用类似“太空基础设施”的语言给SpaceX定价；Morningstar的分析则更像“长期价值锚”，它所留下的问题也更尖锐，强迫市场正视一系列远期愿景的概率问题。 轨道AI算力与物理堆栈溢价是拉开两极估值鸿沟的核心胜负手。New Street将AI视作未来核心增长点并赋予高平台协同溢价；而Morningstar将其视为需大幅概率折现的远