1.16万
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06-01
戴尔财报亮眼带动股价大幅冲高，AI服务器收入同比大增750%，亮眼的数据让市场情绪被迅速点燃，公司完成从传统IT向AI基建标的的转型，这一变化值得肯定。依托和英伟达的深度合作，戴尔在AI服务器赛道抢占了先发优势，积压订单充足，全年业绩预期也同步上调，基本面改善十分明确。不过面对近38%的单日涨幅，投资者还需保持理性，不能盲目追高。首先AI服务器业务目前利润率偏低，大规模扩张后会持续稀释公司整体盈利水平，长期盈利能力存在隐忧；其次传统PC业务受行业周期影响，增长动能不足，会拖累整体业务表现。此外短期股价快速拉升后，积累了大量获利盘，后续大概率会进入震荡消化阶段。综合来看，戴尔的成长逻辑真实有效，长期价值值得认可，但短期股价已经充分反应利好，不建议高位入场。可以等待股价回调、估值回归合理区间后，再结合基本面择机布局，把握中长期机会。
1.14万
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06-01
周末的 Computex 迎来重磅关注：英伟达（NV）、微软和 Arm 官方同步预热 “A new era of PC”，大概率将推出面向 Windows PC 的 Arm SoC 平台 N1 / N1X。 这一产品的核心意义，不仅是 NV 切入 PC CPU 市场，更是 Windows PC 首次迎来类似苹果 M 系列的高度集成式 AI SoC——将 Arm CPU、NVIDIA Blackwell GPU/AI 加速单元以及高容量 LPDDR 统一内存整合在同一平台上。 如果后续验证其能效表现优秀，这将引发 Windows AI PC 架构的重大变革： 1、架构跃升：过去 Windows PC 围绕 x86 CPU 展开，GPU 独立外挂，AI 依赖云端或低功耗 NPU；而 N1X 将 CPU、GPU、NPU、统一内存和 NV 软件栈合一，让 PC 从传统工具质变为可本地运行模型、执行 Agent 工作流、低延迟推理的“端侧 AI 主机”。其 200 TOPS 的算力意味着能在本地完整运行大模型。 2、CPU 角色转变：其重要性并未下降，反而因 Agent 工作流更显关键。GPU 负责模型计算，CPU 负责系统调度与应用交互，内存则决定了本地模型和多任务 Agent 的上限。 3、产能悬念：N1X 采用台积电 N3 工艺，NV 愿分出多少产能是商业权衡问题。逻辑上数量不应很大，但产业链也有消息称数量庞大，尚需进一步验证。 产业链核心玩家的影响与变局 1、NVIDIA：从数据中心向端侧 AI 延伸。NV 过去只是独显供应商，若 N1X 成功，NV 将成为“PC 主平台”供应商，强化云端一体化叙事。 2、微软 (MSFT)：Windows on Arm 的重大机遇。NV 的加入将拉高高端 Arm Windows 的性能天花板，推动开发者和 OEM 重新
1.53万
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06-02
2027 年是 NBIS 的关键转折点：从 9 亿美元营收到 110 亿美元——这条”飞轮”能否承载 AI 基础设施的下一个时代？ Neocloud 正在改写 AI 算力的经济学。传统云厂商的 H100 租赁价格是 98 美元/小时，但 NBIS 只要 34 美元，便宜了 66%。这不只是价格竞争，而是一个完全不同的商业模式。NBIS 从一开始就是为 AI 工作负载原生设计的全栈基础设施，而不是像 AWS、Azure、GCP 那样从通用云改造而来。 Nvidia 的 20 亿美元投资看起来像融资，但实质是什么？是优先分配权。NBIS 获得了 Vera Rubin 架构的早期使用权。在 AI 算力竞赛中，这意味着他们能比竞争对手早几个月获得下一代 GPU，进而吸引更多的一流客户和高利润业务。 Rubin 本身是个怪物级的飞跃。成本效益比前一代提升 10 倍，每台设备包含 72 个 Rubin GPU、32 个 Vera CPU 和超过 1000 个其他芯片。Rubin 不是简单的芯片升级，而是面向智能体 AI 的完整计算平台。这个平台预计 2027 年下半年开始大规模量产——而 NBIS 是全球首批获得 Rubin 的云厂商之一。 Meta 的 270 亿美元五年协议才是真正的”证明”。其中 120 亿美元用于 Meta 专属 AI 基础设施，基于全球首批大规模 Rubin 部署，2027 年初上线。剩余 150 亿美元用于 Meta 购买 NBIS 云集群的剩余容量。这个结构很妙：120 亿给 NBIS 稳定的独家收入，150 亿则是”Meta 吃掉我卖不出去的容量”，这样 NBIS 的下行风险就被保护住了。 数字会说话。NBIS 过去四个季度营收不足 9 亿美元，但市场已经在定价 2026 年 35 亿美元、2027 年 110 亿美元的营收预期。这意味着 2025 年同
1.41万
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06-02
SpaceX:史上最大IPO，估值超1.75万亿美元，6月12日上市！
1.67万
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06-02
【前瞻】罗博特科，硅光领域的阿斯麦？CPO和OCS的终极上游？
5月13日，罗博特科智能科技股份有限公司（简称“罗博特科”）递表港交所，由华泰国际、花旗、东方证券担任保荐人。 罗博特科RoboTechnik是一家全球领先的高精密智能制造设备及系统供应商。公司的核心使命在于通过其先进的自动化解决方案，赋能两大时代主题，人工智能AI的算力提升和全球能源的绿色转型。公司设备和解决方案是制造光伏能源系统以及光互连、光传感、光计算产品的关键核心支撑。 罗博特科的两大主题，光伏设备与光通信设备（ficonTEC）。 2019年1月，罗博特科深交所创业板上市，主营光伏自动化设备，客户覆盖隆基、晶科等，但光伏周期性强、毛利下滑，创始人戴军明确提出 “不能 All in 单一行业”，开始寻找高壁垒、高增长赛道。 ficonTEC是一家总部位于德国的供应商，专门为硅光（SiPh）器件提供高精度组装与测试设备，这些设备对于制造先进光互连技术至关重要。ficonTEC的核心技术和产品覆盖硅光器件的整个制造流程，包括从晶圆级测试、光子集成电路（PIC）与硅光器件的组装，到器件的最终检测。 当时2019年，北美云厂商大规模建设数据中心，400G/800G光模块进入放量前夜，硅光被公认为唯一能兼顾高速、低成本、集成化的路线。ficonTEC的股东ELAS 决定退出光电子设备赛道（非核心资产），集中资源做汽车电子，因此全盘挂牌出售 ficonTEC，全球邀约竞标，传当时的参与者包括美国私募（Newport）、德国本土基金、韩国财阀（三星、LG等）、中国台湾 ODM（广达、鸿海等）。 当时全球能做硅光全自动耦合+封装+测试一体化设备的，只有 ficonTEC，另一家美国 Newport 已被MKS收购且技术落后，属于买不到第二家的稀缺标的。 最终中国财团胜出！ 2020年，罗博特科实控人戴军牵头的中德财团（含建广资产、苏州产投等）收购 ficonTEC 80%股权，境内
精彩TaylorNorton: 25.5%这锚点有点狠 真到CPO放量才是验证
1.50万
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06-02
熬过漫长“深水区”，时间终会奖励坚持价值的人——复盘TGT
随想93：熬过漫长“深水区”，时间终会奖励坚持价值的人——复盘TGT $塔吉特(TGT)$ 肥猫的朋友们，又见面了！这里是不FOMO、不搞马后炮、只分享简单实用方法的美股价值投资频道。 在股市里，等待价值回归的岁月总是格外煎熬。眼看自己的持仓在“深水区”挣扎，另一边的半导体和软件股却在成倍狂飙，连美光市值都突破了万亿大关。面对别人狂欢与自己深套的落差，极少有人能心如止水。 然而，当时间兑现了估值修复的红利，回报又无比甜蜜。只是在数钱时，人性的贪婪往往会变成新的懊悔：为什么当初没定力死死捂住筹码？为什么在遍地带血筹码的底部，不敢再多加点仓？ 投资就是在克服人性弱点。今天我们来复盘刚刚演绎了完美估值修复剧本的零售巨头——TGT，看看当初是如何在满屏坏消息中熬过来的。 一、 忆苦：那段满眼皆是坏消息的“深水区”煎熬 回顾2024年底到2025年，持有 TGT的投资者可以说是经历了极度的煎熬。在那个高通胀、高利率周期里，消费者钱包缩水，引发了大规模的“消费降级”。当时，市场的资金恐慌性地从塔吉特撤出，转而狂热地涌入它的竞争对手沃尔玛（WMT）和好市多（COST）。在那18个月里，WMT股价几近翻倍，COST更是被捧上了神坛，股价最高突破了1040美元。 反观当时的 TGT，由于其服装、家居等高利润非必需品滞销，深陷降价保份额的泥潭，不仅多次下调业绩指引，还被华尔街无情地贴上了“两头不讨好的落后者”的标签。随之而来的是股价的全面崩塌，从曾经的 177 美元巅峰一路狂跌至 90 美元附近，近乎腰斩。 看着别家的股票天天新高，自己手里的 TGT 却在跌跌不休，这种“被抛弃”的绝望感和市场极度悲观的情绪，正是价值投资者最难熬的黑暗时刻。 图片 当时社交平台上对TGT的悲观情绪蔓延，市场拿着放大镜找利空：有人嘲讽它
精彩90块那段最磨人 我一般就看10倍PE这种坑值不值得熬
1.46万
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06-02
软件股“末日论”退潮：资金疯狂回流，IGV两个月暴力反弹45%，谁在领跑？
在经历了年初的深度回调后，软件股终于打了一场漂亮的翻身仗。 追踪软件板块的基金 $北美软件ETF-iShares(IGV)$ ，从4月10日低点73.93一路反弹至目前的107.7，累计反弹超过45.7%。 不仅收复年内全部失地，更一举突破200日均线，创下近半年新高。与此同时，IGV在5月份单月上涨21%，还创下了自2001年10月以来的最佳单月表现。 一、软件股为何突然大反弹？ 此次软件股大涨的核心原因，是市场对“AI将杀死SaaS”的担忧明显降温。 过去一年，随着OpenAI、Anthropic等公司的AI工具快速普及，Vibe Coding的兴起，市场一度担心大量软件产品将被AI直接替代，甚至出现了“SaaS末日论”的说法。许多软件股因此遭遇估值压缩。 然而，最新财报显示，现实情况并没有市场担忧的那么悲观。近期Snowflake（SNOW）与Okta(OKTA)双双交出超预期成绩单，就成为引爆本轮行情的重要催化剂。 市场开始意识到，越来越多的软件公司不仅没有被AI淘汰，反而成为AI浪潮的受益者。企业部署AI应用后，对数据管理、身份认证、自动化流程和云基础设施的需求反而进一步提升。 市场也开始从“AI会取代软件”转向“AI需要更多软件”，这也成为软件板块估值修复的根本逻辑。 二、软件股反弹排行榜：谁是最大赢家？ 从4月低点以来的反弹幅度来看，软件板块已经出现明显的领涨梯队。 但值得注意的是，排行榜前十名中有四家公司来自网络安全领域，包括CrowdStrike（CRWD）、Palo Al
精彩IGV两个月45%太猛了 我更想看安全这条线还能不能接着跑
1.80万
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06-02
$小米集团-W(01810)$ 大家好，今天参加了小米的股东大会，然后跟大家聊一聊小米的獠牙 我首先跟大家说一下，就是有一句话一直萦绕在耳边，就是金鳞岂是池中物 一遇风云便化龙 然后今天主要想了解的呢，其实是他的支出过多的这件事情，然后，我没有拿到提问的名额，但是周边的朋友也向老卢还有林世伟提问了 总体来说，他们说的是没有问题的，就是支出在于他们现在把所有的成本都放在了汽车及 AI 相关，然后因为这两个是不分开去计算的，所以最大的支出是在 AI 及汽车相关。但是，AI 及汽车相关其实我们能从他们的口中得知，实际的最大支出现在其实是在 AI 部分 老卢其实在会上已经明确地明谈了，就是说在小米来说，AI 是千载难逢的机会，他不止一次这么说，所以如果说所有都是真的的话，我认为这个支出其实在他们看来并没有达到一个非常高的一种情况，也就是说这个支出在现在看来依然还是并不大 会上林世伟也说了这个问题，就是说在 AI 的投入也许还会向上的追加更让在场的人去关注了即将发的 OS4 ，不管怎么说，尽管小米现在的股价像狗一样，但是依然在经营层面给了大家很大的惊喜。比如说今天他说的，他们是在 25 年的 Q3 就已经开始预期年报，还有 Q1 的财报可能会出现下降，因为他们已经分析出来就是内存上涨的预期的问题，也就是他们从 25Q3 开始，就已经在去规划今年 26 年的一些产能规划了，所以这些信息公布出来也就说明他们对于现在的这些销量也好，还是财报预期也好，其实是有预期的 但是他们还有一个非常重要的一个方向，就是说他们在机器人方面的投入，他们没有去做蹦蹦跳跳这个真的打到了我的关键点上，其实我更想向他咨询的就是关于小米的机器人的策略，而且我从头也不认为春晚上的机器人有任何的商业场景，那些蹦蹦跳跳的机器人除了
精彩小米的市场已经坏了。基本盘越来越少，连最便宜的小米手机都不买，不支持雷总，小米还能好起来吗？小米的一切都是基于小米手机，小米手机销量大幅下滑某种程度上意味着失去了未来
1.52万
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06-02
大鱼尾的交易难度
图片来源：《网图》 昨天因为一个重要的节日，没有更新文章。最近很多同学特别关注我，好像我一天不更新，就是出什么事儿了... 其实大可不必，没更新也代表着市场没什么好说的，如果有重要的事情需要提醒大家，就算再忙我也会写个简文。 最近很多同学有没有这样的感受，市场好像每天都很热闹，但是我的参与感就是很弱。高位的半导体、光模块不敢买，低位的板块死活不涨。 手贱忍不住追了一两个板块，第二天就是大面，轮动的板块每天都不重样。限入了踏空、焦虑的内耗之中。 有没有想过，这个可能不是你的问题，而是市场的问题？ 虽然我们经常说一句话，市场是不会错的，错得只能是投资人。这句话逻辑上是没问题的，毕竟存在即合理。但以下几个交易因素，你看看有没有戳中你。 1、真实市场 2、交易策略 3、市场体感 当你的交易手法符合当下的真实市场，你的市场体感自然就会很好，你会觉得顺畅，买啥啥赚。 当交易策略和真实市场相悖，那你的市场体感就会很差，感觉买不到点上，甚至买啥啥亏。 三个变量中，真实市场你无法改变，市场体感来源于你的交易策略，它是果不是因。最后，你只能去深究你的交易策略。 市场中没有任何一套交易策略能应对所有的市场阶段，曾经有效的，在日新月异的市场迭代中也会被淘汰，这永远是市场的难度。 这段时间，我看到了很多交易、分析大神，无论是宏观派还是技术线派，都误判了当下的市场，屡屡判断错误。 之前的文章就写过，如果参照市场宽度，主题超买，甚至国债、加息等重要的宏观指标，这个市场早就该跌了。但事实是，那些高拥挤度的板块，一直在涨，而且越涨越高。 究其原因，是因为短期的市场，受到的干扰项太多。比如，从基本面来看，AI塑造了一个短期无法被质疑的神话，这个神话塑造的市梦率可以达到历史最高。 其次，地缘条件被人为干扰。比如昨晚伊朗放出的暂停谈判的叙事，在盘中短短发酵了不到一个小时，就被川普以F字母开头的表述按压了下去。 图
精彩昨天去过节了？
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1.20万
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05-27
再次恭喜自己 无操作，892002。 这是本月第二次恭喜自己，上一次是5月12日，账户达到550w（那篇文章现在已经看不到了），这次是因为账户又越过600w大关，仅相隔15天。 昨晚我提到瑞银的一位分析师，发研报认为存储需求已从周期性逐渐变为持续性需求，拉动mu昨晚大涨19%，今天盘前继续上涨5%。研报观点其实并不新鲜，不是他首提，比如我之前就已经多次讲过mu远期市盈率极低，但昨晚的研报点燃了市场情绪，爆发式给予mu一次估值抬升，市值突破1T💵。今天白天韩股sk海力士也跟着大涨，市值同样突破了1T💵，二者市值均超过了股神的伯克希尔.哈撒韦。 虽然最近美光是西落最靓的仔，但前期美光涨幅其实远不如韩国的sk海力士、三星以及西落的sndk，最近mu是补涨式大涨。 类似的，我认为市场也欠nvda一个补涨，nvda目前动态市盈率仅33倍，远期市盈率更是只有22倍，成长确定性极高，当前的估值水平是近五年来nvda最低水平。 边给女儿默写生字边写完了今天的文，就这吧，工友们早点休息🛌💤 $英伟达(NVDA)$ $美光科技(MU)$ $美国超微公司(AMD)$
精彩恭喜恭喜，记得5年前你大约200万左右，厉害
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05-29
$铜师傅(00664)$ 最近才发现这家，手艺做的真的太精致了。虽然有的贵，但平时不怎么花钱买这些的我都想买了，与凡人的联名刚刚开始，手艺人果然有点直男思维哈哈😃居然做了傀儡和噬金虫[捂脸] ，如果他能做出来银月，元瑶，蹄魂兽，紫灵，南宫婉的模型销量将会十分炸裂。$哔哩哔哩(BILI)$ 之前那些联名太次了，这次终于选了一个靠谱的。但路还长，包括怎么留住长期客户，可持续性发展，$拼多多(PDD)$ 是给优惠券，但铜师傅公司本身也要考虑如何给客户优惠等级。才能长期价值可持续性大福增长
精彩这联名比之前那波强多了 优惠等级真能留住回头客吗
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05-29
【申购】天辰生物+大金重工
天辰生物-B 保荐：国金证券 绿鞋：国金证券 发行：机制B 发行价：96.06 一手：50 手数：28387 总市值：71.27亿 流通H：70亿 天辰生物医药（苏州）股份有限公司是一家2020年于中国成立的临床阶段生物制药公司，总部设在上海和苏州常熟，英文名LongBio Pharma，主要专注于过敏性及自身免疫性疾病的创新生物药物自主研发。 核心产品LP-003是一种新型序列设计的抗IgE抗体，通过阻断血液及组织中的游离IgE抑制过敏反应，拟用于治疗季节性过敏性鼻炎（AR）、慢性自发性荨麻疹（CSU）、过敏性哮喘等过敏性疾病。 进度最领先的是过敏性鼻炎（AR），III期，计划于2026年Q3提交首个BLA，迎来的商业化拐点。中国过敏性鼻炎药物市场规模从2018年的22亿元人民币增长至2024年的46亿元人民币，预计2030年将进一步增至136亿元人民币，期间复合年增长率达20.8%。 但需要注意的是AR竞争十分激烈，虽然目前只有司普奇拜单抗获批，但中国治疗AR的单抗在研管线有10家。LP-003 相比于其他，作用机制清晰直接，可规避因机制复杂带来的疗效不稳定问题，同时用药剂量更低，能减轻患者用药负担，比还在III期的奥马珠单抗（全球）疗效与依从性更好。 进度第二的是慢性自发性荨麻疹CSU，II期。LP-003在CSU头对头临床中展现的优于奥马珠单抗（全球销售44亿美元）的潜力。LP-003对IgE亲和力更强、阻断效果更好，症状控制能力更佳；且用药剂量更低、给药频次更少，既提升了使用便捷度，也改善了患者长期治疗的依从性。 中国慢性自发性荨麻疹药物市场规模从2018年的122亿元人民币增长至2024年的169亿元人民币，预计2030年将进一步增至417亿元人民币，期间复合年增长率为16.7%。 这个赛道竞争也不小，目前中国有11种在研： 主要产品LP-005为靶向C5和C3
1.43万
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05-29
【港股打新】天辰生物+大金重工 新股分析
1、天辰生物 天辰生物是一家主攻过敏和自身免疫类药物的医药研发公司，目前还没实现盈利。它手里两款核心新药已进入中后期临床试验，主要用来治过敏性鼻炎、肾病等常见病症。 公司5月28日开始招股，招股价96.06港元，每手股数500股，最低认购4851.44港元，市值71.27亿港元，发行数量1419.32万股，属于生物技术行业，有绿鞋。 保荐人是国金证券，国金证券近2年只保荐过两个项目，首日上涨率是50%。 一共有9名基石投资者，包括奥博资本、真脉投资、华泰资本、睿远基金、富国基金、惠理集团、大湾区共同家园基金、FR M、源峰远景成长基金及中国银河国际；基石合计共认购8700万美元，占总发行数的49.96%，基石占比很高。 公司还处于研发阶段，产品还没有实现商业化，所以没有收入；2023~2025年的净利润分别是-9577.8万、-1.37亿、-1.76亿，2025年的净利润同比增长-27.68%，公司还处于亏损中。 天辰生物核心产品LP-003是一种具有新型序列设计的抗IgE抗体，市面上第一款上市的原研药是诺华 / 罗氏奥马珠单抗（茁乐），2024 年全球卖44 亿美元，垄断 20 年。天辰生物的LP-003是全球进度最快、数据最好的改良 + 新一代抗 IgE，在国内领先，在全球仅次于原研药，2026年将成为国产替代核心，预计在2026年三季度商业化。 按发行价计算，71.27亿港元市值发行13.63亿，发行比例是19.12%，基石锁定49.96%，那么流通盘是6.82亿。 本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开
1.04万
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05-29
理想汽车Q1成绩亮眼，超额完成任务该咋看？ 5月28日，理想汽车公布2026年第一季度财报：一季度累计实现交付量95142辆，同比增长2.5%；整体营收230亿元，季末现金储备943亿元，连续10个季度保持千亿左右的资金规模。 面对行业整体零售量下滑的严峻挑战，理想汽车不仅稳住了基本盘，更在多重压力下实现了战略突围。透过这份财报数据，我们该如何分析？ 首先，我们要看到企业在复杂周期中的战略定力与财务韧性。一季度累计交付9.5万余辆、营收达230亿元，这一成绩是在理想L系列主力车型进入换代空窗期、且主动承担超5亿元购置税差额以保障用户权益的前提下取得的。这种在短期利润与长期品牌口碑之间的取舍，体现了极高的商业智慧。更为关键的是，截至季末高达943亿元的现金储备，以及连续十个季度保持千亿级资金规模的“高现金、低杠杆”结构，构筑了企业最坚固的安全护城河。在资本市场流动性收紧的当下，这种强大的内生造血能力，使得企业能够从容应对行业周期波动，并迅速启动10亿美元股份回购计划，以实际行动向市场传递了对长期价值的坚定信心。 其次，纯电产品的强势崛起，标志着“增程+纯电”双轮驱动战略取得了实质性成功。长期以来，外界对理想汽车的认知多停留在增程领域，但一季度纯电矩阵的表现彻底打破了这一刻板印象。理想i6上市不足7个月即实现10万辆量产下线，月销稳定突破2万辆，稳居细分市场榜首；同时，过去三年重金投入的超充网络开始转化为实实在在的增长动力。这不仅证明了理想在纯电赛道上的产品力，更说明其通过底层补能基建向下扎根的策略，正在形成难以复制的规模效应与竞争壁垒。 第三，也是最为核心的一点，是增长驱动力向具身智能技术创新的深度跃迁。随着全新一代理想L9的上市，自研马赫M100芯片与VLA大模型的一体化部署，标志着理想正式进军50万元以上高端市场，并将具身智能核心技术全栈应用于量产车。今年预计1
精彩这波943亿现金确实硬 L9上来后还得看交付爬坡
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05-29
蔚来这是怎么了？
2026年的汽车行业，可以用惨烈来形容。 一方面，竞争白热化前所未见，很多车企销量承压，奥迪中国销量跌12%，奔驰中国跌27%；另一方面，总体规模在萎缩，据中国汽车工业协会数据，2026年一季度，中国汽车产销分别完成703.9万台和704.8万台，同比分别下降6.9%和5.6%，堪称中国汽车业“近十年最惨开局”。 正所谓屋漏偏逢连夜雨，麻绳专挑细处断，在这样困难的状况下，汽车行业成本却在暴涨，尤其是存储芯片、金属原料等配套零部件全线抬价，给车企整体造车成本带来了巨大压力。 根据国际投行瑞银发布的《中国汽车行业：测算金属与DRAM价格上涨对电动汽车的成本冲击》研究报告，单单是存储芯片涨价就为智驾车型单车成本拉高3000-7000元，如果叠加金属原材料价格上涨因素，整车制造成本上升预计达到一万元左右。 一片惨淡的行业里，蔚来却交出了逆势增长的高质量答卷。 一季度蔚来汽车交付量83465台，同比增长98.3%，总收入255亿，同比增长129.2%，毛利率19%，同比提升11.4个百分点，环比提升1.5个百分点，创近4年新高，同时，公司已经连续三个季度实现经营现金流回正，连续两个季度盈利。 这表明蔚来不仅在销量逆势高速增长，而且单车均价大幅提升，还实现了规模化盈利与自我造血功能。 图片 与此同时，造车新势力中理想、小鹏、小米、零跑一季度均录得经营亏损，交付量小鹏下滑，小米理想微增，零跑增速尚可但体量还小。 过去十年，蔚来一度行走在刀口浪尖上，如今却在行业低谷逆风翻盘，这证明它靠的不是撞大运，而是自身的经营质量。 蔚来这是怎么了，到底什么原因造就了它的逆势增长，今天我们要来一探究竟。 在这之前，我们先回顾一下蔚来一季度详细的业绩表现。 蔚来业绩强劲 2026年一季度，蔚来汽车完成83465台交付量，同比增长98.3%。相对于行业5.6%的销量下滑，蔚来的表现只有两个可以形容：优秀。
精彩这波19%毛利率真有点东西 换电这坑算熬出来了
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05-29
牛市逻辑——看空不做空
原创《社媒交易》 昨晚的PCE数据出来之后，同比上涨3.3%，符合预期。虽然叙事很吓人，但是市场还是选择不是太坏就是好消息的牛市逻辑。 在开盘短暂的下跌之后，受到美伊利好消息的影响，继续选择上行。 图片 黄金 $黄金ETF-SPDR(GLD)$ 昨晚甚至在积极的环境中还上涨了一点，但是不多。但大A的黄金依旧买盘稀少。昨晚本想赌一波数据，做空黄金，但转念一想最近做空胜率太低，就忍住了，少损失了一些子弹。 针对短期市场 ，我看到了一个博主的分析： 图片 X上也有一些博主有同样的感慨： 图片 最近的市场，最累的应该是各家的分析员，就像上面所说的一样，无论再专业，拿出再多、再标准的宏观数据，抵不上川普吼一嗓子。 包括我在内的很多分析师、交易员都觉得目前的市场越来越不讲逻辑，但有没有可能市场实际上有逻辑，只是逻辑变了？ 当前的市场，在牛市环境中，买跌成为一种常态，小跌小买，大跌大买，这个逻辑在去过几年的纳指中已经深深的刻印在了投资者心中。 所以，目前只要没有天崩地裂，资金就能马上买回去，V型反转的速度就很快。 这种逻辑就是牛市逻辑，任何一次下跌都是上涨中继。 所以，在这种环境中，精准做空很难很难，加上川普确实有操纵市场的嫌疑，很多量化大模型除了抓传统宏观数据之外，就盯着他的社媒。 他一句话，可能就能改变市场的走向。即便他说的在当下可能不是真的，但是在牛市环境中，有太多人愿意买单。 这就是当下的真实的市场和交易逻辑。 即便我们知道有很多宏观数据出了问题，主题偏离值也达到了历史之最，即便心中再看空，操作上也别去做空，在牛市做空，难度之大，超乎想象。 但是最近的大A好像开始提前进入避险情绪中了，综合轮动值半导体已经进入了负数区间，榜首取而代之的是电力和煤炭这种传统能源。 图片 在日度上，消费和地产板块进入了我们的
精彩今晚有会议消息吗？只看到说今晚有美联储理事发表公开演讲
1.05万
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05-30
A股实盘：不喝光就喝西北风（20260530）
综述： 本周沪深 300 上涨 0.97%，我的 AH（即 A 股和港股）上涨 7.77%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 5.66%，2026 年内我的实盘 上涨 35.55%，本年初始净值2.06，本周净值2.80。 图片 交易： 清仓 $紫金矿业(02899)$ ，买入等额 $长飞光纤光缆(06869)$ 持仓： 中际旭创 31.2%，新易盛 23.5%，长飞光纤光缆 31.3%，洛阳钼业 10.4%，其他/现金 3.7%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，把持仓里两只近期坠机的股进行了“合股”，两只都跌到关键支撑附近，虽然后市都看涨，但弹性上来讲，长飞肯定大于紫金的，基于all cash is equal的原则，拔**无情了。 本来我是还想再熬一熬的，但本周突然获知big brother已清仓撤退，市场上没有压轴的了，场子里的钱几乎全面追逐热点，因此其他板块要么喝西北风，要么一日游老乡哪里跑，非常难玩的时间，而且本周还是5月的最后一个交易日，咱们这场子有“把月K线画好”的特殊癖好，收盘价不能离月线太远。 本周很多中国投资人体感冰凉，但我这边吃得还挺好的，账户净值大涨，主要是新易盛和中际旭创双双喜提十几厘米的涨幅，每周都在创历史新高，切过去的长飞看上去也盘整到位了，接下来应该也能补涨不少（美股做了类似的交易，老读者应该能猜出来是什么）。 我今年A股这边全部的收益都来自光了，不是光的，全都在喝西北风，目前中美都是这样，行情分化极端严重。 抱团没关系，希望A股未来像美股那样抱团就好好抱紧，别哪天突然就散伙了。 本周A股的半导体就有散伙的迹
精彩长飞光纤横盘一个半月，是不是外资在抄底
1.27万
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05-30
港股打新：龙丰集团 IPO 分析及申购计划
龙丰集团（Lung Fung Group Holdings Limited）是一家以香港为基地的领先连锁美妆产品、保健品及药品零售商。根据弗若斯特沙利文的资料，公司于2025财政年度按零售销售额计在香港美妆、保健品及药品零售商中排名第三，市场份额为5.8%。公司主要通过旗下“龙丰”品牌在香港经营31家零售店（截至最后实际可行日期），同时运营官方网店及中国内地主要电商平台（如天猫、京东）的线上销售渠道。其业务核心在于向全球供应商采购多元化产品，涵盖中成药、西药、保健品、护肤品、化妆品及母婴产品等11大类别，致力于为客户提供一站式购物体验。 公司本次上市募资净额6.72亿港元，资金分配如下：36.6%用于扩大及优化销售网络；3.5%用于品牌管理及市场推广；3.5%用于加强供应链能力；11.4%用于升级资讯科技系统；20%用于偿还银行贷款；15%用于寻求策略投资及收购；10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数12500万股，每手股数500股，招股价5.18-6.38港元，入场费3222.17港元，采用机制B发行，公开发售手数12500手，预计15-19万人参与，一手中签率1.5%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年经营收益10.94亿，24年经营收益20.21亿，25年经营收益24.60亿，2026年最近12个月营收29.85亿，复合年增长率50%； 23年毛利2.72亿，24年毛利5.93亿，25年毛利7.77亿，2026年最近12个月毛利9.27亿，毛利率31.6%； 23年净亏损-2714万，24年净利润1.45亿，25年净利润1.70亿，2026年最近12个月净利润2.39亿，净利率6.93%。 图片 龙丰主要营收来源于美妆产品、保健产品、药品、其他消费产品，营收占比分别为32.8%、18.1%、17.4%、31.7%，具体营
1.03万
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05-30
港股打新|大金重工：全球海风扛把子，就是折价有点抠搜
上一期的首钢没写，主要是不知道写啥，三进宫的股，基本面又很差，核心就是赌有没有人操盘。 小道消息真真假假，一会说有庄，一会又说有内鬼，交易取消。最终还是没打，这种烂股骗了两次手续费，就算最后走成妖股，也随他去了。我们就赚一次印花任务就好了。 这一轮三股撞车，又是便宜了大户的节奏。今天先来讲讲这一轮最硬核的海风扛把子大金重工。 一、基本面分析 说起来和大金重工也是有缘，曾在A股赚了点钱，要不是💊和鑫多多那一轮撤退杀跌被骗走，估计拿到现在也翻倍有余了。 上一轮新能源大牛市的时候，大金重工也是那一轮的牛股，这一轮牛市，依然是牛股。好股在牛市之后虽然也会跌，但在下一轮牛市的时候都会再创新高。 基本面简单说一下，公司是全球领先的海上风电基础结构制造商，也是中国极少数能将海风单桩、塔筒大规模出口至欧洲主流开发商的出海硬核玩家。 根据GWEC预测，2026到2030年全球海上风电将迎来爆发期，欧洲和美国东海岸的海风装机目标急剧拉升，海风基础设备处于长期供不应求状态。 在全球的海风玩家里面，欧洲那些企业压根不能打，比如荷兰的Sif Group和德国的EEW等。不但产能扩张极慢，且人力和能源成本高昂，根本无法满足欧洲自身的装机需求。 在中国这些企业里，大金出口量第一，而且在欧洲高端市场的品牌认可度遥遥领先。同类玩家还有海力风电、天顺风能、泰胜风能等。 对风电之前还是研究了下的，中国龙头基本上吊打欧美的那些地头蛇。 二、综合分析 AH溢价21.41%，这个就中规中矩了，看着是对标牧原和东鹏的水平折价的。 再来看看基石的底色，好家伙，怪不得这么有底气只折价这么点。基石锁定48.54%，这个基本上算顶格了。 主权基金与顶级外资长线有GIC、UBS和Eastspring，这些资金能为大金重工在欧洲海风市场的统治力提供最强国际信用背书。 顶流私募与华尔街对冲巨头有高瓴资本、源峰CPE、Millenni