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$耐克(NKE)$ 曾经，能够买一双品牌帆布鞋是多少年轻人的梦想？在我小时候，只有最有钱的孩子才能有一双帆布鞋，当时的感觉就是时髦帅气，但是时过境迁，如今年轻人正在抛弃帆布鞋的消息传来，帆布鞋为啥卖不动了？ 一、年轻人正在抛弃帆布鞋？ 据中国新闻周刊的报道，匡威似乎被很多年轻人悄悄地移出了购物车。映射到业绩，耐克集团2026财年（截至2026年5月31日）财报显示，匡威全年营收约11.7亿美元，同比下滑31%。近期，耐克公布截至8月31日的2027财年第一季度业绩，匡威当季收入2.63亿美元，同比下降28%。 2023财年匡威营收还站在24.3亿美元的历史峰值，2024财年和2025财年分别降至约21亿美元和17亿美元，到2026财年仅剩11.7亿美元，三年累计缩水约51.6%。 分季度看，下跌也并没有要停下的迹象：2026财年三季度营收跌幅35%，四季度再降32%；进入2027财年一季度，仍同比下跌28%。营收连续多个季度维持双位数跌幅，已经很难用某一次市场波动来解释。 而比营收下滑更快的是利润。2026财年匡威息税前利润只剩1800万美元，三年间蒸发了97.3%；毛利率也在两年内从52.5%降到43.8%。可以说，匡威面对的不是以价换量，而是量价齐跌。 具体到中国市场，2020年天猫“618运动品牌”榜单上，匡威还能稳稳排在第7位，跻身前十；2025年“双十一”，它在运动户外品牌榜中已经跌到了第19位；到了2026年“618”，匡威品牌没能挤进天猫运动户外品牌榜前20位，仅Converse官方旗舰店在天猫运动鞋店铺榜排第15位。 二、帆布鞋为啥卖不动了？ 最近几年不知道大家有没有发现一个现象，就是街头巷尾穿帆布鞋的人明显少了。以前那种一双匡威走天下的盛况，现在基本上是看不到了。打开购物软件，帆

百度搭子9月居办公类智能体增速第一意味着什么？ 近日，百度旗下多项业务公布新进展。第三方机构QuestMobile发布2026年9月典型办公类Agent数据，榜单显示，百度搭子9月合计月活用户规模达977.0万，位列前二；季度环比增长1567.5%，位列榜单增速第一。 首先，这个增速不是简单的流量炒作，它反映出市场对落地型办公智能体的真实缺口。很多办公 Agent 还停留在文案问答的浅层服务，很难真正介入电脑和手机端的实操流程。百度搭子这一轮跑出高增长，核心是踩中了企业用户的实际痛点，大家已经不满足单纯的文字生成，更想要能够接管重复性操作，可管控可追溯的智能工具。企业客户和交付需求的同步走高，也说明增长不是散户短期尝鲜，有不少 B 端客户愿意把它放进日常工作流程里。 其次，国产软硬件生态的协同，给它拉开了差异化的空间。现在不少智能体产品各自独立，很难和国产操作系统、终端设备打通。百度搭子联合联想开天麒麟软件统信软件推出全栈国产通用智能体，还落地配套工作站，相当于把智能体从线上应用，嵌入到企业的整套国产化基础设施当中。这种绑定带来的优势很实在，政企和制造业这类对自主可控有要求的场景，会更愿意接受这类方案，这也是很多纯线上 AI 产品很难复制的路径。安全机制的配套跟上也很关键，沙箱隔离人工授权全程留痕，打消了企业最担心的数据和操作风险。 第三，要看到百度搭子只是百度 AI 布局当中的一环，它的爆发不是孤立事件。同一阶段萝卜快跑在香港持续拓展自动驾驶试点，百度健康更新健康管家相关产品。百度是在沿着不同赛道分头推进智能体落地，办公智能体只是最先跑出增长信号的板块。办公场景本身高频且容易沉淀使用习惯，用户用熟之后，再串联其他专业智能体和外部工具，生态网络就更容易成型。三十多套专家套件加上外部工具接入，慢慢形成一个可以按需拼装的能力集群，而不是单一功能的工具。 因此，这个增速

伊利发布"安慕喜"产品，听劝的伊利该咋看？ 10月27日，伊利安慕希新发出"安慕喜"产品新信息。商标信息显示，伊利股份已注册"安慕喜"第29类商标，涵盖酸奶等商品类别。此前引发关注的消费者婚礼赞助事件，迎来产品回应。 首先，这次安慕喜的推出，最直接的起点不是传统的自上而下的产品规划，而是从民间玩梗和用户真实需求里长出来的。之前婚礼赞助的事在网上传开，大家自发把安慕希叫成安慕喜，把它当成婚礼喜宴上的标配饮品。伊利没有把这种民间玩梗当成无关紧要的热闹，反而顺着用户的情绪把它接住，直接落地成一款正式产品。这种做法不是简单蹭热点，而是说明伊利已经意识到今天的消费市场里，很多新需求不是企业坐在办公室里能凭空想出来的。用户自己在生活场景里已经帮你把产品名、使用场景甚至传播点都想好了，品牌要做的不是强行纠正，而是顺势把它变成实实在在的供给。这一步走得其实挺实在，没有那么多花里胡哨的概念包装。 其次，安慕喜的出现，本质上是伊利在原有产品体系之外，撕开了一个更细分的场景口子。过去安慕希覆盖的是日常早餐、下午茶、休闲解馋这些通用场景，大家对它的认知就是一款好喝的常温酸奶。但婚礼、喜宴、节日聚会这些带强仪式感的场合，一直没有一款专门适配的国民级乳饮品。很多时候大家选喜酒、选喜糖，却很少有人专门为喜宴选一款带着喜庆属性的酸奶。安慕喜刚好补上了这个空白。它不需要完全颠覆原有产品，只要把名字和场景绑定，就能让消费者在办喜事的时候第一时间想到它。这种细分场景的挖掘，不是靠复杂的技术迭代堆出来的，而是靠对用户情绪的精准捕捉，反而比很多硬推的新品更容易落地。 第三，这种听劝式的产品创新，给伊利后续的品牌发展留出了更大的想象空间。之前伊利跟着网友的脑洞签下马伊琍做马年春节营销，已经试过一次从民间互动里找传播点的玩法，这次直接把玩梗落地成注册商标和实体产品，等于把用户共创从营销层面推进到了产品层面。以后

泡泡玛特预计全年中国市场正增长，泡泡玛特未来何在？ 10月27日，泡泡玛特披露2026第三季度最新业务状况。公告显示，泡泡玛特三季度整体收益（未经审核）同比下降45%-50%。中国收益同比下降25%-30%，亚太同比下降65%-70%，美洲同比下降70%-75%，欧洲及其他地区同比下降50%-55%。10月27日，泡泡玛特首席运营官司德在泡泡玛特第三季度业绩会上表示，全年来看，中国市场表现依然比较稳健和健康，全年预计依然可以实现同比正增长。 首先，三季度的波动不能只归因于一个原因。2025年三季度是泡泡玛特业务爆发期，基数明显偏高。 今年上半年公司营收171.7亿元，同比增长23.8%，还首次入选《财富》中国500强。 但到了三季度，海外线上流量回落、渠道结构调整、核心IP热度回归常态等因素叠加，数据自然承压。 这不是简单的“一个季度不好”，更像是高速增长之后的一次再平衡。 其次，全年判断不能只看三季度。司德在业绩会上说，中国市场全年预计仍能实现同比正增长，四季度传统旺季还有销售机会。 这句话要拆开看：中国线下降幅相对小，说明门店端还有韧性；线上降幅大，更多反映渠道结构变化。海外市场短期确实难，但公司也在为明年做准备，强调长期健康发展。 王宁此前也提到，公司不希望为了迎合市场预期做不利于长期发展的决策。 这类表态不能直接当成业绩保证，但能看出管理层没有把短期增速放在第一位。 第三，泡泡玛特的长期价值还是要回到产业逻辑上。潮玩不是刚需消费品，它依赖IP生命力、产品迭代能力、渠道运营效率和全球化能力。上半年公司仍有6个IP营收超过10亿元，11个IP营收过亿元，毛绒产品线也表现突出。 这说明IP矩阵还在运转，只是爆款节奏不可能永远保持高增长。海外线下门店仍在扩张，全球会员规模也保持较大基础。 这些是基本盘，但能不能转化为下一轮增长，还要看四季度旺季表现、海外渠道修复和新

希音欧洲物流枢纽大规模招聘，希音欧洲布局该咋看？ 近日，跨境电商平台希音（SHEIN）宣布，其完成扩建的欧洲物流枢纽在迎来启用一周年之际，将在当地启动大规模招聘，未来数月新增数千个岗位。招聘主要集中在物流、供应链和仓储运营三大领域，2026年以来，该枢纽已新增逾3000个就业岗位。 首先，这次招聘不是单纯扩招，而是希音把欧洲物流枢纽从“能用”推向“好用”的信号。它扩建后的欧洲物流枢纽启用满一年，未来几个月还要新增数千个岗位，集中在物流、供应链和仓储运营，岗位里既有物流运营、清关、卡车运输、采购，也有数据与成本分析、自动化设备维护、流程优化、库存控制与质量保证、环境健康与安全等。仅2026年，这个枢纽已经新增超过3000个岗位。这说明它不是临时补人，而是在持续放大一个已经跑起来的节点。 其次，从产业经济学角度看，跨境平台竞争早就过了只拼货价的阶段。希音的“大规模自动化小单快返”模式，核心优势是把上新速度、选品丰富度和库存效率捏在一起，但这套模式要真正落地欧洲，离不开前置库存和本地履约能力。今年上半年，希音把提升欧洲本地库存覆盖作为履约端优先事项，还在仓库里部署机器人拣选和自动分拣，提升单位人工效率和吞吐能力。随着订单密度提高，这些投入有望改善客户转化率，并逐步抵消额外成本。说白了，就是把原本靠跨境直邮完成的履约，更多搬到离消费者更近的地方。 第三，希音的欧洲布局正在从单点仓库变成网络。截至2026年6月30日，希音在亚洲、北美、欧洲、中东和南美洲拥有约600万平方米仓库空间。欧洲这边，波兰弗罗茨瓦夫枢纽是核心节点，已配备自动化分拣和机器人拣选系统，还带动当地中小企业参与配套。英国坎诺克、爱尔兰都柏林也有新仓或直营仓落地。再加上清关、运输、数据分析、采购等岗位一起扩，说明它要做的不只是“多放点货”，而是把仓储、运输、合规、数据和本地服务串起来。 很多人之前总觉得希音是

$安踏体育(02020)$ 这些年，伴随着健康观念的持续普及，运动已经成为了不少人的新生活方式，在这样的背景下，各类运动品牌可谓是气势如虹，走上了增长的快车道，然而就在最近安踏、特步、FILA等知名运动品牌都卖不动的消息传来，运动品牌们的问题出在哪了？ 一、安踏、特步、耐克都卖不动了？ 据21世纪经济报道的消息，据安踏集团披露，三季度，安踏品牌流水录得中单位数负增长，主要受7月拖累，按月呈改善趋势；9月受中秋节连休拉动，成为季度内表现最好的月份。其中，安踏大货线下高单位数下降，儿童线下低单位数下降，线上业务基本持平。 从渠道上看，传统街铺及商场、百货内门店承压，Mall、奥莱新形象门店表现健康。FILA销售下滑亦是类似态势。三季度，FILA流水录得低单位数负增长，其中FILA大货线下中单位数下降，FILA 儿童线下低单位数下降，潮牌中单位数增长（去年同期处于调整期、基数较低，叠加今年产品调整到位）；线上业务低单位数正增长。 作为对比，10月23日，特步国际披露2026年第三季度营运状况，特步主品牌线上线下全渠道零售销售流水同比中单位数下跌，零售折扣7.0-7.5折，渠道库销比4.5-5个月；索康尼品牌线上线下全渠道零售销售流水同比增长中单位数。 耐克同样也不如意，日前，耐克发布2027财年第一季度财报，营收112.13亿美元，同比下滑4%，10月2日收盘后，耐克的股价报33.87美元，年内累计跌幅逼近一半。从2021年的高点算起，这家曾经的运动霸主，股价已经跌去约八成。 二、运动品牌们问题出在哪了？ 最近一段时间，安踏、特步、耐克的财报表现远低于市场预期，线下门店的客流也比去年少了不少，货架上的新款动都不动。前几年还火得一塌糊涂的运动品牌，怎么突然就卖不动了？ 首先，极限的产品军备竞赛正在失去

金山办公Q3营收增超16%，AI办公驱动前景几何？ 10月27日晚，金山办公发布2026年第三季度报告：公司实现营业收入17.66亿元，同比增长16.11%；经调整后归属上市公司股东的净利润为5.39亿元，同比增长8.44%。前三季度累计实现营业收入50.80亿元，同比增长21.57%。 首先，收入跑赢利润，AI 已经实实在在变成收入来源。三季度营收 17.66 亿元，同比涨 16.11%，调整后净利润 5.39 亿元，增幅只有 8.44%，前三季度整体营收增速 21.57%，明显比单季更好。这个差距不难理解，AI 产品迭代、算力投入还有海外本土化都要持续花钱，短期会吃掉一部分利润弹性。AI 不是一个拿来就能躺赚的功能，它更像是持续投入的基础设施，金山现在走的路线，是先把付费盘子做大，盈利效率慢慢跟上。个人业务这块贡献很稳，个人订阅收入 10.50 亿元，增长 16.78%，灵犀这个个人助理把文档生成、协同审阅串成一套流程，用户愿意为更好用的 AI 功能买单。全球月活 6.78 亿，PC 端 3.41 亿还在往上走，存量用户转化付费的空间还没见顶。 其次，WPS 365 单季收入涨了 33.83%，增速远高于个人业务。WPS这套企业大脑，和面向普通用户的 AI 工具不是一回事，重点是打通企业内部数据，守住权限和数据边界，把企业里沉淀的业务经验做成可以反复调用的模块。几个落地案例也很能说明问题，医院护理数据分析、煤矿招采资料处理、公考 AI 助教，都是把原本耗人力、耗时间的重复性工作压缩。企业客户买它，不只是为了写文档，是想用智能体沉淀内部知识，减少重复劳动。不过企业市场的问题也摆在那里，大客户落地周期长，不同行业需求差异大，能不能从零散试点走向规模化批量采购，还需要更长时间验证。 第三，出海和行业标准布局更值得期待。海外个人端补上 Linux 版本 AI 能力，还做

蚂蚁灵光2.0发布，新灵光改变了什么？ 10月27日，蚂蚁集团发布灵光2.0，这也是国内首个由大厂发布的个人AI智能体。它推动 AI 助理从被动响应指令、完成单次任务，向主动发现需求、持续管理事务的 "事务管理者" 演进。 首先，它改变了AI介入生活的方式。过去我们用一个AI助手，基本是先发现问题，再下指令，AI再执行。灵光2.0把起点往前挪了一步：在用户授权后，它能结合已接入的信息和服务，主动识别潜在需求，发起分析、监测和跟进，关键节点再提醒用户。比如授权接入支付宝后，它可以梳理消费账单，发现被遗忘的自动续费订阅，给出省钱建议；机票、酒店预订后，还能持续盯价，发现降价机会及时通知；在家庭场景，也能梳理钉钉班级群通知、提取待办事项。这类事情单看都不大，但确实属于普通人日常容易漏掉、又需要持续跟进的事务。 其次，它改变了AI的“存在感”。灵光2.0依托独立云主机，突破了单次对话的限制，用户退出对话后它仍可继续运行任务，实现跨会话记忆和长程任务调度。这意味着AI不再只是聊完就结束，而是能在数小时、数天甚至更长时间里持续跟进一件事，记住上下文，感知变化，必要时再回来请用户判断。从产业角度看，这种能力更接近个人智能体的方向，我看完发布会的一个直观感受是，这更像国内的Muse。2025年以来，OpenAI、Meta等都在推进类似形态，Meta的Muse背靠社交生态，灵光则背靠支付宝的消费和生活服务生态，路径相似，但生态基础不同。个人智能体竞争的关键，正在从模型本身转向生态连接、场景闭环和用户信任。 第三，它把蚂蚁的生态优势转化成了可落地的服务边界。灵光2.0已打通支付宝生态内的数据与服务，内置连接支付宝账单、会员、花呗、借呗出行等，同时支持在开放环境调用MCP、CLI等工具，可外接钉钉、飞书、邮箱、米家等服务能力，管理范围从个人信息延伸到跨平台工作流和智能家居控制。安全方面，

讯飞“1024”开发者节成热点，国产AI未来何在？ 最近科技圈最热的话题，莫过于科大讯飞2026全球1024开发者节，这场在北京国家会议中心举办的行业盛会，没堆砌半句晦涩的技术黑话，没喊一句“颠覆行业”的空口号，反而用AI中医馆30秒出舌诊报告、AI无人超市机器人稳稳递货、阿曼采购商戴着40克的AI眼镜当场要谈合作这些实打实的场景，让我们看到了AI的市场未来到底是怎么样？我们又该怎么看？ 首先，很多人对自主可控的理解还停留在换个国产芯片跑一跑演示 demo，这种层面的自主，经不起大规模训练和长期推理的考验。讯飞这次和****生态搭起来的飞星万卡算力底座，本质上是在解决国产 AI 最头疼的底层矛盾：国产芯片本身有显存带宽短板，超长上下文、复杂代码任务天然就存在 “训不快、放不下” 的难题。别人在成熟算力环境里训练模型顺风顺水，国产算力上做模型，一开始就是带着枷锁赶路。讯飞靠动态并行训练这类技术优化去啃硬骨头，把训练效率拉上来，这件事的意义，远不止模型本身性能提升。它证明了一件事：国产算力不是只能跑轻量小模型，我们有办法在这套本土硬件体系里，训练出可用、好用的通用大模型。换句话讲，我们不再单纯依附海外算力生态，手里多了一套独立的技术方案，给全球市场提供第二种选择，这就是根上的底气。 其次，垂直场景落地，才是讯飞这套 AI 打法真正的护城河。海外大模型很多优势集中在通用对话、创意生成这类广谱能力，想要下沉到国内特殊的行业规则、业务流程里，往往水土不服。讯飞的思路不一样，很早就扎进教育、医疗这些重监管、强本地化的赛道。教育场景里的智能批阅、教师工作台，不是简单把大模型套个壳，是长期跟着一线老师的需求打磨，贴合国内教学体系；医疗端的影像辅诊、AI 问诊，更是要跨过资质、合规、临床可靠性一道道门槛，不是短期烧钱就能堆出来的。还有这次展出的 AI 眼镜、智能座舱，也都是瞄准具体的人

伊利携创新品亮相咖啡大会，奶咖融合未来何在？ 近日，2026咖啡产业高质量发展对话沙龙在广州举办，行业产业链上下游共同探讨咖啡产业提质路径。伊利携多款创新饮品亮相活动现场，以差异化产品矩阵，展现乳企切入咖啡新消费赛道的布局。本次沙龙现场，伊利带来金典鲜活纯牛奶、安慕希整颗蓝莓酸奶两大核心产品。近年伊利持续加码奶咖赛道布局，兼顾B端专业调饮原料与C端即饮创新两条路线。 首先，过去很长一段时间，咖啡门店选奶，核心诉求就两点，打发稳定、不会抢咖啡本身的香气。但现在消费者的口味在变，需求变得杂了起来，除了基础拿铁，酸奶咖、果味特调咖啡这类新品类慢慢冒头，大家不再只追求一杯标准化的奶咖，开始想要有咀嚼感、果香、不一样口感的创意咖饮。这个变化，直接把压力给到上游原料端。伊利这次拿出来的两款产品，刚好踩在了这个变化上。金典鲜活奶靠短时间超瞬时杀菌、降氧锁鲜、RO 过滤这套工艺，稳住牛乳原生鲜甜，调咖啡的时候能够压住咖啡的苦涩，又不会盖掉咖啡本身的风味，是适配专业调饮的基底；安慕希整颗蓝莓酸奶走的是另一条路子，完整果粒加上慢发酵基底，给创意咖啡提供了新的搭配方向。说白了，它不是简单卖一款乳制品，而是给咖啡从业者提供两种完全不一样的风味解决方案。 其次，很多咖啡品牌，重心都放在门店运营、C端获客上，上游原料大多是外购，很难深度把控乳基底的配方。反过来，伊利本身有成熟的奶源、研发和生产体系，它可以根据咖啡门店的痛点去调整乳脂、蛋白配比，专门打磨适合商用调饮的原料，服务B端咖啡店；另一边，又能依托自己现有的液奶、酸奶产品线，面向普通消费者做即饮产品，把乳业品类和咖啡、茶饮的消费场景打通。一边守住专业供应链的基本盘，一边跟着消费潮流做创新产品，两条线互相支撑。这就意味着，它不是蹭咖啡风口做一两个网红单品，而是在搭建一个多层次的产品矩阵，接住奶咖市场里不断分化出来的细分需求。 第三，奶咖融合