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水滴翼帆医药助力AI 新药Ⅲ期入组该咋看？ 近日，全球首个由生成式AI赋能创新靶点发现和新颖分子设计与优化的创新药物Rentosertib（INS018-055）迎来重大临床进展，其针对特发性肺纤维化（IPF）的Ⅲ期临床试验GENESIS-IPF-3，顺利完成中国首例受试者入组。水滴公司旗下翼帆医药作为本次项目唯一受试者招募供应商，凭借成熟的临床招募体系、高效的应急响应能力，创下3小时替补入组的行业速度，全力保障这款AI原创新药临床研究顺利推进。 首先，这标志着AI制药终于跨过了“纸上谈兵”的阶段，开始真正进入产业落地的深水区。之前行业里很多讨论，都停留在AI能快速生成分子、缩短筛选周期这个层面，不少人还在怀疑AI做出来的药能不能真的走完临床流程。这次Rentosertib直接冲到了全球规模最大的AI药物Ⅲ期临床阶段，相当于把AI从靶点发现到分子设计的全链路能力，放到了最高规格的临床验证体系里接受检验。 其次，翼帆医药这次3小时替补入组的表现，点破了AI制药行业过去一直被忽略的一块短板。很多人之前盯着AI前端生成分子的能力，觉得只要AI跑得够快，新药就能跑得够快，但实际上，临床环节的受试者招募效率，早就成了卡住AI新药落地的隐形瓶颈。你AI生成分子再快，临床入组慢上几个月，前面省出来的时间全给耗回去了。翼帆医药依托数字化匹配能力，不断提升患者筛选时效，还能在突发状况下实现极速替补，相当于给AI新药的研发链路补上了最后一块关键拼图，让前端的AI效率不会在临床端白白损耗。 第三，这件事也意味着国内AI制药的产业生态正在形成真正的闭环。之前AI制药的上下游很多环节是脱节的，AI公司只管做分子设计，药企只管推进临床，招募环节还是传统老一套，各方各干各的，很难形成合力。现在从AI全流程研发，到数字化临床招募，再到顶级临床专家团队牵头，整条链路的各个环节开始协同起来。这种协同不

一件羽绒服引发股价大涨，东方甄选怎么做到的？ 9月14日，东方甄选盘中涨超10%，截至15时3分，涨10.04%，报26.30港元/股，成交额28958.57万港元。消息面上，新东方教育、生活、文旅三大板块首次集体亮相服贸会。生活板块主体东方甄选展示自营产品，全新羽绒服系列现场发布。 首先，服贸会上三大板块集体亮相，叠加全新羽绒服系列发布，给市场传递了明确信号：东方甄选不再只局限食品生鲜赛道。过去很长一段时间，市场对东方甄选的认知，停留在农产品直播，品类天花板的担忧一直存在。而这次服饰新品亮相，加上自营产品突破千款，产品线持续向外延伸，说明自营商品体系已经成熟，有能力切入服饰这类非标品类。服饰品类客单价更高、毛利空间优于生鲜，一旦跑通，能直接改变整体盈利结构，这也是资金愿意买单的核心逻辑。 其次，线下门店的持续落地，补齐了东方甄选商业模式的短板。线上直播流量波动大，高度依赖直播间热度，是所有直播电商的通病。北京中关村首店落地后，西安、郑州门店陆续开业，意味着东方甄选正在搭建线上线下联动的渠道网络。线下门店不只是卖货场所，更是品牌展示、用户体验的载体。服贸会本身就是国家级对外展示平台，三大板块同台展出，把教育、生活、文旅业务打包呈现，向机构投资者证明，东方甄选已经跳出单纯直播间，成长为多业务协同的综合品牌，不再是单一的直播公司。 第三，之前很多人觉得直播间做自营服饰根本打不过传统服装品牌，毕竟人家做了几十年供应链，有成熟的渠道和品牌积累。但东方甄选走的路不一样，它手里握着大量高粘性的用户，不需要像传统品牌那样花天价去铺线下广告，直接通过直播间的内容信任，就能把自己的羽绒服产品递到精准用户手里。这种从内容信任直接落地到产品的模式，比传统品牌的路径短太多了。之前市场还在怀疑它的自营服饰能不能成，这次服贸会上把羽绒服系列直接摆出来，相当于把落地能力明明白白展示给所有人看，资

$苹果(AAPL)$ 这些年，苹果经历了二代目的库克时代，迎来了第三位掌门特努斯，新官上任三把火也让苹果折叠屏终于千呼万唤始出来了，但是与苹果折叠屏一起火的却是大家更加怀念起了乔布斯的时代，第三代苹果掌门能让苹果再创辉煌吗？ 一、苹果折叠屏来了 据每日经济新闻的报道，北京时间9月10日凌晨，苹果终于亮出了传闻数年的折叠屏手机，这款名为“iPhone Duo”的设备是iPhone外观“迄今最大的一次变化”——横向书本式折叠，闭合时外屏约5.4英寸，展开后内屏约7.6英寸，接近iPad mini的显示面积。相比目前市面上的部分折叠屏产品，苹果进一步降低折痕的可见程度。核心硬件方面，该机搭载苹果最新的A20 Pro芯片，并采用苹果自研C2基带芯片。此外，为了做大电池、增加续航，iPhone Duo的实体SIM卡槽被彻底去掉，全面转向eSIM。 《每日经济新闻》记者注意到，售价方面，iPhone Duo国行256GB售价为15999元，顶配2TB售价达26499元，该产品也是目前苹果iPhone产品线中价格最高的机型。 而据虎嗅的报道，9月10日的这场发布会，是由苹果新任负责人特努斯发布的首款产品，即最近大火的折叠屏iPhoneDuo，这场防御性产品发布缺少颠覆性突破，让人更怀念乔布斯时代的惊艳创新。发布会后股价大幅震荡，AI落地受阻、成本上涨等难题摆在台前。‌‌ 二、苹果三代目能让市场期待吗？ 作为全球市值最高的科技巨头，拿出一款工业设计难度极高的折叠屏产品，本该是掌声雷动的时刻。但为什么大家的第一反应，不是惊叹于技术的进步，而是不约而同地想起了那个已经离开我们多年的乔布斯？ 首先，这种缅怀本质上是对“颠覆性创新”的饥渴。之所以当下大众如此怀念乔布斯，核心原因还是乔布斯时代的苹果，始终站在科技颠覆性创

蔚来李斌1-8月交付增近58%，交付大涨该咋看？ 9月9日消息，上海蔚来汽车有限公司副总裁品牌与传播资深专家马麟在微博透露，9月8日下午，蔚来创始人、董事长兼 CEO 李斌在上海安亭举办 “斌哥面对面” 内部沟通会，分享公司经营现状与行业判断。 李斌表示，国内汽车市场竞争进入残酷决赛阶段，今年 1-8 月国内乘用车销量下滑 20.5%；在此大环境下，蔚来实现逆势增长，1 至 8 月三个品牌累计交付 26283 台，同比增长 57.9%，连续三个季度实现盈利。 首先，通常而言，市场整体缩量意味着需求疲软或存量博弈加剧，但蔚来上半年40万元以上市场销量排名第一，乐道均价约24万元，萤火虫在高端小型车市场份额接近70%。这种看似分散的品牌布局，实则构建了完整的金字塔式产品矩阵。当主流市场竞争进入“残酷决赛阶段”，单一品牌难以通吃所有价位段，蔚来通过切割不同购买力的客群，实现了风险的分散与机遇的捕捉。乐道品牌填补了15-30万这一国内体量最大市场的空白，而萤火虫则抓住了女性及城市通勤的小型车红利。这种结构性的胜利，表明汽车消费正在从“有无”转向“优劣”和“场景适配”，企业需具备精细化分层运营的能力。 其次，盈利模式的结构性优化是支撑高增长可持续性的关键基石。过去我们常认为新能源汽车行业陷入“增收不增利”的困境，主要受制于高昂的研发投入和基础设施折旧。然而，蔚来整车毛利率维持约18.5%，更为重要的是，服务与社区业务毛利率达到17%-18%，部分季度超20%，且利润已能覆盖换电基础设施投入。可见汽车产业的价值链正在延伸，从单纯的硬件制造向“硬件+软件+服务”的综合生态转型。换电网络不再仅仅是成本中心，而是转化为能够产生稳定现金流的资产节点。这种BaaS模式的成熟，不仅降低了用户的购车门槛，提升了渗透率，更在企业内部形成了良性的财务闭环。这意味着蔚来的护城河已从单一的技术领先，

李想发文：i9是满分答卷，理想i9我们该期待什么？ 9月10日，理想汽车CEO李想通过个人微博发文宣布，理想i9将于9月16日正式发布。李想表示，理想i9的到来意味着理想汽车终于迈过了三重难关，并称该车“凝聚了理想汽车11年的自研技术与产品思考，是交出的100分答卷”。 首先，理想i9的出现，最直接的意义是补上了理想纯电产品矩阵里的最后一块关键拼图。过去很长一段时间，理想在增程赛道已经站稳了脚跟，家庭用户的心智认知打得很牢，但纯电产品线始终缺少一款能和L9对标的旗舰SUV产品。现在i9定位纯电旗舰六座SUV，和MEGA形成双旗舰组合，相当于在高端纯电市场里，把MPV和大型SUV两个核心家庭场景都占住了，不用再在细分市场里跟着别人的节奏走，这一步走得其实很稳。 其次，近三年理想汽车每年百亿级的研发投入砸下去，没有停留在纸面概念上，这次直接把自研电池、自制电机、马赫M100芯片和智驾模型全部落地到量产车上，意味着理想不用再完全依赖外部供应商的核心部件供给，在成本控制和迭代速度上都能掌握更多主动权。放在整个新能源汽车产业里看，能同时把这四项核心技术全部攥在自己手里的车企，其实掰着手指头数也没几家。 第三，现在很多车企做高端纯电，总想着往传统豪华品牌的老路径上靠，堆品牌溢价、搞商务属性，反而忘了自己最核心的用户基本盘。理想i9从空间设计到场景配置，依然锚定家庭全场景出行的核心需求，甚至专门推出带Home徽标的专属版本，本质上还是把过去“移动的家”的产品逻辑延续了下来，没有为了抢陌生用户丢掉自己最擅长的基本盘。 可以说，理想i9算不上单纯的新车迭代，而是理想汽车完成产业能力蜕变的标志性产品，其未来发展值得我们关注。 $理想汽车-W(02015)$

京东物流部署过万前置仓应对手机发布潮，前置仓为啥好用？ IT之家 9 月 13 日消息，据京东物流黑板报，9 月，多个品牌旗舰手机集中上新。针对消费者希望尽快收货的需求，京东物流提前在全国部署过万个前置仓站，联动数万家线下门店协同备货，最快 9 分钟送达。据介绍，这批前置仓站 9 月已完成部署，后续将全面支持京东集团秒送业务发展。消费者通过京东秒送下单后，骑手就近从前置仓站取货配送，配送全流程支持实时追踪，物流信息透明可视。 首先，从库存成本与损耗逻辑来看，生鲜和手机完全是两套成本体系，前置仓最大的短板在数码品类里直接消失。生鲜商品保质期极短，一旦压货就会形成不可逆的损耗，这也是前置仓在生鲜领域很难盈利的核心症结。但手机属于标准化耐用品，没有变质损耗，库存可以长期存放，就算新机卖不完，后续还能平稳降价清仓，不会产生实质性报废损失。企业把货放进前置仓，只需要承担仓储租金，不用承担商品贬值之外的额外亏损。上万座前置仓站分散备货，本质是把集中的大仓库存拆解成无数个小仓库存，对于低损耗的 3C 产品来说，库存分散带来的风险增量微乎其微，反而能把履约半径压到最短，无疑优势显著。 其次，即时零售的定价权博弈，让手机新品天然适配前置仓的分钟级配送。旗舰新机上市阶段，消费者存在极强的尝鲜冲动，愿意为 “第一时间拿到新机” 支付溢价。首发期的手机几乎不存在价格内卷，商家不愁卖，履约速度就变成了抢夺订单的核心筹码。放在普通电商大仓发货，同城配送往往要半天甚至一整天，根本满足不了首发用户的急迫需求。前置仓把商品提前铺到城市各个社区商圈，骑手就近取货，十几分钟就能送到用户手上，这种履约能力可以直接转化为订单竞争力。 第三，“共享前置仓 + 自营配送” 的模式，刚好契合手机新品短期集中爆发的订单特征，大幅摊薄固定投入。数码新品的抢购热潮只是阶段性行情，集中在新机发布的一周之内，热度褪去之后订

$苹果(AAPL)$ 最近一段时间，各大手机巨头的发布会可谓是牵动着每个人的心，大家都在为各家的高端手机新品热议，但是一个不争的事实是，手机的价格似乎已经卷上了天际，动辄上万，甚至两万多的手机已经不再新鲜，有媒体不禁感叹手机这是要进入奢侈品时代了吗？ 一、苹果、**、小米竞逐万元机 据中国新闻周刊的报道，9月7日下午至9月10日凌晨，全球智能手机行业即将迎来一场史无前例的“折叠屏对决”。 72小时内，**、小米、苹果三家公司将先后召开发布会，轮番亮出各自的折叠屏旗舰机。这是折叠屏品类诞生七年来，三大品牌首次在同一时间窗口、同一产品赛道上正面交锋。**与苹果首次在折叠屏领域短兵相接，小米则携“中折叠”新形态加入战局。 9月7日下午，**率先亮剑，新一代展翼三折叠“**Mate XT 2”非凡大师正式发布。定价上，起售价为19999元，顶配版本24999元。 小米接棒登场，将在晚间发布首款“中折叠”小米18 Fold。18 Fold采用全新中折叠形态。小米集团总裁卢伟冰确认起售价过万。这是小米首次将手机起售价定到万元以上。 9月10日凌晨，苹果终于亮出了传闻数年的折叠屏手机，这款名为“iPhone Duo”的设备是iPhone外观“迄今最大的一次变化”，横向书本式折叠，闭合时外屏约5.4英寸，展开后内屏约7.6英寸，接近iPad mini的显示面积。售价方面，iPhone Duo国行256GB售价为15999元，顶配2TB售价达26499元，该产品也是目前苹果iPhone产品线中价格最高的机型。 而据封面新闻的报道，9月，多款旗舰手机定价突破万元，苹果多款机型售价大幅上调，引发手机步入奢侈品时代的市场讨论。 二、手机真的进入奢侈品时代了吗？ 最近，**、小米、苹果排着队开发布会，折叠屏一台接一台往外

$保利置业集团(00119)$ 熟悉房地产市场的朋友都知道，在房地产交易中房产预售已经是一种行业规范，大家俗称“卖楼花”，就在最近现房销售逐渐站上C位，面对着这样的改变让人不禁想问这房地产的预售要终结了吗？ 一、现房销售站上C位？ 据中国青年报的报道，今年的楼市，比“金九银十”先一步到来的，是一场深层变革。 两天之内，8份文件密集出台。8月28日，住房和城乡建设部、自然资源部、金融监管总局联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》；中国人民银行、金融监管总局、证监会同步发布了配套信贷与资本市场文件，多部门在同一时段集中发力，对商品房开发、融资、销售等基础性制度进行了一次整体重构。其中备受瞩目的是，现房销售就此被正式推上“C位”。 这一天也被一些业内人士称为“注定载入我国房地产发展史册的一天”。它标志着一次方向性的制度重塑：以现房销售制、项目公司制、主办银行制“三位一体”，构建房地产发展新模式。 现房销售并非新事物，一些地方已经试点数年。此次新政从制度上完善了现房销售，制定了清晰的政策路径：给商品住房预售戴上“紧箍咒”——预售门槛统一提升至“主体结构封顶”，预售资金监管全面收紧；有力有序推行商品住房现房销售，现房优先，实现“所见即所得”，推行“交房即交证”；同时，个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年，房地产开发贷匹配建设销售周期，融资从依赖主体信用转向基于项目本身。 二、房地产预售时代要终结了吗？ 很多人最近都在问，楼市现房销售全面推进，是不是已经运行了几十年的期房预售模式，真的要彻底退出市场了？ 首先，房地产预售制到底是怎么产生的？我们得把时间拨回上世纪90年代。那时候中国房地产市场刚刚起步，要解决的是从无到有的问题。怎么快速建房子、快速回笼资金？于是我们从香港学来了“卖楼花”，也就是

美团无人机上海徐汇首航，无人机如何改变快送市场？ 新浪科技讯 9月10日晚间消息，美团无人机上海西岸低空航网正式投入运营，配送范围覆盖西岸梦中心、模速空间、麦当劳龙腾大道餐厅、徐汇滨江公共开放空间等核心区域。这是美团无人机继深圳之后，落地的第二张系统性城市航网。 首先，传统即时快送高度依赖人力与地面交通，城市拥堵、路况复杂、配送半径受限等问题，始终是行业降本增效的核心阻碍。人力成本逐年上涨、高峰时段配送运力缺口大，让快送行业长期陷入“增收难增利”的困境。无人机依托规划化低空航线运行，不受地面路况干扰，大幅压缩配送时长。这种模式直接减少了短途高频配送的人力依赖，把重复性、时效性要求高的配送工作自动化，有效降低平台的人力运维成本，让快送服务的性价比实现结构性提升。 其次，低空配送拓展了快送行业的服务边界，重塑了市场场景格局。过往餐饮快送的服务范围，基本围绕门店短半径覆盖，公园、滨江步道、户外休闲区域等零散场景，很难实现高效配送，属于行业服务盲区。此次美团落地上海专属餐饮配送航线，联动多家连锁餐饮品牌，把服务场景从传统的写字楼、居民区，延伸至户外社交、滨水消费等多元新场景。场景的扩容，打破了传统快送的地域桎梏，挖掘出城市户外消费的全新需求，为餐饮品牌和快送平台开辟了新的营收增长点。 第三，常态化航网落地，推动快送行业从单点体验走向产业化生态建设。早期无人机配送多为小众试点，仅能作为品牌营销亮点，难以形成产业价值。如今美团在上海搭建系统化航网，开放低空配送能力，联动餐饮品牌共建配套服务体系，本质是在搭建低空物流新基建。这种政企、平台、商户协同的模式，能快速形成可复制的运营范式，后续随着上海全域航网铺开，还能带动上下游配套产业发展，推动低空即时配送从补充服务，变成城市民生快送的常规服务模式。 长期来看，未来低空配送的规模化普及，会持续优化快送产业的供需结构，改变行业的竞争逻

百度与湖北宣布推动AI产创融合，百度联手湖北前景几何？ 据长江云新闻消息，9月10日，百度宣布将与湖北共同推动人工智能科技创新与产业创新深度融合。 首先，湖北给百度提供了难得的产业应用试验场，这也是 AI 企业最缺的东西。AI 技术本身不难，难的是找到真实产业场景落地，把技术转化成可以持续运营的商业模式。武汉有成熟的汽车产业链，光谷集聚大量科创企业，从整车制造到零部件配套链条完整。百度的自动驾驶业务，正好可以嵌入本地汽车产业生态，萝卜快跑的规模化运营，不只是简单的示范项目，更是在真实城市路网里打磨技术、验证商业化路径。这种本地产业场景，能够降低 AI 技术试错成本，反过来反哺百度大模型、飞桨平台的迭代优化，形成产业和技术双向赋能。 其次，湖北科教资源补齐 AI 产业最核心的人才短板。人工智能产业竞争，说到底是算力、数据和人才的竞争。武汉高校数量众多，每年可以稳定输出计算机、自动化等相关专业毕业生，为飞桨赋能中心、千帆大模型创新中心持续输送开发者。很多 AI 区域项目容易昙花一现，根源就是人才供给跟不上产业扩张节奏。湖北本土充足的人才储备，可以持续给百度生态企业提供人力支撑，减少百度外部引才的高额成本，让 AI 生态孵化能够长期运转。 第三，地方稳定的营商环境，降低百度在区域布局的制度成本。中部地区要发展新质生产力，需要龙头企业带动产业集群成型。湖北提出打造一流营商环境，持续支持百度在多个领域拓展合作，这种稳定预期对大企业投资至关重要。对地方政府而言，引入百度不只是引进一家企业，而是依托它的技术底座，带动一大批本地中小制造、医疗、数字乡村企业完成智能化改造，拉动整个区域数字经济链条成长。双方不是一次性项目合作，而是长期的产业共生。 $百度集团-W(09888)$