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前段时间有位朋友找我咨询，他说老鲁我股票亏了100多万美元，我问他怎么亏的，他说做小盘股期权做的，于是我就问他，你为什么认为小盘股会涨呢，他说我感觉跌了很多了，应该快涨了。结果这哥们一路跌一路买call，买到最后不仅没涨，居然把房子卖了继续买，到最后卖房子的钱也亏完了，然后找我来问应该怎么办？ 更多精彩内容关注YouTube：老鲁随笔

联合对抗英伟达？今天，超过50家科技大厂名校和机构，共同成立了全新的人工智能联盟。以开源为旗号，誓于OpenAI和英伟达一决高下。今天，由Meta和IBM牵头，总计50余家科技公司、高校和机构共同成立了——AI联盟（AI Alliance）。在联盟的成员里，有不少老牌科技公司：AMD，英特尔，戴尔，甲骨文，索尼，以及在AI浪潮之后崛起的初创公司：Hugging Face，Stability AI。成员中的高校主要来自美国，包括了很多计算机领域的知名院校，比如UC伯克利，耶鲁，康奈尔，UIUC，纽约大学等，也有不少在美国之外声誉很高的大学：帝国理工，苏黎世联邦理工，东京大学，希伯来大学等高校。组织成员甚至还包括了像NASA这样的政府机构。根据Meta官方的说法，联盟的主要任务就是「支持开放创新（Open Inovation）和开放科学（Open Science）」。IBM高级副总裁兼IBM研究院院长Darío Gil表示：「如果你认为人工智能的未来将由两个、三个或五个机构决定，那你就错了。」「我希望它（联盟）能让人们更加清晰和自信，相信开放创新的世界是一个值得投入的世界。」根据AI联盟官方的数据，这50多个机构汇集了每年超过800亿美元的研发资金，研究机构的学生超过40万人，公司员工超过100万人。从联盟组织发起人的官方表态就能明显看出，联盟成立的目的就是大力推进AI领域的开源，希望将所有愿意参与到AI开源的组织和机构聚合到一起，形成对抗AI闭源巨头的合力。联盟成立的首要工作，是将发布一个用于评价人工智能安全性和模型验证的基准测试工具。开源AI「复仇者联盟」随着人工智能产业的蓬勃发展，从技术路径上也分裂成「开放」理念持不同观点的两大阵营。人工智能开源的倡导者表示，开源促进了创新，并提供了至关重要的透明度，而反对者则认为，开源这些强大的技术会使它们容易被滥用。很多OpenAI的

股票、基金、期权、期货、货币！美股的选择真多，玩法更是让人眼花缭乱。当你选择了风险低的品种，自然的降低了高的收益的可能，风险和收益都是相对的。在这一点上所有参与者都是公平的，和资金量的大小无关。如何选择，和个人操作习惯有关，有的人喜欢冒险，小仓位玩期权合适，有的人喜欢稳稳当当的，玩正股玩ETF更合适。这是在操作品种上的选择！ $英伟达(NVDA)$ 其实上买和卖的操作上也是如此，风险和收益是不可分割的。当你选择结束冒险，也就选择了停止收益，当然这里的冒险也是有大小的，收益也有正负收益，对应着人性的贪婪和恐惧。对于买和卖的选择就注定了盈利和亏损，这是非常简单算术题，小学生都会。但是就是这最简单的操作，对于每个人心态的影响就千人千面了。 盈利和亏损，我们如果不考虑为0这个分界线，那么其实就两种情况，一个就是盈利，一个是亏损，这又是废话。这操作上，要把这两种情况细分，把盈利分成小盈和大盈，亏损分成小亏和大亏。然后找两种情况再量化分级，比如，亏损小于5%就是小亏，大于5%就是大亏，盈利也一样。就这样一个简单的标准就有了。相对应的操作标准也能够简单的定下来了。 我们再以特斯拉举例实际操作，我上周五中234附近做多特斯拉，按30分钟操作做多，建仓位上方就是我的盈利目标，小目标245附近，大目标252附近。我能接受的亏损是小亏，大亏不能接受，标准定在225附近这里，盈亏比相当。我一直说了，控制亏损范围，让盈利奔跑。就是如果行情不利我的多单，跌到225附近就严格止损，不管后面再拉上来还继续向下，就和我没什么关系了。 $特斯拉(TSLA)$ 如果是向上，到了245附近的小目标位置，那么我就面临两种选择，一个是止盈平仓，另一个是继续拿着

先说结论，个别厂商，局部场景能达到【老司机】水平; 整体来看，整个行业还处于【新手】辅助驾驶阶段。❶局部场景: 比如车库泊车，还是有不少的厂家能做到行云流水一气呵成的泊车入库。另一个我认为做的比较好的场景是高速辅助驾驶，在我试驾过的车型中，小鹏G6，极越01，阿维塔等，都能做到接近老司机的水平。在并道，超车，上下匝道，避障，通行效率等，都处理的比较好。❷难的是城市场景城市场景的复杂程度在于交通状况太复杂，不可预测，以及突发性。比如各种位置的红绿灯，路面交通参与者众多，包括行人自行车电驴，汽车等。可能出现的障碍物也很多，围栏，施工路段，静止的汽车等。这还没完，不同城市，交通规则也有差异，包括地标线和通行规则。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 首先智能驾驶需要先【识别】他们，通过大模型来对各种各样交通参与者准确识别;除了识别，智能驾驶还要能准时准确的做出【决策】，包括是减速还是打方向，时间上也要及时，稍微慢了点就撞了。最后就是【控制】，智能驾驶需要根据预期加速度对汽车进行

【Mohamed El-Erian: 希望美联储的通胀率目标是3%，而不是2%】安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，金融市场对即将降息的预期是错误的，美联储很可能会容忍更高的通胀率，而不是为了达到 2% 的目标将经济推入衰退。快来看看对美国经济“软着陆”的解读吧！ $标普500(.SPX)$

一、周度行情回顾1、美国主要股指期货品种周度表现随着市场情绪平复，欧美管理层依然关注通胀影响，市场对2024年何时开启降息以及降息幅度存在较大的分歧，12月份以来美联储发言鹰声再起，市场担忧美债利率过度定价，十年期美债收益率再度陷入震荡，叠加美国经济放缓和就业市场下行的担忧，美国三大股指上周收窄涨幅，三大指数涨跌不一、表现分化，小型道指延续上涨、标普500指数和纳斯达克指数延续震荡走势，可能与制造业库存周期改善有关，风险偏好的回落则收窄了科技成长的涨幅，原油下跌、美元和黄金震荡上行。表1：当前合约周度表现   资料来源：Wind 国际衍生品智库2、标普500行业指数周度数据美国时间11月28日-12月4日当周，市场情绪平复，十年期美债收益率再度面临美联储12月FOMC利率决议会议的考验陷入震荡，标普500指数小幅震荡上行，板块涨多跌少，仅仅IT、通信服务、能源板块下跌、其他板块收涨，其中房地产、金融、工业等板块涨超2%。表2：标普500行业指数一周涨跌情况资料来源：Wind 国际衍生品智库3、MSCI核心区域指数周度表现美国时间11月29日-12月5日当周，随着鸽派情绪不断消化，叠加美联储利率决议会议临近，市场担忧美债利率过度定价，权益市场风险偏好回落，MSCI市场指数震荡上行，涨多跌少、震荡为主，其中除了金砖四国指数和亚洲（除日本）下跌外，其余指数均震荡上行。表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况资料来源：Wind 国际衍生品智库 二、基本面分析（1）美国ISM制造业PMI萎缩，美国经济面临下行压力。12月1日公布数据显示美国11月ISM制造业PMI录得46.7，前值46.7，预期47.6，与前值持平，持续位于收缩区间运行。从ISM制造业的分项指数来看，产出指数、就业指数、进口指数、新出口指数继续在荣枯线下方收缩，新订单指数环比回升

【Anthony Pompliano：美国会成为全球加密货币竞赛中的赢家】比特币近期为何持续创新高？基于BTC市场的有效性和合法性，其价值又该如何体现？Pomp Investments的创始人近期参加 “Squawk Box”的访谈，快来看看比特币相关交易解读~ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$

微创医疗是国内医疗器械巨头，其市值曾高达1265亿港币，年营收近60亿人民币，旗下多款产品，如微创腔镜手术机器人开创国内先河，在世界范围内，每6秒就有一款微创产品用于拯救生命。 然而，如此医疗器械巨头，股价却崩了，今日大跌20%，创2020年2月以来新低，较历史最高点更是暴跌87%： 太令人唏嘘了，为什么会崩的如此稀里哗啦？ 拿今日暴跌来说，原因在于今日盘前，微创医疗发布公告，称计划发行2.2亿美元可转债，利息5.75%，转股价12.58港币，到期日期为2028年，所得资金将用于偿还部分于2026年到期的0息可转债。 此举引发市场担忧，一来借新还久凸显微创医疗现金流紧张，二来可转债条件过于优异，在美联储即将降息的当下，5.75%的利息过高，且转股价较低，未来有极大概率转股，将稀释原有股东权益。 而且，此次筹集的2.2亿美元无法足额偿还2026年到期的可转债，还有4.48亿美元可转债将在未来筹资偿还，市场担忧股权仍有稀释风险。 从自由现金流来看，微创医疗的情况不容乐观，2022年净流出约6亿美元，预计2023年仍将达到5.9亿，现金流堪忧： 从总股本上看，近10年来，微创医疗股本不断变大，凸显股权稀释风险较高： 从历年现金流情况来看，在2019年之前，微创医疗多数年份保持了净流入，而2019年之后，现金流状况急速恶化，猜测与微创医疗大肆扩张有关。 如从费用率上看，微创医疗在2019年之后，研发费用率从19%火速提升至令人吃惊的49.9%，管理费用率亦从15%提升至29.4%，总费用率竟然高达118.4%： 巨额的研发投入确实带来了管线的急速扩张，但从收入上看，营收并未高速增长： 无法高成长，利润和现金流又急速恶化，加上微创医疗频频资本运作，分拆子公司上市，引发投资者集体吐槽。 2022年，微创医疗的净亏损高达4.4亿美元： 扭亏无望的情况下，微创医疗又深陷现金流危机，自然引得

李斌主张轻资产，因此蔚来早期寻求代工，不建工厂。很多人劝过李斌，劝不动。他的考虑是：1 把资金投在工厂里效率不高（他自己家的房子都是租的）；2 对管理好工厂制造缺乏信心。自己建厂，就能比江淮造的车质量好吗？李斌曾这么反问记者。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 蔚来与江淮 2016 年正式达成合作。江淮投资建厂，蔚来采购生产设备，派驻核心管理人员把控关键环节。表面上看集合了双方的优势，实际合作中管理成本很高，两边团队经历了长时间的磨合。蔚来执行副总裁沈峰在磨合的过程中起到了关键作用，后来沈峰从质量VP一路升到制造EVP，现在是蔚来最高权力机构【执行委员会】的四个成员之一，也是里面唯一一个汽车背景的高管。在蔚来与江淮磨合新型代工模式的同时，同行各显其能。理想买了重庆力帆的资质，2016 年 8 月开始在常州建厂，一步到位。小鹏两条路走路，第一款车先找海马代工，同时在广东肇庆建厂，2020年 3 月收购了福迪汽车的生产资质。后来理想又接手了北京现代工厂，小鹏新建了广州、武汉工厂。因为有了第一张资质，整体上顺风顺水。由于汽车生产资质被炒出了高价，且被收购后往往会转移到别的省份，对原工厂所在地的打击比较大。2018年，工信部出台政策禁止资质跨省迁移。后面的车企，就只有代工一条路可走了（小鹏在广东省内收购弗迪汽车绕过了这道坎）。去年初，工信部出台双资质政策，把代工这个窗口也关上了。还没搞定资质的新车企只有一条出路，就是问界模式。此后极越、极石汽车、高合、牛创各种穿花绕步，但不是每家企业都解决了这个问题。

今年可谓是科技股的天下， $英伟达(NVDA)$ 暴涨近220%； $Meta Platforms(META)$ 也从低位反弹，涨近165%！这两只股票也在年内美股蓝筹股中涨幅分别排名第一和第二。然而根据数据显示，英伟达高管在11月份披露准备（或已经）卖掉37万股，市值大约1.8亿美元，至少创最近六年最大。META的扎克伯格在过去一个月也在抛售股票，变现超过1.8亿美元。有分析认为，内部人士比任何人都更了解股价的未来，大量抛售股票是不祥之兆。也有媒体表示，高管们在股票回落时并没有买入，可能认为股价很难再现之前那种升势。亲爱的虎友们：你们如何看待英伟达和META高管减持的行为，这释放了什么信号？科技股之后走势如何？是否将要迎来回调？ $纳斯达克(.IXIC)$你准备操作英伟达和META吗？你的目标价是多少？

一文看完蔚来2023 Q3电话会，一些要点记录，供大家参考，以官方为准。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 1、销售网络：468家蔚来NIO House 和 Space，覆盖152座城市，314座服务中心和62家交付中心，覆盖217座城市。2、2023年12月23日西安举办NIO Day，发布全新旗舰车型，将成为全球智能电动汽车技术标杆，引领智能电动汽车发展趋势。（蔚来的迈巴赫要来了）3、接下来有3个品牌9款核心产品，依然是这个表达。4、对于alps子品牌，面向大众市场的产品，公司判断家充桩安装条件更加恶劣，所以换电、换电联盟具备优势。5、换电站的资产有新模式，由第三方持有，第三方购买换电站产品，交给蔚来运营。NIO Power在某些区域已经盈利，潜在投资者对于NIO Power投资感兴趣，不排除这样的可能性（分拆NIO Power，独立融资）。6、针对购买江淮资产问题，斌哥表示，完全由自己制造，制造成本大约下降10%（不用付代工费了，就是爽，我查了下数据，2022年向江淮汽车支付代工费用约11.27亿元，2022年122,486台，算一下，就是9200元一台车代工费）。7、三年不能提升毛利业务，要推迟。比如电池自制，还在研发电芯、材料、Pack，但是不再谋求自己生产，委托别人生产。8、江苏、浙江、上海销量占50%多，说明有非常大的任务，要在更广阔市场建立销售服务网络。24年NIO不用应对产品频繁切换，认为销量会更好。9、会继续保持价格稳定，持续提升毛利率，在此基础上，通过销售服务体系提升，去

12月恒指目前波幅900点，17150高位暂时难收复，虽然波动近期加大，周内要升回还不易。近几日恒指牛熊证沽底被一扫光，至16000牛证还不少，虽12月历来无大跌，若月高位已出跌破16000不是问题，16500明显无支撑力，往下看整数关如何。若无弹起之势，月内考验15800-15500不无可能，去年低位14500不会于本月见到。看步行步，判研过远的行情属预测未来不现实。每周例做周双买勒束，周一分步入场，至昨天16300已盈利50%，认沽位164/162put，低成本双买，翻倍是目的并非难事。本周目标位16300-16100，积木架构期权组合，已做回收成本且微调行使价。若无持仓微调功能，策略交易谈不上，非赢即输而已，做不到打不赢保存实力之说。指数交易判断方向属高难，勒束双买是熟能生巧，挑战前者要照镜自己是谁？目前平仓已做到连续五周四胜一负，扭转下半年初波动降低造成的不应期。 $恒生指数主连 2312(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$