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04-27
谈判僵局下：原油可考虑看多远期合约，黄金看多要当心！
周末，美伊冲突接近两个月，谈判僵局依旧没有打开，海峡通航仍是封锁状态，不管是伊朗封锁还是美国的封锁，总之仍有大量滞留霍尔木兹海峡的船只。虽然金融市场反应还是比较乐观，美股大涨油价震荡大宗商品也表现平淡，但事实仍旧没实质变化，高油价随时间推移会慢慢体现在通胀上，当价格发飙时大家就不要觉得突然了。而周末的特朗普白宫记者会中又传来枪击事件，由于无人员伤亡，估计对金融市场来说也不会有什么影响。 $美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连 2606(CLmain)$ $小原油主连 2606(QMmain)$ $WTI原油2605(CL2605)$ $两倍做多彭博天然气ETF-ProShares(BOIL)$ $First Trust Natural Gas ETF(FCG)$ $天然气主连 2606(NGmain)$ $天然气2605(NG2605)$ 继续关注原油期货远期合约 海峡封锁持续，已经超出市场预期，使得金融市场不得不对远期原油期货合约进行再定价，上周远期合约（9-12
1.38万
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04-29
一根K线告诉你谁在控盘：“光头光脚”形态如何帮你抓动量、设止损、定方向
图片 今天来讲一个很有意思的K线形态，叫做“Marubozu”，在日语里的意思是“丸坊主”，也就是“把头发剪短或完全剃光的头”。其实就是我们常说的“光头光脚”K线形态。 光头光脚K线形态可以被很好地描述为一种动量型K线形态。对于交易者来说，它通常被视为一个领先指标，表明价格预计将在某一方向上继续运行，而不会遇到明显阻力。 那么，光头光脚K线形态具体长什么样？有哪些不同类型？又该如何在交易中使用这种独特的K线形态？ 什么是光头光脚K线形态？ 光头光脚（Marubozu）属于日本K线体系中的一种单根K线形态，其本身就具有特殊意义。类似于十字星（Doji）和纺锤线（Spinning Top）等K线形态，光头光脚也是由单根K线构成（尽管它存在不同的变体和形态）。 与大多数日本K线形态一样，光头光脚K线形态既可以是看跌光头光脚K线形态，也可以是看涨光头光脚K线形态，前提是该K线的长度至少达到同一交易时段内平均K线长度的两倍。 这种K线形态的特征是：实体较长，几乎没有上下影线（甚至完全没有），表明资产价格在某一方向上具有极强的趋势性。因此，它能够很好地提示资产未来的运行方向，帮助交易者寻找交易机会。 刚才也说了，在日语中，“Marubozu（丸坊主）”意为“剃光头”或“光头”，这也正好形象地描述了这种K线几乎没有影线的外观特征。 如何在交易中识别光头光脚K线形态？ 基本上，你不需要任何特殊技能或专业知识，就可以识别并使用光头光脚K线形态。它相对容易辨认，因为它是一种单根K线形态，具有较长的实体，且上下影线极少甚至没有。 识别光头光脚K线形态时，最具挑战的一点在于：这种形态可能出现在任何市场环境中——无论是上涨趋势、下跌趋势，还是震荡行情。因此，光头光脚K线既可能是趋势反转信号，也可能是趋势延续信号，具体取决于它出现的位置。 不过，一旦你看到一根长度明显高于平均水平，且几乎没有影线的K线
精彩pjekn: 这个形态确实挺实用的
1.89万
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04-29
📉【4月29日】美指回调，OpenAI增长担忧拖累美股芯片股，你怎么看？
🎁🎁🎁彩蛋大放送，精准预测英特尔涨跌幅，瓜分300虎币！ 你觉得今日 $谷歌(GOOG)$ 的走势将如何呢？ 参与本贴投票，押注涨跌幅，瓜分300虎币！ 欢迎大家评论转发，参与活动吧~ 👉 想观看明早的直播吗？点击这里立即预约！ 直播入口：谷歌2026Q1业绩电话会议（中文字幕） 直播入口：微软FY2026Q3业绩电话会议（中文字幕） 直播入口：Meta2026Q1业绩电话会议（中文字幕） 直播入口：亚马逊2026Q1业绩电话会议（中文字幕） 美股收盘 | OpenAI“鬼故
精彩看好谷歌微涨，不过现在这些科技巨头已经在高位了，市场也担心巨头的资本支出，还有Al发展。 大盘应该会回调一些了，Meta应该会跌不少。
2.49万
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04-29
意想不到的财报披露：OpenAI炸翻芯片板块
今晚行情如标题所述，行情回撤源于一则OpenAI的业绩传闻，说公司在第一季度未能达成内部营收目标。这就很尴尬了，对手谷歌和anthropic都在增长，只有Openai停滞不前了。如果谷歌和anthropic今年没有跑出来业绩，那今晚恐怕美股大盘要腰斩。所以今晚跌的不算多。 Openai这条营收消息其实算一次小财报，所以不出意外，下一季度这种行情可能要再来一遍，当然anthropic行情可能也会再来一遍。 Openai业绩低于预期带来的最大问题是，公司前期预定了太多数据中心产能，如果营收继续放缓，恐怕之前的资本支出承诺就是一场空谈了，所以芯片板块直接暴跌了。 $英特尔(INTC)$ 从看跌开仓来看有两个路径，一是回调70缺口，二是维持80高位震荡。两种情况都有可能，不过考虑目前期权价格极其昂贵，可以先做sell put。 虽然对比之前是高位，但考虑今年英特尔市值可能会上万亿，现在这个点位接盘只是不太划算而已。 $美国超微公司(AMD)$ 回补缺口，财报前在300之上高位震荡，iv依旧非常高，可以趁回调sell put
精彩美国ai芯片太贵了，ai刚起步，就遇上高价算力，很难盈利的，
1.91万
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04-28
派格生物基石投资者“三次延长禁售”，这次市场还会有记忆吗？
财哥今天盘后注意到，派格生物（02565.HK） $派格生物医药-B(02565)$ 发了一则自愿性公告。 内容很短：公司基石投资者益泽康瑞医药（香港）有限公司，又又又主动延长所持股份禁售期，由原来的2026年4月30日进一步延长至2026年5月20日。 这是派格上市以来，基石投资者第三次自愿延长禁售期。 我们来看看前两次自愿延长禁售期发生了什么： l 第一次延长禁售后，公司股价在一个月左右时间里大幅上行，一路飙升至历史最高位77港元。 l 第二次延长禁售后，市场情绪也明显被激活，股价连续上攻，一个月内形成阶段性小高峰，又来到历史高位77元附近。 l 如今第三次延期，历史会否重演？我们不妨期待下，看看是否有惊喜！ 为什么说这件事值得看？ 因为港股18A公司，市场最敏感的就是两个字：解禁。 尤其是基石投资者、早期股东、老股东的股份一旦解禁，市场第一反应往往不是看基本面，而是担心抛压。对于很多创新药公司来说，股价还没等到产品兑现，筹码压力已经先把预期打下去了。 但派格这次的情况刚好相反。 别人是到期能卖就卖，派格的基石投资者是到期之后，继续锁。 而且不是一次，而是三次。 我们把时间线拉出来看一下： 派格生物于2025年5月在港交所主板上市，基石投资者益泽康瑞医药（香港）有限公司认购约958.45万股H股，按惯例设有上市后六个月禁售期。 第一次，原禁售期即将届满时，基石投资者主动将禁售期延长至2025年12月31日。 第二次，2025年12月，基石投
精彩禁售期延这么多次，看来是看好公司前景。
1.54万
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04-28
极简说期权，小白必存~
常常有人给富婆留言问：能不能偶尔讲一讲适合小白的期权基础知识？那是必须的~ 图片 期权，听起来很高大上，感觉是华尔街精英们喝着香槟聊的玩意儿？今天富婆就用最接地气的方式，把期权给你讲得明明白白！ 一、期权到底是个啥？——请你想象一张“饭票” 话说，你路过一家超火的网红面馆，一碗“暴富牛腩面”现在卖50块。但你怕它明天涨价到80。 这时，你跟老板商量：“老板，我给你5块钱，买一张‘特权券’。明天不管这碗面卖多少钱，你都得让我用50块买一碗。如果明天降价了，我就当这5块钱丢了，直接去别家吃。” 这张“特权券”，就是期权。 50块：行权价（你锁定成交的价格） 5块钱：权利金（买这个特权的成本，亏也只亏这个数） 明天：到期日（过了明天这张券就作废） 期权不是让你直接买卖东西，而是让你拥有“未来某一天，按约定价格交易的权利”。你可以行权（用券），也可以放弃（券作废）。 二、看涨期权和看跌期权 1、看涨期权（Call）——觉得要涨，花钱锁住买入价 如果你坚信某股票现在100块，下个月能涨到150。于是你花10块权利金，买了一张“下个月用100块买入”的看涨期权。 （1）到期股票涨到150，你行使权利，用100块买入，转手按150卖出，减去10块成本，净赚40，爽！ （2）到期股价跌到80，用100块买市场80块的货，傻不傻？于是放弃行权，只亏那10块权利金，就当点了个贵的外卖。 2. 看跌期权（Put）——觉得要跌，花钱锁住卖出价 你看中一套房200万，但你感觉楼市要崩，于是花5万买了一张“一年后按200万卖出”的看跌期权。 （1）一年后房价跌到150万，你行使权利，用150万从市场买来房，然后按200万卖给对手方，怒赚50万（减5万成本，净赚45万），做空成功！ （2）一年后房价涨到250万，你会用250万买入这套房，然后200万卖出吗？不会！做空失败，亏损5万权利金。 三、期权怎么
精彩比喻得挺形象，饭票那个例子好懂。
1.81万
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04-28
【港股打新】可孚医疗 申购策略
今天 $曦智科技-P(01879)$ 上市，最高暴涨440%+至996港元，不愧是光电概念，真的够狠，一手净赚1.2w多，虽然1手只有15股。。。 二狗哥三个账户全部都梭哈融资干了，其中2个账户都中了，不过昨天下午暗盘全跑了，提前落袋为安了，感觉少赚了不少。。。 一、基本信息 $可孚医疗(01187)$ ，2007年成立，深耕家用医疗器械行业近20年，致力于为用户提供终身信赖的医疗健康产品和一站式解决方案，拥有超200个产品类别、上万个产品品规，覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域，现已发展为集研发、生产、销售和服务为一体的全生命周期个人健康管理领先企业。 按2024年的国内收入计，在中国所有家用医疗器械企业中排名第二。具体而言，按2024年的国内收入计，公司家用康复辅具类产品排名第一，市场份额达2.4%。于2024年，中国家用康复辅具类产品市场**国家用医疗器械市场的23.5%。。。。 二、招股信息 公司名称及代码：可孚医疗（06613.HK） 招股价：39.33KD 入场费：3972.67HKD（1手100股） 招股日期：04月27至04月30日，本周四截止 公布中签：05月04日 上市：05月06日 发售股份：2700w股，占总股本11.45% 分配机制：机制B 市值：92.78亿HKD 绿鞋：有。。。 基石：12名基石共认购占比35.7%，阵容很是一般 保荐人：华泰、法巴！ 三、基本面情况 公司在2023年、2024年和2025年，实现营收分别约为28.54亿元、29.83亿元、33.87亿，复合年增长率8.9%，期间公司净利润分别为2.54亿元、3.12亿元、3.72亿元，复合年
1.75万
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04-28
英特尔不追英伟达，先抢回CPU定价权
4月最后一个交易周，英特尔给美股半导体市场扔出了一份很难忽视的财报。公司一季度营收136亿美元，同比增长7%；非GAAP每股收益0.29美元；二季度收入指引给到138亿至148亿美元，中枢约143亿美元。这个数字比市场原先的预期更高，也直接改写了投资者对英特尔的短期定价。 股价反应更直接。4月24日，英特尔收涨23.6%，创1987年以来最大单日涨幅，并突破互联网泡沫时期高点；路透称，其市值升至4160亿美元以上。过去很长一段时间，英特尔在市场眼里是一家被先进制程、GPU周期和数据中心份额侵蚀的旧巨头。但这次，资金开始用另一套逻辑看它：AI基础设施扩张，不只需要GPU，也需要CPU、封装、制造和稳定供给。 这轮重估的核心，并不是英特尔突然追上英伟达。更准确地说，市场开始承认一件事：AI算力从训练走向推理、从模型走向应用、从单点算力走向系统调度后，CPU重新有了价格。英特尔过去被压低的资产价值，终于找到了一个新的解释框架。 英特尔丢掉的， 不只是制程，还有市场耐心 过去几年，英特尔最麻烦的地方，并不只是某一代产品慢了，或者某个节点掉队。它真正失去的是市场对其商业模式的信任。 PC业务遇到周期下行，数据中心份额被AMD持续挤压，先进制程节奏落后于台积电，代工业务长期投入巨大却缺少足够外部客户。Pat Gelsinger时代提出IDM 2.0，本意是重建美国本土先进制造能力，也试图把英特尔重新带回半导体产业链核心位置。但在二级市场看来，这套战略短期很难变成现金流。 问题就卡在这里：资本开支越大，市场越担心回报；制造叙事越宏大，投资者越追问订单。英特尔过去几年估值被压制，并非只因为盈利不好，更因为市场不确定它究竟还掌握哪一种定价权。 这也是陈立武接手后的难题。他面对的不是简单的财务修复，而是一个更棘手的认知修复：英特尔到底还能不能在AI时代占据一个不可替代的位置？ 4月这份财报给出
精彩CPU价值回归是好事，但制程和代工客户才是硬仗。
1.41万
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04-28
亚马逊进入AI算账季：2000亿美元开支，AWS要给答案
亚马逊将在4月29日盘后公布2026年一季度财报。根据Visible Alpha统计，市场预计其一季度收入约1773.6亿美元，同比增长约14%，每股收益约1.63美元；S&P Global的预览则显示，AWS一季度收入共识约368亿美元，AWS利润率预期约35.7%。这份财报的真正看点，已经不只是亚马逊能不能继续增长，而是它能不能解释清楚：接近2000亿美元的年度资本开支，如何转化成可持续利润。 上一季，亚马逊给市场留下了一个很强、也很重的底稿：2025年四季度收入2134亿美元，同比增长14%；AWS收入355.8亿美元，同比增长24%；广告服务收入213.2亿美元，同比增长23%；全年自由现金流却从2024年的382亿美元降至112亿美元，主要受AI相关资本开支增加拖累。CEO Andy Jassy同时明确表示，预计2026年全公司资本开支约2000亿美元。 这就是当前亚马逊估值最尖锐的矛盾：AWS和广告还在加速，现金流账本却被AI基建拉紧。增长没有消失，投资人开始把增长放进资本回收周期里重新计算。 AWS和广告上位， 亚马逊的利润结构换了骨架 亚马逊过去很长时间被外界理解成“电商公司”，但2026年的估值核心，已经明显不在零售GMV上。 零售业务仍然重要，它提供规模、用户频次、物流网络和Prime生态。但利润弹性正在转向两条更高质量的线：AWS和广告。2025年全年，AWS收入1287亿美元，同比增长20%，经营利润456亿美元，是亚马逊最重要的利润池；广告服务四季度收入213亿美元，增速超过整体收入，继续扮演高毛利第二引擎。 AWS负责打开AI基础设施想象力，广告负责改善利润质量。前者吃的是企业上云、模型训练、推理调用、AI Agent部署；后者吃的是亚马逊最稀缺的交易数据——用户搜索、浏览、加购、下单都在同一套闭环里。和纯内容平台相比，亚马逊广告的优势在
精彩AI开支是真的大，希望AWS能转化出利润。
1.38万
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04-28
Meta财报前瞻：22倍PE背后，是广告现金流和AI吞金兽的对赌
4月29日盘后，Meta将披露2026年一季报。放在普通季度，这家公司只要广告收入稳住、用户数据不塌，市场大概率会继续给它耐心。 但这一季不同，Meta刚把2026年资本开支指引抬到1150亿至1350亿美元，2025年全年资本开支也才722.2亿美元；同一份指引里，全年总费用预计升至1620亿至1690亿美元。 Meta官方给出的一季度收入指引是535亿至565亿美元，如果接近区间上沿，增速会回到近几年少见的高位。问题也在这里：广告机器依然强，AI账单也在变厚。 更敏感的是，Meta近期还计划裁员约10%、取消约6000个空缺岗位，用组织收缩对冲AI基础设施和人才投入压力。市场现在看Meta，已经不再只看“广告还能不能涨”，而是看广告现金流能不能撑住超级AI周期。 eMarketer预计，Meta 2026年全球净广告收入将达到2434.6亿美元，首次超过Google的2395.4亿美元，成为全球最大广告平台。登顶叙事很漂亮，但资本市场要的，是登顶之后还能不能维持自由现金流质量。 广告还在赚钱，估值已经按“重资产公司”审 Meta的底盘并不弱。 2025年四季度，公司收入598.93亿美元，同比增长24%；Family of Apps日活用户达到35.8亿，同比增长7%；广告展示量增长18%，平均广告价格增长6%。这组数据的含义很直接：Meta并没有靠单纯堆广告位换增长，它的广告拍卖、推荐和转化效率仍在改善。 这也是市场对Meta仍愿意给22倍左右远期PE的原因。它不是一家公司开始疲态的广告平台，而是一台现金流极强、用户规模极深、商业系统仍在进化的广告机器。过去几年，TikTok冲击、苹果隐私政策、宏观广告周期，都没能打穿Meta的基本盘，反而逼它把短视频、推荐系统、广告工具重新打磨了一轮。 但2026年Meta的估值逻辑已经变了。过去它更像“高利润率广告平台”，今天市场
精彩Meta的广告确实能打，但AI烧钱也是个无底洞啊。
2.17万
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04-28
纳指冲关25000点，恒指退守年线
4月末，纳指和恒指走到了两个完全不同的位置。纳指4月27日收于24887.10点，再创收盘新高，距离25000点整数关口只差一步；恒指4月28日收于25679.78点，跌0.95%，已经回到200日均线附近。一个是在连续上涨之后挑战高位关口，一个是在反弹降温后测试年线支撑。当前最重要的变化是，纳指不是简单看“突破后能否站稳”，而是先要看25000点这次闯关能否成功；恒指也不是简单看“跌了多少”，而是看25600点附近的年线支撑能否守住。 点位：纳指冲关25000点，恒指退守25600点 纳指现在最核心的问题，是25000点能不能闯关成功。指数距离这个整数关口已经很近，4月27日盘中最高到24899.37点，说明市场已经在试探25000点前的最后压力区。这个位置不是普通整数位，而是高位获利盘和新增买盘之间的集中博弈区。纳指前期已经涨了很多，如果25000点附近冲不过去，短线很容易从强势冲关转为高位回落，甚至引发部分资金兑现收益。 恒指的问题正好相反，不是向上打开空间，而是下方支撑还能不能守住。4月28日恒指收在25679.78点，恒生科技指数跌幅更大，达到2.28%，报4827.19点。更关键的是，恒指已经跌破5日线和50日线，只是仍在200日线附近获得支撑。技术含义很直接：港股这轮反弹已经降温，短线进入年线防守区。 结构：纳指趋势未破，恒指短线转弱 纳指目前的优势，是趋势结构还没有被破坏。指数仍然贴近历史高位运行，4月27日继续创下收盘新高，说明资金还没有明显从美股科技主线撤出。即使25000点附近存在压力，只要回调没有跌破短中期均线，纳指仍然不能简单视为趋势反转。但这里的问题是，强趋势已经走到高位压力区，接下来需要用一次真正有效的闯关来证明上行动能还在。 恒指的弱，不只是跌了一天，而是结构已经先变弱。4月28日港股是典型的“科技弱、医药强”的分化盘面，大型科技股、AI应用
精彩两万七千七了 早突破了
2.54万
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04-28
CFTC数据揭秘：铜的净多头突然大幅蹿升，贵金属押注出现罕见变化
什么是CFTC数据？为什么必须看？ CFTC（美国商品期货交易委员会）每周发布的持仓报告（Commitments of Traders，简称COT），是全球期货市场重要的资金流向参考之一 。它最大的价值在于：把市场参与者拆分开，让我们看到“谁在买、谁在卖”。 CFTC将市场持仓主要分为三类： 非商业持仓（Non-Commercial）：以对冲基金、CTA等投机资金为主，是市场最敏感、最具方向性的力量 。 商业持仓（Commercial）：产业客户，用于套期保值，方向性较弱 。 非报告持仓（Non-reportable）：小资金，影响较小 。其中，非商业持仓是最核心的观察对象。原因很简单：这些资金不以“锁利润”为目的，而是以“赚价差”为目标，因此它们的净多、净空变化，往往直接反映市场的趋势预期 。 进一步，我们还会用到一个关键指标——COT Index（持仓指数）。它是把当前净持仓放在历史区间中进行标准化处理，数值在0到1之间： 接近1：说明多头拥挤，市场偏乐观。 接近0：说明空头拥挤，市场偏悲观。简单理解：COT看的是“资金站在哪边”，而COT Index看的是“这个站位极不极端”。当这两个指标结合使用时，就可以判断市场是“趋势初期”，还是“已经拥挤” 。 我们这次就带大家一起读一下4月21日发表的最新的CFTC的数据。 本周数据核心变化一览 从整体数据来看，不同资产出现明显分化： 黄金：净多头下降，情绪略有降温。 白银：净多创七周新低，资金明显谨慎。 铜：净多大幅提升，创三个月新高，情绪快速升温。 原油：净多继续增加，但幅度温和。 标普500：多头增加、空头减少，资金重新回流股市。 未平仓合约方面：标普500与原油维持高位，资金体量最大；黄金、白银整体回落；铜未平仓持续上升，资金持续流入。 COT Index方面：黄金、白银低位徘徊，偏中性偏弱；铜快速飙升至0.86，
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04-28
英特尔冲高后别急着追，这组偏空策略更稳
这几天英特尔的股价表现很强，市场情绪明显被连续消息催化点燃。先是英特尔和Google扩大了AI CPU合作，继续强化其在AI推理和数据中心CPU需求回暖中的位置；随后马斯克又确认，特斯拉计划在Terafab项目中采用英特尔下一代14A制程，这被市场视为英特尔代工业务拿到真正重量级客户的标志。紧接着，路透4月24日报道，英特尔最新季度展望高于市场预期，AI服务带动的CPU需求强到连此前被减记的芯片都重新卖出去，股价当天大涨逾24%，创下历史新高附近。 但短线交易的关键，往往不是“利好有没有”，而是“这些利好是不是已经被快速计价”。现在的INTC更像是多重催化叠加后的强势加速阶段：情绪非常热，趋势很强，但位置也已经不低。路透提到，英特尔目前远期市盈率已经升到约90倍，远高于AMD和英伟达，这说明市场已经给了很高预期。换句话说，中期修复逻辑确实在改善，但短线如果没有新的更强催化，股价继续无回撤上冲的难度也会明显增加。 INTC 熊市看涨价差（Bear Call Spread）策略 一、策略结构 投资者在 $英特尔(INTC)$ 期权上构建一个熊市看涨价差（Bear Call Spread）策略。该策略属于收取权利金、有限收益、有限风险的偏空 / 看震荡策略，适合判断INTC在到期前难以有效突破上方压力区域、维持震荡或小幅回落的情形。 1️⃣ 卖出较低执行价Call（主要收益来源） 卖出1份执行价 K₁ = 85 美元 的Call 收取权利金 = 4.83 美元/股（按中间价） 该Call更接近当前价格，是策略权利金收入的主要来源。只要到期价格≤85美元，该期权失效，投资者保留全部权利金。 2️⃣ 买入较高执行价Call（控制上行风险） 买入1份执行价 K₂ = 90 美元 的Call 支付权利金 =
2.61万
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04-28
日本央行打响第一枪，全球利率交易进入超级央行周
今天全球宏观市场最重要的信号，来自日本央行。表面上看，日本央行只是按兵不动，将短期政策利率维持在0.75%不变；但真正值得关注的，是这次投票结果已经变成6比3，9名委员中有3人主张直接加息至1.0%。这意味着，日本央行给出的并不是一个简单的宽松信号，而是一个“鹰派按兵不动”：政策利率没有上调，但内部对通胀压力的容忍度已经明显下降。 日本央行按兵不动，但6比3的分歧让市场看到鹰派压力 日本央行这次会议的关键数字，其实不是0.75%，而是6比3。维持利率不变本身基本符合市场预期，但3名委员主张加息，说明日本央行内部的政策分歧正在扩大。尤其在能源价格上行、中东局势扰动全球通胀预期的背景下，日本作为能源进口国，很难完全忽视输入型通胀压力。换句话说，日本央行今天没有加息，不代表它重新转向鸽派；更准确的理解是，增长压力让它选择暂时等待，但通胀压力已经把加息选项更清晰地摆上桌面。 本周是油价冲击后的首个超级央行周，备受瞩目 日本央行只是本周第一个出场的主要央行。接下来，美联储将在4月28日至29日召开FOMC会议；英国央行和欧洲央行也都将在4月30日公布利率决定。本周市场真正要看的，可能不是这些央行会不会立刻行动，而是它们会如何描述通胀、能源价格和增长风险。过去一段时间，市场反复交易“什么时候降息”；但在油价上行和通胀预期重新抬头的环境下，利率交易的重点可能正在转向另一个问题：央行会不会比市场想象得更难转鸽，甚至重新保留更鹰派的政策选项。 日元、美债、美元和科技股估值面临重估压力 日本利率变化之所以重要，不是因为日本市场本身，而是因为日元长期是全球套息交易的重要低成本资金来源。一旦日本加息预期升温，日元汇率、日债收益率和全球风险偏好都会受到影响。与此同时，美联储本周的措辞会直接影响美债收益率和美元强弱，最后再传导到美股科技股估值与港股外资风险偏好上。对港美股投资者来说，本周利率交易不是背
1.04万
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04-27
【IPO追踪】解禁后不跌反涨？海西新药（02637.HK）再创新高
4月27日， $海西新药(02637)$ 大涨18.18%，股价再创上市以来新高，最新报价280.8港元/股，对应市值221亿港元。 海西新药自去年10月份登陆港交所，发行价86.4港元/股，随后震荡攀升，今年3月下旬开始，便从140港元/股附近开始急速拉升，短短一个月内实现翻倍，一路走高至当前价位。 值得关注的是，公司4月19日刚完成一轮大额解禁，其中基石投资者持有198.17万股，占发行后总股本2.52%，对应市值达数亿港元。但4月19日之后，公司股价并未承压回落，反而持续加速上行，走势明显超出市场直觉。 市场也随之关注：公司股价飙涨谁在抢筹？基石投资者是借机拉高套现，还是选择继续坚定持有？ 基本面来看，海西新药是一家处于商业化阶段的制药公司，集研发、生产及销售能力于一体，具备在研创新药的管线。公司已商业化的产品组合主要包括用于消化系统疾病、心血管系统疾病、内分泌系统疾病、神经系统疾病及炎症疾病的仿制药。此外，公司核心看点集中在两款关键创新药—— 其中，HXP056是公司自主研发的全球首创口服治疗眼底病小分子药物，旨在解决现有眼底注射给药方式依从性差、治疗渗透率低的痛点。临床前数据显示该药物能穿透血眼屏障，在眼球分布高且半衰期长，系统暴露快速清除，疗效显著。I期临床显示良好安全性与耐受性，并观察到眼底形态与视网膜功能初步改善。目前处于II期临床阶段，预计2027年启动III期临床。 C019199是公司自主研发的新一代靶向CSF-1R/DDR1/VEGFR2的多靶点小分子，通过调节免疫抑制性肿瘤微环境发挥作用。首发适应症骨肉瘤预计2026年上半年开展III期临床研究。2025年ASCO大会公布的Ib期数据显示，在复发或难治性骨肉瘤患者中，疾病控制率达73.3%，中位无进展生存期6个月，显著
精彩这波涨得真猛，解禁都没压住啊
1.10万
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04-27
根据我们一贯的风格框架，结合联合健康最新财报给出的信号，这篇文章可以直接用来回复： ---标题： UNH一季报炸裂，涨近7%！低位横盘后能否继续大涨？我的真实看法 一季度业绩超预期，管理层顺势上调2026年全年指引，联合健康股价单日大涨近7%。 此前，这家健康险巨头已在低位横盘许久——2025年全年股价暴跌35%，管理层动荡、司法部调查、医疗成本飙升三重暴击让市场避之不及。如今这份炸裂的一季报，是否意味着拐点已真正到来？低位横盘后的UNH，能否借此机会开启一轮持续性大涨？我的核心判断是：短期情绪已充分释放，中长期逻辑正在修复，但追高不是最佳策略——真正的击球点，要等这波热度降温后出现。 --- 一、这份成绩单到底有多少含金量 先拆解财报背后的真实信号。 一季度，联合健康几乎在所有关键指标上碾压了预期。调整后每股收益高达7.23美元，把华尔街预期的6.57美元远远甩在身后；营收达到1117亿美元，同样超出1096亿美元的预期。管理层随之顺势将2026年全年调整后EPS指引从"超过17.75美元"上调至"超过18.25美元"。 真正让市场兴奋的，是医疗成本比率（MCR）的显著改善。 这个指标衡量的是每1美元保费中用于赔付的比例，是健康险行业最核心的盈利标尺。一季度MCR降至83.9%，远低于分析师预估的85.5%，较2025年Q4的91.5%更是大幅下降。 但这里有一个被很多人忽略的细节：成本的下降并非因为患者减少看病。 UnitedHealthcare业务CEO Tim Noel在电话会上明确表示，医疗利用率依然维持在2025年以来的高位。既然成本降不下来，联合健康走了最直接的商业路径——果断执行涨价。用更高的保费收入覆盖居高不下的赔付支出，将承保利润从成本高压中强行"挤"了出来。CEO Stephen Hemsley这样形容当下时点：这只是"一个真实逆转故事的早期章节"。
精彩财报确实亮眼，但涨了30%再追有点忐忑。
1.42万
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04-28
黄金还能不能买？长短逻辑一次说清
被问最多的就是这个问题。两年涨幅确实诱人，但我想说：长期方向和短期节奏，是两件事，搞混了容易亏钱。 长期没什么好争的 二季度机构展望罕见一致：花旗视黄金为长久期债券替代品，高盛称其为"终极对冲手段"，瑞银保留战略性配置。洪灏的观点更犀利——旧逻辑用美联储利率衡量持有成本，但美元信用日薄西山的今天，应该反过来想：不是持有黄金成本有多高，而是不持有黄金成本有多高。 范式已变：金价锚点正从利率政策转向美元信用稳固程度。长期看涨，这个判断没问题。 短期真没那么简单 现在入场，建议先深呼吸。压制金价的力量不少：美联储维持高利率，无息资产持有成本居高不下；央行购金速度从峰值回落，缺少大买家持续托底；强美元成为动荡期的避险首选，直接压制黄金；3月多头仓位已堆至历史高点，拥挤本身放大波动。最容易被忽略的是：这轮通胀性质变了——供应冲击引发的通胀会同时推高利率，对黄金形成双重压制。 机构在做什么？ 战术评级显示共识："持有，但不加仓"。瑞银下调至中性，贝莱德仅视其为战术**易品种，摩根士丹利对大宗商品整体中性。翻译成人话：长期逻辑没变，但短期需要等降息预期修正。 什么时候可以动？ 洪灏指出，当前4700美元附近已反映过度悲观的降息预期。若油价松动、降息预期提前，黄金将有明显上行空间。花旗也认为近期回调提供了有吸引力的入场点。逻辑很简单：看到油价松动、降息预期修正信号出现，再动不迟。在此之前，耐心等待比冲动入场更合理。 先别急。
1.83万
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04-28
钡 硼 镭 行业分析报告
钡 贵州宏泰钡业成立于2013年，是全球第二大重晶石矿公司，储量5000万吨（品味92），碳酸钡产量22万吨，开采成本380美元/吨，扩收入9500万美元，净利润2300万美元，净利润率24.2%，毛利率30%，人均产值22.3万美元，还是比较赚钱，就是规模太小了。由于没有上市，所以也买不了。 Cimbar Performance Minerals 于1950年在美国成立，是全球第三大重晶石矿公司，储量800万吨，碳酸钡年产量45万吨，开采成本480美元，年收入2.1亿美元，净利润2800万美元，净利润率13.3，毛利率22%，人均产值48万美元，各个指标也一般，由于没有上市，所以也买不了。 钡主要是在重晶石矿里面，全球储量不算多，当然也不算少，主要是需求量少，85%的市场应用是石油钻井，石油又是传统行业，没有热门新兴行业对钡的大量需求，导致重晶石卖了白菜价，加上整个钡化合物主要是碳酸钡市场规模也就98亿美元。 市场规模小，产品又不热门，也不赚钱，作为行业龙头的红星发展都不赚钱，其他碳酸钡公司也不赚钱，跟碳酸锶一样，整个行业的公司都没有长线投资价值，加上市场规模小，所以碳酸钡的公司我就写了行业前两家，红星发展在碳酸锶行业里面已经写了。 全球钡矿（重晶石）储量国家排名（万吨）总储量3.8亿吨 中国：10,000（占 26.3%） 印度：7,800（占 20.5%） 摩洛哥：4,500（占 11.8%） 美国：3,700（占 9.7%） 墨西哥：1,500 土耳其：1,100 伊朗：1,000 泰国：约 900 秘鲁：约 700 全球钡（重晶石）产量国家排名（2024 年，万吨）总产量870万吨， 中国：420（占 48%） 印度：230（占 26%） 摩洛哥：110（占 13%） 美国：66.6 伊朗：33 土耳其：26 哈萨克斯坦：25 墨西哥：14 越南：8.5 巴基斯坦
精彩这种冷门行业确实没啥关注度。