1.35万
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02-24
震荡市中的修行：等待方向，等待一击
美股持续震荡，指数上下反复，本质是利率、盈利与估值的重新定价阶段。市场没有明确方向，不代表没有机会，只是主力资金仍在调仓与等待宏观信号确认。真正的大趋势，往往诞生在最让人失去耐心的横盘期。 此时考验的不是判断，而是耐心。震荡市中频繁操作只会消耗仓位与情绪，真正的策略是等待确定性买点出现。趋势一旦形成，往往不会给太多上车时间，机会永远属于提前准备好的人，而不是被震荡洗出局的人。 下一轮主线依然清晰：科技与半导体是进攻核心，金融板块存在被低估的修复机会。当前阶段只需耐心等待信号，当市场真正给出方向与买点之时，集中火力，奋力一击。$纳指100ETF(QQQ)$ $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ $金融ETF(XLF)$ $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$
精彩不做赔本交易: 友情提示，摩根大通高盛，美国银行，还有美国运通，花旗富国市盈率十年以来最高位置 并没有被低估 反而是高估 所以昨天杀的很猛
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02-24
一份报告，竟能砸崩美股！这只股却逆势飙升！GLW
周一美股在“AI商业模式重估”与“关税不确定性回潮”的双重压力下回落。道指跌1.7%，单日下挫逾800点；标普500跌1%；纳指跌1.1%。金融与软件板块拖累指数，而光通信链条延续强势，成为盘面少数亮点。这不是一次简单的风险偏好波动，而是三个变量叠加后的再定价：一份极端情景报告重塑尾部风险叙事；Anthropic对COBOL自动化能力的披露冲击IBM的稳定现金流逻辑；最高法院裁决后的关税政策再调整，使宏观不确定性重新抬头。Citrini 2028“AI末日”报告上周末，主题投资机构Citrini Research发布了一份题为《2028年6月情景分析》的研究报告。报告在开篇明确指出，这不是预测，而是一场思想实验。其设定更接近一次极端压力测试：假设到2028年，AI在白领岗位中加速渗透，部分岗位被替代，收入下降、消费收缩，依赖软件系统运行的信贷资产风险上升，最终拖累经济进入收缩区间。报告重点提及三类商业模式可能在这一极端情景下承压：第一，平台型履约模式，如 $DoorDash, Inc.(DASH)$ 、 $优步(UBER)$ ；第二，支付清算网络，如Visa（V）、Mastercard（MA）、American Express（AXP）；第三，私募信贷与另类资产管理，如KKR（KKR）、Blackstone（BX）、Apollo Global（APO）。逻辑并不复杂。如果AI代理能够在“搜索—比价—下单—支付—客服—后台处理”链条中显著降低人工参与和交易摩擦，平台的分发溢价与支付网络的费率议价能力可能被压缩；若消费端承压叠加信贷风险上升，资产管理机构的风险溢价也会重新定价。周一市场给出的反馈非常直接。DASH、AXP
精彩给的都是短期持股的，合适的抛出点才行，之前推荐的安全股，跌成狗了
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02-24
俄罗斯 巴西 委内瑞拉 石油公司分析报告
俄罗斯石油公司是俄罗斯最大的石油公司，1889 年萨哈林岛开启石油勘探，成为公司部分资产的源头。苏联时期全面开发新油气田，形成东西伯利亚、萨哈林等核心产区的资产基础。1993 年：俄罗斯政府成立 “Rosneft” 国有独资企业，接管未私有化的国家油气资产。 后来收购尤科斯，成为世界最大的石油公司之一，旗下油田：萨莫特洛尔，万科尔，尤甘斯克，萨哈林1号，上乔斯克，石油储量1140亿桶，俄罗斯石油的主要业务就是开采石油，然后也有炼油跟化工厂业务。 俄罗斯石油公司日产量480万桶，占俄罗斯53%的产量，是世界第二大石油公司，现在跟埃克森美孚的产量差不多，年收入1090亿美元，市值500亿美元，市销率0.5倍，说明俄罗斯的股票市值非常低估。 净利润最高139亿美元，也就10%多一点的净利润率。桶油成本22-30美元，俄罗斯石油的开采成本不高，但是运输成本高，如果没有管道运输，不管是海运还是陆运，成本都非常高，加上俄罗斯跟沙特一样。 都是石油财政，所以税费这块非常高，就算开采成本低，利润也不高，毛利率达到71%，这比所有的西方石油公司都高，比中海油都高，但是净利润率只有10%，跟埃克森美孚差不多，明显低于中海油。 俄罗斯石油公司由于现在受到制裁，早就从伦敦交易所退市了，所以就没有办法投资了，当然很多人也不愿意买俄罗斯的公司，不过也有好的，像没有上市的Telegram，已经上市的NBIS，都是不错的好公司。 俄罗斯石油公司跟沙特阿美一样，都是国有企业，重要任务不是赚钱，而是为了政府财政收入，这些石油公司成为俄乌战争重要的资金来源，最高的时候俄罗斯的财政收入40%以上来自石油收入。 卢克石油（LUKOIL）是俄罗斯最大的民营石油公司，也是俄罗斯第二大石油公司，1991 年 11 月 25 日：苏联政府合并西西伯利亚的三家国有石油企业 ——Langepasneftegaz、Uraynef
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02-24
2026学习笔记之 44 - WMT财报
随便其他股票起起伏伏， $沃尔玛(WMT)$ 这只本应该稳坐如山的大牌消费品零售板块龙头老大，怎么也跟着跌啊跌啊。 看到他们刚发财报不久，是不是财报成绩不佳啊，八卦一下去。[暗中观察] 沃尔玛Q4财年2026总营收1907亿美元，同比增长5.6%，全球电商销售额增长 24%，其中美国电商销售额增长27%，主要得益于门店履行的自提和配送服务。广告业务包括 VIZIO 在内的全球广告业务增长37%，其中Walmart Connect 在美国增长41%。会员费收入全球增长15.1%。全财年营收达到创纪录的7132 亿美元，同比增长4.7%。 在剔除一次性项目后，沃尔玛这个季度的调整后每股盈利EPS是0.74美元，同比增长12.1%。这也比分析师预期的0.73美元略高。 这个季度沃尔玛的运营利润为 87 亿美元，同比增长10.8%，增速快于营收。毛利率提高了13个基点，主要由Walmart U.S.业务带动。 全财年运营现金流416 亿美元，增长14.1%，自由现金流149 亿美元，增长17.9%，尽管资本支出增加。全球库存增长 4.3%，但按固定汇率计算仅增长2.6%，显示出沃尔玛有着一个良好的库存管理水平。 他们的首席财务官John David Rainey认为，在未来几个月里因通胀和关税带来的价格上涨压力将缓解，他还说“整体价格环境已趋正向常，零售业基本上已消化了关税的影响。” 他们的董事会批准了新的 300 亿美元股票回购计划，取代了之前的授权。全年股息增加至每股 0.99 美元。 根据沃尔玛这次的财报，我觉得最大的亮点就是，他们的电子商务战略还是非常牛的，全渠道融合与高效履约，沃尔玛的电商业务已成为其增长的核心引擎，Q4全球电商销售额同比增长24%，电商销售额增长27%，其中店内提取和送货上门，
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02-24
五家聆讯，蚂蚁、美团、小米押注的商米科技+保险中介白鸽在线
先看两家首婚，白鸽在线、商米科技。 白鸽在线：场景互联网保险中介，民银、中银保荐 公司就是一家中介公司，负责分销场景险（通常指针对特定情况、按特定需求量身定制的合适、短期或保费较低的保险产品）。 按2024年总保费计，公司在中国互联网保险中介中位列第十一，市场份额0.5%，行业竞争还是较为激烈的。 业绩方面 收入4.05亿、6.60亿、9.14亿，4.24亿、5.67亿，25年同比+33.82%； 净利-0.25亿、-0.17亿、-0.28亿、-0.05亿、-0.22亿。 毛利率分别约为8.28%、7.89%、9.10%、7.57%、8.97%； 净利率分别约为-6.20%、-2.60%、-3.03%、-1.10%、-3.80%。 但25年最终被保人数从24年的9200w下降至6000w，这变动基本来自于出行合作伙伴的影响，一是出行市场月活衰退，二是竞争激烈及政策要求多供应商，蛋糕分的少了。 图片 虽然出行人数影响的多，占比最多就10%，主要产品由车服、公共服务转向普惠金融、公共服务两大块，这也是需求和佣金费率较高的两块，其中普惠金融类在23年7月推出了支付延迟险，为支付平台提供信用背书，确保商户在支付延迟时获得资金保障，降低违约风险，这类佣金费率较高，24年人数从110w增至240w，是白鸽最TOP级别的产品之一。 最大的增长还是来自于精准营销和数字化解决方案，即匹配目标客户信息和落地数字化销售档案，25年占比从8.4%升至25.2%。 普通评级吧，没有什么漂亮的减亏，24年开始弄数据清理为了弄数据开发大模型，是福建公司。 商米科技：商业物联网BIoT 公司产品非常单一，说白了就是做商用智能设备的，即点餐、支付、收银、医疗服务的交互设备。 图片 公司也是全球前十大BIoT解决方案提供商之一，在全球市场中占据约1%的份额，但客户覆盖还蛮广的。 图片 收入34.04亿、30.
精彩蚂蚁美团小米都押注，商米有点看头
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02-24
🔥【02月24日】 AI担忧加剧，关税战风险重燃！后续你将如何应对？
收盘 | AI担忧加剧、关税战风险重燃！金融、软件股遭猛烈抛售；金银大涨，黄金重回5200美元 美东时间周一，美股三大指数集体收跌，截至收盘，道琼斯跌1.66%，报48804.06点；标普500跌1.04%，报6837.75点；纳斯达克跌1.13%，报22627.27点。 明星科技股多数下跌， $英伟达(NVDA)$ 涨0.91%， $苹果(AAPL)$ 涨0.60%， $微软(MSFT)$ 跌3.21%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 跌2.81%， $特斯拉(TSLA)$ 跌2.91%。 银行股集体下跌， $摩根士丹利(MS)$ 跌近5%，摩根大通、花旗、富国银行跌超4%，高盛、美国银行跌超3%，瑞银跌超2%。 软件股大跌， $IBM(IBM)$ 跌超13%， $AppLovin Corporation(APP)$ 跌超9%， $Snowflake(SNOW)$ 跌超8%，
精彩AI担忧加剧，跟AI沾边的股票都在跌啊。$微软(MSFT)$ 都跌到380多了 [流泪]
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02-23
$高通(QCOM)$ 大家好，好长时间没有跟大家去谈一谈高通。嗯，我不知道大家是不是还记得，但是互联网是有记忆的，我当时是一直在唱多高通的，最后我发表的那个是低通又要变高通了。但是确实是很打脸的，虽然我没有赔钱，还是挣着钱跑的，但是我耽误的是这个最宝贵的，我耽误了一年多的时间，我持有高通持有了一年多，然后做了好几次的t，把它的成本做到了150多。 在25年的年底，我实在等不下了，我记得特别清楚，我应该是163左右全部抛出了，然后我还跟。大家说了一下，就是不想再碰它了，然后走到了现在，今天一看140多，其实我想跟大家再去谈一谈，并不是因为我现在没有高通的那只股票，所以跟大家大放厥词，但是我想跟大家说的是，一定要看清它的整体的思路，他的思路确实决定了一些东西，但是现在这个思路是很混乱的思路。 这个思路其实是很简单，就是投资者还有那些大户并不认为他可以在现有的ai的狂潮中取得他本应该。这个位置应该有的收益。也就是它的市场其实是相对来说不怎么多的，和博通和其的那些相比，但是他依然会在智能驾驶，还有车机芯片中取得相对来说比较好的一个收益。但是这个时代仍然属于ai的时代，虽然你既去做车机芯片。又要去做手机芯片，然后还会去做ai芯片，定制芯片。你什么都做，就像小猪佩奇里的兔小姐。但是正因为你什么都会做，就证明你什么都很渣。 那我觉得这个像缝合怪一样的，其实也没有什么问题，完全可以保证他的160以上的股价，单是它出现了一个问题，就是它的实际支出也不停的在变大，那这个问题就很难办了，就是说你支出在变大，但是你的潜在的预期又并不是特别好，那肯定有人就拿出来去砸你的股价了，然后把自己货抛掉了。 我认为可能的问题就出现在这儿，但是接下来怎么走都是咱们的猜测，只要你坚持去看他，就能看出它的蛛丝马迹。 但是我确
精彩高通这波坑惨了，我也栽过跟头！
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02-23
港股暴力反弹，美团惊险6W张神秘加仓，期权筹码曝光，明天A股稳了？
今天港股马年第二个交易日，三大股指集体大反弹，恒生科技指数涨3.34%市场一片欣欣向荣。上周五有多匆匆忙忙连滚带爬，今天就有多从从容容游刃有余。 图片 未来行情怎么走，期权复盘瞅一瞅。下图是今天港股的腾讯、阿里、美团、宁德和小米的期权最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是2月的期权筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 图片 （1）腾讯：2月最大持仓范围600-630，窝轮牛熊街货分布505-565，今收538.0，上涨3.07%。期权盘路变化超过1000张的仓位如下，浅绿色是深度实值减仓。大佬们并不活跃，基本上都是2月的仓位，明天再继续观察。 图片 （2）阿里：2月最大持仓范围140-175，窝轮牛熊街货分布135-170，今收152.2，上涨3.47%。期权盘路变化超过1000张的仓位如下，有增有减，都是认沽，主要都是防守的仓位。 图片 （3）美团：2月最大持仓范围90-110，窝轮牛熊街货分布75-110，今收85.00，上涨5.26%。期权盘路变化超过1000张的仓位如下，粉色是深度实值增仓，红色是增仓较大的。这四个仓位都是12月的，都分别增仓1.5W张，张数特别多，感觉像是同一个大佬所为，大概率又是资本大佬和做市商之间互殴的无风险套利。这种作业很难抄，过两天富婆专门写文章分析一下，大家可以学学大佬们的思路。 图片 （4）宁德时代：2月最大持仓范围420-600，窝轮牛熊分布500-605，今收542.5，上涨3.14%。期权盘路非常冷清，没有什么特别的。 （5）小米：2月最大持仓范围37-37，窝轮牛熊街货分布32-40，今收36.56，上涨3.39%。期权盘路变化超过1000张的仓位，只有2月的34沽增仓1000张，其他没有什么特别的。最近的小米有一种要反弹的赶脚，需要继续每天复盘跟进。 从今天港股的表现来看，明天大A很可能会是个开门红。时隔一个多星期，相
精彩美团你说的这个人已经爆仓了
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02-23
Mirxes拿下结直肠癌里程碑！为什么单癌突破比多癌故事更值得期待？
2026年2月，全球癌症早筛赛道迎来戏剧性的一幕： 2月20日，多癌筛查明星公司GRAIL临床受困，股价大跌，市值腰斩； 2月23日，觅瑞宣布CADENCE-CRC结直肠癌单癌研究入组完成，尾盘走强。 一周之内，两种路径、两种命运，为市场上了生动一课：当“概念故事”退潮，真正能落地的产品才是资金的避风港。 亚洲需要什么样的早筛？ 如果我们把目光从华尔街转向亚洲的基层诊所，会发现一个耐人寻味的现实：亚洲人群的癌症负担与欧美截然不同，但筛查工具却长期被欧美企业主导。 胃癌在东亚高发，却鲜有欧美企业投入研发——因为这不是他们的主流癌种。结直肠癌在东南亚发病率攀升，但现有筛查方案要么依赖肠镜（侵入性强），要么沿用粪便检测（依从性低），本质上都是“把欧美的工具拿过来用”，而非“为亚洲人重新设计一套”。 数据最能说明问题：东南亚45-74岁推荐筛查人群达1.4-1.7亿，全亚洲超12亿，但绝大多数市场的筛查参与率不足30%。不是亚洲人不愿意早发现，而是现有的筛查方式让普通人“望而却步”——肠镜的繁琐、粪便的心理门槛，把本可早发现的癌症推向了中晚期。 亚洲需要的，是一套真正适配亚洲人生活习惯、医疗资源分布、心理接受度的筛查方案。这不是一个技术命题，而是一个产品命题。 单癌突破的“三层接力” 如果说多癌筛查走的是“大而全”的叙事路线，觅瑞选择的则是一条“深而透”的务实路径——聚焦亚洲高发癌种，用产品矩阵实现梯度接力。 第一层：胃癌打底，建立根据地。 2025年在中国获批的全球首款胃癌早筛IVD产品，不仅是觅瑞的“现金牛”，更是一个战略支点：它验证了觅瑞的技术平台在亚洲人群中的临床价值，也为后续产品的研发和商业化提供了稳定的现金流。到2026-2027年，这款产品将进入商业化加速期，成为公司的营收基本盘。 第二层：肺癌补位，快速响应市场。 2025年落地的肺癌早筛产品，定位是“快速跟进的增量
精彩單癌路線穩紮穩打，亞洲早篩新星崛起！
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02-23
英伟达Q4业绩前瞻，期权市场已发出警告
在经历了过去两年的疯狂暴涨后，2026年的美股开局给“科技七巨头”泼了一盆冷水。随着微软、亚马逊等超大规模云服务商因AI资本支出过高而导致自由现金流承压，市场情绪已经从“盲目乐观”转向了“极其挑剔”。 作为AI军备竞赛的“军火商”， $英伟达(NVDA)$ 虽然在2025年表现神勇，但今年以来股价也仅微涨1%，且过去三个月股价一直在高位横盘。 而2月25日盘后将有望成为英伟达打破横盘的关键节点：英伟达将公布其2026财年第四季度业绩。这份成绩单不仅关乎自身股价走势，更被视为整个AI产业链景气度的风向标。 一、业绩前瞻：核心预期指标 根据FactSet的共识预期，市场对英伟达Q4的表现依然寄予厚望： 每股收益预期：1.52美元 营收预期： 657.1亿美元 这意味着英伟达需要实现同比超过60%的营收增长（上年同期为390亿美元），以及逾71%的每股盈利增幅。数字本身已足够惊人，但问题在于：过去36个月里，分析师对英伟达EPS的上调次数高达36次，仅1次下调。"永远超预期"的预期本身，已成为最大的风险所在。 分析师认为，市场真正想要看到的是营收能否突破680-700亿美元的信号，以及对2027财年第一季度的强劲指引。仅仅"达标"，可能就意味着股价下跌。 二、投资者需要关注的五个维度 1. 营收指引（最关键） 英伟达管理层对2027财年Q1的营收指引预计将达到717亿美元，这是市场已知的预期锚。若指引低于这一水平，或措辞趋于保守，将是股价最大的利空触发器。反之，若能给出更高指引，将是支撑股价突破200美元的核心动力。 2. 毛利率走势
精彩期权风险大，财报前观望为妙。
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02-23
关税加码春节有雷？一个策略应对动荡的市场
周五晚美国最高法院以6比3推翻美国总统特朗普的全面关税政策，裁定其超越总统权限,因裁决已被广泛预期，市场反应相对平淡，美股指也出现了反弹。但很快，特朗普随即表示了不满并宣布征收15%全球关税（原关税为10%）并启动新调查，称“我们将能够征收关税，更多的关税”。由于加征关税部分在周末宣布，因此周一就是检验市场对该消息的敏感程度，总体来说，加征关税对美股指来说属小幅利空，但对金银来说，可能是重新上涨的催化剂。 $SP500指数主连 2603(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2603(YMmain)$ $NQ100指数主连 2603(NQmain)$ $罗素1000价值指数ETF-iShares(IWD)$ $罗素2000指数ETF(IWM)$ $微型罗素2000指数主连 2603(MRTYmain)$ 一、关税加码会引起美股指大幅调整吗？ 大规模的关税问题在去年同一时间已经发生过，市场显然并不觉得陌生和恐慌，加上特朗普有TACO的特点，且3月底4月初访华，因此加税消息对市场来说算不上“大雷”，开盘低开小幅调整后抄回的概率较高。 技术上，标普仍在多空分水岭20周均线上运行，股指在该均线上的支撑很明显，但是美股指又缺乏较大的利好，所以走势仍是磨磨唧
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02-23
美元反弹恐难持久，等待下一次做空机会
上周美元出现反弹，使得我们此前的欧元多单暂时离场。但美元本身的基本面因素并未有实质性的变化，因此预计其反弹高度和力度都不会太强。关注本周的进展，如果价格合适，则可以再次选择合适的非美货币做多。 $美元指数(USDindex.FOREX)$ $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ $白银/美元(XAGUSD.FOREX)$ $新兴市场美元债ETF-iShares(EMB)$ 美元周线过去几周组合来看有跌势暂停的迹象，并且上周的周线收盘价格也回到了关键新的长线趋势线之上，短时间内拉锯和震荡有望展开。只要本周不出现反向的吞噬，那么预计3月份还有一定的反弹机会。尽管如此，整个大级别上的下行压力和风险还是相当巨大的。从基本面情况来看，虽然新美联储主席给到的预期比之前市场判断的要相对鹰派一些。但是必须要承认的是，特朗普后续面临的市场压力以及转嫁到美联储宽松的压力要远超纯粹的联储挑战。并且，更为重要的是，当前特朗普所执行的政经路线会成为美元长期的风险。这一点上，可以对比参考人民币过去数月的走势。所谓的“东升西降”或许不会那么快兑现，但是特朗普治下的美元已经失去了霸主的光环。重要的时间节点首先会出现在美联储正是换班的月份，随后预计会出现在中期大选前后。而从技术面上来看，2011年欧债危机以来的长线支撑自从去年年中以来一直在被空头反复测试，而多头的反击力度却连100大关都无法有效回破。虽然久盘必跌的逻辑在外汇市场不是那么可靠
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02-16
日股日元的同步上涨恐难以持久
今晚是农历除夕之夜，首先要祝广大虎友假期愉快，吃好玩好赚好。虽然未来10天我们的主要任务是享受节日氛围，但是空闲的时候也可以看看有没有给自己发红包的机会。比如上周同向运行的日股和日元之间，大概率机会出现一个掉队者。众所周知，日元和日股长期维持跷跷板效应：日股上涨，日元就要下跌；日元反弹，那么日股就会承压。不过去年随着石破茂的的下台，日本资产的逻辑其实就已经出现了变化（之前聊过）。而今年开年随着高氏早苗的一系列操作，日元资产的大逻辑变化就显得更为明显。尽管短期内日股和日元因为某种预期出现了同步上涨，但是这种非常态走势是难以维持的。焦点在于，是日元补涨日股补跌，还是说日股继续上行日元重回承压局面。 $CME日元日经主连 2603(NIYmain)$ $OSE小日经主连 2603(JMImain)$ $OSE日经主连 2603(JNImain)$ $日元主连 2603(JPYmain)$ $日元ETF-ProShares两倍做空(YCS)$ 首先来看日经指数，本月即将完成9次信号，过往四次出现类似的情况，有一半概率形成了阶段性高点。相对来说，日股目前牛转熊的风险不是很大，但顺势出现修正的机会还是不小的。特别需要提及的是，周线上周也完成了9次信号，日线则是在2.11日出现了同样的信号。三重组合的时间周期下，再叠加上美股上涨明显放缓的背景，相对而言，倾向
2.76万
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02-23
周评：主要指数反弹，成长股跑赢价值股，原油"觉醒"，关注英伟达等财报
一、上周回顾 1. 美国市场——主要指数反弹，成长股跑赢价值股，通胀加速 温和反弹：美国主要股指有所恢复。 $纳斯达克(.IXIC)$ 指数收涨1.5%，终结了连续五周下跌的颓势； $标普500(.SPX)$ 上涨1.1%， $道琼斯(.DJI)$ 微涨0.3%。 GDP增速放缓：美国第四季度GDP年化增长率为1.4%，低于经济学家普遍预期的约2.5%。其中一个负面因素是第四季度政府停摆期间联邦支出下降。 通胀加速：周五发布的个人消费支出价格指数（PCE）显示，12月通胀年率升至2.9%，为2024年3月以来最高水平。 成长股跑赢价值股：作为成长股基准的 $罗素2000指数ETF(IWM)$ 上周收涨约1.7%，跑赢价值股指数；而罗素1000价值指数仅上涨0.7%。 收益率小幅上升：10年期美国国债收益率本周收于约4.08%，高于前一周创下的年内低点4.05%。 原油觉醒：美国原油价格 $WTI原油主连 2604(CLmain)$ 上涨近6%，创下六个多月以来最高水平。 加密货币下跌：周五， $比特币(BTC.USD.CC)$ 交易价格跌破68,000美元，今年以来累计下跌约23%，远低于去年10月创下的约126,000美元的历史高点。 2. 美国板块与个股——基础材料、工业和能源股
1.59万
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02-23
挪威 丹麦 西班牙 葡萄牙 德国 波兰 奥地利 澳大利亚 石油公司分析报告
1972 年挪威议会决议成立 100% 国有的挪威国家石油公司（Statoil），同时设立挪威石油管理局，国家开始深度介入北海油气开发，2001年在美国上市，挪威政府持有70%股权，旗下油田：北海，挪威海，巴伦支海，巴西，墨西哥湾，安哥拉 、阿塞拜疆 、尼日利亚、加拿大。 主要业务：石油开采，天然气运输，炼油化工，是欧洲第二大天然气供应商。挪威国家石油储量25亿桶，日产量213万桶，约占挪威石油和天然气总产量的70%，桶油成本价30-35美元，成本也不低，人均产值398万美元，低于埃克森美孚的540万美元， 年收入最高1490亿美元，净利润最高287亿美元，净利润率19%，这个比埃克森美孚的18%高，毛利率34%，高于埃克森美孚的22%，因为毛利率高，所以净利润率高，但是净利润波动非常大。 公司现在市值654亿美元，现在市销率0.6倍，市盈率7倍，这个估值还是很低的。股价8年时间也就翻倍，基本上就没有怎么涨，跟英国的石油公司一样不涨，原因就是收入多年不涨，股价自然不涨了。 挪威国家石油受益于俄乌战争，虽然卖得贵点，但是总比从美国进口的天然气便宜，毕竟有管道运输，但是因为向新能源转型太快，是唯一一个在新能源业务投资金额高于投资油气资源的石油公司。 结果导致负债率达到70%，只比BP的72%低一点，结果这两个欧洲的石油公司成了难兄难弟，利润下降非常快，北欧福利特别高，但是想企业赚多少利润很难，因为高福利一定是高税收，企业在高税收下自然没有多少利润。 加上挪威国家石油公司的收入长期不增长，所以没有长线投资价值，挪威厉害的是主权财富基金，2024年第一季度就实现了1100亿美元的利润。挪威人口552万人，也就是说第一季度光挪威主权财富基金就为每个挪威人净赚了2万美元。 挪威主权财富基金规模达到2.2万亿美元，分到每个人就是44万美元，年回报率达到6.6%，相当于每个人每年新增2.8
1.87万
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02-23
2/20 美股操作复盘 -- 买入BUUU和LNKS
$标普500ETF(SPY)$ 周五 SPY 收出一根相对有力度的阳线，短线情绪明显回暖。 如果这种节奏能够延续，后面有机会继续向上测试前期高点区域。当然，目前更像是一个修复阶段，是否真正形成趋势，还需要后续确认。 $纳指100ETF(QQQ)$ QQQ 这边突破了 604 一带的压力，向上触及 610 附近的另一处阻力位。 接下来关键在于能否延续动能。如果下周初继续放量上行，可能会去尝试更高的压力区域；如果动能减弱，也不排除在 604 一带附近震荡甚至回踩确认的可能。 周五参与的个股 周五小仓位参与了两只个股，简单记录一下思路。 $Linkers Industries limited(LNKS)$ 这支在高位横盘整理，没有出现明显回落。周五有再次发力的迹象。 不过因为止损空间相对较远，风险敞口偏大，所以我选择轻仓参与。同时各项技术指标已经处在偏高位置，需要留意节奏变化。 $BUUU Group Limited(BUUU)$ 这支从结构上看，属于典型的强势形态延续。上周三快速上涨后，我一直在等回调确认。周四出现回踩，周五收复前一日阴线，结构相对完整。 因为止损位置较为清晰，风险相对可控，所以参与时心里会更踏实一些。 整体来说，现在的市场更多是在修复和测试关键位置的阶段。我会更关注节奏和仓位，而不是单纯追求方向判断。
2.04万
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02-23
智谱火出天际！2026打新市场可圈可点，小虎们都有参与吗？
既然智谱这么火，春节长假最后一天，就来盘点一下2026年开年后，截止春节前上市的新股表现：港股上市的公司，21只新股，基本实现首日上涨，平均涨幅约41%！ AI大模型、半导体、医疗器械……，各赛道投资情绪不减，同时外资作为基石投资者占比加大，也为众多新股提供了坚实的定价支撑。从开年的“国产GPU第一股” $壁仞科技(06082)$ ，到近期获超5000倍认购&首日涨超240%的 $海致科技集团(02706)$ ，还有近期被刷屏的 $智谱(02513)$ & $MINIMAX-WP(00100)$ ，从上市首日的“开门红”，到股价涨幅均超过4倍，智谱和MiniMax的资本市场首秀堪称完美……各家表现都可圈可点。 各位小虎们，大家今年都有参与打新吗？假期来聊聊你2026年开年的打新体验吧！（祝大家马年大吉[比心]） 评论区一起聊聊你们的打新经历，赢取1000虎币奖励！ $恒生指数(HSI)$
精彩中了mini暗盘就卖了，当时还有人说，但凡智谱在A股上市绝对不可能给出这么低的估值，结果。。。
1.57万
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02-23
财报六维雷达
很多时候大家都会有这个感觉，高胜率并非来自选对牛股，而是来自避开烂公司。段永平曾说，看财报核心目的是排除不合格企业，如刮瓶盖想中奖，见谢字即可停，没有必要继续刮了。这句话道破了价值投资的本质，先不亏钱，再去赚钱。但谢字究竟在哪里？我们普通人该如何系统化地扫描整片雷区？ 说到这个，其实段永平曾经分享过他经验，他看财报不只是看数字，而是透过数字看背后的生意模式和企业文化。他也提过六大财报指标，就像一个六维雷达模型，非常实用，就像是为价值投资者和权利金猎手设计的一样，也是一张可直接用于交易前筛查的checklist。 这是问答录里面的原话，我觉得很有意思，就仔细的翻了几遍。他把一家企业的负债结构放在第一维度，当成一家企业的血压监测，这个我非常认同。因为债务是企业的血液，但高血压会致命。段永平偏好低杠杆，轻负债的企业，这不是保守，而是对非对称风险的敬畏。当短期债务占比过高时，它实际上已经陷入了庞氏滚动，靠借新债还旧债，直到某一次再融资失败引发连锁崩塌。 这个有什么信号来识别呢，我觉得最直接的就是看他们的短期债务，如果占比大于50%，那就赶紧亮起红灯了，查看一下他们财报附注中的债务到期结构，如果一年内到期的有息负债超过总负债的一半，意味着这公司正走在钢丝上。借钱成本失控是最危险的信号，如果一家公司营收增长15%，但财务费用暴涨40%，说明它的信用资质正在恶化，融资成本直线上升。营运资本怎么看，看这个公式： 营运资本=流动资产-流动负债 当这个指标长期为负，意味着公司靠占用供应商资金维持运转。这种模式在零售业常见，但在制造业往往是现金流断裂的前兆。 对我们经常做期权的来说，在卖出看跌期权Cash-Secured Put时，标的 公司的负债结构决定了被行权后的真实风险。如果一家公司净现金为负，即使股价跌破行权价，也可能接到了一个烫手山芋。 第二个维度是净现金头寸, 这个我经常忽视的点，可
3.91万
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02-22
腾讯再临“低估时刻”：与2022年大底的本质差异，与当前茅台性价比之辨
本周A股没有开盘，港股也没开几天，周记本周就不写了。港股本周开盘一天半，腾讯继续下跌了1.88%，年内下跌了8%，从最高点回撤22%，今天继续聊聊腾讯，感觉上次没聊太透。 腾讯股价跌跌不休：530港币是黄金坑还是价值陷阱？ 历史不会简单重复，但会押着相似的韵脚。当腾讯股价再次陷入调整，市场恐慌情绪蔓延，我们不禁要问：这一次，真的不一样吗？ 01 引言：似曾相识的恐慌 2026年2月，港股市场寒意逼人。腾讯控股（00700.HK）股价从年初的580港元一路下探，2月20日盘中最低触及525港元，年内跌幅超过8%。社交媒体上，“腾讯又崩了”、“互联网寒冬再临”的声音不绝于耳。 对于经历过2022年那场惨烈下跌的投资者来说，这一幕似曾相识。当时，腾讯股价从747港元的历史高点一路暴跌，在2022年10月25日触及198.6港元的低点，跌幅高达73.5%，被市场称为“腰斩再腰斩”的至暗时刻。 然而，仔细审视这两次下跌，我们会发现一个耐人寻味的现象：2022年那次是从高点下跌超过70%才被普遍认为是“低估”，而这次仅下跌20%多，许多专业投资者就已经开始高喊“腾讯又到了低估时刻”。 这背后究竟隐藏着怎样的逻辑差异？是市场情绪过度敏感，还是基本面发生了根本性变化？更重要的是，在当前20倍市盈率的估值水平下，腾讯与同样处于20倍PE的贵州茅台相比，谁的性价比更高？ 本文将深入剖析这两个问题，通过详实的数据对比、估值模型拆解和业务前景分析，为你揭示腾讯当前投资价值的真实面貌。 02 时空对照：两次“低估”的本质差异 2022年10月：至暗时刻的“完美风暴” 要理解当前的市场情绪，我们必须先回到2022年那个令无数投资者心有余悸的秋天。 股价轨迹：从神坛到谷底 2021年1月，腾讯股价创下747港元的历史高点，市值突破7万亿港元，成为亚洲市值最高的公司。然而，接下来的21个月里，一场前所未有