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2026 年 6 月 11 日，海清智元（01392.HK）正式启动招股，本次 IPO 由民银资本、浦银国际联合担任联席保荐。根据招股书披露，海清智元拟全球发售 8516.25 万股 H 股，招股价定为每股 7.20 港元，每手买卖单位为 500 股，公开发售部分招股时间为 2026 年 6 月 11 日至 6 月 16 日上午10:00，股份预计于 2026 年 6 月 22 日在港交所主板挂牌交易。 根据弗若斯特沙利文出具的调研数据，以2025年收入口径计算，海清智元位列国内多光谱AI行业第一，多光谱AI大模型服务全国第一。 在多光谱 AI 领域，这家中国第一的国家级专精特新重点小巨人企业，以“物理AI第一股”的定位，打造多光谱感知硬件搭配自研多光谱AI大模型的一体化经营模式，近三年营收年复合增长率实现 138.9% 的跨越式增长，早年已成功扭亏为盈，毛利率更是三年翻倍，是当下软硬结合型 AI 感知企业登陆港股的典型代表。 当前，多光谱AI技术正迎来爆发式风口，资本市场对其应用前景高度追捧。恰逢2026年6月12日，美股航天巨头 SpaceX 即将启动上市，其所布局的 Starshield（星盾）遥感卫星星座正是依托多光谱技术打造天基遥感网络，备受市场热捧。与SpaceX技术逻辑同源（均以多光谱感知为核心），海清智元作为该领域中国第一，自然也成为资本市场上同赛道最受关注的优质标的之一。 一．领跑同业3-5年，稳居国内市场头部席位 海清智元自 2013 年在深圳成立，十余年来深耕多光谱AI智能感知赛道，技术积累与行业资质具备独一无二的竞争力——作为国内多光谱AI行业第一、且首家成功上市的企业，海清智元依托资本赋能与全栈技术能力的双重先发优势，具备领跑同业3-5年的坚实基础。 以 2025 年经营收入为统计口径，第三方调研机构数据显示，海清智元在行业内的头部地位十分明确:

最近很多朋友在问我，在AI大模型卷到极致的今天，真正能产生“商业闭环”的落地场景在哪里？ 很多人盯着软件端，但我想提醒大家，真正的机会在于“具身智能”（Embodied AI）——即让AI拥有物理身体，进入真实世界。而在一个极其细分但刚需极强的领域，我观察到了一个正在悄悄完成“基建部署”的选手：云迹。 在展开业务逻辑之前，我想先聊一下云迹在资本市场的表现，因为这往往是市场共识最诚实的温度计。 云迹科技（02670.HK）2025年10月上市，IPO发行价95.60港元，首日收盘161.40港元（+68.8%），但随后一度跌至105.70港元，市场对其"机器人第一股"身份充满争议。 转折点出现在2025年12月年报发布后。截至2026年6月12日，股价报310.00港元，较发行价累计上涨224.3%，市值约215.8亿港元。从52周低点反弹191.4%，即便距高点350.80港元回落11.6%，仍站稳30日均线上方，中长期趋势未被破坏。 如果单纯把云迹看作是一家“机器人公司”，那就太狭隘了。在阅读了其最新的业务进展并对比行业数据后，我倾向于将它定义为：一个以机器人为载体，通过重塑服务效率来挖掘数据价值的“场景运营商”。 以下是我的三个核心逻辑支撑。 刚需切入：用“确定性”击碎“伪需求” 很多机器人公司死在追求"全能"，试图做一个能洗碗、能扫地、能陪聊的管家。但商业逻辑告诉我们：最值钱的是解决"高频、重复且低效"的痛点。 云迹选择的切入点是酒店服务场景。这背后有一组来自弗若斯特沙利文认证的数据：2025年中国酒店场景机器人服务智能体市场中，云迹以13.9%的份额排名第一，且这一份额超过了第2至第5名的总和（合计约11.0%）。在一个高度分散、CR5不足25%的市场中，云迹已经建立了断层领先的竞争地位。 中国饭店协会数字化专业委员会理事长张兴国对此有一段极为精准的判断："这是中国

6月11日，赛力斯再度出手。公司当晚公告称，通过集中竞价交易方式回购88.52万股A股股份，回购金额约6000万元。这已是近两个月内的第5次回购操作。截至目前，赛力斯累计回购股份超355万股，累计投入金额突破2.8亿元。 如此高频的回购节奏，在市场并不多见。相比于口头喊话或业绩指引，企业持续主动地在二级市场买入自家股票，是一种更直接、更具分量的信心表达。真金白银的背后，是管理层对公司当前价值的判断，以及对未来发展前景的底气。 根据公司2026年3月31日披露的回购方案，赛力斯拟在未来12个月内以自有资金回购10亿元至20亿元的A股股份，且回购股份将全部用于注销以减少注册资本。注销减资将直接提升每股收益，这是对股东利益最务实的回馈方式。 这种底气的来源，首先有扎实的财务数据支撑。2026年一季度，赛力斯实现营收257.46亿元，同比增长34.46%，归母净利润7.54亿元。在新能源汽车行业竞争白热化的背景下，赛力斯保持了连续盈利的能力，为持续回购提供了充足的资金保障。 底气的另一重来源，则是问界双雄在终端市场的强势表现。5月SUV销量数据显示，刚刚上市的问界M6在首个完整月即实现单月销量超1.8万辆，一举冲至SUV销量榜第四名。这一成绩将问界M6直接推入了国产新能源SUV的第一梯队，市场潜力值得持续关注。 与此同时，5月SUV榜单还透露出一个清晰的行业信号：前十名中已无合资车型的身影，前二十名中也仅剩4款合资车型。国产新能源车正在加速重塑市场格局，而问界M6无疑是这一轮结构性变革中的重要参与者。 而作为赛力斯旗舰车型的问界M9，也在持续进化。日前，问界M9系列迎来新一轮OTA重磅升级，围绕辅助驾驶及鸿蒙座舱两大核心领域新增多项功能。辅助驾驶方面，新增上车一键激活领航辅助功能，用户可快速进入城区领航状态；同时新增事故多发路段防御性减速、倒车行人及非机动车风险预警等主动安全功能。

6月5日，三条和追觅科技相关的消息在全网同步扩散，迅速掀起一轮大范围舆情波动。 不少账号顺势跟风解读，将几件独立的事情串联捆绑，营造出企业遭遇多重监管、经营出现重大问题的负面氛围。 但客观梳理后就能发现，这三条消息的时间线非常“巧妙”。 首先是俞浩微博账号被禁言，听说是周一就禁了，但是却选择在周五外显。 其次是网传地方政府排查的相关消息，听说地方摸排5月份就开启了，但是却同样被人在这个周五关联俞浩禁言一起解读。 而那一天只有一件事是提前知道的：6.5号是俞浩成为某上市公司实控人的第一天。 拿几件不相关的事拼出一个雷，企业中伤，地方被烤，看热闹的人被牵着鼻子走。倒霉的是谁？获利的又是谁？ $嘉美包装(002969)$

6月1日，全球AI圈出了个标志性事件。Anthropic秘密向美国SEC递交了S-1注册声明，正式启动IPO。 这里有个细节大家得看透。Anthropic 刚刚完成总金额 650 亿美元的 H 轮融资，投后估值飙升至 9650 亿美元，随后立即引来各方质疑，马斯克也在社交媒体上公开质疑其 “万亿估值是个笑话”。 确实，如果把这个账本套在传统大模型公司身上，二级市场绝不可能给它近万亿美金的盘子。但现在的定价逻辑变了，市场给它的锚点放弃了PE市盈率，转向“模型代差溢价”——只要你具备全球前三的基座模型能力，市场就愿意为这种稀缺性买单。 没错，传统的估值时代变了。 全球大模型赛道已经从过去的“烧钱竞赛”，正式切入到了实打实的“资本兑现”阶段。 与此同时，国内大模型圈子也传出了密集的风声。 被誉为“全球大模型双龙”的智谱和MiniMax，先后官宣启动了A股的上市辅导。 很多盯着盘面的朋友可能没意识到，这两件事其实扣在同一个产业周期上，而且直接关系着未来几年的核心回报。 A股的最后一块AI核心拼图 回看前阵子，智谱发布GLM-5的时候，直接隔空带动了大批A股应用层软件股逆势大涨，比如易点天下连续两天涨超8%。但资金热闹过后，一个尴尬的事实浮现出来了：偌大的A股，竟然找不出一只能纯正代表通用大模型第一梯队的核心标的。 这就好比满屋子都在炒电池、炒铜箔，却没法直接买到“下一代的安卓或iOS”一样荒诞。 所以A股AI板块一直有个软肋——缺乏一个能承接庞大算力溢价的“应用侧锚点”。 过去一段时间，市场走的是典型的“由底向上”逻辑：算力芯片火，光模块上天，中际旭创、新易盛今年内涨幅都超过60%，数据中心也在疯狂扩建。铁路修得极宽，但真正能开车、能定义产业航向的“超级司机”却没在车上。 这种只有基建没有核心驱动力的市场，A股完全处于一种亚健康状态。 A股比任何时候都更需要大模型层面的“双子星”来

很多人一听到AI定价，第一反应是：这不就是跑个模型吗，技术上能有多难？ 这个判断，低估了这件事真正的壁垒在哪里。 AI定价的核心竞争力，从来不是算法本身，而是数据。 更准确地说，是一种极其稀缺的数据：真实驾驶行为与最终出险结果的完整对应关系。 这句话拆开来理解： 你需要知道这个人平时怎么开车——急刹车多不多、高速跑多快、深夜开车几次、智驾系统介入了多少次。这是行为数据。 你还需要知道这个人最终有没有出险、出险的原因和损失金额。这是结果数据。 只有把这两类数据对应起来，模型才能学到"什么样的驾驶行为，对应什么样的风险概率"。 缺了行为数据，模型就是瞎猜；缺了结果数据，模型就无法验证和迭代。 这两类数据，都不是短期内能攒出来的。 行为数据在车上，在车企的服务器里，需要你跟车企有足够深的合作才能拿到；结果数据在保险公司，需要你跟险企有足够深的对接才能获取；把两类数据匹配起来，需要足够长的时间跨度和足够大的样本规模，模型才有统计意义。 这就是为什么，AI车险定价这件事，喊了这么多年，真正能落地的极少。 不是技术不够，而是数据不够。 一、车车科技做了什么 车车科技过去十几年，本质上就是在做一件事： 在车企和险企之间，搭一条数据管道。 听起来简单，但做起来需要同时攻克两端。 车企端，它逐步与特斯拉、小鹏、理想、小米、蔚来、比亚迪等18家主流车企形成系统级深度合作。 这里有一个关键细节：它不是给车企提供一个外链跳转，而是把保险交易系统直接嵌入车企App的底层。 这意味着什么？意味着每一笔保单的投保信息、续保记录、理赔数据，都在它的系统里流转。这是持续产生、持续积累的活数据，不是买来的静态数据集。 险企端，它已经与80家保险公司完成系统对接，深入到核保流程和理赔系统的底层。 两端同时打通，数据管道就形成了。 车企的驾驶行为数据，和险企的出险结果数据，在车车科技的系统里第一次有机会被完整地匹

2026 年 6 月 4 日，首钢朗泽（02553.HK）早盘再度强势冲高，早盘收31.1港元，盘中最高触及 31.84 港元，上午最高涨幅超 55.65%，较发行价涨超118%。6月3日，首钢朗泽正式于港交所主板挂牌，上市首日盘中股价最高涨幅 105.34%。上市连续两个交易日迎来股价大幅上行，市场资金认可度突出。这是首钢集团旗下第七家港股上市主体，也是全球首家CCUS + 合成生物商业化落地标杆企业顺利登陆国际资本市场，历时十余年培育的低碳科创资产迎来资本化落地，成为首钢布局绿色产业又一里程碑事件。 一、从工业尾气到绿色产品：首钢朗泽开辟尾气资源化新路 依托央企首钢集团雄厚的产业资源、场景支撑与全链条资源赋能，首钢朗泽走出了一条全球独有的工业尾气资源化商业化路径。 区别于传统环保或生物制造企业单一业务布局，公司以CCUS 碳捕集利用为底层技术底座，叠加合成生物核心工艺、 AI 智能管控体系，深度锚定双碳与全球 ESG 发展大趋势，同时前瞻布局 SAF 可持续航空燃料等高景气领域，成为全球为数不多实现技术从实验室落地万吨级量产的龙头企业。 在技术落地层面，公司搭建 “一代减碳 + 二代负碳” 双技术架构，依托 AI 大数据分析与AI 仿真模型对菌种培育、尾气组分监测、发酵全流程进行智能优化，通过AI数字化调控持续提升碳转化效率；依托自研合成生物菌种技术，将钢铁、铁合金行业原本直接放空的工业废气变废为宝，经过生物发酵，产出高纯度生物乙醇与新型微生物蛋白两大核心产品，彻底跳出乙醇生产依赖玉米、甘蔗等粮食原料的传统模式，做到不与人争粮、不与地争田。 产能与商业化维度，背靠首钢集团遍布全国钢铁产业集群，公司在河北、宁夏、贵州落地 4 座规模化生产基地，建成年产 21 万吨生物乙醇、2.32 万吨微生物蛋白成熟产能，手握 264 项授权专利。产品价值多元，生物乙醇可用于车用燃油、日

在BCS2026现场，云迹科技联合创始人&CEO李全印发布高安全机器人产品 6月2日，2026全球数字经济大会数字安全论坛暨北京网络安全大会（BCS2026）在北京国家会议中心举行。作为网安行业盛会，北京网络安全大会已连续成功举办八届，本次大会以“AI时代，攻防先行”为主题，汇聚全球三十多个国家和地区、超3000位院士学者、行业领袖、技术专家，共商AI安全技术创新之策。 云迹科技联合创始人&CEO李全印受邀参会，并在现场联合奇安信集团重磅发布“云迹高安全机器人”，面向央国企、政府、电力、工厂等高安全等级业务场景，推出身份可信、行为可溯、数据防泄、合规可控的四重安全解决方案。 与此同时，具身智能安全成为大会焦点。“具身智能安全生态战略合作”签约仪式同期举行，奇安信集团、云迹科技、极智嘉科技、智身科技、北京人形机器人创新中心、中新国际联合研究院等主办方达成签约，共同推动具身智能场景下的网络安全与数据防护标准建设，构建覆盖硬件、算法、通信、控制全链路的安全协同生态。 云迹科技首席发展官（CDO）谢云鹏代表公司达成签约 01.机器人进场景，安全先过关 过去客户问“机器人能做什么”，现在客户问“它够不够安全”。 当机器人从酒店走进政务大厅、电力设施、工厂车间，客户担心的不再是能不能跑、能不能送，变成了：这台机器人会不会被冒用？每一次操作能否追溯？传输的数据会不会泄露？能否通过审计合规？ 这是高安全场景的必答题。 李全印现场强调：“越是关键的现场，客户越会追问——身份是否可信，行为是否可追溯，数据是否防泄露，远程运维是否可管可控。我们的目标，是让机器人在高安全要求场景中做到可信可用、可管可控、持续防护。” 02.四重安全锁：天生安全，不是后天打补丁 身份可信：每台机器人拥有唯一“安全身份证”，从出厂到退役全程可验可追溯。 行为可溯：所有配送、巡检、交互自动生成日志，随时

有些收购，看公告就能猜到结局——买技术、补短板、增利润。但6月2日晚上，博泰车联公告，联合平安资本联手拿下那家高性能通信芯片公司的事，味道不太一样。他们没点名标的，可圈内人都清楚，能让这两家一起出手且冲着“国产化需求最稀缺”的光电芯片去的，绝对是中国该领域数一数二的玩家。 实际上，道理很简单：这不是一次供应链补强，这是一次隐形的基因突变。博泰联合平安，把一只脚踩进了数据中心的算力心脏，整个公司的天花板，实际上被硬生生顶开了。 平安的算盘里，藏着博泰的新船票 先看平安为什么非要拉上博泰。 平安这几年在AI上没少下注，金融、医疗、智慧城市，每条线背后都是算力堆出来的。AI数据中心里，光模块是连接的中枢，高速光电芯片就是光模块的“心脏瓣膜”。这个细分领域国产化率极低，又是卡脖子的重灾区。平安想让自己AI的底座不被人掐住，就得掌控这种稀缺资源。 有意思的是，它没自己单干，而是带上博泰一起玩。这一下，博泰的身份就微妙了——以前是乙方，做车联网方案；现在是共同布局AI基础设施的“自己人”。平安递过来的，是一张通往AI算力核心圈的船票。这比多签几个订单值钱得多。 “芯病”有了自家药方 对博泰自己，好处也实实在在。 它一直讲“硬软芯云”，但那个“芯”，更多是系统层面的整合。这次控股一家真正的IC设计公司，高速光电芯片、高性能模拟芯片都能自己做了。以后做T-BOX、做智能网关，最核心的通信芯片有可能从外采变成内供。成本降了不说，供应链的安全感攥在自己手里了。这种踏实，在如今的环境下，比什么都金贵。 旧地图找不到新大陆 但真正颠覆性的，是业务版图的撕裂与重组。 博泰以前的故事，全围着车转——智能座舱、车联网、V2X，再热闹也在汽车圈里。可这块新到手的芯片，主战场是AI数据中心。博泰的连接，一下子从“车与云”延展到了“算力与算力”。它不再只是给汽车铺网，而是给整个AI世界修高速公路。 资本市场最

首钢朗泽（02553）本次港股公开发售获得了约 1400 倍的超额认购，市场资金热度可见一斑。从港股打新历史规律来看，这种超高认购倍数的标的，往往在暗盘和首日交易中会出现较强的情绪溢价，资金投放意愿充足。 整体来看，暗盘大概率会一路走高，但波动也会较大，后续能否延续强势，还要看题材发酵情况。 而抛开短期情绪，支撑该股热度的核心逻辑，离不开一份极具分量的官方权威资质，也是其区别于普通 CCUS 企业的核心底气。 首钢朗泽核心业务逻辑，除市场熟知的 CCUS、工业尾气资源化利用之外，最硬核的支撑点，来自旗下全资子公司北京首朗生物科技所持有的官方认证资质：农业农村部核发新饲证字〔2021〕01 号饲料原料新产品证书。 这份认证并非普通荣誉表彰，而是国内工业尾气合成蛋白领域唯一官方准入凭据，也是企业核心竞争力的重要组成部分。 一、资质背景：国内工业尾气制蛋白的首个合规认证 该资质于 2021 年 8 月正式核发，是农业农村部体系内，首个针对工业尾气来源的单细胞蛋白产品颁发的饲料原料认证。其核心意义在于： 官方合规性：证书明确乙醇梭菌蛋白安全、有效、不污染环境，符合《新饲料和新饲料添加剂管理办法》规定，允许其作为饲料原料商业化应用。 行业里程碑：这是国内乃至全球范围内，首个以钢铁工业尾气为原料、通过生物合成路径获批的新型饲料原料资质，确立了首钢朗泽在细分领域的合规领先地位。 审批过程并非一蹴而就。根据公开信息，项目历经了农业农村部全国饲料评审委员会的多轮严格审核，包括产品安全性试验、菌种毒理检测、生产工艺稳定性评估及现场核查等，最终才通过全部评审环节。 这份资质的落地，是对公司技术路线与产品质量的官方背书。 二、资质落地的关键支撑：产业场景与国资背景 首钢朗泽能拿下这张 “001 号” 资质，背后并非单一技术因素，而是多重优势叠加的结果： 工业化场景支撑 依托首钢集团的工业资源，公司