3.07万
·
02-09
美股2026年最值得关注的新股IPO！
你可能还没察觉，华尔街最顶层的大资金已经悄悄开始调仓，抛售科技软件股，只为一件事——为即将到来的5个“核弹级”IPO腾出弹药！因为美股，正迎来人类金融史上最疯狂的一年。这五家公司，每一家都拥有颠覆一个甚至多个行业的潜力；每一家都被顶级投行与财团以天价估值争相押注；每一家都可能成为普通人改变财富的关键窗口。但问题来了！这些动辄千亿美元的估值，到底靠什么支撑？它们真的能持续盈利吗？它们的护城河是技术壁垒，还是资本幻觉？目前是真正的高成长，还是市场情绪推高的泡沫？作为普通投资者，我们又该如何理性参与？为此，今天这一期，会非常深度硬核。它不是那种“5分钟速览”“3分钟带你起飞”的快餐内容，而是一场真正沉下去的深度拆解。我帮你亲自梳理这些公司创始人背景到、商业模式、财务结构和估值逻辑，一层一层摊开讲透。我们将分为上下两期发布。如果你想在下一次科技巨震中财富翻倍，请你一定看到最后。因为机会，永远留给准备好的人。顶级 AI 初创公司AnthropicAnthropic 的故事要从2021年说起。那一年，OpenAI 的研究副总裁 （Dario Amodei ）带着十多位核心工程师集体辞职——其中包括 GPT-3 的关键开发者。这在硅谷轰动一时，被外界普遍解读为一次源于理念分歧的分道扬镳。他们离开的原因很简单：当时 OpenAI 越来越偏向与微软深度合作，全力追求更强、更快、更聪明的 AI；但这群人却担心：如果 AI 变得太强却不可控，后果可能极其危险。于是，他们创立了 Anthropic。从成立的第一天起，这家公司就立下一条铁律：不盲目追求参数规模最大的 AI，而是优先构建“最有用、最诚实、最无害”的 AI 系统。在 2023 年之前的 AI 狂热阶段，几乎所有公司都在加速狂奔，只有 Anthropic 选择先踩刹车、把安全做到位。
精彩financead: 当然愿意！梦想值得押注。
1.12万
·
02-09
泡面的投资周记（26年第6周）
最近有色的涨跌波动太大了，把小泡都给惊呆了，拿白银来说，之前涨的有多猛，跌的就有多凶。金属涨价的逻辑，用在股价的炒作上，非常容易出现爆涨暴跌的现象，因为金属的涨价大部分都是明牌，绝大部分普通投资者都可以在第一时间获取到涨价信息，缺少信息差，涨时都抢筹，跌时都抢跑。 本周交易记录：认输清仓理想，加仓优信，嘉楠科技，国联股份。 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：从南京冠生园一事重看消费股（雍禾医疗，安琪酵母，优信） 年龄大的朋友应该对南京冠生园这个事情都还有印象，2001 年 "陈馅月饼" 事件当时轰动一时，央视曝光南京冠生园使用回收陈馅制作月饼，企业不仅不道歉，反而狡辩行业普遍如此，最终导致品牌崩塌，企业破产清算，成为中国食品安全史上的经典反面教材。 相较于其他行业，消费型企业的生存周期普遍会更长，因为他们依托的是大众持续的刚性或升级需求，只要市场环境不发生大的改变，基本上一直都能经营下去。但支撑这份长久的核心，从来都是信任，对于消费企业来说，信任比黄金更重要。消费企业的经营本质，说到底是经营消费者的认知，你把诚信品控、靠谱服务的认知固定在消费者心中，让消费者形成稳定的选择认同后，便无需在市场中费力争抢客源，反而能凭借这份深入人心的信任，在行业中稳稳立足，做到经营层面的持之以恒。 就像户晨风说的那句话一样：“手机就买苹果，车就买特斯拉，超市就去山姆”，小泡不排除这句话有着崇洋媚外的嫌疑，但也同样不可否定的是这三家企业在消费者心中有着固定的品质和消费认识，这种无需反复比对、下意识做出选择的消费惯性，本质上正是企业长期深耕品质、持续筑牢信任的结果。如果未来我手里的这三家消费企业能持续的诚信经营下去的话，那未来或许也会形成一种植发养发就去雍禾医疗，买酵母就买安琪，买二手车就去优信大卖场的固定认知。 Part2：短时间内连续两家产业互联网公司赴港上市，国联能否凭借显著
精彩日日煮好在哪里
3.15万
·
02-09
2026学习笔记之 30 - 迪斯尼DIS财报
危机时刻换帅，好像已经成了大厂的一个标准流程，前有星巴克，英特尔这些，现在迪斯尼也宣布更换当家人。在发布2026财年第一季度财报后的第二天，迪士尼正式宣布了其首席执行官继任计划。迪士尼体验业务主席戴明哲（Josh D’Amaro）将接替罗伯特·艾格（Robert A. Iger）担任公司首席执行官。 在本季财报中，由D'Amaro执掌的体验业务季度营收首次突破100亿美元大关，新官上任三把火，至少这把火，算是烧起来了。 $迪士尼(DIS)$ 如果看各项财务数据，这个季度的总营收为259.81 亿，增长了+5%，收入是在稳健增长。 从他们的三大业务板块表现来看，或许可见端倪。 1. 首先看娱乐业务 (Entertainment)，流媒体SVOD营收53亿 ，增加了+11%。SVOD经营利润4.5亿 ，增加了+72%。SVOD经营利润率8.4%。广告收入同比下降6%（受Star India剥离和去年政治广告高基数影响）。而他们的理由是，利润下滑原因是节目制作和营销成本上升，抵消了订阅收入和票房收入增长。 2. 体育业务 (Sports)。 这一块的广告收入增加了+10%，但被更高的节目成本抵消。另外YouTube TV暂停合作造成约$1.1亿负面影响，订阅/联盟费用下降。 3. 体验业务 (Experiences)，算是这一次财报里的一个亮点。 国内公园游客量+1%，人均消费+4%，邮轮业务扩张：Disney Treasure（2024年12月）和Disney Destiny（2025年11月）投入运营，国际公园经营利润4.28亿，消费品经营利润7.32亿。 迪斯尼这个季度的摊薄 EPS（GAAP）为1.34，这个下降了-4%。调整后 EPS（ex-certain items，非GAAP）为1.63，
精彩流媒体盈利了，中长期真香！
1.16万
·
02-09
贵金属闪崩启示录：不要假装自己在“分散投资”
过去一周，方向判断正确的人承受了最大的痛苦。 他们先遭遇了贵金属46年来最惨烈的崩盘，在反弹中看到了自己判断的验证，又在新一**跌中被再次教训。黄金从5600美元附近的历史高点一度跌破4400美元，白银从约121美元的峰值暴跌超过30%，创1980年以来最惨纪录。而暴跌发生后，没有一家主要投行下调年末金价目标——摩根大通反而把目标上调至6300美元，UBS上调至6200美元。 市场刚经历了近半个世纪最剧烈的闪崩，华尔街的回应是“还没涨够”。 这组反差本身就说明，问题不在价格方向，而在别的地方。整个2025年，太多聪明人以为自己在做分散配置——做多大宗商品、做多贵金属、做多新兴市场、做多价值股——可实际上所有仓位的底层假设完全相同：美元必跌。 这不是分散投资，这是一笔被包装成十个仓位的单一押注。当沃什的美联储主席提名动摇了这个前提一点点，十个仓位同时出事，整个结构就崩了。 巨大波动背后的催化剂相当清晰：沃什提名引发崩盘，美军在阿拉伯海击落伊朗无人机推动金价重返5000美元上方，美联储官员的鹰派表态又将涨幅吞噬。如果你在这一周里每隔八小时打开一次交易软件，你会看到完全不同的市场。但这些事件本身并不足以解释21%的跌幅——以往，一次人事任命或一场局部冲突至多让金价波动1%到2%。这一周之所以不同，是因为市场把一个十年的结构性趋势，用杠杆压缩成了一年的狂欢，然后在一周之内付出了代价。 2025年全年，黄金上涨约66%，白银飙升约135%至145%，另据世界黄金协会最新统计，全球2025年黄金需求突破5000吨。这些数字的背后，是一个正在松动的全球货币体系——过去六天揭示了这套体系中的一条深层裂缝。而这条裂缝，比任何人愿意承认的都要大。 01 尚未完成的绝地反击 1月30日沃什被提名的那天下午，市场反应如此剧烈，并不是因为沃什本人有多可怕，而是因为
精彩我觉得是因为交易所没有足够现货完成交割，所以提高保证金让买家平仓
1.22万
·
02-09
2026.02.09 复盘笔记 by 阿米法哥
1月初，台积电在其官网上悄然宣布，2纳米技术已量产。随后带动了ASML, AMAT, KLAC,LRCX等一众产业链上游的公司轰轰烈烈的重估行情。 那5纳米，3纳米为何没有？一句话总结：3纳米以上是工程的胜利，而2纳米是产业结构的改变。 2纳米GAA制程技术将后端封装前端化，先进制程+先进封装进一步巩固了产业地位，让本来要通过爆肝、脱发才能抓住台积电尾巴的三星这下子彻底没了脾气。 此过程也界定了哪些上游公司将携手步入芯片制造的顶级殿堂，不过，1月份行情过后，市场已定价了一部分公司的重估，只有少数几家公司还没走完，个人觉得 AMAT和LRCX这2家还可以继续持有，因为GAA封装将使工艺次数永久性上升，而这2家公司将受益于此带来的2次行情。拭目以待。 风险提示：巨头们的CAPEX减缓。 本文重点的是要引出的是下一阶段我的研究成果——光互联通讯板块。 芯片的先进封装将HBM靠的更近，chiplet组合数增加，那就引出了另外的需求——信号传输，传统的铜线信号传输走到了极点，在先进制程中出现了“走肤效应”， 即传输信号都只走在铜线的表面，内核不走，这就大大降低了传输效率，如图，传输已大幅落后于运算。 这就好比法拉利车给的是一个国产发动机，白白浪费了运算能力。 这种局面下，硅光子通讯就开始崭露头角，佼佼者是LITE和COHR, 通讯实际上分很多段，芯片内，芯片之间，基板，服务器之间，机房之间以及数据中心之间，目前芯片内仍只能用铜，而数据中心之间新订单均大规模用光纤，CIEN公司交付的是这块，中间这几段，光通讯势头会比较猛，LITE是行业技术最好的，已得到NVDA订单，提供GPU之间光模块，光激发器及材料等。 通讯设备是基础设施，绕不开的，投资如果减少，通讯设备也是刚性的，因为，芯片性能可以差，但通讯网络不可以没有。 风险提示：一旦到成熟阶段，ASP（单价）会向下走，影响利润。
精彩重温2月份的这篇笔记，由衷地佩服自己的眼光！
1.27万
·
02-09
天道好轮回，苍天饶过谁？
上周中外股市齐跌，股/币/银三杀。先看美股，最近正财报季，总体来说，基本面是不错的：超过80%报业绩的公司，盈利超预期。超过50%的公司在盈利和收入双双超预期。但市场的悲观是漫山遍野，甚至是不讲道理。非AI股跌的是“被AI替代”。华尔街正在不问价甩卖软件股。上周汤森路透大跌20%+，LSEG大跌8%+。AI股跌的是支出太多，不可持续。 $美国超微公司(AMD)$ 业绩超预期，股价当晚大跌17%+，亚马逊业绩超预期，股价当晚大跌11%+，谷歌业绩超预期，股价盘中跌6%。超微电脑业绩超预期，股价当晚原地起跳13%+，第二天原路返回。微软更是7个交易日跌了80美元，目前市盈率来到五年低位。比特币更是跌至6万美元，时隔4个月，高位跌去50%+。 持仓前行的同学难受的居多。在中证1000周跌2.6%，科创50周跌5.6%，恒生科技周跌6.6%，QQQ周跌2%的背景下，如果你持有的个股没大幅跑输指数，就不用太复盘选股了。真正值得认真思考的是：急跌的时候，现金子弹有多少？用什么节奏射击？打向哪里？ 上周笔者的持仓被锤懵了，想点开老虎加仓 $携程集团—S(09961)$ ，却迷迷糊糊点开了携程APP，一时间“我是谁？我在哪？我要干嘛？”携程大跌的触发点是Google推出AI Concierge功能，能直接读取用户的Gmail、Google Photos等个人数据，自动生成行程推荐。杀伤力有多大呢？Booking、Expedia、Airbnb等股价当天暴跌7%-15%。毕竟，市场评估携程股价的前景，一大部分是对标以上几家的估值。一时间携程遭遇内外双打，抄底携程的投资者被动开启了隐藏关卡，进入高难度模式。 对携程来说，国内肉眼可见的威胁
精彩跌麻了，一起熬过这波！
1.53万
·
02-08
2026学习笔记之 29 - 用5步漏斗法做填空题 之 NVDY
我一直致力于寻找稳定的分红股，陆陆续续的卖了好些Reits, 银行股。去年卖Put接到 NVDY 的股票后，我就一直在把 $NVDA期权收益策略ETF-YieldMax(NVDY)$ 当成 “波动率变现机器 + 现金流资产” 在用。现在看来，这股票一直在跌啊，真的无知者无畏啊。[贱笑] NVDY 是“期权策略 ETF”，不是经营型公司股票，我买他进来的目的，就是收分红，贪图每周固定有分红进来， 每周收个100多刀， 看着持仓均价被这分红一周一周的往下拉， 盈利一周比一周高， 心里感觉很爽。 这只股票的风险很大，我们贪图他的高分红，人家可能在贪图我们本金。就连NVDY 官方也明确，他们基金不直接持有 $英伟达(NVDA)$ 的股票，而是在用衍生品策略来获得敞口，并且该策略会封顶上涨，承担下跌。他们的高分红，很大比例可能是 ROC，有时候看到NVDY分配里经常包含Return of Capital（ROC），ROC 的会计效果通常是降低税务成本基础（cost basis），看起来就像“均价被拉低”。YieldMax 页面甚至直接披露某次分配中 ROC 占比（例如 2026/02/04 的分配里 ROC 占比很高）。所以，尽快把持仓价打下来，这是重点。 学过几天期权的人，肯定不会干拿着股票。我自己也有卖Covered Call，顺便卖点低位的Put，收分红的同时，也收一些租金，双管齐下，我想着尽快把本金干到零，或者直接整到负数，到时候就是没有压力的纯分红了，我自己的本金早就全部回来。 如果我用5步漏斗法，拿NVDY来做填空题，大概率是通不过的。虽然心里有数，也是可以验证一下的。 Step 1.看看在2026年初的市场环境，
精彩NVDY 官方也明确，他们基金不直接持有 $英伟达(NVDA)$ 的股票，而是在用衍生品策略来获得敞口，并且该策略会封顶上涨，承担下跌。
1.80万
·
02-08
这一波新股最优先参与澜起科技国配37.67倍，感谢卓正吸引了火力和热度——06809.HK新股配售情况
$澜起科技(06809)$ 这个ah股还是不错的，暗盘开盘甚至直接冲刺165差点追平了甚至超过了a股价格了 非常非常强势。后续波动也比较小，基本上稳在40%涨幅左右。 按照当时我们xq里面的策略，澜起科技一定是最优先参与的，我们没选择博冷去参与牧原（虽然是涨了个位数涨幅），也没参与最热的卓正医疗，最优先选择的还是澜起。澜起科技>大族数控>>卓正>牧原。澜起科技，是整个板块利好，如果澜起大族2选1的话，肯定是优先澜起科技。这个策略还是最稳健的并且中签率适合大部分人的。澜起我们也是作为allin打新的，今年打新想多赚米只能是多个新股同时来分流资金才有大肉，像卓正这样特别冷门的仓位也不敢上太多，中签金额能远超本金的这种票，毕竟如果是拿了大几千万的融资仓位我也慌，承受不起波动，万一往下探一下券商就强平仓了，玩不起这么大的。追求稳稳的幸福还是得看澜起这种。 澜起科技H股上市具备显著的价格优势和基本面支撑，H股招股价上限较A股折价约47%，这一溢价水平显著高于A股对港股同类制造业公司的平均溢价区间（通常30%-50%），为H股投资者提供了较大的价格安全边际，基石也都还行，那个折价看起来还凑合，应该还不具备大跌的风险，ah股的票好歹都有些基本面的支撑，前面才上一个做存储的兆易创新大涨，同为2000亿市值的澜起科技在同样40%的折价之下自然也不会差了。 同样都是做存储的，之前还看到一个新闻说海力士员工今年工资和奖金大涨，今年也是赶上了存储芯片股的正周期，二级方面整个行业的股票全都是大涨，有二级市场的助力和资金，加水前面的兆易能大涨，按理说这个澜起科技上市也不会差的。 所以主要仓位是澜起科技和大族数控直接打满就好了。卓正这次外面估计很多人主力仓位都在冲卓正，我们剑走偏锋就去两个ah股吧，
精彩澜起这波太稳了，吃肉快乐！
1.73万
·
02-08
重磅定调！央行等 8 部门出手，这次不是封杀是洗牌
2月6日晚，央行、发改委等8部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知（银发〔2026〕42号）》。 文件开篇就定性“虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。”，监管态度只严不松，比特币、以太坊、USDT等虚拟货币均不具有与法定货币等同的法律地位，在境内开展虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，一律严格禁止。 法币换币、发币融资、撮合交易、广告推广全不让干，公司名字和经营范围沾虚拟货币、稳定币这些字眼都不行；海外交易所中文站、一键入金APP别碰，银行、微信、支付宝也不会给任何支付通道，炒币、挖矿、带单的，全面禁死！。 重点来了！最近火遍全网的RWA（现实世界资产代币化），这次被官方单独拎出来，明确定义“现实世界资产代币化主要是指使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产的所有权、收益权等转化为代币（通证）或者具有代币（通证）特性的其他权益、债券凭证，并进行发行和交易的活动。” 意思就是RWA是把房子、债权、现金流这些现实资产，用区块链变成可登记、拆分、流转的数字凭证，和纯炒作的虚拟货币完全两码事。 但是别瞎高兴，境内做RWA门槛高到离谱，没官方批文就是非法金融，必须在金融资产交易所、国家级数交所这些合规平台操作，走正规的登记、托管流程，不是谁想干就能干的。 这次文件最大的增量福利，就是境内资产出海做RWA，终于有合规通道了！ 以前干这事就是赌，搞不好创新变犯罪，现在规则写得明明白白：证监会**备案制**，不用审批，把材料交上去就行，有边界、有抓手，这可是质的变化！ 而且监管也划清了三条红线：国家禁止的、涉国家安全的、权属不清的资产，一律不能做；不管业务在香港还是新加坡，只要底层资产是国内的，全归证监会管；金融机构终于能光明正大入场，给合规RWA做托管、清算，这意味着RWA彻底告别民间野路子，正式进主流金融体系了。 还有个坑必须提醒大家：现在市面上的光伏电站代币
精彩机会来了，合规才是王道。
1.73万
·
02-08
美股实盘-20260208：天堂与地狱的巨大反差
综述： 本周标普 500 指数 下跌 0.10%，我的实盘净值 上涨 3.22%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 1.27%，2026 年内我的实盘净值 上涨 30.84%（年初净值为2.20，本周净值2.88）。 图片 交易： 清仓Lumentum控股（LITE） 持仓： NVDA 14.5%，SNDK 21.9%，NEM 21.1%，GLD 20.0%，BE 9.8%，现金/美债 12.7%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周终于进行了近四周的首笔交易，卖出了上月初买入的LITE。 本周光模块巨头们纷纷交出100分的财报，结果大哥二哥高开坠机一口气-15%，对我的A股账户进行了核弹级打击；而反观美股这边，LITE一周暴涨40%，我买入仅一个月暴涨就60%+，完全沸腾！ 如此天堂与地狱的巨大反差，让我非常无语，同样的板块同样的选股逻辑，交出同样满分的财报，结果... 我只能说A股那边的基金经理膝盖太软，一点风吹草动小作文就跑路，日后易中天肯定会狠狠地给它们几个大逼兜的。 说回LITE，虽然业绩炸裂，但作为一个没有感情的计算器敲击员，我还是基于最新业绩重新算了一下它的估值，结论是依然比较昂贵，基本兑现了预期，接下来赔率有限，所以我决定卖出。 但我卖出和它不会继续涨可不是一个意思，我去年那波卖出LITE后，它又涨了40%+才稍微回调，因此各位如果有相关持仓，请自行决定是否继续持有，K线上来看依然是继续主升浪的概率高。我的结账，主要是想给账户留点现金仓位，之前一直是满仓状态。 最近很多板块跌了，尤其科技巨头和有色巨头们，我是非常有高切低意向的，目前还在观望和犹豫中，毕竟刚ICU完就立刻KTV，好像不太合理哈？ 不过就在这时，突发情况又来了： 中国时间周五半夜，特师傅喊单，说道指要到1w点，也就是从当前点位翻倍？！ 去年4月那波我没
精彩美股震的厉害，好在我的女大没有啥波动，就是一直跌。
1.60万
·
02-08
2026学习笔记之 28 - IBIT跌这么多
我几个月前卖Put，慢慢的收进来了几百股的 $比特币ETF-iShares(IBIT)$ ，成本拉到了58块多一股。后面又陆陆续续的卖了几张Covered Call收租，如果算上这些权利金，那我的持仓价大概在52-53左右。进进出出好几次，不知不觉的，这只股票就占了我仓位的30%左右了。 然后，还没有收到几次租金，这只股票就迎来了一波大跌，开始跌一点点的时候，我没有怎么担心，稳稳的拿着收租，还在想着等反弹，上周开始，突然就跌的实在离谱了，我的持仓快要被腰斩了。心态有点崩了，看到各种负面消息漫天飞，我的小心脏开始扑通扑通了，真怕又被套住好几年才回本。[捂脸] 市场往往是在“结果发生后”，才知道风险之前已经堆得多高。[笑哭] 按我的IBIT账面成本58.54来看，目前的浮亏-32.25%了，这已经不是一个短线回撤，而是完整经历了一轮去杠杆下行段。我现在已经不在“高风险加仓区”，而是在“错误操作会永久伤账户”的区域。[捂脸] 好在，我手里现在拿着的都是现货 IBIT，没有杠杠，没有期权。虽然我没有Burry警示的"死亡螺旋"触发条件（抵押品缩水→强制平仓），但30%单一资产敞口意味着我的组合波动被绑架了。束手束脚的，我什么都不敢做了，怕保证金不够做别的。 我心里非常明白，目前不适合在这个价位“情绪性清仓”，原因只有一个，而且非常重要，我已经帮市场完成了“最大风险释放段”的持仓贡献，最大的亏都已经吃下了，还在乎接下来的淅淅沥沥小雨点吗。[捂脸] 另外一个不想割肉的原因，是因为我没有使用杠杆。虽然IBIT占了我总仓位30%，好在我没有其他关联仓位。我现在面对的不是“爆仓风险”，而是“账面波动 + 时间成本”的问题。 我要做的第一步，应该就是仓位“去情绪化”处理，对我来说，现在最危险的不是市场，而是人性。现
精彩浮亏这么大，我也崩过心态，挺住兄弟！
1.76万
·
02-08
五步漏斗法 - 测一下MSFT
前几天看到好朋友在疯狂加仓 $微软(MSFT)$ ，大半身家都投了进去，对这只股票有着一种不成功，就成仁的信仰。看朋友分析的天花乱坠的，好像不趁着这个下跌时机买一点就要亏几百万一样，我头脑一热，也稍微跟了一点，跟进去的第二分钟，就开始亏钱了，毫不意外，目前仍然是浮亏状态。[捂脸] 学以致用，我把五步漏斗法再次搬了出来，按着这套 “宏观环境 → 机构资金属性/产业任务关键性 → 真问题/转换成本 → 财务可重复性/现金流 → 资本配置/内幕交易/激励”的模板，把我朋友正在超级重仓持有着的微软在2026年初做一次“实战填表”，如果顺利通过这个漏斗检测，就当是给朋友吃一颗定心丸，下跌的时候，也不至于多么惶恐。[贱笑] 五步漏斗法之第一步： 2026年初市场环境评估 当前处于"高利率维持期"向"温和宽松"过渡的阶段，联邦基金利率3.50%-3.75%，目前好像是暂停降息，上半年维持限制性利率，预计6月后才可能再次降息。也就是说，2026年上半年是货币政策高度不确定期。市场从预期年初降息转向接受"更高更长"的现实，这对高估值科技股构成压力，这正是微软股价从高点回调约28%的宏观背景。虽然整体IT支出谨慎，但AI和云迁移是"刚需支出"，微软处于有利位置。 很多人分析说，由于巨额支出远超市场预期，叠加云业务增速小幅放缓，引发投资者对微软AI投入回报周期拉长的忧虑，因此微软股价下跌这么多。 五步漏斗法之第二步： 机构级质量评估，股票质地评估 微软的吸收机构资金能力毫无疑问是极强的，从老虎个股页面的简介可以看到， 微软前三大机构包含了Vanguard(9.67%)、BlackRock(7.96%)、State Street(4.04%). 流通性也是超级棒的，日均成交额超200亿美元，他还是标普500，纳斯达克1
精彩我也差不多亏4个点，准备390左右加
1.99万
·
02-07
A股实盘-20260207：技术路线的质疑，引发突然坠机
综述： 本周沪深 300 下跌 1.33%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 10.13%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 0.30%，2026 年内我的实盘 下跌 4.11%，本年初始净值2.06，本周净值1.98。 图片 交易： 清仓胜宏科技，买入等额新易盛 清仓华新建材，买入等额 $洛阳钼业(03993)$ 持仓： 紫金矿业 26.0%，洛阳钼业 11.3%，中国铝业 14.8%，江西铜业 12.5%，新易盛 13.3%，中际旭创 22.0%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周大盘继续普跌回调，前期涨得猛的板块都在跌，我的持仓大部分都是这个类型的，而我的账户净值跌幅远超大盘，则主要是A股这边光模块的仓位跌太狠了。 上周周报说了，新易盛和中际旭创都交出了满分的财报，我预期至少高开10cm的，但没想到后续是很快就纷纷坠机，并且头也不回的一路跌，一周跌幅高达16%+，出乎大部分人的意料。 主要原因，是美股 $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 那边的财报里提到，新的技术路线（就是之前说的CPO）可能不是未来设想，而是现在进行时，那么传统可插拔光模块份额可能被不断打压减少，所以易中天们纷纷坠机了。但很快，中际那边就深夜表态，否认了这种说法，表示最多有部分厂商和部分巨头在尝试，但距离大规模量产还遥不可及，不过市场并未因辟谣而买单。 与此同时，美股那边几个巨头也纷纷交出含有“巨额资本开支”的财报，也就是AI基建上应该还是有很大的肉可以继续吃的，我评估了下赔率，基于all cash is equa
精彩可能我的A股账户会在某周一柱擎天，各位祝我好运吧哈哈
1.94万
·
02-07
五步漏斗法 - 测一下SES
SES AI Corporation 的核心不是“现在卖多少电池”，而是用AI加速下一代电池材料与架构的发现，并最终进入车企量产体系, 我好几个朋友重仓了这只股票，我没有直接买股票，我卖出去一张深度价内的Put，本意就是要买股票进来。我以为，我抄到了朋友们的底，好厉害一下。[笑哭] $SES AI Corp(SES)$ 目前是1.88一股，我的行权价为2.5，不出意外的话，很快就能买进来了。 听朋友介绍的，他们的技术亮点就是Li‑Metal 能量密度目标 ~400 Wh/kg，显著高于传统锂电，而且正在向企业订阅制软件 转型。SES的大股东，合作方包括通用汽车（GM），现代 & 起亚（Hyundai / Kia），本田（Honda），且已经进入 B Sample 联合开发阶段，不是 PPT合作。SES 当前不是传统电池厂，而是“三层结构”，大概就是下面这样： 1。服务收入（当前主力），为 OEM / 材料公司提供 AI 电池材料研发服务，本质就是在卖“算力 + 科学方法论”。他们Q32025大约55%收入来自服务，毛利率高达 ~78%，我觉非常牛。 2。他们的产品收入（ESS & 电池系统），通过收购 UZ Energy 进入ESS，看得出啦，他们 Q32025约 45% 收入来自产品毛利率较低（~15%），但有规模想象力。 3。远期Li‑Metal电池量产，目前仍处在 B Sample 阶段，距离 C / D Sample 仍有不确定性，真正的大钱在 2026+ 之后。 上周刚学了个五步漏斗法，且拿来小试牛刀，看看SES这只股票能不能通过Dr Koay的那个五步漏斗。 五步漏斗法之第一步： 2026年初市场环境评估 全球宏观环境 利率阶段：美联储2024年9月启动降息周期，202
精彩分析到位，轻仓博一把就行！
2.03万
·
02-07
美股软件股还有救吗？几大投行研报，揭秘AI能否摧毁SaaS行业？
就像 DeepSeek 刚刚爆火时，英伟达曾在一天内大跌 17%，类似的情形正在美股软件板块上演。 谷歌的 Genie 和 Anthropic 的 Cowork 的出现，本质上并不是“多了一个竞争对手”，而是软件的生产方式正在被 AI 彻底重构，从而直接冲击 SaaS 的商业模式与估值逻辑。 我们美股投资网多年来一直在开发美股 AI 量化分析软件，因此我想从软件开发者和投资者的双重视角，系统分析为什么市场会认为这一次的冲击影响深远，以及它对未来软件行业格局意味着什么？ 传统 SaaS 软件的核心模式 过去 SaaS 公司价值来自三点： 软件本身是稀缺资产企业需要购买 CRM、ERP、项目管理、客服系统等专用软件。 开发成本高、替换成本高企业部署后很难更换，因此订阅稳定。 每增加一个系统就增加一个订阅企业的软件堆栈越来越多。 Genie / Cowork 带来的根本变化 这些 AI 系统的能力不是“辅助使用软件”，而是直接生成软件功能。 企业未来可能这样工作： 需要一个项目管理系统 → AI 直接生成类似 monday.com 的企业级别的项目管理系统 需要内部 CRM→ AI 自动构建 需要客服自动化→ AI 直接生成流程 + UI 也就是说：软件从“购买产品”变成“按需生成能力”，听起来有点天方夜谈！ 然而就在近两天，一个非程序员背景的CNBC财经媒体作家，只花一个小时，通过Cowork做出类似Monday.com项目管理软件给公司内部人士使用。 为什么它们动摇了 SaaS 的估值逻辑？ 因为它们并不是在抢客户，而是在同时削弱 SaaS 三个最核心、最值钱的支点。 第一、软件护城河下降 过去： 产品功能需要多年研发 竞争者难复制 现在： AI 可以快速生成 70% 到 80% 功能 功能差异缩小 结果：产品壁垒下降 第二、按“人头收费”的订阅模式开始被动摇。 很多 Saa
精彩所谓的 “软件末日”，其实是一场对 收入模型弹性 的集中审查。关键不在于软件会不会被取代
1.76万
·
02-07
2026学习笔记之 27 - 实战填空版的“5步个人筛选漏斗法”
无论学到了什么，马上就要学着用，田园不耕种，容易荒废，功夫不练，容易手生。这不，我昨天去听了讲座，学了一套 “5步个人筛选漏斗法”，虽然只学到了一点皮毛，也是受益匪浅了，摩拳擦掌的就觉得自己也可以来筛选一番了，哈哈 [龇牙] 今天就来实战一下，拿我手里已经持有的股票来填空。我手里持有 $Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF(BOTZ)$ 的股票，上周一度跌下去8%，一只在忐忐忑忑的担心他会继续往下跌。 还持有下周到期的Put，在考虑这个位置要不要接进来多几手的股票，会不会接在山尖尖上，要不要Roll多一个月看看，各种心里小动作，不安的很。 现在学了这个5步个人筛选漏斗法，我可以当作一个长期反复使用的个人投资模板，以后我看任何一只股票（不管是长期、事件、期权），都只需要从头到尾走一遍这张模板，就不会担心到睡不着啦。至少，能同故宫这个模板的公司，不会是一个烂生意，一时的涨涨跌跌，并不能影响到长期收益。 我的固定投资决策模板第一步，基于 Dr. Koay的那个 5 Step Screening Funnel，任何一只股票，只要在任意一层“明显不及格”，就直接淘汰，这是为了避免致命错误，而不是为了特意去抓最大牛股，我们这种笑散户，特意去抓最大牛股，是需要一点运气的。[鬼脸] Step 0：对BOTZ的筛选做一个风险与本金检查。 BOTZ历史最大回撤大概是-55%（2021–2022），Beta大约是1.4–1.6，显著高于大盘。也就是说，可能会需要承受“腰斩以上”的账面亏损，就要问我们自己，是否能承受 -50%？ 如果答案 是，那就继续。 如果答案 否， 那这只股票不适合任何形式重仓。 BOTZ 不是“稳健科技 ETF”，而是高波动主题篮
精彩确实如此，无论学到了什么，马上就要学着用。功夫不练，容易手生。我也练一练去
2.07万
·
02-07
蔚来一亿次换电什么概念？股价连夜飙升10%
11年长跑，蔚来终于在2025年Q4迎来了历史性的扭亏为盈。 利好还没消化完，2月6日又赶上换电服务突破1亿次的里程碑，这记组合拳直接把市场打醒了：港股先涨6%，美股跟着飙超10%，一口气突破并站稳5美元压力位。 从盈利到亿次换电再到股价爆发，短短48小时内三连击，这家曾经最会烧钱的新势力，似乎真的找到了属于自己的盈利密码。但这背后，究竟发生了什么？ “终于”盈利：62亿的大逆转 2月5日，蔚来发布公告：2025年Q4预计实现经调整经营利润7-12亿元。这是蔚来成立11年来首次单季度盈利。 更夸张的是，对比2024年Q4亏损55.4亿，这次直接完成了62亿的大逆转。受此利好提振，蔚来港股应声大涨6%。 2月6日，蔚来1亿次换电正式达成。受该消息提振，蔚来美股开盘应声大涨超10%，成功突破并站稳5美元压力位。 预计实现盈利主要归因于：2025年第四季度销量持续增长、有利的产品组合推动汽车毛利率优化，以及公司持续推行全面降本增效措施。 销量暴涨71%：每天卖出1550辆 2025年Q4，蔚来交付了124807辆车，同比增长71.7%，12月单月更是交付48135辆，创下历史新高。这是什么概念？相当于每天卖出1550辆车，每57秒就有一辆蔚来交付到用户手里。 更关键的是，蔚来这次不是靠“以价换量”来实现的盈利。相反，卖得最好的车型是售价40万+的全新ES8，这款毛利率高达20%的旗舰SUV在12月卖了22258辆，直接刷新了中国汽车市场40万元以上车型的单月销售纪录。 除了ES8，“5566”车型（ET5、ET5T、ES6、EC6）和乐道L90的毛利率也都维持在15%-20%区间。高毛利车型占比提升，这才是盈利的真正密码。 “三品牌齐发力”，矩阵效应开始显现 很多人可能不知道，蔚来现在不是单一品牌在战斗，而是“三驾马车”齐头并进：蔚来品牌主打高端市场，乐道品牌主攻25万+主流市场
精彩从一块钱拿到60，又从60拿到现在，过山车和大摆锤都坐了[流泪]
2.11万
·
02-07
NovaSeq X销量破百，Illumina“印钞机”地位稳固？
朋友们，我们聊下Illumina昨天刚刚发布的2025Q4财报。在JPM2026上，我们已经知道了Illumina 2025Q4的大致表现。理论上，不会出现较大的惊喜。然而，还是有的。喜欢省流的朋友们，看这几条就够了：第一，2025Q4营收11.59亿美元，超额完成任务；第二，中国区2025Q4和全年都超额完成任务；第三，NovaSeq X全年出货超100台，印钞机；第四，投资人并不买账，Illumina股价低迷，why？省流结束，咱们详细聊聊。PART.01“多收了三五斗”2026年2月5日盘后，Illumina发布的2025Q4财报显示本季度营收11.59亿美元，同比增长5.0%，环比增长6.9%，超出预期。这比JPM2026上公布的11.55亿美元略高了那么一丢丢。Illumina表示，如果不算上中国，则营收为11亿美元，同比增长8%。Non-GAAP EPS 1.35美元，超出预期。拉长时间线来看，25Q4的营收已经回到23Q2的水平。这让我不禁想起了这张图：Emmm，还要加一句：除了中国。本季度净利润2.08亿美元，同比增长36.8%，环比几乎持平，增长1%。这也是2024Q1扭亏之后的新高。我们再来看其核心旗舰产品，NovaSeq X在JPM2026上披露销量超过95台。实际情况更乐观一点，达到了100台以上。这几乎是要触及到2023Q2那个109台的纪录了。根据我们跟踪到的数据，NovaSeq X安装量大约883台，终于跟890台的官方数据相差不大了。而我们都知道，仪器的销售一般伴随着试剂耗材的销售。新纪录的仪器设备，就意味着新纪录的试剂耗材销售量，对吧？PART.02“印钞机”基本是这样。我们可以看到，2025Q4测序试剂耗材营收达到7.55亿美元，已经是近3年来的峰值，同比增长8.2%。这说明Illumina的扩张还没有达到边界 ，NGS测序还有市场。Il
精彩NovaSeq X破百台，印钞机真稳了！
1.12万
·
02-06
Twist：季度营收已破亿，26Q4 EBITDA确定转正
朋友们，Twist 2025Q4的财报我好像给漏了...Emmm，好像也没人关心啊哈哈哈哈哈。不管咋说，这次2026Q1的财报还是要看的，因为有一些比较重要的调整。先省流：第一，组建DNA合成与蛋白解决方案事业群（DNA Synthesis & Protein Solutions，DSPS）和NGS应用事业群；第二，AI成为核心驱动因素；第三，2026Q4 调整后EBITDA转正已经是“确定事件”；第四，再次上调2026全年营收财务指引。省流结束，开始啰嗦。PART.01“破亿”2026年2月2日，Twist Biosciences发布了2026财年第一季度（2026Q1）的财报。再次说明下，Twist的财年是10月至次年的9月，2026Q1就是2025年10月~12月的财务数据。2026Q1营收1.037亿美元，连续12个季度增长。相较于2025Q1的8871.3万美元同比增长16.9%，相较于2025Q4的9900.9万美元环比增长4.7%。这也是Twist历史上首次单个季度营收超过1亿美元大关。我们回顾下2025Q4 Twist给自己定下的KPI，预计2026Q1营收1.00亿~1.01亿美元。嗯，还是保守了。PART.02“变革”刚才看营收那张图的时候，想必眼尖的小伙伴已经发现了跟过去不一样了。是的，Twist对自己的业务线进行了“重组”。原先的合成生物学和生物制药部门进行了合并，组建DNA合成与蛋白解决方案事业群（DNA Synthesis & Protein Solutions，DSPS）。NGS就...还是NGS。为什么要这么干呢？难道部门合并，就为了少个VP？我们看下面这张图，也许可以管窥一二。从图上可以看到，NGS业务已经连续2个季度下滑了，从近期峰值的5528.4万美元下滑至5263.8万美元。相反，DSPS业务则一路上升，达到5106万
精彩營收破億！EBITDA轉正穩了！