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据最新消息，美国银行的策略师们建议做多中国股票，因为他们预计与美国的贸易和技术战不会升级。策略师预计，美国股市在2025年初停止了持续上涨后，其领先优势将继续消退。稍早之前，高盛发布研报称，DeepSeek的崛起，为中概科技股带来了中长期价值重估的机会。高盛维持对MSCI中国的超配评级，预计该指数今年将上涨14%，乐观预期下涨幅甚至将达到28%。此外，A股也将受益于AI软技术的发展，软技术领域的股票将更加领先市场。德意志银行也表示，2025年将是中国企业在全球崛起的一年，中国股票估值折价的现象将消失。该行表示，A股和港股的牛市周期已于2024年开启，有望持续下去并超过此前高点。日前，贝莱德基金也称，对未来12～36个月的中期中国市场保持乐观，看好中国股票和利率债。2月7日晚间消息，美国银行策略师预计，美国股市在2025年初停止了持续上涨后，其领先优势将继续消退。与此同时，美国银行建议做多中国股票。上述策略师建议做多中国股票，因为他们预计贸易和科技战不会升级。美国银行策略师还指出，围绕美国经济在结构上压倒竞争对手的叙述正在逐渐消退，投资者同时也押注中东和乌克兰的地缘政治稳定。在债券方面，美国银行预计美国国债收益率将降至4%以下，因为美国总统特朗普希望解决政府支出问题，阻止债务螺旋式上升，同时也希望国会批准他的减税计划。美国银行援引EPFR Global的数据补充说，在截至2月5日的一周内，货币市场基金吸引了468亿美元，其中166亿美元流入债券，6亿美元离开股票基金。高盛、德银等纷纷看好中国资产当地时间周二，高盛分析师David J. Kostin发布的最新研报指出，DeepSeek的崛起意味着AI行业的发展，正从硬件基础设施层向软件应用层转移，这一趋势为全球市场的多元化发展提供了新的机遇，尤其是中概科技股中长期价值重估的机会。研报称，美国企业的增长投资比率（GIR）显著高于

今年以来， $恒生科技指数(HSTECH)$ 远远跑赢 $纳斯达克100指数(NDX)$ ，港股回升情绪高涨，接下来仍有机会吗？上涨核心驱动因素政策预期强化内地稳增长政策持续加码（降准、地产松绑、促消费等），叠加中美关系边际缓和，市场风险偏好显著改善。中央经济工作会议"稳中求进"基调进一步巩固经济复苏预期。全球流动性拐点催化美联储加息周期结束、2024年降息预期升温，美元指数走弱推动外资回流新兴市场。港股作为离岸市场对全球流动性高度敏感，11月以来外资净流入规模创年内新高。图片极端估值修复需求恒生指数此前动态PE低至7.8倍（近十年3%分位），AH溢价指数突破150，技术面形成严重超卖。估值洼地吸引配置型资金加速入场。当前市场环境特征估值仍具相对优势经历反弹后恒指PE回升至10.2倍（近十年30%分位），横向对比全球主要股指仍折价约20%。金融、地产等权重板块PB仍低于历史中枢。资金面持续改善南向资金连续14周净买入（累计超1800亿港元），海外主动型基金持仓回升至8.3%（较10月低点+2.1pct）。衍生品市场空头平仓比例达年内峰值。图片盈利预期边际上修2024年恒指成分股EPS增速预期上调至8-10%（消费/科技领跑），地产链盈利下修压力缓解，互联网龙头降本增效释放利润弹性。后续空间与关键变量上行空间测算中性情景下，若盈利增速兑现且估值修复至历史中枢（PE 11.5倍），对应恒指目标位21500-22500点（当前约19500点，潜在涨幅10-15%）; 若情绪进一步修复至10月初高点，对应恒指23,000点左右极端流动性驱动下或挑战24000点。短期有透支迹象，卖空成交占比不降反升，体现投资者内部仍有分歧核

根据最新的消息，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）领导的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway） $伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$ 最近增加了对SiriusXM $Sirius XM Holdings Inc.(SIRI)$ 的投资: 从2025年1月30日至2月3日，伯克希尔公司花费约5400万美元购买了230万股SiriusXM股票。此次增持后，伯克希尔持有的SiriusXM股份比例达到35.35%，持股总数为1.198亿股。增持原因公司业绩表现：SiriusXM在2024年第四季度的业绩超出市场预期，每股收益增长23.9%，达到0.83美元，尽管收入下降了4%，但公司新增了约15万自费订阅用户。长期增长潜力：尽管SiriusXM的股价在过去一年下跌了50%，但巴菲特一直看好其长期增长潜力。公司计划在2025年及以后加大对数字平台的投资，提升音乐流媒体服务和播客能力，以吸引年轻用户。市场地位：SiriusXM是美国唯一的卫星广播服务提供商，拥有独特的市场地位。市场反应此次增持消息公布后， $Sirius XM Holdings Inc.(SIRI)$ 的股价在2月4日上涨了1.1%，达到两个月来的最高水平。不过，华尔街对SiriusXM的评级仍为“持有”，平均目标价为23.85美元，暗示该股有0.62%的下跌潜力。巴菲特的投资策略一直以长期价值为导向，此次增持SiriusXM或持续表明其对该公司未来

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围绕特朗普的逆全球化政策（关税加征）所带来的通胀问题，以及美联储未来的货币政策调整成为了中期市场方向重要的关注点。尽管这其中的变数和拉扯并不会轻易给出答案，但是对于交易者来说，其实只要紧盯住10年期美债收益率的变化，就能和聪明钱一样领先于市场消息。长债收益率有诸多功能和特性，其中最为明显的一条就是体现出美国利率前景的预期。在之前一轮美联储加息行情中，10年债收益率最高突破5%，刚好也匹配了加息最高点。而最近一波上涨行情则来源于去年末美联储有关2025年降息次数和力度变少的新挑战。而从管理者角度出发，如何调整货币政策，最重要的一点自然是通胀的情况。了解了这些基本面因素之后，我们可以得到一些结论和后续预判。首先，在加征暂缓期出现后，资产价格出现了回落，暗示市场认为在最后的关税争夺结果中，可能不会带来非常严峻的通胀上行压力。如果通胀有飙升的风险，那么10年债收益率可能会突破前高5.01，这种情况下，风险资产自然也会面临很大的回撤压力。其次，按照目前的图形和形态走势，今年全年的大方向可能鹰派的概率大于鸽派，也就是说大放水的可能性较低。价格至少需要回到4.1之下，才能逆转现有的多头氛围，那个时候才有持续降息的机会。但这种结果的前提也可能是因为金融已经出现了较深度的调整。最后在美债上，也存在避险的天然属性。这意味着一定程度的资产价格（美债收益率）下跌是合理的，但是如果大幅下跌，跌破3.5甚至是3.2，则说明risk off已经席卷全球市场。  结合之前情况和当前的政经环境，我们得出一些结论：10年期美债收益率需要突破5%才能证明逆全球化的威力显著，这可能会引发市场恐慌，但随后也会因为避险需求而导致收益率回落；当价格处于4-5%的时候，市场整体风险不大，股市等震荡/慢牛或者盘整将是主线；价格跌破4%是一个警示信号，阶段性的恐慌已经兑现，美联储或许会重新加大宽松力度；当