茅台组合拳维持了不到两周，飞天又全线破价，1399放大货了。 图像 前几天 $贵州茅台(600519)$ 搞了个i茅台的app，让大家在上面抢飞天茅台，这等于是直接砸了经销商的饭碗。 大家这些年对于茅台的信仰，可不是茅台一家公司撑起来的，而是全国的经销商一起抬起来的。 所以一旦茅台准备自己下场直销，那么经销商手里的天量库存就会放出来，毕竟你如果跑得慢，最后就跑不了。 击垮茅台价格的原因可不仅仅是供应端，需求端同样看不到希望。 禁酒令啥的就不说了，毕竟这玩意儿时松时紧。 最重要的是年轻人都不爱喝白酒了，随着老登的逐渐消失，茅台的销售额必然是进一步萎缩。 失去了年轻人的青睐，也就失去未来的希望。 而希望，是一只股票最重要的东西，有些人也称之为预期。 预期没有了，也就没有高估值的逻辑。 这里再举个例子，美股的 $Robinhood(HOOD)$ 。 同样是券商，嘉信是毫无争议的龙头老大。嘉信拥有约 3,500 万活跃用户，而HOOD只有2600万活跃用户。托管资产的比较，Robinhood就更被嘉信秒的渣都不剩了，嘉信托管资产超过 10万亿美元，而HOOD只有3250亿，二者差距30倍。 但是，Schwab市值1800亿，而hood市值1100亿，嘉信只比HOOD贵60%。 为何市场给HOOD这么高的估值呢？ 因为hood抓住了年轻人。Robinhood 的核心优势在于年轻一代的用户，主要是千禧一代和 Z 世代，针对他们的移动优先设计、零佣金交易和创新产品生态，这使其在用户获取和参与度上领先。 有了预期，市场就会赋予它成长性。 没有预期的东西，还是不要碰的好。

据小茅i茅台消息，1月9日，贵州茅台酒（精品）正式上线开售，每日09：09起，用户可点击“i购”页面进行购买，同一用户每日至多可购买6瓶，当日投放售完即止。 同时，自1月10日起，用户还可选购飞天53%vol 1L贵州茅台酒、飞天53%vol 100ml贵州茅台酒（i茅台）礼盒套装。其中，飞天1L装同一用户每日至多可购买6瓶，当日投放售完即止，飞天100ml礼盒套装支持“快递配送”与“门店自提”，精品及1L装飞天均为快递配送。 业内人士指出，此次3款产品上线开售进一步丰富了茅台“金字塔”型产品体系。同时，贵州茅台酒（精品）作为“塔腰”的核心单品，在i茅台上零售价为2299元/瓶，而作为“塔基”产品的1L飞天茅台和100ml飞天茅台，定价分别为2989元/瓶、299元/瓶，产品定价均贴合市场真实成交价。这一定价既是茅台践行“随行就市、量价平衡”市场理念的关键举措，也是其依托i茅台数字化渠道优势，更好响应和解决消费者公平、便捷、保真的购酒需求，推动供需精准适配和量价相对平衡，进而实现“消费者、平台、渠道”三方共赢生态的体现。

2026年1月14日，个股涨跌幅平均值0.69%，中位数0.03% 2026年1月，个股涨跌幅平均值7.77%，中位数5.01% 昨日回顾：春季行情不打烊！分歧后找机会 1月14日，NH：336 ，NL：6 1月14日，NH-NL差值:  330 ；前值：390 老规矩先说结论： 3.9万亿成交量再创新高，珍珠咪之前说过，将来有一天，A股的单日成交量会达到5万亿，这轮牛市突破4万亿成交，是迟早的事情，是否在本轮牛市就见到5万亿，我觉得可能会比较接近未必能达到。 大盘今天震荡加剧，临近4200点，资金似乎还没做好心理准备，分歧也在加剧，有分歧是好事，才能博弈。 今天最重磅的是两融保证金比例时隔三年再度调整，从80%调整到100%，这是监管在降温，不希望杠杆资金太快进入市场，吸取2015年教训，避免杠杆风险被放大，完全支持！ 今天尾盘我们也看到了，上证50、沪深300的多只权重股的卖一出现巨额压单，还是降温的意思，中国中免、上汽集团、招商银行、恒瑞医药、新业银行、中国铝业、紫金矿业、长江电力，甚至贵州茅台都是卖一压单，招行的卖一压单最大有65亿元。 慢牛慢牛慢牛！！！可喜可贺，行情要走得稳，就要张弛有度，该有情绪和热度不能少，该有的风险意识更不能少！ 成交量在，行情就在！维持看多做多，观点不变。稳住4100，其次是4000点，洗洗更健康，春季行情不打烊！ 板块方面，重视AI应用、软件、计算机今年的机会，这些资金低配的地方值得深入挖掘。记得，适时适度地调仓，也记得，不要盲目追高！ 有看管问保证金，其实就是上调以后，能借的钱变少了，杠杆率变低了。 2006年8月，沪深交易所发布融资融券交易试点实施细则，融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%，即最高可达两倍杠杆。2015年11月，沪深交易所修订细则，融资保证金比例从50%上调至100%，即最高一倍杠杆。再到2023年