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10月23日，腾讯科技从多位参与本轮融资的人士处获悉，DeepSeek第二轮融资目前接近结束，但尚未完全关闭，仍有少数机构在争取最后的入场机会。有机构人士表示，近期仍将与梁文锋见面商谈，具体财务条款及投资方名单仍可能变化。 融资规模从最初计划的500亿元两度上调至接近1000亿元，投前估值却始终锚定在约5000亿元。钱在追着项目跑，但项目对钱的挑选，比外界想象的要克制得多。 综合 | 腾讯科技 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 DeepSeek的第二轮融资启动于7月中旬，最初目标500亿元，9月已向部分投资方发出投资条款清单（TS），一度计划在9月底结束。但认购热情推动目标持续上修，最终规模接近1000亿元。若按这一规模完成，叠加6月底交割的首轮约510亿元，DeepSeek在四个月内累计吸纳资本将超过1500亿元，创下全球AI领域资金吞吐速度的纪录。 一个容易被忽略的细节是：融资规模翻倍，投前估值仍维持在约5000亿元。这意味着DeepSeek没有用更高的估值去“收割”市场的热情，而是用确定的估值来筛选愿意接受这一价格的资本。在AI资产普遍被追逐的周期里，这种克制本身就是一种定价信号，梁文锋要的不是估值最大化，而是股东结构的最优化。 新老股东的出资大致对半均分。老股东中，腾讯与宁德时代各自追加投资；新进方则全面倒向产业资本：石溪资本（背后是兆易创新）、中芯聚源（背后是中芯国际）、CPE源峰、君联资本，以及汽车巨头吉利。此外，还有一家运营商和一家知名互联网公司出现在新进名单中，一位参与了两轮交易的人士向腾讯科技提及，与前一轮相比，“浙江背景的资本变多了”。 $腾讯控股(00700)$ $宁德时

10月23日，据证监会官网披露，沈阳和研科技股份有限公司正式向辽宁证监局办理辅导备案登记，辅导机构为中信建投证券，辅导协议签署时间为10月20日，辅导期从2026年10月持续至2027年6月。 对于这家成立于2011年的半导体设备企业而言，这并非它第一次向资本市场发起冲刺。早在2023年初，和研科技便曾与中信建投签署辅导协议并完成辅导验收，当时计划于科创板申报上市，但后续因资本市场环境变化等因素搁置了IPO计划。 时隔三年多，在订单饱和、产能满载、新厂区二期建设提前启动的当下，和研科技选择重启上市进程。 根据辅导备案文件，和研科技无控股股东，实际控制人为袁慧珠、余胡平、张明明、李艳丽四人，合计直接持股49.11%，公司行业分类为专用设备制造业（C35）。 综合 | 证监会 中证报 公司官网  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 半导体划片机是芯片封装环节最精密的设备之一。它的作用是将做完前道工艺的晶圆，沿着微米级的切割道分割成一颗颗独立的芯片。晶圆流转到这一工序时，价值已经极高，稍有不慎，一片价值几万美元乃至几十万美元的晶圆就要报废。长期以来，全球高端划片机市场由日本DISCO、东京精密等海外龙头垄断。 和研科技的起点极低。2010年，还在研究所工作的袁慧珠判断晶圆划片机是一个“技术门槛高、玩家少”的创业赛道，次年联合余胡平、张明明、李艳丽三位合伙人创办了和研科技。从2011年成立到2020年，公司没有融资、没有贷款，全靠50万元自筹资金滚动发展，在精密零部件的加工实测和产线验证中艰难打磨产品。 转折发生在2020年前后。国内半导体产业链自主可控意识觉醒，下游封测厂开始主动寻找国产设备验证机会。和研科技已完成12英寸双轴全自动划片机的研发，借助国产替代的窗口期，联合头部封测厂以“天为单位”推进验证，从设备进厂到完成验证仅耗时一个多月。此后

10月22日，据彭博社援引知情人士消息，宁德时代参与投资的人形机器人企业松延动力（Noetix Robotics）已以保密形式向港交所提交上市申请，计划集资数亿美元，最快于2027年挂牌上市。具体IPO规模和时间表尚未最终确定 综合 | 彭博社 信报 上证报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 在2026年人形机器人企业密集冲刺资本市场的浪潮中，松延动力的递表时机颇为微妙。松延动力选择在此时以保密形式推进港股上市，向市场抛出的核心命题是：当行业从“技术演示”转向“交付兑现”的残酷淘汰赛时，一家主打“万元级消费机器人”的初创公司，能否用万台交付的规模，撑起一个可持续的商业闭环。 松延动力的创始人姜哲源1998年生于北京，高考以北京市第28名的成绩考入清华大学电子工程系，后进入交叉信息研究院攻读博士学位。2023年，25岁的他做出了一个让周围人意外的决定：博士三年级辍学，创办松延动力。 创业初期的艰难，远超“清华学霸创业”的叙事模板。姜哲源后来回忆，第一轮融资时公司估值仅5000万元，“差了快100倍，但即便如此也融不到钱。”父母一度提出卖掉一套养老房来支持他，被他坚决拒绝。转机来自一次饭局上的偶然，父亲的一位企业家同学在听完他的计划后，第二天便决定投资。这笔“救命稻草”般的资金，让团队迅速造出了样机。 真正让松延动力进入公众视野的，是2026年马年央视春晚。公司与蔡明同台演出小品《奶奶的最爱》，仿生机器人“小布米”的灵动表现引发了广泛讨论。春晚带来的品牌效应立竿见影：松延动力迅速成为京东人形机器人类目销量第一名，线下订单呈现爆发式增长，规模较年前翻了数倍。 但姜哲源对春晚的作用保持着清醒的判断：“春晚让关注松延动力的投资机构更多了，但能否转化为最终的投资，本质上要看企业基本面。”在经历早期的扩张阵痛后，他放弃了追逐“自带光环的顶级选手”，

10月21日，据证监会官网披露，高拓讯达（北京）微电子股份有限公司正式向北京证监局办理辅导备案登记，辅导机构为中国国际金融股份有限公司，辅导协议签署时间为10月19日。 这家成立于2007年、在Wi-Fi和电视接收芯片领域深耕近二十年的芯片设计企业，正式向北交所发起冲刺。 综合 | 证监会 和讯网 同花顺  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 对于大众而言，高拓讯达的名字远不如其客户：海信、TCL、创维、小米、萤石、安克创新等来得熟悉。但在全球智能摄像头和电视机的主板深处，这家公司的芯片正在扮演着“眼睛”和“耳朵”的角色。 按2024年销量测算，高拓讯达在全球智能摄像头（IPC）领域的Wi-Fi芯片市占率约50%，在全球电视机硅调谐器芯片市场的份额约27%，是名副其实的细分赛道“隐形冠军”。 高拓讯达成立于2007年，采用Fabless（无晶圆厂）经营模式，主营无线通信系统级芯片和广播电视信号接收芯片。公司的两条核心产品线，走过了截然不同的成长轨迹。 电视接收芯片是公司的“起家业务”。其硅调谐器芯片（ATBM2xx系列）和数字电视解调器芯片（ATBM88xx系列）是全球三大供应商之一，其中硅调谐器全球市场份额约30%。公司作为主要完成单位参与的“DTMB系统国际化和产业化的关键技术及应用”项目，曾获得国家科技进步一等奖。在电视机这个成熟市场，高拓讯达的芯片保障了国内电视产业链核心元器件的供应安全。 Wi-Fi芯片则是公司近年增长的核心引擎。2025年，Wi-Fi产品收入3.85亿元，占营业收入的71.88%，其中Wi-Fi芯片收入2.39亿元，Wi-Fi模组收入1.34亿元；电视接收芯片收入1.50亿元，占比28.03%。 智能安防是Wi-Fi芯片最大的落地场景。2024年，公司Wi-Fi芯片及模组在IPC领域的销量约7000万片，全球智

10月21日，据港交所披露，江苏芯德半导体科技股份有限公司更新聆讯后资料集，公司正式通过港交所主板上市聆讯，华泰国际担任独家保荐人。这家成立于2020年9月的南京封测企业，在不到六年时间里走到了公开市场的门口。 $江苏芯德半导体科技股份有限公司（临时代码）(91199)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书呈现的芯德半导体，是一家典型的处于“重资产投入与产能爬坡”交叉期的OSAT（委托半导体封装与测试）企业。营收的快速放量与毛损率的持续收窄构成了向上的曲线，而持续扩大的净亏损和巨额的资本开支则构成了另一面的现实。 在“后摩尔时代”，依靠新型半导体封装架构提升芯片性能已成为行业共识。芯德半导体能否向港股市场证明，自己有能力跨越从“资本密集投入”到“商业可持续盈利”的鸿沟，是这次IPO的核心命题。 芯德半导体的股东名单，在半导体创业公司中属于配置极高的一档，带有鲜明的“产业协同”色彩。 公司成立以来完成7轮融资，累计融资额超过20亿元。在IPO前的股东阵营中，除了晨壹基金旗下嘉兴晨壹泓彤（持股7.51%，为第二大股东）等财务投资机构外，最引人注目的是一众CVC（企业风险投资）产业资本：小米长江产业基金持股2.61%，OPPO创始人陈明永控制的巡星投资持股1.14%，联发科控制的Gaintech也赫然在列。此外，上市公司龙旗科技等终端与设计厂商同样参与了投资。按最新一轮融资估算，公司IPO前估值约72亿元。 $小米集团-W(01810)$ $龙旗科技(603341)$

10月22日，据彭博社援引知情人士消息，DeepSeek在最新一轮融资中筹集了约1000亿元人民币（约150亿美元），这是中国有史以来规模最大的融资之一。 知情人士称，在与投资者洽谈期间，DeepSeek至少两次上调融资目标，从最初的500亿元提高到800亿元，最终锁定在约1000亿元。宁德时代和腾讯是本轮融资的主要投资者。 $宁德时代(03750)$ $腾讯控股(00700)$ 综合 | 彭博社 新浪财经  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 从500亿到1000亿，从拒绝资本到两轮融资超1500亿，DeepSeek在不到半年内完成了中国AI行业历史上最激进的一轮资本化冲刺。而这轮融资的终点，指向的是科创板，一家成立仅三年多的公司，正在以千亿级的融资规模，为一场与Anthropic、OpenAI的全球竞赛储备弹药。 DeepSeek的融资节奏，在中国AI行业中几乎没有先例。 2026年4月，DeepSeek启动成立以来的首轮外部融资，6月底完成交割，规模约510亿元，投后估值接近4000亿元。创始人梁文锋个人出资约200亿元，腾讯出资约100亿元，宁德时代体系出资约50亿元，网易、京东、砺思资本、IDG资本各出资约30亿元。国家人工智能产业投资基金也参与了首轮融资。 首轮融资完成后不到一个月，DeepSeek于7月中旬启动第二轮融资，最初目标500亿元。然而，认购热情远超预期。据参与交易的人士透露，首轮围绕DeepSeek表达投资意向的资金规模超过1000亿元，最终仅融了500亿元，意味着至少还有500亿元资金持有入局意向，在第二轮开放后继续抢筹。融资规模从500亿上调至80

10月21日，淮南文峰光电科技股份有限公司（920296.BJ）正式在北交所挂牌上市。公司发行价11.45元/股，发行市盈率13.51倍，初始发行2000万股，占发行后总股本的25%。上市首日，N文峰收报36.30元/股，上涨217.03%，总市值29.04亿元。 在近期北交所新股中，文峰光电的首日表现属于头部水平。13.51倍的发行市盈率，对应2025年7098万元的净利润，定价本身留出了一定空间；而“航天线缆第一股”的稀缺标签，则为上市首日的情绪提供了额外的催化。 但比首日涨幅更值得拆解的，是这家公司在军工特种线缆这个封闭赛道里的真实位置。高毛利、高应收、高客户集中度，三组数据放在一起，构成的是一幅典型的军工配套企业财务画像。 综合 | 招股书 证券时报  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 文峰光电的主营业务并不复杂：高性能、高可靠性特种线缆及光电组件的研发、生产和销售。产品覆盖航空、航天、兵器、军工电子、舰船、核工业等六大军工领域，主要客户包括中航工业、航天科技、航天科工、兵器工业、兵器装备、中国电科、中国船舶、中国工程物理研究院等国有大型军工集团及下属骨干企业和科研院所。 按中国电器工业协会电线电缆分会出具的说明，公司主导产品在军用航空航天特种线缆细分市场的业务规模处于前五名之列，在军用特种线缆市场处于前十名。2025年，公司对中航工业的销售额占营收的38.37%，对航天科工的销售占比为20.72%，两者合计接近六成。 这个市场位置的含金量，不在于规模，而在于准入壁垒。军工线缆的供应商认证周期长、替换成本高，一旦进入型号配套体系，供应关系通常具有延续性。公司已取得专利71项，其中发明专利31项，参与起草了2项国家标准，形成了氟塑料薄壁挤出等核心技术积累。这些能力构成了公司在细分赛道中的“卡位”基础，也解释了其毛利率为何能长期维持

原定于本周五（10月23日）挂牌的瘦西湖文旅（06157.HK），在距离敲锣仅剩三天时，主动按下了暂停键。 $瘦西湖文旅(06157)$ 10月20日港股收盘后，瘦西湖文旅发布公告称，经考虑多项因素（包括现行市况），公司决定现时延迟全球发售及其拟于香港联交所主板上市。有关国际发售的国际包销协议将不会订立，因此香港公开发售的包销协议不会成为无条件。公司同时表示，全部申请股款将不计利息退还，退款日期为原定的挂牌日10月23日。 令人意外的是，就在宣布延迟的前一刻，这只小盘文旅新股的认购数据堪称火爆。市场数据显示，截至10月20日，瘦西湖文旅的孖展倍数超过3064倍，涉及资金约2269万港元；富途数据预测，1手中签率仅为1.70%。在超购逾3000倍的狂热与上市前夜的急刹车之间，形成了一道极端的反差。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 散户的不满情绪在各大投资社区蔓延。在富途App的评论区，不少参与打新的投资者对突然延迟上市表示不满，要求退还申购手续费；也有人无奈感叹，原本以为新股气氛回暖，却遭遇了“回马枪通杀”。 但从发行机制的角度看，瘦西湖文旅的撤退并非毫无征兆。根据原招股计划，公司拟发售4476万股H股，发售价区间为3.92至5.07港元，按上限计算最多集资约2.27亿港元，属于典型的小盘文旅新股。 超高的孖展倍数在很大程度上反映的是散户利用融资杠杆的“打新套利”行为，而非国际长线资金对基本面的坚定认可。当国际配售端的机构认购未能形成足够支撑时，仅靠散户的超额认购无法保证上市首日及后续的股价稳定。公告中“国际发售的国际包销协议将不会订立”的表述，恰恰指向了机构端认购的疲软或定价分歧。 瘦西湖文旅并非孤例。近期已有金融科技公司四

10月19日，据港交所披露，深圳市远信储能技术股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，招银国际担任独家保荐人。 $深圳市远信储能技术股份有限公司（临时代码）(91202)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 远信储能成立于2019年，创始人王堉今年37岁，拥有中山大学工程力学硕士学位，在创办公司之前曾任职于猛狮新能源等企业，在清洁能源行业有超过十年的积累。公司定位为集成储能系统解决方案供应商，业务覆盖大型储能系统解决方案、工商业储能系统解决方案、储能系统产品销售，以及全生命周期运维及电力委托交易服务。 根据弗若斯特沙利文数据，按2025年出货量计，远信储能储能系统解决方案出货量达5.4GWh，在中国储能系统解决方案行业排名第十，市场份额2.1%。 2025年中国储能系统解决方案市场前十大参与者合计占据超过59%的出货量份额，头部集中度较高，宁德时代、阳光电源、比亚迪三家第一梯队厂商合计拿走超30%份额。远信储能处于行业腰部的第三梯队，既没有电芯自产能力，也不具备头部厂商的规模成本优势，它的生存逻辑和增长路径，需要从财务数据和业务结构的演变中去拆解。 远信储能的收入增长曲线是陡峭的。2023年至2025年，公司营收从4.35亿元增至11.44亿元，再增至18.68亿元，两年增长约3.3倍；期内净利润分别为4074万元、9627万元和1.54亿元，连续三年保持盈利。在储能系统集成商普遍面临盈利压力的行业环境中，连续三年净利润为正本身就是一个不低的门槛。 但利润的底色需要细看。2023年至2025年，公司整体毛利率从21.6%降至17.8%，再降至16.1%，逐年下行。这一趋势与国内储能系统价格的整体走势一致。2025年磷酸铁锂储能系统中标加权均

10月20日，据港交所披露，深圳宏芯宇电子股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，中信建投国际担任独家保荐人。这家成立仅八年的存储模组厂商，在AI驱动的存储超级周期中，跑完了资本化进程中最关键的一段路。 招股书中最亮眼的一组数字，是公司2026年前四个月的业绩：收入80.12亿元，净利润38.41亿元，毛利率62.0%。而2025年同期，净利润还只有1.23亿元，毛利率不到14%。对比2025年同期净利润暴涨3020.8%，毛利率跳升近50个百分点。在全球存储行业集体步入上行周期的背景下，宏芯宇交出了一份在A股和港股半导体公司中都极为罕见的利润表。 但这份利润表的底色，需要拆开来看。它既是一家Fabless存储厂商在周期顶部的极致弹性释放，也隐藏着一个关于库存、现金流和周期判断的复杂故事。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 宏芯宇的起点，并不是一家典型的技术驱动型芯片公司。 创始人吴奕盛生于1969年，在存储行业摸爬滚打超过二十五年，曾担任国产存储巨头佰维存储的董事。2018年，吴奕盛联合台湾主控芯片大厂群联电子，在深圳创立宏芯宇，最初的主营业务是DRAM、NAND存储芯片的分销和简单模组封装。女儿吴嘉敏随后加入，父女搭档构成了公司的核心决策层。 前七年，这是一门薄利生意。2023年营收87.81亿元，净利润却是净亏损1.17亿元；2024年营收87.18亿元，净利润4.83亿元，利润率不过5%上下。没有晶圆厂，不涉足最前沿的芯片制造，宏芯宇的角色更接近存储产业链中的“中间商”，从长鑫存储、长江存储及海外原厂拿到晶圆或颗粒，完成主控嵌入、固件开发和模组封装后，销售给下游终端厂商。 但宏芯宇并非纯粹的模组组装厂。公司自成立初期就确立了“主控芯片+存储模组”协同发展的路径。2019年，公司推出嵌入式存储、固态硬盘和移动存储产