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图片 出品 | 创业最前线 作者 | 王亚静 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 带领未来智能扎根AI耳机5年，马啸更从容了。 5月20日，未来智能在北京举行了一个相对小型的发布会，作为CEO的马啸带着两款「viaim讯飞智能体耳机」新品现身。和去年亮相新品发布会时相比，马啸瘦了、笑容多了，而且更轻松了。 马啸有从容的底气。 自2021年从科大讯飞独立以来，未来智能就踏入AI耳机赛道，死磕办公会议场景，如今用户已经超过150万；在举行发布会前两周，公司刚刚完成亿元级融资，传音参投，销售、融资齐头并进。 发布会结束后，马啸接受了「创业最前线」的专访，讲述了未来智能在AI耳机上的布局与战略，以及对融资、上市的思考。在采访中，他毫不讳言市场竞争压力之大，却坚定信念——绝不做“镜花水月”之事，只想脚踏实地做实事。 图片 “进窄门，走宽路”，马啸用这句话概括未来智能的产品哲学，也用这句话表达自己对公司的期待。 1、“最好感受不到AI的存在” 如果在5、6年前谈起AI，人们只会觉得那是遥不可及的畅想。但自从ChatGPT出现之后，AI就随着冰箱、电视、耳机、眼镜等载体猝不及防地闯进我们的生活。 2022年，AI大模型集中涌现；到了2024年，华强北已经可以推出各式各样的智能硬件。马啸笑谈：那个阶段如果问“AI和硬件结合起来能做什么”，可能100个公司有100个答案。 那个时候，市场上的想法天马行空，好像硬件里随便加一个AI大模型就可以被叫做AI硬件——耳机里塞一个ChatGPT叫AI耳机，胸口挂一个能录音的挂坠就叫AI挂坠，但很多产品始终难以真正落地推广，最终都失败了。 到了2026年，AI Agent产品小龙虾突然爆火，这让“AI+硬件=？”这个问题的答案越来越清晰。马啸发现，绝大多数To C硬件公司都在做同一件事——让硬件成为AI理解世界、获取context（上下文）的

图片 出品 | 创业最前线 作者 | 郭媛 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 近期，陕派文化大剧《主角》在CCTV-1黄金档热播。剧集扎根陕西风土，不仅完整刻画了秦腔的兴衰流变、市井人情与时代变迁，更将老陕人耿直重情、质朴厚重的底色展现得淋漓尽致。 其中，剧里的“半瓶西凤酒”被不少观众称为“陕味名场面”。由张嘉益饰演的胡三元因误会冲撞了食堂裘师傅，自知理亏之后，他满脸堆笑地赔出一句：“我房里还有半瓶西凤酒，要不？”裘师傅答得干脆利落：“晚上拿我房子来。” 然而，戏外的西凤酒，却面临着比剧情更为跌宕起伏的局面。 作为1952年获评的“四大名酒”之一，与茅台、汾酒、泸州老窖并肩起跑，如今却深陷“贴牌依赖症”、品牌混乱、全国化难突围等多重难题交织，让这款老名酒频频掉队，成为“四大名酒”中唯一未上市企业。 一边是热播剧集加持带来的品牌情怀高光，一边是长期粗放贴牌模式埋下的深层隐患，盛名之下的西凤酒面对眼前的经营困局，该如何进行深度改革？情怀流量能否转化为推动品牌良性发展的动力？ 1、深陷“贴牌依赖症” 戏里，“半瓶西凤酒”镌刻着陕味情怀的文化高光，是陕西人情交往中的社交硬通货。 戏外，这份原生的品牌情怀，几乎被泛滥的贴牌产品打得粉碎。 在抖音平台搜索白酒官方旗舰店，西凤酒一定是数量最多的那家。「创业最前线」在抖音以“西凤酒旗舰店”为搜索词，搜出来的蓝V用户就有21个，除西凤酒自身账号外，其余主要为西凤酒的贴牌商、运营商账号，消费者难以分辨。 图片 （图 / 抖音） 西凤酒有两大产品体系，其中“自产产品”体系有走高端路线的红西凤系列，以及有对标玻汾的大众口粮酒老绿瓶，还有七彩西凤系列等。 而由合作经销商、运营商操盘的贴牌酒，对外称为“合作生产产品”，合作经销商拥有包括酒体和包装设计、市场营销、品牌建设以及指定区域内独家销售系列产品的权利，如华山论剑、国花瓷、6年陈酿等。

图片 出品 | 创业最前线 作者 | 星空 编辑 | 王亚静 美编 | 邢静 审核 | 颂文 最近，投资圈流行一句话——要“站在光里”。意思是在AI算力基建狂飙之下，光通信领域正成为资本追逐的新高地。 其实，除了CPO（共封装光学技术）之外，光通信还有一条更隐蔽、更底层的赛道——光纤连接器。做这门生意的企业，既不直接生产光引擎，也不做硅光芯片，只负责在设备之间搭起物理通道，却是每一条光通路上绕不开的“守门人”。 深圳市爱德泰科技股份有限公司（以下简称“爱德泰”），就是这条赛道上的双料冠军：全球光纤连接器市占率9.7%排名第一，高密度细分领域市占率12.6%同样居首。 但高光之下，依旧暗藏隐患：爱德泰面临产品单一、客户集中、市场失衡的三重挑战；IPO前豪掷3.38亿元分红，与IPO募资补充运营资金的计划形成强烈反差。 除此之外，CPO技术变革浪潮下，公司能否及时跟进转型，也是其面临的挑战之一。 带着这些挑战，爱德泰奔赴港交所，但能否如愿上市仍是未知数。 1、AI风口下的“双料冠军”，收入2年累计增长超3倍 爱德泰由白长安、朱美华夫妇于2007年在深圳南山联合创办，二人同为2000届毕业生，分别毕业于河南工业大学经贸方向英语专业、合肥工业大学国际贸易英语专业。 创业之前，他们并无光学工程、芯片研发等硬核技术从业背景，仅有丰富的国际贸易从业经验。不过，依托成熟的外贸运营能力与敏锐的海外市场渠道视野，还是成功切入了光纤连接器这一高端硬科技赛道。 自创立以来，爱德泰始终未引入任何外部机构资本，这在重投入、高迭代的硬科技行业中十分少见，也使得爱德泰的股权高度集中，白长安、朱美华夫妇合计控股比例高达99.09%。 目前，爱德泰的主营产品包括光纤连接器、光连接基础设施、微光连接器三大品类。其中核心产品包括MTP/MPO光纤连接器、VSFF光纤连接器以及高密度光纤配线系统，支持800G和1.

图片 出品 | 创业最前线 作者 | 段楠楠 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 2026年一季度，在储能电池出货量大增的背景下，行业龙头企业阳光电源却交出了一份营收和利润双双下滑的成绩单，该业绩令众多投资者大跌眼镜。 在储能业务没爆发之前，阳光电源绝大部分收入来源于光伏行业，公司也被投资者视为光伏企业，但市值长期低于隆基绿能，屈居光伏行业第二。 但随着储能业务的爆发，阳光电源股价持续大涨，公司市值远超隆基绿能、晶科能源等光伏企业，公司实控人曹仁贤也成为光伏行业首富，持股市值超千亿元。 由于一季度业绩表现并不理想，阳光电源近期股价走势也落后于其他储能电池企业。在此背景下，阳光电源计划赴港募资，进一步扩大海外储能及逆变器产能。在资本市场助力下，阳光电源未来能否扭转一季度经营颓势，推动企业业绩回升？ 1、储能电池销量增长远低于行业增速，营收、利润双双下滑 在AI拉动下，全球算力需求大幅爆发，而算力的尽头便是电力，尤其是风电、光伏等新能源的发电。 国家相关政府机构要求，自2026年起，国家枢纽节点新建数据中心绿电消费比例须不低于80%，绿证为唯一核算凭证，未达标项目不予审批、不予电网接入。 而不论是光伏发电还是风力发电，具有间歇性和波动性，受天气、时间等因素影响，无法持续稳定供电。而算力中心对电力供应的稳定性要求极高，任何断电或电压波动都可能导致数据丢失、业务中断，造成巨大损失。 图片 因此，为了解决该难题，数据中心通常需要配置储能系统，以满足在供电不足时释放存储的电能，填补供电缺口，确保算力中心7×24小时不间断运行。 在此背景下，2026年一季度全球储能电池出货量大增。根据多家机构发布的全球储能电池市场数据，2026年一季度全球储能电池出货量约为216GWh，同比增长117%。 作为全球储能电池龙头企业，在行业储能电池出货量大幅上升的背景下，阳关电源储能电池出货量

图片 出品 | 创业最前线 作者 | 郭媛 编辑 | 蛋总 美编 | 邢静 审核 | 颂文 2026年，来自河南省的仰韶酒业动作频频。 营销上，首先是冠名河南足球俱乐部，球队以“河南俱乐部彩陶坊队”征战中超。 此外，还尝试跳出传统白酒消费边界，与花花牛乳业围绕“豫酒+酸奶”跨界合作展开交流，将酒和奶这两个差距较大的品类放到了同一张桌子上讨论。 终端上，在第37届郑州糖酒会上悄然亮出新打法——“仰韶打酒”，并开启加盟招商。5月11日，仰韶在家门口河南省三门峡市渑池县开出了首家“仰韶打酒”，切入大众散酒赛道。 图片 从体育赞助到跨界尝试，仰韶的品牌营销明显加码，背后是其百亿目标的驱动。但推出散酒铺等动作属于企业终端补充而非主力。且一直以来，仰韶的高端化战略十分明确，如今入局散酒新零售，与其品牌调性形成鲜明反差。 仰韶为何要“转身”做散酒铺？散酒铺能否给仰韶带来业绩突破？ 1、“仰韶速度”戛然而止，股权结构存隐忧 在豫酒品牌中，谁会是“营收百亿”竞赛中第一个冲线的酒企？过去，这个答案可能是仰韶。 作为豫酒龙头，仰韶承载着豫酒振兴的希望，无论是政策层面还是仰韶自身，都曾喊出2025年要达到百亿目标的口号。 2024年3月，仰韶在誓师大会上表示，公司2023年营收已突破50亿元，并明确提出冲刺百亿、迈入白酒第一阵营的阶段性目标。 在地方政策层面，也早将仰韶与百亿目标绑定。2022年，河南省发布《酒业振兴发展行动方案（2022-2025年）》，明确提出“到2025年，仰韶要力争突破100亿元”。可以说，百亿目标既是仰韶自身发展的自然延伸，也是区域产业战略中的关键一环。 当时的仰韶，发展之路算得上高歌猛进。2019年营收突破20亿元，2020年达到26亿元，2021年提升到35亿元，2022年则到38亿元，一年跨上一个新台阶，年增长率超30%的“仰韶速度”让同行侧目。 2023年，仰韶营

图片 出品 | 创业最前线 作者 | 于莹 编辑 | 王亚静 美编 | 邢静 审核 | 颂文 近日，国内领先的光芯片企业源杰科技发布重大风险公告，披露公司副总经理陈文君因涉嫌刑事犯罪已被公安机关采取刑事拘留强制措施，目前无法正常履行公司副总经理职责。 于是，公司决定解除陈文君的副总经理的职务，但其仍然留任其他职务。 陈文君作为分管销售与市场的核心高管，手握中际旭创等顶级客户资源，同时持有价值约5亿元的公司股权，是公司业务与资本层面的关键人物。「创业最前线」注意到，陈文君的任职期和源杰科技的“高光时刻”高度重合。 因此，陈文君被刑拘这一突发消息迅速引发资本市场的广泛关注，公司股价直接下跌。披露消息次日（5月15日），公司股价下滑4.65%。 不过，凭借AI数据中心光芯片的爆发需求，源杰科技的股价仍然在千元以上。截至5月21日，其股价报收1038元/股（前复权），2026年内累计涨幅超134%、近一年暴涨近10倍。 今年4月17日，源杰科技盘中曾触达1460元/股（不复权），当时一度超越了贵州茅台，位居A股股价榜首，成为市场瞩目的“新股王”。 只不过，陈文君突然被刑拘一事，还是引发了市场对公司订单稳定性、内控有效性的高度担忧。 1、紧急解聘副总职务，但未彻底切割 对于陈文君被刑拘，源杰科技声称仅“收到家属通知”，尚未收到公安机关任何正式法律文书。 那么公司是否明确知晓了陈文君涉嫌的具体罪名？公司是否已经主动向公安机关申请了解案件详情？对此疑问，「创业最前线」已向公司发去采访函求证，但截至发稿，对方尚未回复。 公开资料显示，陈文君出生于1981年，现年45岁，毕业于华中科技大学光学工程专业，拥有超过20年光通信行业从业经验，职业生涯横跨多家国际知名科技企业和国内上市公司。 图片 根据其官方履历，陈文君的职业路径十分清晰，其一直专注在光通信领域。 2004年至2006年，在美国光通

图片 出品 | 创业最前线 作者 | 晓芸 编辑 | 闪电 美编 | 邢静 审核 | 颂文 2025年的动力电池行业，暗流涌动。 一方面，碳酸锂等关键材料价格大起大落，让不少企业陷入“接单不赚钱、不接单丢份额”的两难境地。同时，行业整体利润被不断压缩，很多二线电池企业甚至陷入增收不增利、越扩产越亏的困境。 整个赛道看似热闹，实则早已进入存量厮杀的深水区。 下游的车企同样在寻找突围的出口。过去依赖单一头部供应商的风险，在价格波动、交付不稳的背景下被无限放大，越来越多的车企开始拆分订单、布局多元化供应商，不想把所有鸡蛋放在一个篮子里。 车企的需求变了，整个电池行业的游戏规则，也跟着变了。整个市场迫切需要能打破僵局的新参与者：能提供更高品质、更稳定交付，还能跳出价格战泥潭的新领头羊。 就在全行业都在找破局答案的时候，低调了6年的正力新能，交出了一份远超市场预期的成绩单：全年营收81.01亿元，净利润8.09亿元，同比增长近8倍。同时，国内乘用车装机量跃升至行业第7位。 图片 这样的增长幅度几乎是行业独一份。更难得的是，它不是靠牺牲利润换规模，在全行业竞争最激烈的动力电池赛道，它做到了18.3%的行业领先毛利率，远高于行业平均水平。 在全行业增收不增利的大背景下，这份盈利数据格外有说服力。 这家此前极少出现在公众视野的企业，没有靠低价抢单，没有靠规模堆量，而是把航空级的制造标准砸进内卷的红海，走出了一条完全不同的破局路。 1、六年沉默，从亏27亿到净利涨8倍，这匹黑马终于藏不住了 成立于2019年的正力新能，是动力电池行业里典型的“闷声做事”的玩家。 过去几年，它几乎没做过公开宣传，没参与过行业的热点炒作，就连对外的发声都少之又少。直到IPO阶段，市场才第一次注意到这个名字。 那时的它，还只是资本眼中“投入期的新玩家”：为了砸研发、建产能，2021至2023年公司共计亏损27.12

图片 出品 | 创业最前线 作者 | 段楠楠 编辑 | 冯羽 美编 | 邢静 审核 | 颂文 5月12日，华盛锂电发布控股股东减持最新进展，公司实际控制人及控股股东因减持触及5%整数倍而触发提示公告。 此前，华盛锂电实际控制人及其一致行动人计划减持公司1%股份。截至5月12日，实际控制人及其一致行动人已经减持17.90万股，持股比例从25.11%下降至25%。 由于储能电池出货量大增，产业链企业业绩持续复苏，在此带动下公司股价大幅上涨。在股价大涨的背景下，实控人及其一致行动人抛出了减持计划。 除此之外，在业绩复苏及股价大涨的情形下，华盛锂电计划赴港上市募资扩产。但在港股等待IPO企业超400家的背景下，华盛锂电能否如愿登陆港股？ 1、VC价格回暖，一季度扭亏为盈 2025年下半年得益于储能电池的爆发，锂电池产业链全线复苏，产品销量大增，产品价格也在持续上涨。 国际能源机构及灼识咨询发布的数据显示，2025年全球储能电池市场规模达612.4GWh，同比增长94.60%。在储能电池爆发带动下，2025年全球锂电池出货量达2257GWh，同比增长55.60%。 在锂电池出货量大增的背景下，作为锂电池四大核心材料的电解液出货量大增。2025年全球电解液出货量为201.8万吨，同比增长43.43%。 图片 （图 / 招股书） 招股书显示，华盛锂电是全球最大的电解液添加剂提供商，全球市场份额高达15.2%。 按分子结构及用途不同，华盛锂电旗下电解液添加剂分为VC（碳酸亚乙烯酯）和FEC（氟代碳酸乙烯酯）两类。其中VC更适合磷酸铁锂电池，FEC更适合三元电池。 得益于电解液销量的提升，公司添加剂销量也在持续提升。2025年华盛锂电VC销量为1.25万吨、FEC销量为7952.1吨，销售价格分别为4.65万元/吨、2.98万元/吨。其中VC销售价格同比增长9.15%。 在销量持续上升的背景

图片 出品 | 创业最前线 作者 | 薄荷 编辑 | 闪电 美编 | 邢静 审核 | 颂文 五一假期前，有消息透出，某平台618从“五一”后开始，消费者对此嘘声一片，商家更是怨声载道，真是“卷疯了”…… 没错，五月份电商人的神经总是紧绷的。 各个品牌商家的电商负责人早早就开始等618的消息，怕运营计划跟不上，也怕效果不好。随着时间临近，有的平台“抢跑”开启618预售，内卷加剧，商家们的备战焦虑也随之蔓延开来。 大促战线被拉得更长，商家被迫提前锁库存、定排期，有的营销节奏都被打乱。而且，抢跑让618的起止线变得模糊，很多商家不知道什么时候该集中发力，什么时候能喘口气。 实际上，真正有实力的平台，往往都沉得住气。 5月18日，618的“东道主”京东召开今年的京东618启动发布会，一口气讲清楚了商家关心的三件事，时间、节奏、打法。 “5月30日晚8点，京东618将盛大开启！”；七大惊喜日依据品类特性划分营销节点，为商家圈定垂类用户人群；以“钩子品店铺增长计划”，助力商家店铺打造流量新入口，带动关联销售提升…… 图片 清晰、简单的大促布局，抚平了不少商家的备战焦虑。当其他平台都在卷时长，京东这份“沉稳”的底气到底从何而来？ 1、上万商家验证有效的“钩子品店铺增长计划”，带来增长确定性 今年京东618给商家的第一颗定心丸，是“钩子品店铺增长计划”。 对于“钩子品”的概念，商家运营人员并不陌生。但过去多数商家很容易把它做成单纯的低价引流款。即便借助单品成功撬动客流，店铺往往缺乏完善承接能力，流量难以有效沉淀，最终陷入单品火热、店铺整体销量难提升的困境。 京东618这次的思路是通过精准运营重构钩子品运营逻辑，打通钩子品和店铺增长链路，实现“以品带店”。 图片 实操层面，商家筛选受众认知度高、消费决策门槛低的潜力单品作为钩子品，平台依托智能算法完成人群精准分发引流；用户进店流量直达商家主场

图片 出品 | 创业最前线 作者 | 希波 编辑 | 王亚静 美编 | 邢静 审核 | 颂文 汽车工业是我国经济的重要支柱产业之一，作为国内较早进入汽车用精密钢管行业的企业，浙江永励精密制造股份有限公司（以下简称 “永励精密”）正全力冲刺北交所，近日已提交注册。 永励精密前身是一家校办集体企业，改制为个人独资后，是一个典型的“家族企业”。 过去，受益于汽车市场景气度较高趋势，永励精密业绩得以增长。但在2025年，公司业绩增长颓势初显，营收转向下滑，北交所也对其业绩可持续性提出质疑。 在经营层面，公司对比亚迪较为依赖，此外，公司的供应商集中且资质存疑，种种问题均对其持续经营能力、内控合规水平与信息披露质量构成挑战。 重重挑战之下，永励精密是否能够如愿登陆资本市场？ 1、家族控股95%，还未上市业绩已“变脸” 永励精密的创办历史可追溯到1989年，其前身为校办集体企业。 彼时，王兴海在宁海县梅林镇大路周村担任党支部书记；1989年3月，王兴海与宁海县梅林初级中学共同创办宁海县精密无缝管厂，属于校办集体企业，隶属县教育局管辖。 2001年10月，宁海县精密无缝管厂改制为王兴海个人独资的私营企业，并更名为永信有限。2021年9月，永信有限变更为股份有限公司，并于2024年10月成功登陆新三板。 截至招股书签署之日，王兴海、王晓园、王媛媛、王芳芳、孙时骏和施戈为永励精密的控股股东和实际控制人，合计控制公司95.00%的股份表决权。 其中，王晓园、王媛媛、王芳芳为王兴海之女，孙时骏为王媛媛配偶，施戈为王晓园配偶。据悉，各方签署了《一致行动协议》，约定若无法达成一致意见时，以王晓园的意见为准。 图片 （图 / 永励精密招股书） 「创业最前线」注意到，王兴海一家不仅持股集中，还把永励精密管理权牢牢掌握在自己家族手中。 招股书披露，永励精密的董事会由9名董事组成，其中3名为独立董事，剩下6名