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聚焦上市公司市值与价值。

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      ·14:30

      超17万手封单跌停,算力大牛股没戏了?

      作者:泰罗,编辑:小市妹 半夜,高新发展来了个大雷。 今日凌晨,公司发布公告,公司计划收购四川华鲲振宇智能科技有限责任公司70%股权的事项最终未能与部分交易对方就交易作价达成一致意见。 据数据宝报道,去年9月,主营建筑施工的高新发展就宣布停牌筹划对算力公司华鲲振宇股权的收购。此后,高新发展披露了相关预案,对华鲲振宇100%股权的估值定为不超过30亿元。华鲲振宇是国内领先的智算存一体化算力产业领军企业,,全面负责基于华为“鲲鹏+升腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务。在此消息影响下,高新发展一度连续10个涨停板。 在凌晨的公告中,公司指出,公司正在与交易对方就是否终止本次交易进行协商,本次交易预计很可能无法按照当前方案继续推进,是否变更方案或终止交易将根据相关规定于2024年4月19日公告。 市场已经用脚投票,4月18日高新发展开盘后,股价被死死按在跌停,封单超过17万手。 但不管怎样,中国算力企业万象竞逐的画面已经浓墨重彩的开始了。 据机构统计,2021年,我国以计算机为代表的算力产业规模,已经达到2.6万亿元,直接和间接分别带动经济总产值2.2万亿和8.2万亿元。 CPU带领人类进入PC时代,移动芯片掀起移动互联网浪潮,而AI芯片打破了AI产业此前长达数十年的算力瓶颈 算力经济,横空出世。针对AI算力的军备竞赛早已拉开。 A股市场也不乏精兵强将。可以分为两大层面。 其一,AI超算中心。 AI超算中心可以看做AI的核心基础设施。中科曙光就是其中的佼佼者。 早在1993年,曙光就突破国际封锁,研发出高性能计算机“曙光一号”;自主研发的曙光1000-曙光6000帮助中国超算拿下了多个第一。 目前,我国运行着三台百亿亿次(E级)运算能力的超算原型机,分别是神威E级原型机,天河E级原型机和曙光E级原型机,背后分别站着江南计算技
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      ·10:12

      中国玻尿酸女王,没了1200亿

      作者:小李飞刀,编辑:小市妹 2017年,赵燕倾尽所有,将港股只给50亿市值的华熙私有化退市。两年之后,华熙转战科创板被市场持续追捧,2021年巅峰时市值高达1500亿。但短短3年,其股价被打回了原形,最新市值只有260亿。 市值过山车背后,是赵燕掌舵华熙最真实的写照。 【超级滑铁卢】 58岁的赵燕,在2022年以495亿身家荣登中国胡润百富榜第93名。 除了地产和投资外,赵燕最重要的商业版图是医美——华熙生物占据了全球玻尿酸44%的市场份额。 但她不甘心华熙只是一家玻尿酸原料厂。2018年,赵燕决定杀入护肤品市场。她率先将B端享有市场口碑的润百颜从医院端推向大众市场,开始布局电商渠道。 随后,赵燕搞了一个大动作,找到当时炙手可热的明星范冰冰。在小红书上,范冰冰主推的润百颜玻尿酸次抛原液开始爆火,借着余热,华熙顺势找到数百位KOL、KOC为其营销种草,提高舆论声量,抢占消费者心智。 2019年,赵燕又敏锐捕捉到直播带货大风口,找到薇娅合作。据悉,那一年薇娅贡献了润百颜40%的销售额。当别人还在观望摸索时,润百颜全年548场直播,年度销售额高达3.4亿。 有了润百颜的经验,华熙同期推出另外三大子品牌——夸迪、米蓓尔以及肌活。其中,夸迪的运作套路与润百颜类似,绑定大主播李佳琦,取得不错成绩。 几年下来,华熙护肤品业务表现颇为亮眼,占总营收比例从2018年的23%大幅提升至2022年的72.5%,成为华熙当之无愧的扛把子。该业务崛起也带动了华熙整体营收、归母利润大幅增长,年复合增速高达51%、34%。 业绩高增期间,赵燕再次将华熙推向资本市场,这一次选择的是上交所科创板。2019年11月6日,华熙上市首日股价大涨78%,市值高达408亿。凭借资本市场的热捧,持有市值241亿的赵燕,一举超越了陈文源、张茜夫妇,成为科创板首富。 走进公众视野,人们送给这位女富豪一个外号“玻尿酸女王”
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      ·04-16 20:15

      拥抱奥运20年,伊利为何能创造50倍增长奇迹?

        作者:许佳慧,编辑:小市妹   “奥运时钟”的指针,分秒不停地指向巴黎。   巴黎奥运会,既是无数体育健儿摩拳擦掌的竞技场,亦是全球大品牌跃跃欲试的角斗场。   4月16日,2024年巴黎奥运会倒计时100天,一场以“双奥伊利,共赴巴黎”为主题的倒计时大会,在北京时间博物馆隆重举行。   时间,见证着奥运与巴黎时隔一个世纪的第三次相遇,也目睹了伊利吹响共赴巴黎的集结号。   倒计时活动上,一支由多位世界冠军组成的“伊利之队”正式亮相。伊利将陪伴樊振东、孙颖莎、全红婵等新生代中国体育健儿奔赴巴黎,书写中国体育的新荣光。   从钢铁鸟巢遥望埃菲尔铁塔,世界见证了一个大国奥运精神的崛起,以及一个品牌奥运情缘的延续。   这一切,吹响了伊利新一轮高速成长的号角。   【奥运会,伊利的“超级加速器”】   在中国资本市场,伊利创造了一个持续增长的长牛神话。   1996年伊利刚上市,市值仅有4.5亿;如今,伊利市值高达1700多亿,28年大涨370多倍。   最近20年,伊利的品牌美誉度和综合实力更迎来全面大涨。   规模上,2005年伊利的营收、净利分别为121.75亿、2.93亿,领跑中国乳业。   但20年不到,2022年伊利的营收、净利分别高达1231.71亿、94.31亿,分别大涨10.11倍、32.18倍,成为“亚洲第一、全球五强”。   与之相对应,伊利市值也从2005年的35亿增至如今的1700多亿,近20年大涨50倍。   这个稳健崛起的过程中,伊利的“奥运攻略”功不可没。 ▲伊利签约2008年北京奥运会   2005年,时年35岁的潘刚全票当选为伊利集团董事长兼总裁,秉承“不能让外国运动员背着牛奶来中国”的使命感,伊利主动请缨成为2008年北京奥运会乳制品赞助商,正式踏上“奥运之路”。   从此之后,伊利开始与奥运的长情相伴。从北京,历经温哥华、伦敦、索契
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      ·04-16 14:42

      一季度再创历史新高,这些黄金上市公司,赢麻了

      作者:泰罗,编辑:小市妹 金价狂飙之下,黄金上市公司赢麻了。 随着一季报预告披露,一些公司业绩再次创下历史新高。 山东黄金公告,经初步测算,预计2024年第一季度实现归母净利润为 6.50亿元至7.50亿元,与上年同期相比增加2.11亿元到3.11亿元,同比增加 48.11%到70.90%。此外,银泰黄金一季度预计实现归母净利润4.8亿元至5.2 亿元,对山东黄金贡献净利润约1.39亿元至1.50 亿元。 湖南黄金公告,一季度预计实现归母净利润1.49亿元-1.7亿元,同比增长40%—60%,环比增长42%—62%。 从历史演绎维度看,金价一旦迈入牛市或熊市周期,趋势并不会很快结束,持续时间往往可长达10年以上。 众所周知,黄金具备三大属性,包括金融、避险和商品。 金融属性主要由两大指标来进行定价,一个是通胀预期,一个是名义利率。简单来讲,黄金历年作为抗通胀“硬货币”——通胀上行,黄金趋于上涨;通缩,黄金趋于下跌。名义利率一般视10年期美债收益率为机会成本。当名义利率走低,黄金趋于上涨,反之亦然。 两个因素综合,即实际利率(名义利率-通胀预期)是决定金价中长期走势的重要逻辑之一。 避险则是黄金短期波动最重要的属性,但中长期视角看并不能支撑金价表现。商品属性则比前两者更弱一些,因为黄金消费需求(比如金饰)比较稳定,供给也比较稳定,对金价往往影响比较小。 那么,2018年10月至今,黄金为什么会爆发一波凌厉的大牛市呢?这与以往周期又有何不同呢? 2018年底,美联储进入2015年以来加息周期的尾声,后于2019年实施3次降息。2020年遭遇新冠疫情危机,美联储把联邦基准利率快速降低至0,资产负债表更是扩张5万亿美元。海量货币流动性涌入市场,实际利率大幅走低,黄金整体呈现持续大涨趋势。 从2022年末开始至今,美国实际利率震荡走升,黄金却持续走强。包括近期,美国非农就业、通胀等相
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      ·04-16 10:11

      她,山西新首富,北交所第一人

      作者:文雨,编辑:小市妹 这是一个大浪淘沙的时代,也是一个英雄辈出的时代,曾经的风云人物批量倒下,却并不耽误豪横的新生力量拔地而起。 【最强黑马,横空出世】 在胡润研究院最新发布的《2024胡润全球富豪榜》中,有一位女性企业家格外耀眼,就是锦波生物创始人杨霞。在所有山西籍企业家中,杨霞的身价位列第四,排在其前面的分别是李彦宏、郭台铭和孙宏斌。考虑到上述三位企业家早已离开山西发展,企业总部也均不在山西,真正能代表当地势力的其实是杨霞,她是当之无愧的山西新首富。 ▲图源:锦波生物 2023年,锦波生物的股价涨超3倍,是整个北交所涨幅最大的公司,股价最高时突破300元,是北交所绝对的“股王”。把时间线稍微拉长,2020-2023年,锦波生物的股价涨了十几倍,放眼整个A股也是凤毛麟角。 与过去那些“妖股”纯靠概念炒作不同,锦波生物有着扎实的业绩支撑。 2020年-2023年,锦波生物的营收从1.6亿增长到7.8亿,翻了近5倍;归母净利润从3195万增长到3亿,翻了近10倍。2021-2023年,锦波生物营收增速分别为44.75%、67.15%、99.96%,归母净利润增速分别为79.62%、90.24%、174.60%。在业绩基数快速变大的情况下,锦波生物依然能以加速度的方式发展,成长性之强,由此可见一斑。 作为创始人和实控人,杨霞目前持有锦波生物58.89%的股权,自然就成了这泼天富贵的最大受益者,她是山西新首富,也是北交所第一人。 然而,胜利从来不会像山坡上的蒲公英那样唾手可得,台上一夜暴富,台下却是十年艰辛。 【筚路蓝缕,以启山林】 杨霞这类人,就属于“活该有钱”。 研究生毕业后,杨霞选择留在山西医科大学任教,主要研究方向是肝移植手术。在此期间,她发现胶原蛋白的添加是器官保存的关键所在,但国内这种材料,只能向国外进口。 更让杨霞不愿意接受的是,当时世界上只有美国掌握提取人类胶
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      ·04-15

      V字反转,大基建央企股开始狂飙?

      作者:泰罗,编辑:小市妹 4月15日早盘,A股实现V字反转,大基建央企股贡献了不小力量。中国交建、中国中铁、中国化学、中国铁建、中国中冶等股价都在大幅拉升。 如果说民企让国运能兴,那么国企则让国运不衰。 三年抗疫,叠加复杂外部环境,中国经济虽表现出强大韧性,但也或多或少出现了一些问题。提振活力,拉动内需,保障就业,恢复信心,国企当仁不让,也势在必行。这是当下资本市场给予其高度关注的一个重要立足点。 由于承担了一定的社会责任,国企的资产回报能力天然要弱,叠加原有的内部制度顽疾,一段时间内,国企发展低效的问题饱受社会诟病。 现在,这种偏见恐怕很难再成立了。 历经多年的国企改革大刀阔斧、波澜壮阔,很多大型企业刀刃向内直指积弊,“磨洋工”、“大锅饭”等问题基本一去不返。 国资委的数据显示,2016年-2021年底,中央企业共“压减”法人户数1.9万余户,占总户数的38.3%,且均将管理层级砍到5级以内,低效资产、无效资产及时处置。截止2021年底,中央企业全员劳动生产率为69.4万元/人,比2012年提高了82%。 著名国企掌门人、执掌过四家世界500强国企的宁高宁之前在采访中就提到:“如今国企的竞争压力不比私企小,想混日子将来肯定是不现实的。” 效率提升带来盈利能力的同步上扬。 广发证券的统计数据显示,自2018年以来,特别是2021年之后,国企盈利能力已显著高于民企。与之相悖的是,国企的估值水平依然远低于民企(不到一半)。 由此可见,国企估值重塑的提法,并非政策的一厢情愿,而是经营质量提升的内在要求。 国资委也曾表态,国企今后要聚焦全员劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等指标,有针对性地抓好提质增效稳增长,切实提高资产回报水平,对标世界一流企业价值创造。 国企资产回报率的提升依然是未来的一大重要看点,这不仅对资本市场意义重大,更关乎国民经济的平稳运行。 试想一下,目前国有资
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      ·04-12

      营收利润双降,2100亿保险巨头遇到增长难题

      作者:徐风,编辑:小市妹 近期,保险业“老三”中国太保公布了2023年度财报,实现营业收入3239.45亿,同比下降了2.5%;净利润272.57亿,同比下降27.1%。呈现出营收利润双降的格局。 在保险业持续调整的当下,尽管中国太保新业务价值表现突出,但仍难以扭转低迷的业绩表现。随着新一届领导班子上任,未来公司转型效果尚需进一步观察。 【投资收益阴霾未散】 当前,保险行业转型仍处在爬坡过坎的阵痛期阶段,中国太保作为老牌上市险企,2023年业绩并没有太多出彩的地方。 从业绩增长来看,2023年中国太保在5大险企中营收增速并不高,排名倒数第2。而5大险企中增速为负的只有2家,另一家是新华保险。在净利润上,中国太保的降幅也很快,-27.1%的增速还创出了近6年新低。 同时,中国太保业绩增长乏力也明显反应在了股价上。截至4月12日收盘,自2023年5月34.36元/股的阶段高点以来跌幅已达35.65%,市值也缩水了1178亿,目前来到2100亿左右。 中国太保的净利润之所以骤降,主要出在投资收益上,这也是行业面临的共性问题。投资收益与股票市场的波动密不可分。 2023年一季度由于股票市场好转,险企的投资收益普遍回暖,净利润表现也较为抢眼。当期5大险企净利润合计865.01亿,同比增速达52.31%,中国太保的增速也达到了27.4%。 但从2023年第二季度开始,股票市场风云突变,持续低迷之下保险行业的投资收益也大受影响。到年底,除了中国平安实现正增长之外,其余4家的总投资收益增速均出现了双位数下滑,其中中国太保实现收入522.37亿,同比下降了28.30%,增速排名倒数第2。 这既有行业因素,也有自身主动管理原因。行业方面,2023年由于普遍实施新会计准则,使得股票市场波动更为明显地反映在净利润上。 对于中国太保的自身管理问题,公司解释为主要受证券买卖损益及公允价值变动损益的影
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      ·04-12

      背靠院士,大肆扩张,树兰医疗二次递表难有盈利支撑

      作者:木清,编辑:小市妹 2024年3月27日,树兰医疗递表港交所,这也是其在2023年8月那次的递表材料失效后的再一次尝试。 作为一家民营医疗集团,市场不仅十分关心其相对公立医院的竞争力,同时也尤为关心其整体的盈利能力。只不过,树兰医疗不仅年年亏损,还存在股转瑕疵和合规问题,这些都让这一次冲刺充满了不确定性。 【大肆新建医院,业绩不佳】 树兰医疗成立于2013年,由中国工程院院士李兰娟和其院士丈夫郑树森联合各界力量一起成立。目前两位院士均已未在公司任职,树兰医疗的董事长、执行董事及总经理是李兰娟之子郑杰。 当前树兰医疗的业务主要分为三大类,分别是健康医疗服务、医学科研和医学教育服务,也拥有肝、肾、心、肺四大器官移植资质。而知名院士作为创始人,也让树兰医疗自成立起就光环加身。 树兰医疗成立于杭州,但却并不安于只在本地发展业务。2015年树兰(杭州)医院开始运营,之后又拓展了树兰(安吉)医院、树兰(衢州)医院。三家医院合计有床位超2000张,约2250名员工,包括约1800名医疗专业人员。除此之外,树兰医疗也正在筹建树兰(杭州)医院良渚国际医学中心以及在海南成立树兰(博鳌)医院。 而大肆新建医院确实也让树兰医疗花费了不少,比如树兰(杭州)医院良渚国际医学中心的建设,为了获得良渚院区地块的土地使用权,花费2.76亿元进行股权收购,又为项目建设给予了约2.55亿元的贷款资金。 从招股说明书来看,2021-2023年(简称:报告期),树兰医疗投资活动现金净流出达到了10.47亿元。最终也导致,报告期内,年末现金及现金等价物整体下降约40.87%。 ▲投资活动净现金流情况,来源:招股说明书 而针对公司大手笔的投资,却并有足够的内生力量支持。报告期内,树兰医疗整体的经营效果并不亮眼。近3年的营业收入分别为15.48亿元、17.78亿元和18.84亿元,对应的净利润分别为-0.82亿元、
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      ·04-12

      龙头业绩预增约300%,这个周期性行业要复苏了?

      作者:泰罗,编辑:小市妹 京东方的高增长,又回来了。 4月11日晚,京东方披露了业绩预告,预计2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润8亿元-10亿元,同比增长223%-304%; 对于业绩变动,公司称,报告期内,半导体显示行业虽处于传统淡季,但得益于良好的供给格局和下游需求的提前释放,行业景气度于春节后显著回暖,2024年一季度营业收入、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益后的净利润同比均有所增长。 此前,据科创板日报报道,LCD面板厂由控制产能利用率,一举拉抬电视面板报价上涨,自首季开始发酵后,将延续到第二季,在预期价格上涨的效应下,品牌业者也持续备货动作,估计第二季的需求将较第一季提升,而在备货动作告一段落后,电视面板的价格首要转折观察点,将落在季末。 面板是一个周期性特别强的行业,上一轮行情自2019年10月启动,到2021年6月终结。在此期间,具有代表性的32寸面板价格从低点的31美元快速飙升至89美元,涨幅达175%。 随后,面板价格伴随产能释放而一路走低,到2022年Q3,32/43/55/65寸面板价格已全线跌破现金成本,其中32寸面板跌至历史最低27美元。 在LCD价格持续下跌至现金成本线的背景下,全球面板厂商从2022年Q3开始严格控制生产,以此来保价。根据CINNO数据,全球面板厂稼动率(设备在所能提供的时间内为了创造价值而占用的时间所占的比重)在2022年9月最低降至60%以下。 进入2023年,控产效果已逐步显现,根据产业链的最新调研数据,面板厂库存水位已经从高峰时期的2.6周下降至目前的1.5周以内,去库存效果显著。全球面板厂稼动率也自去年10月以来持续提升,到目前已达到80%左右。 另一方面,下游品牌厂商的补库存战略带动面板持续回升。 根据群智咨询的监测数据,3月-6月,LCD价格全线回暖,其中32英寸、55英寸两款液晶电视面板每片
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      ·04-12

      宁波银行:行稳致远,进而有为

      作者:云潭,编辑:小市妹 上市以来,营收和归母净利润复合增长率都高达23%,作为一家上市银行,宁波银行走出了成长股的发展速度,在整个A股市场,都颇为罕见。 在过去的2023年,国内外环境复杂多变,宁波银行却依然实现了资产质量和业绩增长双优的耀眼表现。 这家城商行标杆,以差异化为矛,以优异质量为盾,继续它的进击之旅。 【速度质量双优】 面对复杂的宏观经济环境,宁波银行依然交出了净利润增长超10%的答卷。 根据3月9日晚发布的年度报告,宁波银行2023年实现营收615.85亿元,同比增长6.4%;归母净利润达到255.35亿元,同比增长10.66%。 拉长来看,宁波银行在2007年上市以来,营收和净利润复合增速均高达23%,两大数据为上市时的27倍。一般来说,这是一只高科技成长股或者超级“大白马”才有的表现。 除2020年受疫情影响,利润增速微降至10%以内,此前十年(2010年至2019年),宁波银行均保持了15%以上的增速,是唯一一家连续十年盈利增速在15%以上的上市银行,2021年开始,公司业绩又重回高增长,三年盈利平均年增速高达20%。如此表现,着实令市场侧目。 更为难得的是,快速发展的同时,宁波银行并没有以牺牲资产质量为代价,相反其经营质量一直处于行业领先地位。 上市以来,宁波银行秉持“控制风险就是减少成本”的理念,不良率始终保持在1%以下,2023年,其不良率仅0.76%,是唯一一家连续16年不良率低于1%的A股上市银行,几乎不受行业波动影响; 拨备覆盖率是反映商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。2023年,宁波银行拨备覆盖率高达461.04%,依然维持高水准,是整个银行业的2.25倍。 观察已公布业绩的上市银行,不少银行通过减少拨备计提反哺利润。2023年,银行业营收出现20年来首度负增长,但拨备反哺利润后,利润得以小幅正增长。 通过这种“以丰补歉”
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      宁波银行:行稳致远,进而有为
       
       
       
       

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