期权大单 | SpaceX现千万级双买组合押注长期巨震；超微电脑两笔百万级同向双买CALL组合押注远期大涨
一笔规模达472.20万美元的PUT买入，是当日最突出的单腿看空成交之一。实值长天期PUT通常带有较明确的防御或偏空表达，既可以作为现货持仓的保护，也可能是对中长期回调的直接押注。
1.89万
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09-17
崩溃 模式
别紧张，不是说股票，是说我的量化程序。 原因是我已被折腾得焦头烂额、苦不堪言。 我基本上都在让Codex和ChatGPT协作干活。前期很顺利，两三个礼拜前就初步做出成果了，也开始用了。 由于Claude 被禁，我自己觉得Codex大概是能用到的最好的模型了。 转折出现在我让Codex把我找可灵做的开场动画加上去，这样就真像个程序了。 然后，噩梦开始了。 动画加了，但是根本不显示，这还算了，策略扫描却也坏了。 然后修扫描器，刚修好，然后发现数据不能下载了。 然后开始崩溃模式，修了这个，那个坏，修了那个，这个坏。 折腾了2个礼拜，还经受了Codex额度不断被消耗完的折磨。 还没修好。 我质问，不是要求你低耦合吗，怎么全是连在一起的。 我又突然想起，以前玩游戏经常会有Demo版。就再质问，你怎么在正式版上修改，影响我使用，难道不能在开发版或者Demo版测试吗？ 结果ChatGPT去查了一遍，说你说得对，正规公司比如Microsoft对程序开发有一套非常成熟的构架系统说明，其中就有生产版、开发版和Demo版的隔离。 完蛋，整个架构从源头上就没这么做。 我气得要吐血。 这些天OpenAI有更新模型，Astra，不过我也不敢用，因为估计会非常耗额度。 现在5小时额度我基本上1个小时就花完了，要是换高阶模型，估计半小时就歇菜了。 今天想了个新招，是否可以另外聘请一个国内的模型，一起来干活，把工作分一分。 或者135、246交替干活。 估计国内的模型价格应该优惠不少，还有，规避IP封禁的潜在风险。 问了GPT，DS、智谱GLM、Kimi谁最强，它查了下还是推荐DS。 那么，兄弟们，有没有专家，推荐一下： 哪个国产模型最强，最好，最能干？ $智谱(02513)$
精彩shsibfufbtf: 或许，聘请大学生才是最实惠的😂
1.97万
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09-16
沃什的第一次加息，盯的不是利率，是那张10比8的票！
今晚的FOMC，加息25个基点到3.75%-4.00%，基本是板上钉钉的事。期货市场定价概率超过92%，12月再加息的概率也高悬在75%以上。 你可能会错过今晚真正决定12月定价的东西：点阵图的票型分布，和反对票的数量。 这件事有多重要？看看7月那场会议就知道了。7月FOMC以9比3投票维持利率不变，三位地方联储主席——克利夫兰的Hammack、明尼阿波利斯的Kashkari、达拉斯的Logan——直接投票要求加息25个基点。这是自1970年Arthur Burns以来，美联储新主席上任初期遭遇的最大规模早期反对。 沃什的反应很特别。他没有像鲍威尔那样极力弥合分歧、对外展示团结的联储，而是公开欢迎这三张反对票。这意味着未来每一次会议，市场都需要重新计算委员会的真实分布。 一、高盛的悖论：预测加息，却反对加息 今晚最值得玩味的，是高盛的立场。 高盛首席美国经济学家David Mericle在客户报告中明确写道：我们看不到加息的强经济理由。他认为通胀超过2%的部分，都可以归因于一次性因素，其影响会逐渐消退。 但高盛的交易台，同时把加息预测写进了模型。为什么？Mericle自己的解释是：市场已经定价了92%的加息概率，如果美联储按兵不动，会真正损害沃什的信誉，因为这基本上就是光说不做。 这构成了一个极其罕见的场景：卖方预测央行会做一件卖方自己认为不该做的事。高盛的逻辑是信誉需要加息。这种加息，本质上是一次防御性的信誉维护操作。 那么，如果加息的理由是信誉而非经济，加完之后会发生什么？这才是市场真正需要回答的问题。 二、沃什面对的数据面板：一张典型的滞胀图 沃什的处境，比他的前任们要拧巴得多。看一组昨天刚出炉的数据。 纽约联储9月帝国州制造业指数从8月的四年高点20.6暴跌至7.6，远低于市场预期的15.0。新订单指数从17.3崩落至2.0，单月下滑15.3个点，需求几乎停滞。 但
2.09万
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09-16
2026 CIOE光模块观察：中际旭创、新易盛拼1.6T交付，NPO看向2027
9月的深圳光博会，高速光互连依旧是最拥挤的区域之一。 CIOE官方数据显示，第27届中国国际光电博览会汇集全球超过4000家光电企业，首日进场观众达到 101,741人，同比增长38%；叠加同期展会，三展首日到场人数达到158,133人。800G、1.6T、硅光、CPO和NPO集中出现在信息通信展区，高速光互连已经成为AI基础设施投资最直接的展示窗口之一。 摩根士丹利会后调研释放出的信息更值得关注：产业链对2026、2027年的光模块需求判断继续偏强；几乎所有光模块厂商都能展示800G和1.6T产品，但样品之后的实际出货，越来越取决于供应链管理。与此同时，NPO正在成为中国光通信厂商集中投入的一条新路线。 展台上的1.6T已经不稀缺 头部光模块公司的半年报，已经把这一轮需求强度反映得很充分。 中际旭创2026年上半年实现营收 417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润 136.51亿元，同比增长241.70%。公司明确表示，上半年800G、1.6T产品出货较快增长，占比继续提升。 新易盛同期实现营收 209.10亿元，同比增长100.34%，归母净利润 75.29亿元，同比增长90.98%。光互联产品收入208.83亿元，毛利率48.46%；公司已经进入1.6T规模交付阶段。 比利润增速更能解释当前竞争状态的，是订单能见度。 中际旭创7月底披露，当前行业需求旺盛、原材料紧缺，1.6T交付偏紧，具备大规模交付能力的厂商数量仍然有限。公司几乎所有客户订单已经覆盖2026全年，部分客户订单已经下到2027年，交付计划细化到月度。光芯片、电芯片、PCB等关键物料均存在不同程度的供应压力，公司通过长协、预付款、供应商扩产和新增供应商等方式提前锁定资源。 新易盛9月最新披露显示，结合客户需求指引及现有订单，800G和1.6T是
1.65万
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09-16
9月“魔咒”是真的吗？历史上标普500为何最怕这个月，今年会重演吗？
CFN公众1.gif 每年进入9月，美股投资者总会听到一个熟悉的说法——“9月魔咒”（September Effect），即9月是标普500一年中表现最差的月份之一。 截屏2026-09-16 19.06.07.png 从历史表现来看，这个说法并非完全是市场传言。长期数据表明，9月确实是标普500表现最弱的月份之一，甚至是唯一一个长期平均收益率明显为负、上涨概率低于50%的月份。 那么问题来了：9月真的“注定要跌”吗？ 一、什么是“9月魔咒”？ 所谓“9月魔咒”，指的是美股尤其是标普500在9月份历史上存在明显的弱势季节性。 根据ReturnsView数据显示，从1928年至2025年的98个完整9月来看，标普500有53次下跌、44次上涨、1次持平，下跌概率约54.1%；9月平均收益约为-1.0%。 图片7.png 换句话说，过去近100年的历史中，标普500在9月份下跌的次数明显多于上涨。 而且，9月不仅“跌得多”，平均表现也比较差。其他月份长期平均收益大多为正，9月却是最突出的负收益月份之一。自1928年以来，9月的平均回报约为-1.0%左右。 因此，“9月魔咒”并不是投资者凭空创造出来的说法，背后确实存在长期历史数据支撑。 二、为什么偏偏是9月？ 问题是：为什么市场总是在9月比较容易“掉链子”？ 其实，目前并没有一个被市场普遍认可的单一解释，更可能是多种季节性因素叠加。 首先，暑期结束后市场重新活跃。 进入9月后，机构投资者假期结束陆续回归，交易量和市场关注度提升，之前被忽视的问题可能重新被定价，波动因此容易放大。 其次，机构可能进行季度末、年度末的仓位调整。 进入下半年后，基金、机构投资者会重新审视持仓，对表现不佳的资产进行减仓，同时调整行业和个股配置，这可能增加市场的卖压。类似的“基金再平衡”也是市场解释9月弱势的常见原因之一。 第三，9月往往也是
1.57万
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09-16
512GB、12TB、16W：美光服务器内存的三组关键数据
9月15日，Micron展示512GB DDR5 RDIMM，最高速率达到 9,200 MT/s，采用DRAM Die垂直堆叠和TSV互联。24个DIMM槽位的双路服务器，理论内存容量可以做到 12TB。AMD、Intel均在验证这款产品，Micron计划于 2027年下半年进入量产。 产品规格之外，更值得跟踪的是Micron过去三年的技术路线。 2024年的128GB RDIMM基于 1β制程和32Gb单片DRAM Die；今年5月开始送样的256GB产品改用 1γ+3DS+TSV；到了512GB，Micron继续采用DRAM垂直堆叠和TSV互联。 高容量Server DRAM继续扩容，单靠提高单颗Die密度已经不够，封装密度开始承担更多任务。 Micron为什么重新用上3DS 128GB阶段，Micron其实刻意选择了一条不同路线。 2024年5月，公司开始出货基于32Gb单片DRAM的128GB DDR5 RDIMM，在主要服务器平台上验证至5,600 MT/s。Micron当时给出的数据是，相较竞品3DS TSV方案，其位密度提高超过45%，能效最高改善22%，延迟最高降低16%。 在128GB这个容量档位，更高密度的单片Die已经足以解决扩容问题，没有必要增加3D堆叠带来的封装复杂度。 256GB出现以后，产品结构开始变化。今年5月，Micron开始向服务器生态伙伴送样256GB DDR5 RDIMM。产品基于1γ DRAM，并明确采用 3DS和TSV，速度能力达到9,200 MT/s。 到了512GB，Micron没有披露具体DRAM节点和堆叠层数，但技术方向没有再变化：多颗DRAM Die垂直堆叠，通过TSV完成互联。 这并不是Server DRAM第一次采用TSV。三星2021年发布的512GB DDR5已经使用8层TSV结构，并表示TSV早在2014年就用
2.89万
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09-08
港股通扩容之后，深演智能等AI应用开始比拼“扩单能力”
9月8日，港股通新一轮调整进入第二个交易日。按上交所公布的沪港通口径，本轮调入54只股票、调出15只，新增名单覆盖科技、医疗、工业等多个领域，群核、深演智能等进入名单。 根据LiveReport统计，上一个交易日，新纳入的54只股票中，12只上涨、42只下跌。与此同时，百度、群核、深演智能等12只标的当日成交额超过2.4亿港元。 此前华泰证券在8月的研究已经提示，港股通调整交易拥挤度相对较高、博弈充分，正式纳入后可能出现较大波动。 从这批入通公司首日表现看，入通并没有带来整齐划一的“入通行情”，正式生效以后，名单、指数调整和增量资金预期等事件逐渐落地，资金反而很快开始做选择。 其中，AI应用仍然是值得持续跟踪的方向，近期美股多家相关公司财报发布，订单、使用和付费情况多个指标验证可持续商业模型。 9月初，Snowflake披露第二财季产品收入同比增长37%，并上调全年产品收入指引。管理层表示，AI相关产品贡献了约一半的增长提速。AI既能带来新的产品收入，也可能拉动原有平台的使用量。 此前Salesforce发布最新季度财报，Agentforce与Data 360合计年化经常性收入接近39亿美元，同比增长超过210%。Palantir第二季度美国商业收入同比增长149%，当季签订的美国商业合同总价值同比增长153%。 从美股代表性AI商业应用数据看，付费规模与新增合同保持高增。企业不仅愿意为AI付费，而且部分需求正在从首次采购，走向持续使用和追加采购，这个逻辑会转换成长期预算。 本次入通的深演智能，同属于企业AI应用的代表公司。所处细分领域是营销与销售类企业AI应用。公司通过用户洞察、广告投放、客户运营等场景，将企业数据和AI能力接入实际经营流程。虽然与上述海外公司的业务结构不同，但可以沿着“应用效果—持续付费”的路径观察。 从生意逻辑角度讲，同一客户能否从一个部门扩展到多个部
2.25万
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09-14
实盘+美港股解读 – 美股重要节点前后怎么做，港股也将迎来一个契机 9/14
实盘: 标普纳指分析 美股，周五，三大指数悉数上涨，但是，都卡在1%以内，可见，大盘还是不够兴奋，达不到彻底反攻的目的。另外，周三盘中，就将公布议息结果。虽然说，市场的倾向性比较明显了，但是，毕竟结果未出，美联储的倾向性，都还没有答案。所以，行情还需要明朗化。从细节方面看，不加息反而危害更大，因为口头指引和预期将会有大的问题，大盘下挫的可能性更大，如果加息，但是重申按数据操作，加上目前通胀并不高涨，那么，鸽派意味浓厚，反而有利于大盘，也有利于国债收益率的回落。最后，就算高盛不提，太多历史数据显示，加息初期，都说明经济很好，大盘有很大空间可以上行。 港股分析 港股，就香港本身，由于联系汇率，影响更大，但是，指数低开高走，优于亚洲各大指数的单日表现，说明，在前期经历充分调整后，本轮的利息调整，反而有较大希望，助推港股的复苏。 日经225分析 日经，日本本周也要加息，所以，本周在确定消息前，还是振荡节奏，日经调整已经相当充分，今日也相对没那么弱，因此，已经是调整末尾了，关注筑底信号。 韩综 韩综，最忌两天调整幅度较大，但是，这一波反弹以来，整体依然是相对强势的，所以，最近的调整主要还是外围因素，等待议息会议的尘埃落定以及大盘的见底信号再做打算。 黄金 黄金，短期跌破前期低位，现在这个敏感的时期，还不能轻易下结论，而目前的结构本身不是完全明确，误导信号较多，继续关注跌破前低的有效性以及55日线的支撑力。 $阿里$ 阿里，本身还是处于调整节奏中，结合大盘，继续等企稳信号的到来，还是那句话，炒股应该是找牛市，和强势市场，而不是在弱势市场里挣扎，所以，等明显信号才是正理。 $CRCL$ 从技术上看，是考验20日线，目前已比较靠近，从背景看，加密货币已经开始企稳，清晰法案，推进在即，所以，CRCL是转折的时机，继续密切跟踪。 $MU$ 恰逢周末所谓的利空，加上地缘通胀等因素，MU盘前大跌，
2.31万
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08-13
145c 115put明显是bullish组合而不是delta neutral去押注波动率的组合
3.23万
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09-15
大摩：从GB300到VR300，PCB单机价值量持续上升
AI服务器对PCB产业链的拉动，正在从“卖出更多服务器”进一步转向“每套系统消耗更多、更高等级的材料”。摩根士丹利测算，Nvidia GB300单机架覆铜板（CCL）价值量约6,695美元，VR200升至18,750美元，VR300进一步达到35,601美元；同期PCB价值量由37,491美元升至91,227美元和154,377美元。从GB300到VR300，CCL单机架价值量升至约原来的5.3倍，PCB升至约4.1倍。 这组数据背后不是单一材料涨价，而是板层数、板卡数量、高速互连密度、低损耗材料等级同步上移。摩根士丹利预计，2025—2030年全球PCB市场规模由580亿美元增至1,350亿美元，覆铜板市场由188亿美元增至475亿美元；其模型中，AI相关CCL增量约84%来自单系统材料价值量提升。对于二级市场，名义产能的重要性正在下降，认证等级、量产良率、产品组合和上游高规格材料获取能力开始直接决定利润弹性。 一、PCB从580亿美元走向1350亿美元，增长首先来自AI基础设施 摩根士丹利预计，全球PCB市场规模将由2025年的580亿美元增至2030年的1,350亿美元，五年复合增速约18%。AI和数据中心相关PCB同期由130亿美元增至860亿美元，复合增速约45%，占全球PCB市场收入的比重由约23%提高至64%。按这一假设计算，未来五年行业约770亿美元的净增量，绝大部分来自GPU服务器、定制ASIC服务器、高速交换机和光模块相关需求。 更值得关注的是制造难度。用于测算的Nvidia级计算板达到22层、5次压合，而传统多层PCB通常为12—16层、一次压合。普通多层PCB从材料到交付ODM的完整周期约46天，先进AI PCB约102天，时间接近2.2倍。增量主要来自三处：高规格玻纤布生产时间更长、CCL制造周期拉长，以及PCB加工阶段需要重复进行叠层、压合、冷却
精彩这名字一看就是个大气人
4.01万
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09-15
头部助贷生存与布局：奇富与信也SWOT分析
$奇富科技(QFIN)$ $信也科技(FINV)$ 一、Threat 助贷行业，互联网金融，中概巨头全在玩，他们是第一梯队；而第二梯队里，奇富科技和信也科技，是两个有实力的独立玩家。观察行业近十年，有笑有泪有赚有赔，更有心得体会。我想用最简单的SWOT模型捋一下行业与公司，SWOT虽然妇孺皆知但还是要稍作转译，这里： S = Strength强项 W = Weakness弱项 O = Opportunity机会 T = Threat 威胁 纵横发乱不暇梳，狂来时复倒捋须。我们倒着捋一下SWOT，从Threat威胁开始。 由于我从2018年奇富上市，就开始长期跟踪助贷行业，并且从这个行业的股票上所赚不菲（不能长期持有，要高抛低吸），行业的伏延与草蛇灰线，大概能看个七七八八。助贷公司，虽然风险与资产定价五花八门，但他们遇到的问题都有相似性。 首先，是谈了很多次的去年四月的《助贷新规》，商业银行对合作机构要名单制管理，并划出年化利率不超过24%；此规去年10/1落地。不过，《新规》的24%红线，虽然对行业的打击确实很深沉，但并不是连根拔起的威胁；也并没有一条斩杀线，并没有说是24%还是27%还是20%，低于某条线这个生意模式就裂开了——因为毕竟国内很多金融机构与科技公司是互帮互助的共生关系。 助贷生意模式的本质，其实一个公式就能概括： take rate × 在贷余额 - 风险成本 此乃助贷三个火枪手，而这个生意最好的上行景气周期，就是take rate与在贷余额同时膨胀，风险成本能持续控制的时候。将其拓印到历史的时间轴上，黄金期也就是2020-2021年与2024-2025年左右的时候。 助贷的逆周期并不是从24%开始，
3.20万
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09-15
AI巨头集体喊"降速"，存储与芯片杀跌——跌的是估值，还是需求
周一美股又跌了一天，但结构很分化：三大指数只是小跌(标普−0.48%、纳指−0.56%、道指−0.29%)，真正被砸的是AI硬件。导火索是一件不太寻常的事：几家最前沿的AI实验室，罕见地就"放缓AI"达成了一致。消息一出，存储和芯片全线杀跌。先说谁在喊、为什么跌，再说这波跌的到底是估值还是需求。 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ 一、谁在喊"降速" 这次不是某一家的独角戏。Anthropic的CEO阿莫迪发表了《WeMustPacetheFrontier》，提出三层框架：独立第三方评估、前沿实验室之间协调、以及更广泛的国际合作，还承诺给独立评估机构接近员工级别的系统访问权限。随后OpenAI的奥特曼表示OpenAI也会采取类似做法，并以安全为由宣布2026年不上市——此前市场一度预期它最快今年推进IPO。马斯克本人公开写下"Darioisright"表示支持，GoogleDeepMind的哈萨比斯也公开表态。Axios干脆将其概括为"四大AI实验室罕见达成一致"。几家最有话语权的公司同时喊慢，这在市场眼里立刻被读成AI硬件的需求预期要降温。 跌幅很集中。存储这头，美光跌5.25%、闪迪跌4.98%、西部数据跌4.53%、希捷跌2.97%；算力和制程这头，英伟达跌3.36%、AMD跌4.40%、格芯跌7.26%、英特尔跌5.59%。海外市场同样承压，韩国上市的SK海力士跌6.35%，阿斯麦(ASML)美股跌7.25%；费城半导体指数重挫约5.9%。凡是沾AI硬件的，基本没跑掉。
3.19万
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09-14
2026学习笔记之120 - BE，VST，NBIS背后的万亿美元投资逻辑
如果把2026年的美股AI行情浓缩成一句话，那就是：第一阶段炒的是芯片，第二阶段炒的是算力，而第三阶段开始炒电力。过去两年，英伟达几乎成为整个AI时代的代名词。市场每天讨论GPU、HBM、CUDA生态，仿佛只要芯片越来越强，AI革命就会自动发生。 但现实世界告诉我们并非如此简单，现在的GPU可以买，服务器可以买，模型也可以训练，还有一个卡脖子的，那就是，如果数据中心没有电，这一切都只是纸上谈兵。现在，AI时代最稀缺的资源，正在从芯片变成电力，而围绕这个核心矛盾，市场给出了三种不同的解决方案。 一个是国会山女股神佩罗西公开押注的 $Bloom Energy Corp(BE)$ ，这笔数百万美元的押注背后，是Bloom Energy强劲的财务数据支撑，他们二季度总营收达10.65亿美元，同比增长165.5%，创下历史新高，当季营业利润录得1.822亿美元，实现扭亏为盈。对这个行业而言，这家公司解决的是，如何更快获得电力的问题。 另一个是 $Vistra Energy Corp.(VST)$ 解决的是谁能够长期稳定提供电力的问题。贝莱德 BlackRock, Inc持有大约2906万股，市值已经超过44亿美元。看最近13F披露的，The Vanguard Group也通过旗下不同实体合计持有超过3800万股的Vistra。Yahoo财经下面这个，好像还没有更新。 还有 $NEBIUS(NBIS)$ 解决的是有了电之后，企业如何真正部署属于自己的AI的问题。不久前的8月12日，Nebius交出上市以来最激进的一份季报，财报后单日暴涨约
2.38万
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09-13
Meta Muse与OpenAI万人数学军团
这是又要变天了吗，OpenAI的大约一万个智能体，运行88小时，智能体之间交换近500万条信息，随后，另一模型用约17小时将结果形式化为Lean证明，在Navier–Stokes证明形成前，该系统还生成了一个有关无黏性Euler方程有限时间奇点的证明。OpenAI称，不同智能体小组分别探索多种路径，随后由Codex汇总中间成果，并将Euler方程的结果提供给Navier–Stokes研究组，模型开始从检索和整理已有知识，进入开放问题求解、长程协作及形式化验证环节，OpenAI展示出来的，是AI的科研价值。 无独有偶， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 也公开发布个人AI智能体Muse，与ChatGPT、Claude等传统聊天机器人最大的区别是，它不只是给建议，而是真的替你干活。根据Meta官方披露，Muse可以发送邮件，预订机票酒店，网上购物，填写表格，代表你进行价格谈判，长期跟踪目标，后台持续工作，甚至用户关闭App后，它仍然会在自己的云端虚拟机继续运行。原话是把 “听懂目标，拆任务，跨App执行，长期跟进” 做成消费级产品，发布渠道包括iOS、Android、网页端与 WhatsApp，并面向18岁以上用户，Meta还预告后续接入AI眼镜。 这意义重大啊，因为这就意味着，过去是人在使用软件，未来很可能是AI使用软件，而人，管理AI，这看似只是一个产品迭代，但本质上却是互联网历史上的一次重大权力转移。如果说OpenAI展示的就是 AI 的科研价值，那么Muse展示出来的，就是AI的商业价值。 我看到Muse的第一反应是，我为什么要把邮箱和信用卡交给Meta？万一乱刷了我的卡，我找谁负责？有这个担忧的，肯定不止我一个，问了好几个朋友，都跟我一样的看法，自己的卡，自己
2.47万
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09-13
【谋周记】少赚一点是成本，多亏一截是事故（2026年第37周 | 总第287期）
先不讲大道理，看一桩往事。 2018年12月17日那一周，美联储周三加息，周五四巫日，和下周的排列一模一样。那次加息也是早就定价的，会前市场定价的加息概率超过七成。结果标普500全周跌了7.05%，纳指跌了8.36%，是2011年以来最差的一周。 三个细节值得我们多看一眼。 第一，加息本身没人意外。砸盘的是鲍威尔记者会上那句“缩表自动导航，不会改”。市场早就消化了加息这个动作，没消化的是他不打算让步的态度。 第二，那次投票是10比0。委员会一点都不分裂，照样跌7%。对比一下现在：1957到2013年反对票只占全部投票的6%，2000年和2004年整年零反对票；2025年12月降息3票反对，今年7月29日9比3，Hammack、Kashkari、Logan三人要求立刻加息，方向一致，都是鹰派。分裂到这个程度是近十年的高位。但2018年告诉我们，统一的委员会也能砸盘，分裂的委员会更不用说。所以别猜市场会怎么反应，猜不到，只能准备。 第三，12月26日那根+4.96%的阳线。四个月后标普回到前高。圣诞前夜清仓的人，跌全吃了，涨一点没赶上。 把下周的仓位放回2018年那一周 我给会员的提示是这样的：我自己账户的杠杆率已经回到1.1以下，下周再主动降一档，Sell Put 全部平仓，正股和Call一股不动，全部加上Sell Call做对冲。 对照2018年12月的场景，逐项算一遍。 杠杆1.1以下：指数跌7%，高beta的账户跌十来个点应该都是正常的。 Sell Put全部平掉：这是2018年那周最致命的头寸。VIX从会前的低位一周内翻了一倍，SP两头挨打，跌幅乘Delta是一刀，IV翻倍再补一刀。现在IV低，平SP的成本便宜，保险费
精彩看美联储主席厉害的路径：加息、然后自己出来收拾烂摊子，沃克尔是这样、波克南也是，格林斯潘刚上台也是还搞出了87股灾，鲍威尔也是；那么他们为什么敢这样干？当时他们的权利来自于国会，而这次沃什权利来自于成熟期的懂王，要是18年懂王是成熟期、鲍威尔敢这么干、懂王18年就撸了鲍威尔，这波沃什只有一条路可走：暂停、让市场自己混乱、然后出来收拾烂摊子，加息、懂王直接开撸沃什，降息、重演70年代、沃什屁股下的宝座不允许，
3.78万
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09-10
CPI和PPI是关键节点
美股，三大指数继续下跌，原油和国债涨得甚至过头了。其实，短期看，纳指因为硬科技没怎么调整，标普再次来到阶段低位。总的来说，大盘还是想看PPI和CPI结果来定后续策略。基本上，不管什么结果，只要不确定性消失，大盘和主线都会回到原来的节奏，至于昨天，半导体继续强势，其余除油气标的外，都在调整。港股，继续原来节奏，恒指高位振荡，等待企稳信号，恒科弱势，先观察再说。
3.93万
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09-10
美股：她拼命买入，这只股真有那么好？
$标普500(.SPX)$ 今天收跌 37.16 点、0.48%，连续三根小阴线； $纳斯达克(.IXIC)$ 收跌 168.07 点、0.64%。只要还在 7,620 点上方，我就勉强看涨，等它慢慢走出调整行情——但时间窗口正在关闭，接下来没几天市场就要迎来一个重大风险事件。今天这期我把话说透：下周三的议息，加息和不加息，凶多吉少。美联储调的是隔夜这种极短期利率，长期利率是市场按债券供求自己定价的。不加息，通胀预期升温，债券投资者会要求更高收益率来补偿购买力贬值，长端利率继续上升，股市照样跳水；加息，等于新一轮加息周期就此启动，股市一时也会受惊吓。10 年美债收益率已经升到 4.835%，30 年维持在 5.3% 附近，财政部今天宣布明天最多回购 60 亿美元长期债券，低于摩根士丹利预期的 100 亿——40 万亿的存量债务回购 60 亿，杯水车薪。更麻烦的是通胀正从两头往上顶：裂解价差在飙升，伦敦铜创下历史新高。CME 显示下周加息概率今天到 60.2%，鲍威尔时期这时候早就板上钉钉了，这次沃什人狠话不多，到现在还没有一个确定性。个股上苹果发布会、Meta、SpaceX 解禁、我的美光持仓，下面逐条讲。