1.67万
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05-18
黄金完成日内多空双杀，大A反弹行情一触即发？
国际市场方面，坏消息是，全球市场正在经历债券抛售动荡。 美国30年期国债收益率上周收报5.12%，创2007年7月以来最高收盘水平；英国30年期收益率单日飙升约20个基点，触及1998年以来峰值；日本30年期收益率上周已突破4%历史关口。 债市抛售的背后，是中东战争的外溢。 驱动这一轮全球共振的核心逻辑在于：美伊冲突引发油价上涨，进而推高通胀预期，令美联储降息预期彻底消退；与此同时，多个主要经济体财政扩张压力积聚，投资者要求更高的期限溢价，长端收益率由此承受持续上行压力。 因此，这场席卷主要经济体的债市动荡，已从局部波动演变为通胀预期重燃、财政忧虑发酵与地缘冲击叠加共振的全局性事件。 从抛售美债的角度来说，土耳其卖得最多，至少卖了220亿美元(之前也是土耳其为了维护里拉汇率，选择抛售+黄金掉期交易引发3月中下旬金价的跳水)；印度至少减持了67亿美元，埃及至少减持了42亿美元，其他几个国家也都减持了26到38亿美元。 受此影响，金价周一亚洲盘一度跌破4500美元/盎司的低点，触及这一轮自4月高点4890开启的调整新低，即4480美元/盎司。 好消息则是，在亚洲盘美伊双方互喷狠话，一方表示还要继续打，另一方威胁要切断海底光缆之后，在北美盘终于迎来了TACO~ 朗子的媒体表示，美国在回应伊朗的新谈判文本中，同意在谈判期间豁免对伊朗的石油制裁。 朗子自己也表态：双方实质性分歧依然存在，不过提议长期多阶段停火，可以将浓缩铀无条件转移至俄罗斯。 受此影响，金价在欧美盘中并未继续破位下行，反而逆转走高，截至发稿前一度刷新了4585美元/盎司的日内新高，日内先破位再创新高，颇有一种多空双杀的熟悉味道。 图片 如上图所示 国内市场方面，就一句话，经历过连续三个交易日的调整之后，反弹行情一触即发，无需过度悲观。 图片 如上图所示，无锡Token工厂依托**国产底座+算电协同降本优势，打通AI量
3.93万
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05-19
霍尔木兹海峡控制权金融化：伊朗启动霍尔木兹海峡保险
伊朗开始给霍尔木兹海峡的“安全通行”标价。 据伊朗半官方媒体法尔斯通讯社报道，名为 Hormuz Safe 的海上保险平台已经上线，面向途经波斯湾、霍尔木兹海峡及周边水域的海运货物提供保险，保费以比特币结算。伊朗方面称，这项业务未来可能带来超过100亿美元收入。 伊朗正在试探，能否把霍尔木兹海峡的控制权，进一步转化为一套收费、承保、结算的金融安排。 这套机制能否真正落地，仍有很大不确定性。它的承保能力、国际认可度和制裁风险都还没有答案。但它已经足以改变市场对霍尔木兹风险的理解： 海峡问题，可能正从军事威慑，走向规则设计与金融定价。 对油价：海峡风险正在从“短期冲击”走向“制度化变量” 霍尔木兹海峡的重要性，不需要再额外渲染。全球约五分之一的石油海运贸易要经过这里，一旦通行受阻，影响的就不只是中东局势，而是全球能源供给、库存消耗和通胀预期。 伊朗推出以比特币结算的海峡保险，首先会强化市场对风险长期化的判断。此前油价交易的重点，是海峡会不会被封、冲突会不会缓和；现在市场还需要考虑另一种情形：即便通行逐步恢复，也可能是在伊朗设定的新规则和新收费体系下恢复。 这会让油价里的地缘风险溢价更难迅速消退。只要海峡控制权开始被制度化，市场就很难把霍尔木兹风险当成一次性的突发新闻。对原油而言，真正敏感的不是“保险”两个字，而是伊朗是否在向外界释放一个信号： 未来经过这条全球能源命脉，可能需要接受一套新的成本结构。 不过，保险机制也存在另一种潜在影响。如果 Hormuz Safe 后续真的被部分船东接受，能够为高风险航行提供最低限度的保障，那么它在理论上会改善部分运输预期，削弱“海峡完全断流”的极端情形。只是从目前看，市场更容易先定价风险上升，而不是提前交易通航恢复。 因此，油价层面的判断并不复杂： 短期偏利多风险溢价；中期要看这项保险究竟能缓解运输阻塞，还是会变成伊朗将海峡收费化、规则化的新
精彩米格21: 脑子坏了 这个是打算被群殴了吗 我们干脆也在南中国海也搞个收费站 阿三印度也搞个收费站
1.86万
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05-19
【港股打新】丹诺医药-B，先冲为敬，后面又来三家。
哈喽，我是赫兹。 一、上市情况 $翼菲科技(06871)$ 最近大家胃口都比较大，暗盘翻倍大家都觉得根本不够看，热度终会回归正常，大家别把期望设太高；今天是上市首日，全日表现都不及暗盘价格高，一路走低，最终收于53.75，收涨76.23%，一手赚2325。 二、暗盘情况 无 三、中签结果 $驭势科技(01511)$ 甲组抽签，甲尾26%，乙头1-2手，顶头1-2手。 也不好中，但是结果是好的，中2手 $拓璞数控(07688)$ 甲组乙头都抽签，甲尾15%，乙头45%，60万股稳1手，顶头4-5手。 难中，只中1手，没陪跑。 (仅为个人心得分享，并不构成投资建议，仅供参考) 四、IPO申购 目前招股中的有丹诺医药-B、云英谷、深演智能、华曦达科技这四家，其中丹诺医药明天截止 $丹诺医药-B(06872)$ ：幽门螺杆菌新药研发商 01 基本发行信息 公司简介： 丹诺医药是一家临近商业化阶段的生物科技公司，专注于发现、开发及商业化差异化的创新药产品，以解决细菌感染及细菌代谢相关疾病领域的临床需求。 基本发行信息： 每股发售价75.7港元，每手50股，一手入场费3823.17港元，仅有1.66万手，这货量，想中签还是得多做好事。 02 基本面与行业赛道 从基本面上来说： 核心产品利福特尼唑(TNP-2198)是自1982年发现幽门螺杆菌以来，全球首个且截至最后实际可行日期唯一一款处于临床研发阶段的针对该细菌感染的新分子实体候选药物。公司与行业领先企业建立的战
精彩倍数大，说明大家都看好丹诺，祝明天暗盘每股涨幅超100
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05-19
港股打新：华曦达 IPO 分析及申购计划
华曦达（SDMC）是一家面向企业客户的全球智慧家庭产品提供商，致力建立连接及管理全屋智能设备的综合生态系统。公司核心业务主要包含两大硬件解决方案及系统平台软件：1）数字视讯设备（如流媒体终端、智能投影仪、摄像头）、网络通信设备（如光网络终端、Wi-Fi路由器）；2）系统平台（包括流媒体平台XMediaTV、家庭设备管控平台XHome及家庭AI智能体Cedar）。根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收益计，公司是全球第八、中国大陆第三大面向企业客户的智慧家庭产品提供商。 华曦达本次上市募资净额5.7亿港元，资金分配如下：35%用于投入AI Home相关技术；25%用于提升市场地位及开发新产品；20%用于全球扩张；10%用于投资上下游市场参与者；10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1920.73万股，每手股数100股，招股价32.80港元，入场费3313.08港元，采用机制B发行，公开发售手数19208手，预计22-26万人参与，一手中签率0.8%左右，全员抽签。 财务情况： 23年经营收益23.67亿，24年经营收益25.41亿，25年经营收益33.68亿，年复合增长率19.28%； 23年毛利5.00亿，24年毛利4.83亿，25年毛利6.56亿，毛利率19.48%； 23年净利润1.91亿，24年净利润1.34亿，25年净利润2.41亿，25年搭上Ai便车从增收不增利的困境中挣脱而出。 图片 华曦达主要营收来源于销售硬件产品，其中数字视讯设备占比72.9%，网络通信设备占比16.6%，而软件解决方案占比仅1.1%；零件及配件占比9.4%。营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 全球智慧家庭产品市场规模已从2020年的535亿美元增长至2024年的886亿美元，复合年增长率(CAGR)为13.4%。预计到2029年，市场规模将达到238
精彩AI概念讲挺满，真能接住吗
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05-19
空头又回来了！20万手末日put做空半导体！
今天看到一则新闻，25岁华尔街股神Leopold Aschenbrenner披露基金持仓，3月31日前披露的看跌期权价值约84.59亿美元。包含SMH，NVDA，MU，AVGO，AMD，TSM等等 13f快照是披露的是季度末实际持仓资产，已平仓头寸不会出现在报告中，也就是说这份报告里不会有末日期权。不过这份熟悉的标的名单不禁让我回想起了一些Q1见过的看跌期权大单： 以伊开打，风险释放完了吗？ 10万手末日期权看跌英伟达跌破170 财报季布局 三巫日交易注意事项 追更的朋友应该有印象，3月份那会儿半导体股票每周都有天量put开仓，前几个季度都没见过类似开仓，而且从行权价设定来看很像是同一交易者所为，结合这份13f披露来看，Leopold Aschenbrenner这哥们嫌疑非常大。 因为4月份的暴涨媒体都认为他亏大了，但我觉得不一定，因为3月31日恰好是一个转折点，如果在4月1日平仓看跌期权那他肯定是赚的。另外我在Q2又看到了类似的大单，比如4月份文章里提到的两个做空大单，NVDA和SMH的5万手put。说明
精彩因为大陆限制交易的原因，小班长之前提过已经不再老虎社区更新了哈，望周知[抱拳][抱拳]
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05-18
百度季报图解：营收321亿 AI业务占比首次过半 DAA重塑AI价值标准
雷递网 雷建平 5月18日 百度集团（纳斯达克：BIDU及香港联交所：9888（港元柜台）及89888（人民币柜台））今天公布其截至2026年3月31日止第一季度的未经审计财务业绩，财报显示，百度2026年第一季度营收为321亿元，百度一般性业务收入260亿元。其中，AI业务收入136亿元，占百度一般性业务收入的52%，已连续多个季度增长。 这一变化的意义不在于占比本身，而在于其背后结构性转变：AI收入占比持续提升，意味着百度的收入结构已由传统业务主导，转向AI业务主导。 2026年第一季度，百度于现行股份回购计划项下的股份回购金额为1.72亿美元。 百度创始人李彦宏表示，“第一季度，百度AI业务收入占比首次超过百度一般性业务收入的一半，这表明AI已成百度核心驱动力。在企业需求激增和我们多年来建立的差异化全栈AI能力推动下，AI云收入增长势头强劲。百度AI应用持续在企业和个人中扩大影响力，验证了百度AI创新商业潜力。萝卜快跑在全无人驾驶出行单量上保持三位数增长，并持续推进国际化扩张。我们认为AI将在未来几个季度为百度带来更大价值。” 5月13日举办的Create2026百度AI开发者大会开幕式上，李彦宏提出，AI时代的度量衡可能是“日活智能体数”（Daily Active Agents，简称DAA），与移动互联网最通用的度量衡“日活用户数”（DAU）相对应。 李彦宏表示，目前较接近业界共识的度量衡是Token消耗，但Token不一定代表终局，它代表成本，并不代表收益；它衡量的是投入，而不是产出。“当人类进入智能体时代，衡量一个平台和生态的繁荣，更应该关注DAA这个指标，关注有多少Agents在给人类干活，并交付结果。这比无谓的Token消耗，更接近价值，也更接近本质。” 百度智能云Q1营收88亿 成增长引擎 百度2026年第一季度营收为321亿元，上年同期为324.52亿元
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05-18
《虎友会客厅》第04期上线｜@小肥狼 普通投资者如何抓住存储主线？
本期《虎友会客厅》，我们邀请到的嘉宾是小狼。@小肥狼 和之前偏专业输出型的嘉宾不同，小狼是一位更典型的普通投资者：白天工作，晚上有家庭和孩子，真正能看盘的时间只有美股开盘后的一两个小时。但今年，他抓住了一条非常清晰的主线——存储板块。 这期我们最核心想聊的就是：为什么 AI 时代下，存储可能不再只是传统周期股？普通投资者又是如何通过 WDC 和期权，把这条主线真正做出来的？ 1. 为什么是存储？ 小狼最早并不是直接从存储切入，而是先从 AI 产业链往下拆。这几年，英伟达无疑是 AI 主线里最耀眼的公司。很多人围绕英伟达去找上下游机会，但小狼认为，不能只停留在“谁和英伟达沾边”这一层，而要继续往下看： AI 从训练到推理，再到应用，背后依赖的是算力基础设施。算力需要服务器，服务器里除了 GPU，也离不开 CPU、内存、主板、电源和硬盘。 而在这些环节里，他特别关注到一个变化：很多硬件更像固定资产，但存储更像消耗品。 服务器买回来之后，可能一两年、两三年才更新一次；但数据会不断产生，训练数据、过程数据、结果数据都需要被保存。尤其在 AI 时代，数据本身的价值变高了，企业删除数据的风险成本，可能会高于多买硬盘的成本。所以在小狼看来，存储的逻辑不只是“需求变多了”，而是它在 AI 基建里的角色发生了变化。过去，存储可能被看成一个偏周期、偏成熟、甚至有点“夕阳”的行业；但现在，它有可能从“可选升级”变成 AI 基建中的持续消耗品。这也是他对这轮存储机会的核心判断： 存储不是简单涨价逻辑，而是行业处境正在发生困境反转。 2. 存储厂商的处境为什么变了？ 小狼提到，过去存储行业的定价权并不强。一方面，个人消费端对价格很敏感；另一方面，云服务商虽然需求量大，但客户集中度高，厂商在议价中并
精彩感谢主持人邀请，很愿意把自己的实操经验与心得体会分享给大家，也祝愿所有虎友未来都能在股市里有满满的收获。
1.81万
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05-18
UNH 反弹近 50% 之后，还能继续拿吗？
联合健康（UNH）最近这一轮反弹很强，市场情绪也明显修复。 但问题也随之变得更现实：股价回来了，风险是不是也还在？ 先看最直接的基本面。 UNH 一季度收入 1117 亿美元，同比增长 2%；调整后每股收益 7.23 美元，全年调整后 EPS 指引也上调到 18.25 美元以上。这说明公司并没有陷入“业绩崩坏”，反而在恢复盈利节奏。 从经营质量看，UNH 这次最关键的信号，是它在主动修复利润结构。 一方面，公司继续压缩低质量的 Medicare Advantage 业务暴露；另一方面，Optum 体系内部也在做结构调整，尤其是 Optum Rx 已宣布改用更透明的 fee-based PBM 模式，收入模式开始从“吃药价差”转向“收服务费”。这对长期利润稳定性是利好，但也意味着旧商业模式正在被重塑。 不过，UNH 现在的问题不在于“有没有恢复”，而在于恢复能否穿透监管压力。 监管方面，UNH 仍然面对来自司法部和国会层面的持续审视；Reuters 此前报道，美国司法部正在扩大对其药品管理服务 Optum Rx 的调查，且公司也承认正在配合相关刑事与民事请求。 另外，市场情绪上还有一个明显压制项：伯克希尔一季度已经退出 UNH。 这类消息不会决定公司长期价值，但会显著影响短线资金的风险偏好，尤其是在股价已经大幅反弹之后。 所以，怎么看 UNH？ 我的判断是： UNH 不是不能拿，而是更像“基本面修复确认后、上行空间变窄”的持有型资产。 当前公司财务面在改善，现金流也还不错；但股价已经反映了不少修复预期，而监管与诉讼风险没有完全消失。UNH 的估值现在也不便宜，约 29.66 倍 PE，市场显然已经开始按“修复中的优质防御股”定价，而不是按“深度低估”定价。 结论很简单： 如果你看的是中长期，UNH 可以继续跟踪； 如果你看的是短线，反弹后的赔率已经没那么高了。 它现在更像一只
1.83万
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05-18
【港股打新】认真打新吧，别炒股了！
风险提示：仅记录自己的想法做法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责，基石基本面不错的港股新股，仍然有上市后短期内亏损70%的风险。 驭势科技和拓璞数控的抽签结果出来了，一起看一下： 驭势科技：公配达到5179倍，甲组全部抽签，甲尾的中签率40%左右，乙组全部稳中一手，但最多也只有两手，这次乙头性价比极高。 拓璞数控：2894倍超购，甲组全员抽签，甲尾中签率15%左右，乙头35%左右，乙头也不稳但略好于两个甲尾，乙组600000档位稳中一手（三倍乙头160多万本金），顶头槌（16倍乙头）中4-5手 以上中签率数据来源于单一券商，可能和实际情况有一定差距。 我们这一轮截止前一天晚上22：00及时更换策略主打驭势港股打新申购计划改变，预测100%正确 我们的打新分析对所有朋友都公开同步公众号，而且还多次给大家分析为什么会这样，可谓授之以渔了。如果大家认可，还请大家分享给你周围的朋友们，这对我们非常重要。 这两个公司，驭势我说实话不太看得懂，我的理解是在一个比较细的赛道做出了成绩，但护城河并不高，一旦竞争者发力可能就无了，举个跨界的例子就像去年的IFBH。 相比拓璞的赛道和护城河好很多。 近期的市场行情实在无力吐槽，每每这时候做价值股和烟蒂股的朋友就会被反复嘲笑。但以我的个人经历，不能说100%，90%的成功投资者都是低买高卖的，被气氛烘托得去接棒的90%最终结局惨淡。这个时候其实应该少摄入信息，多复盘自己的策略。 按估值百分位，科创50、创业板50、红利低波都在历史高位，沪深300在历史中高位，恒生科技在历史中低位，恒生消费在历史极低位。 就像如果你在网上搜“新股中签”，有一堆打1-3手就中的人在晒喜悦，中一签小账户可能就翻倍了，这就是幸存者偏差，相对中大资金稳稳中一签的人和没中的人都不太会晒。
精彩这行情确实容易把人打老实，打新也得看命，拓璞护城河这点我认同，你觉得现在还有多少人能忍住不追热度？
1.86万
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05-18
为什么选择财报之后开仓？微软卖方的时机选择关键
标的：微软 $微软(MSFT)$ 操作：卖出看跌期权（Short Put） 开仓权利金收入：7.61 晒单时权利金（5 月 15 日收盘）：1.8 行权价：410 $MSFT 20260520 410.0 PUT$ 到期日：2026 年 5 月 20 日 开仓日期：推测为 5 月 14 日之前 晒单时距离到期：2 天 开仓时距离到期：大于 2 天 为什么选择财报 “之后” 开仓？微软卖方的时机选择关键 ① 避开财报的二元事件风险 财报是市场不确定性最高的事件 —— 暴涨暴跌、隐含波动率（IV）剧烈涨跌、伽马（Gamma）风险集中。 财报前开仓，等于在赌一个结果未知的事件；一旦方向判断错误，就会重蹈亏损 2437 美元案例的覆辙。 财报后开仓，等于把最大的不确定性抛在身后。市场已经消化消息，后续行情会顺着基本面走趋势或震荡，卖方博弈的是已知、已定价的环境，风险可控程度提升不止一个量级。 ② 隐含波动率（IV）已收敛但仍偏高 —— 卖方甜蜜点 微软 IV：39.73%，对比历史波动率（HV）29.49%，IV 仍比历史水平高出约 10 个百分点。 这代表：财报后 IV 虽已回落一波，但市场对 AI 资本支出、Copilot 商业化等议题仍存顾虑，卖方依旧能收取高于历史均值的权利金。 财报前的高 IV，是由 “亏损风险” 推升的； 财报后的高 IV，是由 “题材尚未消化” 支撑的； 后者的权利金质量远高于前者。 ③ 行权价具备市场验证依据 财报后，微软股价在 400–420 区间盘整近 2 周。 此时选择 410 行权价，是经过 10 个交易日成交量验证的市场中枢，而非
精彩财报后卖put确实更稳，410这锚点我也服，真跌破你会接货吗
1.06万
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05-14
美光股价突破800美元，其深层驱动力远不止三星罢工这一短期催化剂，更在于AI引发的存储芯片“结构性重估”。高盛报告指出，2026年全球DRAM供需缺口达4.9%，而AI核心配件HBM的缺口更高达5.1%，堪称“过去15年来最严重的供应短缺”。存储正从高度周期性的“大宗商品”转变为AI基础设施的“核心成长资产”。美光作为全球HBM市场的重要玩家，深度受益于英伟达、AMD等客户对先进内存的饥渴需求。这也是为何德意志银行、美银等机构纷纷给出950至1000美元目标价的核心逻辑。 因此，判断“敢不敢追”的关键，在于是否相信这个长期叙事能持续兑现，以及当前估值是否已过度透支未来。从基本面看，AI对高性能存储的需求是确定性的长周期趋势，美光的产能和技术卡位优势明显。但另一方面，股价在一年内上涨超过十倍，市值突破9000亿美元，其市盈率等传统估值指标已处于历史高位。这意味着市场已将未来数年的高增长预期大幅提前定价。任何关于行业需求放缓、技术路线变化或竞争加剧的苗头，都可能引发估值收缩。对于长线投资者，若坚信AI革命将驱动存储需求持续数年爆发，且美光能维持其竞争优势，那么每次因市场情绪或短期波动带来的回调，或许是更好的布局时机。但在当前历史高位直接追涨，需要承受极高的波动性和潜在的回撤风险。
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05-14
尽管面临宏观逆风，Palantir的暴跌更可能是一次情绪驱动的定价错误，为长线投资者提供了难得的买入机会。其核心逻辑在于公司强劲的基本面与市场短期恐慌之间出现了显著背离。 第一，业务增长引擎依然火力全开。2026年第一季度，Palantir营收达16.3亿美元，同比激增85%，其中美国商业收入暴涨133%，净美元留存率高达150%。公司不仅业绩全面超预期，还将全年营收指引大幅上调至76.5-76.6亿美元。这证明其核心产品AIP（人工智能平台）的需求是真实且强劲的，客户正在大规模采纳并扩大使用。 第二，商业模式具备独特的护城河与确定性。Palantir并非普通的SaaS公司，其作为政府和大型企业“关键任务操作系统”的定位，提供了强大的业务基本盘。超过一半的美国收入来自政府客户，这种深度绑定确保了长期、稳定的现金流。同时，其基于本体的数据集成能力，为企业构建了难以复制的操作效率，形成了真正的技术护城河。 第三，当前股价已计入过多悲观预期。股价较2025年11月的高点已回撤超过37%，技术面进入超卖区间。市场担忧的运营费用上升，本质是公司为抓住历史性机遇而进行的必要投资。联合创始人彼得·蒂尔的减持更多是个人财务行为，而非对公司前景的看空。 “正确的入口”在于长线布局的耐心。对于相信AI将重塑企业运营的投资者而言，当前股价的下跌，恰恰是市场在宏观噪音中错杀优质成长股的典型案例。入场时机可关注两个信号：一是美联储释放明确的货币政策转向信号（利率见顶）；二是Palantir在未来几个季度持续证明其能将AIP试用客户（Bootcamps）高效转化为长期、高价值合同，从而打消市场对增长可持续性的疑虑。在AI革命的下半场，能够将技术真正落地并产生现金流的公司终将胜出，Palantir正是其中的核心候选。
精彩通篇还是意想，没有逻辑，我看的长的时候不长，大盘跌的时候他能暴跌，市盈率太高
1.88万
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05-18
我认为 $NVIDIA(NVDA)$这次财报后，股价仍然有机会继续上涨，我自己预测财报后次日收盘价大约在250美元附近。我个人目前偏向【看多】。虽然市场已经对英伟达抱有非常高的期待，但从目前全球AI产业的发展来看，我觉得AI算力需求依然没有真正降温，反而还在持续扩张。 目前市场最关注的核心，还是数据中心业务能不能继续超预期。过去几个季度，英伟达几乎已经成为整个AI产业链的“风向标”，无论是云计算巨头、企业AI、主权AI，还是生成式AI训练需求，背后都离不开GPU算力支持。尤其是Blackwell平台开始进入出货周期后，市场其实已经不只是看这一季业绩，而是在看未来1-2年的成长空间。如果管理层继续给出强劲指引，我觉得市场情绪依然会偏乐观。 另外，我觉得很多人低估了英伟达生态系统的护城河。现在竞争确实越来越激烈，AMD、谷歌TPU、亚马逊Trainium、甚至一些AI ASIC公司都在抢市场，但目前真正能同时拥有GPU硬件、CUDA生态、网络方案、高带宽内存整合能力，以及完整AI开发工具链的，依然还是英伟达。很多企业不是单纯买芯片，而是直接买整套AI基础设施方案，这也是为什么英伟达目前仍然拥有非常强的定价权。 不过，我觉得短期风险也一定存在。现在市场对英伟达的预期已经非常高，所以真正危险的不是业绩不好，而是“再好都不够好”。如果财报只是符合预期，而不是大幅超预期，或者黄仁勋在电话会上对中国市场、HBM供应、毛利率等问题态度偏谨慎，市场就有可能出现 sell the news。尤其最近AI概念股已经累积很大涨幅，短线资金获利了结压力其实不小。 HBM供应问题我反而认为是“双面信号”。一方面，供应紧张可能会限制短期出货；但另一方面，也说明全球AI训练需求依然远超供给。如果AI需求真的开始放缓，市
1.80万
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05-18
交易要分清楚大小王
原创《真正的王者》 上周四提示了风险之后，很多同学不太理解，但是嘴巴一套，手上一套，最后仓位还是减少了很多。 周五的暴击和今天的跌幅至少避免了。其实权益市场还好，对于利率敏感的黄金和白银，才真的是被爆锤。 图片 白银期货3个交易日跌了接近14%，如果白银有杠杆，3天可以跌去30%。 黄金稍微好点，但是3-4天也跌了差不多4%。 上周在评论区里有同学说，只要聚焦于最核心的板块，最核心的公司，那就不怕，也有涨的可能。我只能说，被捶得还是太少了。 交易中，最重要的是区分谁是大王，谁是小王。 这点我在过往的文章中都讲烂了，但是今天还是要单独拿出来说一说，因为它太重要了。 在交易里，尤其是中短周期里，价格首先是钱的函数，其次才是价值的函数。 公司的基本面决定这家公司长期值多少钱，但流动性决定现在谁愿意用更高价格接盘。 前者是理想，后者是现实，只看理想的人，往往被现实爆锤。 市场交易的本质是：Price = Fundamentals × Liquidity × Sentiment。 但是在历史的很多阶段，或者说在绝大部分阶段，Liquidity都要远重要于Fundamentals。 有很多知名的言论可以佐证，比如对冲大神 Stanley Druckenmiller 就说过：Earnings don't move the overall market; it's the Federal Reserve Board.（推动整体市场的不是盈利，而是美联储。） 索罗斯也曾经说过：Markets are driven by liquidity first. 而流动性这么重要的原因在于，在市场交易中，基本面的变化是很慢的，但流动性的变化是瞬时的，这就导致价格变化是边际成交决定的。 我用最简单的话来解释就是，等一家公司的基本面变化，往往要等
精彩上周在看了文章之后，虽然舍不得减仓持有的多头，但是加了空头来进行对冲，起码对冲了周五的大跌，目前看来空头的防御性持仓还要拿一段时间了[捂脸]
1.79万
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05-18
英伟达，反弹超34%后迎关键财报！大家本周看涨or看跌？
市场密切关注芯片巨头NVIDIA美东时间周三（5月20日）盘后即将公布的财报。Bloomberg联合主持人Ed Ludlow目前分析表示：英伟达芯片供应受限和能否获得进入中国市场的机会，必然将会是财报会上黄仁勋不得不面对的拷问。 $英伟达(NVDA)$ 再次经历了一轮市场动荡后（英伟达3月底至今，股价反弹超34%），英伟达还有多少上涨动能？上周五，单日大跌近4.5%的英伟达，本周大家看涨or看跌？ 评论区分享你的观点，一起赢取虎币奖励！
精彩三月至今反弹34%不是偶然，全看财报业绩指引。供应受限是旧闻，AI需求爆发才是主旋律，看好财报后突破！
1.04万
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05-14
丹诺医药-B（06872.HK）申购看点
先看丹诺医药-B（06872.HK）下场申购的看点： 赛道稀缺，有首创优势： 港股抗生素和抗感染赛道的IPO向来不多。它的核心产品利福特尼唑（TNP-2198）是全球少有的、已经进入后期临床和注册申报阶段的幽门螺杆菌感染新药（NME）。填补了市场空白，有自己的护城河。 临近商业化拐点： 核心产品已经提交新药上市申请（NDA）并获受理。只要审批过关，就能开始准备商业化变现。当然，具体什么时候获批、上市后好不好卖，目前还得打个问号。 头部券商保荐，有绿鞋 “机制B”叠加微缩货量： 发行采用机制B，散户池锁定在10%。初始发售约82.81万股，只有16562手。盘子很轻，在现在的市场热度下，容易招来短线资金炒作。 3个明显的隐患： 持续“失血”且资不抵债： 典型的18A未盈利药企，成立至今一分钱产品收入都没拿到。研发是个无底洞，现在已经处于负资产状态。 “一口价”发行，没给散户留多少肉： ，一家连营收都没有的公司，发行价直接定在75.70港元直接发，说明一级市场的老股东不想流血折价，安全垫很薄。 基石成色一般： 虽然找了5家基石锁定了37.20%的股份，但里面占大头的AMR Action Fund本来就是老股东，名单里甚至还有个人投资者。没有国际顶级大机构来背书，站台的底气略显不足。 再看看最近港股生物医药和特专科技赛道的新股暗盘收盘和上市首日收盘的情况： 图片 结论：我是会打的。 丹诺医药-B还在疯狂烧钱且资不抵债，长拿风险很高。但靠着抗生素稀缺赛道和只有10%的散户货量，结合现在的市场情绪还是可以冲的。 基本面与发行方案： 一、 基本面概况： 业务： 2013年成立，专门做细菌感染和代谢相关疾病的新药研发。 壁垒： 有自己研发的多靶点偶联分子平台，主要为了对抗细菌耐药性。核心产品TNP-2198是
精彩这盘子太轻了 家里那位都说容易被炒 你打算拿到首日走吗
1.89万
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05-18
【港股打新】丹诺医药-B，中签太难！
聊聊最新的港股新股。结论先行： No.1 结论 丹诺医药能打，但是很难中。 No.2 丹诺医药-B 公司及行业介绍：丹诺医药是一家2013年成立、深耕"抗菌耐药"赛道的临近商业化Biotech，简单说就是专门做"对付细菌"的创新药公司。它有两个核心产品：一是利福特尼唑（TNP-2198），用来治疗幽门螺杆菌感染（就是大家体检经常碰到的那个胃里的细菌，跟胃癌强相关），是自1982年发现幽门螺杆菌以来全球首款也是唯一一款专门针对这个细菌的"新分子实体"候选药；二是利福喹酮（TNP-2092注射剂），用来治疗人工关节感染、植入物相关感染这类生物膜感染（关节置换、心室辅助装置等术后感染），全球同类在研第一梯队。利福特尼唑的NDA已在2025年8月获国家药监局受理，预计2026年底获批，是公司能够"临近商业化"的核心底气。所处赛道是抗感染细分。根据头豹研究院数据，中国幽门螺杆菌治疗药物市场规模从2017年的238亿元增长到2022年的362.6亿元（CAGR约8.8%），预计2027年达到约690亿元（2022-2027 CAGR约17.2%）。中国幽门螺杆菌感染人口约6.2亿，全球40.8亿，是广阔的蓝海市场。驱动因素包括幽门螺杆菌耐药率持续攀升（克拉霉素20-50%、甲硝唑60-90%耐药）、传统BQT四联疗法局限性凸显、消化道癌预防意识增强。赛道判断：抗菌药开发整体被资本市场低估（药企纷纷撤退，AMR Action Fund这种全球性救济基金都成立了），但幽门螺杆菌这一适应症是个例外——它患者基数巨大、可常规商业化、且利福特尼唑作为全球首款NME，市场地位没有问题。 业绩情况：丹诺医药目前还没有产品商业化，往绩记录期内营收为零，所以利润表是典型的Biotech形态：全是费用。2023/2024/2025年，研发开支分别为1.08亿、0.70亿、0.72亿元人民币，研发投入从20