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风险提示：本人只记录自己的想法和复盘，不作为投资建议。且认为直接投资股票证券非家庭资产配置必需，请对自己的钱包负责。 文中提到的股票和公司仅为举例和记录，不意味着后续不会有大幅亏损，也不意味着本人当下是否持有该股票，或短期是否买入/卖出该股票。 记录下一些自己突然想到的内容 港股新股上市后的几道坎： 1️⃣炒新高开低走，刀口舔血 2️⃣短期冲击入通失败，市值管理团队摆烂 3️⃣短期成功入通，机构把货全抛给港股通散户 4️⃣基石解禁（大多半年），卖你丫的 5️⃣早期投资者、投资机构解禁（大多一年），比如近期的雪王 6️⃣大跌引发连锁反应，退出港股通导致流动性瞬间枯竭（不止是新股问题） 上市公司、保荐人、绿鞋机构、早期投资人、没有一个是好人，不是给股民送钱的，公司上市新股定价，也几乎是市场标准下允许的最高定价。 我坚持写了近两年的港股新股，如果按价值投资的标准，上市时（以当时的业绩看）说的上超值的，可以说一个都没有（当然有很多行业我并不能完全看懂）。 如果考虑到AH的差价，我觉得澜起、兆易、胜宏，是发行得比较便宜的。 港股有一群代表中国最优秀的民营企业（恒生科技为主），也有不少行业发展相对放缓，但自身业绩稳定增长，股息4%以上的公司，或者本身增长放缓或停滞，管理层已经躺平，每年股息8%以上的公司，还有市净率只有0.2-0.4倍稳健派息的Reits。 炒新股无论从哪个角度，都不是安全选择，说夸张一点和Du无异。 比如今天上午的剂泰，昨天暗盘进去的朋友几乎全拴住，早上半个小时跌破22块，我不清楚有多少朋友能拿得住。就算昨天尾盘进的（最安全策略），早上十点的时候已经亏27%了，如果是昨天暗盘开盘抢的，亏40%了。 打新从从容容赚150-200%，炒新连滚带爬亏20-40%，而且打新只能打到一手，炒新很少有人控制住只买一手吧。 当然如果炒了英派是可以大赚，我也不否认，如果你觉得自己有水

风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。且基本面再好的新股，都有大幅度破发的可能，本人仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。公司情况：公司专注于无人驾驶L4级别的解决方案。目前已落地的是在封闭场景，如机场、厂区中的商用车。自动驾驶分为几个级别，简单理解为：L1：仅有车距自动保持、遇险自动急刹，轨道偏离纠正等辅助功能。人仍是驾驶主控。L2：速度和方向都可以管，目前国内一线厂商可达到的水平，仍需手不离方向盘，遇复杂情况会自动退出，人需立刻接管。车企无责。L3：这里是分水岭，自动驾驶开启后如果出事故，车企需要共同担责。理论上驾车时可以看看电影、视频。但碰到特殊情况，如前方突发事故，需要人介入。理解为喊你了你要立刻介入。L4：可以完全无人驾驶或驾驶人在后排睡觉，出事故责任车企负责，就是驭势可以在部分封闭区域达到的水平。L5：基于任何路况的理想化全自动。而相比较于杀到红海的家用车辅助驾驶，驭势的主要业务是园区、机场用车，相对简单且大车企看不上，反而找到了一个安身赛道。公司是大陆地区首家在机场场景中实现L4级别自动驾驶车大规模部署的公司，占市场份额90%。招股书中显示另外几家竞争对手的产品仍还处于试验阶段。概念还可以，虽然不是现在市场主流，但细分赛道龙头，有一定的想象空间。业绩方面：2023-2025年三个完整财年，营收为1.6亿、2.65亿、3.28亿，2025年的毛利率达到51.4%，但公司仍处于亏损，2025年亏损达到-2.3亿。还在扭亏为盈的路上。发行基本情况：申购时间：至5月15日（周五）上午，和翼菲科技不冲突，和拓璞数控冲突。发行价格：60.3元每手股数：50发行比例：8.9%分配方式：18C方案，肯定触发最大回拨，则共有57848手，在有拓璞分摊资金的情况下理论上相对比较好中，参考剂泰80492手、

风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。且基本面再好的新股，都有大幅度破发的可能，本人仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。公司情况：公司是一家专注高端智能制造装备机床制造商，核心产品是五轴数控机床，主要服务于中国航空航天领域。在通用五轴数控机床的市场上，公司市场份额一般，护城河在于航空航天领域。目前公司生产的高端机器已服务于中国商飞、中国航天科技、中国航天科工等国内航天巨头。通过其加工的组建包括C919打飞机的蒙皮，长征火箭的贮箱等。2025年公司在航空航天五轴数控机床市场占据10%，国内榜首。打破日德高新制造企业的垄断。同时也可应用于汽车制造、能源板块、高端医疗设备制造。概念很不错，是高端制造“卡脖子”环节核心供应商。业绩方面：2023-2025年三个完整财年，营收为3.35亿、5.32亿、5.78亿，毛利率稳定在34%-38%，在研发投入逐年增加的背景下，2024年首次扭亏为盈，净利润688.6w，2025年实现盈利162.5w。发行基本情况：申购时间：至5月15日（周五）上午，和翼菲科技不冲突，驭势科技冲突发行价格：26.39元每手股数：100发行比例：15.96%分配方式：B方案，有65330手，在有驭势分摊资金的情况下理论上相对比较好中，参考剂泰80492手、胜宏83348手。入场费：2665.61港元，甲尾266.5w，乙头533.1w，乙头是甲尾的两倍，甲尾和乙头门槛都较低。发行后总市值：108亿基石投资者：50%满配，极其豪华绿鞋: 国泰君安保荐人：农银市盈率（静）：2748，但现在仍处在高投入阶段，概念拉满的前提下定价不重要。近期市场盘面：近期新股表现不错。申购计划：公司属于概念一档，手数也比较多，肯定是遭哄抢的。唯一的缺点是大多数朋友的资金量可能也只中1手，一手比较便宜

风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。且基本面再好的新股，都有大幅度破发的可能，本人仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。剂泰和英派的抽签出来了，一起来看看：剂泰甲尾大胜乙头，甲尾稳中1手抽1手，乙头和乙二均不稳中，乙头的中签率感觉只有30%-40%，顶头槌（12.5倍甲尾才稳3抽4手），乙组资金效率极低。再来看一下英派：中间价定价，比较良心，总体很难中，甲组全部抽签，乙头也抽签，2倍乙头才稳中一手，值搏率很低。有的朋友说我太低调了，需要偶尔自夸一下，那这次我也再贴一下之前的分析：【港股打新】甲尾还是乙头？剂泰科技、英派药业申购计划这两个票大概率都是有点肉的，提前恭喜中签的朋友们。翼菲科技申购计划：今天没有新股发出，所以翼菲科技和所有新股资金都不冲突。分析一下申购计划。基本面：【港股打新】翼菲科技申购分析这次和剂泰不太一样的情况是，翼菲的乙头资金是甲尾的一倍，甲尾门槛低乙头门槛高，再加上连续几个新股都是甲尾优于乙头，不排除有诸多大新老手会把乙头拆成两个甲尾去打。我个人的看法是乙头的总体中签率会略好于甲尾，但大概率不如拆成两个甲尾。有条件的大户朋友们，建议分户平铺甲尾。至于只有甲组资金的朋友，要不要多拆几个号平均分配？理论上这样中签率更高，但涉及到多人资金问题，即使是家人，可能也有阻力，大家自行决定吧。翼菲的手数不如剂泰多，大概率甲尾不稳中。基本面挺一般，不在热门赛道上，但是新股氛围都到这里了，还是建议平常心申购。

风险提示：本人只记录自己的想法和复盘，不作为投资建议。且认为直接投资股票证券非家庭资产配置必需，请对自己的钱包负责。 文中提到的股票和公司仅为举例和记录，不意味着后续不会有大幅亏损，也不意味着本人当下是否持有该股票，或短期是否买入/卖出该股票。 复盘几个上周金融市场信息： 余额宝收益降到1%以下 余额宝是我这代人的初代理财记忆，十几年前刚推出的时候，推广期收益一度突破6%，区别于定期存款，余额宝的收益是每天更新的。我到目前还记得很清楚，10万的余额宝账户，每天有15-17块的收益，早餐自由了。 余额宝至少让不少和我年纪相似的人产生了存钱的概念，毕竟存钱是为了更大的自由。 但是之后余额宝的收益就随国家的存款利率一降再降，但始终是高于四大行的一年期定存利率的（目前也是）。 但是之前我们也提到过，余额宝本质上是货币基金，所以从绝对的安全性上而言，并非完全不会亏损，且余额宝收益中，有30%会成为基金公司的管理费。【赢在趋势】对普通人信息差掠夺，余额宝等货币基金的管理费科普 同步一下当前法律意义上完全无风险的人民币存钱信息： 短期（随时使用-半年）：当下国债逆回购的收益比余额宝略高，且可以选择较长期限，7天-半年期的收益都在1.3%以上。 中期：（1-3年）：现在工行一年在1.1%，三年在1.55%左右，我们合作的渣打银行两年1.7%（50w以上贵宾客户）加送其他礼物。 长期（5年以上）：可以考虑保险公司的年金或增额终身寿计划，一定期限后可以接近2%，或者1.75%加分红。 某保险公司销冠任某某被警方立案，涉嫌诈骗，涉事金额3-4亿 这里我隐掉保险公司的名字，是因为看了下报道这件事应该是任某某的个人行为（当然这个新闻也很容易查到）。之所以值得一说，是因为这个人在保险圈还是比较有名的，2022年保费1761万，2025年仅开门红期间保费就有2900万，全国断层式领先（这个信息我没有进一

成本只有1440万，没有任何明星，甚至上映之初毫无排片，今天已经以第三的排片量杀到第一了。豆瓣9.1分，这是个什么概念呢？近20年只有我不是药神和让子弹飞两部上9分，去年的哪咤8.4分，看影评有人直接在电影院哭昏过去了。对应出品公司大麦娱乐（H股），现在估价处于仙股阶段0.61。前天涨8%但也没什么成交量。如果周一还不暴涨的话，我会拿娱乐仓追一下。投资风险自负！ 文章原文

风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。且基本面再好的新股，都有大幅度破发的可能，本人仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。 乐动机器人昨天下午暗盘，富途和辉立暗盘都是开盘拼手速然后迅速回落，但也稳在了不可思议的涨幅。 辉立暗盘开盘高开到75，之后回落稳定在50左右。涨88.9% 富途暗盘高开到最高96，之后一路回落，但收盘最低点也有65.5。收盘涨幅达到148%。 两个暗盘相差这么多的情况是不多见的，但不能否认的是，新规以来，富途暗盘，尤其是小票的富途暗盘，大多时候好于辉立暗盘，但新股上市股价往往更接近辉立暗盘。 总之中签的伙伴又是五位数收益，这个股不好中，恭喜中签的伙伴们！ 我们现在合作的券商中有一家是对接富途暗盘的，且新户30天免每次100的融资申购手续费，有需要的朋友们可以联系。 乐动机器人分配公告出来了，这是近段时间一个手数不多，且申购不和其他新股有资金冲突的，一起看一下： 总共有296740户参与申购，16667人中签，即全员抽签，每户最多只中1签，总体中签率5%，孖展6707倍，略低于捷力交易宝预测数据。 甲组： 摸一手80907人申购，648人中签，中签率0.8% 甲尾20027人申购，2134人中签，总体中签率10.65%，非常难中。 乙组： 乙头15279人申购，1528人中签，比甲尾略低一点。考虑到乙头需要资金是甲尾的一倍，这次乙组非常不划算。 顶头槌2600人申请出战，1838人中签。顶头槌需要资金是乙头的8.3倍，甲尾的16.6倍。 总结： 以当下的申购结构，大多数情况下甲尾好于乙头。 只有当申购的新股和大热门新股资金冲突时，乙头会明显好于甲尾，比如这次的英派（大概率），上一轮的商米。 如果有100w以上资金，非常建议资金分户（需要不同身份证）。 其它新股： 【港股打新】翼菲

风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。且基本面再好的新股，都有大幅度破发的可能，本人仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。 公司情况： 公司是一家综合性工业机器人企业，主要应用于轻工业领域，方案可在生产过程中提供上下料、分拣、包装、检测、组装等功能。拥有自主研发的机器人本体、控制及视觉系统的制造工艺。 公司的客户超过507家（截止去年六月），包括富士康、联合利华、比亚迪、宁德时代、蓝思科技等。 总体来说工业机器人市场热度比不上人型机器人和具身机器人，竞争很激烈，利润率不高。公司也有向人形机器人方向研发的动作，2025年11月推出首款轮腿式人形机器人。但和一众机器人公司相比，也看不出优势。 概念一般。 业绩方面： 2025年营收3.87亿，比2024年同比增加44%，但毛利率只有24.8%，净亏损达到-1.53亿，因此是18C路径上市。 所谓的基本盘毛利率都这么低，很难相信公司在人形机器人上有所突破。业绩惨淡。 发行基本情况： 申购时间：至5月13日（周三）上午，目前看不和其他公司冲突 发行价格：30.5元 每手股数：100 发行比例：10.4% 分配方式：18C方案，大概率触发全额回拨，有49200手，相对比较好中 入场费：5302.95港元，甲尾308w，乙头616w，乙头是甲尾的两倍。大概率乙头总体中签率好于甲尾，但不如拆分成两个甲尾 发行后总市值：74.7亿港元，市销率20倍，贵！ 基石投资者：无基石 绿鞋: 无绿鞋 保荐人：农银 市盈率（静）：亏损 近期市场盘面：近期新股表现不错。 申购计划： 公司层面不属于我的审美，但不重要。这个股打新基本面不重要，主要看技术面。 新规则以来，18C上市暂无暗盘首日破发。无基石无绿鞋，放在一年前肯定是不打的（没有大资金背书），但新规则之后，无基石

风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。且基本面再好的新股，都有大幅度破发的可能，本人仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。公司情况：公司是一家已经商业化阶段的生物技术公司，公司的核心产品塞纳帕利，是一种PARP1/2抑制剂，已在2025年1月中国获批用于卵巢癌全人群的一线维持治疗，率先实现商业化。公司另有Wee1、ATR等多个临床阶段在研产品。业绩方面：仍处在亏损阶段。2025年净亏损2.96亿，主要亏损来自于新药研发。上市产品塞纳帕利2025年销售收入2020w，毛利率92%。业绩波动非常大。但不影响打新情绪。发行基本情况：申购时间：至5月8日（周五）上午，资金和剂泰科技冲突。发行价格：19.75-21.75港元每手股数：200发行比例：15.2%分配方式：B方案，20989手，非常不好中。参考曦智18.4w手，商米42627手，胜宏（单独招股）83348手，天星16844手。入场费：4393.88港元，甲尾439w，乙头659w。发行后总市值：54.54-60.07亿港元基石投资者：占比32%，包括腾讯（黄河投资）、礼来亚洲等绿鞋: 有保荐人：高盛、中金市盈率（静）：亏损近期市场盘面：近期新股表现不错。申购计划：和大热剂泰资金冲突了。现在的孖展数据不具备参考性，因为大多数资金还在申购乐动机器人中，没有回来。我初步计划是剂泰甲尾，剩余资金申购英派。明天傍晚同步最终申购计划。

风险提示：本人只记录自己的想法和复盘，不作为投资建议。且认为直接投资股票证券非家庭资产配置必需，请对自己的钱包负责。 文中提到的股票和公司仅为举例和记录，不意味着后续不会有大幅亏损，也不意味着本人当下是否持有该股票，或短期是否买入/卖出该股票。 提醒一下各位朋友，今天和明天大A休息，大H正常营业。今天开盘后恒生科技和恒生指数都有比较强势的反弹。 和我们最关注的打新方面，天星医疗今天下午暗盘，明天正式上市，可孚医疗今天下午出配售结果，明天下午暗盘。今天没有新股发出，所以乐动机器人申购资金不和其他公司冲突，手数不多，我会以刮刮乐心态申购。按最近几次的情况，大概率甲尾好于乙头。 乐动机器人基本面还没有看过的朋友们可以稍后跳转：【港股打新】乐动机器人申购分析 今天整理几个港股券商中可以配置的备兑策略基金： 备兑策略基金，大多数情况是指在正常持有指数基金的基础上，嵌套上一个卖出认购期权，构建成一个备兑卖出认购（covered call）。 备兑卖出认购，听起来很复杂，举个卖房的例子方便理解（老手可跳过这段）： 比如我们是开发商，Z先生是我们的购房意向客户，现在房子100w一套。 Z先生不急于买房，而是想和我们确立一个一年后的购房意向。既然是一年后，则有两种可能： 1️⃣房子没有涨价或者跌价了，这样Z先生到时直接再找我们按市场价购买即可。 2️⃣房子大幅涨价了，Z先生没法以现在的市场价购入房产。 所以Z先生希望和我们签订一个一年后的合同，他支付一笔费用（比如5万，作为权利金，或者理解成保费），约定如果未来一年房价涨价，要我们保证他可以以110w的价格，买到这套房子。 这个策略，对Z先生来说，用5w的价格，锁定了未来房子不会大幅涨价的可能性，如果房子没有涨价或降价了，他只会最多损失5w。 对我们开发商来讲，因为我也不知道未来一年房价是涨是跌，所以我相当于锁定了未来的一年10%的收益。如果