1.77万
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05-18
港股打新 | 深演智能：北大系背景AI营销龙头？利润连年下滑，这妖你搏不搏？
不愧是做营销的。概念已经炒得飞起——股东北大系、麦肯锡宝洁背景，再披上AI的外衣。 但扒开这层华丽的包装，你会看到一个残酷的事实：2025年全年利润，只有区区918万人民币。 就这，也敢来上市？ 但我知道，你们肯定想问：这票，能搏妖吗？ 01 业务背景：是AI营销第一股，还是广告代理新马甲？ 深演智能是一家用AI技术帮企业做广告投放和客户数据管理的公司。 说白了，就是高级版的、带点AI算法的广告代理和CRM服务商。 它的光环？水分？： 市场第一？ 根据报告，它在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，但市场份额只有2.6%。这个“第一”的含金量，你细品。 客户很牛？ 服务了超过460家客户，其中包括近700家《财富》世界500强企业。听起来唬人，但需要看这些客户贡献了多少收入，以及合作关系是否稳固。 技术很AI？ 核心平台是AlphaDesk（智能广告投放）和AlphaData（智能数据管理）。最近推出了“Deep Agent”智能体，号称能自动化处理复杂营销任务。关键在于，它的AI技术是真正的护城河，还是仅仅是个营销噱头？ 深演智能的故事，其实是关于 AI赋能传统营销。它的价值在于能否用技术真正提升广告效果和数据价值，从而从传统的广告代理市场中切走更大蛋糕。但目前来看，其业务本质仍严重依赖媒体渠道（如抖音、腾讯）和大型客户，技术溢价能力存疑。 02 财务情况：增长停滞，利润脚踝斩，AI故事难掩疲态 它的财报有一个令人担忧的趋势：营收增长乏力，利润断崖式下跌。 营收增长基本停滞 营收：2023年6.11亿 → 2024年5.38亿（下滑12%）→ 2025年5.77亿（微增7%）。作为一家“AI高增长”公司，这样的收入曲线完全不及格。 利润暴跌，盈利能力堪忧 净利润：2023年6066万 → 2024年2152万（暴跌65%
精彩extractoi: 这PE我真下不去手，AI壳味太重了，你真敢搏？
1.91万
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05-18
港股打新 | 华曦达科技：腾讯+立讯精密+谷歌！三大巨头押注的智慧家庭龙头裸奔上市？！
提到智能家居，大家第一时间想到的是不是：小米、**，或者一堆互联网品牌？ 但今天这家公司——华曦达，走的是另一条隐秘而赚钱的路子：它不直接面对你我这样的消费者，而是躲在全球各大电信运营商背后，为他们提供一整套的智能家庭产品和解决方案。 简单说，它是智能家居界背后的军火商。 到底怎么回事儿？让我们一起看看。 01 业务背景：运营商的智能家装队，谷歌的亲密战友 华曦达是给全球电信运营商提供“智能家庭全家桶”解决方案的，从智能电视盒、Wi-Fi路由器到家庭AI平台，它都能做。 它的核心商业模式是B2B2C：华曦达（第一个B）→ 电信运营商（第二个B）→ 最终家庭用户（C）。运营商采购它的设备和服务，打包进宽带套餐里，送给或卖给用户。 它的王牌与地位： Android TV全球第一：按2024年销量计，它是全球最大的Android TV智能终端供应商。海外朋友的电视盒，很可能就是它做的。 谷歌认证嫡系：国内最早拿下Google Android TV认证的公司之一，2023年还成了全球首家获得Google TV投影产品认证的ODM企业。这意味着技术实力得到了生态核心的认可。 国际老八，国内第三：在全球面向企业客户的智慧家庭解决方案市场里排第八，中国第三，份额2.7%。 它的三大块业务： 数字视讯设备：主要是智能电视盒/流媒体终端（占收入64%），还有智能投影、音箱等。这是基本盘。 网络通信设备：光猫、Wi-Fi路由器等，让家庭网络跑起来。 系统平台：包括流媒体平台、智能家居管理平台，以及最新的AI家庭智能体“Cedar”。这块是提高附加值和粘性的关键。 华曦达是一家深度绑定安卓生态、以硬件为基、以运营商为渠道、并向平台和AI服务延伸的B端公司。它的护城河在于与谷歌和全球运营商的长期合作关系、完整的产品矩阵以及认证壁垒。生意模式稳定，但想象空间取决于运营商们的采购预算和AI故事的落地速
3.67万
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05-18
周报：标普500连续第七周上涨因CPI/PPI数据重燃美联储政策预期而熄火
上周回顾 1. 每周市场摘要：CPI/PPI冲击、国债收益率飙升、七周连涨势头趋平 涨势趋平—— $标普500(.SPX)$ 勉强录得连续第七周上涨，但仅0.2%的微弱涨幅与前几周的大幅上涨形成鲜明对比； $纳斯达克(.IXIC)$ 和 $道琼斯(.DJI)$ 均录得小幅周度下跌。 收益率飙升——10年期国债收益率收于4.59%（较2月底的低于4.00%大幅上升）；2年期为4.08%，30年期触及5.12%——为2007年以来最高水平。 通胀数据火热——4月CPI同比上涨3.8%（为2023年5月以来最高）；PPI飙升至6.0%的年化率（为2022年12月以来最高），推动债券收益率走高。 加息在即？——芝商所FedWatch工具目前暗示，美联储在12月前加息25或50个基点的概率约为50%，维持不变的概率接近49%，降息概率不到1%。 营收与盈利——据FactSet数据，标普500第一季度营收增长有望达到11.4%（为2022年第二季度以来最高），盈利增长达27.7%（为2021年第四季度以来最高）。 美联储主席换届——参议院批准凯文·沃什（Kevin Warsh）接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储主席；沃什的首次会议定于6月16-17日举行，鲍威尔暂时保留美联储理事席位。 风格逆转——大盘成长股在过去7周中有6周跑赢价值股，而小盘股表现落后，基准指数下跌2.3%。 美元走强——受美国货币政策预期进一步收紧推动，美元升至两周高点，录得两个月来最大单周涨幅，并连续第五个交易日上涨。 2. 美国板块与个股——标普500微涨0.13%，思科AI驱动
1.64万
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05-18
港股打新 | 云英谷科技：从差点卖身到港股上市，这是逆袭之路还是继续挖坑？
这家公司有点意思。 24年底，还差点卖身给芯片巨头汇顶科技，结果今天就自己跑来港股上市了。 这就是云英谷科技，一家做AMOLED显示驱动芯片的公司。简单说，手机屏幕上每一个像素点怎么发光、什么颜色，都由它设计的芯片控制。 它头顶中国第一的光环，但也深陷年亏数亿的泥潭。 这背后到底是国产芯片的骄傲，还是资本市场的又一个故事？ 我们接着往下看。 01 业务背景：手机屏幕的神经中枢，VR眼镜的未来门票 云英谷是设计显示驱动芯片的，我们使用的手机、VR眼镜，屏幕要想清晰、绚丽、省电，离不开它的技术。 它的两大王牌业务： AMOLED手机芯片（现在赚钱的）：这是基本盘，占收入超7成。按2024年销量计，它是中国大陆第一、全球第五的供应商。小米、荣耀等品牌手机里，可能有它的芯片。 Micro-OLED VR/AR芯片（未来讲故事用）：这是面向VR/AR设备的下一代显示技术，公司是全球最大的独立设计商，份额超40%。Meta的Quest、苹果的Vision Pro，用的就是这类技术。这是它估值想象力的关键。 它的行业地位与尴尬： 国产替代标杆：在中国大陆手机AMOLED驱动芯片市场，它占了国产品牌80%以上的销量，是国产替代的排头兵。 盈利艰难：虽然技术牛，但上游晶圆代工（如台积电）成本高，下游手机厂商压价狠，导致公司毛利率长期低得可怜（过去只有0.4%），赚的都是辛苦钱。 云英谷卡在了 国产替代 和 下一代显示两个关键节点。它有扎实的技术和客户，但身处一个巨头环伺、成本压力巨大的赛道，赚钱异常艰难。它的未来，一半看手机芯片能否提价，另一半赌VR/AR市场能否爆发。 02 财务情况：收入在涨，毛利在爬，但亏损仍是常态 它的财报是个 缓慢爬坡”的过程：营收增长，毛利率从地狱水平往上爬，但亏损的帽子依然沉重。 收入稳定增长，毛利艰难爬升 营收
精彩半导体故事都好听，量产和毛利才是真坎，这估值你敢申吗
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05-18
外卖业务给京东的教训：不只500亿
1.京东外卖收缩了，有很多迹象能看出来。 最直观的感受是，路上的红色京东外卖小哥肉眼可见地变少了。 财报数据则可以清晰地洞察这一变化。 第一，外卖所在的新业务收入大幅收缩。 京东是2025年Q1开始正式涉足外卖，二月份发布檄文，所以一季度的影响还不是那么明显，该季度新业务收入57.5亿，同比增长18%，环比增长22.9%，以入局外卖的周期来看，这是一个较低的基数。 2025年Q2-2026年Q1，新业务营收分别是138.5亿、155.9亿、140.9亿、62.8亿。 图片 新业务营收变化的最大变量就是外卖收入，二季度是京东外卖最火力全开的季度，新业务营收环比增长141%；三季度挑战的主角变成了淘宝闪购，京东外卖实际上已经沦为竞争配角，但该季度行业竞争实在过于惨烈，加上外卖旺季惯性，新业务营收仍然维持了12.6%的环比增速；四季度环比下降10%，收缩的意图已现；2026年Q1环比大幅下滑55.4%，可以说是仓皇出逃，一泻千里，同比仍然增长，但是2025年Q1外卖基数实在太低，而且除了外卖之外的新业务也在成长，还有出海新业务加持，本季度京东外卖营收实际上可能是持平甚至下滑的，考虑到一年之后京东外卖的货币化率早已大幅提升，意味着它的外卖单量已经同比大幅下滑，行业统计可能已经归为“other”类别。 第二，新业务经营亏损大幅缩窄。 新业务本身是亏损的状态，2024年Q4京东外卖尚未上线，彼时它的新业务季度亏损9亿元，全年亏损29亿。 2025年Q1-2026年Q1，京东新业务亏损金额分别是13亿、148亿、157亿、148亿、104亿，与新业务营收变化节奏大致相同，不过2026年Q1减亏速度不及营收萎缩来得快，这也正常，因为外卖是重投入业务，即便单量萎缩，但是招聘的骑手的部分前置成本、团队运营开支一下子还降不下来，且单量大幅收缩后UE会急剧变差，所以亏损一时半会是止不住的。 当然，
精彩这波真像花钱买热闹，补贴一撤谁还留
2.48万
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05-18
科技巨头豪赌AI，巨额资本开支砸出史诗级牛市，还能持续多久？
2022年末，ChatGPT横空出世，凭借强大的自然语言交互能力，它不仅能回答问题，还能写论文、编代码，瞬间火爆全球！ 见证了AI实力后，全球科技巨头疯狂涌入，或入股AI公司，或自研AI大模型，一场席卷全球的AI军备竞赛正式打响。 根据科技巨头公布的信息，谷歌、Meta、微软和亚马逊等四家公司计划在2026年投入7150亿美元，用于购买GPU和兴建数据中心： 巨额的资本支出，直接推高了整个算力基础设施的需求，GPU、存储芯片、服务器全面进入供不应求阶段。 受此影响，英伟达、台积电、博通、美光、AMD、英特尔等半导体公司股价暴涨，其中，英伟达市值从5年前的不足3000亿美元暴涨至5.3万亿，一跃成为全球市值最高的公司！存储芯片巨头美光更是在过去一年暴涨13倍！ $英伟达(NVDA)$ $美光科技(MU)$ $博通(AVGO)$ $台积电(TSM)$ $美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$ AI盛宴带动美股迭创新高，纳斯达克指数年内涨超13%，若涨势持续至年底，纳指将连涨四年，且每年的涨幅都超过两位数！ $纳斯达克(.IXIC)$ 历史上，仅1999年互联网泡沫时期，纳指曾连涨五年，且每年的涨幅皆超两位数！ 史诗级牛市行情
精彩这篇内容很深度了，感谢提醒风险，你最近是不是也开始减仓防守了？[得意]
2.51万
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05-18
特朗普访华结束结果不及预期，美股短线回调已经开始？
市场满心期待的特朗普访华之旅，静悄悄地落幕，中方的接待是高规格的，但访华结束后双方并无联合声明，主要通过双方各自的通稿来体现成果，相比 2017 年访华签署的 2535 亿美元大单，此次更侧重于战略关系的稳定和机制的恢复。从市场得到的消息看，中美双方互降关税，美国放开英伟达H200芯片销售，而特朗普宣称中国承诺购买200亿波音飞机及大量美国大豆，但实际公告中，中方并没有具体采购数字，这对市场来说属于不及预期的状态，这也是上周大宗商品调整的主要原因。同时周末美伊谈判不顺利，导致油价继续高位运行，对于未来新任美联储主席的首秀来说，市场充满了紧缩的担忧。 金银选择方向，未来走势不乐观 上周帖子里重点强调过金银在重要多空分水岭的均线附近，到了选择方向的时候。结果上周黄金大跌3.8%，白银单日大跌10%+，这个短期方向选择已经比较明确，大伙要注意避险或者降低仓位。黄金有再创新低（破4000）的可能，而白银则延续高波动特性，跌幅恐怕也会出乎大家的意料。 这里值得一提的是上周白银的意外消息，值得大家借鉴。上周白银因秘鲁能源短缺导致矿区停产，从而提振白银价格独立与黄金走强，这类消息如果发生在其它品种上或许表现会持续性更久一些，但发生在白银身上则必须十分警惕。原因在于虽然秘鲁是世界白银储量最大产量第二第三的国家，但是矿产白银主要是伴生矿产，不是铜矿伴生就是铅锌矿或金矿伴生，秘鲁停产也就意味着其它金属也停产，因此白银价格因为此事独立走强而其它金属价格并未有太大反应时，说明白银该走势投机性极强，消息若不持续发酵，走势容易大幅反转！上周的白银走势希望大家以后引以为鉴。 美股指终于调整了，5月魔咒是调整还是反转？ 特朗普访华，市场原因为中国在美国放开芯片采购后，会大量采购英伟达的H200芯片以支持的国内AI发展，但最终中方消息寥寥，使得市场乐观情绪
2.67万
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05-18
预警：宏观危险信号！美英日三国长债收益率集体爆冲
过去几天，全球债券市场突然变得很不平静。 美国、英国、日本三大经济体的长期国债收益率，几乎在同一时间快速上冲。美国30年期国债收益率重新升破5%，日本30年期国债收益率首次突破4%，英国30年期国债收益率则冲到1998年以来高位。到了5月18日，这轮抛售仍在延续，美国30年期国债收益率一度升至5.159%，日本30年期升至4.17%。 三个主要发达经济体的长债同时承压，这种共振并不常见。市场开始重新思考一个问题：在油价回升、通胀压力反复、财政赤字居高不下的背景下，长期利率真的还能像此前预期的那样顺利回落吗？ 美国：30年期国债重回5%，长期利率重新压顶 这轮全球长债异动里，美债仍然是最核心的一环。 5月13日，美国财政部发行30年期国债，最终中标收益率达到5.046%，票面利率定在5%。这是美国新发30年期国债时隔近20年再次站上5%这一水平。随后长端美债继续走弱，5月15日30年期收益率升至5.131%，5月18日进一步升至5.159%。 长债收益率持续上行，背后压着几股力量。过去一周，美国4月CPI和PPI先后偏强，油价又在中东局势推动下继续抬升，市场对通胀回落节奏的信心受到冲击。与此同时，美国财政赤字高企、国债供给庞大，投资者愿意接下长期美债的前提，也变成了更高的收益率补偿。 所以，这次美债的压力并不只来自一次拍卖偏弱。市场正在重新抬高对美国长期资金成本的定价。 这一点影响很大。30年期美债收益率不仅关系到美国政府的融资压力，也会传导到企业借款、房地产贷款和股票估值。过去一段时间，市场习惯于押注“利率压力会逐步缓和”，而当长端利率重新站上5%，这套定价逻辑就开始松动了。 日本：30年期国债首次突破4%，低利率锚开始松动 相比美国，日本债市这次带来的冲击感更强。 5月15日，日本30年期国债收益率首次突破4%；20年期收益率升至1996年以来高位，40年期收益率也刷新发
2.93万
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05-18
中美之间似乎没有实质性结果，这些风险资产你要当心了
上周特朗普访华占据了市场多数头条新闻，但在热闹的氛围和乐观的预期之后，最终似乎并未有实质性的成果达成。这使得多数非强势风险资产都在周内下半段出现了不同程度的下跌，其中金银的表现都在暗示前一轮的阶段性反弹已经结束。不过在夏季行情到来之际，能否走出持续性的表现还是存在较多变数的。 白银在上周出现了巨大的上影线，周内最高触及了90美元，但随后2个交易日内就尽数回吐涨幅。这种反弹进度缓慢，下跌快速的走势在相对弱势的环境下是较为明显的看跌信号。 黄金虽然表现的相对抗跌，但是在本周初也已经跌破了4510附近的低点，整体周线上有继续走软的迹象。除了黄金白银之外，其他非主流贵金属也差不多是类似的情况，只不过在跌幅上略有差异而已。今年以来，上述品种都是以风险资产属性为主，因此同板块的疲软也可以视为整个市场反弹结束重启弱势的风险。而我们上周提及的加密资产刚好也匹配了这一猜测：作为反弹的领头羊，币价在上周承压回落，重新回到前期跌破口之下交投。 可以说，除了强者恒强的美股，其他市场都已经表现出乏力和重新承压的状态。这种局面预计还会持续一段事件，但是否会直接启动新一轮的下跌很大程度上还是存在变数的。 一方面从基本面和消息面来看，中东话题暂时还没有新的进展和突破，市场不会因此做出恐慌性的抛售。另一方面来说，美股作为最终堡垒也没有出现明显的松动迹象。如果这两个前提条件不被触发的话，那么预计二季度后续的策略方向还是以看多强势品种，波动交易风险资产为主。 当然，有一个资产的表现值得关注，如果出现突破则会是另外一种局面。30年期美债收益率上周已经到达了07/08年金融危机以来高位，而10年期美债收益率本周也有上破三角形阻力的势头。4.625突破将是第一个警报信号，如果进一步上到5%的话，恐怕即便强如美股也会面临补跌和抛售的压力。 总体来说，虽然
1.61万
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05-18
伊朗战争爆发前，外界预期美联储年底前将降息两次以上，每次降息幅度25个基点。Yardeni发表此番言论之际，30年期美国公债收益率已升至5%以上，接近2007年以来的最高水平，对政策较为敏感的2年期公债收益率也接近15个月来的最高水平。 不仅美国，欧洲与日本等全球主要市场的收益率同样攀升，反映市场对通胀的担忧升温。据Yardeni称，海外利率走高，正削弱长期以来支撑美债需求的重要资金来源，使美国政府在庞大财政赤字与持续通胀压力下，必须更加努力吸引买盘。 目前，黄金市场已经开始计价通胀风险， $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ 跌跌不休，之前买的 $黄金信托ETF-iShares(IAU)$ 收益明显回撤，但全球股市尚未反应通胀担忧。 股市和黄金的分化，主要是AI当下太火爆了，科技巨头的资本开支并没有因为战争或通胀而减少开支，各家半导体公司的业绩持续高增，导致业绩炸裂，股价飙升，带动指数迎来史诗级牛市。 但是，通胀也并非不会影响AI概念股，一方面，利率上升后，科技巨头发债融资的成本上升了，另外，高利率对估值会产生压制作用，如果6月份美联储议息会议释放紧缩信号，不排除全球股市会崩一下！ $纳斯达克100指数(NDX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $纳指100ETF(
精彩我觉得现在如果持仓里面的多头占比过大可以适当减仓盈利较大的部分，或者拿一些空头对冲一下，当前无论是前期涨幅较大还是对沃什之后的动作预测，转防御是不是错的，宁愿少赚也不要大的回撤
8,360
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05-15
锐评硅谷各大巨头：一个能打的都没有
前两篇我们聊了Anthropic怎么一骑绝尘、OpenAI如何绝地反击、谷歌在后面紧紧追赶。今天来看看硅谷剩下的那些科技巨头在AI上都在干什么。 先说我的结论：一个能打的都没有。 两年前，硅谷这些大厂个个雄心勃勃，哐哐砸钱。现在回头看，谁还能在AI方面真正领先？几乎没有。 我把这五家排了个顺序，一家一家说。 · · · 第一梯队：马斯克系 老马同志的SpaceXAI+FSD，我给到一个夯。他可能是硅谷大厂里，唯一把身家性命押在AI上的人。 xAI并入SpaceX，成立SpaceXAI部门，正在准备超大规模IPO。Colossus 1超级计算机的全部算力租给Anthropic，他自己还有Colossus 2，硬的东西确实有了。 FSD这边，自动驾驶大部分已经完成了，可以说自动驾驶的AGI基本实现了，，FSD的负责人和关键人物被调去支援SpaceXAI；无人监督版FSD目标定在2026年Q4，累计行驶里程已突破100亿英里。 特斯拉+SpaceXAI这三块拼在一起，算力、数据、场景都有了，故事是完整的。 在五家巨头里，马斯克系是唯一还让人有点悬念的。创始人赌身家押在上面，这是AI竞争中最稀缺的东西。 · · · 第二梯队：Meta 大家可能有点意外，但我觉得，创始人在一线、组织在换血，Meta的饥饿感还在。 小扎是这帮CEO里最特别的一个。 除马斯克之外，他是硅谷大厂里唯一一个创始人还在亲自当CEO的。 程序员出身，自己弄了台电脑，天天用AI写代码，这个底子就决定了他在AI上的投入是动真格的。 扎克伯格搞了一个叫TBD的豪华团队，大约20个人，年薪据说是天价。他把这些人直接调到自己办公室门口坐着，没事就跑出来问：这个能不能做？那个什么进度？ Meta内部流传着一句话： 我们这里的OpenAI人，比OpenAI自己的OpenAI人还要多。 他们核心团队基本都是从Open
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05-15
卖飞不可怕，趋势强劲可以追；但抱着怕卖飞的心硬扛不止损就是非常可怕和愚蠢的。买在最低点、卖在最高点，这是不可能的，放弃完美主义和FOMO心态，总体赚钱就好不要在意单一交易的得失[龇牙] 这周赚钱了，知足常乐！慢慢摸索磨练心性吧！$英伟达(NVDA)$ [强] [爱心]
精彩这心态真稳，我也拿着英伟达，慢慢做就好
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05-16
加仓谷歌超百亿美元！ 阿贝尔执掌伯克希尔首季美股动作：清仓16只，时隔6年重入航空股 兄弟们，伯克希尔Q1的13F报告出来了。 这次不一样——这是阿贝尔真正意义上独立掌舵的第一个完整季度。 巴菲特退居幕后了，那个在奥马哈小镇指点江山几十年的老头，终于把方向盘交给了接班人。 我第一时间去翻了这份报告，越看越有意思。 阿贝尔这手笔，说是"萧规曹随"吧，又明显带着自己的烙印；说是大刀阔斧吧，核心仓位又稳如泰山。 今天就跟大家聊聊，这位新掌门到底在盘算什么。 01）先看最炸裂的——谷歌。 阿贝尔一季度狂买谷歌A类和C类股票，合计加仓超过115亿美元。 谷歌在伯克希尔持仓中的排名直接从第10位蹿升到第7位，持仓市值从40亿干到了166亿。 这是什么概念？ 相当于把整个仓位翻了四倍还多。 兄弟们，这不是小打小闹，这是真金白银的百亿级押注。 我琢磨了一下，这步棋其实有迹可循。 谷歌现在的估值确实被压制得厉害，AI竞赛烧钱的阴影、反垄断调查的阴云，让市场给它的定价一直偏保守。 但阿贝尔显然看到了不一样的东西——谷歌搜索的基本盘依然稳固，YouTube的广告收入还在涨，Cloud业务增速也拿得出手。 更重要的是，谷歌的现金流太漂亮了，每年几百亿的自由现金流，放在当下这个高利率环境里，就是一台印钞机。 巴菲特当年对科技股一直谨慎，苹果是破例。 阿贝尔这步，算是真正打出了自己的标签：他比老巴更敢碰科技，也更愿意在估值被错杀时下重手。 02）再说一个让市场惊掉下巴的操作——航空股。 伯克希尔一季度买了3981万股达美航空，持仓市值26.47亿美元。 兄弟们，这是伯克希尔时隔6年重新踏入航空业。 2020年疫情那会儿，巴菲特在股东大会上公开认错，清仓了所有航空股，说"航空业变了，我判断错了"。 当时那个决绝啊，所有人都以为老头这辈子不会再碰这行了。 结果阿贝尔一上台，直接打脸——不，应该说直接翻篇。
精彩我也拿着谷歌 这波加仓真有点狠 你觉得苹果会先动吗
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05-17
尽管短期下跌由估值调整驱动，但英特尔的长期竞争环境确实在发生深刻且多维度的变化，其“超卖”与否需放在更宏大的产业变局中审视。 挑战来自四面八方：1) AI算力核心战场：在由英伟达定义的AI训练市场，英特尔存在感薄弱。新兴的Cerebras以其晶圆级芯片在特定推理场景下宣称性能优势，虽未动摇英伟达统治地位，但代表了专用化架构的挑战。2) 数据中心CPU市场：传统优势领域正被AMD侵蚀。2026年第一季度，AMD数据中心收入约58亿美元，已首次超越英特尔的51亿美元，服务器市占率逼近50%。高通也正基于Arm架构开发服务器CPU，即将加入战局。3) 制造代工业务：这是英特尔转型的关键，但挑战巨大。其18A/14A制程的良率和产能爬坡仍低于预期，且除苹果等少数潜在客户外，尚未获得主要外部客户网页。台积电在先进封装和制程良率上仍保持领先。 机遇与转型抓手：英特尔并非毫无胜算。其先进封装技术（如EMIB、Foveros）已实现商业化闭环，在AI时代系统级竞争中至关重要[web:12]。服务器CPU需求因AI推理与智能体应用激增而迎来“超级周期”，英特尔自身出货量预期将达双位数增长。此外，获得苹果代工订单的背书，以及英伟达对其的战略投资（已浮盈近436%），都为其制造业务提供了关键信用和支持[web:11][web:24]。 结论：英特尔股价的短期回调是估值修复。长期看，其竞争格局已从CPU领域的“双雄争霸”演变为在AI算力（训练/推理）、CPU、先进制造等多条战线上的“多维战争”。英特尔正在用封装技术争取时间，但能否用制程赢回未来，是其估值能否获得长期支撑的核心。当前股价已部分反映转型的艰难，但未来走势将严格取决于其18A/14A制程能否如期兑现承诺，以及代工业务能否真正扭亏为盈。
9,223
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05-17
美光科技（MU）近期的下跌（5月12日单日跌超6%，两日回撤近10%），主要源于技术性调整、板块轮动和宏观情绪扰动，而非其AI存储基本面的逆转。 下跌的三大诱因：1) 技术性超买与获利了结：该股在短短数周内从约542美元飙升至795美元的历史高点，相对强弱指数（RSI）高达86.11，积累了巨大的获利盘。2) 板块与宏观共振：5月15日，因美国通胀数据超预期引发美联储加息担忧，费城半导体指数一度暴跌近7%，高估值科技股普遍承压。3) 情绪面利空：韩国官员提议对AI企业利润征税的传闻，以及公司内部人士的小额减持，在敏感时点放大了抛售压力。 核心基本面依然强劲：此次回调并未改变美光在AI存储“超级周期”中的核心地位。其HBM（高带宽内存）供不应求的格局是结构性的。公司CFO明确表示，2026年HBM供应量已全部售罄，对于某些关键客户，只能满足其50%至三分之二的需求。公司已签署行业首份五年期战略客户协议，锁定了未来多年的销量和价格，这极大地平滑了传统存储周期的波动，提供了前所未有的盈利可见性。摩根士丹利预计，2026年HBM供应仅能满足需求的约2%，市场规模将从2023年的30亿美元暴增至2026年的510亿美元。 结论与操作建议：此次下跌是股价在史诗级上涨后的健康整固，为投资者提供了更好的入场点。HBM的供需缺口将持续至2026年以后，美光作为核心供应商，其业绩能见度极高。对于长线投资者而言，在股价回调至700-750美元区间（即从高点回撤约10%-15%）后分批建仓是理性选择。短期波动风险犹存，但AI驱动的存储需求重构了行业逻辑，美光的盈利中枢已系统性抬升，趋势并未改变。
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05-17
SanDisk（SNDK）的下跌是特定事件催化与高估值背景下增长预期放缓共同作用的结果，其短期趋势面临更多不确定性。 直接催化剂：并购预期落空。公司管理层正式建议股东拒绝Tutanota LLC提出的“迷你收购”要约（每股1150美元，收购不足0.07%股份）。这一举动彻底消除了市场对短期收购溢价的幻想，成为压垮股价的最后一根稻草。尽管该要约本身条件苛刻且可能损害股东利益，但其被拒绝仍意味着一个明确的股价催化剂的消失。 深层原因：估值过高与增长疑虑。即便在下跌后，SNDK今年累计涨幅仍巨大。其第一季度的财报虽然强劲，但业绩指引未能提供市场所期待的“惊艳感”，引发了投资者对AI存储需求增长能否持续支撑当前极高估值的担忧。与此同时，板块整体出现获利了结，西部数据等同行也因类似原因下跌。 基本面仍有支撑，但需观察。公司向“新商业模式”转型，与客户签订多年期预付款协议，旨在稳定收益和现金流。AI数据中心对闪存的需求长期依然强劲。然而，与美光在HBM领域的绝对瓶颈地位不同，SanDisk在NAND闪存市场面临的竞争更为激烈。 结论与操作建议：此次下跌更多是估值和情绪面的修正。在失去并购催化剂后，股价需要更扎实的季度业绩来重获上涨动力。对于投资者而言，当前并非急于“抄底”的时机。建议采取观望策略，等待两个关键信号：1) 股价在当前位置（例如1300-1400美元区间）充分盘整，成交量萎缩，表明抛压释放；2) 下一季度财报能证明其“新商业模式”下的盈利增长具有持续性和可见性。在此之前，趋势更可能呈现震荡整理格局，而非立即反转向上。
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05-17
英伟达（NVDA）股价在连续七日上涨、创下235.74美元历史新高后，于5月15日出现约3.8%的回调。当前操作的核心矛盾在于：强劲的基本面与极高的估值、市场情绪之间的博弈。 支持“继续持有或逢低买入”的理由： 1. 基本面无可挑剔：AI算力需求的结构性增长是核心驱动力。公司Blackwell和Rubin芯片的供需失衡状况“高度有利”，2026年HBM供应已售罄。美国银行预测其AI数据中心系统总潜在市场规模到2030年将达1.7万亿美元。 2. 财报预期强劲：市场对即将于5月20日发布的财报抱有极高期待。花旗预测第一季度营收将超预期约14亿美元，达730亿美元。部分买方甚至期待第二季度营收指引达到900亿美元。 3. 机构信心十足：多家华尔街大行在财报前纷纷上调目标价，最高看至350美元，较当前股价有近50%的上涨空间。 支持“获利了结或等待回调”的理由： 1. 技术性超买与“利好出尽”风险：股价在财报前已大幅上涨，14天相对强弱指数（RSI）曾达76.2，显示超买。市场存在“买预期，卖事实”的交易行为风险，即财报即便符合预期，也可能因缺乏额外惊喜而引发抛售。 2. 估值已处历史高位：其市盈率超75倍，远超半导体行业30倍的平均水平，市值已充分反映未来多年的增长预期。任何业绩指引的轻微不及预期都可能引发估值重估。 3. 竞争与地缘政治风险：出口管制使其在中国市场份额“实际上已降至零”。同时，Cerebras等新兴竞争对手在特定场景的崛起，也分散了市场注意力。 操作建议：对于已持有者，鉴于长期趋势依然向上，可考虑部分获利了结以锁定利润，但保留核心仓位。对于未持有者，当前追高风险较大。更稳妥的策略是等待两个时机：一是财报发布后，观察市场对指引的反应，若股价因“卖事实”而回调至关键支撑位（如200-210美元区间），则是更好的建仓机会；二是等待股价有效突破235美元的前高阻力，确
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05-17
$广合科技(01989)$
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05-17
一家抽血查癌症复发的公司，市值凭什么超过基因测序霸主Illumina？
2021年初，如果你告诉一个硅谷投资人，五年之内会有一家主营癌症早筛的公司市值超越Illumina，他大概会觉得你疯了。 没错，一家叫「Natera」的美国公司，市值超过了Illumina。 你大概率没听过这俩名字。没关系，我给你翻译一下。 Illumina，中文叫因美纳，是全球基因测序领域绝对的龙头老大，说它是这个行业的英伟达也不为过，人类基因组计划能搞定，很大程度上就是靠它家的测序仪。 前几天美国代表团访华，他们家的 CEO 也是其中之一。 而Natera呢，总部在德克萨斯州奥斯汀，一家做癌症血液检测的公司，三年前还不到80亿美元市值，现在300亿上下，直接把Illumina甩在了身后。 三年翻四倍。 一个做癌症复发检测的，凭什么比做测序仪的还值钱？？？ 1 带着这个疑问，我研究了一下这家公司，越看越觉得有意思，这背后，藏着一个大多数人还没意识到的巨大市场，和一个非常聪明的技术路线。 先说一个反直觉的事。 提起癌症血液检测，大多数人想到的是早筛。就是还没得癌症的时候，抽一管血看看有没有癌细胞的蛛丝马迹。Grail公司的Galleri测试，号称一管血能筛查50多种癌症，超级碗上打过广告，媒体吹上天。 但投资者真正看中的，反而是另一个看起来没那么光鲜的赛道。 癌症复发检测。 早筛像是拿着探照灯在黑暗的森林里找一只不知道存不存在的猫——你不知道猫在不在，也不知道长什么样，只能瞎照，所以检出率很低，尤其是乳腺癌前列腺癌这些早期癌症，经常漏掉。 而复发检测呢，你的猫已经抓到了，关过笼子了，你清楚知道它长什么样，现在的问题是，它有没有从笼子里再跑出来？ 这时候你不需要探照灯，你需要的是一个针对这只猫的专用追踪器。 这就是MRD检测干的事。 MRD，全称Minimal Residual Disease，中文叫微小残留病灶，通俗地说就是，癌症患者做完手术切掉肿瘤之后，体内可能还残留了极
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05-18
存储板块最近信号很有意思——短期资金在跑，但长线机构在加。$美光科技(MU)$ 上周大单净流出$125M，韩股外资也在撤（海力士-139万股、三星-886万股）。看起来很吓人？ 但翻一下13F：Citadel Q4加仓MU +35%，暗池占比拉到80%以上。长线资金还在悄悄买。 存储的基本面没变：DDR4从底部涨了8.8倍，HBM产能卖到2027年，行业利润率78%比台积电还高。PE才5-10倍，AI赛道里最被低估的板块。 $英伟达(NVDA)$ 财报是下一个催化剂，存储作为AI基建的"卖铲人"，会跟着动。短期震荡不改长期趋势，关键是别在恐慌时下车。
精彩存储这波像洗盘 我拿着英伟达也在蹲 你觉得财报前还会再吓一脚吗