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美股周一涨一天，我就把美股给卖了，然后周二跌了，我又买回来了，盘后又在涨，我打算周三又卖了，这就是短线高抛低吸，主要我还是判断伊朗战争比较准确，昨天我文章就说了，特朗普没有打仗的资本了。 现在两边在和谈，双方都拿到了自己想要的东西，大框架定好了，后面就是媾和了，特朗普想要的东西就是石油能运出霍尔木兹海峡，不然MAGA加不起汽油了，特朗普不敢得罪MAGA，不然中期选举就不要选了。 伊朗也拿到了自己想要的东西，就是战争赔偿，总不能让美军白炸啊，虽然这笔钱不是美国出，特朗普抠门，舍不得出钱，那谁出呢，全世界来买单，伊朗让霍尔木兹海峡的油轮通过，每艘船收100万美元的过路费。 至于伊朗的浓缩铀这些事情，那就慢慢谈，只要石油能出来，那油价就会下跌，特朗普的压力就下来了，不然他陷在中东，进不进退不退，现在有台阶赶紧下来，再不抽身跑出来，那伊朗战争就会成为第二越战。 至于伊朗吗，现在自己的石油可以运出来，还能赚点过路费，虽然打仗是打得灰头土脸，哈梅内伊也打死了，但是实际上也没有吃亏，哈梅内伊已经86岁了，还有好多病，就算不炸死，也活不了两年，炸死还能捞得一个好名声，特别是在这种宗教国家。 打仗吗，只要不投降就不算输，而且还拿到了霍尔木兹海峡的收费权，跟苏伊士运河一样可以靠收过路费过日子了，这可是实打实的好处啊，伊朗人不玩虚的，拿到真正的实惠了，华川粉骂我也没用，我说的是实话。 按理说战争要结束，油价要下跌，美股就要上涨了，短期内可能有一波反弹，这就是我抄底的逻辑，但是我不认为反弹有多高，原因是特朗普这个人喜欢折腾，一旦伊朗战争结束了，他会不会打古巴呢？ 会不会加关税呢，或者是其他我们想不到的事情呢，因为特朗普喜欢折腾吗，他不可能当太平总统的，就算天下没事了，他也得搞一下事，表面上是找存在感，背后也可能是有利益的，因为现在媒体披露出来。 每次特朗普发布重大消息之前半个小时，道琼斯就有大宗买

这周原油市场、金银价格都大量波动，金价暴跌，黄金相当于3个月白涨。针对其中原因，有人说是川普又开始放空话画K线图，但我们今天从数据上深入了解一下。 一起来看CFTC发布的COT数据，也会讲The Flow Show的数据。 好了，先给大家明确2个概念： CTFC、The Flow Show都是什么。 在商品期货研究里，场内可以理解为买期货，规则都是交易所定好的，比如数量、质量、交割月、交割地，然后再清算所统一清算。而大家熟悉的ETF，本意是交易所交易基金，其也属于场内，不是场外OC。一般的场外OTC指的是交易双方私下撮合的，比如一些远期、倒期合约。大家要明白，不要将其和一级市场和二级市场弄混淆。 我再介绍一下CFTC数据到底是什么。CFTC的报告关注的是期货品种的头寸，其中分为报告头寸和非报告头寸，前者又分为商业头寸和非商业头寸。大家这样理解商业性头寸：就是产业资本，比如说矿山、冶炼厂、厂商等商业实体所持有的头寸。非商业头寸就是那些专注于投机的相关头寸，比如资产管理机构。非报告头寸是一些小规模的投机者。 The Flow Show就不是官方的数据库了，这是BofA 策略团队、以 Michael Hartnett（首席投资，大佬） 为代表发布的周度资金流与资产配置跟踪框架，核心会汇总 EPFR （一个机构，会汇总全球基金流向和资产配置数据）的基金流向数据、BofA 私人客户资产配置变化，以及 BofA 自己的一些指标。 我们如果把CFTC和The Flow Show数据合起来用时，就可以使用这个框架：先用 The Flow Show资金是否支持这个品种，再用 CFTC 看“这个方向在期货市场里是否已经过度拥挤”。例如，若 The Flow Show 显示黄金基金持续流入，这说明做资产配置的这一拨钱在买黄金基金。而 CFTC 又显示黄金投机净多仍在上升，这说明期货市场上的大户们

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周五期权开仓基本都是奔着对冲去的，所以意义不太大，但有两单期权大单引起了我的注意： 卖出6月18日到期180call$XOM 20260618 180.0 CALL$ ，成交量3.44万手，成交额1203万美元。 买入6月18日到期55put $XLE 20260618 55.0 PUT$ ，成交量3.5万手，成交额504万美元。 也就是说，周五就有人开了空单做空能源相关标的，随后周一特朗普展示TACO，原油暴跌。但不巧XLE和XOM迅速反弹，并创下新高。可能这也是为什么到期日选择在半年后——反正TACO的发令枪响了，油价上半年总会跌的。 我看目前全市场共识是还有一跌，不过已经有一些看涨大单开始早期埋伏了。 值得单拎出来说的是 $美光科技(MU)$ ，存储需求是毋庸置疑的刚需，但近期遭到巨额大单做空： 买入4月24日420put $MU 20260424 420.0 PUT$ ，成交量9600，成交额2688万美元。 买入9月18日到期400put $MU 20260918 400.0 PUT$ ，成交量7035，成交额4009.95万美元。 近期也有看跌开仓，比如：