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港股终于来了一只真正的AI Agent公司——深演智能。它不是大数据公司，不是广告技术公司，不是SaaS公司。它是一家纯粹的AI公司，做的是帮企业做决策的AI智能体。这就是即将登陆港股的“企业决策AI智能体第一股”。 一、招股信息 图片 二、公司概况 深演智能成立于2009年，是一家专注于企业决策AI智能体的公司，一直致力于通过自研的AI应用产品，为企业提供智能化的营销决策服务。 什么是“企业决策AI智能体”？ 可以这样理解，当其他AI还在帮你聊天、画图或写代码时，深演智能的AI已经在帮助企业做业务决策了。它不像那些形式大于内容的“数字员工”，而是致力于成为品牌方的“决策大脑”，直接参与决定企业该推出什么产品、主攻哪些渠道、如何科学分配每一笔预算，并最终实现确定的业绩增长。 深演智能的核心，是将企业的商业决策从依赖经验的“拍脑袋”，升级为基于数据和算法的“智能决策”。公司打造了三大核心产品矩阵：智能广告投放平台AlphaDesk、客户数据智能平台AlphaData，以及对接大模型的决策AI智能体系统DeepAgent。 简单来说，AlphaData的角色是“看清客户”，精准识别并理解目标人群；AlphaDesk负责“高效投放”，科学执行广告支出；DeepAgent则是“智慧中枢”，承担最核心的研判与决策职能。 这三大产品深度集成，打通了电商、社交媒体、零售等八大类企业数据源，并部署了超过25个垂直场景的AI智能体，覆盖从产品创新、市场拓展到用户运营的全链路。它们不仅仅是提升员工效率的“增效工具”，更是能够在关键业务环节替代人工，实现智能化、自动化商业决策的“数字自动驾驶系统”。 图片 从财务数据来看，2023年至2025年间，尽管全球宏观经济充满波动，企业普遍缩减预算，但深演智能的核心业务展现了强大的韧性。其收入支柱AlphaDesk（智能投放平台）在2025年贡献了约87

港股市场又要跑出一只算力大牛股？随着德祥地产公告宣布朝亚中国董事长兼创始人曹新伟正式入主，市场已经形成一致预期：德祥地产已经不是简单转型，而是要直接复刻一个更猛、更快、更强的“新朝亚”。在AI算力持续爆发的风口下，这只低估值地产股，正在迎来史诗级的价值重估。 一、为什么曹新伟来了，市场直接炸了？ 在数据中心老兵圈里，曹新伟这个名字就是“硬实力“、“高规格”的代名词。 他不是普通高管，他是亲手把朝亚做成行业标杆、国际资本青睐的男人。当年国际资本巨头EQT来中国做数据中心也是找的曹新伟。 从园区落地、电力审批、客户导入到资本融资，他全链路打通，操盘机架超46000个，锁定电力超404MW，更是拿到渣打银行、EQT等国际资本超2亿美元投资。 现在，这位大佬带着全套班底、资源、打法来到德祥，等于把一整套“造龙头”系统直接装进来。别人要摸索三五年，德祥直接跳过培育期，上线即巅峰。 二、最强预期差：德祥=新朝亚，而且比朝亚更猛 市场现在最硬的逻辑就是：德祥 = 新朝亚。 而且这一次平台更好、资本更强、时机更准、景气度更高。 •港股上市平台，融资更顺畅 •股东在国内与海外的资源网络更强、落地性更强 •全球算力爆发，需求更旺 •团队话语权更高，扩张更快 简单说：同样的团队，更好的舞台，更大的风口。 这不是修复，这是重新定价。 三、真牌照+真合规：90%对手直接被淘汰 算力这个赛道，没牌照等于白搭。 不能对接大厂，不能签合同，不能并表，一切都是故事。 德祥直接锁了IDC牌照，合规架构一步到位，境外主体境内运营的痛点彻底解决。 这意味着：能干活、能赚钱、能兑现。 在港股遍地题材的环境里，真牌照、真合规就是最硬的底气。 四、风口踩死：全球算力荒，稀缺资产最吃香 现在AI大模型疯跑，算力供不应求，电力、机架、能耗指标全是抢破头。 曹新伟最擅长的就是拿电、拿指标、拿园区、拿客户。

最近的港股打新市场，简直比夏天的天气还热。中签就像中彩票，连续6只新股上市首日直接翻倍（可孚医疗是二次上市），这哪里是打新，简直是开着印钞机在派钱。 图片 昨天上市的英派药业和剂泰科技，又给这场狂欢添了一把火。英派暗盘低开高走，在资深老股民眼里，这种走势往往意味着主力在暗处悄然吸筹，后劲极强。果不其然，上市首日这些哥们儿直接猛冲，大涨108%。 剂泰科技就更夸张了。暗盘最高涨幅瞬间杀到220%，当时中一手的利润高达1万港币！这可是“一万块”啊，动动手指就能落袋。可惜，人性都太贪婪。由于最近港股打新太火，把大家的胃口都吊到了天上，很多人都觉得翻两倍不算多，没准首日能翻五倍呢。结果剂泰上市首日只涨了126%。虽然一手仍然赚7000港币，但暗盘最高可以赚1万，这样一对比，就有种亏了3000的心理落差，这让那些还没中签的投资者怎么办。 具体来看，剂泰科技有38.3万申购，其中乙组4.3万人，国配认购34倍。英派药业有22.2万人申购，其中乙组1.1万，国配也有24倍。这两只新股的国配认购倍数都不低，说明散户和机构都在用真金白银投票，大家都想挤上这趟财富快车。 这两家公司当时同时招股，总共吸引了5.4万个乙组“大款”。 根据这个基本盘，我们可以推测，目前正在招股的拓璞数据，因为热度更高，可能会分走约3.5万个乙组申购；而驭势科技大概会有1.9万人冲击乙组，通过这个数据可以推算出这两只新股乙组中签率。 打新这么赚，公开渠道却像千军万马过独木桥，中签堪比撞大运。于是，很多人动起了“聪明”的脑筋，公开渠道抢不到，我去走“国配”通道，从机构手里分点货，行不行？ 这里我要泼一盆冷水，请记住社会常识中的“不可能三角”：普通人、有好事、不排队。当所有人都知道某个门路稳赚不赔时，这个门路的隐形门槛和成本，一定会高到让你怀疑人生。 现在的国配市场想通过渠道拿货，先交一笔不菲的“通道费”，甚至还要答应赚

在当前的智能制造浪潮中，机器人被誉为“制造业皇冠上的明珠”，而视觉感知系统则是这颗明珠的“眼睛”。随着乐动机器人正式在港交所开启招股，这家在机器人视觉感知领域默默耕耘多年的独角兽，终于完整地展示在了大众投资者的视野中。 一、招股信息 图片 二、公司概况 乐动机器人成立于2017年，总部位于深圳。是一家以视觉感知技术为核心的全栈式智能机器人企业。通俗点说，它不仅研发能让机器人“看清路”的传感器（比如激光雷达），还开发让机器人“动脑筋”的算法。 目前，乐动已经形成了“视觉感知业务”与“整机智能机器人”双轮驱动的格局。 1. “卖眼睛”（视觉感知产品）：这是它的老本行，包括激光雷达、摄像头、超声波传感器这些硬件，还有让这些硬件“看懂”世界的算法软件。你可以把它理解成机器人核心部件的供应商。 2. “造整机”（智能割草机器人）：这是公司近几年自己下场做的产品，利用自己的视觉技术，做出了能自动在花园里割草的机器人，成了公司的第二增长曲线。 根据行业权威机构的数据，以2024年的收入计算，乐动机器人已经是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司。虽然这个细分市场的竞争非常碎片化，乐动的市场份额大约在1.6%左右，但它在DTOF激光雷达这一关键零部件的出货量上，已经稳居全球第一，赋能的机器人设备超过了600万台。 客户名单里，全球前十大家用服务机器人公司（比如扫地机器人品牌）有七家是它的客户；全球前五大商用服务机器人公司（比如送餐、巡检机器人公司）则全部是它的客户。这说明它的技术确实得到了行业头部玩家的认可。 图片 财务数据显示：乐动机器人2023年营收2.77亿元，2024年营收猛增至4.67亿元，2025年营收7.48亿。三年时间，收入从2.77亿干到了7.48亿，翻了将近3倍，年复合增长率高达64.4%。这个增长速度在科技公司里算是相当猛的。 但另一边，亏损依然持续，2023

粉丝朋友们，五一假期愉快！ 假期在家，把AI互联网板块的几家热门标的研究了个遍，接下来一家家深度剖析，今天我会着重聊聊ToB端AI标的。 老实说，现在市场上讲AI故事的公司，十家有九家半还在玩聊天机器人的把戏——我问一句，模型答一句，这种Token消耗模式，企业财务总监凭什么买单？ 2026年开始，AI战场已经换了“游戏规则”。先给大家划个重点：企业AI已经彻底从“试点期”切换到了“执行期” 。这个转变，信息量极大，直接决定了哪些公司要凉、哪些公司能起飞。 一、老样子，聊聊大背景 所谓的试点期（2022到2024年），满市场都在问“AI能聊啥”。企业买个通用模型的API接口，做个DEMO，画几个PPT，这就是“我们拥抱AI了”。 实际上呢？Token只生产文本，落不到任何业务动作。 到了2025年以后的执行期，企业灵魂拷问变成：“每个Token能不能换回真金白银的ROI？” 企业CIO和CFO不是傻子，预算批下来是要看到业务效率提升、人力成本优化的。谁能让AI在企业实际岗位上规范执行、交付可量化的业务任务，谁才是真赢家。 好的，那么执行能力强的AI都适用于企业吗？就拿最近大火的OpenClaw龙虾来说，2025年底发布，不到半年GitHub星标突破24万，腾讯、英伟达都急匆匆发了“企业版补丁”，很多人把它当成AI代理的未来。 但实际上呢？OpenClaw解决的是“AI能不能做事”的个人级问题，即让它帮你回个消息、搜个文件还行，但放到企业里，问题就全出来了。 图片 它的底层只是通用大模型外加一套指令，没有企业专业知识层。结果就是：逻辑漂移、Token严重浪费、甚至安全事故（已有误删收件箱的案例）。 我还看到一篇叫“Clawdrain”的学术研究发现了个人代理框架存在6-9倍的Token放大问题，即执行一个任务要消耗6-9倍于合理值的Token反复推理。 更

2026年4月27日，美兰空港（00357.HK）发布2025年年报显示，公司全年实现总收入20.07亿元人民币；归母净利润为-2.79亿元，虽仍处于亏损状态，但亏损额同比大幅收窄26.86%。这一数据背后，传递出公司经营逐步向好的积极信号，标志着公司在经历前期产能爬坡与外部环境扰动后，正迎来业绩修复的关键转折点。 业绩修复，供给出清下的经营韧性 营收微跌而亏损收窄，背后是“供给出清”带来的效率提升与成本控制。 年报指出，2025年美兰空港航空业务收入为10.70亿元，同比下降1.03%，这主要归因于航班起降架次同比减少0.48%以及宽体机数量减少导致的单架次收入下降。但这恰恰印证了当前航空业独特的投资逻辑：供给是刚性的，而需求是弹性的。 航空公司经历了前几年的巨额亏损，加上波音、空客乃至商飞因产能问题出现的交付延迟，全球飞机供给量正处于历史低位。架次减少反而缓解了行业恶性价格战，在海南旅游持续复苏的背景下，“供不应求”的剪刀差或将推动票价自然上涨，这是航空股在油价失控前坚实的护城河。 与此同时，美兰空港的财务状况正在显著改善。截至2025年末，公司资产负债率降至61.66%，财务费用下降，经营活动现金净流入保持在4.38亿元的健康水平，经营底盘愈发稳固。 客流韧性凸显，国际航线与枢纽建设双轮驱动 报告期内，美兰空港的核心运营指标展现出强劲韧性。2025年，美兰空港旅客吞吐量达2685.11万人次，其中国际及地区旅客吞吐量达153.07万人次，同比大幅增长27.63%，成为拉动客流增长的核心引擎。飞机起降架次达18.52万架次，货邮吞吐量达21.58万吨，同比增长3.07%，显示出航空主业基本盘稳固。 航线网络持续优化是公司经营向好的关键支撑。截至2025年底，美兰空港运营航线达296条，同比新开86条，并增加海口至曼谷、中国香港、新加坡等国际重点客源地航线网络密度。此外，

作为一家背后站着蚂蚁、美团、小米三巨头的商业AI物联网（IoT）领军企业，上海商米科技近日正式开启了港股招股。 在经历了科创板折戟、转战港股的漫长旅程后，2026年的商米正处在一个关键的转折点。本文将从公司概况、业绩表现、行业竞争及估值水平四个维度，来拆解这家“全球商业硬件老大”的投资价值。 一、招股信息 图片 二、公司概况 商米科技成立于2013年，公司定位"商业AI物联网解决方案提供商"。他们搞了个BIoT战略，就是商业物联网的意思，希望通过智能商用IoT设备、商用操作系统与IoT云管理平台，把数字化带到每个商业场景中。 此外，从他们的商业AI产品布局可以看到，通过搭载高算力的AI芯片，推出专为商业场景而生的SUNMI CPad与FLEX 3，聚焦营销、导购、结账三大核心场景，打造覆盖门店关键环节的端侧AI智能化方案，让每一家门店都拥有了一位“超级店长”。 商米科技主要做各种智能商用设备，硬件嵌入了软件。从2016年推出第一款智能手持终端开始，现在已经有了移动终端、金融终端、台式终端、自助终端、网络/视频终端等丰富的产品线。简单说就是各种POS机、收银台、点餐机、医院挂号机之类的设备+AI软件，“软硬一体”交付给客户，覆盖餐饮、零售、物流、医疗等15大行业，超过100个细分场景。 市场地位这块，商米科技确实有点东西。根据行业权威数据，按2024年的收入计算，商米科技是目前全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，市场份额超过10%。 这个"全球最大"的头衔不是白给的，全球的国家和地区才200出头，他们的产品就已经覆盖了200多个国家和地区，包括全部G20国家，基本可以说每个国家都有它们的身影，覆盖全球90%以上的市场。 在中国市场，商米科技已经实现了超过70%的餐饮百强品牌覆盖率，超过60%的百强连锁商店覆盖率。像西贝、好特卖、古茗这些连锁品牌都是他们的客户。在全球范围内

早前公布的顺丰同城（9699.HK）2025年全年业绩令人惊艳。总收入约228.99亿元（人民币，下同），较上年同期增长43.4%；毛利约14.45亿元，较上年同期增长34.8%；归母净利润及经调整净利润分别约2.78亿及约4.15亿元，更是较上年同期分别增长109.7%及184.3%，再创历史新高，净利率已达1.2%。 2025年度业绩增长惊艳 身处万亿即时零售风口的鹰 顺丰同城在2025年仍能保持各项主要经营指标高速增长，与公司所处万亿大赛道风口不无关系。根据商务部研究院《2025年即时零售行业发展报告》预计，2026年国内即时零售市场规模将突破1万亿元，并将以年复合增长率12.6%至2030年达到2万亿元，增速远超网售与社零，是未来网购的重要发展方向。不论即时零售大战谁胜谁负，消费习惯已经培养形成，即时配送网络则将成为即时零售大蛋糕的基础设施，就像水电与人们生活的关系。作为中国最大的第三方即时配送平台，顺丰同城就是风口上的鹰，可能还会继续越飞越高。 连续三年盈利商业模式得到市场的验证 顺丰同城商业模式的定位已经得到市场的验证。从2023至2025，公司税后净利润分别为5059万元、1.32亿元和2.78亿元，连续三年实现盈利，且增速近100%，说明公司的商业模式具备成长性和可持续性。2025年同城配送服务订单量较上年同期增长超55%，营收规模快速提升；其中，同城配送服务及最后一公里服务的收入分别增长47.6%及42.4%。 深厚的全场景护城河难以逾越 纵观公司业务，主要包括三大业务板块：面向商家的To B同城配送业务、面向消费者的To C同城配送业务及最后一公里配送服务。首先，顺丰同城面向商家的To B同城配送业务收入在2025年为107.01亿元，同比增长60%。增量主要来自包括各大流量平台的端到端解决方案，覆盖电商直播、商超小时达和私

风吹了那么久，杭州六小龙第一股真的来了。 4月9日，Manycore群核科技（00068.HK）启动全球发售，本次IPO计划全球发售约1.61亿股，售价为每股最高发行价为7.62港元，并且引入泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood、Mirae Asset、雾凇资本、Hesai HK、国惠香港、华营建筑等作为基石投资者。 群核科技主打空间智能叙事，是当前资本从虚拟大模型转向物理世界落地的核心布局方向，算是港交所 AI 赛道的稀缺标的，这是全球资本市场第一次给“空间智能”这个概念正式定价。 图片 昨天还看到一条新闻，浙江省省委副书记、省长刘捷去群核科技调研关于群核科技空间智能数据平台建设的情况。 但风口归风口，公司归公司。作为“六小龙”里第一个冲线的，群核科技这票到底什么成色？今天咱们不吹不黑，客观聊透。 图片 很多人可能没听过群核科技，但很多人估计都用过酷家乐，一款设计软件，10秒就能出渲染图，以前用Autodesk得等几个小时。酷家乐就是群核的拳头产品。 但群核现在的故事，已经不只是卖设计软件了。它手里最值钱的，是15年攒下来的数据：超过5亿个3D空间场景、4.8亿个3D模型。这些数据不是网上扒的，每一个都标了物理参数，比如墙多厚、门朝哪开、沙发能承重多少，这种带物理信息的数据，是训练 AI 理解物理世界的核心。 基于这些数据，群核搞了空间智能平台SpatialVerse，专门给机器人做虚拟训练。智元机器人、银河通用都是它的客户。 说白了，它想当物理AI时代的“卖水人”——不造机器人，但给机器人提供训练数据和虚拟环境。除了机器人，它的客户名单里还有华策影视、杭叉集团、PICO、禾赛科技、遨森电商等各行业头部玩家。比如华策影视借助群核的Aholo平台，在虚拟片场生成和影视场景重建上有一些合作探索。 在财务数据这块，很多AI公司上市

好家伙，昨天又来两只新股，有7家公司同时招股，打新人的子弹不够用了。但往往这种“撞车”行情里容易出黑马——大伙儿的资金都盯着最热的那只，其他票的中签率就提高了。虽然它们上市后涨幅未必是最大的，可架不住中得多啊，算算总账，收益还真不一定差。 所以还是得精挑细选，不能光跟风。今天我们就来探讨探讨这家叫“傅里叶”的半导体公司，看看到底是潜力股还是气氛组。 一、招股信息 图片 二、公司概况 傅里叶半导体，成立于2016年，这家公司是典型的“无晶圆厂”模式，也就是只搞芯片设计和研发，生产制造都外包给第三方工厂。这种模式在芯片设计公司里很常见，轻资产，专注核心技术。 那它具体做什么芯片呢？主要就两大类：功放音频芯片和触觉反馈芯片。 功放音频芯片我们每天都在用，我们手机放音乐、打电话、语音助手跟你对话，背后都离不开这个小芯片。傅里叶的音频芯片主要用在智能手机、平板电脑、智能手表这些消费电子上，最近也开始往智能汽车领域拓展。 触觉反馈芯片就更直观了，就是手机震动、游戏手柄震动的那个感觉，也是人机交互的重要一环。 按2024年的收入算，傅里叶在全球功放音频芯片供应商里排第四，在中国排第三；要是按出货量算，在中国能排到第二，全球排第三。2024年一年就卖了4.6亿颗芯片，全球市场份额占到9.2%。能打进三星、小米、vivo、荣耀这些大厂的供应链，说明产品实力得到了市场认可。 图片 财务数据显示：傅里叶2022年收入1.30亿元，2023年1.50亿元，到了2024年直接冲到3.55亿元，同比增长136%。2025年前10个月收入2.81亿元，继续保持增长态势。两年时间收入增长超过1.7倍，这个增速在芯片行业里算是相当快了。 同时毛利率也在快速提高，2022年毛利率是7.3%，2023年居然跌到了-0.1%，相当于卖一颗芯片亏一颗。但到了2024年，毛利率快速回升到13.1%，2025年前10个