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$小米集团-W(01810)$  2022Q4业绩电话会议将于北京时间20：30开始，欢迎收听！​​点击进入小米直播间​​

点击收听腾讯2022Q4业绩电话会回放  $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 帕克自去年 11 月的最后一次财报电话会议以来，我们已经有两个会议和一些其他监管新闻流。您能否向我们介绍一下国内监管背景的任何发展情况？具体来说，您能否评论视频游戏短缺视频和金融服务部门的影响？然后作为后续问题，您能否向我们介绍您当前的资本配置思路。您是否考虑在 2023 年通过分销或销售进一步将股权货币化？另一方面，您是否多次考虑您的第三方投资优先事项？刘炽平关于监管更新，我们之前讲到监管方向其实是朝着支持我们行业健康发展的方向发展，完成批复，也往前走，进行常态化监管。我们认为，基于前几年最近发表的支持性言论，这一趋势将继续下去。例如，主席在最近的全国政协会议上表示，政府支持民营经济健康高质量发展。他提到支持平台企业在创造就业、拉动消费和国际竞争中展现信心。总理还强调了私营部门，我们在中国经济中具有巨大潜力，政府的报告也重申要实行常态化监管，并促进平台经济的健康发展。因此，总体而言，趋势仍在继续。具体到您谈到的游戏领域的不同细分领域，我们可以看到最明显的积极发展，因为游戏谷仓的批准频率更高，说明行业监管确实在正常化。到目前为止，2023 年我们已经收到了六个游乐场，包括本周提到的进口 [音频不清晰]。然后如果你看短视频，我认为监管总体

​​​​​​​​​​​​​​点击收听腾讯2022Q4业绩电话会回放  $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 肯尼思·方我的第一个问题是关于宏观改善的广告恢复趋势以及我们的算法和生态系统升级推动更高的投资回报率。我们应该如何考虑未来几个季度的复苏步伐？特别是，您看到哪些关键垂直领域表现更强劲，我们正在获得份额，哪些垂直领域通常较弱。我的后续问题是关于全球人工智能竞赛以及全球和国内同行学习的 ChatGPT 产品。管理层刚刚分享了腾讯的一些竞争优势。你介意分享更多机会用例吗，比如AIGC，在线游戏和云产品等等，特别是高算力，GPU是制约因素，我们应该如何考虑产品优先级，无论是在2B端还是2C端？我们应该如何考虑未来几年我们的经济利益的步伐。詹姆斯·米切尔第一个是关于广告前景和特定广告商类别的。因此，就整体前景而言，我们认为广告商普遍对今年中国消费复苏持谨慎乐观态度。更详细地说，销售低价商品的公司已经看到了广泛的复苏。对于销售高价商品的公司来说，它因类别而异，但他们都知道中国消费者在过去三年中积累了大量的超额储蓄。因此，在某个时候，将有机会利用这些储蓄。还有一些因素特别有利于腾讯。我们看到有很大的需求以短视频格式向以前未触及但以短视频格式进行广告的消费者。从这个角度来看，我们的视频帐户非常有吸引力，因为许多观众视频帐户不

​​​​​​​​​​​​​点击收听腾讯2022Q4业绩电话会回放  $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 马化腾2022 年，我们提高了业务效率，加强了对核心活动的关注，开发了新的服务和收入线，为未来的可持续增长模式奠定了基础。一些显着的成就。在微信，视频号成为中国视频和直播平台的领先商店，而小程序在 DAU 和 GMV 上实现了强劲增长，为国内游戏的实体经济做出了贡献，显着减少了未成年人花费的时间，同时保持了我们的市场领先地位.在国际上，我们将 VALORANT 提升为全球顶级特许经营权，并发布了年度前三名新手机游戏中的两款。在广告方面，我们在第四季度恢复了正收入增长。通过推出视频帐户信息流广告，增强了我们广告库存的交易驱动能力，并改进了我们的机器学习基础设施。对于云，我们与沙特的升级策略最初降低了收入但提高了毛利率，我们协助非互联网行业和公共服务的数字化转型。年内，我们通过分配收益股份回购和现金分红向股东返还增加的资本。我们在创造可持续社会价值方面也取得了重大进展。例如，我们宣布了到 2030 年实现碳中和的承诺。我们的数字慈善平台为超过 25,000 个项目筹集了捐款，吸引了超过 1 亿用户。为支持基础搜索，我们承诺在未来10年投入100亿元人民币建立新的基石研究者计划。在治理方面，我们欢迎 John 教授于

陈磊大家好。感谢大家加入$拼多多(PDD)$ 的财报电话会议第四季度和 2022 财年。让我首先总结一下我们第四季度和 2022 年全年的业绩。本季度我们的总收入为人民币 398 亿元，比上一年增长 46%。过去一年我们的总收入为人民币1,306亿元，同比增长39%。2022年，我们着力强化核心能力。去年我们研发投入超过100亿元，是我们成立以来的最高金额。我们的目标是进一步提高我们的技术知识，并为我们的用户和生态系统合作伙伴带来数字化的好处。我们将继续投资研发作为长期承诺，以更好地服务我们的用户作为一个整体的优先事项。在过去的一年里，我们欣慰地看到许多年轻同事承担了更多的责任，担当了更大的角色。这些年轻的人才充满激情和创造力，并以耐心和决心展示了他们接受新挑战、探索不同可能性的能力以及我们的愿景。我们将继续为他们提供更多的个人发展机会，帮助他们成长为未来的领导者。作为一家尚处于投资阶段的年轻公司，我们将在前进的过程中保持敏捷和活力。我们致力于适应消费者偏好的趋势。我和我的团队渴望不断探索和寻找合适的机会，尽管我们会找到合适的机会进行投资并坚持不懈地执行，为消费者和社会创造价值。在第四季度，我们观察到用户情绪上升。为支持消费回暖，我们积极发挥关键平台资源作用。在促销期间，我们进行投资以进一步提高消费者参与度并建立他们的信任。例如，在上个季度的双十一期间，我们通过简单明了的方式提供了强大的优惠券和折扣，让我们的消费者购物更轻松、更愉快。我们也在努力在我们的平台上丰富多样的产品，以满足消费者多样化的需求。在我们的平台和商家的努力下，我们在促销季看到了各个品类的良好表现。例如，手机和化妆品等品类在不同人群中的用户增长令人鼓舞。由于今年农历新年较早，我们在 12 月下旬推出了农历新年促销活动以满足消费者的

​​​​​​​​​​​​​点击收听京东2022Q4业绩电话会回放  $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ Eddy王我的问题是关于我们刚刚推出的100亿元人民币补贴计划。我们了解到，京东正在努力重建低成本，以确保我们的客户能够投入这项 100 亿元人民币的补贴计划。所以只想检查一下，是否有任何我们可以遵循的矩阵，以测试该计划是否成功，以及我们的竞争对手是否也在尝试遵循并增加对这些补贴计划的投资。那么，我们应该如何看待100亿元的补贴计划，以及短期和长期对京东的财务影响。谢谢。徐雷京东的折扣计划最近引起了很多关注，我相信我们很多分析师都不想知道更多，所以我会回答这个问题。首先，我想强调一下，京东20年的经营理念，就是以成本效益和用户体验为中心，通过不断优化成本和效率，创造出优质的产品客户和服务。这个原则保持不变。价格是用户体验中非常重要的元素。过去包括京东在内的所有电商都把资源集中在大促上，造成了不促销不挖矿，不促销不销量的现象。这对任何人来说都不是一个理想的情况，对于产品供应链更好的协调和效率也是能够和稳定的。我们希望做的是将我们的营销策略从专注于混合销售转变为创造一个每天低价的环境，逐渐改变人们的购物行为并推动日常消费活动。回归零售本源，为行业供应链的更稳定发展，品牌和商家的成长更有序做出贡献。那么大家有没有注意到，京东线上已经上线

​​​​​​​​​​​​点击收听京东2022Q4业绩电话会回放  $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 徐雷2022年在充满挑战的宏观环境中，我们的目标和决心贯穿始终。我们已经能够在行业和中国经济发展中发挥重要作用，因为我们继续充分利用我们独特的商业模式和供应链能力为消费者提供一流的服务，并帮助我们的上下游合作伙伴提高他们的行动。同时，我们实现了自身的高质量增长，2022年全年收入首次突破万亿元大关。这反映了我们在年初做出的战略决策，即根据我们对主导行业和宏观趋势的分析和理解，将我们的精力和资源集中在京东的核心业务上。这使京东能够在面临外部挑战的情况下继续提供高质量的运营和年度最高盈利能力。这再次证明我们的商业模式具有强大的盈利增长潜力。如今，行业和整体外部环境正在发生深刻变化。过去三年的报道、宏观经济的复苏和人口结构的变化都对零售业产生了影响。在后 COVID 时代，客户的生活方式和偏好发生了显着变化。我们已经看到了消费模式和消费能力的两极分化趋势。一方面，重视商品品质和功能的中产阶级和家庭用户数量不断扩大。另一方面，消费者在消费上变得更加谨慎。第四，我们看到消费需求和消费场景越来越多样化。不仅如此，以往将流量、用户和业务规模的增长置于盈利能力和现金流之上的全球互联网公司都在执行他们的做法，不仅在评估业务健康度的方式上也发生了变化。

$京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$  2022Q4业绩电话会议将于北京时间20：00开始，欢迎收听！​点击进入京东直播间​​

问答环节庞维特非常感谢您给我机会，并祝贺管理团队取得了非常强劲的季度和稳健的转变。请在 Shopee 上问我两个问题。第一，您能否向我们解释导致本季度 Shopee 收益增长如此之快的主要驱动因素？你是如何做到这一点的？$Sea Ltd(SE)$ 是通过提高利率和削减成本来实现的吗？还是有意切断无利可图的GMV来达到这个目的？这是第一个问题。问题 2，展望未来，由于您已经实现了盈利的稳固转变，您计划如何在增长和盈利之间取得平衡？我们如何确信增长会恢复？您如何看待当前的竞争格局，尤其是直接来自新社交商务玩家的竞争格局？你会确保保持你的市场份额吗？在增长方面，您可以为我们提供任何色彩或软性指导吗？王艳君谢谢你，庞。就我们为 Shopee 快速转变的驱动因素而言，我认为正如我们在收益和福雷斯特早些时候所传达的信息中所分享的那样，它在各个方面都是如此。就收入而言，我们设法提高了各种收入类型的收入率和货币化，包括利润率相对较高的核心市场收入以及其他类型的收入，因为我们的卖家在平台上投入更多以实现增长和我们。在成本和费用方面，我们也减少了销售营销费用。如果你注意到，我们对 Shopee 的销售和营销同比下降超过 50%，而 GMV 在固定货币基础上同比持续增长约 7%，这显示了我们生态系统的弹性和我们团队在几个月的时间里管理这一快速过渡的强大领导和卓越执行力将平台转变为积极的底线，同时仍然保持对该平台的强大领导。与此同时，我们的研发和 G&A 费用也比上一季度有所节省。因此，在所有方面，我们一直在改进，并且与我们之前的目标非常一致，即在我们看到市场存在宏观不确定性时迅速果断地转向。这一直是我们执行我们交付的东西的能力——我们向市场和我们自己的团队承诺的东西。正如我们分享的那样，这个季度并不轻松。有很多艰

点击进入SEA直播回放李小冬大家好，感谢您参加今天$Sea Ltd(SE)$ 的电话会议。2022 年对我们来说又是发展的一年，鉴于宏观不确定性，我们在去年底果断地转向专注于效率和盈利能力。结果，我们开始看到底线的显着改善。第四季度，我们的净收入和调整后的 EBITDA 总额均转正。此外，我们在本季度的运营中产生了 3.2 亿美元的现金。这不是一段轻松的旅程。我们能够在如此短的时间内做出如此重大的转变，完全是因为我们 Sea 团队作为一个整体的共同努力，以及我们团队表现出的非常强大的决心和韧性。我们承担了艰难的部分，但我们相信这是取得长期成功的正确途径。随着我们继续这种转变并管理未来的可持续增长，我们采用了少做但做得更好的方法。首先，我们更加关注业务中最具潜力的领域。我们退出或缩减了非核心市场的业务，通过投资和项目关闭简化了我们的管道，并降低了非核心计划的优先级。这些措施立即带来了成本改善。更重要的是，它们使我们能够将管理、运营和财务资源集中在更好地完成核心工作上。同时，我们专注于在整个数字生态系统中为用户做得更好。在 Shoppe，我们不断优化客户服务、卖家管理和物流。在 Garena，我们致力于提高核心游戏的可访问性和内容质量。我们还一直在利用 SeaMoney 与我们生态系统其他部分的强大协同作用，以更好地服务于我们市场中未解决的金融需求。我将在分部讨论期间更详细地阐述。鉴于宏观不确定性和我们近期强劲的息税前利润，我们将继续密切关注市场环境并